Marketupdate

Blog

  • ‘Risico’s derivaten Deutsche Bank overschat’

    De risico’s van de derivatenpositie van Deutsche Bank worden zwaar overschat, omdat de daadwerkelijke blootstelling maar een fractie is van de totale nominale waarde. Dat zei Stuart Lewis, hoofd van de afdeling risicobeheer van de bank, in een interview met Die Welt am Sontag.

    “Het risico van ons derivatenboek wordt gigantisch overschat. De totale derivatenpositie lijkt met €46 biljoen zeer groot, maar dat getal is compleet misleidend. De netto blootstelling voor Deutsche Bank is veel kleiner en vergelijkbaar met dat van andere investeringsbanken.”

    deutsche-bank2‘Risico derivaten veel kleiner’

    Deutsche Bank heeft in de afgelopen jaren haar totale derivatenpositie geleidelijk afgebouwd naar €46 biljoen. Maar als je de netto blootstelling van Deutsche Bank aan deze contracten uitrekent kom je volgens Stuart Lewis uit op een bedrag van ongeveer €41 miljard.

    “We proberen ons bedrijf minder complex te maken en bouwen onze derivatenportefeuille af. Jaren geleden hebben we een gedeelte daarvan al in een andere afdeling ondergebracht”, aldus het hoofd risicobeheer.

    De netto blootstelling aan derivaten is dus ‘maar’ €41 miljard, maar ook dat is nog steeds een gigantisch bedrag. Door een schadeclaim van $14 miljard zakte de waarde van het aandeel Deutsche Bank onlangs naar een absoluut dieptepunt. Op een gegeven moment was de marktkapitalisatie van de bank nog amper €20 miljard. Als de impact van die schadeclaim al zo groot is, wat moeten we dan verwachten als er iets mis gaat met de derivatenportefeuille van de grootste bank van Duitsland?

    Derivaten

    Derivaten zijn financiële contracten die hun waarde ontlenen aan een onderliggende waarde, maar die de koers van de onderliggende waarde niet rechtstreeks beïnvloeden. Die onderliggende waarde kan een aandeel zijn, maar ook een wisselkoers, een rentestand of een grondstof.

    Derivaten bieden handelaren de mogelijkheid om met geringe inleg te speculeren op prijsveranderingen, maar tegelijkertijd zijn het ook instrumenten die bedrijven kunnen gebruiken om prijsrisico af te dekken.

  • Britse aandelenmarkt stijgt door zwakke munt

    De Britse FTSE 100 beursindex steeg deze week naar een nieuwe record en staat op het moment van schrijven ruim 15% hoger dan begin dit jaar. Volgens sommigen is dit het bewijs dat de Brexit helemaal niet zo slecht is geweest voor de Britse economie. Maar wat gebeurt er als we de waardestijging van de Britse aandelenmarkt omrekenen naar een andere valuta? Juist, dan ziet het plaatje er opeens veel minder gunstig uit. Rekenen we de FTSE 100 om naar euro’s, dan verandert het rendement van +15% naar -5%.

    Volgens de Financial Times blijft de Britse aandelenmarkt niet alleen achter als je deze bekijkt vanuit een andere valuta, maar ook als je deze vergelijkt met de aandelenmarkt wereldwijd. Sinds het begin van dit jaar doen de aandelen van de honderd grootste beursgenoteerde bedrijven in het Verenigd Koninkrijk zeven procentpunt slechter dan de FTSE World, een index die bestaat uit ongeveer 7.400 aandelen uit 46 verschillende landen. Reken je terug vanaf 1998, dan heeft de FTSE 100 het, omgerekend naar Amerikaanse dollars, zelfs 50% slechter gedaan dan de aandelen wereldwijd.

    Britse aandelenmarkt niet gestegen in euro’s

  • Bank of England onderzoekt flashcrash Britse pond

    Bank of England onderzoekt flashcrash Britse pond

    De plotselinge waardedaling van het Britse pond kwam vrijdag voor iedereen als een verrassing. In de Aziatische handel, toen de financiële markten in Europa gesloten waren, maakte het Britse pond in minder dan drie minuten tijd een duikvlucht van meer dan 6%. Ten opzichte van de Amerikaanse dollar zakte de munt naar een dieptepunt van $1,1840, om vervolgens weer te herstellen naar $1,24. Dat was lager dan het niveau van voor de flashcrash, waaruit we kunnen concluderen dat er ook fundamentele zorgen over het Britse pond zijn.

    britsepond-pixabayDe plotselinge koersdaling lijkt het resultaat te zijn van een samenloop van omstandigheden. Waarschijnlijk heeft er een grote verkooporder plaatsgevonden, juist op een moment waarop er weinig handel was tussen het Britse pond en andere belangrijke valuta. De daling werd versterkt door high frequency trading (HFT), waardoor automatische verkooporders uitgevoerd werden. Pas toen de koers ruim zes procent lager stond kwam de markt weer tot bedaren en kon de wisselkoers weer herstellen. Het verloop zag er als volgt uit…

    crash-britse-pond

    Flashcrash Britse pond in beeld gebracht (Grafiek van Bloomberg)

    Flashcrash Britse pond

    Voor de gouverneur van de Bank of England was de plotselinge duikvlucht van het Britse pond reden om het onderzoeksteam van de Bank for International Settlements (BIS) in te schakelen. Zij zullen de oorzaak van de flashcrash proberen te achterhalen en uit te zoeken hoe de Bank of England dit soort schokken in de toekomst kan voorkomen.

    De aanhoudende zwakte in het Britse pond is niet alleen het gevolg van de Brexit, maar ook van onderliggende problemen in de Britse economie. Zo kampt het land met een structureel tekort op de handelsbalans, een hoge schuldenlast en een oplopende inflatie. Bij een verdere waardedaling van de munt is de Bank of England wellicht genoodzaakt ingrijpende maatregelen te nemen om het vertrouwen te herstellen, zoals een verhoging van de rente.

    Het Britse pond is sinds de Brexit met 16 procent gedaald ten opzichte van de Amerikaanse dollar, tot het laagste niveau in meer dan dertig jaar tijd. In theorie is een zwakke munt gunstig voor de exportpositie, maar tegelijkertijd worden de importen ook duurder. Dat laatste effect lijkt de overhand te hebben, want de inflatieverwachting schoot verder omhoog tot 3%.

    inflatieverwachting-vk

    Inflatieverwachting Verenigd Koninkrijk verder omhoog door waardedaling Britse pond (Grafiek via Bloomberg)

  • Goldman Sachs ziet instapmoment voor goud

    Een daling van de goudprijs tot onder de $1.250 per troy ounce is dat volgens analisten van Goldman Sachs een strategisch moment om goud te kopen. Onzekerheid over de groei van de wereldeconomie en twijfels over de effectiviteit van het monetaire beleid van centrale banken zijn volgens analisten van de bank redenen om het edelmetaal nog steeds in de portefeuille op te nemen.

    goldmansachsSinds het begin van deze week is de prijs van het edelmetaal met 4,8% gedaald, de grootste wekelijkse daling in meer dan drie jaar tijd. Op het moment van schrijven noteert goud $1.255 per troy ounce, hetzelfde niveau als voor de Brexit.

    ‘Strategische koopkans’

    Volgens Goldman analisten Jeffrey Currie en Max Layton biedt een verdere daling van de goudprijs een goed moment om in te stappen. In een rapport van 6 oktober schrijven ze daarover het volgende:

    “We zien een daling van goud tot ver beneden de $1.250 per troy ounce als een strategisch koopmoment, gezien het substantiële neerwaartse risico voor de groei van de wereldeconomie en de zorgen over de capaciteit van centrale banken om met monetair beleid antwoord te geven op potentiële schokken.”

    De twee analisten verwachten dat de goudprijs de komende tijd op dit niveau zal blijven. In juni verhoogde de bank haar koersdoel voor goud met $100 naar $1.280 voor het einde van dit jaar en dat koersdoel blijft ook na de prijsdaling van deze week staan.

    bloomberg-goldprice-goldetfdemand

    Goudprijs daalt, maar verkoopgolf ETF’s blijft uit (Grafiek via Bloomberg)

    Goudvoorraad ETF’s stijgt

    Volgens de analisten van de bank is het een positief signaal dat de prijsdaling dit keer niet gepaard ging met een liquidatie van edelmetaal door ETF’s. Dat is opvallend, want meestal volgt op een daling van de goudprijs van deze omvang een verkoopgolf van goud uit ETF’s. In een toelichting schrijven Currie en Layton het volgende:

    “De drijfveer voor de grote vraag naar fysiek goud en goud-ETF’s die we gedurende dit jaar gezien hebben blijft waarschijnlijk intact, inclusief de vraag naar goud als strategische hedge.”

    De goudprijs steeg in de eerste helft van dit jaar door het uitblijven van een renteverhoging in de Verenigde Staten, de onzekerheid rondom de Brexit en de stabiliteit van de Europese bankensector. Maar een stijging van de dollarindex en geruchten dat de Federal Reserve in december toch de rente zal verhogen drukt de goudprijs omlaag. De twee Goldman Sachs analisten schatten de kans op een rentestap eind dit jaar in op 65%.

    gs-logo-breed

    Deze bijdrage wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor aankoop en verkoop van edelmetalen

  • Rusland dreigt Amerikaanse gevechtsvliegtuigen neer te halen boven Syrië

    Rusland dreigt Amerikaanse gevechtsvliegtuigen neer te halen boven Syrië

    Volgens een woordvoerder van het Russische ministerie van Defensie moeten gevechtsvliegtuigen van de Amerikaanse coalitie stoppen met hun bombardementen op het Syrische leger. Doen ze dat niet, dan lopen ze het risico neergeschoten te worden door het luchtafweergeschut dat Rusland in Syrië gestationeerd heeft.

    Deze waarschuwing, afkomstig van majoor generaal Igor Konashenkov, is de meest uitgesproken boodschap aan het Amerikaanse leger sinds het begin van de impasse in Syrië. Het is tekenend voor de impasse die ontstaan is na het mislukken van het staakt-het-vuren.

    Escalatie

    De situatie escaleerde toen Amerikaanse gevechtsvliegtuigen een stelling van het Syrische leger bombardeerde, waardoor tientallen soldaten om het leven kwamen en terreurbeweging ISIS een tegenoffensief openden. Volgens Rusland en het Syrische leger is dit een duidelijk signaal dat de Amerikanen er niet op uit zijn ISIS te bestrijden, maar juist om ze te helpen met het omverwerpen van de regering van Assad. De Amerikanen verdenken op hun beurt het Syrische en Russische leger van bombardementen op ziekenhuizen en woonwijken.

    Luchtafweergeschut

    Het afgelopen weekend heeft Rusland verschillende S-300 luchtafweerinstallaties in Syrië gepositioneerd. Daarnaast heeft het leger drie oorlogsschepen in het oosten van de Middellandse Zee gestationeerd, vlak voor de kustlijn van Syrië. Deze schepen zijn uitgerust met S-400 raketinstallaties, die ook gevechtsvliegtuigen kunnen neerhalen.

    De Washington Post berichtte op 4 oktober dat het Pentagon verschillende opties overweegt om het Syrische leger te bombarderen. Alle opties lijken nu weer op tafel te liggen, na het mislukte staakt-het-vuren. Maar als het aan Rusland ligt stopt de Amerikaanse coalitie per direct met bombarderen:

    “Ik raad onze collega’s in Washington aan om heel voorzichtig af te wegen wat de gevolgen kunnen zijn van dit soort plannen”, aldus Konashenkov.

    Lees ook:

  • Goudvoorraad DNB naar vliegbasis Soesterberg

    Goudvoorraad DNB naar vliegbasis Soesterberg

    De Nederlandsche Bank wil haar goudvoorraad verplaatsen naar vliegbasis Soesterberg bij Zeist. Naast het edelmetaal moet ook het beheer en de logistiek van de bankbiljetten en munten naar de vliegbasis verplaatst worden.

    In een persbericht schrijft DNB dat dit besluit uit veiligheidsoverweging genomen is. De aanwezigheid van het bankbiljettenbedrijf en de goudkluis vereist zeer hoge veiligheidsmaatregelen en dat blijkt lastig te combineren met de huidige locatie in het hartje van Amsterdam.

    Goudvoorraad naar vliegbasis Soesterberg

    Naar het voorbeeld van veel andere centrale banken brengt ook DNB haar goudvoorraad in de toekomst onder bij een militaire basis, waar de veiligheid beter gegarandeerd kan worden en waar transporten van en naar de kluis gemakkelijker te beveiligen zijn.

    goudstaven-dnb-publicDe daadwerkelijke verhuizing van het goud (ongeveer 31% van de totale goudvoorraad van 612 ton ligt in Amsterdam) en het geld moet nog plaatsvinden. Eerst gaan de Nederlandsche Bank en het ministerie van Defensie een plan uitwerken voor een nieuw te bouwen complex op de vliegbasis, compleet met gracht en permanente beveiliging.

    Dit nieuwe ‘Cash Centre’ is naar verwachting in 2022 gereed voor gebruik. Vanaf dat moment zullen de geldtransporten van en naar banken via het defensieterrein in Zeist uitgevoerd worden. De aanwezigheid van een landingsbaan op het terrein zelf maakt het ook eenvoudiger om goud of bankbiljetten van en naar het buitenland te transporteren.

    Publieksbalie

    De publieksbalie in het DNB hoofdkantoor aan het Frederiksplein blijft gewoon open voor bezoekers. Men kan hier onder andere oude guldenbiljetten inwisselen en versleten en beschadigde eurobiljetten inwisselen.

    Lees ook:

    hollandgold-logo

    Deze bijdrage is afkomstig van Hollandgold, uw adres voor aankoop van fysiek edelmetaal.

  • Goudprijs gedaald, kopen of verkopen?

    Afgelopen dinsdag zakte de goudprijs vrij onverwacht met 3,3% tot onder de $1.300 per troy ounce, het laagste niveau in meer dan drie maanden tijd. Op het moment van de prijsdaling steeg de dollar op het hoogste niveau in twee weken tijd en waren verschillende beurzen in Azië gesloten.

    Beleggers reageren op uitlatingen van verschillende Federal Reserve bestuurders om de rente in december te verhogen, terwijl er ook geruchten kwamen over een mogelijke afbouw van het stimuleringsprogramma van de ECB. Wat daarvan waar is moet nog maar blijken, maar voor sommige handelaren was het reden om voor te sorteren op een daling van de goudprijs.

    Op het moment van schrijven staat de goudprijs op ongeveer €36.300 per kilo en €1.130 per troy ounce. Ook zilver liet een correctie zien en zakte van ongeveer €540 naar iets minder dan €510 per kilogram.

    goudprijs-daling-4okt2016

    Goudprijs zakte met ruim 3% naar €36.300 per kilogram (Grafiek via Goudstandaard)

    Correctie goudprijs stimuleert vraag

    Een grote stijging of daling van de goudprijs zorgt altijd voor veel beweging in de fysieke goudmarkt. Volgens de Arabische nieuwssite Gulfnews hadden verschillende goudhandelaren in Londen te maken met topdrukte. Bullionvault maakte zelfs de drukste dag mee sinds de Brexit, toen de goudprijs bijna tien procent omhoog schoot.

    Ook in Nederland was het edelmetaal niet aan te slepen. “Een aantal klanten heeft gewacht op een goed instapmoment en dat moment kwam afgelopen dinsdag toen de goudprijs ruim 3% daalde”, aldus goudhandelaar Menno Brandsma van Hollandgold.

    Ook bij Goudstandaard lieten klanten zich niet afschrikken door de prijsdaling. “Veel van onze klanten kopen fysiek edelmetaal als een verzekering van hun vermogen. Met het roekeloze beleid van centrale banken en de onzekerheid rondom Deutsche Bank is die verzekering vandaag de dag nog steeds belangrijk”, aldus Sander Noordhof.

    Verdere daling mogelijk?

    De goudprijs staat in dollars nog steeds ruim 19% hoger dan begin dit jaar, terwijl zilver dit jaar 28% in prijs gestegen is. Toch is de prijsdaling van deze week volgens sommige analisten reden om voorzichtig te zijn. De ABN Amro schreef in een commentaar dat de ‘bodem onder de goudprijs uitgevallen is’ en dat de prijs mogelijk nog verder kan zakken.

    Het gele metaal zakte door het 200-daags gemiddelde, wat volgens analist Georgette Boele van de ABN Amro een zeer negatief signaal is. De daling tot onder de $1.300 was voor verschillende handelaren reden om hun positie in het edelmetaal (al dan niet gedwongen) te verkopen.

    Ook analist Binky Chadha van Deutsche Bank voorziet een verdere correctie in edelmetalen. In een interview met Bloomberg zei hij dat goud 20 tot 25 procent overgewaardeerd is in verhouding tot de olieprijs en de prijzen van grondstoffen. “Het edelmetaal deed het extreem goed in het eerste kwartaal en toen raakte goud overgewaardeerd.”

    400-oz-Gold-Bars-teaser

    Goudprijs daalt ruim 3%, is dit een moment om in te stappen?

  • Britse pond weer onderuit door nieuwe Brexit zorgen

    De waarde van het Britse pond bereikte dinsdag het laagste niveau in dertig jaar, nadat de Britse premier Theresa May haar plannen bekendmaakte om volgend jaar daadwerkelijk de Europese Unie te verlaten. Het Brexit proces wordt in het eerste kwartaal van 2017 in gang gezet, zo bericht Bloomberg.

    Het Britse pond ging onderuit ten opzichte van 29 van de 31 valuta die Bloomberg volgt. De munt zakte naar $1,2767 tegenover de Amerikaanse dollar, het laagste niveau sinds 1985. Tegenover de euro zakte de wisselkoers naar €1,1429.

    pound-brexit

    Britse pond naar laagste niveau in dertig jaar (Grafiek via Bloomberg)

    Aandelenmarkt naar nieuw record

    De waardedaling van het Britse pond betekent uiteraard dat de nominale waarde van Britse aandelen (uitgedrukt in het Britse pond) stijgt. De FTSE 100 index in Londen schoot vanmorgen met een procent omhoog tot 7.055 punten. Dat is het hoogste niveau sinds mei vorig jaar en bijna een nieuwe all-time high.

    ftse100-record

    Britse aandelenmarkt schiet omhoog (Bron: Google)

  • Livestream: Wikileaks komt met nieuwe onthullingen over Clinton

    Julian Assange van Wikileaks geeft om 10 uur een persconferentie geven waarop hij nieuwe informatie zal onthullen over Hillary Clinton. Hieronder kunt u de livestream volgen via Youtube.



  • Leiden de media ons de oorlog in?

    Leiden de media ons de oorlog in?

    Door: Joost Niemöller

    Vandaag vond de presentatie plaats van twee boeken over de Amerikaanse politiek en de beïnvloeding van de media. In Nieuwspoort, op het Binnenhof. Het ene boek is de Nederlandse vertaling van de Duitse bestseller van de journalist Udo Ulfkotte, die in het Nederlands heet: Gekochte Journalisten. Hoe de CIA het nieuws koopt. Het andere boek heet in Nederlandse vertaling: De Wikileaks documenten. De wereld volgens het Amerikaanse imperium.

    Twee serieuze boeken, waarbij je zou kunnen verwachten dat er veel journalisten aanwezig waren. Maar dat bleek niet het geval. Er waren veel betrokken belangstellenden, maar de media, het eigenlijke onderwerp, blonken uit door afwezigheid. Ach, wie zou er nog verbaasd zijn. Zelfreflectief vermogen is niet echt een dingetje van de journalistiek.

    gekochte-journalisten

    Beïnvloeding publieke opinie

    Uitgever Tom Zwitser zette uiteen dat de Amerikaanse overheid zich al lang bezig houdt met de beïnvloeding van de publieke opinie door de media. Ze zijn er zo langzamerhand bijzonder gehaaid in geraakt. Al direct na de Tweede Wereldoorlog werd er via o.a. het Congres of Freedom een beeld neergezet van de VS als het vrije Westen. Een ideologie die ook in Europa enorm aansloeg, niet vreemd gezien het trauma van Hitler en de bedreiging door Stalin. Ook kwamen er andere organisaties op als het NED, feitelijk een staatsgestuurde club.

    Waar volgens Zwitser de aansturing van de media door de CIA vroeger heimelijk gebeurde, daar is het nu openlijk. De schaamte is verdwenen. Dat hangt ook samen met de steeds grotere afhankelijkheid van de kwakkelende media. Waar het vroeger nog de moeite waard was om journalisten om te kopen, daar vindt nu de manipulatie rechtstreeks plaats door de alom aanwezige ‘persvoorlichters’, die in werkelijkheid ‘persmanipulators’ zijn. Journalisten zijn of te lui geworden om zelf hun informatie te verzamelen, of hun kranten hebben domweg niet meer de journalisten in dienst die daartoe in staat zijn. Een gevolg van aanhoudende bezuinigingen. Kranten draaien op stagiaires die persberichten overschrijven.

    MH17

    De wijze waarop nu de propaganda van het JIT over MH17 klakkeloos wordt overgenomen, is tekenend. Alle journalisten zijn als de dood om voor ‘Kremlin trol’ uitgemaakt te worden, iedere stap buiten de gebaande paden kan dodelijk zijn in deze wereld van geringe toekomstmogelijkheden. Als journalist ben je slaaf of je sterft. wikileaks-kopieIn het hierop volgende debat was ook de emeritus hoogleraar en journalist Karel van Wolferen aanwezig. Hij gaf aan dat het in de media niet altijd zo erg is geweest. De VS, zo stelde hij, is momenteel bezig om een militaire krachtmeting uit te lokken met kernwapens. Nederland is ook een kernmacht, want hier liggen Amerikaanse kernwapens opgeslagen. Het JIT wordt gebruikt om de geest van de Nederlandse bevolking rijp te maken voor zo’n confrontatie met Rusland, onder het mom: De raket op MH17 kwam van Poetin. Nooit bewezen, maar zo vaak herhaald dat iedereen het in Nederland is gaan geloven. Van Wolferen zegt dat er in de Koude Oorlog nog sprake was van een reactie op de propaganda uit de Sovjet-Unie. Maar de huidige Westerse journalistiek produceert de propaganda zelfstandig.

    Wapenindustrie VS

    De andere debater, journalist Stan van Houcke, gaf aan dat 54% van het Amerikaanse begrotingsbudget bestemd is voor de wapenindustrie. Het enige wat de VS nog produceert is wapens. En om die handel aan te houden is er een vijand nodig. Of liever nog: Veel vijanden. Daarom creëert de VS onophoudelijk conflicten. In de Nederlandse pers, zegt Van Houcke, wordt dit belangrijke feit verzwegen. Het Amerikaanse handelen wordt onder de Nederlandse bevolking dan ook nauwelijks begrepen, tenzij die de moeite neemt zich op het internet te informeren. Bij journalisten is ieder kritisch vermogen verdwenen. Nederlandse journalisten vinden het lekker om aan te schuren tegen wat zij denken dat de macht is, Den Haag, en om daar gezien te worden.

    Syrië

    Volgens Van Wolferen is er nu een levensgevaarlijke situatie ontstaan. Als Hillary Clinton aan de macht komt, zullen er oorlogen uitbreken, te beginnen in Oekraïne, zal de oorlog in Syrië zich nog verder uitbreiden, en dreigt het gevaar van een full blown kernoorlog  wanneer er in dat zenuwenspel een foutje wordt gemaakt. De heimelijke ondersteuning van de Syrische tak van Al Qaida, Al Nusra, is al een teken dat de VS het risico wil nemen om de oorlog in Syrië gierend uit de hand te laten lopen.  Ook over de rol van de VS met al Nusra, lees je vrijwel alleen op het internet. De media verzwijgen dit. Het is dan ook niet vreemd dat de oplages van de kranten steeds meer teruglopen. Aan deze media hebben de mensen geen behoefte meer, omdat die geen duiding en feiten meer biedt, maar slechts voorgekookte Amerikaanse meningen. Karel van Wolferen zegt dat hij tijdens de Koude Oorlog nog een Atlanticus was, maar nu niet meer: “De VS is een psychotisch land geworden, dat zich baseert op grootheidswaan.” Stan van Houcke haalde daarbij oud minister van buitenlandse zaken Kissinger aan, die onlangs nog zei dat de buitenlandse politiek van de VS erop gericht is om Rusland uit elkaar te laten vallen. Deze uitspraak van zo’n ingewijde haalde ook al niet de Nederlandse media. Deels onkunde, aldus Van Houcke: “Nederland is een heel klein provinciaals land, waarbij de journalistiek niets begrijpt van geopolitiek.” En, refererend aan de titel van het boek van Ulfkotte: “In Nederland hoeven de journalisten niet eens meer omgekocht te worden. Ze zijn al bij voorbaat embedded.”

    Complotdenken?

    Wie er anders over denkt, wordt automatisch benoemd tot ‘complotgek.’ Maar volgens Van Wolferen bestaat een groot deel van de wereld uit complotten. Lees Shakespeare er maar op na. Vraag het maar aan Caesar. Van Wolferen kwam tot dat inzicht door het lezen van een van de eerste boeken over de moord op JFK; de klassieker van Mark Lane: Rush to Judgment. Een uiterst geloofwaardige analyse van de moord op Kennedy en van de wijze waarop die bedekt werd. Het populair maken van de term complotheorie is door de CIA gebeurd, om de kritiek op de officiële versie van de moord op Kennedy te smoren, zegt Van Wolferen. Volgens hem is trouwens ook 9/11 een complot, en de aanslagen op de redactie van Charlie Hebdo. En waar vind je de beste kritiek op het Amerikaanse beleid? In de VS, niet in Europa. Wat volgens Van Wolferen ook niet zo vreemd is, want Europa is een vazalstaat en in vazalstaten dient men te zwijgen. Is er dan geen hoop op een betere toekomst, vroeg gespreksleider Eric van de Beek. Hierover waren Van Houcke en Van Wolferen het eens: Journalistiek gaat niet over hoop. Het gaat ook niet over toekomstvoorspellingen. Het gaat over het maken van de juiste analyse, op basis van feiten. Vanavond wordt Rutte gevierd bij een journalistenfeestje. Wat zou het mooi zijn, zegt Van Wolferen, als Rutte nu eens gewoon toegaf dat hij er bij MH17 is ingeluisd. Dan wordt hij meteen de belangrijkste staatsman ter wereld. Gaat dus niet gebeuren. Bron: www.joostniemoller.nl https://twitter.com/frankknopers/status/782912014704381952

  • Valuta opkomende markten stijgen na debat Trump en Clinton

    Afgelopen week was er weinig macro-economisch nieuws uit de G10-landen en hun valuta’s bleven binnen enge grenzen bewegen. De meeste actie vond dan ook plaats op de opkomende markten en vooral bij valuta die afhankelijk zijn van de olieprijzen, zoals de Mexicaanse peso en de Russische roebel.

    De peso profiteerde van de slechte prestatie van Trump tijdens het debat met Clinton vorige week, waardoor zij nu de favoriet is voor het winnen van de Amerikaanse presidentsverkiezingen. Beide valuta werden ook gestimuleerd door de OPEC-overeenkomst om de productie en de stijging van olieprijzen onder controle te houden.

    Onze verwachtingen zijn al een tijd positief voor beide valuta’s en we zijn dan ook tevreden dat deze vorige week werden bevestigd. Volgens ons is er nog veel ruimte voor verdere stijgingen.

    Deutsche Bank

    Het belangrijkste nieuws uit Europa waren de zorgen rond het kapitaal van Deutsche Bank, wat werd gereflecteerd in de prijs van haar aandelen. Wij zien geen gevaar voor een bankencrisis gezien de relatief schone balans van Deutsche Bank, toegang tot liquiditeit van andere banken en de boete die ze kregen voor het verkopen van leningen tijdens de financiële crisis die lager zal zijn dan initieel gedacht. De valutamarkt lijkt het eens te zijn met onze visie en de euro negeerde dit nieuws.

    Deze week zullen de markten zich blijven concentreren op gebeurtenissen aan de andere kant van de oceaan. Naast het belangrijke Amerikaanse banenrapport op vrijdag zullen de opiniepeilingen over de presidentsverkiezingen belangrijk zijn om in het oog te houden.

    Euro

    Het enige noemenswaardige macro-economische nieuws afgelopen week waren de inflatiecijfers van de maand september. De kerninflatie, die volatiele elementen uitsluit, bleef koppig op een lage 0,8%, in tegenstelling tot verwachtingen van een bescheiden stijging. De ECB blijf hierdoor onder spanning en het zou de druk moeten opdrijven om de stimuleringsmaatregelen tijdens één van de komende vergaderingen te verhogen. De politieke kalender wordt een belangrijke drijfveer voor de euro. Er is de crisis binnen de Spaanse socialistische oppositiepartij, wat eindelijk tot een regering in het land zou kunnen leiden. Dan is er ook nog het referendum in Italië, dat mogelijk de plannen van de regering in de war zal brengen. Tenslotte houden we ook het argument met de Troika in Portugal in het oog.

    Amerikaanse dollar

    In de Verenigde Staten verwachten we een drukke week. Naast het banenrapport op vrijdag, dat belangrijk zal zijn voor verdere renteverhogingen door de Fed, volgen we ook de opiniepeilingen van de presidentsverkiezingen. Hieruit zal blijken of Clinton na het debat aan de leiding blijft. Als dit het geval is dan verwachten we dat risicovolle activa en vooral valuta’s van opkomende markten goed ondersteund zullen blijven. De impact op de Amerikaanse dollar is momenteel echter nog onduidelijk.

    Britse pond

    Het pond kon vorige week licht herstellen dankzij de afwezigheid van belangrijk nieuws. Tot tijdens het weekend werd bekendgemaakt dat eerste minister May het artikel 50 niet later dan maart 2017 zou willen activeren, wat het aftellen zal starten voor een Brexit in 2019. Het pond reageerde door de meeste winsten van de week te verliezen tijdens de Aziatische handelssessie op zondagavond. Deze week zullen we meer signalen zien bij de publicatie van de PMI indicatoren van het zakelijk vertrouwen. Geschreven door Enrique Díaz-Álvarez (Ebury)

    Over Ebury:

    Ebury maakt internationale markten toegankelijker met valutadiensten op maat en flexibel handelskrediet voor ondernemingen. Ebury werkt samen met ruim 12.000 organisaties en verricht 12 miljard euro aan valutatransacties in 140 verschillende valuta. Het bedrijf heeft kantoren in het Verenigd Koninkrijk, Nederland, Spanje en Polen. De speerpunten van Ebury:

    • Financiële diensten die normaal zijn voorbehouden aan grote multinationals
    • Financiering van uw aankopen
    • Marktkennis en valutadiensten op maat
    • Ons netwerk van liquidity providers en intermediaire banken
    • Transacties in ruim 140 verschillende valuta
    Meer informatie op www.ebury.nl