Categorie: Goud en Zilvermarkt

Op Marketupdate leest u dagelijks het laatste nieuws over goud, zilver en andere edelmetalen. In welke landen wordt het meeste goud gekocht? En wat is het nieuws achter de laatste stijging of daling van de goudprijs? En welke ontwikkelingen zijn voor u als goudbelegger interessant? Volg de ontwikkelingen op de voet via onze site.

US Mint ziet verkoop zilveren munten naar record stijgen

Het Amerikaanse munthuis stevent af op een recordverkoop van Silver Eagle munten. Tot en met oktober werden er ruim 39 miljoen van deze munten verkocht, bijna evenveel als in het recordjaar 2011. Met nog twee maanden te gaan is het aannemelijk dat het oude record zal sneuvelen. Goudstandaard publiceerde gisteren de jaarlijkse muntverkopen van de US Mint vanaf 2008 tot en met 2013. Die grafieken laten zien dat de stijgende trend in de verkoop van zilveren munten na een mager 2012 weer is teruggekeerd. Kennelijk zien veel beleggers en spaarders meer waarde in het metaal dan de zilverprijs doet suggereren.

Bij de verkoop van gouden munten zien we een bijna tegenovergestelde ontwikkeling. Tussen 2009 en 2012 liet de verkoop van gouden Eagle en Buffalo munten juist een dalende trend zien. Deze trend is gebroken, want het totale gewicht aan gouden munten overstijgt nu al het totaal van vorig jaar. Door de prijsdaling van goud in de maand april kreeg de verkoop van fysiek goud een stevige impuls. Niet alleen in Azië, maar ook in de Westerse landen waar de 1 troy ounce muntstukken populair zijn. Dit jaar heeft de US Mint in totaal 970.500 troy ounce aan gouden munten verkocht, zo schrijft Goudstandaard op basis van de cijfers van de US Mint. De verkoop van zilveren munten zal in november waarschijnlijk voor het eerst in de geschiedenis van de US Mint de 40 miljoen overstijgen.

Verkoop van gouden munten trekt weer wat aan

Verkoop van zilveren munten klimt dit jaar naar nieuw record

4 november 2013
Goud en zilver report (Week 44)

In euro’s bleven de prijzen van goud en zilver bijna onveranderd. De goudprijs zakte van €978,41 naar €975,90 (-0,025%) per troy ounce, terwijl de zilverprijs in een week tijd van €525,15 naar €521,63 (-0,067%) per kilo bewoog. De hoogte prijs werd afgelopen week bereikt op woensdag, een paar uur voorafgaand aan de publicatie van de FOMC notulen van de Federal Reserve. Beleggers anticipeerden op een voortzetting van het ruime monetaire beleid en namen daarom positie in. Na de publicatie van de FOMC notulen, die inderdaad geen nieuwe inzichten opleverden, zakte de goudprijs weer een beetje weg.

Eigenlijk zijn de koersschommeling in euro’s nauwelijks het vermelden waard. Belangrijker was de ommekeer van de wisselkoers tussen de euro en de dollar. Schreven we in het goud en zilver report van vorige week nog over een EUR/USD van 1,3804, nu staat de koers op 1,349 (-2,27%). Was de valutamarkt vorige week dan toch aan het overdrijven?

Door het aansterken van de dollar heb je minder van deze valuta nodig om geel metaal te kopen. Dat zien we terug in de goudprijs in dollars, want die ging de afgelopen week dus omlaag. De prijs voor een troy ounce goud zakte van $1.350,58 naar $1.316,25 (-2,54%), terwijl hetzelfde gewicht in zilver van $22,54 naar $21,88 (-2,93%) zakte.

Goudprijs in € per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in € per kilo (Bron: Goudstandaard)

Lagere wisselkoers betekent lagere goudprijs in dollars (Bron: Yahoo Finance)

FOMC

Men keek de afgelopen week vooral uit naar de FOMC notulen, terwijl men al rekende op een ongewijzigd monetair beleid. De verwachtingen kwamen uit, want de FED blijft voorlopig stimuleren door maandelijks $85 miljard aan schuldpapier uit de markt te halen. Ook blijft de rente op 0 tot 0,25 procent. Volgens de Amerikaanse centrale bank is er weliswaar wat economisch herstel zichtbaar, maar het is nog te mager om iets aan het beleid aan te passen.

China koopt goud

Meer specifiek over de goudmarkt was er de afgelopen week wel weer wat nieuws te melden. Zo werd bekend dat de Chinezen in september opnieuw een grote hoeveelheid edelmetaal van de markt hebben gehaald, namelijk 116,3 ton. In de eerste negen maanden van dit jaar importeerden de Chinezen bruto bijna twee keer zoveel goud als in dezelfde periode van vorig jaar. De teller voor de netto import staat dit jaar al op 826,03 ton en de verwachting is dat de mijlpaal van 1.000 ton dit jaar bereikt zal worden.

China importeert nog steeds veel goud

Dubai

Dat er in Azië zo veel vraag is naar goud merken ze ook in Dubai. Een kwart van de fysieke goudhandel vindt momenteel al plaats in de Verenigde Arabische Emiraten, een belangrijk knooppunt voor de goudhandel in het Midden-Oosten en voor India. Om de positie in de goudmarkt verder te versterken wil Dubai ook een eigen spotmarkt voor goud opzetten, gebaseerd op coupures van 1 kilogram zuiver goud.

Finland

Deze week werd ook bekend dat de Finse centrale bank tot maximaal de helft van haar eigen goudvoorraad heeft uitgeleend. Dat terwijl het land al 95% in het buitenland laat bewaren… Zullen de Finnen zich daar de komende weken ook druk over maken? Of valt het allemaal nog wel mee? Finland heeft sinds de introductie van de euro vrijwel geen goud verkocht van haar totale voorraad van 49 ton.

3 november 2013
Finse centrale bank leent goud uit
De Finse centrale bank heeft tot maximaal de helft van haar goud uitgeleend, zo blijkt uit een recente publicatie op hun website. Alasdair MacLeod van Goldmoney liet het bericht vertalen door een Finse journalist die bekend is met het fenomeen van goud leasing door centrale banken. Hij maakte de volgende vertaling van de betreffende passage uit het document:

“Maximum half of the gold has been within investment activity over the years. Gold has been invested among other things in deposits similar to money market deposits and using gold interest rate swaps. Gold investment activity is common for central banks. The risks associated with gold investments are controlled using limits, investment diversification and limitations concerning duration.”

Diversificatie

De Bank of Finland beschikt over een goudreserve van ongeveer 49 ton met een marktwaarde van ongeveer €1,56 miljard. Dat goud ligt vanwege geografische diversificatie en om veiligheidsredenen grotendeels opgeslagen in het buitenland. Goldmoney heeft de cijfers paraat:
- Bank of England: 25 ton
- Zweedse centrale bank: 9,8 ton
- Federal Reserve: 8,8 ton
- Zwitserse centrale bank: 3,4 ton
- Bank of Finland: 2 ton
Goud uitlenen

De Bank of Finland kiest er uit veiligheidsoverweging voor om 95% van het goud in het buitenland op te slaan, maar tegelijkertijd leent ze maximaal de helft van haar goudstaven weer uit! De hierboven genoemde cijfers wekken de suggestie dat het uitlenen van goud plaatsvindt in Londen, waar meer centrale banken en zogeheten ‘bullion banks’ goud opslaan.

Het goud staat voor de volledige waarde op de balans van de Finse centrale bank, maar omdat een deel van het edelmetaal is uitgeleend circuleren er in het financiële systeem meer claims op dit edelmetaal. Die claims suggereren een groter aanbod van goud dan er feitelijk is, fictief aanbod dat alleen op papier kan circuleren. Daar blijft het goud uit het zicht en tast de investeerder in het duister of zijn ‘goudproduct’ daadwerkelijk fysiek goud bevat. Edelmetaal waar geen claims van derden op rusten.

De Finse centrale bank geeft in haar publicatie aan dat het uitlenen van goud een gebruikelijke activiteit is voor centrale banken. Volgens de GATA heeft dat sinds de jaren negentig, samen met grootschalige verkopen van goud door met name Europese centrale banken, bijgedragen aan de onderdrukking van de goudprijs.

CBGA

In 1999 tekenden verschillende Europese centrale banken – waaronder de Finse centrale bank – het Central Bank Gold Agreement (CBGA), ook wel bekend als het Washington Agreement on Gold. Hierin maakten vijftien verschillende centrale banken de belofte aan elkaar om de praktijken van goud leasing niet verder uit te breiden. Als de Finse centrale bank nu nog maximaal de helft van haar goudvoorraad uitleent, dan deed ze dat in 1999 dus ook al.

De grote vraag is welk doel centrale banken dienen door goud uit te lenen. Het is niet aannemelijk te maken dat ze hun waardevolle goudreserve alleen maar uitlenen om de opslagkosten te dekken. Wat is het doel achter het uitlenen van goud en waarom maakten verschillende Europese banken in 1999 afspraken om het uitlenen ervan te beperken?

Wilt u hier meer over lezen en bent u bereid daar een halve middag aan te spenderen? Dan kunnen we u aanraden om deze analyse over goud leasing van Victor the Cleaner te lezen.

Bank of Finland
3 november 2013
China importeerde in september 116,3 ton goud

China heeft in september bruto 116,3 ton goud geïmporteerd vanuit Hong Kong, zo schrijft Bloomberg op basis van de nieuwste importcijfers die vandaag werden vrijgegeven door het Hong Kong Census and Statistics Department. De bruto import viel in september een stuk lager uit dan een maand eerder, maar in vergelijking met dezelfde maand van vorig jaar ligt het bruto volume bijna 67% hoger. De netto import, het cijfer dat gecorrigeerd is voor de export van goud van China terug naar Hong Kong, kwam in de maand september uit op 109,6 ton. Dat is een minimale daling ten opzichte van de 110,2 ton in de maand augustus.

Chinese import van goud in 2012 en 2013

China blijft goud kopen

De Chinezen laten zich niet bepaald afschrikken door de dalende goudprijs van dit jaar. Integendeel, want China importeerde in de eerste negen maanden van dit jaar bruto 1.114,9 ton van het gele edelmetaal, een stijging van 91,6% ten opzichte van dezelfde periode van vorig jaar. De World Gold Council sprak eerder dit jaar de verwachting uit dat de Chinese import van het monetaire metaal dit jaar voor het eerst de mijlpaal van 1.000 ton zou overschrijden. Het lijkt erop dat die grens doorbroken zal worden, want na drie kwartalen staat de teller voor de netto import al op 826,03 ton.

De goudprijs daalde in de maand september voor het eerst in drie maanden tijd. Volgens Bloomberg daalde ook de premie op goud op de Chinese markt. In de maand september werd er in Shanghai gemiddeld een premie van $8,97 per troy ounce betaald, tegenover $13,57 premie in de maand augustus.

“De vraag naar goud zwakte in september een beetje af, omdat de Chinese goudmarkt gevoelig blijft voor de vooruitzichten voor de goudprijs”, zo verklaarde analist Wang Weimin van Dalian Fortune Futures Co. tegenover Bloomberg. “De lagere premie op goud is een goede indicator dat de Chinese investeringsvraag weer wat verzwakt is na de wilde duikvlucht van goud in april en juni”.

Ten opzichte van het begin van dit jaar staat de goudprijs bijna 20% lager in dollars en zelfs meer dan 23% lager in euro’s. Toch blijven grote afzetmarkten als China, Rusland en India dit jaar onverminderd goud kopen. In het geval van China is de import zelfs bijna verdubbeld ten opzichte van vorig jaar…

1 november 2013
Dubai wil eigen handelsplatform voor goud

De Dubai Gold & Commodities Exchange (DGCX) wil in het tweede kwartaal van volgend jaar een termijnmarkt voor goud openen in Dubai. Daarmee kan men beantwoorden aan de toenemende vraag naar goud in deze regio. Op deze beurs worden al futures voor goud en zilver verhandeld, maar er zijn gesprekken met de lokale goudsector gaande om daar vanaf volgend jaar ook spot contracten aan toe te voegen. Dat verklaarde Gary Anderson, de CEO van de Dubaise grondstoffenbeurs, tegenover Bloomberg.

Dubai als knooppunt voor de goudmarkt

Dubai is een belangrijk knooppunt geworden in de internationale goudmarkt. De vraag naar goud in deze rijke oliestaat is de afgelopen zes tot tien jaar met een factor acht toegenomen. Op dit moment vindt ongeveer 25% van alle fysieke goudhandel plaats in de Verenigde Arabische Emiraten, omdat het land een strategische locatie heeft dicht bij de landen die het meeste goud kopen. In de eerste helft van dit jaar werd er voor $45 miljard aan goud verhandeld in Dubai, een sterke toename vergeleken met de $70 miljard in 2012. Het verschil met vorig jaar is extra groot omdat de gemiddelde goudprijs dit jaar een stuk ligt dan in 2012.

“Dubai is een belangrijk centrum en we hebben hier een goed ecosysteem van smelterijen tot juweliers en alles wat daar tussenin zit. Het enige wat Dubai nog echt ontbreekt is een eigen spot markt voor goud,” zo verklaarde Gary Anderson.

India en China zijn de grootste afnemers van fysiek goud, zo blijkt uit cijfers van de World Gold Council. Dit jaar naderen zowel China als India een totale vraag van 1.000 ton goud. Voor China is dat meer dan het oude record van 778,6 ton in 2011 en voor India is dat een benadering van het all-time high van 1.006,5 ton in 2010. “Er is een groeiende vraag naar goud en wij zitten op een geweldige locatie. De afgelopen 18 maanden is er zeker een trend geweest van goud dat verschuift van het Westen naar het Oosten.”

Die trend is ook zichtbaar in de cijfers. Goud-ETF’s hebben het afgelopen jaar 750,2 ton goud op de markt gebracht, omdat beleggers hun aandelen in dit soort fondsen door de dalende goudprijs van de hand deden. Op 25 oktober beschikten de verschillende goud-ETF’s die Bloomberg volgt gezamenlijk 1.881,4 ton goud, het laagste niveau sinds april 2010. Een groot gedeelte van dat goud is vermoedelijk naar Azië gegaan, want daar zagen we juist een explosieve stijging van de vraag naar goudbaren, gouden munten en sieraden.

Goudcontracten

Naar verwachting zal het goud op de toekomstige spotmarkt van Dubai verhandeld worden in contracten van 1 kilogram (32,15 troy ounce). Er zijn overigens nog geen plannen om contracten aan te bieden voor andere edelmetalen zoals zilver, platina en palladium, maar als daar vraag naar blijkt te zijn kunnen die volgens Gary Anderson nog toegevoegd worden.

“De vraag naar zilver is relatief groot en er is geen reden om aan te nemen dat een spotmarkt voor zilver niet zal werken, maar daarvoor moeten we eerst met de industrie overleggen. Onze focus ligt echt op een spotmarkt voor goud”, zo voegt Anderson eraan toe.

Een trouwe lezer van Marketupdate stuurde ons deze week twee foto’s op uit Dubai. Allerlei gouden munten en goudbaren in verschillende soorten en maten blijken ruim voorhanden te zijn in de etalages van goudhandelaren.

Fysiek goud is gemakkelijk te krijgen in Dubai

Etalages vol met goudbaren en munten in Dubai

31 oktober 2013
Infographic: Goud als bescherming van de portefeuille

De World Gold Council (WGC) heeft een nieuwe infographic gemaakt die laat zien dat een kleine positie in goud bescherming kan geven aan een beleggingsportefeuille. Uit wetenschappelijk onderzoek is gebleken dat een klein stukje goud in de beleggingsportefeuille van aandelen en obligaties van toegevoegde waarde kan zijn. Dat komt omdat goud een negatieve correlatie heeft veel andere financiële activa en omdat goud een valutacrisis kan doorstaan.

Infographic: Hoe goud volgens de WGC bescherming biedt aan een beleggingsportefeuille

31 oktober 2013
Jongeren en kleine spaarders ontdekken goud

Deutsche Wirtschafts Nachrichten schrijft dat steeds meer kleine spaarders en jonge mensen goud kopen. In Duitsland lijkt men niet onder de indruk te zijn van de daling van de goudprijs van dit jaar. Integendeel, uit een enquête blijkt dat steeds meer mensen de prijsdaling juist aangrijpen om fysiek goud te kopen. De afgelopen twaalf maanden werd er bij de verschillende Duitse goudhandelaren veel meer goud gekocht dan verkocht, zo blijkt uit een rondvraag van Deutsche Wirtschafts Nachrichten. De verhouding tussen verkoop en inkoop ligt op 10:1. Er wordt dus tien keer zoveel edelmetaal verkocht aan particulieren als wat handelaren van particulieren terugkopen.

Volgens Tim Schieferstein, oprichter en directeur van SOLIT Edelmetall Handelsgesellschaft mbH, voeren de bezitters van edelmetalen geen pro-cyclisch aankoopbeleid. “Ondanks de prijsdaling van goud en zilver hebben ze vrijwel geen posities van de hand gedaan, integendeel. De zwakke prijsontwikkeling van beide edelmetalen werden juist aangegrepen om posities uit te breiden. Dit is een duidelijk teken dat de fundamenten van goud begrepen worden, en dan met name de recessie-bestendige eigenschappen van het metaal.”

Wordt er meer goud gekocht? (Bron: Deutsche Wirtschafts Nachrichten)

Groter publiek voor goud

Sinds 2008 spreekt het gele metaal een steeds grotere doelgroep aan. Jongere mensen van 25 tot 40 jaar tonen steeds meer belangstelling voor het sparen in edelmetaal. Ook zijn er steeds meer kleine spaarders die kopen. Volgens munthandelaar René Lehmann is die verandering goed zichtbaar, want sinds een jaar krijgt hij steeds meer klanten die zeer kleine volumes afnemen.

Volgens handelaar Hans-Bernhard Muller heeft er de afgelopen vijf jaar een verschuiving plaatsgevonden in het klantenbestand. “Het zijn niet langer de 60-plussers die munten kopen en verzamelen. Vooral producten als de gouden en zilveren Lunar munten trekken meer en meer jong publiek aan”.

Ook Jaap Raijmans, oprichter en directeur van Goudstandaard, herkent zich in deze trend: “We krijgen ook steeds vaker klanten die kleine bestellingen plaatsen, bijvoorbeeld voor één gouden munt of een klein aantal zilveren munten. Dit zijn vaak ook de klanten die op terugkerende basis edelmetalen kopen als vermogensbescherming”.

Is er verandering in het publiek dat goud koopt? (Bron: Deutsche Wirtschafts Nachrichten)

Prijs blijft onder druk staan

De toenemende vraag naar fysiek goud uit zich nog niet in een hogere prijs. Dat komt omdat de prijs tot stand komt op de termijnmarkt, waar handelaren papieren claims kunnen verhandelen. Dat gebeurt in volumes die vele malen groter zijn dan de volumes in de markt voor fysiek edelmetaal, omdat slechts een fractie van de handel in dit soort contracten met fysiek goud of zilver wordt afgewikkeld. Door alle afgeleide beleggingsobjecten is er veel fictief aanbod van goud, dat zet de prijs onder druk. Het is de vraag hoe lang de goudprijs op dit niveau kan blijven, aangezien het voor sommige goudmijnen al niet meer rendabel is om tegen de huidige marktprijs naar goud te zoeken.

Is de huidige prijs realistisch? (Bron: Deutsche Wirtschafts Nachrichten)

Geen schaarste aan goud

Ondanks de stijgende vraag naar fysiek goud is er nog geen sprake van tekorten in Duitsland. De standaardproducten zoals goudbaren zijn nog volop verkrijgbaar. De echte schaarste zit alleen in oude munten waar men van tijd tot tijd een hoge premie voor neertelt. Silke Stadler, directeur van Chiemgau Edelmetallhandels kan dat bevestigen: “Onze goud bestellingen bij alle leveranciers worden snel geleverd, er zijn dus geen tekorten.”

Op de Nederlandse markt is er ook geen sprake van een tekort aan edelmetaal. Volgens Gorka Bemer, handelaar bij Goudstandaard, kunnen alle gangbare artikelen snel en in grote aantallen geleverd worden. “Sommige munten zijn wat beter verkrijgbaar dan andere, maar over het algemeen zijn de premies laag en is er voldoende voorraad”.

Steeds meer jonge mensen kopen edelmetaal

30 oktober 2013
Centrale banken verliezen hun vertrouwen in goud?
We kwamen op het Belgische Moneytalk een zeer tendentieus en misleidend artikel tegen over de goudaankopen van centrale banken. In het artikel “Centrale banken van Rusland en Mexico bouwen posities in goud af” schrijft de site dat centrale banken hun vertrouwen in het gele metaal zijn kwijtgeraakt. Dat baseren ze op de laatste cijfers van het IMF, waaruit blijkt dat Rusland in september voor het eerst in een jaar tijd goud verkocht heeft. Ook Mexico en Canada hebben in september goudreserves verkocht, wat volgens de schrijver van het artikel op Moneytalk wijst op een afnemend vertrouwen in het gele edelmetaal.

Er wordt zelfs een analist bij gehaald om de stelling kracht bij te zetten. Peter Richardson van JP Morgan verklaarde dat er in de voorbije maanden “nogal wat onrust” was bij centrale banken. Centrale banken zouden het zaakje niet helemaal meer vertrouwen en verkochten daarom per saldo edelmetaal.

Misleidende informatie over goud

Dit artikel blinkt uit in vaagheid en brengt de lezer naar verkeerde conclusies ten aanzien van goud. Dat zeggen we omdat we zelf de betreffende statistieken van het IMF hebben opgezocht. Deze cijfers laten zien dat Rusland, Mexico en Canada in september inderdaad wat goud verkocht hebben…
- De goudvoorraad van Rusland kromp van 1.049,69 ton naar 1.049,304 ton, een daling van 0,037%.
- De Mexicaanse goudreserve ging van 127,799 naar 127,671 ton, een daling van maar liefst 0,1%.
- De Canadese stapel goud slonk van 321,51 naar 315,07 kilogram, een daling van 2%.
In totaal hebben deze drie centrale banken iets meer dan een halve ton van hun voorraad verkocht. Dat kunnen we niet beschouwen als het afbouwen van voorraden, laat staan dat het vertrouwen van centrale banken in goud uit deze ontwikkeling af te lezen valt. Om de verhoudingen in perspectief te plaatsen hebben we een grafiek voor u getekend. In het zwart ziet u het gedeelte van de goudvoorraad dat de centrale banken van Rusland verkocht heeft…

Rusland verkoopt goud
30 oktober 2013
World Gold Council reageert op open brief van Eric Sprott

De World Gold Council (WGC) heeft gereageerd op de open brief van investeerder en vermogensbeheerder Eric Sprott. In de betreffende brief schrijft Sprott dat hij geen vertrouwen heeft in de betrouwbaarheid van de vraag- en aanbodcijfers die de World Gold Council periodiek naar buiten brengt. Volgens de vermogensbeheerder is de vraag naar goud enkele duizenden tonnen groter dan het aanbod. Hij baseert zijn standpunt op verschillende cijfers en tal van aannames over wat landen wel of niet recyclen en opnieuw exporteren.

Zo telt hij de goudmijnproductie van Rusland en China niet mee, omdat die productie in eigen land wordt gekocht. Aan de vraagzijde van de markt zet Sprott de netto importcijfers van een aantal landen naast de vraag naar sieraden, munten en baren, maar neemt hij de vraag naar goud voor de technologiesector opvallend genoeg niet mee. In zijn brief naar de World Gold Council neemt Sprott het volgende overzicht mee.

Vraag en aanbod in de goudmarkt volgens Eric Sprott (Bron: Sprott.com)

Wereldwijde goudvoorraad in ETF’s (Bron: Sprott.com)

World Gold Council slaat terug

In haar reactie op de brief van Eric Sprott schrijft de WGC het volgende:

“De vraag naar goud is robuust, vooral in Azië. Dat geldt voor zowel dit jaar als voor de afgelopen tien jaar, iets wat we consistent aan het licht hebben gebracht. In de eerste helft van dit jaar hebben we nieuwe records gezien in de totale vraag naar goud vanuit verschillende landen en verschillende sectoren. De World Gold Council volgt deze ontwikkelingen op de voet en probeert de cijfers steeds te ontleden en te duiden.

De World Gold Council deelt haar informatie over vraag en aanbod in de goudmarkt al decennia lang en legt daarbij de nadruk op de kwaliteit van haar data. De World Gold Council blijft zich inspannen om meer transparantie en nauwkeurigheid te krijgen in de cijfers.”

Over de manier waarop Eric Sprott een inschatting maakt van de totale vraag naar goud zegt de World Gold Council het volgende:

“Het gebruik van importgegevens als indicator voor de totale vraag naar goud is nogal simplistisch en houdt geen rekening met factoren zoals round-tripping (een vorm van directe ruil) en de opbouw en afbouw van voorraden. Om de vraag naar goud effectief te kunnen meten is een meer gedetailleerde en holistische aanpak vereist.

Elke ounce goud die gekocht wordt moet ook aangeboden worden. Met een beperkt aanbod van goud uit de mijnen moet het aanbod uit recycling sterk toenemen om de groeiende vraag naar goud aan te kunnen. We blijven ons committeren aan het bieden van meer transparantie en nauwkeurigheid in onze cijfers”

29 oktober 2013
Goud en zilver report (Week 43)

De goudprijs steeg afgelopen week van €961,83 naar €978,41 per troy ounce (+1,72%), terwijl de prijs van een kilo zilver van €515,05 naar €525,15 wist te klimmen (+1,96%). Met de prijsstijging van afgelopen week staat de goudprijs weer op het hoogste niveau in vier weken tijd. In dollars gingen de prijzen van goud en zilver nog harder omhoog, omdat de dollar opnieuw verzwakte tegenover de euro. De goudprijs steeg van $1.316,15 naar $1.350,58 per troy ounce (+2,62%), terwijl zilver van $21,92 naar $22,54 (+2,83%) steeg.

De belangstelling voor beide edelmetalen is de laatste weken weer wat toegenomen, omdat beleggers meer twijfels hebben over de kwaliteit van het economische herstel in de VS. Dinsdag werd het Amerikaanse banencijfer van september uitgebracht, een cijfer dat bijzonder teleurstelde. Er werden slechts 148.000 nieuwe banen toegevoegd aan de economie, veel minder dan de 180.000 waar men op rekende en ook minder dan het aantal dat nodig is om de groeiende populatie bij te houden. De werkloosheid bleef weliswaar gelijk op 7,2%, maar het aantal Amerikanen dat volgens de statistieken werkloos is en al lang niet meer actief op zoek is naar werk passeerde in september de 90 miljoen. Dat is heel erg veel, als je bedenkt dat de totale Amerikaanse populatie ongeveer 320 miljoen is. Bloeit er een zwarte economie op in de VS? Of staat het er echt zo beroerd voor aan de andere kant van de oceaan?

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard.com)

Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard.com)

Dollar opnieuw onderuit

Het slechte banencijfer deed de Amerikaanse dollar geen goed. De munt verloor deze week opnieuw en sloot de week op een koers van 1,3804. Dat is verlies van 1% in waarde ten opzichte van de wisselkoers van een week eerder, toen de EUR/USD op 1,3667 stond. De dollar index (vergelijking van de wereldreservemunt ten opzichte van een mandje van zes andere valuta) zakte afgelopen week naar iets meer dan 79. Daarmee staat de dollar op het zwakste niveau sinds februari. Het lot van de Amerikaanse dollar is op korte termijn overgeleverd aan de financiële markten, die de macro-economische data uit de Verenigde Staten zorgvuldig zullen wegen.

Terwijl de Europese schuldencrisis naar de achtergrond verdwijnt wordt er achter de schermen hard gewerkt aan een Europese bankenunie met centraal toezicht. Ook heeft de ECB een nieuwe stresstest aangekondigd, waaruit moet blijken waar de zwakke punten in het Europese banksysteem zitten. Met deze inspanningen hoopt men het vertrouwen in de muntunie te versterken.

Geen tapering

De tapering is voorlopig van de baan en het is ook allerminst zeker of de Federal Reserve volgend jaar opnieuw een poging zal ondernemen om het stimuleringsprogramma van $85 miljard per maand af te bouwen. De toekomstige FED-voorzitter, Janet Yellen, heeft in het verleden al haar voorkeur laten blijken voor een ‘soepel’ monetair beleid. Liever de werkloosheid omlaag brengen dan de geldkraan dichtdraaien, zo zullen we het maar samenvatten. Als blijkt dat het opkopen van $85 miljard aan schuldpapier niet het gewenste effect heeft op de economie, dan zal Yellen misschien wel meer dan $85 miljard in de economie moeten pompen. Dat is in elk geval de verwachting van Marc Faber.

GLD blijft goud verliezen

Het grootste goud-ETF ter wereld, het GLD, wordt nog steeds gebruikt als een bovengrondse goudmijn. Alleen de afgelopen week werd er al 10,2 ton aan goud uit het fonds onttrokken. De teller staat op dit moment op 872 ton, terwijl er begin dit jaar nog 1.350 ton goud in dit ETF zat. En dan hebben we het nog niet eens over andere soortgelijke goud-ETF’s, die eveneens inteerden op hun goudvoorraden. Dit is een belangrijke ontwikkeling, want de grote vraag naar fysiek goud uit Azië wordt voor een gedeelte opgevuld met goud uit deze beleggingsinstrumenten. Dat zien we ook terug aan de enorme hoeveelheid goud die van het Verenigd Koninkrijk naar Zwitserland wordt overgebracht. In Londen bewaart onder andere het GLD ETF haar goudvoorraad. Vanuit Zwitserland wordt er ook steeds meer goud geëxporteerd, zo blijkt uit onderzoek van Koosjansen.

Er stroomt nog steeds goud uit het GLD

27 oktober 2013
Grafiek: Hoeveel goud koop je sinds 1718 met de dollar?

De volgende grafiek van Nike Laird (Sharelynx) willen we u niet onthouden. De grafiek laat namelijk zien wat er in bijna 300 jaar tijd is gebeurd met de koopkracht van de Amerikaanse dollar. Tussen 1718 en 1933 was de dollar ‘as good as gold’ en bleef de waarde vrij stabiel. Een bedrag van $1.000 was in deze periode gelijk aan ongeveer 50 troy ounce goud, met uitzondering van de Amerikaanse burgeroorlog. Tussen 1861 en 1865 werden er miljoenen dollars bijgedrukt die feitelijk niet gedekt waren door goud. Vooral in het zuidelijke gedeelte van de VS circuleerden veel van deze bankbiljetten, die zorgden voor een gigantische prijsinflatie.

Dollar devaluatie in 1933

In 1933 werd goud in beslag genomen en werd de munt gedevalueerd ten opzichte van goud. De goudprijs van $20,67 per troy ounce was veel te laag en verergerde de deflatoire druk van de Grote Depressie. Door de munt naar $35 per troy ounce te devalueren werden ook de schuldenlast verlicht, ten koste van de spaarders die hun goud tegen de oude prijs inleverden bij de Amerikaanse overheid. Spaarders met uitsluitend papiergeld en banktegoeden kregen een devaluatie van 39% voor hun kiezen…

Ontkoppeling in 1971

In 1971 haalde Nixon de Amerikaanse dollar van de goudstandaard af. Vanaf dat moment was het niet langer de overheid die bepaalde wanneer een munt gedevalueerd moest worden, maar de vrije markt. En de vrij markt vond goud tegen een prijs van $35 per troy ounce veel te goedkoop. Tussen 1971 en 1980 verloor de dollar meer dan 90% van haar koopkracht tegenover goud.

We moeten de grafiek op een logschaal zetten om de volgende devaluatie van de dollar tegenover goud zichtbaar te maken. Tussen de devaluatie van 1933 en de ontkoppeling in 1971 zat een periode van 38 jaar. Sindsdien zijn er weer 42 jaar verstreken en lijkt de tijd te zijn gekomen voor een nieuwe devaluatie van de Amerikaanse munt.

Hoeveel goud koop je met $1000 dollar? (Bron: Sharelynx, via Jesse’s Cafe Americain)

24 oktober 2013