Categorie: Goud en Zilvermarkt

Op Marketupdate leest u dagelijks het laatste nieuws over goud, zilver en andere edelmetalen. In welke landen wordt het meeste goud gekocht? En wat is het nieuws achter de laatste stijging of daling van de goudprijs? En welke ontwikkelingen zijn voor u als goudbelegger interessant? Volg de ontwikkelingen op de voet via onze site.

Mike Maloney: “Er komt een nieuw wereldwijd monetair systeem”

Volgens Mike Maloney loopt het dollarsysteem op haar laatste benen en zal het vertrouwen in de Amerikaanse munt op een dag wegvallen. Op dat moment zal de wereld over moeten schakelen op een nieuw monetair systeem. Maloney stelt dat ieder geldsysteem op basis van krediet in feite een piramidespel is, omdat er door het fenomeen rente altijd meer schulden zijn dan dat er geld is. Het aflossen van schulden is mogelijk zolang men nieuwe schulden blijft maken, een proces wat uiteindelijk altijd vastloopt.

Op de korte termijn ziet Maloney een bodemvorming voor de prijzen van zowel goud als zilver, waarna de koersen weer zullen stijgen. “Er moet nog veel weerstand overwonnen worden, voordat de goudprijs weer boven de $1900 per troy ounce en zilver weer boven de $48 per troy ounce komt. Maar over vijf jaar zal men op deze periode terugkijken en denken: had ik maar gekocht op deze prijsdaling.” Maloney is van mening dat de correctie in goud van de afgelopen twaalf maanden nodig was om de bull market in goud gezond te houden. Speculanten die dachten snel rijk te worden met goud worden uit de markt gedreven. De correctie is volgens hem een gezond fenomeen, gezien de constante prijsstijging van goud in de voorgaande tien jaren.

Volgens Maloney bevinden zowel goud als zilver zich nog niet in een bubbel, omdat de prijzen van andere goederen en grondstoffen sinds 1980 veel harder gestegen zijn dan de prijzen van beide edelmetalen. Hij voorziet dat goud het de komende periode veel beter zal doen dan zowel vastgoed als aandelen.

5 juni 2014
Shanghai Gold Exchange geeft de Perth Mint een keurmerk

De Shanghai Gold Exchange (SGE) heeft een keurmerk verstrekt aan de Perth Mint. Daarmee is het Australische munthuis (samen met het Zwitserse Metalor) de eerste smelterij buiten China dit dit keurmerk in ontvangst mag nemen. Het is niet vreemd dat uitgerekend de Perth Mint het keurmerk van de SGE krijgt, aangezien dit munthuis veel goudbaren produceert voor de Chinese markt. De Perth Mint smelt op jaarbasis 300 ton goud, waarvan een groot deel bestemd is voor de Aziatische markt.

De Perth Mint verwerkt goud van zowel Australische goudmijnen als van goudmijnen in de Zuidoost-Aziatische regio. Naast goudbaren produceert ze ook een breed assortiment aan gouden munten, zilveren munten en zilverbaren. Voorbeelden daarvan zijn de gouden nugget (die ook wel bekend staat als de Kangaroo) en zilveren kilomunten als de zilveren Koala.

De volledige versie van dit artikel verscheen eerder op een partner blog.

Perth Mint krijgt keurmerk van de SGE

4 juni 2014
“Manipulatie goudprijs was routine”
De manipulatie van de goudprijs door een handelaar van Barclays was geen incident, zo schrijft de Financial Times. De krant sprak met verschillende professionals die werkzaam zijn in de sector en kwam tot de conclusie dat het ‘masseren’ van de fixing voor goud op grote schaal heeft plaatsgevonden. Deze bevinding staat lijnrecht op die van de Britse financiële toezichthouder, de Financial Conduct Authority (FCA). Die suggereerden dat de manipulatie door de handelaar van Barclays een incident was.

De Financial Times schrijft op basis van haar bronnen binnen de goudhandel dat het voor banken routine was om de benchmark voor goud te beïnvloeden, met als doel hun eigen posities in goud te beschermen. De manager van een hedgefonds verklaarde tegenover de Financial Times dat misschien ook de klanten van andere banken nu een zaak hebben. In de valutamarkt en in de markt voor edelmetalen wordt doorgaans veel in opties gehandeld. Op de dagen waarop de optie afloopt is de koers erg belangrijk. Staat deze boven de vastgestelde grens, dan moet de aanbieder van de onderliggende waarde betalen. Duikt de prijs eronder, dan wordt de optie waardeloos.

Goudprijs beïnvloeden
Op de momenten dat de goudprijs erg dicht bij de vastgestelde prijs van de optie ligt kunnen de handelaren van de banken in de verleiding komen hun eigen posities te beschermen. Dat zou betekenen dat de banken die de goudprijs vaststellen er belang bij hebben de fixing in hun voordeel te verschuiven. Dit zijn naast Barclays de banken HSBC, Scotia Mocatta, Société Générale en tot voor kort ook Deutsche Bank. Precies dat deed de handelaar van Barclays op 28 juni 2012. Hij tekende een jaar eerder een optiecontract met een klant, waarin werd vastgelegd dat de klant $3,9 miljoen zou krijgen van de bank als de goudprijs op de genoemde datum hoger zou liggen dan $1.558,96 per troy ounce. U kunt al raden wat er op die dag gebeurde. De handelaar van Barclays plaatste tijdens de fixing een grote verkooporder voor goudcontracten, met als resultaat dat de goudprijs net door de barrière zakte en de bank geen geld hoefde te betalen aan de klant. Vanaf dat moment betrok de gedupeerde klant de financiële toezichthouder erbij. De uitkomst van dit onderzoek was dat Barclays een miljoenenboete moest betalen. Ook kreeg de gedupeerde klant alsnog de $3,9 miljoen voor het optiecontract dat op 28 juni 2012 afliep. De handelaar in kwestie, Daniel Plunkett, kreeg een boete van £95,600 en een verbod om in het financiële centrum van Londen te werken.
Wat gebeurde er op 28 juni?
Nanex heeft meer informatie over de prijsontwikkeling op die dag. Op deze pagina staan een aantal grafieken. Daarvan lichten we de volgende eruit. Een korte toelichting:
1. Voorzitter van de goudprijs fixing stelt $1562 per troy ounce voor als opening (4.13 pg 9).
2. De voorgestelde prijs daalt naar $1556 in reactie op de prijsdaling op de Comex "onafhankelijk van het handelen van Barclays en Daniel Plunkett" (4.13 pg 9). Was dat de "mini-dumping" van goud waar Plunkett op hoopte?
3. De voorzitter verhoogt de prijs naar $1558.5 vlak voor het tijdstip 10:06 (4.14 pg 9).
4. Plunkett plaatst een grote verkooporder (40K-60K oz) met de Barclay's Gold fixing vertegenwoordiger om 10:06, en trekt deze terug om 10:07 (4.14/4.17 pg 9/10). Dit was de eerste interactie van Plunkett.
5. Plunkett plaats opnieuw een grote verkooporder (60K oz) om 10:09 totdat de fixing voltooid wordt om 10:10 (4.21 pg 10).
6. De voorzitter besluit de goudprijs te fixen op $1558.50 om 10:10 (4.23 pg 11).
Ontwikkeling goudprijs op 28 juni 2013
De FCA bekritiseerde Barclays voor haar gebrekkige controle op de goudprijs fixing en voor het onvoldoende beperken van de conflicterende belangen tussen handelaren en klanten van de bank. "We verwachten dat alle financiële instellingen hun benchmarks grondig onder de loep nemen, zodat dit soort gedrag zich in de toekomst niet meer zal herhalen", zo verklaarde Tracey McDermott van de FCA. De identiteit van de gedupeerde klant die de financiële toezichthouder erbij haalde is niet bekend, maar een goudhandelaar wist tegenover de Financial Times te melden dat het geen andere investeringsbank of een hedgefonds was. "Het waren niet twee professionals die tegenover elkaar stonden", zo lichtte hij toe.
Veranderde moraal
Door de strengere regelgeving omtrent derivaten worden banken al meer gedwongen na te denken over de eerlijkheid van hun verdienmodel. Een goudhandelaar die op de hoogte was van wat er speelde bij Barclays zei tegenover de Financial Times dat de cultuur in het bankwezen door de financiële crisis sterk veranderd is. In de jaren voor het uitbreken van de crisis zou een handelaar een reprimande gekregen hebben van zijn of haar leidinggevende bij de bank, indien de handelaar de belangen van de bank niet verdedigde. "De moraal van de markt is veranderd. We kunnen niet meer zeggen dat banken altijd al zo gehandeld hebben". Lees meer over de manipulatie van goud in ons dossier

"Manipulatie goudprijs was routine"
Blijf op de hoogte van het laatste nieuws uit de goudmarkt door u in te schrijven op onze nieuwsbrief!
4 juni 2014
Productie zilveren munten bij US Mint niet langer beperkt

De US Mint stopt met de rantsoenering van Silver Eagle munten, zo lezen we op de website van Doijer & Kalff. Vorig jaar vond het munthuis het nodig om het aanbod aan verschillende leveranciers te rantsoeneren, omdat er niet genoeg zilveren munten geproduceerd konden worden om aan de vraag te voldoen. Om te voorkomen dat sommige handelaren helemaal geen Silver Eagles meer konden inkopen werden de munten gerantsoeneerd. Begin 2013 kon het Amerikaanse munthuis niet voldoende blanks inkopen, waardoor de wachttijden opliepen.

De vraag naar zilveren munten is ook dit jaar groot, maar blijkbaar kan de US Mint nu wel aan de vraag voldoen. Daarom komt er een einde aan de rantsoenering. In de eerste vijf maanden van dit jaar werden er bijna evenveel Silver Eagle munten verkocht als in dezelfde periode van vorig jaar.

De volledige versie van dit artikel verscheen eerder op een partner blog.

US Mint stopt rantsoenering van de zilveren Eagle munten

4 juni 2014
Verkoop zilveren Maple Leaf munten sterk gestegen

De verkoop van zilveren Maple Leaf munten is sterk gestegen, zo schrijft Goudstandaard op basis van het laatste kwartaalrapport van de Royal Canadian Mint. De verkoop steeg in het eerste kwartaal van 2014 met 24,2% ten opzichte van dezelfde periode van vorig jaar. Werden er in de eerste drie maanden van 2013 nog 6,6 miljoen zilveren munten verkocht, in het eerste kwartaal van dit jaar waren dat er 8,2 miljoen.

Niet alleen in de Verenigde Staten en Europa trok de vraag aan, want het Canadese munthuis zag ook vanuit de Aziatische markt de vraag naar de zilveren Maple Leaf toenemen. De verkoop van gouden munten daalde in het eerste kwartaal van 2014 met 34,6% ten opzichte van een jaar eerder. Deze daling is volgens het munthuis voor een belangrijk deel toe te schrijven aan de uitzonderlijk lage volatiliteit van goud. De verkoop van goud trekt doorgaans aan bij een sterk stijgende of sterk dalende goudprijs. Een zijwaarts koersverloop, zoals we dat de afgelopen maanden gezien hebben, doet de handel geen goed.

Lees verder op Goudstandaard.com

Verkoop zilveren Maple Leaf met meer dan 24% gestegen

4 juni 2014
Wall Street maakt zich zorgen om Chinezen die goud kopen?

Amerikaanse banken maken zich zorgen over de Chinezen die goud blijven kopen, zo bericht Want China Times. China heeft de afgelopen twee jaar veel fysiek goud geïmporteerd, waardoor het voor de Amerikaanse banken moeilijker wordt de prijs van het metaal te onderdrukken. Er is naar schatting ongeveer 180.000 ton goud in de wereld, maar daarvan is hooguit 20% verhandelbaar.

Een goudhandelaar in Hong Kong stelt dat de Chinezen niet meewerken in de manipulatie van de goudprijs. Door de daling van de prijs zijn veel beleggers afgeschrikt, met als resultaat dat de bullion banks het goud tegen een lagere prijs weer terug konden kopen. Denk bijvoorbeeld aan de ETF’s, die vorig jaar meer dan 800 ton goud liquideerden. Het zijn banken als Goldman Sachs, JP Morgan, Citibank en Morgan Stanley die dat metaal waarschijnlijk weer in ontvangst genomen hebben.

Manipulatie
De manipulatie van goud is een lucratieve strategie voor de bullion banks, zo lang ze erin slagen het gele metaal terug te kopen tegen een lagere koers dan waarvoor ze het eerder aanboden. De Chinezen spelen dit spel niet mee, omdat een daling van de goudprijs ze aanspoort om juist meer fysiek goud te kopen. Zodra de aanvoer van fysiek edelmetaal opdroogt zullen de contracten voor levering van het edelmetaal tegen een discount verhandeld worden te opzichte van het fysieke goud. Daar is nu nog geen sprake van, want bij iedere prijsdaling wordt ook fysiek goud goedkoper. Het is de vraag hoe lang die situatie stand kan houden, gezien de volumes die China maandelijks importeert.

Want China Times schrijft dat China de manipulatie van goud in de weg staat (Afbeelding van Xinhua)

3 juni 2014
Grafiek: Goud weer goedkoop tegenover aandelen

Goud is op dit moment weer even goedkoop ten opzichte van aandelen als in september 2008, vlak voor de wereldwijde crash op de aandelenmarkten. Op dat moment stond de S&P 500 index op bijna 1.200 punten en was de goudprijs $780 per troy ounce. Vanaf dat moment deed goud het beduidend beter dan aandelen. In maart 2009 bereikte de ratio tussen goud en de S&P 500 index de eerste piek, veroorzaakt door steeds dieper wegzakkende aandelenkoersen. Een tweede piek werd bereikt in augustus 2011, toen de goudprijs door onzekerheid over de verhoging van het Amerikaanse schuldenplafond naar recordhoogte steeg.

Goudprijs weer op het laagste niveau ten opzichte van aandelen sinds september 2008

3 juni 2014
Ecuador stuurt helft goud naar Goldman Sachs

Ecuador legt de helft van haar goudvoorraad de komende drie jaar in bewaring bij Goldman Sachs, zo schrijft Bloomberg. Het land heeft meer buitenlandse valutareserves nodig en neemt daarom de komende drie jaar afstand van in totaal 466.000 troy ounce goud (14,5 metrische ton). Daarna komt het weer terug. Het goud heeft met de actuele goudprijs een waarde van $580 miljoen.

In ruil voor het gele metaal krijgt Ecuador “instrumenten met hoge liquiditeit en veiligheid”, die over de looptijd van drie jaar tevens een rendement van $16 tot $20 miljoen moeten opleveren. Verdere details over deze deal, zoals de vergoeding die Goldman Sachs krijgt voor deze ruil, werden niet bekend gemaakt door de centrale bank van Ecuador.

Ecuador heeft liquiditeit nodig

Het Zuid-Amerikaanse land was vijf jaar geleden niet in staat een lening van $3,2 miljard af te lossen. Ook dit jaar voorspelt het ministerie van Financiën van Ecuador een aanzienlijk tekort op de begroting van bijna $5 miljard. Om de tekorten te kunnen financieren zal er binnenkort voor $700 miljoen aan nieuwe leningen uitgeschreven worden. De obligatieveiling zal op internationaal niveau plaatsvinden. Het is de vraag of het buitenland bereid is Ecuador geld voor te schieten, gezien het feit dat er vijf jaar geleden een lening niet terugbetaald werd.

Goud levert geen rendement op
Het goud wordt van de hand gedaan omdat Equador op zoek is naar nieuwe inkomsten. De goudstaven in de kluis leveren geen enkele cashflow op, terwijl er wel kosten gemaakt worden voor de beveiliging. De centrale bank zegt in een persverklaring dat de helft van het goud nu ingewisseld wordt voor productieve bezittingen die wél cashflow genereren. "Deze interventies in de goudmarkt weerspiegelen het begin van een nieuwe en permanente strategie van actief vermogensbeheer door de centrale bank. Een strategie van aankopen, verkopen en financiële transacties." Zowel Goldmans Sachs als de centrale bank van Ecuador wilden geen verdere toelichting geven aan Bloomberg. De transactie heeft in mei plaatsgevonden, want Bloomberg constateerde een 55% daling in de waarde van de goudreserve van de centrale bank. Volgens Vicente Albornoz, decaan aan de Universidad de las Americas in Quito, lijkt het erop dat de centrale bank om liquiditeit verlegen zit. De financiële middelen die met deze deal beschikbaar worden gemaakt kunnen gebruikt worden om een deel van de overheidstekorten te financieren. In 2008 verloor de centrale bank van het land haar autonomie middels een constitutioneel referendum. Als het geld daadwerkelijk gebruikt wordt om overheidstekorten te dichten is het nog maar de vraag of het goud na drie jaar wel weer terug zal keren. Vorig jaar werd Venezuela op soortgelijke wijze benaderd door Goldman Sachs.

Ecuador stuurt helft van haar goud naar Goldman Sachs in ruil voor liquiditeiten
Schrijf in op onze nieuwsbrief om wekelijks op de hoogte te blijven van de ontwikkelingen in de goudmarkt.

3 juni 2014
Video: De flow van goud en olie

De Amerikaanse regering produceerde in 1945 en 1947 een reeks gouden munten voor Arabian American Oil Company (Aramco). Dit bedrijf had een afspraak met de regering van Saoedi-Arabië gemaakt om $3 miljoen per jaar aan royalty’s te betalen in fysiek goud. Op dat moment was de goudprijs onder het Bretton Woods akkoord vastgelegd op $35 per troy ounce, maar als gevolg van de Tweede Wereldoorlog was de goudprijs op de vrije markt veel hoger dan die $35.

Door de stijging van de goudprijs namen de Saoedi’s geen genoegen meer met een betaling in dollars. Door de kunstmatig lage goudprijs kregen ze te weinig goud voor hun olie, waardoor ze zich genoodzaakt voelden fysiek goud te vragen als betaling. Kon Aramco daar niet aan voldoen, dan zou de levering van olie beperkt en de prijs verhoogd worden. In de volgende video wordt de historie van deze gouden munten besproken. Ook maakt de video van ‘belangp’ de relatie tussen olie en goud inzichtelijk. Een aanrader!

2 juni 2014
Goud en zilver report (Week 22)

De goudprijs daalde afgelopen week van €948,21 naar €916,69 per troy ounce, een verlies van 3,32%. Daarmee bereikt het gele metaal de laagste prijs in vier maanden tijd. Ook zilver ging de afgelopen week onderuit, de prijs daalde van €458,95 naar €443,92 per kilogram. Omgerekend is dat een prijsdaling van 3,27%, vergelijkbaar met die van goud.

De laatste prijsdaling van zilver brengt het edelmetaal naar het laagste prijsniveau sinds de zomer van 2010. Op 19 juli van dat jaar stond de zilverkoers even laag als nu. Het is haast niet voor te stellen dat de zilverprijs zo hard omlaag gaat, aangezien de vraag naar zilver onder beleggers nog steeds relatief groot is. Cijfers van het GFMS die de afgelopen maand naar buiten werden gebracht lieten zien dat er in 2013 sprake was van een tekort aan zilver, ondanks dalende industriële vraag en een toenemende productie van zilvermijnen.

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

Zilver relatief goedkoop?
De goud/zilver ratio staat op het moment van schrijven op 66,39, wat in historisch perspectief relatief hoog is. De afgelopen 27 jaar aan data suggereren dat zilver op dit moment relatief goedkoop is ten opzichte van goud. Die aanname is gebaseerd op de lange termijn trend van beide edelmetalen. Of dit een koopsignaal is voor zilver, dat laten we aan het oordeel van de lezer over.

Goud/zilver ratio sinds 1986 (Bron: Deviantinvestor)

Goud en zilver breken door steunniveau
De prijzen van zowel goud als zilver zaten de afgelopen twee maanden gevangen in een zeer smalle bandbreedte. De goudprijs bleef sinds begin april tussen de €925 en €960 per troy ounce en op sommige dagen was het verschil tussen de hoogste en laagste intraday koers in euro's op één hand te tellen. Een dermate lage volatiliteit weet zelden zo lang stand te houden. De volgende grafieken van Gold-Eagle laten het koersverloop van beide edelmetalen zien.

Goudprijs zakte door steunniveau heen...

... en neemt zilver mee omlaag

China importeerde in april minder goud
China heeft in april opnieuw minder goud geïmporteerd via Hong Kong, zo bleek deze week uit cijfers van het Hong Kong Census and Statistics Department. De netto import kwam uit op 67,04 ton, terwijl dat een maand geleden nog 85,13 ton was. Het totaal over de eerste vier maanden van dit jaar ligt nog steeds hoger dan dat van dezelfde periode vorig jaar. Toch valt het cijfer tegen in vergelijking met de importcijfers van vorig jaar.

China importeerde opnieuw minder goud

Juni slechte maand voor goud?
Vorig jaar september publiceerden we op Marketupdate het maandelijkse rendement van goud sinds 1970. Uit analyse van historische koersinformatie bleek dat september gemiddelde genomen de beste maand voor goud is, terwijl maart en juni de enige twee maanden van het jaar zijn waarop de prijs gemiddeld omlaag ging. Wat zal de maand juni dit jaar brengen voor de goudmarkt?

Maandelijks rendement op goud sinds 1970 voorspelt weinig goeds voor juni...

1 juni 2014
CME en LME werken aan alternatief voor zilver fixing

De Chicago Mercantile Exchange (CME) en de Londen Metal Exchange (LME) werken beide aan een alternatief voor de zilver fixing, zo schrijft Reuters. De twee beurzen hebben de Londen Bullion Market Association (LBMA) en diverse belangrijke spelers in de sector benaderd met een voorstel voor een elektronische fixing van de zilverprijs.

“We werken nauw met de edelmetaal sector en de LBMA samen om marktverstoring te minimaliseren. Dat doen we door te zoeken naar een robuust alternatief op basis van markttransacties”, zo verklaarde Harriet Hunnable van de CME. De LME is naar eigen zeggen al door verschillende producenten en financiële instellingen benaderd om een nieuwe oplossing te bedenken voor de zilver fixing.

Ook Platts (het bedrijf dat de fixings van edelmetalen publiceert) en persbureau Thomson Reuters zijn in gesprek met de LBMA over een alternatief voor de zilver fixing.

Zilver fixing
De zilver fixing stopt op 14 augustus, waarschijnlijk omdat Deutsche Bank er niet in slaagde haar zetel te verkopen. Er zouden dan nog maar twee banken overblijven om de zilverprijs vast te stellen. Daar komt bij dat er op dit moment een onderzoek gaande is naar mogelijke manipulatie van de goudprijs fixing. Als gevolg van dat onderzoek heeft Barclays al een miljoenenboete gekregen. Een handelaar van de bank verdiende ten koste van de klanten van de bank geld met het manipuleren van de PM-fix. Nu de toezichthouder zijn pijlen op de fixings gericht heeft vraagt de sector om een transparant alternatief. Een voorbeeld daarvan is een automatische fixing, gebaseerd op daadwerkelijke transacties in de markt. Als een elektronische fixing van de zilverprijs succesvol blijkt kan men deze ook toepassen voor andere edelmetalen, zoals goud, platina en palladium.
Contracten
In de jaren '70 had de LME al een soort benchmark voor zilver in de vorm van 10.000 troy ounce contracten. De handel in deze contracten werd echter beëindigd toen de gebroeders Hunt de zilvermarkt probeerden te manipuleren. De liquiditeit van de contracten was toen niet meer te garanderen. In de jaren '90 probeerde de LME opnieuw 10.000 troy ounce contracten zilver te lanceren, maar de belangstelling voor het edelmetaal was toen beduidend kleiner. De industrie had er geen behoefte aan en de vraag naar zilver voor de fotografie daalde toen ook al.

De CME en LME werken aan alternatief voor de zilver fixing

30 mei 2014