Marketupdate

Categorie: Nieuws

  • VS ziet handelstekort met China naar recordniveau stijgen

    Het handelstekort dat de Verenigde Staten heeft met China groeide in de maand juli met 2,7% naar een record van $30,9 miljard. De Amerikaanse economie groei weer en dat betekent dat de VS weer meer goederen importeert van haar belangrijkste handelspartner. Omgekeerd worden er veel minder goederen verhandeld. Voor iedere 3,7 containers die China naar de VS stuurt gaat er slechts één gevulde container terug. Over de eerste zeven maanden van dit jaar was het totale handelstekort van de VS $254 miljard. In dezelfde periode van vorig jaar was dat met $241,7  miljard nog ongeveer 5% minder.

    Terwijl het handelstekort van de VS met China in juli een all-time high bereikte, daalde het totale handelstekort dat de VS heeft met de rest van de wereld. De export groeide met 0,9% naar $198 miljard, terwijl de import met 0,7% steeg tot $238,6 miljard. Mogelijk is deze daling toe te schrijven aan de toenemende productie van schalie-olie en schaliegas, waardoor de VS minder afhankelijk is van importen uit het Midden-Oosten.

    Handelstekort

    Het is een goed teken dat de VS minder afhankelijk wordt van olie en gas uit de rest van de wereld, maar tegelijkertijd is het zorgelijke om te vernemen dat de maakindustrie van de Verenigde Staten nog steeds achter blijft bij de rest van de wereld. De Wall Street Journal publiceerde onlangs een artikel over de alsmaar groeiende onbalans tussen de import en export van goederen. Die onbalans kan hersteld worden door stijgende loonkosten in exporterende landen enerzijds (waardoor outsourcing minder aantrekkelijk wordt) en door een zwakkere dollar anderzijds. Die eerste trend is nu al zichtbaar, maar van een veel zwakkere dollar is nog steeds geen sprake.

    us-trade-deficit

    De haven van Los Angeles (Afbeelding van Bloomberg)

  • Herman Wijffels over schuldenvrij geld

    Econoom Herman Wijffels staat positief ten aanzien van het idee van schuldenvrij geld, zo zei hij in een gesprek met Paul Buitink. Hoewel hij nog niet helemaal overtuigd is van het fenomeen Bitcoin gelooft hij wel in het idee van een alternatief schuldenvrij geldsysteem dat naast het officiële geld circuleert. Vooral op lokaal niveau kan dat de kwetsbaarheid van ons financiële systeem verkleinen.

    Wijffels merkt op dat ons op schulden gebaseerde geldsysteem een groot probleem kent. Mensen zitten nu al vrij hoog in de schulden, waardoor de behoefte om meer geld te lenen afneemt. Er zijn vandaag de dag nauwelijks partijen die nog meer schulden op zich willen of kunnen nemen. Denk aan overheden die hun begrotingstekort moeten beperken, bedrijven die niet willen investeren bij gebrek aan vraag en aan consumenten die al hoge schulden hebben door bijvoorbeeld een hypotheek of studieschuld. Een  schuldenvrij geldsysteem kan dit probleem aan de vraagzijde van de economie verlichten.

    Directe stimulering

    Om de economie weer aan de gang te krijgen is er volgens Wijffels een meer directe vorm van economische stimulering nodig. Met de bestaande QE-programma's van centrale banken hebben we deflatie tegen gehouden, maar ook niet meer dan dat. Veel effectiever zou het zijn als er direct geld geïnvesteerd werd in bijvoorbeeld infrastructuur, zoals het stroomnet. Dat zijn investeringen die toch gedaan moeten worden en die nu een goede impuls kunnen geven. Herman Wijffels publiceerde op 7 juli 2014 zijn rapport 'Een schuldbewust land' voor het Sustainable Finance Lab. Klik hier voor meer informatie.

  • Goud en zilver report (Week 36)

    De goudprijs bleef de afgelopen week vrijwel onveranderd, de koers ging in een week tijd namelijk van €979,30 naar €979,71 per troy ounce. Dat wil niet zeggen dat er geen beweging was op de markt, want halverwege de week stond de prijs van het gele metaal bijna 2% lager op ongeveer €960 per troy ounce.

    Dinsdag ging de goudprijs in euro’s om onduidelijk reden bijna 2% onderuit, om vervolgens op donderdag na het rentebesluit van de ECB weer even hard omhoog te schieten tot boven de €980 per troy ounce. Vrijdag begonnen we met een lagere koers, maar uiteindelijk sloot de markt bijna op hetzelfde niveau als een week eerder.

    De zilverprijs liet gedurende de week bijna hetzelfde koersverloop zien. Ook dit metaal ging dinsdag hard omlaag, om vervolgens op donderdag en vrijdag het verlies weer goed te maken. Netto bleef de zilverkoers zo goed als onveranderd, die ging in een week tijd van €476,66 naar €476,56.

    Bepalend voor het koersverloop van de afgelopen week was de ECB. De centrale bank kondigde opnieuw een verlaging van de rente aan, een vrij onverwachte stap. Maar dat was niet waar de markten het meest van onder de indruk waren. Het was de aankondiging van een nieuw stimuleringsprogramma dat de markt in beweging bracht. Nog niet eerder ging de ECB over tot het grootschalig opkopen van hypotheekleningen, maar onder druk van de markt (of de politiek?) werd deze koerswijziging toch gemaakt.

    Zwakkere euro door Draghi

    Op de valutamarkt werd al enigszins rekening gehouden met ingrijpen van de ECB. Tijdens het Jackson Hole topoverleg voor centrale bankiers liet Draghi al ontvallen dat hij bereid was alle instrumenten in te zetten om deflatie te bestrijden. De laatste twee maanden zat de euro al in een dalende trend, maar die kreeg afgelopen donderdag nog een zetje naar beneden. En zo zakte de wisselkoers tussen de twee belangrijkste valuta in ongeveer acht weken tijd van $1,37 naar minder dan $1,30! De zwakkere euro maakt het voor Europeanen niet goedkoper om goud te kopen, maar voor de Amerikanen wel. In dollars daalde de goudprijs van $1.287,30 naar $1.269,08 per troy ounce (-1,42%) en ging zilver van $19,47 naar $19,20 (-1.39%).

    goudprijs-7sept2014

    Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    zilverprijs-7sept2014

    Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

    Tip: Goudstandaard heeft haar grafiekenpagina vernieuwd. Vanaf nu kunt u ook de actuele koersen van platina en palladium raadplegen!

    Ook fixing goudprijs op de schop

    Deze week berichtte Reuters dat er een nieuwe fixing komt voor de goudprijs. In augustus werd er al een nieuwe elektronische fixing geïntroduceerd voor de zilverkoers, omdat er nog maar twee banken over waren gebleven om de prijs vast te stellen. Voor de fixing van de goudkoers worden op dit moment vier banken geraadpleegd, maar ook dat systeem gaat op de schop. In oktober wordt bekend hoe de nieuwe fixing voor goud eruit zal zien, om vervolgens nog voor het einde van dit jaar uitgerold te worden.

    HSBC verwacht stabilisering goudprijs

    Volgens analisten van HSBC zal de goudprijs dit jaar stabiliseren tussen de $1.150 en $1.350 per troy ounce. De gemiddelde goudprijs voor heel 2014 wordt door de bank geraamd op $1.292 per troy ounce. Dat is een stijging van 7,5% ten opzichte van de koers van begin dit jaar. Volgens de analisten van de bank zijn er een aantal positieve signalen voor goud, zoals het afnemende aanbod van sloopgoud, het niet verder toenemen van de productie van goudmijnen en de aanhoudende vraag naar goud door centrale banken. Negatief voor goud is het aansterken van de dollar en de mogelijkheid van een rentestijging in de VS op de middellange termijn.

    Is september een goede maand om goud te kopen?

    Op de nieuwspagina van Hollandgold lezen we dat september historisch gezien een goede maand is voor goud. Gemiddeld steeg de goudprijs in deze maand met meer dan 2,5%, veel meer dan in alle andere maanden van het jaar. Er is gekeken naar de prijsontwikkeling sinds 1970, dus meer dan dertig jaar aan data. Uiteraard bieden resultaten uit het verleden geen garantie voor de toekomst. Toch is de grafiek, waar ook de maandelijkse prijsontwikkeling van de S&P 500 aandelen in opgenomen is, zeker de moeite waard.

    rendement-goud-aandelen

  • Video: Paul Buitink over keuzevrijheid in geld

    Volgens Paul Buitink is een scheiding tussen het geld en de staat belangrijk om de stabiliteit in het geldsysteem te bewaken. Ook pleit hij voor een vrije concurrentie tussen verschillende geldsystemen, zodat de markt uiteindelijk kan bepalen welk geld ze wil gebruiken.

    Een voorbeeld van schuldenvrij geld is bitcoin, een virtuele munteenheid die door steeds meer mensen geaccepteerd wordt als betaalmiddel. Op 20 september organiseert Paul Buitink de conferentie Geld voor de Toekomst op de Erasmus Universiteit van Rotterdam. Op deze conferentie zullen tal van gastsprekers hun visie geven op dit onderwerp. Er zijn nog steeds kaartjes beschikbaar, klik hier voor meer informatie. Onderstaande video is gemaakt door MeJudice.

  • Maïsoogst overtreft wereldwijd elke verwachting

    In de maanden mei/ juni van dit jaar begon het te dagen, dat er in de VS en daarbuiten een fantastische graanoogst op het veld stond. Sinds die tijd heeft het Amerikaanse ministerie van Landbouw (USDA) de oogstverwachting keer op keer bijgesteld. De laatste keer gebeurde dat op 12 augustus jl. In dit rapport staat onder meer te lezen, dat er waarschijnlijk 167,4 bushels maïs per acre van het veld gaan komen. Dat is een absoluut record. Een bushel weegt 25,4 kilogram. In de VS zijn er in 2014 91,6 miljoen acres ingezaaid. Onder druk van de ene na de andere opwaartse bijstelling is de prijs van mais de afgelopen maanden steeds verder onder druk gekomen.

    mais

    Het ziet er echter niet naar uit, dat er spoedig een einde gaat komen aan de prijsval. Het blijft immers positieve bijstellingen regenen. Volgens de bank Morgan Stanley kunnen er in de VS wel 174,5 bushel per acre van het veld komen.

    corn-price

    Aan prijsdaling is nog geen einde gekomen

    Maar ook buiten de VS zwelt het optimisme over de maïsoogst van dit jaar steeds verder aan. Zo gaan de Russen ervan uit, dat er dit jaar minimaal 12 miljoen ton graan binnen gehaald wordt. Dat zou de grootste oogst zijn sinds 2008. Van die 12 miljoen ton is zeker 4 miljoen bestemd voor de internationale exportmarkten. Volgens de International Grains Council staan er niet alleen in de VS en in Rusland recordoogsten maïs op het veld. Datzelfde is het geval in landen en regio’s als Europa, Brazilië en Oekraïne. In haar voorspelling gaat the Council zelfs verder dan de USDA. Ze schat dat er dit jaar 9763 miljoen ton geoogst gaat worden. Dat zou daarmee de beste oogst in 15 jaar worden. De overvloedige oogsten betekenen eveneens, dat wereldwijde voorraden naar recordhoogte stijgen en uitkomen op 190 miljoen ton. Dat niveau is sinds 1988 niet meer gezien.

    crop-yields

    Op basis van al deze duizelingwekkende getallen zou het vreemd zijn, als de prijs zich zou gaan herstellen. Sommige marktpartijen geloven zelfs, dat prijs per bushel kan gaan dalen naar $ 3,30 per bushel. Dat heeft niet alleen te maken met de oogst van dit jaar, maar ook met die van komend jaar, 2015. Volgens CF Industries, een producent van kunstmest, zullen Amerikaanse boeren dit najaar zeker 90 miljoen acres inzaaien met maïs. Dat is ver boven het tienjarig gemiddelde van 82,8 miljoen acres. Het bedrijf voorziet een daling van de prijs naar $ 3,30 per bushel. Echter, dankzij de sterk gedaalde prijzen voor kunstmest is deze prijs nog steeds aantrekkelijk voor de Amerikaanse boer! Cor Wijtvliet BELANGRIJK: - Opmerkingen en vragen kunt u richten aan: [email protected] - Bezoek ook de website van Cor Wijtvliet en lees meer door hem geschreven artikelen - U kunt Cor Wijtvliet boeken voor een inspirerende spreekbeurt. Laat u verrassen! - U kunt zich hier abonneren voor het wekelijks Cor Wijtvliet Journaal, voor het geval u deze nog niet automatisch ontvangt. - Klik HIER (u downloadt een pdf) en maak kennis met de Crash Investor, een waardevolle bijdrage voor de actieve belegger!

  • Fixing goudprijs gaat ook op de schop

    In augustus kwam er een nieuwe fixing van de zilverprijs, maar nu gaat ook de goudprijs fixing op de schop. Dat meldde Reuters donderdag. London Gold Market Fixing Ltd, het bedrijf dat de fixing van banken vastlegt, gaat samen met de Londen Bullion Market Association (LBMA) op zoek naar een alternatief voor de fixing die nog stamt uit het jaar 1919. In oktober zal vervolgens besloten worden hoe de nieuwe fixing eruit komt te zien. Eind dit jaar wordt de nieuwe goudprijs fixing geïmplementeerd.

    Fixing goudprijs

    De fixing van de goudkoers wordt tot op de dag van vandaag gedaan door een klein aantal banken, die twee keer per dag telefonisch een referentieprijs voor goud bepalen. Een van de banken speelt de rol van voorzitter en stelt een prijs voor aan andere banken. Vervolgens geven die banken door hoeveel goud ze voor de genoemde prijs willen kopen of verkopen. De referentieprijs wordt net zo vaak aangepast, totdat het verschil tussen vraag en aanbod kleiner is dan 50 goudstaven (ongeveer 620 kilo).

    Libor

    Naar aanleiding van het grootschalige Libor schandaal openden de Duitse en Britse toezichthouder vorig jaar een onderzoek naar de fixing van de goudprijs. Vervolgens stapte Deutsche Bank uit het panel van de goudprijs fixing. Het was al snel duidelijk dat er iets moest gebeuren met de ouderwetse fixing, die gevoelig bleek te zijn voor manipulatie.

    Nieuwe fixing

    In de zomer maakte de World Gold Council bekend dat er vanuit verschillende hoeken van de goudindustrie behoefte was aan een nieuwe fixing, die minder gevoelig zou zijn voor manipulatie. Het duurde niet lang, want minder dan een maand na de nieuwe zilverprijs fixing krijgt ook die van goud een make-over. De kans is groot dat de nieuwe fixing van de goudprijs gebruik zal maken van een elektronisch veilingssysteem, vergelijkbaar met dat van de nieuwe zilverfixing. Op dit moment zorgen vier banken voor de dagelijkse vaststelling van de prijs: Barclays, HSBC, Société Générale en Bank of Nova Scotia.

    Gold bars are pictured at the Austrian Gold and Silver Separating Plant 'Oegussa' in Vienna April

    Goudprijs fixing gaat op de schop

  • ECB verlaagt rente met 0,1%

    De ECB heeft vandaag de rente met 0,1% verlaagd tot 0,05%. Een ongekende en ook vrij onverwachte stap van de centrale bank, die worstelt met het probleem van dalende prijzen in de Eurozone. Vanmiddag om half drie geeft Draghi een persconferentie vanuit Frankfurt, waarin hij het rentebesluit toelicht. Hieronder kunt u het rentebesluit, met aansluitend de vragen van de aanwezige pers, live volgen.

    Samen met het normale rentetarief wordt ook de rente op deposito’s bij de centrale bank verlaagd. Commerciële banken die reserves parkeren bij de centrale bank betaalden daar tot voor kort 0,1% rente voor. Dat percentage wordt met ingang van 10 september met 10 basispunten opgeschroefd tot -0,2%.

    Op de valutamarkt wordt de euro afgestraft, de wisselkoers met de dollar daalde met ongeveer een cent naar $1,3040. Dat is de laagste stand in meer dan een jaar tijd. We moeten terug naar 10 juli 2013 om een soortgelijke wisselkoers te vinden.

    euro-wisselkoers-ecb

    Euro zakt door verlaging rente naar laagste niveau sinds juli 2013 (Bron: Yahoo Finance)

    ECB kondigt stimuleringsprogramma aan

    De ECB gaat met ingang van oktober obligaties kopen van niet-financiële instellingen.

  • Waarom zilver niet terug komt als geld

    Waarom zilver niet terug komt als geld

    Een van de redenen die vaak genoemd wordt in om zilver te beleggen is dat het metaal in de toekomst mogelijk weer de status krijgt van monetair metaal. Dat men weer terug zal grijpen naar de zilveren munten als alternatief betaalmiddel voor het ‘waardeloze’ fiat geld, omdat zilver haar waarde door de jaren heen wist te behouden. Toch is het zeer onwaarschijnlijk dat overheden en centrale banken weer zilver gaan gebruiken voor muntgeld. Daarvoor hoeven we alleen maar aandachtig de Amerikaanse ‘Coinage Act’ van 1965 te lezen, een wet die door toenmalig president Lyndon B. Johnson ondertekend werd…

    Zilver als geld

    Eeuwenlang werd zilver gebruikt als muntgeld, omdat het metaal een aantal gunstige eigenschappen heeft. Zo was de totale voorraad zilver altijd relatief groot ten opzichte van de jaarlijkse mijnbouwproductie, wat een zekere stabiliteit gaf aan de waarde van het metaal. Ook is zilver goed bestand tegen corrosie en heeft het anti-bacteriële eigenschappen, waardoor het  bij uitstek geschikt is voor muntgeld.

    Twee generaties geleden werd zilver wereldwijd nog volop gebruikt voor het slaan van muntgeld, maar vandaag de dag is het zilver volledig uit circulatie verdwenen. De zilveren munten zijn er nog wel, maar worden door hun intrinsieke waarde opgepot en voor de zilverprijs verhandeld. In het betalingsverkeer heeft het zilveren muntgeld plaats gemaakt voor muntgeld van basismetalen als zink en nikkel. Ook worden steeds meer kleine bedragen tegenwoordig giraal afgehandeld met een bankpas.

    In 1967 stopte de productie van de Nederlandse guldens en rijksdaalders met een zilvergehalte van 72%. In 1970 en in 1973 werden er nog wel zilveren tientjes geslagen, maar sindsdien is het zilvergeld langzaam uit circulatie verdwenen. Door de hogere intrinsieke waarde verdwenen de zilveren munten uit circulatie, met als resultaat dat men anno 2014 nog steeds zakken met Nederlands muntgeld kan kopen tegen de actuele zilverkoers.

    Coinage Act

    Een paar jaar voordat Nederland definitief afscheid nam van het zilveren muntgeld werd in de Verenigde Staten de Coinage Act ondertekend. Op 23 juli 1965 hield president Johnson een toespraak voor het Amerikaanse Congres. In die toespraak gaf de president aan waarom het besluit genomen werd om niet langer zilveren munten te produceren. De volgende passage uit de toespraak lichten we er graag even uit:

    “Al deze veranderingen [lager zilvergehalte voor het Amerikaanse muntgeld] zijn noodzakelijk om één heel simpele reden: zilver is een schaars metaal. Het aantal toepassingen voor zilver blijft toenemen met de groei van de populatie en de economie. Het is een hard feit dat de vraag naar zilver nu twee keer zo groot is als de jaarlijkse zilverproductie. Dus, met een wereldwijd tekort aan zilver in het vooruitzicht, en met een groeiende behoefte aan muntgeld, is de enige verstandige keus om onze afhankelijkheid van zilver voor de productie van munten te verkleinen. Als we dat niet hadden gedaan, dan zouden we in de nabije toekomst geconfronteerd worden met een chronisch tekort aan muntgeld.”

    De kern van deze passage heb ik dikgedrukt gemaakt. Al in de jaren zestig begon de industriële vraag naar zilver te stijgen, waardoor het minder aantrekkelijk werd om zilver te gebruiken voor muntgeld. Met een dreigend tekort aan zilver zou niet alleen de kostprijs van het muntgeld stijgen, maar ook de kostprijs van alle consumentengoederen en andere producten waar zilver voor gebruikt wordt. Vanuit die gedachte werd besloten de productie van zilveren muntgeld te beëindigen.

    Zilver: van monetair naar industrieel metaal

    Het feit dat zilver zoveel industriële toepassingen kent is dus problematisch wanneer men ook het muntgeld van zilver wil maken. Anders gezegd: hoe meer zilver er gebruikt wordt in de industrie, hoe onwaarschijnlijker de terugkeer van zilver als muntgeld zal zijn. Want waarom zou men het zilver willen gijzelen in muntstukken, als het metaal zo extreem nuttig is voor waterfilters, computers, laptops, televisies, telefoons, koelkasten, zonnepanelen, accu’s, antibacteriële coatings enzovoort…?

    Willen we graag zilveren munten gebruiken, dan moeten we accepteren dan al die producten waar zilver voor gebruikt wordt in prijs stijgen. En waarom zou iemand dat willen, nu blijkt dat fiatgeld (chartaal en giraal) even goed geaccepteerd wordt door de maatschappij. Zoals ik al vaker gezegd heb is geld bovenal een boekhoudkundig systeem. Zo lang de integriteit van dat systeem goed bewaakt wordt kunnen ook banktegoeden en ‘waardeloze’ bankbiljetten en munten als geld circuleren.

    Laten we vervolgens eens kijken naar de hoeveelheid zilver die gebruikt wordt voor industriële toepassingen…

    Annual-Total-Demand-Silver

    Industriële vraag naar zilver vanaf 1977 tot 2009 (Bron: CPM Group)

    Zoals je ziet is het gebruik van zilver voor industriële toepassingen vanaf 1980 tot en met 2000 verdubbeld, waarmee de terugkeer naar zilver als muntgeld nog onwaarschijnlijker geworden is. De laatste jaren wordt er weer iets minder zilver gebruikt voor de industrie, maar het is nog altijd een substantieel gedeelte van de jaarlijkse zilverproductie. Vorig jaar was de industriële vraag naar zilver 586,6 miljoen troy ounce, omgerekend 60% van de wereldwijde zilverproductie. Al die industriële vraag zorgt ervoor dat er minder zilver beschikbaar is om munten van te slaan.

    Is de monetaire rol van zilver uitgespeeld?

    Zilver heeft eeuwen lang de rol van geld vervuld. Waarom zou dat in de toekomst dan niet meer het geval zijn?

    Daarvoor wijs ik naar twee veranderingen die de afgelopen decennia hebben plaatsgevonden. Als eerste is het geld zelf onderhevig aan verandering, zoals ik eerder al schreef in mijn column Goud is geen geld en zoals gastcolumnist 24 karaat schreef in zijn ingezonden stuk met de titel Vrijgoud: De ontkoppeling van goud en geld. Wereldwijd is er weinig draagvlak voor een nieuwe koppeling tussen goud en geld, wat ook blijkt uit het feit dat een groot aantal landen haar goudvoorraad waardeert naar de vrije marktprijs van goud. Daarnaast hebben centrale banken en overheden door de jaren heen niet alleen iedere koppeling tussen zilver en geld verbroken, ook hebben ze hun strategische zilvervoorraden van de hand gedaan.

    Een kleine minderheid van de bevolking voelt de behoefte terug te keren naar zilveren muntgeld. Een euro op de bankrekening of een bankbiljet werkt immers net zo goed als middel om transacties mogelijk te maken. Dat komt omdat fiat geld haar waarde ontleent aan het feit dat iedereen het accepteert in ruil voor goederen en diensten en door het feit dat belastingen in fiat geld betaald moeten worden.

    De tweede verandering van de afgelopen decennia is dat zilver nu voornamelijk gebruikt wordt als industrieel metaal. Dat was ruim honderd jaar geleden nog niet het geval. Voor de technologische revolutie leek zilver meer op goud, in de zin dat het weinig praktische toepassingen had en daarom maar gebruikt werd voor geld. Met alle industriele toepassingen die we de afgelopen decennia ontdekt hebben voor zilver is het gebruik van dit edelmetaal voor geld steeds moeilijker te rechtvaardigen, zoals Johnson ook al aangaf in de hierboven genoemde toespraak uit 1965.

    Conclusie

    Zilver blijft een bijzonder nuttig en daarom waardevol edelmetaal, maar de dagen dat zilver gebruikt werd als geld ligt definitief achter ons. Beleggers kopen nog steeds veel zilveren munten, omdat die intrinsieke waarde hebben. Fiat geld heeft geen intrinsieke waarde, maar blijkt uitstekend te functioneren voor het dagelijkse betalingsverkeer. De zilverkoers zal op de langere termijn voornamelijk bepaald worden door de industriële vraag en de productie van zilvermijnen.

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

    Waardeert u de artikelen en analyses op onze site, steun ons dan met een eenmalige of periodieke donatie. Met uw donatie kunnen we mooie artikelen blijven schrijven en worden we minder afhankelijk van inkomsten uit advertenties. Klik hier om te doneren!




  • De dollar wint! De euro en de yen verliezen

    De afgelopen maanden is er in de financiële pers bij voortduring bericht over de pogingen van de ECB en de Bank van Japan om de inflatie in de respectieve regio’s op te jagen en de waarde van de yen en de euro omlaag te brengen. Dat moet de sleutel vormen voor het herstel van de economische groei in zowel de eurozone als in Japan.
    Het toeval wil, dat de Amerikanen alweer maanden een beleid voeren, dat haaks staat op dat van Japan en Europa. Na jaren van monetaire verruiming zijn ze druk doende die geleidelijk af te bouwen. Tegelijkertijd is de Amerikaanse lucht zwanger van de geruchten als zou de Fed op het punt staan te breken met het huidige rentebeleid, dat erop gericht is die voor langere tijd op ongeveer 0% te houden.

    euro-dollar-yen-pondDe uitkomst van dit tegengestelde beleid is tot dusverre, dat de dollar de afgelopen weken steeds meer aan kracht heeft gewonnen ten opzichte van zijn internationale rivalen, zoals de yen en de euro. Aan dat proces lijkt voorlopig geen einde te komen. Sterker nog, de dollar lijkt nu versneld terrein te gaan winnen op al zijn rivalen. Dat is te danken aan het jaarlijks uitje van de centrale bankiers naar Jackson Hole, Wyoming, in de Verenigde Staten. Tijdens die bijeenkomst, die begon op donderdag 22 augustus, hield mevrouw Yellen, de president van de Amerikaanse centrale bank een toespraak. Daarin stelde ze onder meer dat de ontwikkelingen op het gebied van de arbeidsmarkt en de inflatie de goede richting op gingen. Toch viel er volgens haar nog veel te wensen. Nog te veel mensen blijven weg van de arbeidsmarkt en teveel mensen met een tijdelijke baan zouden die graag omgezet zien in een volledige baan. usdollarindex De toespraak van Janet Yellen was voor sommige een teleurstelling, omdat ze hoopten op meer concrete aanwijzingen. Voor de meeste was het echter duidelijk, dat een renteverhoging er aan zit te komen en dat die eerder zal komen dan 2016. Het normaliseringsproces en het herstel van de arbeidsmarkt lijkt al vrij ver gevorderd. De discussie zal zich daarom de komende maanden gaan richten op de vraag in welk tempo de renteverhogingen elkaar gaan opvolgen. De boodschap van Yellen en de daaropvolgende discussie over de renteverhoging staat in schril contrast met de boodschap van respectievelijk Mario Draghi (ECB) en Haruhiko Kuroda (BoJ). De eerste stelde vast, dat de economie in de eurozone in het tweede kwartaal van dit jaar tot stilstand is gekomen, terwijl de inflatie met een niveau van 0,5% hardnekkig te laag blijft. Draghi riep daarom de lidstaten op om hun starre beleid van bezuinigen los te laten en meer ruimte te scheppen voor investeringen. Voor de markt was het daarmee duidelijk, dat de ECB definitief de weg gaat inslaan van de monetaire verruiming.

    eur-usd

    De boodschap uit Japan was evenmin echt optimistisch. Het nieuwe beleid, Abenomics genaamd, kent onmiskenbaar successen. De werkloosheid daalt en de arbeidsmarkt toont weer tekenen van leven. Op andere terreinen moet er echter nog een lange weg afgelegd worden. Ook in Japan blijft de inflatie hardnekkig laag, evenals de loonontwikkeling. Veel consumenten blijven daarom doen wat ze al jaren doen en houden de hand op de knip. Volgens Kuroda zal Japan daarom moeten blijven stimuleren en misschien de intensiteit daarvan verder opvoeren. Het land stimuleert nu met een bedrag van $ 75 per maand. Dat kan wellicht naar $ 100 miljard!

    usd-jpy

    Dit was koren op de molen van veel marktpartijen en intraday belandde de dollar op een niveau van ¥ 104,19. De heftige reacties op de internationale valutamarkten op de toespraken in Jackson hole sterken ons in onze eerder geuite opinies. De dollar kan nog dit jaar een niveau van tenminste ¥ 110 bereiken. Voor de euro voorzien we een verdergaande verzwakking. Op 23 juli was de koers van de euro $1,34. Op moment van schrijven bedraagt de koers $ 13198. Een daling tot ver onder $1,30 is niet langer uit te sluiten. Cor Wijtvliet BELANGRIJK: - Opmerkingen en vragen kunt u richten aan: [email protected] - Bezoek ook de website van Cor Wijtvliet en lees meer door hem geschreven artikelen - U kunt Cor Wijtvliet boeken voor een inspirerende spreekbeurt. Laat u verrassen! - U kunt zich hier abonneren voor het wekelijks Cor Wijtvliet Journaal, voor het geval u deze nog niet automatisch ontvangt. - Klik HIER (u downloadt een pdf) en maak kennis met de Crash Investor, een waardevolle bijdrage voor de actieve belegger!

  • Verenigd Koninkrijk wil Rusland uitsluiten van SWIFT betaalsysteem

    Het Verenigd Koninkrijk zet druk op de regeringsleiders van de Europese Unie om Rusland de toegang te ontzeggen tot SWIFT, een betalingssysteem dat wereldwijd gebruikt wordt. De uitsluiting van Rusland is volgens een Britse overheidsfunctionaris de volgende stap in de sancties tegen Rusland, zo lezen we op Bloomberg. De Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT) is een van de belangrijkste internationale betaalnetwerken waar Rusland gebruik van maakt.

    “Rusland uitsluiten van het SWIFT betalingssysteem zou een serieuze escalatie zijn van de sancties. Waarschijnlijk zal een dergelijke ingreep door Rusland beantwoordt worden met even zware sancties”, zo verklaarde Chris Weafer van consultancybureau Macro Advisory tegenover Bloomberg. “Een uitsluiting van SWIFT zal niets doen om grote handelsovereenkomsten tegen te houden, maar het zal wel problemen opleveren in internationale banktransacties. Dat kan de handelsstromen verstoren”.

    Zwaardere sancties

    Het Verenigd Koninkrijk wil dat ook Europa zwaardere sancties oplegt tegen Rusland, zodat deze op gelijke hoogte komen met de Amerikaanse sancties. Het SWIFT betalingssysteem opereert vanuit België en valt dus buiten de controle van de Amerikanen en de Britten. Het is dus aan de Europeanen om te besluiten of ze dit zware wapen in willen zetten tegen Rusland. Al sinds de eerste dag is het Europese vasteland veel terughoudender geweest ten aanzien van sancties dan de Amerikanen en de Britten. Dat is niet vreemd, als je bedenkt dat Europa en Rusland veel handel met elkaar drijven. De adviseur van Poetin sprak onlangs zijn onbegrip uit over het handelen van Europese beleidsmakers. Ze dienen volgens hem vooral de Amerikanen, zonder rekening te houden met de belangen van de Europese bevolking. In Duitsland hebben verschillende grote bedrijven al hun beklag gedaan bij de regering over de schadelijke gevolgen die de sancties hebben op de handelsrelatie. De Amerikanen handelen naar verhouden heel weinig met Rusland en makkelijker zware sancties opleggen.

    swift_logo

    Britten willen Rusland uitsluiten van SWIFT betalingssysteem

    SWIFT

    Het SWIFT betalingssysteem verwerkt 21 miljoen transacties per dag voor meer dan 10.500 financiële instellingen en bedrijven in 215 verschillende landen. "Er is dan ook geen twijfel dat uitsluiting van dit betalingssysteem extreem verstorend zal werken voor de financiële en commerciële activiteiten in Rusland", zo verklaarde Richard Reid van de University of Dundee tegenover Bloomberg. Op de langere termijn kunnen de sancties volgens Reid ook een negatieve uitwerking hebben, omdat het betalingsverkeer uiteindelijk een andere weg zal vinden waar Westerse landen geen invloed op uit kunnen oefenen. Dat is ook precies wat er gebeurt, want Reuters berichtte onlangs dat Rusland werkt aan een eigen versie van het SWIFT betalingssysteem. Dat is hard nodig, want tot voor kort werden Amerikaanse diensten als Mastercard en Visa nog volop gebruikt. Het zal nog even duren voordat Rusland een goed alternatief systeem operationeel heeft, maar door de sancties is het proces in een stroomversnelling geraakt.

  • Palladium naar hoogste prijs in 13 jaar

    De prijs van palladium is maandag gestegen naar $908 per troy ounce, het hoogste niveau in meer dan dertien jaar tijd. Handelaren speculeren op een schaarste aan palladium als gevolg van de oplopende spanningen tussen Rusland en het ‘Westen’ met betrekking tot Oekraïne. Rusland is samen met Zuid-Afrika de grootste producent van palladium. Beide landen prodceren meer dan 80 metrische ton van het edelmetaal en zijn gezamenlijk goed voor 80% van de wereldwijde productie. Onzekerheid over de aanvoer van het edelmetaal vanuit Rusland stuwt de palladiumprijs de laatste maanden naar steeds grotere hoogte.

    palladium-big-bar

    Prijs palladium naar hoogste niveau sinds 2001