Blog

Liquiditeit

Afgelopen week kwamen verschillende vastgoedfondsen in het Verenigd Koninkrijk in de problemen, omdat veel beleggers op hetzelfde moment hun geld uit deze fondsen probeerden te halen. Analisten waarschuwen dat de prijzen van kantoren in het Verenigd Koninkrijk de komende jaren met wel 20% kunnen dalen door de ‘Brexit’ en dat is voor beleggers reden om de uitgang te zoeken.

Maar die uitgang blijkt niet zo groot te zijn, want zeven verschillende vastgoedfondsen in het Verenigd Koninkrijk geven op dit moment al geen geld meer terug aan beleggers. Al hun vermogen zit vast in kantoren, winkelpanden en ander vastgoed en er is geen mogelijkheid om die op zeer korte termijn te liquideren. Willen beleggers hun geld terug, dan zullen zij toch een deel van hun totale vastportefeuille van £18 miljard in de verkoop moeten doen.

Liquiditeit

De huidige situatie doet denken aan de financiële crisis van 2008, toen beleggers ook massaal hun geld weg probeerden te halen uit vastgoedfondsen. Ook toen kregen beleggers geen toegang tot hun geld, omdat beleggingsfondsen niet genoeg cash konden vrijmaken. Ze werden toen door de omstandigheden gedwongen een deel van hun vastgoedportefeuilles te liquideren tegen veel te lage prijzen. Uiteindelijk zouden de prijzen van het vastgoed met 40% dalen.

Veel beleggers zijn zich er onvoldoende van bewust dat beleggingsfondsen niet onder alle omstandigheden liquide zijn. In theorie kun je op ieder gewenst moment in of uitstappen, maar als heel veel mensen tegelijk hun geld willen weghalen, dan kan dat een probleem opleveren. Zeker als het vermogen vast zit in een minder liquide belegging als vastgoed. Dat kan een vastgoedfonds niet van de één op de andere dag verkopen…

Welke lessen kunnen wij hieruit trekken? Ik denk dat het te allen tijde verstandig is om je vermogen goed te spreiden over verschillende soorten beleggingen en dat deze belegging liquide moeten zijn. ‘Cash is king’ is een gezegde dat bij veel beleggers bekend in de oren zal klinken, maar het is een advies dat vaker opgevolgd zou mogen worden. Daar voeg ik graag nog aan toe dat goud in mijn ogen de meest pure vorm van geld is.

De nooduitgang is in een financiële crisis vaak kleiner dan u denkt en daar kunnen beleggers in de vastgoedfondsen in het Verenigd Koninkrijk over meepraten.

Sander Noordhof

Deze column van Sander Noordhof verscheen afgelopen vrijdag in de nieuwsbrief van Goudstandaard. Goudstandaard is gespecialiseerd in de verkoop en opslag van fysiek edelmetaal.

11 juli 2016
UBS voorziet nieuwe bull market in goud
De goudprijs is dit jaar al met 28% gestegen, maar volgens analisten van UBS is dit nog maar het begin van een nieuwe bull market in goud. Op de korte termijn voorzien de analisten van de Zwitserse bank een stijging van de goudprijs tot $1.400 per troy ounce, terwijl de prijs de komende jaren verder zal oplopen naar $1.475 per troy ounce. De goudprijs in dollar is al zes dagen op rij gestegen en bereikte deze week een niveau van $1.370 per troy ounce, het hoogste niveau sinds maart 2014.

Analist Joni Teves van UBS schrijft in een nieuwsbrief aan klanten dat goud een steeds aantrekkelijker alternatief wordt in een wereld van zeer lage en zelfs negatieve rente. Ook andere banken als ABN Amro en Credit Suisse verhoogden onlangs hun verwachting voor de goudprijs.
- Lees verder bij Argentor
UBS verwacht verdere stijging goudprijs
8 juli 2016
Bill Gross: “Staatsobligaties zeer risicovol door lage rente”

Volgens Bill Gross zijn staatsobligaties met deze historisch lage rente te risicovol geworden, omdat een stijging van de rente dan een veel grotere impact heeft op de waarde van de obligatie. Bill Gross werkte jarenlang voor obligatiebelegger Pimco en kent de obligatiemarkt dus als geen ander. Hij maakt zich al langer zorgen over een bubbel in staatsobligaties, want eerder dit jaar waarschuwde hij nog dat de grote berg aan staatsobligaties met negatieve rente op een dag als een supernova zal ontploffen.

Volgens Bill Gross zijn staatsobligaties tegen deze extreem lage rente zeer risicovol, omdat hij verwacht dat de inflatie in de toekomst weer zal toenemen.

“Een Amerikaanse staatsobligatie met inflatiecorrectie en een looptijd van 30 jaar levert vandaag de dag 1,6% op. Ik verwacht dat de inflatie met alle toekomstige verplichtingen als Medicare, Medicaid en andere sociale voorzieningen verder zal oplopen. Dan is een rendement van 1,6% zeer laag.”

Rente staatsobligaties naar dieptepunt

De rente op staatsobligaties is door de vlucht naar veilige havens en het stimulerende beleid van centrale banken tot een historisch dieptepunt gedaald. Deze week zakte de gemiddelde rente op de staatsobligaties in het Bank of America’s World Sovereign Bond Index voor het eerst sinds het bestaan van dit beleggingsfonds onder de 1%. Tegelijkertijd bereikte de Amerikaanse 10-jaars rente een historisch dieptepunt van 1,32% en zakte de rente op Duitse en Nederlandse 10-jaars leningen naar nieuwe laagterecords van respectievelijk -0,2% en 0%.

Wereldwijd hebben beleggers al $12 biljoen aan staatsobligaties in de portefeuille met een negatief rendement. Dat betekent dat de koers van de staatsobligatie hoger is dan de som van het geleende bedrag plus de totale rente over de totale looptijd van de lening. Bij een stijgende rente daalt de waarde van de obligatie, een risico dat veel beleggers volgens Bill Gross onderschatten.

Rente op index van staatsobligaties voor het eerst onder de 1% (Grafiek via Bloomberg)

Liquiditeit droogt op
Bill Gross maakt zich niet alleen zorgen over de extreem lage rente op staatsobligaties, maar ook over het gebrek aan liquiditeit in de markt. Dat licht hij verder toe op het moment dat hij op Bloomberg gevraagd wordt naar de gevolgen van de Brexit.
"De eerste slachtoffers van de Brexit waren - naast het Britse pond dat meer dan 10% onderuit ging - de vastgoedfondsen in het Verenigd Koninkrijk. Zes daarvan hebben hun deuren al moeten sluiten omdat beleggers hun geld weghalen, dat doet denken aan de subprime fondsen van Bear Stearns voor het Lehman debacle. De Britse vastgoedfondsen beheren £25 miljard en een kwart van deze fondsen is nu al gesloten. Dit is een indicatie dat er weinig liquiditeit in de markt is. Centrale banken proberen de markten gerust te stellen door meer liquiditeit beschikbaar te stellen, maar zo lang die liquiditeit niet door het systeem kan stromen - in dit geval naar de vastgoedfondsen - dan kunnen er nog wel meer omvallen. Dit is iets waar ik me zorgen over maak."
Bill Gross ziet gelijkenissen tussen de huidige crisis en de val van effectenhandelaar Bear Stearns in het voorjaar van 2008, maar hij verwacht niet dat het nu net zo slecht zal aflopen. Ook waarschuwt hij beleggers voor het gebrek aan liquiditeit in de markt.
"Ik wil niet de vergelijking maken met de situatie in Lehman Brothers in 2008. De banken zijn nu beter gekapitaliseerd. Beleggers denken dat ze bij dit soort fondsen binnen een dag hun geld kunnen terughalen, maar in dit geval is duidelijk geworden dat het vastgoed niet verkocht kon worden en dat de fondsen niet genoeg liquiditeit hebben. Beleggers beschouwen fondsen ten onrechte als een soort ATM waar ze makkelijk hun geld weer weg kunnen halen. Daar zouden de toezichthouders ook eens goed naar moeten kijken."

Bill Gross vindt staatsobligaties met lage rente te risicovol

Deze bijdrage wordt u aangeboden door Hollandgold

8 juli 2016
Goudvoorraad ETF’s naar hoogste niveau in drie jaar
De totale goudvoorraad van alle goud-ETF’s ter wereld bereikte deze week een niveau van 2.000 ton, het grootste volume in drie jaar tijd. Een bankencrisis in Italië, de verwachting van meer monetaire stimulering door centrale banken en de politieke onzekerheid ten gevolge van de Brexit zorgen voor een vlucht naar veilige havens en een toegenomen belangstelling om goud te kopen.

Veel beleggers kiezen voor het gemak van goud-ETF’s, die als aandelen op de beurs verhandeld worden. Is er veel vraag naar deze aandelen; zo kunnen zogeheten ‘bullion banks’ meer goudbaren aanleveren en daar nieuwe aandelen voor uitgeven. Op die manier is de goudvoorraad van ETF’s sinds het begin van dit jaar al met 37% toegenomen, waarvan het grootste gedeelte in de eerste drie maanden van dit jaar. De goudprijs is sinds het begin van dit jaar met 28% gestegen.

Veel beleggers kiezen voor aandelen in goud-ETF’s, omdat deze in een beleggingsportefeuille geplaatst kunnen worden en eenvoudig via de beurs te verhandelen zijn. Maar het grote nadeel van dit type goudbelegging is dat je eigenlijk geen fysiek goud in handen hebt. Andere nadelen zijn dat er geen sprake is van een 100% dekking en dat de kosten van dit soort beleggingsproducten weinig transparant zijn.
- Lees verder bij Argentor
Goudvoorraad ETF’s terug op hoogste niveau in drie jaar (Grafiek van Bloomberg)
8 juli 2016
Video: Frans Timmermans is boos over de Brexit

Frans Timmermans is boos over de gang van zaken omtrent de Brexit. Hij erkent de kritiek dat de Europese Unie moet hervormen, maar ergert zich aan de kritiek op de gevestigde orde. In plaats van samen te zoeken naar oplossingen en verbeteringen is Groot-Brittannië nu weggelopen uit het samenwerkingsverband. De kritiek aan het adres van Jean-Claude Juncker is volgens Timmermans onterecht en zou volgens hem juist gericht moeten zijn op Nigel Farage, die kort na de Brexit zijn vertrek bij de UKIP aankondigde. “Weglopen is niet de oplossing.”

7 juli 2016
Verzekering omvallen Deutsche Bank duurder dan 2008

De premie om je te verzekeren tegen een default van Deutsche Bank is nu hoger dan in 2008, het jaar waarin Lehman Brothers omviel en andere banken met miljarden aan belastinggeld overeind gehouden moesten worden. De prijs van een zogeheten credit default swap op een 5-jaars bankobligatie van Deutsche Bank steeg deze week naar €474, terwijl je dezelfde verzekering twee jaar geleden nog voor ongeveer €100 kon afsluiten. Een credit default swap keert geld uit op het moment dat de schuldenaar – in dit geval Deutsche Bank – in gebreke blijft en haar betalingsverplichting niet meer kan voldoen.

Sinds het begin van dit jaar is het veel duurder geworden om je te verzekeren tegen een zogeheten default van een een bank. De credit default swap voor obligaties van Deutsche Bank springen het meest in het oog, maar ook de verzekeringen tegen het omvallen van andere banken zijn sinds het begin van dit jaar veel duurder geworden. Dat komt omdat beleggers sinds het begin van dit jaar een veel hoger risico zien in bankobligaties.

Sinds het begin van dit jaar zijn er in heel Europa nieuwe bail-in regels van kracht, die voorschrijven dat spaartegoeden (boven de grens van €100.000) en bankobligaties komen te vervallen op het moment dat een bank gered moet worden. Komt een bank in de problemen, dan kan deze geherkapitaliseerd worden door de claims van vermogende spaarders en obligatiehouders weg te strepen en om te zetten in bankaandelen.

Cost of insuring against default of Deutsche Bank's sub debt is now higher than in 2008, when #Lehman went under. pic.twitter.com/4i32Vk2b92

— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) July 7, 2016

Aandeel Deutsche Bank 60% lager

Het risico van een bail-in wordt door beleggers ingecalculeerd in de vorm van dalende aandelenkoersen en stijgende kosten voor dit soort credit default swaps. Het aandeel Deutsche Bank is in een jaar tijd met meer dan 60% gedaald op de Duitse beurs. Werd een aandeel vorig jaar juni nog verhandeld voor bijna €30, op het moment van schrijven staat de koers op een dieptepunt van €11,63.

Aandeel Deutsche Bank zakt naar nieuw dieptepunt (Grafiek via Bloomberg)

7 juli 2016
Gouden munten van Islamitische Staat gespot

Een jaar geleden schreven we op Marketupdate al over de gouden munten van Islamitische Staat (IS), maar sindsdien hebben we er niet veel meer van gehoord. Tot begin deze week, toen er nieuwe foto’s van deze munten op twitter geplaatst werden. De foto’s zouden zijn gemaakt in Raqqa, de Syrische stad die in 2014 door de terroristen werd uitgeroepen tot hoofdstad van het Kalifaat van IS. Op de foto’s zien we verschillende gouden dinar en zilveren dirham munten, die als alternatief betaalmiddel gebruikt zullen worden. Ook zien we een plastic zak vol met gouden dinar munten, die bij de huidige goudprijs een intrinsieke waarde van ongeveer $190 per stuk vertegenwoordigen.

Islamitische Staat beroofde in 2014 de Irakese centrale bank in Mosul en maakten daarbij een schat van 500 miljard Irakese dinars ($429 miljoen) buit. Een deel van de schat bestond uit een aanzienlijke hoeveelheid goudstaven. Het is mogelijk dat Islamitische Staat dit goud gebruikt heeft voor het maken van gouden dinars.

Promotievideo Islamitische Staat

Vorig jaar lanceerde Islamitische Staat een promotievideo, waarin de terreurbeweging uitlegde hoe ons geldsysteem geëvolueerd is van het ruilen van gouden en zilveren munten naar papiergeld dat door overheden en banken in omloop is gebracht. ISIS ziet papiergeld als een vorm van diefstal en wil een terugkeer naar geld met intrinsieke waarde. Daarom kondigden ze vorig jaar een reeks nieuwe gouden en zilveren munten aan voor gebruik in het dagelijkse betalingsverkeer.

h/t: @GrandeFormaggio

https://twitter.com/Terror_Monitor/status/750503380749983744

7 juli 2016
ABN Amro: Goud naar $1450, zilver naar $24

De goudprijs zal dit jaar blijven stijgen vanwege door een aanhoudende vlucht richting veilige havens en het uitblijven van een renteverhoging door de Amerikaanse centrale bank. Dat schrijft Georgette Boele, analist edelmetalen en valuta bij de ABN Amro. Volgens haar is de opwaartse trend in edelmetalen nog intact en is het vooruitzicht door recente ontwikkelingen als de ‘Brexit’ nog steeds zeer positief.

Begin dit jaar verhoogde Boele haar koersdoel voor goud al naar $1.300 per troy ounce, vanwege het uitblijven van een renteverhoging door de Amerikaanse centrale bank en de verwachting dat ook andere centrale banken nog lang zullen vasthouden aan een zeer ruim monetair beleid. Later verhoogde ze haar koersdoel voor goud naar $1.350 in september en voor zilver naar $20 per troy ounce in december, maar deze koersen zijn nu al bereikt. Dat was voor analiste Boele van ABN Amro reden om de verwachting voor de goudprijs verder naar boven bij te stellen.

Goud naar $1450
In het nieuwe rapport schrijft Boele dat een renteverhoging door de Amerikaanse centrale bank dit jaar zeer onwaarschijnlijk is, maar dat de edelmetalen later dit jaar een kleine correctie kunnen laten zien vergelijkbaar met die van mei. Toen werden de prijzen van goud en zilver onder druk gezet vanwege de verwachting van een renteverhoging in de VS. Een nieuwe poging van de Federal Reserve om in de tweede helft van dit jaar de rente te verhogen kan de goudprijs in het vierde kwartaal iets onder druk zetten, zo merkt Boele op. Ondertussen gaat de vlucht naar veilige havens door, waarbij goud door de dalende rente een steeds interessanter alternatief wordt ten opzichte van staatsobligaties. De vlucht naar veilige havens is sterk en Boele voorziet dat die trend de boventoon zal blijven voeren en daardoor de goudprijs en zilverprijs zal blijven ondersteunen.
Edelmetalen niet overgewaardeerd
Ondanks de prijsstijging van goud en zilver sinds het begin van dit jaar zijn de edelmetalen nog niet duur. Boele vergelijkt de situatie met 2011 en 2012, toen de prijzen van zowel goud als zilver nog veel hoger stonden. Niet alleen in dollars, maar ook in andere valuta als de euro, het Britse pond en de Japanse yen. Boele verwacht een aantrekkende economie in de Verenigde Staten, waardoor de inflatie in de VS verder zal oplopen. Gecombineerd met de aanhoudend lage rente betekent dat een verdere daling van de reële rente. Ook dat is een positief signaal voor goud en zilver, omdat beide edelmetalen historisch gezien negatief gecorreleerd zijn met de rente. Dat wil zeggen dat goud profiteert van een dalende rente en meestal daalt in een omgeving met oplopende rentes.

Negatieve reële rente is positief voor goud en zilver (Bron: ABN Amro)

Zilverprijs naar $24
De zilverprijs is sinds het begin van dit jaar in euro's met 42% gestegen, terwijl de goudprijs 26% hoger staat. Zilver heeft de laatste maanden al een behoorlijke inhaalslag gemaakt op goud, maar volgens Boele zit er nog veel meer potentieel in het grijze edelmetaal. Door de groei van de wereldeconomie zal de vraag naar cyclische edelmetalen als zilver, platina en palladium sterk toenemen. Daardoor kan de zilverprijs de komende tijd nog sneller stijgen dan de goudprijs. Voor eind 2017 voorziet Boele een prijs van $24 per troy ounce voor het edelmetaal, dat is een stijging van 20% ten opzichte van het huidige niveau.

ABN Amro verwacht stijging goudprijs en zilverprijs (Bron: ABN Amro)

Deze bijdrage wordt u aangeboden door Hollandgold

7 juli 2016
Overzicht: Negatieve rente neemt verder toe

De negatieve rente neemt steeds grotere vormen aan. Zwitserland kan tot en met vijftig jaar lenen tegen een negatieve rente, terwijl staatsobligaties van Duitsland en Nederland met een looptijd van 10 jaar deze week naar een nieuw dieptepunt zakten. Nederland kan voor het eerst in de geschiedenis gratis lenen bij deze looptijd, terwijl de Duitse staat al 0,2% rente toe krijgt. Het volgende overzicht laat zien hoeveel rente je als belegger nog krijgt (of betaalt) op staatsleningen.

Negatieve rente matrix (Bron: Pension Partners)

7 juli 2016
‘De edelmetalen hebben hun glans terug’

De stijging in de edelmetalen goud en zilver de afgelopen tijd, zijn u waarschijnlijk niet ontgaan. Na jaren van prijsdalingen, hebben de edelmetalen hun glans volledig terug. De goudprijs is dit jaar al met bijna 30% in waarde toegenomen. De zilverprijs doet hier nog een schepje bovenop met een stijging van ruim 45%.

Goudprijs weer in opwaartse trend

Een stijgende prijs van beide edelmetalen is goed nieuws voor goud en zilver miners. Er wordt een verschil gemaakt tussen gold miners en junior gold miners. Wat is het verschil tussen deze twee? En hoe heeft de prijsstijging invloed gehad op deze verschillende soorten bedrijven?

Junior gold miners

Onder junior gold miners worden bedrijven verstaan die nog niet zijn begonnen met het delven van goud. Deze bedrijven staan nog aan het begin van de levenscyclus en zijn op zoek naar kapitaal om te investeren. Middels deze investeringen moet op termijn begonnen worden met het zoeken naar goud.

Junior gold miners hebben dus nog geen goudmijn waar goud wordt gedolven. Dit toont direct de speculatieve en onzekere kant van dit soort miners. Allereerst moet er voldoende kapitaal worden opgehaald om te kunnen investeren. Vervolgens is het noodzakelijk om daadwerkelijk goud te vinden. Als een goudmijn daadwerkelijk wordt gevonden, is het maar de vraag of het goud rendabel kan worden gedolven.

Het moge duidelijk zijn dat deze aandelen een zeer speculatief karakter hebben. Dit betekent een hoge volatiliteit waarbij een beweging van de goudprijs een grote invloed heeft op de koers van deze aandelen.

Gold miners

Hiertegenover staan de volwassen gold miners. Deze bedrijven hebben al een operationele goudmijn waar daadwerkelijk goud wordt gedolven. De onzekerheden bij de meer volwassen gold miners zijn dus een stuk kleiner.

Toch zijn dit ook volatiele aandelen die sterk gecorreleerd zijn met de goudprijs. Een stijgende goudprijs is goed nieuws voor de miners gezien het simpele feit dat het gevonden goud meer oplevert. Een dalende goudprijs zorgt voor een tegengestelde beweging.

Vergelijking van de koersprestaties

Om de prestaties van beide soorten miners te vergelijken, gebruik ik twee verschillende soorten ETF’s. Allereerst de Vaneck Vectors Junior Gold Miners ETF, die een goede afspiegeling geeft van de prestaties van de Junior Gold miners.

De tweede is de bekendste ETF, de Vaneck Gold Miners ETF. Deze ETF bevat voornamelijk volwassen Gold Miners en is daarom een goede graadmeter voor deze bedrijven.

De Junior Gold Miners ETF is, niet geheel verrassend, dit jaar flink in waarde toegenomen. Opvallend is echter de hefboom die deze ETF met zich meebrengt. Terwijl de goudprijs sinds begin dit jaar met bijna 30% is toegenomen, is de stijging in deze ETF vele malen groter, namelijk bijna 145%.

Met een stijging van 115% doet de ETF voor volwassen gold miners het zeker niet slecht, maar de stijging is een stuk minder dan de eerste ETF. Dit maakt duidelijk wat ik eerder al aangaf; de onzekerheid, en dus de volatiliteit, is voor aandelen van junior miners een stuk hoger.

Profiteren van een stijgende goudprijs

Middels deze ETF’s kunt u met een hoge hefboom profiteren van een stijgende goudprijs. Uiteraard staat hier een hoog risico tegenover. Bij een prijsdaling werkt een dergelijke hefboom op dezelfde manier tegen u in. Uiteraard is dit niet de enige manier om in te spelen op een stijgende goudprijs. Via LYNX kunt u op meerdere manieren profiteren van een stijgende goudprijs. Bent u benieuwd hoe u kunt profiteren? Lees hier hoe u kunt beleggen in goud.

Door Roy van Santen, accountmanager bij LYNX Zelf beleggen. Roy schrijft columns over actuele onderwerpen op de beurs.

6 juli 2016
‘Chinese kopers drijven zilverprijs omhoog’

De zilverprijs bereikte deze week het hoogste niveau in meer dan drie jaar tijd vanwege een toestroom van Chinese beleggers en in de zilvermarkt. Het edelmetaal werd in twee handelsdagen ongeveer tien procent duurder, een prijsstijging die we sinds 2011 niet meer gezien hebben. Op de Shanghai Futures Exchange werd maandag voor de vierde dag op rij meer zilver verhandeld, waarbij steeds hogere prijzen geboden werden voor het edelmetaal. Op maandagochtend piekte de prijs van een kilo zilver op de beurs van Shanghai naar 4.419 yuan, dat is omgerekend bijna €610.

“De zilverprijs wordt opgedreven door beleggers die zich vanwege de Brexit zorgen maken over een verdere renteverlaging door centrale banken”, zo verklaarde analist Sun Yonggang van Chaos Ternary Futures Co tegenover de Wall Street Journal. Een lage rente maakt goud kopen aantrekkelijker, omdat de dan minder rente misloopt.

Afgelopen vrijdag werd er voor 95 miljard yuan aan zilvercontracten voor levering in december verhandeld. Een dag eerder werd er op de Shanghai Futures Exchange voor 50 miljard yuan aan zilver verhandeld en dat was al vier keer zoveel als het normale dagelijkse handelsvolume. Op een gegeven moment waren er bijna geen verkopers meer te vinden en schoot de zilverprijs hard omhoog, zo schreef de beurs van Shanghai maandag in een persbericht.

Chinezen duiken op zilver

Chinese beleggers zoeken een veilige haven vanwege de geopolitieke en economische onzekerheid in de wereld en vanwege de waardedaling van de Chinese munt. De yuan bereikte afgelopen week het laagste niveau in meer dan vijf jaar tijd en veel Chinezen verwachten dat de munt nog verder kan dalen ten opzichte van de dollar.

Zilver profiteert niet alleen van een opwaartse trend in grondstoffen, maar ook van haar status als veilige haven in onzekere tijden. Sinds het begin van dit jaar is de zilverprijs in dollars al met 44% gestegen, terwijl de prijs van goud dit jaar met 28% gestegen is. Eind vorig jaar zakte de zilverprijs nog naar het laagste niveau in meer dan vijf jaar tijd vanwege de verwachting van een renteverhoging in de VS en groeivertraging in China. Maar een grote crash van de Chinese economie bleef uit, evenals de gevreesde renteverhoging door de Amerikaanse centrale bank.

Ongeveer de helft van de jaarlijkse zilverproductie wordt verwerkt door de industrie, terwijl de andere helft tot zilveren munten, baren en juwelen verwerkt wordt. Dat is ook de reden waarom de zilverprijs een hogere volatiliteit kent dan de goudprijs.

Deze bijdrage wordt u aangeboden door Goudstandaard, gespecialiseerd in de handel en opslag van edelmetalen

6 juli 2016