Marketupdate

Tag: dollars

  • Azië wil Amerikaanse schulden niet meer financieren?

    De Aziatische surpluslanden kopen de laatste jaren steeds minder Amerikaanse staatsobligaties, zo blijkt uit een analyse van Marketupdate. China en Japan hebben nog steeds de meeste claims op de Verenigde Staten, maar de totale omvang van hun obligatieportefeuille is de laatste twee jaar nauwelijks toegenomen. Rusland voegde tussen 2007 en 2012 nog Amerikaanse staatsobligaties aan haar valutareserves toe, maar heeft de afgelopen twee jaar een deel van deze schuldpapieren weer in de verkoop gedaan.

    annual-treasury-sales

    China en Rusland willen Amerikaanse schulden niet meer financieren

    China en Rusland willen minder dollars

    Eind vorig jaar verklaarde de gouverneur van de Chinese centrale bank dat China geen baat heeft bij een verdere uitbreiding van haar dollarreserves. Een jaar later zien we daar het resultaat van, want uit de TIC-data blijkt dat China sinds december vorig jaar geen Amerikaanse Treasuries aan haar reserves heeft toegevoegd. In september beschikte China volgens de Federal Reserve over $1.266,3 miljard aan Treasuries, een paar miljard minder dan de $1.270 miljard in december 2013. Ook Rusland heeft dit jaar geen bijdrage geleverd aan de schuldfinanciering van de VS. Beschikte het land in december vorig jaar nog over $138,6 miljard aan schuldpapier, in september was dat gezakt tot $117,7 miljard. Dat is een daling van bijna $21 miljard!

    Europa blijft dollars kopen

    Europa koopt nog wel een aanzienlijke hoeveelheid Amerikaanse staatsobligaties, zoals te zien is aan de groene balkjes op onderstaande grafiek. Dat is opmerkelijk, want met de komst van de euro is de noodzaak tot het hebben van een grote dollarreserves aanzienlijk afgenomen. Voor alle handel tussen Europese landen kunnen zij immers euro's gebruiken. Dit jaar werd er vooral veel Amerikaans schuldpapier gekocht via België, al is nog steeds niet duidelijk welke koper daar achter zit.

  • China tekent yuan valutaswap met Qatar

    De centrale banken van China en Qatar hebben een valutaswap van 35 miljard yuan (omgerekend ruim €4,5 miljard) ondertekend, zo bericht Reuters maandag. Hiermee stimuleert China het gebruik van haar eigen munt in het internationale handelsverkeer in een regio die een lange tijd gedomineerd werd door de Amerikaanse dollar. Dankzij de valutaswap wordt het voor bedrijven in beide landen makkelijker transacties die voorheen in dollars werden afgerekend in Chinese yuan af te handelen.

    De valutaswap moet de handel tussen beide landen en de investeringen onderling bevorderen. Om de deal ook aantrekkelijk te maken voor Qatar zet China haar gesloten kapitaalmarkt open voor beleggers uit Qatar. Ze mogen in totaal voor 30 miljard yuan aan Chinese aandelen en obligaties kopen, zo maakte de centrale bank van China maandag bekend. Qatar beschikt als producent en exporteur van olie en gas over in totaal $43 miljard aan valutareserves. Daarnaast heeft het land naar schatting $170 miljard aan reserves die zijn ondergebracht in een staatsfonds. Qatar is de grootste leverancier van vloeibaar gas voor de Chinese markt.

    Oliestaten gaan yuan gebruiken

    China stimuleert het gebruik van de yuan als handelsmunt door middel van valutaswaps met tal van haar handelspartners. Het marktaandeel van de Chinese yuan in de oliehandel is nog niet zo groot, omdat veel landen in deze regio hun olie en gas nog steeds in Amerikaanse dollars afrekenen. Zelfs de omvangrijke export van olie en gas naar China wordt in de meeste gevallen nog in dollars afgerekend. Niet dat dat een probleem is, want China beschikt over de grootste dollarreserves ter wereld. In 2012 werd een valutaswap getekend door de centrale banken van China en de Verenigde Arabische Emiraten. Deze valutaswap had een looptijd van drie jaar en was in omvang vergelijkbaar met de deal die China nu gesloten heeft met Qatar. De Chinese yuan krijgt vooralsnog moeilijk voet aan de grond in het Midden-Oosten. Dat komt niet alleen omdat veel oliestaten hun product in dollars afrekenen, maar ook omdat deze landen hun valuta vaak gekoppeld hebben aan de Amerikaanse dollar. Terwijl China wereldwijd al 10% van haar handel in yuan kan uitvoeren ligt dat percentage in de Verenigde Arabische Emiraten slechts op 4%, zo schrijft Reuters. De Emiraten houden ook het grootste deel van hun valutareserve aan in Amerikaanse dollars. Economen denken dat de Chinese yuan in de toekomst een grotere rol zal gaan spelen in de oliestaten, omdat die landen een steeds groter deel van hun olie- en gasproductie naar Azië zullen exporteren. Jim Rickards verwacht dat een land als Saoedi-Arabië ergens in de toekomst de petrodollar zal loslaten en dat de olie vanaf dat moment in yuan of in fysiek goud afgerekend zal worden.

    Doha-Qatar-skyline-1

    China tekent valutaswap van 35 miljard yuan met Qatar

  • Gazprom verkoopt olie voor roebels en yuan

    De Russische oliegigant Gazprom Neft heeft een overeenkomst bereikt om 80.000 ton ruwe olie uit Novoportovskoye in Russische roebels af te rekenen, zo meldt RiaNovosti. Tegelijkertijd wordt de olie die via de nieuwe Eastern Siberia-Pacific Ocean pipeline (ESPO) richting Azië gaat voortaan in Chinese yuan afgerekend. De Russische overheid heeft met verschillende grote exportbedrijven in het land gesprekken gevoerd over de mogelijkheid om exportgoederen in andere valuta dan Amerikaanse dollars af te rekenen. Deze stap komt niet onverwacht, want Gazprom kreeg in april al van verschillende afnemers te horen dat ze positief staan tegenover het gebruik van andere valuta dan Amerikaanse dollars.

    Sancties

    Het besluit om de dollar op een zijspoor te zetten is de reactie op de sancties die de Verenigde Staten oplegden, nadat Rusland de Krim was binnengevallen en had geannexeerd. De sancties, waar ook Europa zich bij aangesloten heeft, maken het voor grote Russische bedrijven moeilijker om kapitaal aan te trekken. Hun toegang tot Westerse banken is beperkt, waardoor ze minder makkelijk aan dollars kunnen komen. Daaruit werd de noodzaak geboren om op zijn minst een statement te maken tegen de Verenigde Staten. In april riepen verschillende parlementsleden in Rusland al op de dollar te verbannen uit het internationale handelsverkeer. In mei lanceerde Rusland een eigen handelsplatform, waar goud en olie in roebels verhandeld kunnen worden. In 2012 begon Rusland met de exploitatie van de olie- en gasreserves in Novoportovskoye. In de bodem van dit Arctische gebied ligt naar schatting 230 miljoen toen ruwe olie en 270 miljoen kubieke meter aardgas.

    novoportovskoyesummer2smallgazpromneft

    Exploitatie van olie en gas in Novoportovskoye begon in 2012

  • Wie koopt nog Amerikaanse staatsobligaties?

    De Amerikaanse dollar geniet nog steeds de status van wereldreservemunt, omdat landen in de rest van de wereld de munt aanhouden als een vorm van reserve. Exporterende landen die de waarde van hun munt laag willen houden zetten die dollarreserves om in Amerikaanse staatsobligaties en gebruiken dat schuldpapier als onderpand voor hun eigen munt.

    Decennia lang bleef de rest van de wereld de dollar te ondersteunen, door overtollige dollars om te zetten in schuldpapier. Vorig jaar leek daar even een einde aan te komen, toen de totale hoeveelheid Treasuries in handen van het buitenland een paar maanden achtereen daalde. Achteraf bleek dat de daling van korte duur was, want de nieuwste cijfers laten zien dat er in juni meer dan $6.000 miljard aan dollarschuld in handen is van het buitenland, tegenover $5.595 miljard een jaar eerder.

    Wie steunt de dollar?

    Deze ontwikkeling laat zien dat er wereldwijd nog steeds steun is voor de Amerikaanse dollar. Die komt overigens niet meer van China en Rusland, want deze landen hebben de afgelopen twaalf maanden netto Amerikaans schuldpapier van de hand gedaan. Ook de Eurozone accumuleert al jaren geen dollarreserves meer, zoals FOFOA duidelijk maakt in zijn nieuwste blogpost Dirty Float. Sinds 1999 hebben ook Europese landen amper dollars aan hun reserves toegevoegd. De vraag is dan wie al dat schuldpapier ieder jaar koopt. We doken in de cijfers en maakten een overzicht van de totale bezittingen van Amerikaans schuldpapier van Amerikaanse huishoudens, beleggingsfondsen, pensioenfondsen, banken, verzekeraars, lokale overheden en de Federal Reserve en plaatsten deze naast de hoeveelheid schuldpapier in handen van het buitenland. De volgende grafiek laat zien dat de totale hoeveelheid schulden sterk sinds het uitbreken van de crisis sterk is toegenomen.

    Vanaf 2008 zijn de schulden van de Amerikaanse overheid sterk gestegen

    Wie koopt het schuldpapier?

    Rekenen we de bedragen om naar percentages, dan krijgen we een beter overzicht van de partijen die naar verhouding het meeste Amerikaanse schuldpapier kochten. We zien dat Amerikaanse huishoudens sinds 1996 bijna geen schuldpapier meer kochten. Hun marktaandeel zakte van 24,4% in 1996 naar slechts 6,68% in het eerste kwartaal van 2014. Ook waren Amerikaanse pensioenfondsen niet zo gretig op Amerikaans schuldpapier. Hun marktaandeel zakte van 9,63% in 1996 naar 5,74% in 2014.

    Partijen die naar verhouding veel Amerikaanse staatsobligaties kochten waren de Federal Reserve en het buitenland. Was in 1996 nog 10,66% van de Treasuries in handen van de Fed, in het eerste kwartaal van dit jaar was dat 18,42%. Beschikte het buitenland in 1996 nog over 28,37% van alle uitstaande Treasuries, begin dit jaar was dat maar liefst 47,86%.

    Tussen 1999 en 2008 kocht het buitenland de meeste schulden, daarna vooral de Federal Reserve

  • Rusland en China werken aan valutaswap

    De Russische centrale bank maakte donderdag bekend dat er een voorstel klaarligt voor een valutaswap met de Chinese centrale bank, zo lezen we op ITAR-TASS. Informeel zijn beide partijen er al uit, maar formeel moeten er nog wat documenten ondertekend worden voordat de valutaswap in werking gesteld kan worden.

    De omvang van de valutaswap zal afgestemd worden op de vraag vanuit de markt. Met een rechtstreekse valutaswap tussen Russische roebels en Chinese yuan hoeven bedrijven uit beide landen voor onderlinge handel niet langer valuta om te wisselen naar dollars. Ook wordt een goede beschikbaarheid van vreemde valuta gegarandeerd, zodat het voor Russische en Chinese bedrijven minder problematisch is om de valuta van hun buitenlandse handelspartner aan te houden. “De overeenkomst stimuleert verdere ontwikkeling van de directe handel in yuan en roebels”, zo verklaarde de persvoorlichter van de Russische centrale bank.

    Een maand geleden bracht de gouverneur van de Bank of Russia een bezoek aan haar Chinese collega’s, waarbij de valutaswap ook al hoog op de agenda stond. De twee landen gaan hun valutareserves aanspreken voor een multilaterale swap overeenkomst.

    Financiële stabiliteit

    In mei liet de Russische president Poetin tijdens zijn bezoek aan Shanghai weten dat een valutaswap met China zou kunnen zorgen voor meer financiële stabiliteit. Niet alleen wordend e landen dan minder afhankelijk van de wisselkoers van de dollar, ook wordt het makkelijker de liquiditeit van roebels en yuan voor het bedrijfsleven te garanderen. Een valutaswap is een soort voorschot dat een centrale bank een ander land kan geven van haar eigen valuta. Dat voorschot kan op een later moment weer vereffend worden. Dit instrument wordt door steeds meer landen gebruikt die de dollar willen omzeilen als handelsmunt. Vooral China heeft de afgelopen jaren valutaswaps ondertekend met haar belangrijkste handelspartners.

    China en Rusland ondertekenen binnenkort valutaswap

    China en Rusland ondertekenen binnenkort valutaswap

    (Afbeelding via EPA/ADRIAN BRADSHAW, ITAR-TASS)

  • Chinezen kopen Amerikaans vastgoed

    Vermogende Chinezen die niet meer weten waar ze met hun geld moeten doen kopen steeds vaker vastgoed in de Verenigde Staten. Bloomberg sprak met verschillende makelaars, die onafhankelijk van elkaar hetzelfde fenomeen waarnemen. Kopers uit China, Hong Kong en Taiwan spendeerden tussen maart 2013 en maart 2014 in totaal $22 miljard aan Amerikaans vastgoed, een stijging van 72% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Ook is er geen ander land in de wereld waar de belangstelling voor het Amerikaanse vastgoed groter is dan in China.

    De National Association of Realtors (de Amerikaanse versie van de NVM) bracht deze week een rapport uit over buitenlandse aankopen van Amerikaans vastgoed. Daaruit bleek dat bijna een kwart van alle buitenlandse aankopen in de Amerikaanse huizenmarkt gedaan worden door Chinezen.

    Naar verwachting zal deze trend nog sterker worden, omdat vermogende Chinezen een veilige haven zoeken in deze onzekere tijden. De groeivertraging in de VS en de onzekerheid over de toekomstige waarde van de dollar doet Chinezen besluiten tastbare bezittingen te kopen, waar vastgoed er één van is. Volgens Thilo Hanemann, die als analist voor de Rhodium Group de internationale geldstromen in de gaten houdt, proberen veel Chinezen zich in te dekken tegen negatieve vooruitzichten voor de Chinese economie. In het verleden kocht slechts een kleine groep zeer vermogende Chinezen vastgoed in het buitenland. Nu is dat een veel grotere trend geworden, zo merkt Hanemann op.

    Chinezen zetten dollars om in hoogwaardig vastgoed

    Chinezen zetten dollars om in hoogwaardig vastgoed

    Chinezen betalen met cash

    De Chinese activiteit op de Amerikaanse huizenmarkt is overduidelijk een vlucht van vermogen. Dat blijkt niet alleen uit de gemiddelde prijs van de woningen die ze kopen ($523.148 versus een mediaan van $199.575 die Amerikanen betalen voor een huis), maar ook uit het feit dat Chinezen in de meeste gevallen met cash betalen. Ze hebben de miljoenen dollars al liggen en willen nu waarde voor hun geld.

    Californië

    De populairste bestemming voor de Chinezen huizenkopers is het zonnige Californië, zo blijkt uit de zoekresultaten van Juwai.com, een Chinese website waar potentiële kopers een huis kunnen zoeken. In deze Amerikaanse staat vond bijna een derde van alle verkochte huizen een Chinese koper. Uit onderzoek van de California Association of Realtors betaalde 70% van alle buitenlandse kopers het volledige bedrag met cash. De kapitaalvlucht richting Amerikaans vastgoed levert ook nieuwe investeringen op in een sector die er al jaren slecht bij lag, namelijk de bouw. Chinezen zijn bereid veel te betalen voor kwalitatief hoogwaardig vastgoed op goede locaties. In sommige wijken en steden die hoog aangeschreven staan wordt daarom volop gebouwd om de vraag vanuit het buitenland te vervullen. Dat levert extra werkgelegenheid op voor de lokale bevolking. Een voorbeeld daarvan is de stad Arcadia in het zuiden van Californië, waar de mediaan van de huizenprijzen in mei op $1,28 miljoen lag. Een makelaar die vorig jaar 80 huizen verkocht in deze stad verklaarde tegenover Bloomberg dat 90% van haar klanten uit China afkomstig zijn.

    Vooral Californië is populair onder vermogende Chinezen

    Vooral Californië is populair onder vermogende Chinezen

  • Saoedi-Arabië lanceert staatsfonds

    Saoedi-Arabië lanceert een nieuwe staatsfonds dat de verantwoordelijkheid zal dragen over de enorme valutareserves van het land, zo meldt Arabianbusiness. Het grootste olieproducerende land ter wereld heeft naar schatting $700 miljard aan reserves opgebouwd met de export van olie, reserves die volgens experts voor het grootste deel worden aangehouden in de vorm van Amerikaans schuldpapier. Het is nog onduidelijk of het staatsfonds, dat het beheer over de reserves overneemt van de centrale bank, ook een andere beleggingsstrategie zal hanteren. Andere olieproducerende landen in de regio hebben de laatste jaren aanzienlijke investeringen gedaan in vastgoed, met name in Europa.

    Het staatsfonds heeft de taak gekregen de financiële stabiliteit van het Koninkrijk te beschermen. Ieder jaar groeit de spaarpot van Saoedi-Arabië als gevolg van de aanhoudend hoge olieprijs. De afgelopen drie jaar was het overschot op de begroting ongeveer $232 miljard.

    Saoedi-Arabie heeft een overschot aan dollars

    Saoedi-Arabië heeft een overschot aan dollars

  • België koopt opnieuw veel Amerikaanse staatsobligaties?

    Het lijkt erop dat de Amerikaanse overheid een nieuwe koper heeft gevonden voor haar staatsobligaties, een koper die vanuit België opereert. De laatste TIC-data van de Federal Reserve laat zien dat er in februari opnieuw veel Treasuries gekocht werden in België. In januari werd er via onze zuiderburen al voor $53,5 miljard aan Amerikaans schuldpapier gekocht en in februari was dat $30,9 miljard. De tweede en derde grootste koper in februari waren respectievelijk het Verenigd Koninkrijk ($12,3 miljard) en Japan ($9 miljard).

    Welke landen kochten in februari de meeste Treasuries?

    Welke landen kochten in februari de meeste Treasuries?

    België was in de eerste twee maanden van 2014 met afstand de grootste buitenlandse financier van Amerikaans schuldpapier, door in totaal $84,4 miljard aan schuldpapier van de VS te kopen. Japan komt op de tweede plaats met $28 miljard en het Verenigd Koninkrijk neemt de derde plaats in met $11,7 miljard aan aankopen in de eerste twee maanden van dit jaar.

    Welke landen kochten in 2014 de meeste Treasuries?

    Welke landen kochten in 2014 de meeste Treasuries?

    Rusland en China kopen minder

    Rusland blijft haar positie in Amerikaans schuldpapier verkleinen. In de eerste twee maanden van dit jaar werd er opnieuw voor $12,4 miljard van de hand gedaan. China maakte eind vorig jaar ook al kenbaar gemaakt dat ze niet meer valutareserves (waaronder Treasuries) wil accumuleren.

    Kijken we naar het totaaloverzicht, dan zien we dat België inmiddels de derde grootste bezitter van Treasuries is, na China en Japan. Sinds september heeft België haar positie in Treasuries weten te verdubbelen, van $172,5 naar $341,2 miljard. Nogmaals: de werkelijke koper kan ook uit een ander land afkomstig zijn, omdat de TIC-data alleen registreert in welk land de obligaties gekocht zijn, niet door wie.

    Welke landen bezitten de meeste Amerikaanse staatsobligaties?

    Welke landen bezitten de meeste Amerikaanse staatsobligaties?

  • Grafiek: Hoeveel goud en dollars kochten centrale banken?

    Eerder deze maand publiceerden we op Marketupdate een grafische weergave van alle aankopen van Amerikaanse staatsobligaties door het buitenland. Uit deze cijfers viel op te maken dat met name de centrale banken van China en Japan dit jaar veel dollarreserves aan hun balans hebben toegevoegd, net als het Verenigd Koninkrijk en de banken in het Caribisch gebied. De olie-exporterende landen, Rusland, Hong Kong, Thailand en nog wat andere landen verkochten dit jaar juist staatsobligaties.

    Het is inmiddels wel duidelijk dat de meeste landen niet meer zitten te wachten op nog meer dollarreserves (uitzonderingen als Venezuela en Iran daargelaten) en hun valutarisico juist af willen dekken met andere activa, zoals goud. Ik kreeg van Mortymer de suggestie om de goudaankopen van centrale banken naast de aankopen van Amerikaanse staatsobligaties te zetten. Zie het volgende twitter bericht.

    TIC-data

    De gegevens hadden we al liggen, maar die moesten nog even bij elkaar geraapt worden om één grafiek uit te kunnen draaien. Als uitgangspunt hebben we de TIC-data van de Federal Reserve gebruikt, met begin 2002 als startpunt en september 2013 als eindpunt. Van deze maanden hebben we ook het maandelijkse overzicht van de goudvoorraden van centrale banken bij de World Gold Council opgehaald, aangevuld met gegevens van de IMF website.

    Helaas is de data niet helemaal compleet, want gegevens van de goudreserve van Iran van de Caribische bankensector bleek niet zo snel te vinden. Ook is de verandering van de Chinese goudvoorraad wijkt alle waarschijnlijkheid behoorlijk af van de 1054 ton goud die China in 2009 rapporteerde en die we voor deze grafiek gebruikt hebben.

    Goudreserves versus dollarreserves

    Afgezien van de tekortkomingen van deze grafiek krijgen we toch een interessant overzicht te zien van landen die groot goud gekocht of verkocht hebben. De blauwe balkjes geven de verandering in Amerikaanse Treasuries weer (in miljarden dollars), terwijl de gele balkjes de verandering in officiële goudvoorraad weergeven (in tonnen). Klik op de grafiek voor een leesbare grafiek.

    Veranderingen in goudreserves en dollarreserves sinds 2002

    Veranderingen in goudreserves en dollarreserves sinds 2002

    Centrale banken kiezen verschillende koers

    Uit bovenstaande grafiek valt geen eenduidig beeld af te leiden. Met andere woorden: we zien voor de periode van begin 2002 tot en met september 2013 geen duidelijke correlatie tussen de hoeveelheid goud en staatsobligaties die centrale banken van de betreffende landen gekocht hebben. Landen als Rusland, Turkije, Mexico, India, Korea en Thailand kochten naar verhouding veel meer goud dan dollars.

    De olie-exporterende landen (Venezuela, Ecuador, Bahrein, Iran, Iran, Koeweit, Oman, Qatar, Saoedi-Arabië, de Verenigde Arabische Emiraten, Algerije, Gabon, Libië en Nigeria) hebben in deze periode naar verhouding ongeveer evenveel goud als Amerikaans schuldpapier verzameld. Waarschijnlijk is ook China hard op weg om meer goud tegenover alle verzamelde dollarreserves te plaatsen, maar daar hebben we geen exacte cijfers van.

    De meer bijzondere gevallen zijn Japan (kocht veel staatsobligaties, maar helemaal geen goud) en Europese landen als Zwitserland, Frankrijk, Nederland en Spanje (verkochten naar verhouding heel veel goud, terwijl ze tegelijkertijd steun gaven aan de dollar door meer Treasuries op de balans te plaatsen).

  • Venezuela wil goud ruilen voor dollars?

    De afgelopen week ging het gerucht rond dat Venezuela een deel van haar goudvoorraad zou uitlenen aan Goldman Sachs in ruil voor dollars. De centrale bank van het Zuid-Amerikaanse land zou $1,85 miljard aan goudstaven als onderpand beschikbaar stellen in ruil voor een lening van $1,68 miljard aan dollars. Voor die lening zou Goldman Sachs een rente van 7,5% in rekening brengen, plus het driemaands Libor rentetarief.

    Volgens documenten die Bloomberg in handen kreeg zou het gaan om een lening met een looptijd van zeven jaar, waar Goldman Sachs in totaal ongeveer $818 miljoen aan rente op zou verdienen. Daarnaast zou ook Bank of America een voorstel aan Venezuela gedaan hebben voor een lening van $3 miljard, gedekt door het goud van Venezuela. Maar zit Venezuela daar wel op te wachten?

    Venezuela heeft dollars nodig

    De economie van Venezuela gaat gebukt onder extreem hoge inflatie en dat gaat gepaard met bijverschijnselen zoals lege winkelschappen, een zwarte markt voor buitenlandse valuta, prijscontroles in de winkels, valutaspeculatie en stijgende aandelenkoersen. In oktober kwam de inflatie in het land uit op 54% op jaarbasis, wat voor een belangrijk deel te wijten is aan een chronisch tekort aan dollarreserves. Bloomberg schrijft dat het land driekwart van haar consumptie moet importeren uit het buitenland, import die afgerekend moet worden in dollars. Die dollars zijn via het officiële wisselkantoor niet in voldoende mate te krijgen, waardoor er op de zwarte markt veel hogere bedragen worden geboden voor dollars. Die hoge wisselkoers vertaalt zich naar aanzienlijk hogere prijzen voor alle producten die uit het buitenland afkomstig zijn.

    Normaal gesproken haalt Venezuela een groot deel van haar dollars (95%) binnen met de verkoop van ruwe olie, maar die opbrengst zakt steeds verder weg. Dat komt enerzijds door de dalende olieprijs en anderzijds doordat er de afgelopen jaren te weinig geïnvesteerd is in de olie-installaties. Daardoor daalt ook het volume dat Venezuela kan exporteren.

    Goud ruilen voor dollars

    Venezuela heeft dus een valutaprobleem en dat wordt versterkt door het gebrek aan dollars. Maar wat moeten we dan denken van de helpende hand die de twee Amerikaanse banken hebben toegereikt? Venezuela staat op gespannen voet met de VS en het is dan ook niet echt aannemelijk dat ze met een bank als Goldman Sachs of Bank of Amerika in zee gaan, zeker niet als hun gekoesterde goudvoorraad daarvoor ter beschikking moet worden gesteld.

    Het is daarom opvallend om op Bloomberg te lezen dat een woordvoerder van de centrale bank van Venezuela niet op de hoogte is van de voorstellen van Goldman Sachs en Bank of America. Ook het ministerie van Financiën van Venezuela gaf geen inhoudelijke reactie op deze ruil van goud voor dollars. Dat sterkt onze verwachting dat er van deze deals niets terecht zal komen. Vanuit het perspectief van het zuid-Amerikaanse land bezien zijn vast wel betere alternatieven te bedenken. Zijn er niet meer landen die voldoende dollarreserves hebben liggen en die bereid zijn om dat voor een zeer lage rente uit te lenen met fysiek goud als onderpand? Landen waar Venezuela een betere verstandhouding mee heeft dan de Verenigde Staten?

    Goudreserve van Venezuela

    Van 1999 tot en met 2012 heeft Venezuela onder leiding van Hugo Chavez 75,3 ton goud aan haar reserves toegevoegd, zo blijkt uit cijfers van het IMF. Daarvoor is naar schatting ongeveer $1 miljard betaald, goud dat vandaag de dag ongeveer drie keer zoveel waard is. De totale goudreserve van Venezuela is 367,6 ton, waarmee het land op de veertiende plaats komt van landen met de grootste goudreserves. Hugo Chavez sprak in november 2011 over de goudvoorraad als “de economische reserve voor onze kinderen”. Begin 2012 rondde Venezuela de repatriëring van de goudvoorraad af, een gebeurtenis die groots gevierd werd door Chavez.

    Hugo Chavez kocht vanaf 1999 meer dan 75 ton goud

    Hugo Chavez kocht vanaf 1999 meer dan 75 ton goud (Afbeelding via Reuters)