Blog

Hoofd Zwitserse smelterij: “90% van het goud gaat naar Azië”

Jon Ward van het Physical Gold Fund sprak in september met de directeur van een van de vijf grootste goudsmelterijen ter wereld. Een zeer interessant gesprek met een insider over de laatste trends in de fysieke goudmarkt. Vanwege de bedrijfsgevoelige informatie wil het hoofd van de smelterij niet bij naam genoemd worden. Ook werd de naam van de smelterij zelf in het interview niet genoemd. In het interview bespreken ze de verschuiving van goud richting Azië, de ontwikkeling van de goudprijs, de goudmijnsector en de markt van sloopgoud. Goudstandaard heeft het volledige interview vertaald.

Jon: Het is geweldig dat je hier met ons wilt zijn. Jullie smelterij is een van de grootste ter wereld. Het bedrijf staat bekend als een van de slechts vijf smelterijen die de rol van scheidsrechter vervult binnen de LBMA. Dat betekent dat jullie andere smelterijen van over de hele wereld kunnen certificeren wanneer zij voldoen aan de LBMA Good Delivery standaard. Om te beginnen, kun je ons wat meer vertellen over je achtergrond in de edelmetaalsector en de functie die je momenteel vervult?

Hoofd smelterij: Met groot genoegen Jon. Bedankt dat je me de kans geeft om direct onze doelgroep aan te spreken. Ik begon in 1978 achter de telex van de edelmetaalafdeling van Credit Suisse. Zo verdiende ik wat bij tijdens mijn studie aan de universiteit. In 1985 maakte ik de overstap naar een andere bank, UBS. Ik bleef in het bankwezen tot 2001, toen ik het gevoel en de indruk kreeg dat de sector van fysiek edelmetaal steeds belangrijker zou gaan worden.

Ik vond dat het belang van deze sector in zekere mate werd genegeerd door de banken. Daarom besloot ik de overstap te maken naar het smelten van edelmetalen. De smelterij waar ik werk is, zoals je zegt, een van de grootste ter wereld. Ik heb me bij deze smelterij bezig gehouden met de handel, financiering en hedging van edelmetalen.

Lees verder bij Goudstandaard

Hoofd smelterij: "Er is minder liquiditeit in de fysieke goudmarkt dan we in het verleden gewend waren"

11 november 2015
Platinaproducent Lonmin van faillissement gered

Lonmin, de derde grootste platinaproducent ter wereld, heeft een faillissement weten af te wenden met een nieuwe aandelenemissie. De platinaproducent gaf 27 miljard nieuwe aandelen uit tegen een koers van 1 cent per aandeel, bijna 94% beneden de koers van ruim 16 cent per aandeel. Door de succesvolle aandelenemissie heeft de platinaproducent meer tijd om kosten terug te brengen en schulden af te lossen.

Het bedrijf is in moeilijkheden gekomen door de halvering van de platinaprijs sinds het hoogtepunt van augustus 2011. Het bedrijf waarschuwde aandeelhouders dat het voorbestaan in gevaar zou komen als de aandelenemissie niet door zou gaan. Het bedrijf haalt geld op om dure leningen af te lossen. Daarnaast gaat het bedrijf verder reorganiseren en kosten verlagen.

De volledige versie van dit artikel verscheen eerder op een partner blog.

11 november 2015
Een derde koopwoningen Amsterdam boven vraagprijs verkocht

Meer dan een op de drie huizen in Amsterdam wordt inmiddels boven de vraagprijs verkocht, zo blijkt uit de laatste cijfers van Calcasa. Het bedrijf vergeleek de officiële vraagprijzen met de verkoopprijzen die in het Kadaster werden opgenomen. Dat is drie keer zoveel als een jaar geleden en zes keer zoveel als in 2013, toen de woningmarkt in Amsterdam een bodem bereikte.

De volgende grafiek laat zien dat het vooral de laatste maanden hard gaat op de Amsterdamse woningmarkt. Een verdere daling van de hypotheekrente en een groeiend tekort aan koopwoningen stuwt de prijzen in de hoofdstad weer op.

Woningmarkt Amsterdam trekt weer aan, ruim een derde boven vraagprijs verkocht (Grafiek via Z24)

10 november 2015
China en Rusland verdubbelen handel in eigen valuta

China en Rusland hebben het afgelopen jaar twee keer zo vaak hun eigen valuta gebruikt in onderlinge handel als in het jaar daarvoor, dat zei Russische minister van Economische Zaken Alexei Ulyukayev afgelopen dinsdag tegenover de pers. Hij noemde de verdubbeling van de onderlinge handel in yuan en roebels een zeer positieve ontwikkeling.

In november bracht de Russische president Poetin nog een staatsbezoek aan China, waarbij een aantal belangrijke handelsovereenkomsten gesloten werden. Eind vorig jaar verlengden Moskou en Beijing hun valutaswap van meer dan $2,4 miljard met drie jaar, waardoor bedrijven in China en Rusland meer zekerheid hebben dat ze zonder hoge transactiekosten in hun eigen valuta kunnen blijven handelen.

China en Rusland gebruikten twee keer zo vaak hun eigen munt in onderlinge handel (Afbeelding van Sputnik News)

10 november 2015
De rente kan nog verder omlaag…

Een negatieve rente is en blijft een merkwaardige gewaarwording. Even merkwaardig is dat van de dertien landen met een negatieve rente er twaalf op het Europese continent zijn gelegen. Koploper is Zwitserland, waar de rente op de 2-jaars lening -1% bedraagt. Een land als Italië, dat een massieve staatsschuld met zich mee torst, bivakkeert met zijn rente op nagenoeg 0%. Soms is ook voor een land als Italië de rente op staatsleningen negatief. Wie echter denkt dat de rente in Europa niet nog lager kan, die kan wel eens bedrogen uitkomen.

In de maand oktober daalde in Duitsland de rente op de 2-jaars lening van -0,26% naar -0,35%. Voor marktvorsers is deze Duitse 2-jaars lening het spiegelbeeld van de renteverwachtingen binnen de Eurozone. Waarom accepteren beleggers een negatief rendement dat nog lager ligt dan de -0,2% die de ECB in rekening brengt voor banken die deposito’s bij haar aanhouden? Voor de kenners is het duidelijk dat de rente nog eens met 10 basispunten omlaag kan. De markt houdt er serieus rekening mee, dat de korte rente over pakweg zes maanden -0,28% bedraagt.

ECB veroorzaakt meer negatieve rente

Meer monetaire verruiming
De overtuiging groeit dat de ECB niet alleen de rente gaat verlagen, maar ook het programma voor kwantitatieve verruiming verder gaat uitbouwen. Op zich is dat een vreemde combinatie. Ooit startten centrale banken met het experiment van kwantitatieve verruiming juist omdat de rente al zo laag was en naar de toenmalige opvattingen eigenlijk niet lager kon. Uiteindelijk is de rente tot onder 0% geduwd met de bedoeling banken aan te zetten om hun liquiditeiten niet op de bank te zetten maar productiever te gebruiken. Daardoor zouden de leenkosten voor burgers en bedrijven omlaag zouden kunnen. Volgens de ECB heeft de gecombineerde aanpak succes en beginnen kredietmarkten weer meer tekenen van leven te vertonen en willen beleggers weer meer risico nemen. Als er al sprake is van succes dan is het vooralsnog zeer beperkt. Van inflatie is hoegenaamd geen sprake, laat staan dat de norm van 2% in het vizier is. Ook de groei binnen en buiten Europa laat zeer te wensen over ondanks alle juichverhalen. En dus lijkt verdere verruiming in welke vorm dan ook het enige antwoord van centrale banken op deze weinig hoopvolle ontwikkelingen. De People’s Bank of China heeft recent al enkele malen de rente verlaagd. De ECB, maar ook de Bank van Japan, heeft nadrukkelijk op een verdere verruiming gezinspeeld. De enige uitzondering op de regel is eigenlijk de VS. Daar heeft Janet Yellen de mogelijkheid van een renteverhoging in december zeer nadrukkelijk open gehouden. Mocht de ECB de rente gaan verlagen, dan kan dat het begin zijn van een reeks verlagingen in Europa en elders is de wereld. Als de belegger zonder morren een rente van -0,3% accepteert, waarom zou hij dan gaan steigeren bij een rente van -0,4%?

Zoveel staatsobligaties heeft de ECB al gekocht onder het QE-programma

Cor Wijtvliet
Hoofdredacteur Beurshalte.nl Over Beurshalte: Dagelijks publiceert Beurshalte nieuwsbrieven en columns van leden van de redactie en van gastauteurs over de wereld van beleggen en alles wat ermee samenhangt. Daarnaast publiceert beurshalte wekelijks een nieuwsbrief met unieke inhoud over relevante beleggingsthema’s. Belangstellende lezers kunnen een gratis abonnement nemen. Als u geïnteresseerd bent, kunt u zich hier aanmelden!

10 november 2015
Chinese yuan en Zwitserse franc voortaan rechtstreeks inwisselbaar

Zwitserse francs zijn voortaan direct om te wisselen voor Chinese yuan, zo maakte het China Foreign Exchange Trade System (CFETS) bekend. Daarmee is de Zwitserse franc de zevende valuta die zonder tussenkomst van de dollar omgewisseld kan worden in de Chinese munteenheid.

“Dit is een belangrijke stap in het versterken van de bilaterale economie en handel tussen China en Zwitserland”, zo schrijft de People’s Bank of China in een persverklaring. De directe inwisselbaarheid van deze valuta verlaagt de conversiekosten en stimuleert daarmee het gebruik van beide munten in de onderlinge handel.

De Chinese centrale bank heeft dit jaar een quotum van 50 miljard yuan (omgerekend €7,5 miljard) aan de Zwitserse centrale bank verstrekt onder het Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor programma. Dat is de limiet die Zwitserse beleggers rechtstreeks mogen investeren in de Chinese aandelenmarkt. Vorig jaar introduceerden de Chinese en Zwitserse centrale bank al een valutaswap met een looptijd van drie jaar, een tegoed waar Zwitserse bedrijven maximaal 150 miljard yuan uit kunnen lenen.

Chinese centrale bank maakt yuan direct inwisselbaar met Zwitserse francs

10 november 2015
Invest in Gold or Silver: Pros & Cons

Gold and silver are always considered to be safe from an investment standpoint. As precious metals, they are the first commodities people around the world turn to when they predict an economic or financial crisis, as it helps them protect their investment.

When thinking about investing in either gold or silver, it is important that you consider the pros and cons of investing in each precious metal. Depending on the type of crisis at hand, one might prove to be a better choice over the other. So without further ado, let’s discuss them both.

Should You Invest in Gold?

Pros

Safe haven: This is perhaps the most common reason why people own gold. It’s considered to be a currency all on its own, meaning that it can store value, especially in times of economic distress.

Gold Supply: Just as with most other commodities, it is becoming harder to find new deposits. Even if a new source is discovered, the cost of excavation is quite high. This helps in stabilizing the price of gold rather than making it fluctuate.

Stock Market: The stock market is a good place to make money recently and let’s hope it remains that way. However, if you begin to witness distress on Wall Street, pulling out your money and investing it in gold will be a good idea.

Cons

Central Banks: The major demand for gold often comes from developing economies that have had budget surpluses. They use this surplus to buy gold reserves in an effort to appreciate their currency. One forecast is that gold buying is likely to drop by 34% this year.

Dead Money: While gold may have a certain appeal to it, it just lies there and doesn’t make you any more money unless you feel that the price is high enough for you to sell it. Even then, you are only earning the difference. If the market seems stable for now, you might want to consider investing in stocks, which at least will yield dividends.

Should You Invest in Silver
Pros Diversification: In the context of the stock market, you might hear a lot about diversification. Typically, it means not placing all your eggs in one basket and spreading your investment to minimize risks, for instance, investing in both large and small companies. However, precious metals tend to have a lower correlation to other investments, so if your stocks seem to be declining, the price of silver may increase. Return: Another reason to invest in silver is simply to make some money off of it. Silver prices fluctuate often by leaps and bounds; the trick is to keep an eye on the prices and to take advantage of them at the opportune moment. Cons Hassle: Buying silver, taking possession of it and holding on to it until prices rise is a big hassle. Not to mention, when you want to sell it, you have to physically carry silver from your home and take it elsewhere to sell it off. Better alternatives: Silver prices are dependent on economic activity, so when the economy is strong, this metal does quite well. Unfortunately, when the economy is strong, you also have better alternatives available to make money than silver, for instance, the stock market; so determine whether you do really want to invest in it or not.
About Gold Bullion Australia: Gold Bullion Australia assists clients from Melbourne, Sydney, Brisbane, Adelaide, Perth and all over Australia in buying precious metals like gold and silver. They stock leading LBMA certified goldbars and silverbars from refiners like PAMP Suisse, Perth Mint, Ohio Precious Metals and NTR for their customers.

10 november 2015
ABN Amro op 20 november naar de beurs

ABN Amro wordt op vrijdag 20 november weer naar de beurs gebracht, nadat de bank in 2008 samen met Fortis genationaliseerd moest worden. Het aandeel gaat in meerdere stappen naar de beurs zal naar verwachting tegen een koers van €16 tot €20 aangeboden worden. De beursgang vindt in meerdere stappen plaats. Bij de eerste stap wordt 20% van alle aandelen uitgegeven, wat goed is voor een opbrengst van tussen de €3 en €3,78 miljard. Later wordt de rest van de aandelen in stapjes naar de beurs gebracht, waarmee in totaal €18,8 miljard opgehaald kan worden.

Het gaat in totaal om 940 miljoen aandelen, waarvan de eerste tranche uit 188 miljoen stukken bestaat. Voor het plaatsen van alle aandelen trekt de staat twee jaar uit, zodat er een grotere kans is dat alle aandelen tegen een goede prijs geplaatst kunnen worden. Als het de staat lukt om alle aandelen tegen deze koers te plaatsen, dan blijft het verlies van de nationalisatie beperkt tot een paar miljard. In 2008 werd de bank namelijk voor een bedrag van €21,7 miljard overgenomen door de staat, ongeveer €3 miljard meer dan wat men nu verwacht op te halen met de beursgang.

Bestuursvoorzitter Gerrit Zalm van de ABN Amro is verheugd dat de beursgang binnenkort een feit is. Beleggers die willen weten wat ze precies kopen met een aandeel ABN Amro hebben nog even de tijd om het hele prospectus van 729 pagina’s door te worstelen, want ze kunnen nog tot uiterlijk 19 november intekenen op het aandeel. Ondertussen gaat de bank op road show om beleggers en andere banken te interesseren voor het nieuwe aandeel van ABN Amro. Het prospectus bevat onder andere de winst-verliesrekening, de geconsolideerde balans, een uiteenzetting van de bedrijfsstructuur en het dividendbeleid.

Meepraten over de beursgang van ABN?
Follow the Money organiseert donderdagavond in het Amsterdamse cultuur- en debatcentrum Felix Meritis een debat over de beursgang van ABN Amro. Wat betekent de beursgang voor de groeiambities van de bank? En krijgt de staat wel voldoende terug voor de redding van de bank? Kom naar deze interessante avond over het woelige dossier ABN Amro waarin je wordt geprikkeld om na te denken over de toekomst van de roemruchte bank en die van de gehele Nederlandse financiële sector. Met Jan Rotmans, hoogleraar duurzaamheid en transities, Robin Fransman, Hoofd Financiële Sector bij de Argumentenfabriek, George van Houts van het initiatief Onze Bank, Joost Mulder van de Brusselse lobbywaakhond Finance-Watch, Richard van der Linde, oprichter van de depositobank, en anderen. Eric Smit, hoofdredacteur van dit dwarse journalistieke platform, zal deze avond uw spreekstalmeester en debatleider zijn. Klik hier om kaarten te bestellen.

Amsterdamse cultuur- en debatcentrum Felix Meritis

10 november 2015
“Werkelijke schuld Verenigde Staten drie keer zo hoog”

Officieel heeft de VS een staatsschuld van ruim $18 biljoen, maar in werkelijkheid is de schuld meer dan drie keer zo groot. Dat zegt Dave Walker, voormalig hoofd van het Amerikaanse bureau dat de overheidsfinanciën controleert. “Als je bij de officiële staatsschuld van $18,5 biljoen alle ongedekte verplichtingen voor pensioenen, gezondheidszorg en sociale zekerheid optelt, dan kom je uit op een bedrag van ongeveer $65 biljoen in plaats van $18 biljoen”. Hij vreest dat de groeiende staatsschuld de overheid kan beperken in de mogelijkheden om binnenlands en buitenlands beleid goed uit te voeren.

“Als de economie niet sterk blijft, en daarmee bedoel ik een economie die in staat is meer banen en kansen te genereren, dan kun je ook in je buitenlandbeleid niet sterk zijn. Je kunt dan niet genoeg investeren om de nationale veiligheid te garanderen. Ook kun je dan niet de sociale zekerheid bieden die we nodig hebben in dit land”, zo verklaarde Walker.

Hij zei dat Amerika alle realiteitszin heeft verloren voor wat betreft de nationale uitgaven en roept daarom Democraten en Republikeinen op hun meningsverschillen opzij te zetten en samen de begrotingsproblematiek op te lossen.

9 november 2015
Maersk: ‘Groei wereldeconomie veel zwakker dan verwacht’

De wereldeconomie groeit veel minder hard dan wat het Internationaal Monetair Fonds en andere wereldwijde instanties ons voorspiegelen. Dat zegt Nils Smedegaard Andersen van het internationale transportbedrijf Moeller-Maersk. “We geloven dat de groei van de wereldeconomie vertraagt. De handel is aanzienlijk minder dan wat het normaal zou moeten zijn met de groeiverwachtingen die we voorgespiegeld krijgen”, zo verklaarde hij tegenover Bloomberg.

Moeller-Maersk heeft een marktaandeel van ongeveer 15% van alle consumentengoederen die over zee getransporteerd worden en heeft daarmee inzicht in de ontwikkeling van de wereldeconomie en de handel. Volgens de topman van Moeller-Maersk gaat het vooral slecht met de opkomende markten, maar doet ook Europa het niet zo goed. Voor zowel 2015 als 2016 is Andersen wat pessimistischer dan de meeste voorspellingen die de laatste tijd gedaan zijn door verschillende organisaties en onderzoeksbureaus.

Containervervoer vanuit Shanghai laat amper herstel zien (Bron: Bloomberg)

Zwak herstel wereldeconomie

Afgelopen vrijdag maakte Maersk bekend dat de opbrengsten uit containervervoer in het derde kwartaal met 61% waren teruggelopen, omdat de vraag naar transport nauwelijks was toegenomen ten opzichte van een jaar eerder. Het zwakke herstel van de wereldhandel is extra problematisch, omdat de transportsector nu al te maken heeft met een overschot aan capaciteit. Vooral de handel van Azië naar Europa is teruggelopen, omdat de zwakke euro het voor Chinese fabrikanten moeilijk maakt om concurrerend te blijven. Maar we moeten niet al te somber zijn, want Andersen ziet geen signalen dat de economie weer afstevent op een crisis zoals die van 2008.

“We zien wel wat schommelingen in de herverdeling die plaatsvindt tussen de landen die grondstoffen exporteren en importeren, maar dit zou niet mogen leiden tot een grote crisis”, zo verklaarde Andersen.

9 november 2015
China kocht in oktober 14 ton goud
De Chinese centrale bank heeft in oktober ongeveer 14 ton goud aan haar reserves toegevoegd, zo blijkt uit de nieuwste cijfers van het Chinese State Administration of Foreign Exchange. De waarde van de Chinese goudreserve steeg van $61,2 miljard in september naar $63,6 miljard in oktober. Gecorrigeerd voor de ontwikkeling van de goudkoers gedurende deze periode is dat een toename van naar schatting 14 ton goud.

De officiële goudreserve van China bedraagt momenteel 1.722,5 metrische ton, omgerekend ongeveer 55,38 miljoen troy ounce. De afgelopen maanden heeft het land ter diversificatie van de reserves maandelijks 15 tot 20 ton goud bijgekocht en sinds 2009 is de totale goudreserve zelfs met 57% toegenomen.
- Lees verder bij Hollandgold
China blijft goud kopen (Bron: Sharelynx)
9 november 2015