Categorie: Goud en Zilvermarkt

Op Marketupdate leest u dagelijks het laatste nieuws over goud, zilver en andere edelmetalen. In welke landen wordt het meeste goud gekocht? En wat is het nieuws achter de laatste stijging of daling van de goudprijs? En welke ontwikkelingen zijn voor u als goudbelegger interessant? Volg de ontwikkelingen op de voet via onze site.

Grafiek: Goudprijs versus schuldenplafond
Nu de discussie over het Amerikaanse schuldenplafond weer hoog op de agenda staat komt ook de volgende grafiek steeds weer terug. Een grafiek die de schijnbare relatie tussen de goudprijs en de staatsschuld weergeeft tussen 2000 en nu. Is het slechts toeval dat de goudprijs en het schuldenplafond een soortgelijke ontwikkeling laten zien of is er ook een causaal verband?

Is er een verband tussen de Amerikaanse staatsschuld en de goudprijs? (Bron: Sharelynx)

Goudprijs versus schuldenplafond

Om die vraag te kunnen beantwoorden dook Marketupdate dieper in de cijfers. We verzamelden alle verhogingen van het Amerikaanse schuldenplafond vanaf 1940 en zetten die cijfers af tegen de officiële staatsschuld en de goudprijs. Voordat we de resultaten van deze grafiek bespreken brengen we u eerste en paar interessante feitjes over het Amerikaanse schuldenplafond.
- Het schuldenplafond is sinds 1940 al meer dan 70x aangepast
- In 1946 en in 1956 werd het plafond niet verhoogd maar verlaagd
- De schuldenlimiet werd in 1963 het vaakst aangepast, namelijk 5x
- Sinds 2002 is het schuldenplafond al 11x verhoogd
- Gemiddeld wordt het schuldenplafond ongeveer één keer per jaar aangepast
De volgende grafiek laat zien dat er vrijwel geen correlatie bestaat tussen de goudprijs en het schuldenplafond. Ook laat onderstaande grafiek met een normale schaalverdeling zien dat de correlatie vanaf 2000 veel minder sterk is dan bovenstaande grafiek van Sharelynx doet vermoeden. Klik op onderstaande afbeelding voor een grotere versie.

Goudprijs versus schuldenplafond (1940-2013)
16 oktober 2013
Indiase centrale bank: “We kunnen altijd goud verkopen”

Raghuram Rajan, de nieuwe gouverneur van de Indiase centrale bank, heeft gezegd dat India in een noodgeval altijd nog haar goud kan verkopen. Hij zet zijn woorden kracht bij door te stellen dat de verkoop van goud de voorkeur geniet boven een noodlening van het IMF. India heeft $280 miljard aan reserves, omgerekend is dat 15% van het bbp. “India kan 3/4 deel van haar schulden afbetalen met haar buitenlandse reserves”, zo verklaarde Rajan tegenover de First Post.

“India heeft het afgelopen jaar $60 miljard aan goud gekocht. Daarmee is de import van goud verantwoordelijk voor driekwart van het tekort op de betalingsbalans. Als het erop aan komt, dan kunnen we de wereld altijd nog betalen met goud”, zo voegde hij eraan toe.

Betalingsbalans

De Indiase economie wordt de laatste tijd geplaagd door een serieus probleem met de betalingsbalans. Op dit moment is het tekort 5,07% van het bbp, een tekort dat ontstaan is door omvangrijke import van goud en olie. Door het tekort op de betalingsbalans staat de Indiase roepie al onder druk, maar door het opdrogen van liquiditeit in opkomende markten is dat probleem alleen nog maar groter geworden, zo schrijft Patrick Legland van Société Générale. “De terugkeer van liquiditeit van opkomende markten naar de ontwikkelde economieën versterkt het waardeverlies van de Indiase roepie, met als gevolg hogere importinflatie en stijgende productiekosten. Dat blijkt zeer schadelijk voor het groeivermogen van de Indiase economie”.

Goud verkopen

De Indiase centrale bank heeft in 2009 nog 200 ton goud gekocht van het IMF. Sindsdien heeft de centrale bank geen goud gekocht of verkocht. Het valt ook nog maar te bezien of India echt goud zal verkopen, aangezien de verkoop van goudvoorraden tegen de huidige goudprijs relatief weinig oplevert. Misschien is het niet meer dan een dreigement van Rajan, bedoeld om mensen af te schrikken. Alleen al door te dreigen met de verkoop van goud kan een centrale bank de goudmarkt beïnvloeden. Zo dreigde Bernanke met tapering, de afbouw van het stimuleringsprogramma. Die tapering is nooit gekomen, maar het effect op de financiële markten was duidelijk zichtbaar.

IMF

Rajan zegt tegenover de First Post dat hij de komende vijf jaar niet voor hulp bij het IMF zal aankloppen. Ondanks de hoge inflatie, de zwakke economische groei en de problemen op de betalingsbalans ziet hij nog geen reden om externe hulp in te schakelen. “India is bij lange na nog geen land dat in een financiële of economische crisis verkeert… Er is geen kans dat we het IMF de komende vijf jaar om geld zullen vragen”.

Bron: BusinessInsider

Raghuram Rajan hint op de verkoop van goud

15 oktober 2013
Goud en zilver report (Week 41)

De goudprijs zakte afgelopen week van €967,25 naar €939,76, een daling van 2,84%. Zilver ging net als vorige week minder hard onderuit, want met een prijsdaling van €515,39 naar €506,70 per kilogram is dit edelmetaal 1,69% goedkoper geworden.

In dollars zakte de goudprijs van $1.310,81 naar $1.272,39 per troy ounce (-2,93%) en ging de zilverprijs van $21,73 naar $21,35 per troy ounce (-1,75%). De grotere prijsdaling in dollars weerspiegelt het aansterken van de dollar. De EUR/USD wisselkoers zakte in een week tijd van 1,3624 naar 1,3546 (-0,57%).

Goudprijs omlaag

De prijzen van beide edelmetalen doken vrijdag opeens hard onderuit, nadat er in zeer korte tijd 2 miljoen troy ounce goud aan goudcontracten op de markt werd gedumpt. De goudprijs ging in een mum van tijd met 2,5% onderuit tot $1.265 per troy ounce, terwijl de zilverprijs op het dieptepunt 3% omlaag dook.

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilo (Bron: Goudstandaard)

Schuldenplafond

Een mogelijke verklaring voor de daling van de goudprijs en het aansterken van de dollar was de voortgang inzake het Amerikaanse schuldenplafond. Het leek er even op dat een akkoord in zicht was, waardoor de financiële markten wat meer hoop kregen in een goede afloop. Toch krijgt de soap aankomende week weer een vervolg, want een voorstel van de Republikeinen voor een tijdelijke verhoging van het schuldenplafond werd dit weekend toch afgewezen.

We zullen zien hoe financiële markten reageren op deze ’tegenvaller’. Zowel de goudprijs als de dollarindex zullen aankomende week gelden als een soort barometer van het vertrouwen in een goede afloop.

Toch moeten we ook niet teveel waarde hechten aan de discussie over het schuldenplafond. Langlopende staatsobligaties van de Verenigde Staten worden nog steeds volop verhandeld, omdat de financiële markten niet serieus rekening houden met een ‘default’. Alleen in de markt voor kortlopende leningen zagen we afgelopen week wat beweging, omdat bepaalde grote spelers zich tijdelijk uit deze markt hebben teruggetrokken.

Meer landen openen eigen goudmarkt

De laatste tijd zien we veel verschuivingen in de goudmarkt. Zo zijn we dit jaar getuige geweest van het leeglopen van goud-ETF’s (na een vrijwel onafgebroken groei tussen 2004 en 2012) en zien we steeds meer alternatieve goudmarkten ontstaan waar goud in lokale valuta verhandeld wordt. Afgelopen week schreven we op Marketupdate over de komst van nieuwe termijncontracten voor goud en zilver in Rusland en lazen we op Goudstandaard dat ook Maleisië een eigen goudmarkt op poten wil zetten. In juli schreven we op Marketupdate ook al over de komst van een eigen goudbeurs in Zuid-Korea, waardoor goudcontracten vanaf 2014 even makkelijk verhandeld kan worden als aandelen.

Chinezen kopen opnieuw veel goud

De Chinezen trekken zich weinig aan van de prijsontwikkeling van goud. Ze willen het metaal gewoon hebben en kopen iedere maand weer wat meer metaal weg uit het buitenland. In augustus importeerde China bruto 131,4 ton goud via Hong Kong. Onderstaande grafiek laat zien dat de Chinezen dit jaar nog meer goud kopen dan vorig jaar.

China importeert steeds meer goud

13 oktober 2013
Goudprijs zakt naar $1.265 per troy ounce

De goudprijs is vanmiddag gezakt naar $1.265 per troy ounce, het laagste niveau in drie maanden tijd. Volgens Zero Hedge is de plotselinge daling van 2,5% het gevolg van een grote verkooporder van 2 miljoen troy ounce. In slechts vier minuten tijd werden al deze contracten op de markt gebracht, met als gevolg dat de goudprijs in een vrije val raakte. Het duurde even voordat handelaren (of computers?) instapten, want de daling stopte pas op een niveau van $1.265 per troy ounce. De zilverprijs zakte naar $21,05 per troy ounce, maar wist daarna weer wat op te krabbelen. Op het moment van schrijven staat de zilverprijs in dollars ruim 3% lager.

Goudprijs in euro’s op weg naar dieptepunt

In euro’s zakte de goudprijs naar €932,38 per troy ounce, waarmee we het oude dieptepunt van 27 juni op een paar euro na genaderd zijn. Zakken we nog een paar euro verder, dan staat de goudprijs op het laagste niveau in meer dan drie jaar tijd. Alle koersrendement sinds augustus 2010 is dan volledig verdampt. Door het verzwakken van de dollar staat de goudprijs in de Amerikaanse valuta nog ruim boven het dieptepunt van $1.180 per troy ounce van afgelopen zomer.

Volatiliteit

De afgelopen maanden is de volatiliteit in de goudmarkt sterk toegenomen. Zero Hedge telde sinds 26 september maar liefst twaalf sterke uitschieters, waarvan acht neerwaarts en vier opwaarts. Wie veroorzaakt deze schokken? Is er sprake van manipulatie?

Goudprijs duikelt 2,5% omlaag

Gee, they find no more suckers to buy papergold.

— Freegolds (@freegolds) October 11, 2013

11 oktober 2013
Rusland introduceert nieuwe contracten voor goud en zilver

De beurs van Moskou opent binnenkort een eigen handelsplatform voor goud en zilver, zodat kleine banken makkelijker in edelmetalen kunnen handelen met lagere transactiekosten. De contracten worden uitgedrukt in Russische roebels en hebben betrekking op grammen goud en zilver. Contracten hebben een omvang van minimaal 10 gram goud of 100 gram zilver, zo verklaarde CEO Andrey Shemetov van de OAO Moskow Exchange tegenover Bloomberg. “In de eerste helft van 2014 zullen daar ook contracten voor platina en palladium aan toegevoegd worden”, aldus Shemetov.

Over-the-counter

In Rusland worden de meeste edelmetalen over-the-counter (OTC) verhandeld, een markt die gedomineerd wordt door grote Russische banken als OAO Sberbank. Kleinere banken die deze markt willen betreden zijn afhankelijk van beurshandelaren, waardoor ze meer kosten maken en meer risico lopen dan de grote banken. Daardoor zijn ze beperkt in hun mogelijkheden om goud en zilver aan te bieden aan hun klanten.

“Het is goedkoper om te handelen in goud dat in roebels wordt uitgedrukt”, aldus vermogensbeheerder Ivan Fomenko van Absolut Bank. “Het wordt zo veel makkelijker om te kopen, te verkopen en posities te wisselen. Het is geweldig.” Fomenko kon niet zeggen hoeveel kosten kleine banken kunnen besparen dankzij deze nieuwe contracten voor goud en zilver, die eenvoudig in roebels te verhandelen zijn op de beurs.

Rusland volgt het voorbeeld van Shanghai

De beurs van Moskou volgt het voorbeeld van de Shanghai Gold Exchange, waar een publieke notering van goud in de eigen valuta als aanvulling is gekomen op de over-the-counter handel. Met de nieuwe goudcontracten kunnen banken een groot scala aan instrumenten creëren om posities in goud af te dekken of om de liquiditeit van posities te vergroten. De Russische beurs zal ook een swap overeenkomst voor goud en zilver introduceren, een instrument dat niet bestond in de besloten over-the-counter markt.

Marcus Grubb van de World Gold Council (WGC) verklaarde tegenover Bloomberg dat het ongebruikelijk is om fysieke edelmetalen op te nemen in een beurs waar alleen aandelen en valuta verhandeld worden. Hij stelt dat de introductie van deze nieuwe contracten de goudmarkt positief kan beïnvloeden, omdat het handelsvolume in goud en zilver erdoor kan toenemen.

Fysieke uitlevering

De contracten voor goud en zilver op de Russische beurs kunnen ook fysiek uitgeleverd worden. Bloomberg schrijft dat banken met hun contracten fysieke goudbaren en zilverbaren kunnen opvragen en aanleveren. Daardoor worden de contracten niet alleen interessant voor speculanten, maar ook voor handelaren, producenten, juweliers en private beleggers.

“De transparante markt voor goud zal de beste plek worden om de werkelijke waarde van Russisch goud vast te kunnen stellen. We hopen dat deze nieuwe contracten voor goud en zilver verandering zullen brengen in de markt voor edelmetalen, die momenteel een vrij verticale structuur heeft”, zo verklaarde Shemetov. Vermogensbeheerder Femenko is ook positief gestemd: “De operationele kosten worden lager, waardoor er nieuwe spelers kunnen toetreden tot de Russische goudmarkt. Daardoor zal de goudmarkt efficienter worden”.

De handel in contracten voor goud en zilver aan de Russische beurs zal geopend zijn van 10:00 tot 23:50 (Moskou tijdzone). Futures op goud zullen een maximale looptijd kennen van zes maanden. De contracten worden een dag na afloop afgehandeld in cash settlement of fysieke uitlevering.

Maleisië

Ook in Maleisië kan men sinds kort handelen in soortgelijke goudcontracten. Deze contracten hebben betrekking op 100 gram goud, worden verhandeld in Maleisische ringgit en kennen alleen een ‘cash settlement’.

Rusland opent binnenkort handel in goudcontracten, uitgedrukt in roebels (Bron: Reuters)

11 oktober 2013
Europese centrale banken verkopen opnieuw minder goud

Europese centrale banken hebben sinds 1999 niet meer zo weinig goud verkocht als het afgelopen jaar, zo schrijft Bloomberg op basis van cijfers van de World Gold Council. Duitsland verkocht 5 ton goud en was daarmee de grootste verkoper. Ieder jaar haalt Duitsland een klein beetje goud uit haar voorraad voor de productie van gouden muntstukken. Een andere centrale bank, die niet nader gespecificeerd werd, verkocht het afgelopen jaar 0,1 ton goud.

Tussen 1999 en 2009 werd er jaarlijks nog een substantiële hoeveelheid goud verkocht, weliswaar binnen de vastgestelde grens van 400 of 500 ton per jaar. Sindsdien wordt er nog maar mondjesmaat goud verkocht, want vorig jaar was de totale verkoop van goud met 5,8 ton niet veel hoger dan dit jaar. Ook in dat jaar was Duitsland verantwoordelijk voor het grootste deel van de verkopen.

Centrale banken kopen goud

Sinds 2009 zijn centrale banken wereldwijd weer netto kopers geworden van goud. Door de financiële crisis zijn meer centrale banken – met name in de opkomende markten – het nut van goud gaan zien als tegenpool voor valutareserves. Onlangs plaatsten we op Marketupdate een grafiek van de totale goudaankopen van centrale banken sinds 2009. Deze grafiek liet zien dat vooral China, Rusland en Turkije veel goud aan hun reserves hebben toegevoegd. Ook andere landen als Mexico, India, Zuid-Korea, Thailand, Kazachstan, Brazilië en de Filipijnen kochten sinds 2009 relatief veel goud bij.

In 2012 kochten centrale banken netto 534,6 ton goud, het grootste volume sinds 1964. Dit jaar kopen ze naar schatting nog eens 350 ton bij. Centrale banken bezitten volgens de World Gold Council momenteel 18% van al het goud dat ooit uit de grond is gehaald.

Central Bank Agreement on Gold

In september 1999 kwamen verschillende Europese centrale banken overeen om een jaarlijkse limiet te stellen aan de verkoop van goudvoorraden. De voorwaarden van deze overeenkomst werden op papier gezet, met de afspraak om na vijf jaar de overeenkomst te herzien. In deze overeenkomst verklaren vijftien Europese centrale banken dat goud een belangrijk onderdeel blijft van hun monetaire reserves en dat ze hun activiteiten met betrekking tot het uitlenen van goud niet uitbreiden. Deze overeenkomst werd in 2004 en in 2009 voortgezet.

De volgende grafiek laat zien hoeveel goud er sinds 1999 verkocht is onder het Central Bank Agreement on Gold. De grafiek is gemaakt door Victor the Cleaner en is gebaseerd op data van de World Gold Council en het IMF. Op deze grafiek is goed te zien dat ook Nederland haar bijdrage heeft geleverd door enkele honderden tonnen goud van de hand te doen. Vanaf 2009 is de verkoop van goud onder CBGA drastisch teruggelopen, omdat centrale banken niet meer de behoefte hebben om goud van de hand te doen.

Onder het huidige CBGA III akkoord is er al 200,5 ton goud verkocht, waarvan 136,2 ton in 2009 en 53,3 ton in 2010.

Goudverkopen onder de central bank gold agreements (Bron: Victor the Cleaner)

Goudvoorraad Eurosysteem

Onderstaande grafiek laat de ontwikkeling van de totale goudvoorraad van het Eurosysteem zien. Deze hebben dus geen betrekking op de verkopen van goud door niet-eurozone landen als Zwitserland en het Verenigd Koninkrijk. Ook goudverkopen door het IMF zijn om die reden niet in deze grafiek verwerkt.

De grafiek loopt van 1999 (toen de eerste Central Bank Agreement on Gold werd getekend) tot en met de laatste herwaardering van goud die afgelopen week plaatsvond. De rode lijn geeft de totale goudvoorraad in troy ounce weer, de gele lijn de marktwaarde van deze voorraad in euro’s. Merk op dat de waarde van de Europese goudvoorraad sinds 1999 met een factor 3,5 is gestegen, terwijl het gewicht aan goud over dezelfde periode met 10% omlaag ging.

Goudvoorraad Eurosysteem vanaf 1999

11 oktober 2013
Grafieken: Vraag en aanbod in de zilvermarkt

Vaak worden de ‘fundamentals’ voor zilver aangehaald als reden om in dit edelmetaal te beleggen. Maar wat moeten we ons daarbij voorstellen? Goudstandaard plaatste vandaag twee grafieken die de wereldwijde vraag naar en het totale aanbod van zilver in kaart brengen. Die grafieken willen we onze lezers niet onthouden. Ze laten verschillende trends in de zilvermarkt zien die we apart zullen bespreken.

Zilvermarkt groeit

Beleggen in zilver is de afgelopen jaren steeds populairder geworden. Dat zien we terug aan de toename in het totale aanbod en de totale vraag naar het edelmetaal.Tussen 2003 en 2012 steeg de totale omvang van de zilvermarkt van ongeveer 900 naar 1.050 miljoen troy ounce. Het extra aanbod kwam vrijwel volledig van de zilvermijnen, terwijl de extra vraag grotendeels voor rekening komt van beleggers.

Mijnbouwproductie

Onderstaande grafiek laat zien dat de mijnbouwproductie van zilver in tien jaar tijd is toegenomen van minder dan 600 naar 787 miljoen troy ounce. Veel zilvermijnen hebben de afgelopen jaren hun productie opgeschroefd, omdat de winstgevendheid van deze activiteit door de stijgende zilverprijs behoorlijk is toegenomen. Van een dreigend zilvertekort is geen sprake, want de trend van de afgelopen jaren laat nog geen teken van zwakte zien. Ook hebben veel zilvermijnen nog genoeg reserves die ze aan kunnen boren, zeker als de zilverprijs in de toekomst weer stijgt.

Mijnen produceren vanaf 2003 steeds meer zilver (Bron: Goudstandaard)

Industriële vraag daalt

De tweede grafiek van Goudstandaard laat zien uit welke componenten de vraag naar zilver bestaat. Anders dan je misschien zou verwachten is de industriële vraag in de zilvermarkt de laatste jaren juist afgenomen, ondanks het feit dat zilver volop gebruikt wordt in zonnepanelen, batterijen en printplaten. De daling van de vraag is enerzijds te verklaren door een matig herstel van de wereldeconomie (vraaguitval) en anderzijds doordat de industrie uit kostenbesparing minder zilver gebruikt dan in het verleden.

Beleggers kopen meer zilver

De oranje band in onderstaande grafiek laat zien hoeveel miljoen troy ounce zilver als belegging aangemerkt kan worden. Dit is een verzameling van de productie van zilveren munten, medailles en zilverbaren. De cijfers van het Silver Institute laten zien dat er in 2003 nog ongeveer 120 miljoen troy ounce als belegging van de markt werd gehaald en dat het aandeel in 2012 was toegenomen tot bijna 300 miljoen troy ounce.

Beleggers kopen meer zilver, industriële vraag daalt (Bron: Goudstandaard)

9 oktober 2013
China importeerde in augustus 131,4 ton goud

In augustus heeft China bruto 131,4 ton goud geïmporteerd vanuit Hong Kong, een kleine stijging ten opzichte van de 129,2 ton goud in de maand juli. De cijfers hebben betrekken op de import van zowel zuiver goud als sloopgoud, zo meldt Bloomberg. Omdat er maandelijks ook goud van China richting Hong Kong gaat valt de netto import wat lager uit. Dat cijfer kwam in de maand augustus uit op 110,2 ton, een kleine daling ten opzichte van het netto cijfer van 113,2 ton een maand eerder.

China koopt in 2013 recordhoeveelheid goud

In de eerste acht maanden van dit jaar importeerde China 95% meer goud dan in dezelfde periode van vorig jaar. Sloeg de weegschaal vorig jaar tot en met augustus nog 512 ton uit, dit jaar werd er in dezelfde periode al een bruto gewicht van 998,6 ton goud ingevoerd. Netto staat de totale import van goud over 2013 op 716,6 ton, waarmee China nog steeds kans maakt om de mijlpaal van 1.000 ton goud te passeren. Daarvoor moeten de Chinezen de komende maanden bijna evenveel goud kopen als ze in de afgelopen vier maanden gedaan hebben.

China zal India dit jaar passeren als grootste afnemer van goud op de wereldwijde goudmarkt. Deze twee giganten zijn samen verantwoordelijk voor bijna de helft van de wereldwijde vraag naar het gele edelmetaal. De afgelopen jaren was de Indiase goudmarkt nog de grootste ter wereld, maar door verschillende handelsbeperkingen en belastingen op goud valt de import daar iets lager uit. Dat terwijl China juist een stimulerend beleid voert ten aanzien van goud.

Chinese goudmarkt wordt volwassen

Onlangs werd bekend dat China meer handelsbeperkingen op goud zal versoepelen, waardoor er naar verwachting nog makkelijker in goud gehandeld kan worden. Ook Chinese goudmijnen die meer dan 10 ton goud per jaar produceren krijgen in de toekomst een licentie om goud te verhandelen op de Shanghai Gold Exchange.

Onderstaande grafiek heeft betrekking op de bruto importcijfers van 2012 en 2013 en is gebaseerd op cijfers die Bloomberg maandelijks publiceert en die Zero Hedge doorgaans ook snel in een grafiek weet te verwerken. Over heel 2012 importeerde China bruto 834,5 ton goud, zie ook dit artikel uit ons archief.

Chinese bruto import van goud vanuit Hong Kong (klik op de grafiek voor een grotere versie)

8 oktober 2013
Ook de VS hecht waarde aan haar goudvoorraad

De Verenigde Staten hebben al decennia lang een goudvoorraad van 8.133 ton, die op de balans van de Federal Reserve gewaardeerd worden tegen een historische prijs van $42,22 per troy ounce. Daarmee wekt de Amerikaanse centrale bank de indruk dat goud geen rol meer speelt in het dollarsysteem en ontkent ze dat de dollar sinds 1973 veel van haar koopkracht verloren heeft ten opzichte van het edelmetaal. Toch overweegt het Amerikaanse ministerie van Financiën -de beheerder van de goudvoorraad – geen moment om een deel van het edelmetaal van de hand te doen. Zelfs niet toen de prijs in 2011 steeg naar een record van $1.920 per troy ounce.

Goudvoorraad is belangrijk

Brett Arends, columnist van op MarketWatch, vroeg het Amerikaanse ministerie van Financiën onlangs hoe er binnen het ministerie gedacht wordt over goud. Hij kreeg als antwoord dat het goud absoluut niet gebruikt zal worden om de schulden mee af te lossen. Een woordvoerder zei daar het volgende over: “Het verkopen van goud ondermijnt het vertrouwen in de Verenigde Staten zowel in eigen land als in het buitenland. De verkoop van de goudvoorraad zou het wereldwijde financiële systeem kunnen destabiliseren”.

Net als Europa hoeven we van de Verenigde Staten ook geen publieke goudverkopen te verwachten. Dat zegt genoeg over de waarde van het goud, want die schatten Westerse landen blijkbaar veel hoger in dan de huidige prijs van ongeveer $1.300 per troy ounce. Ook de centrale banken die de afgelopen jaren goud kochten schatten de waarde van het edelmetaal veel hoger in, want ze bleven hun voorraden ook uitbreiden toen de prijs naar een all-time high van $1.920 per troy ounce klom. Een land als Zuid-Korea heeft veel goud gekocht voor een prijs die hoger lag dan de actuele goudprijs.

Centrale banken zien waarde in goud

Ongeacht wat vermogensbeheerders, analisten en economen zeggen en schrijven blijven centrale banken veel waarde toekennen aan hun goudreserve. Ook de Amerikaanse centrale bank zal geen goud verkopen, wetende dat het goud tegen de huidige prijs bijna niets oplevert tegenover de enorme staatsschuld.

Brett Arends van MarketWatch neemt een neutrale positie in ten aanzien van het bezit van goud, maar hij concludeert dat een goudvoorraad nog steeds van fundamenteel belang is voor het vertrouwen dat financiële markten hebben in de regering.

Een goudreserve blijft van essentieel belang. Dat vindt ook het Amerikaanse ministerie van Financiën

7 oktober 2013
Goud en zilver report (Week 40)

De goudprijs zakte afgelopen week van €987,83 naar €967,25, een verlies van 2,08%. Opvallend genoeg deed zilver het een stuk beter, want met een prijsdaling van €517,98 naar €515,39 per kilogram hebben we het over een verlies van slechts 0,5%. Het komt niet vaak voor dat de prijs van goud meer onderuit gaat dan die van zilver, omdat de zilvermarkt veel kleiner is dan de goudmarkt.

Beide edelmetalen werden afgelopen dinsdag opeens in de aanbieding gedaan, vermoedelijk omdat één handelaar op een gegeven moment een grote hoeveelheid contracten op de markt bracht. Dat gebeurde in een zeer kort tijdsbestek en op een dag waarop de handel in China gesloten was. Door deze samenloop van omstandigheden kon het internet weer volgeschreven worden met berichten dat de goudprijs weer onder de $1.300 per troy ounce stond.

De goudprijs sloot afgelopen week overigens weer boven die grens, want bij sluiting van de handel was de prijs voor een troy ounce goud $1.310,81. Ten opzichte van de prijs van een week eerder is dat een daling van 1,94%. De zilverprijs zakte van $21,78 naar $21,73 (-0,23%). De Amerikaanse dollar werd wat goedkoper ten opzichte van de euro, want de wisselkoers liep in een week tijd op van 1,3486 naar 1,3558 (+0,53%).

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilo (Bron: Goudstandaard)

Goud blijft volatiel

Goud blijft in die zin een volatiel edelmetaal en volatiliteit is in moderne portfolio theorie precies de eigenschap die gekoppeld wordt aan risico. Als de goudmarkt en de zilver daadwerkelijk gemanipuleerd worden, en daar lijkt het wel op met dit soort onlogische koersbewegingen, dan is het kweken van volatiliteit een beproefde methode om het grote geld bij institutionele beleggingsfondsen weg te jagen uit edelmetaal. Een belegging die op dagbasis zo op en neer kan schommelen biedt niet de nominale zekerheid die andere beleggingsinstrumenten mogelijk wel kunnen bieden.

GLD weer een paar ton lichter

Dat beleggers een hekel hebben aan volatiliteit en een dalende goudprijs blijkt ook uit het afnemende volume van het edelmetaal in ETF’s als het GLD. Ondanks het feit dat de goudprijs vandaag de dag ruim $100 hoger staat dan het dieptepunt van $1.180 per troy ounce eind juni zit er vandaag de dag bijna 70 ton minder goud in het fonds.

Kennelijk zijn beleggers minder happig om posities in GLD uit te breiden dan in de afgelopen jaren. Het ETF bevatte afgelopen vrijdag 899,99 ton goud. Begin dit jaar hadden beleggers gezamenlijk bijna 1.350 ton aan goud in handen in de vorm van GLD aandelen. Dit jaar is er veel geel metaal uit de GLD kluis weggehaald, om te voorzien in de toenemende vraag naar fysiek goud in andere delen van de wereld.

GLD verliest opnieuw goud

Centrale banken kopen veel goud

Deze week plaatsten we op Marketupdate een grafiek van Koosjansen. Hij zocht aan de hand van gegevens van de World Gold Council uit hoeveel goud centrale banken sinds 2009 gekocht hebben. Het resultaat lijkt op de grafiek die wij zelf maakten, maar dan met een groter aantal landen en met hogere aantallen op de verticale as…

Centrale banken kopen veel goud (Bron: Koosjansen)

Vooruitblik: Herwaardering goudreserve

We sluiten dit weekrapport af met een vooruitblik op volgende week. Op woensdag 9 oktober zal de ECB de goudvoorraad op de balans van het Eurosysteem opnieuw waarderen naar de marktprijs. Ook andere bezittingen op de balans zullen dan opnieuw gewaardeerd worden naar de koers van dat moment. Vier keer per jaar stelt de centrale bank een nieuwe koers vast waarop het goud van alle eurolanden gewaardeerd wordt. Stijgt de goudprijs, dan neemt ook het balanstotaal van de ECB toe. Daalt de goudprijs, dan zien we de balans inzakken. Dat gebeurde afgelopen jaar dan ook, toen de goudprijs herzien moest worden van €1.377 naar minder dan €1.000 per troy ounce.

De dalende goudwaarde op de activa zijde van de balans wordt opgevangen met een afboeking op de herwaarderingsreserve aan de passiva zijde van de balans. Een hogere of lagere goudwaarde wordt op deze manier gelijk getrokken in de balans. We zullen op deze dag een nieuwe grafiek publiceren van de reserves van het Eurosysteem. Tot die tijd moeten we het doen met de volgende grafiek.

Totale reserves Eurosysteem vanaf december 1999 t/m eind 2012

6 oktober 2013
China versoepelt handelsbeperkingen goud

China versoepelt de handelsbeperkingen op goud, zo blijkt uit beleidsdocumenten die eerder deze week werden vrijgegeven. Daarin staat dat de Chinese centrale bank meer bedrijven een vergunning wil geven om goud te importeren en exporteren. Momenteel zijn er slechts negen banken die een licentie hebben om goud te kunnen importeren en te exporteren, terwijl er op de Shanghai Gold Exchange in totaal 25 banken actief zijn. In de toekomst mogen al deze banken internationale transacties op de goudmarkt verrichten. Ook de grote goudmijnen, die jaarlijks meer dan 10 ton goud uit de grond halen, krijgen een vergunning om goud rechtstreeks te importeren en te exporteren.

Meer liquiditeit

“Als deze veranderingen zijn doorgevoerd kan China meer goud importeren en dalen de premies”, zo verklaarde een goudhandelaar uit Hong Kong tegenover Reuters. China zal dit jaar India passeren als grootste afnemer van goud op de wereldwijde markt. De World Gold Council denkt zelfs dat China dit jaar meer dan 1.000 ton goud zal importeren. Daar komt nog een paar honderd ton bij van de Chinese goudmijnen, die hun productie op de binnenlandse markt kunnen verkopen.

China stimuleert handel in goud

De Chinese centrale bank stimuleert met deze nieuwe wetgeving de handel in goud. In de documenten staat dat de verandering van de regelgeving moet zorgen voor meer standaardisatie in de goudmarkt en voor promotie van de import en export van het edelmetaal. In de documenten staat (vrij vertaald) de volgende passage: “Alle transacties moeten geregistreerd worden op de goudbeurs en licentiehouders dragen de verantwoordelijkheid voor het behoud van een balans tussen vraag en aanbod van goud op de binnenlandse markt”.

Volgens Jiang Shu, goudanalist van de Industrial Bank in Shanghai, past deze nieuwe regelgeving voor de goudmarkt in een grotere trend van deregulering in de Chinese financiële markt. Dat is blijkbaar nodig, want in april zorgde een tijdelijk tekort aan goud op de Chinese markt voor snel stijgende premies. De premie op goud ten opzichte van de spotprijs in Londen steeg in zeer korte tijd naar $30 per troy ounce.

In de nieuwe regelgeving is ook een passage opgenomen die particulieren toestemming geeft om maximaal 200 gram goud mee te nemen vanuit het buitenland. Beneden deze grens hoeft men de import van het goud niet aan te geven en hoeft men er ook geen belastingen over te betalen.

China versoepelt de handelsbeperkingen op goud

3 oktober 2013