Categorie: Goud en Zilvermarkt

Op Marketupdate leest u dagelijks het laatste nieuws over goud, zilver en andere edelmetalen. In welke landen wordt het meeste goud gekocht? En wat is het nieuws achter de laatste stijging of daling van de goudprijs? En welke ontwikkelingen zijn voor u als goudbelegger interessant? Volg de ontwikkelingen op de voet via onze site.

  • Goud en zilver report (Week 29)

    De goudprijs daalde de afgelopen week van €983,55 naar €969,02 per troy ounce (-1,48%), terwijl de prijs van een kilo zilver van €506,53 naar €496,13 zakte (-2,05%). In dollars zakte de goudprijs van $1.338,80 naar $1.310,78 (-2,09%) en de zilverprijs van $21,44 naar $20,87 (-2,66%) per troy ounce. Het grotere verlies in dollars weerspiegelt een relatief sterkere dollar tegenover de euro. De wisselkoers stond afgelopen vrijdag op $1,3524.

    Goudprijs in euro per troy ounce

    Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    Zilverprijs in euro per kilogram

    Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

    Koersen terug bij af

    Zo hard als de koersen vorige week omhoog schoten, zo snel gingen ze afgelopen maandag ook weer naar beneden. Dinsdag gingen de koersen nog wat verder omlaag, waarmee de stijging van vorige week ongedaan werd gemaakt. Door de verschrikkelijke vliegramp in Oekraïne, waarbij heel veel onschuldige slachtoffers vielen, namen ook de geopolitieke spanningen toe. Verdenkingen gaan in de richting van Rusland, maar het is nog te vroeg om te zeggen of dat terecht is. Hoe dan ook, de financiële markten sorteerden voor op de veilige havens, waar ook goud toe gerekend kan worden. De goudprijs steeg met ongeveer anderhalf procent, maar leverde vrijdag alweer een deel van de stijging in.

    Indiase import goud daalt

    Er was de afgelopen weinig nieuws omtrent de edelmetalen. Goudstandaard schrijft dat India in het afgelopen financiële jaar (dat eindigde in maart) veel minder goud geïmporteerd heeft dan een jaar eerder. Het totaal in 2013-2014 kwam uit op iets meer dan 670 ton, tegenover een kleine 1.014 ton goud in het financiële jaar 2012-2013. De grote daling valt toe te schrijven aan een zeer restrictief beleid van de vorige Indiase regering. De importheffing van 10 tot 15 procent en het importquotum hebben de invoer van goud via officiële kanalen sterk afgeremd. Uiteraard nam de goudsmokkel een grote vlucht in deze periode, mede omdat de premie op goud op een gegeven moment de $180 per troy ounce bereikte. Daardoor was het lucratief illegaal goud in te voeren. Omdat daar geen cijfers van zijn blijft het gissen naar het totale importcijfer. De nieuwe regering heeft het importquotum versoepeld en overweegt de invoerheffing op goud te verlagen. Het zal nog even duren voordat we het effect daarvan terugzien in de cijfers.

    India importeerde minder goud

    India importeerde minder goud

    Rusland schroeft goudproductie op

    Goudmijnen in Rusland hebben de afgelopen jaren hun productie sterk opgeschroefd, zo lezen we op de nieuwspagina van Doijer & Kalff. Voor het eerst in 25 jaar produceerde het land, dat rijk is aan grondstoffen, in een jaar weer meer goud dan de Verenigde Staten. In 2013 steeg de productie in Rusland met 12,6% naar ruim 254 ton zuiver edelmetaal, veel meer dan de 227 ton in de Verenigde Staten. Terwijl de VS nog steeds goud exporteert weten de Russische goudmijnen de productie in eigen land te slijten. Commerciële banken kopen vaak een deel van de productie op, waarvan een gedeelte uiteindelijk aan de landelijke goudreserve toegevoegd wordt. Vergelijken we de huidige top 10 van landen met de grootste goudmijnsector met de productie in 2006, dan zien we grote verschuivingen. China en Rusland hebben de productie aanzienlijk uitgebreid, niet vreemd als je bedenkt dat dit ook de landen zijn die de laatste jaren veel goud importeren. Deze grootmachten willen veel meer goud hebben en proberen er zoveel mogelijk van te bemachtigen, zonder dat ze daarmee de goudprijs teveel opdrijven. Zoals bekend daalt de goudproductie in Zuid-Afrika al jaren. Zetten we de cijfers van 2013 naast die van 2006, dan is dat verschil opeens goed te zien. Goudproductie landen in 2006 en 2013

    Goudproductie landen in 2006 en 2013 (Bron: Doijer & Kalff)

  • World Gold Council: Eerste helft 2014 goed voor goud

    De World Gold Council (WGC) blikt in een kort rapport terug op de eerste helft van dit jaar. De organisatie schrijft dat goed het relatief goed heeft gedaan met een koerswinst van 9,2% in de eerste zes maanden van dit jaar, beter dan veel aandelenindices, grondstofbeleggingen en obligaties.

    Volgens de WGC is goud nog steeds een aantrekkelijk instrument om het risico van een beleggingsportefeuille te verlagen. In de meeste beurscrashes deed goud het relatief goed, waarmee het edelmetaal een goede hedge kan zijn in een gespreide portefeuille met aandelen en obligaties. Juist nu de rente laag staat en de volatiliteit naar een dieptepunt zakt is het een goed moment om goud te kopen, aldus de World Gold Council.

    Het is geen verrassing dat de WGC positief is over goud, aangezien ze de belangen van de goudmarkt behartigt. Toch spreken de cijfers voor zich, zoals de volgende grafiek laat zien. Een portefeuille met voornamelijk aandelen (55%), obligaties (25%) en een kleinere weging in grondstoffen en vastgoed blijkt het tijdens de meeste crises sinds 1987 beter te doen als er 5% goud aan de portefeuille wordt toegevoegd.

    Goud verhoogt rendement beleggingsportefeuille in crisistijd

    Goud verhoogt rendement beleggingsportefeuille in crisistijd

    Aandelen en goud bewegen tijdens crises vaak in tegengestelde richting

    Aandelen en goud bewegen tijdens crises vaak in tegengestelde richting

    Goud als hedge

    Het is de negatieve correlatie met aandelen die goud interessant maakt voor beleggers, zo meent de WGC. Wat ons betreft is goud in eerste plaats een hedge tegen het waardeverlies van valuta. Vooral op het breekpunt, wanneer een munt gedevalueerd wordt of in hyperinflatie terecht komt biedt fysiek goud een echte hedge, omdat alle andere papieren bezittingen in valuta worden uitgedrukt en verhandeld. Faalt de valuta, dan falen ook de papieren derivaten die gebaseerd zijn op een onderliggende waarde. Alleen tastbare bezittingen zullen een valutacrisis doorstaan, waarbij goud als voordeel heeft dat ze universeel en makkelijk te verhandelen is.

  • Goud en zilver report (Week 28)

    De goudprijs steeg de afgelopen week van €969,89 naar €983,55 per troy ounce, een winst van 1,41%. De zilverprijs kwam de afgelopen week weer boven de €500 per kilogram, een niveau dat we al enige tijd niet meer gezien hebben. In een week tijd steeg de prijs van €498,98 naar €506,53, een plus van 1,51%. In dollars steeg de goudprijs van $1.320,92 naar $1.338,80 (+1,35%) en de zilverprijs van $21,15 naar $21,44 per troy ounce (+1,37%).

    Goudprijs in euro per troy ounce

    Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    Zilverprijs in euro per kilogram

    Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

    Grafiek: Goud stroomt richting Azië

    Deze week publiceerde Marketupdate een exclusieve grafiek die de stroom van goud richting Azië goed in beeld brengt. Op basis van cijfers van de Zwitserse douane construeerden we een overzicht van de landen (en continenten) die het meeste goud naar Zwitserland brengen en landen die juist het meeste goud uit Zwitserland weghalen. Zwitserland fungeert als een knooppunt voor de fysieke goudhandel en geeft om die reden een goed beeld van de goudstromen in de wereld. Hoewel de cijfers alleen betrekking hebben op de eerste vijf maanden van 2014 is de trend duidelijk: het goud stroomt massaal richting het Verre Oosten en in mindere mate ook richting het Midden-Oosten. Lees het volledige verslag hier.

    Goud stroomt richting Azië, zo blijkt uit de cijfers van de Zwitserse douane

    Goud stroomt richting Azië, zo blijkt uit de cijfers van de Zwitserse douane

    LBMA kiest nieuwe fixing zilverprijs

    Twee maanden geleden kwam plotseling het bericht naar buiten dat de zilver fixing zou ophouden te bestaan. Er waren nog maar drie banken over die de dagelijkse fixing voor hun rekening namen, waarvan er één (Deutsche Bank) bezig was haar zetel te verkopen. Daarop besloten de betrokken banken dat de fixing op 14 augustus zou stoppen.

    Vanuit de zilvermarkt was er echter nog steeds behoefte aan een fixing, omdat daarmee makkelijker zou zijn grote volumes te verhandelen. Met nog een maand te gaan komt de Londen Bullion Market Association (LBMA) met een oplossing. In de toekomst worden de CME Group en Thomson Reuters GFMS verantwoordelijk voor de fixing van de zilverprijs, zo lezen we op Kitco.

    De LBMA hield een enquête onder de grote spelers in de zilvermarkt en die gaven hun voorkeur aan deze optie. De CME Group zal het platform in elkaar zetten voor de zilver fixing, terwijl Thomson Reuters belast wordt met de administratie en het bestuur. Zodra hier meer details over bekend worden gemaakt zullen we daar uiteraard bericht van doen op Marketupdate.

    Centrale banken blijven goud kopen

    Centrale banken hebben in mei opnieuw netto goud aan hun reserves toegevoegd, zo lezen we op Goudstandaard. Rusland voegde 9,5 ton goud aan de voorraad toe, terwijl Turkije haar goudreserve met 6 ton zag toenemen. In Turkije wordt het goud dat commerciële banken aanhouden als reserve ook tot de nationale goudvoorraad gerekend. Verder was ook Kazachstan wederom actief op de goudmarkt, al was de aankoop in mei beperkt tot 2,7 ton. Door een opeenstapeling van kleine aankopen heeft het Centraal-Aziatische land inmiddels een plek veroverd in de top 25 van grootste goudvoorraden ter wereld.

    Rusland kocht in mei opnieuw goud bij

    Rusland kocht in mei opnieuw goud bij

  • Grafiek: Goud stroomt richting Azië

    Steeds meer goud stroomt richting de opkomende economieën in Azië. Dat blijkt niet alleen uit anekdotische verhalen, maar ook uit de cijfers van de Chinese goudimporten en de omvangrijke export van goud uit Zwitserland en het Verenigd Koninkrijk. In april plaatsten we op Marketupdate een grafiek van de goudstromen in en uit Zwitserland, data die pas sinds dit jaar beschikbaar werd gemaakt voor het grote publiek. Er zijn ook cijfers te vinden van de totale import en export in voorgaande jaren, maar pas sinds dit jaar worden de volumes per land apart genoemd. Dat stelde ons in de gelegenheid om de goudstroom nog gedetailleerden in kaart te brengen dan de vorige keer.

    De volgende grafieken laten zien hoeveel goud er van januari tot en met mei dit jaar netto geïmporteerd of geëxporteerd werd naar verschillende landen over de hele wereld. De eerste grafiek laat de landen zien die dit jaar het meeste goud uit Zwitserland haalden (negatieve balkjes) en welke landen het meeste goud naar Zwitserland toe brachten (positieve balkjes). We zien in deze cijfers een duidelijke bevestiging van de trend waar de laatste jaren al vaker over geschreven wordt: Fysiek goud verhuist crescendo richting Azië en blijkt voor het grootste deel afkomstig te zijn uit het ‘Westen’, specifiek de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk. De top vijf van landen die het meeste goud uit Zwitserland weghaalden wordt gedomineerd door Hong Kong, China, India en Singapore. Ook valt op dat Saoedi-Arabië in de eerste vijf maanden van dit jaar goud heeft opgehaald uit Zwitserland. Aan het andere uiteinde van de balans zien we het Verenigd Koninkrijk, op afstand gevolgd door de VS en diverse Zuid-Amerikaanse landen als Chili, Peru en Argentinië. Deze landen brachten juist goud naar Zwitserland toe.

    Aziatische landen halen het meeste goud weg uit Zwitserland

    Aziatische landen halen het meeste goud weg uit Zwitserland

    Goud verhuist naar Azië en het Midden-Oosten

    Als we de goudtransacties via Zwitserland als referentiepunt nemen, dan zien we dat er wereldwijd een grote verschuiving van goud richting de exporterende en olie-producerende landen plaatsvindt. Als we de totale handelsvolumes van alle landen samenvoegen op het niveau van continenten, dan wordt de verschuiving van goud richting de olieproducerende landen in het Midden-Oosten en de exporteconomieën uit het Verre Oosten nog duidelijker zichtbaar. Van januari tot en met mei dit jaar ging er alleen via Zwitserland al bijna 550 ton goud richting Azië en ruim 33 ton richting het Midden-Oosten. Alle andere continenten waren de eerste vijf maanden van dit jaar vooral bezig om Zwitserland te bevoorraden.

    Fysiek goud stroomt richting Azië en het Midden-Oosten

    Fysiek goud stroomt richting Azië en het Midden-Oosten

    Op basis van deze cijfers valt niet te traceren of er een directe relatie ligt tussen de afname van goudstaven door Aziatische landen en de aanvoer van goud vanuit de rest van de wereld. Ook weten we niet hoe sterk die relatie is. Maar aangezien Zwitserland een belangrijk knooppunt is in de wereldwijde fysieke goudhandel kunnen we op basis van deze cijfers wel de conclusie trekken dat de stroom van goud richting Azië nog steeds volop gaande is.

    Verenigde Staten

    De trend is in zekere zin vergelijkbaar met die van de jaren '50 en '60 van de vorige eeuw. De Verenigde Staten waren na de Tweede Wereldoorlog oppermachtig door hun sterke exporteconomie. Europa moest nog herstellen van de verwoestende oorlog en betaalde leningen van de VS af met hun goudvoorraden. Na de oorlog wist de VS haar goudreserve uit te breide van pakweg 9.000 ton naar een piek van 24.000 ton. Eind jaren '50 kon Europa weer op haar eigen benen staan en sloeg het handelstekort met de VS om in een handelsoverschot. Vanaf dat moment stopte de accumulatie van goud bij de Federal Reserve en begonnen dollartegoeden zich op te stapelen in Europa. Dit ging enige tijd goed, totdat Europese landen hun goudvoorraden terug wilden hebben. De uitstroom van goud uit de VS stopte in 1971 met het eenzijdig verbreken van de belofte om dollars in te wisselen voor fysiek goud. Nu lijkt Azië de rol van Europa te spelen, door met hun handelsoverschotten steeds meer fysiek goud uit de markt te halen. De hamvraag is: komt er in de nabije toekomst weer een Nixon shock en hoe zal die eruit gaan zien?

    Eind jaren vijftig haalden Europese landen goud weg uit de VS, nu verschuift het goud naar Azië

    Eind jaren vijftig haalden Europese landen goud weg uit de VS, nu verschuift het goud naar Azië 

  • Goudsector wil onafhankelijke fixing goudprijs

    Volgens de World Gold Council (WGC) wil de goudsector de fixing van de goudprijs in handen brengen van een onafhankelijke organisatie, waarbij er tevens meer transparantie moet komen in de totstandkoming van de fix. Eerder deze week organiseerde de WGC een meeting met belangrijke spelers in de goudsector, met als onderwerp de meer dan honderd jaar oude goudprijs fixing. In totaal waren er 34 verschillende partijen bij het overleg betrokken, waaronder producenten, smelterijen en centrale banken.

    De goudprijs fixing wordt op dit moment gedaan door vier banken, die telefonisch doorgeven hoeveel goud ze willen kopen of verkopen bij een bepaalde goudprijs. De voorzitter van de fixing stelt een prijs voor, waarna de banken hun orders doorgeven. Dit proces gaat door totdat er een prijs gevonden wordt waarop de vraag en het aanbod in evenwicht zijn. Het probleem met deze methode is dat banken ten behoeve van de fixing orders doorgeven die niet werkelijk uitgevoerd worden en dat de fix dus gebaseerd is op niet-bestaande transacties.

    Volgens Natalie Dempster, die als vertegenwoordiger van een groep centrale banken aanwezig was bij deze meeting, moet er betere data gebruikt worden voor de fixing. “We moeten goed zichtbaar maken wat er tijdens de fixing verhandeld wordt. Toen de fixing werd geintroduceerd hadden we daar de technologie nog niet voor”, zo licht ze toe tegenover Bloomberg.

    Nieuwe fixing goudprijs

    Handelaren in de goudmarkt zijn tevreden over het gemak dat de fixing brengt voor grote transacties. Het is een goed referentiepunt. Economen en academici zijn echter van mening dat de huidige fixing onvoldoende transparant is en daardoor gevoelig is voor manipulatie van de koers.  In juni kreeg Barclays nog een hoge boete voor het manipuleren van de fixing, waardoor klanten direct benadeeld werden. De nieuwe fixing van goud moet volgens de WGC gebaseerd worden op daadwerkelijk uitgevoerde transacties in een zeer liquide goudmarkt. De fixing moet een weerspiegeling geven van de prijs waarvoor fysiek goud geleverd kan worden, zo schrijft de organisatie in een persverklaring.

    Marktpartijen willen nieuwe goudprijs fixing met grotere transparantie

    Marktpartijen willen nieuwe goudprijs fixing met grotere transparantie

  • Hoe presteert goud tijdens een correctie op de aandelenmarkt?

    Wat doet de goudprijs als de aandelenmarkt onderuit gaat? We weten allemaal dat de goudprijs in 2008 samen met aandelen hard onderuit gingen, omdat beleggers massaal veiligheid zochten in cash en staatsobligaties, maar hoe ziet het totaalplaatje gemeten over een langere periode eruit? Casey Research onderzocht wat de goudprijs deed op de momenten dat de S&P 500 meer dat 10% onderuit ging. De resultaten spreken in het voordeel van goud. In elf van de zestien gevallen deed het goud het beduidend beter dan aandelen. Ook goudmijnaandelen deden het sinds 1975 slechter dan fysiek goud tijdens de correcties op de aandelenmarkt.

    We zien dat de goudmijnaandelen bij een kleine correctie meer richting de goudprijs bewegen, terwijl ze bij grote paniek op de aandelenmarkt mee naar beneden lijken te gaan. In dat opzicht is fysiek goud een betere hedge tegen fluctuaties op de beurs dan een mandje van goudmijnaandelen.

    Goud presteerde beter dan aandelen tijdens correcties

    Goud presteerde beter dan aandelen tijdens correcties

  • Goud en zilver report (Week 27)

    De goudprijs is de afgelopen week gestegen van €964,17 naar €971,70 per troy ounce, een kleine winst van 0,78%. De prijs van zilver kwam de afgelopen week weer boven de €500 per kilogram, het hoogste niveau in meer dan drie maanden tijd. In een week tijd klom de zilverprijs van €493,45 naar €500,27 per kilo, een stijging van 1,38%.

    In dollars steeg de goudkoers van $1.315,55 naar $1.320,92 per troy ounce (+0,41%), terwijl de zilverprijs een spurt van $20,94 naar $21,15 wist te maken (+1,00%). De lagere winst in dollars betekent dat de euro weer iets aan terrein verloren heeft op de dollar, al is de verschuiving niet bepaald noemenswaardig. De EUR/USD staat nog steeds relatief hoog, op het moment van schrijven staat $1,3594 gelijk aan €1. Vergeleken met een week geleden daalde de wisselkoers met 0,16%.

    Goudprijs in euro per troy ounce

    Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    Zilverprijs in euro per kilogram

    Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

    Dollarrente

    Onze gastschrijver 24 karaat wees ons op een belangrijke ontwikkeling die de meeste mensen waarschijnlijk ontgaan is, namelijk het topping patroon in de dollarrente. De rente op Amerikaanse 10-jaars Treasuries begon vorig jaar opeens fors te stijgen, maar kwam niet hoger dan 3%. 24 karaat merkt op dat een stijging van de dollarrente een stijgend wantrouwen in het dollarsysteem betekent. Hij zegt er het volgende over:

    "De $-rente tegenover de andere munten (oa. €) bepaalt de wereld capital flows in of uit de $ al naargelang de wisselende vertrouwensstemmingen.

    Stijgende (uitbrekende) $-rente betekent stijgend wantrouwen in het $-systeem. Daarom wordt dit ook hééél streng bewaakt zodat de netto capital flows altijd naar de $ blijven stromen op kritieke momenten zoals bvb. US ekonomische stagnering !!!

    Dat is de uiterst delikate achtergrond voor de goudprijs bevriezing die de toonaangevende CBs organizeren in concert.

    De totale wereldschuld is nu opgelopen tot 5 maal het wereld GDP ! Dit is en blijft een negatief gegeven zonder recente weerga. Daarom komt er ook geen enkele regulering van de derivatizering die (verholen) crescendo blijft toenemen tot aan de fatale breuk."

    De bijbehorende grafiek ziet er als volgt uit.

    Dollarrente 10-jaars Treasuries

    Dollarrente (10-jaars Treasuries)

    Perth Mint en US Mint zien verkoop goud dalen

    Deze week publiceerde Goudstandaard de laatste verkoopcijfers van de US Mint en de Perth Mint. Halverwege het jaar kunnen we de balans opmaken, voor zover de cijfers van deze munthuizen een indicatie geven van de vraag naar fysiek goud en zilver. Wat opvalt is dat zowel het Amerikaanse als Australische munthuis in de eerste helft van dit jaar bijna evenveel zilver wisten te verkopen als in dezelfde periode van vorig jaar, terwijl de verkoopcijfers van goud over de eerste zes maanden van 2014 beduidend slechter waren dan van dezelfde periode van vorig jaar.

    Beleggers kopen nog steeds veel zilver, terwijl ze de aankopen van goud hebben teruggeschroefd. Wat daar de verklaring voor kan zijn laat zich moeilijk raden. De US Mint verkocht ruim 52% minder goud in de eerste helft van dit jaar, terwijl de Perth Mint de verkoopcijfers voor goud met 40,6% zag dalen ten opzichte van de eerste zes maanden van vorig jaar.

    Verkoop goud US Mint

    Verkoop goud US Mint

    Verkoop zilver US Mint

    Verkoop zilver US Mint

    Verkoop goud Perth Mint

    Cumulatieve verkoop goud Perth Mint

    Verkoop zilver Perth Mint

    Cumulatieve verkoop zilver Perth Mint

    De cijfers van deze twee munthuizen geven slechts een indicatie van de ontwikkelingen in de markt. We zien de belangstelling voor goud iets teruglopen, wat mede te verklaren is door de rust op de aandelenmarkt en de afgenomen spanningen in Oekraïne. Eerder dit jaar zorgde de situatie in het oosten van Europa nog voor een kleine impuls in de goudprijs, met als gevolg dat ook de vraag naar goud weer wat aantrok.

    Zilverbeleggers blijven onverstoord zilver kopen, want de verkopen in de eerste zes maanden van dit jaar bij de twee genoemde munthuizen waren niet veel minder dan vorig jaar. Dat terwijl 2013 een recordjaar was voor wat betreft de hoeveelheid zilver die over de toonbank ging.

    Uitstroom GLD gestopt?

    Vorig jaar zagen we een ware exodus uit goud-ETF's. Beleggers deden hun aandelen massaal van de hand, met als resultaat dat banken honderden tonnen van het gele metaal uit deze beleggingsproducten haalden. De daling van de goudvoorraad van GLD begon eind 2012 en duurde ongeveer een jaar. Over de eerste zes maanden van dit jaar is het volume netto bijna onveranderd gebleven. De volgende grafiek op Doijer & Kalff brengt dat goed in beeld.

    Is de uitstroom van goud uit GLD gestopt?

    Is de uitstroom van goud uit GLD gestopt?

  • Centrale bank India gaat goud uitlenen

    De Reserve Bank of India (RBI) heeft een plan bedacht om de schaarste aan goud in eigen land te verlichten zonder het beruchte importquotum op te heffen. Door een deel van de nationale goudvoorraad beschikbaar te stellen aan Indiase banken kan er meer goud in circulatie worden gebracht, zonder het te moeten importeren. Dit kan de premie op goud op de Indiase goudmarkt verder omlaag drukken. De Indiase centrale bank heeft in de stad Nagpur een voorraad goudstaven liggen, bestaande uit zeer oude goudstaven met een lagere zuiverheid.

    In ruil voor deze oude goudstaven kan de RBI zuivere goudbaren inkopen in Londen. Op deze manier denkt de centrale bank twee vliegen in één klap te slaan. Niet alleen  verbetert de centrale bank de kwaliteit van haar goudreserve, ook kan ze de druk verlichten op de Indiase goudmarkt zonder importbeperkende maatregelen te hoeven schrappen. Als gevolg van het importquotum is er al enige tijd een beperkt aanbod van fysiek goud op de Indiase markt, omdat het quotum een maximum stelt aan de import van het edelmetaal.

    Goud verhandelbaar maken

    De Economic Times of India heeft van verschillende goudhandelaren en bankiers te horen gekregen dat ze mogen bieden op het goud van de centrale bank. Het is de eerste keer dat de RBI op deze manier een deel van haar goudvoorraad ter beschikking stelt aan de markt. Het nieuwe goud dat de centrale bank wil kopen via Londen zal daar waarschijnlijk ook blijven liggen. Op die manier heeft India meer goud dat gemakkelijk te verhandelen is. Veel centrale banken bewaren een deel van hun goudreserve in opslagcentra als Londen en New York, zodat ze het makkelijk onderling kunnen verhandelen tegen lage transactiekosten. De Indiase centrale bank heeft een officiële goudreserve van 557,7 ton, waarmee het land op de elfde plaats komt in de ranglijst van landen en instituties met de grootste goudreserves. Deze reserve heeft tegen de huidige goudprijs een waarde van 20,8 miljard. De totale reserve van de RBI heeft een omvang van ongeveer $315 miljard. In 2009 kocht de centrale bank van India nog 200 ton geel metaal van het IMF.

    India wil oude goudstaven uit de voorraad halen en op de markt brengen. Foto van Bobby Yip/Reuters

    India wil oude goudstaven uit de voorraad halen en op de markt brengen. Foto van Bobby Yip/Reuters

  • Goud verslaat aandelen in eerste helft 2014

    Wie de goudprijs van dag tot dag volgt krijgt misschien de indruk dat de koers netto nergens heen gaat. Toch is dat niet helemaal waar, want in de eerste helft van dit jaar wist het gele metaal een koerswinst van 9,7% te behalen. Dat is meer dan het rendement van wereldwijde aandelen uit de MSCI index (4,8%), aandelen van opkomende markten (4,3%) en de Amerikaanse Dow Jones index (1,7%). Ook een belegging in grondstoffen leverde minder op dan goud, want de DJ UBS Commodity Index behaalde in de eerste helft van dit jaar een rendement van 8,1%. Zelfs Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar doen het dit jaar beter dan aandelen met een koerswinst van 6,4%.

    Niet alleen de comeback van goud is verrassend (Goldmans Sachs, ABN Amro en diverse andere banken voorzagen een verdere daling), maar ook de zwakke prestatie van de Dow Jones index. Met een rendement van 1,7% over de eerste zes maanden van dit jaar verbleekt de index bij een mandje van internationale aandelen. Ook waren Amerikaanse aandelen uit deze selectie de best presterende belegging in 2011, 2012 en 2013. De Wall Street Journal maakte er een overzicht van.

    Rendement goud verslaat aandelen, obligaties en Treasuries

    Rendement goud verslaat aandelen, obligaties en Treasuries (Bron: WSJ, klik voor grotere versie)

  • Goud en zilver report (Week 26)

    De goudprijs bleef de afgelopen week netto vrijwel onveranderd. De koers zakte van €966,39 naar €964,26, een verwaarloosbare daling van 0,22%. De zilverprijs stond vrijdag bij sluiting van de handel ook niet ver van de slotkoers van een week geleden. Kwamen we een week geleden uit op €492,23 per kilogram, nu noteren we een slotkoers van €493,85. Omgerekend is dat een ‘winst’ van 0,32%.

    In dollars steeg de goudprijs van $1.314,08 naar $1.316,18 per troy ounce (+0,16%) en klom de zilverprijs van $20,81 naar $20,97 per troy ounce (+0,77%). De euro werd weer iets meer waard tegenover de dollar, want de wisselkoers steeg van 1,3611 naar 1,3648. Dat is een stijging van 0,27%. Het ontbrak de afgelopen week aan richtinggevend nieuws, vandaar de relatief beperkte uitslagen. Wel zijn er genoeg interessante ontwikkelingen te melden…

    Goudprijs in euro per troy ounce

    Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    Zilverprijs in euro per kilogram

    Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

    Miljardenfraude met goudleningen in China

    De Chinese toezichthouder heeft ontdekt dat er op zeer grote schaal gefraudeerd is met leningen waarvoor goud als onderpand werd aangeboden. In veel gevallen bleek het goud helemaal niet toegewezen te zijn of werd het metaal meerdere keren tegelijk uitgeleend voor leningen. Naar schatting hebben bedrijven in de Chinese goudindustrie 900 miljoen yuan winst gemaakt door een te lage rente te betalen op leningen. Door goud als onderpand aan te bieden kan er tegen een lagere kostprijs geleend worden. Nu blijkt dat er niet in alle gevallen echt goud als onderpand beschikbaar was. Naast het edelmetaal werden ook koper, aluminium en andere grondstoffen als onderpand ingebracht voor verschillende leningen.

    China importeert minder goud uit Hong Kong

    China heeft in de maand mei opnieuw minder goud geïmporteerd uit Hong Kong. Het volume daalde naar 52,61 ton, het laagste niveau in zestien maanden tijd en de vierde maand van daling op rij. De terugval is deels te verklaren door een afgenomen Chinese vraag naar goud en deels door het feit dat Chinezen steeds meer goud rechtstreeks importeren via Shanghai en Beijing. Daar worden geen cijfers van bekendgemaakt. Desondanks is 52,61 ton nog steeds erg veel goud.

    China importeerde opnieuw minder goud via Hong Kong

    China importeerde opnieuw minder goud via Hong Kong

    Oklahoma schrapt belasting op goud

    Op steeds meer plaatsen wordt goud erkend als een volwaardige financiële 'asset'. Dat betekent dat belastingen op aanschaf van goud op steeds meer plaatsen worden geschrapt, met als doel het edelmetaal beter verhandelbaar te maken. Door de hoge transactiekosten weg te nemen wordt het voor particulieren interessanter om vermogen om te zetten in fysiek goud. In de Eurozone is goud al vrijgesteld van BTW en ook in Singapore heeft men een aanschafbelasting op goud weggenomen.

    In de VS, waar sommige mensen goud weer als geld willen gebruiken, wordt de belasting bij aankoop ook steeds vaker geschrapt. Utah was de eerste staat die zowel goud als zilver vrij wist te maken van VAT (value added tax), maar nu zet ook Oklahoma die stap. Per ingang van 1 november hoeft men daar niet de aankoopbelasting van 8,5% te betalen bij het kopen van goud en zilver. Lees verder op Goudstandaard.

  • China ontdekt miljardenfraude met leningen gedekt door goud

    De Chinese toezichthouder heeft 94,4 miljard yuan (ruim €11 miljard) aan leningen geïdentificeerd waarvan het beloofde onderpand in de vorm van goud niet aanwezig is. Deze onthulling wijst op mogelijke fraude in de financiering van grondstoffendeals. De toezichthoudende instantie schrijft op haar website dat in totaal 25 bedrijven in de goudindustrie gezamenlijk een winst van meer dan 900 miljoen yuan wisten te realiseren dankzij deze gunstige leningen.

    De bedrijven in kwestie gaven goud op als onderpand voor leningen, waardoor banken een lagere rente konden aanbieden. Van deze constructie is op grote schaal misbruik gemaakt, omdat in veel gevallen het beloofde goud helemaal niet aanwezig was. Volgens schattingen van de World Gold Council is er in China tot duizend ton goud als onderpand aangeboden voor leningen.

    De Chinese regering probeerde het leengedrag van bedrijven te temperen door de rente te verhogen, maar dat heeft niet het gewenste effect opgeleverd. Banken begonnen namelijk leningen te verstrekken in ruil voor onderpand, waardoor ze alsnog een gunstige rente konden doorberekenen. Volgens Goldman Sachs hebben dit soort leningen in China, waarbij verschillende grondstoffen als onderpand kunnen dienen, een totale omvang van $160 miljard. "Dit is de eerste officiële bevestiging van wat veel mensen al langer dachten, namelijk dat goud op grote schaal gebruikt wordt voor de financiering van grondstoffendeals", zo verklaarde Liu Xu van Capital Futures Co. tegenover Bloomberg. "Indien banken hun door goud gedekte leenactiviteiten terugschroeven kan dat leiden tot een korte termijn reductie in de Chinese import van goud".

    Niet alleen goud

    Het is overigens niet alleen goud dat als onderpand wordt ingebracht voor goedkopere leningen. Ook voorraden koper, aluminium en andere grondstoffen zouden voor dat doel gebruikt en misbruikt worden. Misbruikt, omdat de Chinese toezichthouder vermoedens heeft dat voorraden koper en aluminium meerdere keren tegelijkertijd werden aangeboden als onderpand. Het Chinese bedrijf dat verantwoordelijk is voor de strategische voorraden van grondstoffen loopt de boeken na om te kijken of de voorraden wel gevrijwaard zijn van het onderpand risico. Tegelijkertijd heeft de douane nieuwe regels ingevoerd die moeten voorkomen dat goederen meerdere keren tegelijk als onderpand dienen. Volgens schattingen van Goldman Sachs wordt voor ongeveer de helft van de $160 miljard aan grondstof gedekte leningen goud gebruikt. Leningen gedekt door kopervoorraden hebben een omvang van $46 miljard. Ook ijzererts en sojabonen zouden vaak als onderpand ingebracht worden voor leningen, hier gaat het om respectievelijk $13,8 en $10,3 miljard.

    Chinese toezichthouder ontdekt miljardenfraude met goudleningen

    Chinese toezichthouder ontdekt miljardenfraude met goudleningen