Categorie: Goud en Zilvermarkt

Op Marketupdate leest u dagelijks het laatste nieuws over goud, zilver en andere edelmetalen. In welke landen wordt het meeste goud gekocht? En wat is het nieuws achter de laatste stijging of daling van de goudprijs? En welke ontwikkelingen zijn voor u als goudbelegger interessant? Volg de ontwikkelingen op de voet via onze site.

China importeerde opnieuw minder goud in april

China heeft in april voor de derde maand op rij minder goud geïmporteerd, zo blijkt uit de laatste cijfers van het Hong Kong Census and Statistics Department. Netto importeerde China 67,04 ton goud uit Hong Kong, het laagste volume in meer dan een jaar tijd. Vergeleken met een maand eerder daalde de import van goud via Hong Kong met ruim 21,2%, want maart kwam het totaal uit op 85,13 ton. Vergeleken met een jaar geleden daalde de import met ruim 11,6%, want in april 2013 werd er nog bijna 77 ton goud geïmporteerd via Hong Kong.

“Banken hebben nog voldoende voorraad van importen die ze eerder dit jaar deden. In sommige gevallen is er zelfs voorraad van eind vorig jaar die weggewerkt moet worden. Men wacht met nieuwe importen tot de oude voorraden zijn weggewerkt”, zo verklaarde een goudhandelaar uit Shanghai tegenover de Economic Times of India.

China importeerde in april opnieuw minder goud uit Hong Kong

Chinezen kopen minder goud?

De cijfers suggereren dat de vraag naar fysiek goud ook in China begint af te nemen. Die trend komt overeen met de cijfers die de World Gold Council onlangs publiceerde over de wereldwijde vraag naar goudbaren en gouden munten in het eerste kwartaal van 2014. Ook de daling van de premie op goud in China wijst erop dat de goudmarkt in China weer wat rustiger is geworden.

Toch gaat het te ver om op basis van deze importcijfers alleen een conclusie te trekken over de stand van de Chinese goudmarkt. Sinds vorig jaar importeert China ook rechtstreeks goud via Shanghai en Shenzhen. In de nabije toekomst zal er ook goud via Beijing geïmporteerd worden. Omdat we daar geen cijfers van hebben kunnen we geen totaalbeeld schetsen van de Chinese goudmarkt. Ondanks dat geven de importcijfers van het Hong Kong Census and Statistics Department een indicatie van de Chinese vraag naar het gele metaal.

Recordjaar
Vorig jaar importeerden Chinese banken een recordhoeveelheid van 1.158,16 ton goud uit Hong Kong. Door de daling van de goudprijs ontstond er een run op het edelmetaal, maar nu de prijs stabiliseert neemt de belangstelling af. Toch werd er in de eerste vier maanden van dit jaar mer goud geïmporteerd via Hong Kong dan in dezelfde periode van vorig jaar. Het totaal voor dit jaar staat na vier maanden op 347 ton, terwijl dat vorig jaar na vier maanden 294 ton was. Als de importen later dit jaar weer aantrekken kan het recordjaar 2013 opnieuw overtroffen worden.

28 mei 2014
China wil meer zeggenschap over goudprijs

China heeft verschillende buitenlandse banken en goudproducenten gevraagd deel te nemen aan een wereldwijde goud exchange in Shanghai, zo schrijft Reuters. China wil als grootste producent, afnemer én importeur van fysiek goud in de wereld meer zeggenschap krijgen over de prijsvorming van goud. Op dit moment ligt het zwaartepunt van de goudmarkt nog in het ‘Westen’, namelijk in Londen en New York.

De Shanghai Gold Exchange (SGE) kreeg afgelopen week groen licht van de centrale bank voor de lancering van een wereldwijd handelsplatform voor goud. Dit handelsplatform ligt in een vrijhandelszone en is daardoor beter toegankelijk voor internationale markt. De timing kon haast niet beter, want vorige week kreeg Barclays nog een hoge boete voor het manipuleren van de goudprijs fixing en een week eerder werd bekend dat ook de zilver fixing eraan moet geloven.

Shanghai Gold Exchange

De SGE heeft verschillende bullion banks zoals HSBC, Standard Bank, Standard Chartered, Bank of Nova Scotia en de ANZ Bank gevraagd deel te nemen aan het nieuwe handelsplatform. De Shanghai Gold Exchange is is de grootste beurs voor fysiek goud, omdat alle importeurs en producenten in China dit platform gebruiken om goud te verhandelen, te importeren en te exporteren.

Jian Shu, analist van de Industrial Bank, gaf een toelichting tegenover Reuters. De bank waar hij werkt is één van de twaalf banken die een vergunning heeft om goud te importeren in China. Hij zei het volgende over deze nieuwe ontwikkeling:

“China wil meer zeggenschap hebben over de goudprijs. Een internationale beurs is de eerste stap richting het verkrijgen van zeggenschap over de goudprijs. Als je buitenlandse spelers niet actief laat deelnemen in jouw markt, of als je binnenlandse spelers niet stimuleert deel te nemen in de internationale markt, dan is de grote vraag naar fysiek goud in China slechts een getal en geen machtspositie.”

Chinese goudprijs

Het nieuwe Chinese handelsplatform wordt in eerste instantie een spotmarkt voor fysiek goud en andere edelmetalen. In een later stadium zullen er ook derivaten gelanceerd worden, zo verklaarde een bron die rechtstreeks betrokken is bij de beurs tegenover Reuters. “We willen niet alleen buitenlandse banken, maar ook producenten en andere entiteiten aanmoedigen om deel te nemen”. China wil als grootste afnemer van diverse grondstoffen haar eigen benchmarks introduceren. De eerste stap is om de handel in goud en olie toegankelijk te maken voor buitenlandse handelaren. De vrijhandelszone van Shanghai zal de plaats zijn waar men voor het eerste Chinese oliefutures zal verhandelen.

De SGE lanceert naar verwachting drie verschillende goudcontracten voor een gewicht van respectievelijk 100 gram goud, 1 kilogram en 12,5 kilogram. De specificaties voor de contracten van zilver, platina en palladium zijn ook besproken, maar daarvan zij de details nog niet bekendgemaakt. Naar verwachting is de nieuwe exchange voor edelmetalen in het vierde kwartaal van dit jaar operationeel.

Op dit moment is de goud fixing in Londen de belangrijkste benchmark voor de spotprijs van goud, terwijl de Comex contracten die in New York verhandeld worden de benchmark zijn geworden voor de futuresmarkt van goud. Daar wil China verandering in brengen met de lancering van een eigen spotmarkt en futuresmarkt voor goud. Het afgelopen jaar werd er op de Comex op papier 147.083 ton goud verhandeld, tegenover 41.176 ton voor de SGE.

China wil meer zeggenschap over de totstandkoming van de goudprijs (Afbeelding van Reuters)

27 mei 2014
Centrale bank Oostenrijk laat goudvoorraad controleren

Oostenrijk wil een controle laten uitvoeren op het gedeelte van haar goudvoorraad dat ze in bewaring heeft gegeven aan de Bank of England. De Oostenrijkse centrale bank wil verifiëren of al het goud dat de Britse centrale bank ik Londen bewaart er ook daadwerkelijk ligt, zo schrijft het Oostenrijkse tijdschrift Trend. Het land heeft volgens de laatste cijfers van de World Gold Council een goudvoorraad van 280 ton, waarvan 150 ton in Londen opgeslagen ligt. Slechts 17% van het goud ligt in eigen land opgeslagen. De controle volgt op een toenemend publiek wantrouwen ten aanzien van de goudvoorraden. Men vraagt zich af of het goud in Londen er wel ligt en met een controle denkt de Oostenrijkse centrale bank het publiek gerust te kunnen stellen.

Ewald, Nowotny, gouverneur van de Oostenrijkse centrale bank, uit zijn onvrede over de situatie. Hij zei het volgende tegenover Trend: "Iedere groenteboer is verplicht de voorraad eens per jaar na te lopen. Dat is de enige manier om van deze onredelijke beschuldigingen af te komen". Uit zijn woorden valt af te leiden dat de controle niet geheel vrijwillig tot stand gekomen is.
Bundesbank
Begin vorig jaar besloot de Duitse Bundesbank onder druk van de publieke opinie een deel van haar goud terug te halen naar eigen land. In zeven jaar tijd moet al het goud dat in Parijs opgeslagen ligt terug zijn in Frankfurt. Ook moet er in die periode 300 ton goud terugkomen uit de kluizen van de New York Fed. Volgens de laatste berichtgeving ligt de repatriëring achter op schema.

Ook de Oostenrijkse centrale bank laat goudvoorraad controleren

26 mei 2014
Goud en zilver report (Week 21)

De goudprijs steeg de afgelopen week van €944,52 naar €948,21 per troy ounce, een winst van 0,39%. De zilverprijs klom van €454,92 naar €458,95 per kilo, een plus van 0,89%. In dollars bleef de goudprijs vrijwel gelijk. Stond deze vorige week bij sluiting van de handel op $1.293,46 per troy ounce, afgelopen vrijdag was dat $1.292,72. De zilverprijs ging wel iets omhoog, van $19,38 naar $19,46 per troy ounce. Dat is een winst van 0,41%.

Net als vorige week kwamen de prijzen van beide edelmetalen nauwelijks van hun plaats. De markt weet vooralsnog geen richting te kiezen, een fenomeen dat zich ook laat zien op de aandelenmarkt. De volatiliteitsindicator van de Amerikaanse S&P 500 (VIX) zakt langzaam maar zeker richting het niveau van begin 2007.

De historie wijst uit dat de volatiliteit gedurende ene lange periode kan dalen, om vervolgens ineens weer uit te breken. Voorbeelden daarvan zijn het uitbarsten van de financiële crisis in 2008 en het oplaaien van de Europese schuldencrisis in 2011. Het zijn deze schokken waar je je als belegger tegen kunt wapenen door spreiding aan te brengen in de portefeuille en wat meer cash opzij te zetten.

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

Uitstroom goud-ETF's gestopt?
Deze week bracht de World Gold Council rapport uit over de fysieke goudmarkt in het eerste kwartaal van dit jaar. Daaruit blijkt dat de vraag naar fysiek goud vrijwel even groot was als in dezelfde periode van vorig jaar, maar dat de samenstelling van de vraag opnieuw sterk verschoven was. Werd er vorig jaar nog veel goud uit ETF's geliquideerd, dit jaar droogde dat aanbod bijna volledig op. Er werd dus minder papiergoud verkocht, maar tegelijkertijd daalde ook de verkoop van gouden munten en goudbaren aanzienlijk. Netto waren deze twee veranderingen vrijwel even groot, met als resultaat dat de totale vraag op een paar ton na gelijk was als in dezelfde periode van vorig jaar. Hieruit kunnen we concluderen dat er, ondanks de veel lagere goudprijs, er nog steeds evenveel belangstelling is voor het gele metaal. Maar anders dan vorig jaar is er een minder sterke voorkeur voor het bezit van fysiek goud boven het bezit van 'papiergoud' in de vorm van ETF aandelen. Lees hier de volledige samenvatting van het rapport.

De verschuiving van ETF’s naar fysiek goud stopte in het eerste kwartaal van 2014

Rusland kocht 28 ton goud
Rusland heeft in april 28 ton goud gekocht, de grootste maandelijkse aankoop van het land sinds mei 2010. De centrale bank van Rusland koopt vooral goud op dat in eigen land geproduceerd is. Commerciële banken kopen een deel van de binnenlandse goudproductie en verkopen dat door aan de centrale bank. De Russische centrale bank beschikt inmiddels over 1.070 ton goud, een viervoud van wat er in 2005 in de kluis lag. Opvallend was dat Rusland een maand eerder nog een vijfde deel van haar dollarreserves van de hand deed.

Rusland is dol op goud

"Goud blijft belangrijk onderdeel monetaire reserves"
Veel duidelijker dan dit kan het niet worden. Verschillende Europese centrale banken en de ECB brachten deze week een klein persbericht naar buiten, waarin staat dat het Central Bank Gold Agreement opnieuw met vijf jaar verlengd wordt. Een kleine intentieverklaring, waarin ondergetekenden kenbaar maken niet langer een substantiële hoeveelheid goud op de markt te zullen brengen. Een bullish signaal voor goud, aangezien opkomende markten nog steeds massaal goud kopen. Bedenk goed dat Europese centrale banken tot en met 2009 een stabiele aanvoer van goud verzekerden, door jaarlijks honderden tonnen goud te verkopen. Door tot en met 2009 goud te verkopen ondersteunden Europese landen het dollarsysteem. Maar tegelijkertijd creëerde ze met de verkoop van goud ook draagvlak voor een nieuw monetair systeem, waarin goud naar marktprijs gewaardeerd wordt. Dit is de eerste stap richting een systeem waarin goud terugkeert in haar rol als monetaire reserve.

Europese centrale banken verkopen niet veel goud meer

25 mei 2014
Wat betekent het einde van de zilver fixing?

Vorige week schreven we op Marketupdate al dat er een einde komt aan de fixing van de zilverprijs. Maar wat betekent dat precies voor de zilvermarkt? Volgens onze gastschrijver 24 karaat en Sander Boon moeten we niet teveel waarde toekennen aan deze ontwikkeling. Sander Boon stelt dat de fixing van zilver eigenlijk al overbodig is gemaakt, omdat er al een doorlopende zilverprijs is die ieder moment van de dag geraadpleegd kan worden. De markt kan ook zonder deze fixing functioneren, omdat marktpartijen ook de spotprijs van zilver kunnen hanteren.

Volgens 24 karaat is het schrappen van de zilver fixing een vrij onbelangrijke ontwikkeling in het grotere geheel. Hij zegt er het volgende over:

“ALLE fixings zijn een anachronisme (uit de goudstandaard periode) dat véél te lang is blijven doorlopen en daarom crescendo manipulatief misbruikt wordt. Benchmark vervalsing om het foute & falende systeem beheersbaar te houden (damage control). Ook de ETF industrie is daar onderdeel van (derivaten-mania).

Uit het recente verleden: Een olieprijs van $10 naar $145 en terug naar $30 met daarna $100. Dit illustreert de totaler macht van het moving kartel. Daar valt ook bitter weinig meer over te zeggen. We speculeren op de implosie van het systeem door eruit te stappen voor zover ieder dat dan kan (of al dan niet ook wenst).

De overgrote grote meerderheid blijft *meespelen*. Dus ook met al de zilver capriolen.”

En het vervolg:
Krijgen we nu Vrij-zilver !? Bijlange niet. Er is geen enkele grondstof die vrij-vlottend is !!! De ganse wereld draait nog steeds op de $-waarde standaard. Alles blijft, hoe dan ook, GE_FIXED door de moneymasters/merchants of debt (not so invisible hand).

Alle onderzoekswerk over de evolutie van de edelmetalen staat nog steeds in de schaduw van het allesoverheersende manipulatieve $-standaard regime (regime-!). Dus alle mogelijke antwoorden op je vragen blijven niet relevant totdat de uitdagers van het $-regime hun slag evolutief kunnen thuishalen. Maar de Westerse politici zijn ons opnieuw crescendo aan het belazeren...zonder de minste tegenstand van binnenuit !

De op handen zijnde de-dollarizatie zal nog een moeizaam proces zijn. Whatever the fixings. De goud(zilver)kever community blijft hunkeren naar houvast-feiten (events). Het verwerven van systeem-inzicht, en er konsekwent naar handelen, is een brug te ver. Slechts weinigen kunnen leven met de gedachte aan een fout & falend systeem (systeem-!) Men wil zelfs niet weten wat het dan al zou betekenen.

Systeem analyse is geen hapklare brok voor de schare goud(zilver)kevers. Ook niet voor grote en kleine geld-pools die naar rendement (winst) zoeken in de financiële industrie. Men blijft zich wentelen (participeren) in de gigantisch grote leugen. De politieke media & akademici zitten mee in dit natuurlijk (menselijk) komplot. Dat is allemaal veel te hoogdravend voor de blogosfeer. Zelfs de kleinste en meest voor de hand liggende idiotieën kunnen niet ten goede veranderd worden.

Het systeem zal dus uit zichzelf moeten imploderen over de onbekende tijd. Ondertussen blijft iedereen zoveel als mogelijk -berekend- gokken in het systeem (making money). Héél vermoeiend.

Ik zou dus met m'n (fout & falend) systeem analyse steeds moeten juichen als het slecht/slechter gaat. Voor de omstaanders is zulks hoog irritant vanuit alle standpunten. Goud = Doom standaard. Een associatie die de absolute meerderheid blijft aankleven. Die meerdeheid wil de massieve 24/7 manipulaties niet zien of ooit maar herkennen. Omdat de beheerders een doorgedreven burger-infantilizatie bewerkstelligd hebben.

Enz...enz...

Ik word dus niet koud/warm van de eventuele fixing veranderingen. Voor mij weer een zoveelste non event waar zelfs niet berekenbaar op gegokt kan worden.

Amen
Het schrappen van de zilver fixing is op zichzelf geen gebeurtenis die veel impact zal hebben op de markt. De koersbeweging in zilver (of beter gezegd: het ontbreken van) weerspiegelt dat. Wel is het een ontwikkeling die past binnen een groter geheel. Een oud instrument om de zilverprijs vast te stellen is overbodig gemaakt, maar de zilvermarkt is er in essentie niet door veranderd. De goudprijs en de zilverprijs worden immers nog steeds bepaald op een termijnmarkt waar contracten voor levering van edelmetaal (wat slechts marginaal gebeurt) de prijs bepalen. De prijs van fysiek goud en zilver dat je in je hand kunt houden is daar een afgeleide van, de omgekeerde wereld...

De zilver fixing houdt op te bestaan, maar de manipulatie gaat door

23 mei 2014
Barclays krijgt £26 miljoen boete voor goud fixing

De Britse financiële toezichthouder heeft Barclays een boete van £26 miljoen opgelegd voor fouten die gemaakt zijn ten aanzien van de fixing van de goudprijs. Ook werd handelaar Daniel James Plunkett uit zijn functie gezet voor ‘ongepast gedrag’. Volgens de toezichthouder wist Barclays onvoldoende duidelijk te maken dat er geen sprake was van tegengestelde belangen tussen de bank en haar klanten ten aanzien van de goud fixing.

De belangen van klanten werden tussen 2004 en 2013 ondergeschikt gemaakt aan die van de bank, zo stelt de toezichthouder in een verklaring. “Plunkett betaalt een hoge prijs voor het feit dat hij persoonlijke belangen zwaarder heeft laten wegen dan de integriteit van de markt en de belangen van klanten. Handelaren die in de verleiding komen klanten uit te buiten voor een snelle winst moeten zich ervan bewust zijn dat hun reputatie en hun levensonderhoud in gevaar kan komen”, zo verklaarde Tracey McDermott van de Britse toezichthouder FCA. Barclays slaagde er volgens de FCA niet in deze risico’s in kaart te brengen en te minimaliseren.

Boete
Plunkett, de handelaar die in dienst was bij Barclays, misbruikte een zwak punt in het computersysteem van de bank waarmee hij invloed kon uitoefenen op de PM fixing van de goudprijs. Met deze truc wist hij steeds winst te maken ten koste van de klanten van de bank. Plunkett wist er in totaal $1,75 miljoen mee te verdienen. Dat is veel minder dan de boete van £26 miljoen die Barclays heeft gekregen. De handelaar moet zelf een boete van £95.600 betalen aan de toezichthouder en mag in de toekomst niet meer soortgelijke werkzaamheden voor financiële instellingen verrichten. Plunkett was hoofd van de afdeling edelmetalen bij Barclays. Hij was verantwoordelijk voor de vaststelling van de prijzen van verschillende beleggingsproducten die gebaseerd zijn op de prijzen van edelmetalen. Lees meer op de Wall Street Journal.

Barclays krijgt hoge boete van de FCA voor manipulatie van de goudprijs fixing

23 mei 2014
Rusland kocht in april 28 ton goud

Rusland heeft in de maand april 28 ton goud aan haar reserves toegevoegd, zo blijkt uit de nieuwste cijfers van de Russische centrale bank. Met deze aankoop ter waarde van $1,17 miljard breidt Rusland haar totale goudvoorraad uit tot ongeveer 1.070 ton. Het is de grootste aankoop sinds mei 2010, toen Rusland omgerekend 34,22 ton goud aan haar reserves toevoegde. De centrale bank van Rusland begon in 2006 goud te kopen en heeft sindsdien haar goudreserve weten te verviervoudigen naar meer dan duizend ton. De goudreserve van het land is inmiddels op vijf na de grootste ter wereld.

Sinds 2006 waardeert Rusland haar goudreserve naar de actuele goudprijs, waarmee ze in de voetsporen treedt van het Eurosysteem. De landen die onderdeel uitmaken van de Eurozone waarderen hun goudreserve al sinds 2002 naar de marktprijs van goud. In het geval van Rusland werd de goudreserve op 1 mei gewaardeerd op $44,3 miljard. Ten opzichte van het balanstotaal van de centrale bank van $471,1 miljard is dat 9,4%. Vorig jaar hield de centrale bank meer dan 10% van haar reserves aan in de vorm van goud, maar door de daling van de goudprijs is dat percentage verder weggezakt.

Van dollars naar goud
Volgens Sergey Shvetsov, vice-voorzitter van de Russische centrale bank, blijft Rusland goud kopen ter diversificatie van de reserves. "Vorig jaar kochten we ongeveer 100 ton goud. Dit jaar zal het minder zijn, maar het is nog steeds een aanzienlijke hoeveelheid". Tegelijkertijd verkoopt Rusland dollarreserves, want uit de laatste TIC-data van de Federal Reserve blijkt dat het land in maart bijna $26 miljard aan dollarreserves van de hand heeft gedaan. Vergeleken met een jaar geleden heeft Rusland al bijna $50 miljard (1/3 van het totaal) van de hand gedaan.

Rusland voegt 28 ton goud aan reserves toe (Bron: Goldchartsrus.com)

21 mei 2014
WGC: Vraag fysiek goud blijft op peil

De vraag naar goud was in het eerste kwartaal van dit jaar vergelijkbaar met dezelfde periode van vorig jaar, zo schrijft de World Gold Council (WGC) in haar nieuwste kwartaalrapport (PDF) over de eerste drie maanden van 2014. Vergeleken met het eerste kwartaal van vorig jaar werd er beduidend minder goud gekocht in de vorm van munten en baren. Tegelijkertijd kwam er een einde aan de uitstroom van geel metaal uit ETF’s. Daarmee komt er (voorlopig) een einde aan de verschuiving van ‘papiergoud’ naar fysiek metaal. De vraag naar goud was in het eerste kwartaal van dit jaar marginaal hoger dan het gemiddelde over de afgelopen vijf jaar. Volgens cijfers van de WGC was de totale vraag van 1.074,5 ton vrijwel gelijk aan de 1.077,2 ton in het eerste kwartaal van vorig jaar.

Uitstroom ETF's gestopt
De grootste verschillen zien we terug in de investeringsvraag. Was er in het eerste kwartaal van 2013 nog een uitstroom van 176,5 ton goud uit ETF's en soortgelijke beleggingsproducten, in de eerste drie maanden van dit jaar was dat een verwaarloosbare 0,2 ton. Terwijl ETF's vorig jaar gezamenlijk nog 880 ton goud liquideerden (waarvan 176,5 ton in het eerste kwartaal), was er in de eerste drie maanden van dit jaar vrijwel geen uitstroom zichtbaar (-0,2 ton). Tegenover de grote uitstroom van goud uit ETF's stond vorig jaar een soortgelijke toename in de vraag naar goudbaren en gouden munten. Die trend is in het eerste kwartaal van 2014 ten einde gekomen. ETF's deden bijna geen posities meer van de hand, maar tegelijkertijd daalde ook de vraag naar beleggingsgoud. De volgende grafiek laat het verschil met vorig jaar goed zien.

De verschuiving van ETF's naar fysiek goud stopte in het eerste kwartaal van 2014

Minder goudbaren en munten verkocht
De vraag naar goudbaren en gouden munten bereikte in het eerste kwartaal van dit jaar het laagste niveau in tenminste drie jaar tijd, zoals onderstaande grafiek laat zien. De prijsdaling van vorig jaar haalde veel potentiële aankopen naar voren, met als resultaat een recordvolume van meer dan 600 ton goud in het tweede kwartaal van 2013. Daarna keerden de volumes weer terug naar het gemiddelde van de afgelopen vijf jaar. De World Gold Council schrijft in haar rapport dat er wereldwijd minder fysiek goud verkocht werd. In Europa, de Verenigde Staten, Turkije, India en Vietnam liep de vraag terug. Alleen in China bleef de vraag naar goud nog redelijk op peil ten opzichte van het 5-jaars gemiddelde.

Verkoop van goudbaren en munten zakt terug naar 5-jaars gemiddelde

Juwelen blijven populair
De vraag naar juwelen trok in het tweede kwartaal van vorig jaar sterk aan als gevolg van de grote daling van de goudprijs. Sindsdien stabiliseert de vraag naar gouden sieraden op een hoger niveau. In het eerste kwartaal werd er wereldwijd 570,7 ton aan goud gebruikt voor het maken van sieraden, een stijging van 2,88% ten opzichte van een jaar geleden en 11,5% ten opzichte van de gemiddelde vraag per kwartaal over de afgelopen vijf jaar.

Vraag naar juwelen ligt al vier kwartalen boven het 5-jaars gemiddelde
In China groeide de vraag naar goud in het eerste kwartaal met 10% ten opzichte van een jaar geleden, een stijging die mede te danken is aan het samenvallen van het Chinese Nieuwjaar en Valentijnsdag. Ook in andere Zuidoost-Aziatische landen steeg de vraag naar goud, onder andere in Indonesië (+(%) en Vietnam (+3%). Thailand vormde een uitzondering met een daling van 17% ten opzichte van het eerste kwartaal van vorig jaar. De Indiase vraag naar gouden sieraden daalde met 9%, wat mogelijk verband houdt met de importbeperkende maatregelen die de bedrijfsvoering van juweliers frustreren. In het Midden-Oosten groeide de vraag met 6%, terwijl de vraag naar juwelen in Rusland met 2% daalde ten opzichte van een jaar eerder. In de VS groeide de vraag naar juwelen met 5%, mede dankzij de lagere goudprijs. De volgende grafiek laat zien hoe de vraag zich het afgelopen kwartaal heeft verhouden tot de afgelopen vijf jaar. We zien dat China beduidend meer en de VS beduidend minder goud kopen.

Chinezen kopen meer gouden sieraden, de Amerikanen steeds minder

Premies
De World Gold Council heeft in haar kwartaalrapport ook een interessante grafiek geplaatst over de premies op goud in drie verschillende landen waar naar verhouding veel fysiek goud verhandeld wordt. We zien dat de premie sinds het begin van 2012 alleen in India (lichtgroen) aanzienlijk zijn toegenomen. Op het hoogtepunt betaalde men meer dan $175 bovenop de spotprijs voor een troy ounce, een premie van omgerekend meer dan tien procent. Op datzelfde moment kon men in China fysiek goud verkrijgen tegen een premie van ongeveer $20 per troy ounce (donkergroen). In Turkije was de premie op het gele metaal op dat moment vrijwel nihil. In 2013 zagen we in China een substantiële stijging van de premies, een ontwikkeling die samenviel met een sterke toename in de vraag naar goud. China importeerde in die tijd voornamelijk goud via de Shanghai Gold Exchange, een invoerkanaal dat in die tijd nog maar een beperkte importcapaciteit had. De banken die over een licentie beschikten konden niet genoeg aanleveren om de Chinese vraag naar het edelmetaal te stillen. Dat de premie in China inmiddels weer gedaald is kan aan een aantal verschillende factoren worden toegeschreven. Zo zijn er inmiddels meer banken met een importlicentie op de Shanghai Gold Exchange en heeft de regering belemmering weggenomen waardoor er rechtstreeks geïmporteerd kan worden via Shanghai. In de toekomst zal er ook rechtstreeks goud via Beijing geïmporteerd worden. Als gevolg van deze ontwikkelingen kan de Chinese markt nu beter anticiperen op een plotselinge stijging van de vraag naar goud dan een jaar geleden. Ook zou volgens Bloomberg de vraag naar goud in China weer een klein beetje bekoeld zijn.

Premie op goud in India, China en Turkije sinds begin 2012

Centrale banken

Centrale bank kochten in het eerste kwartaal van dit jaar 122,4 ton goud, een volume dat in lijn ligt met de aangekochte volumes gedurende de afgelopen vijf jaar. De grootste verrassing was de aankondiging van de Irakese centrale bank in maart dat ze 36 ton goud had gekocht. Vergeleken bij die hoeveelheid steken de aankopen van Rusland (6 ton) en Kazachstan (5 ton) wat schraal af. Binnen de Eurozone nam de goudreserve ook toe, want met de toetreding van Letland tot de muntunie werd er 7,7 ton ingebracht. Daarvan is 1,1 ton conform de regels afgedragen aan de ECB. De Duitse Bundesbank verkleinde haar goudvoorraad voor de productie van gouden verzamelmunten. Deze verkopen vallen onder het Central Bank Gold Agreement, dat zeer recent met vijf jaar verlengd is.

Centrale banken blijven goud kopen

Aanbod

Bijna even belangrijk als de ontwikkeling aan de vraagzijde zijn de trends aan de aanbodzijde van de markt. In het eerste kwartaal van dit jaar was het aanbod van goud 1% groter dan een jaar eerder. Het wegvallen van 46,6 ton aan sloopgoud werd opgevangen door een toename van 55,7 ton in de productie van goudmijnen. Jaar op jaar bezien wisten goudmijnen wereldwijd 6% meer edelmetaal te winnen. Deze ontwikkeling maskeert het gegeven dat er steeds minder sloopgoud op de markt komt om de vraag te vervullen. De volgende grafiek laat deze ontwikkeling zien.

Aanbod van sloopgoud blijft dalen

Lees meer artikelen over de World Gold Council in ons dossier

20 mei 2014
“Goud blijft belangrijk onderdeel van wereldwijde monetaire reserves”
De goed ingevoerde lezer herkent de titel van dit nieuwsbericht als de eerste regel van het Central Bank Gold Agreement, een intentieverklaring die verschillende centrale banken in 1999 voor het eerst ondertekenden en die iedere vijf jaar verlengd werd. Op de website van de ECB lezen we vandaag dat het vierde Central Bank Gold Agreement (CBGA) ondertekend is. De intentieverklaring bevat slechts vier uitgangspunten, waar de ondergetekenden zich de komende vijf jaar aan zullen houden:
1. Goud blijft een belangrijk onderdeel van de wereldwijde monetaire reserves
2. De ondergetekenden zullen hun goudtransacties zodanig blijven coördineren dat ze de markt zo min mogelijk verstoren
3. De ondergetekenden maakten bekend geen plannen te hebben om significante hoeveelheden goud te verkopen
4. Deze intentieverklaring, die vanaf 27 september 2014 van kracht is en die volgt op de vorige intentieverklaring, zal na vijf jaar opnieuw bekeken worden
Central Bank Gold Agreement
Het Central Bank Gold Agreement bewijst al sinds 1999 dat veel Europese centrale banken veel waarde toekennen aan goud. Hoewel ze in de beginperiode nog een substantiële hoeveelheid goud op de markt brachten werd er onder CBGA3 nauwelijks nog goud verkocht. Het is daarom niet verwonderlijk dat het limiet van maximaal 400 ton goud per jaar geschrapt is in deze vierde intentieverklaring. De ECB en de centrale banken van de volgende landen ondertekenden deze vierde overeenkomst:
- België
- Duitsland
- Estland
- Ierland
- Griekenland
- Spanje
- Frankrijk
- Italië
- Cyprus
- Letland
- Luxemburg
- Malta
- Nederland
- Oostenrijk
- Portugal
- Slovenië
- Slowakije
- Finland
- Zweden
- Zwitserland
Goudverkopen onder de eerste drie Central Bank Gold Agreements (Bron: WGC)
19 mei 2014
India verhoogt opnieuw importheffing goud en zilver

India verhoogt opnieuw de invoerheffing op zowel goud als zilver van 10 naar 15 procent. Het is de zoveelste poging van de centrale bank om het kopen van goud door de Indiase bevolking te ontmoedigen. De invoer van goud drukt – samen met de import van ruwe olie – zwaar op de betalingsbalans van India. Dat zet de waarde van de roepie onder druk, een effect dat de regering en de centrale bank samen proberen te bestrijden met verschillende importbeperkende maatregelen.

Invoerheffing
Door een steeds hogere invoerheffing en het omstreden importquotum wordt er al minder goud geïmporteerd via de officiële importkanalen, tot ongenoegen van met name de kleinere juweliers. De belastingen vertalen zich naar een relatief hoge premie op goud op de Indiase markt, wat smokkel van het gele metaal in de hand werkt. Naar verluid is de smokkel sinds de eerste verhoging van de importheffing explosief gestegen. De douane op het vliegveld van New Delhi onderschepte vorig jaar 352 kilogram goud, 52 keer zo veel als een jaar eerder.
Smokkel
Omdat de smokkel van goud grotendeels onder de radar blijft is het onmogelijk te becijferen hoeveel goud er illegaal het land binnenkomt. Volgens de Indiase minister van Financiën gaat het om slechts één tot drie ton goud per maand gedurende de tweede helft van 2013. De World Gold Council denkt dat het veel meer is. Haar schatting bedraagt ongeveer 200 ton op jaarbasis.

De Gouden Tempel in Amritsar, Punjab

19 mei 2014
Goud en zilver report (Week 20)

De goudprijs steeg de afgelopen week van €936,63 naar €944,52 per troy ounce, een winst van 0,84%. De zilverprijs klom van €447,68 naar €454,92 per kilogram, een plus van 1,62%. In dollars steeg de goudkoers van $1.288,72 naar $1.293,46 (+0,37%) en die van zilver van $19,16 naar $19,38 per troy ounce (+1,15%). De kleinere winst in dollars laat zien dat de munt iets aan terrein heeft gewonnen op de euro. Met een wisselkoers van $1,3698 blijft de Europese munt echter relatief sterk. Vergeleken met een week geleden zakte de EUR/USD met 1,05%.

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

Volatiliteit blijft laag
De financiële markten weten voorlopig geen richting te kiezen. Niet alleen blijven de prijzen van goud en zilver in een smalle bandbreedte hangen, ook onder de S&P 500 aandelenindex is de volatiliteit laag. De volgende grafiek laat dat goed zien.

Laatste grote piek in volatility index was in september 2011 (Bron: Yahoo Finance)

Het is opmerkelijk om waar te nemen dat de volatiliteit op de beurs sinds september 2011 alleen maar verder is afgenomen. Op dat moment stond de goudprijs in dollars op recordhoogte en bekommerde de markt zich over de problematische verhoging van het schuldenplafond. Alles wat er sindsdien in de wereld gebeurd is heeft weinig indruk weten te maken op de Amerikaanse beursgraadmeter. De volatiliteitsindex voor goud ziet er als volgt uit. Ook hier bespeuren we een sterk dalende trend sinds de piek van een jaar geleden.

De volatiliteit van de goudprijs (GLD) daalt nu al bijna een jaar (Bron: Yahoo Finance)

Recordhoeveelheid fysiek zilver verkocht
Beleggers kochten in 2013 een recordhoeveelheid zilver, zo blijkt uit het rapport over de zilvermarkt dat het GFMS afgelopen week publiceerde. De twee meest opvallende ontwikkelingen in de fysieke zilvermarkt waren de sterke toename in de verkopen van zilveren munten en een grote daling in het aanbod van sloopzilver. De daling van de zilverprijs in 2013 heeft blijkbaar geen negatieve invloed gehad op de attitude van beleggers ten aanzien van het edelmetaal. De daling van de zilverprijs werd in 2013 aangegrepen als een instapmoment. In de eerste drie maanden van dit jaar verkocht de US Mint bijna evenveel zilver als in dezelfde periode vorig jaar. De Perth Mint zag de verkopen van zilveren munten en zilverbaren echter teruglopen.
Einde voor de zilver fixing
Afgelopen week werden we verrast door het nieuws dat er nog dit jaar een einde komt aan de zilver fixing. Op 14 augustus zullen Deutsche Bank, HSBC en Nova Scotia voor het laatst de prijs fixen. De drie banken doen in de tussentijd onderzoek naar een mogelijk alternatief, maar dat alternatief komt er alleen als er vanuit de markt vraag naar is. Een interessante ontwikkeling waar we binnenkort meer over publiceren op Marketupdate.

18 mei 2014