De goudprijs zakte de afgelopen week van €1.013,89 naar €1.006,49 per troy ounce (-0,73%), terwijl de prijs van een kilo zilver van €419,73 naar €420,37 wist te stijgen (+0,15%). Afgezien van wat opvallende koersbewegingen gedurende de dag (zie grafiek) gebeurde er eigenlijk niet zo veel met de prijs van beide edelmetalen.
Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)
Zilverprijs in euro per kilo (Bron: Goudstandaard)
Energie-overeenkomsten tussen het grote Russische oliebedrijf Rosneft en zijn Chinese partners zullen meer dan $500 miljard waard zijn. De deal is afgesloten voor een looptijd van 20 jaar, aldus Rosneft CEO Igor Sechin.
Moskou en Beijing zijn op dit moment in onderhandeling over de uitbreiding van de aanvoer van olie. Volgens Wang Yilin, voorzitter van de China National Petroleum Corporation (CNPC), importeert China momenteel al 15 miljoen ton ruwe olie via Russische pijpleidingen. Wang Yilin gaf aan dat de twee samenwerkende bedrijven er naar streven om de verhoging van de olie leveringen zo snel mogelijk in gang te zetten.
Rusland is op dit moment de grootste olieleverancier voor China, dat afgelopen mei 3,92 miljoen ton aan ruwe olie importeerde vanuit Rusland. Saoedi-Arabië zakte naar de tweede plaats op de ranglijst van grootste olieproducerende landen.
Wang Yilin met Igor Sechin (Bron: RIA Novosti, via Russia Today)
Lex Hoogduin, voormalig directielid bij de Nederlandsche Bank, was verbaasd toen hij in 2011 hoorde dat Klaas Knot de nieuwe president zou worden van de DNB. Dat zei Hoogduin in een gesprek met Willem Middelkoop voor Café Weltschmerz. Lex Hoogduin dacht dat hij de aangewezen kandidaat was om Nout Wellink op te volgen, maar tot zijn stomme verbazing kreeg hij te horen dat hij die functie niet zou krijgen.
Naar verluid was Hoogduin een minder geschikte kandidaat, omdat hij gezien werd als onderdeel van de oude garde en daarom misschien niet de gewenste cultuurverandering in de organisatie teweeg kon brengen. Premier Rutte zou erop aangedrongen hebben dat niet hij, maar de jongere Klaas Knot de positie van Wellink zou overnemen.
Lex Hoogduin vertelt over zijn persoonlijke achtergrond, over hoe hij bij de Nederlandsche Bank terechtgekomen is en over het werk als centraal bankier. Bekijk het interessante en openhartige gesprek van bijna drie kwartier.
Uw redacteur sprak onlangs met Koos Jansen, goudanalist bij BullionStar. Tijdens het eten spraken we over de Chinese goudmarkt en over de rol van goud in het monetaire systeem. En hoe kijkt hij naar de ontwikkeling van de goudprijs? Lees het gesprek met de goudanalist die in korte tijd een autoriteit werd op het gebied van edelmetalen.
De laatste keer dat we elkaar spraken publiceerde je artikelen op je eigen blog “In Gold We Trust”. Inmiddels schrijft je voor BullionStar, een grote goudhandelaar uit Singapore. Hoe ben je daar terechtgekomen?
Zoals je weet deed ik in 2013 en 2014 al veel onderzoek naar de Chinese goudmarkt. Ik was daarvoor werkzaam als geluidstechnicus, maar door lichamelijke klachten kon ik niet meer werken. Ik had daardoor opeens veel tijd om onderzoek te doen. Toen ben ik me, geïnspireerd door de financiële crisis en de commentaren van Willem Middelkoop, gaan verdiepen in de goudmarkt. Al snel kwam ik uit bij de Chinese goudmarkt, omdat daar nog maar weinig over geschreven werd.
Ik analyseerde de cijfers van de Shanghai Gold Exchange en bestudeerde daarnaast talloze publicaties van de Chinese autoriteiten over goud. Daarover besloot ik te schrijven op mijn eigen blog dat ik lanceerde in 2013. Het duurde niet lang voordat ik werd opgemerkt door de grote internationale blogs en ik in contact kwam met bronnen in China die mij verder konden helpen met inzichten over de Chinese goudmarkt.
Ik kwam tot de ontdekking dat de Chinese goudmarkt zich concentreert op de Shanghai Gold Exchange (SGE) en dat de fysieke uitlevering via deze goudbeurs een goede indicatie geeft van de totale vraag naar goud in China. Met de uitleveringen van de SGE als uitgangspunt concludeerde ik dat de jaarlijkse vraag in 2013 naar fysiek goud in China ongeveer op 2.200 ton moest liggen, terwijl de World Gold Council en andere onderzoeksbureaus de Chinese vraag naar goud op ongeveer 1.000 ton becijferden.
Mijn bevindingen werden bevestigd door Xu Luode, topman van de Shanghai Gold Exchange. Tijdens een conferentie van de LBMA in Singapore in 2014 zei hij dat de Chinese vraag naar goud in 2013 meer dan 2.000 ton groot was. Dat cijfer lag veel dichter bij mijn inschatting dan bij die van de World Gold Council.
BullionStar was aanwezig op deze LBMA conferentie en hoorde dus uit eerste hand dat ik op het goede spoor zat. Daarom wilden ze graag dat ik voor hun ging werken. Deze kans heb ik gegrepen en zo werd in goudanalist voor BullionStar.
Je interesse voor goud werd een paar jaar geleden gewekt door Willem Middelkoop. Inmiddels doe je al een paar jaar onderzoek en schrijf je voor een groot publiek. Wat heb je hiervan geleerd?
Ik ben inderdaad via Willem Middelkoop op het goudspoor terechtgekomen. Toen ik eenmaal een baan had in de goud wereld gaf hij me exposure in de media, dus ik heb veel aan hem te danken. Verder heb ik door de jaren heen verschillende blogs afgestruind en heel veel boeken gelezen over zowel goud als zilver. Een voorbeelden van wat ik heb geleerd in dit vak is het dubbel controleren van alle bronnen en heel goed nadenken of je iets daadwerkelijk snapt voordat je het opschrijft, in plaats van stellingen van andere klakkeloos overschrijven.
Het is mij opgevallen dat er in de ‘blogosphere’ heel veel dingen voor waar worden aangenomen en dat geruchten al snel als waarheid gebracht worden. Veel blogs schrijven elkaars werk over en doen vrijwel geen moeite om zich echt in de materie te verdiepen en zelf in de cijfers te duiken. Dat terwijl het vaak toch vrij gemakkelijk is om goede informatie te vinden.
Je kunt in deze wereld absoluut het verschil maken als je je eigen onderzoek doet en je de belangrijke cijfers voor het grote publiek inzichtelijk maakt. Dat heb ik gedaan met de Chinese goudmarkt en dat doe jij ook op Marketupdate. Het is heel makkelijk om alles zomaar over te nemen van andere blogs, maar lang niet alles van wat zij schrijven is even accuraat.
Wat ik de afgelopen jaren geleerd heb is dat er heel veel indianenverhalen over goud en zilver in de wereld zijn gebracht. Verhalen dat de voorraden goud en zilver binnen afzienbare tijd opraken, dat er een run komt op het goud en zilver van de COMEX en dat een ‘default’ daarom ieder moment om de hoek ligt en dat langere levertijden van zilveren munten zouden wijzen op een schaarste aan fysiek zilver. Dat is nog maar het topje van de ijsberg van alle verhalen die rondgaan op blogs, maar die zelden of nooit goed onderbouwd worden.
Laatst stuurde iemand mij door dat de Chinese centrale bank al over 20.000 ton goud beschikt, maar er werd opnieuw geen enkel bewijs van geleverd. Ik heb hier toen een stuk over geschreven om deze fabel te ontkrachten – want veel blogs hadden de mythe al overgenomen en het werd al bijna voor een feit aangenomen onder lezers. In hetzelfde straatje geef ik het voorbeeld van de repatriëring van de Duitse goudvoorraden uit de VS. Opeens gingen er geruchten rond dat de repatriëring was stopgezet, maar dat bleek helemaal niet het geval te zijn.
Deze voorbeelden geeft maar aan hoe voorzichtig je moet zijn en hoe belangrijk het is om je eigen onderzoek te doen. Probeer zelf in de cijfers te duiken en de officiële publicaties te lezen en wees kritisch naar alle verhalen die je op internet leest.
Deze zomer zijn we getuige geweest van een enorme beursrally in China, gevolg door een grote correctie die tot in Europa en de VS gevoeld werd. De Shanghai Composite is vanaf het hoogtepunt in juni met meer dan 30% gedaald. Hoe kijk je naar deze ontwikkeling? Wat mij vooral is opgevallen is dat de Chinese overheid en centrale bank heel erg ver zijn gegaan om de beursdaling tegen te houden. Er kwam een verkoopverbod op aandelen, pensioenfondsen werden gestimuleerd aandelen te kopen en de centrale bank injecteerde een paar honderd miljard in de bankensector om de verkoopdruk op de aandelenmarkt te verlagen. De Chinese autoriteiten maken zelfs jacht op 'speculanten' die de beursdaling zouden hebben aangewakkerd door negatief nieuws te verspreiden. De manier waarop China de beurscrash heeft aangepakt laat zien dat de overheid nog steeds moeite heeft om de controle uit handen te geven en de vrije markt zijn werk te laten doen. Dat is opmerkelijk, want de afgelopen jaren heeft het land juist geprobeerd haar kapitaalmarkt open te stellen voor buitenlandse investeerders. Door op deze manier in te grijpen schrik je buitenlandse investeerders juist af. Want hoe liquide zijn je aandelenposities op de Chinese beurs als je bij een grote koersdaling je aandelen niet kunt verkopen? De Chinese centrale bank heeft onlangs de yuan gedevalueerd, naar verluid om haar exportpositie te versterken. Wat vond je van dit besluit? Het heeft niet helemaal goed uitgepakt, want er is nu dusdanig veel druk op de munt komen te staan dat Chinese centrale bank veel dollars moet verkopen om de pariteit tussen renminbi en de dollar te verdedigen. Wat ze misschien beter hadden kunnen doen was de munt helemaal loslaten, vrij laten zweven. Dan was hij waarschijnlijk meer gedaald, waardoor de Chinese export weer een zetje krijgt. Tegelijkertijd bied goud het Chinese volk een bescherming van koopkracht. Maargoed, de Chinese overheid durfde dit niet aan, we gaan zien wat de toekomst brengt... De devaluatie was te klein om een merkbare impact te hebben op de concurrentiepositie van Chinese bedrijven, maar groot genoeg om nieuwe twijfel te zaaien over de kracht van de Chinese economie. Krampachtig handelen van de Chinese overheid is wat mij betreft niet de juiste koers. De afgelopen jaren zijn de prijzen van goud en zilver behoorlijk gezakt. Wat verwacht je in de toekomst van deze edelmetalen? Ik heb nog steeds hoge verwachtingen van goud. China heeft de afgelopen jaren veel goud gekocht en zal dat de komende jaren denk ik nog wel blijven doen. Het edelmetaal zal een belangrijke rol spelen in de hervorming van het monetaire systeem, omdat centrale banken veel goud op de balans hebben staan en opkomende grootmachten als China en Rusland hun positie in goud al jaren uitbreiden. Dat er vanuit een internationaal strategisch oogpunt naar goud wordt gekeken blijkt ook uit de brief die Jan Kees de Jager in 2011 naar de Tweede Kamer stuurde naar aanleiding van vragen over de Nederlandse goudvoorraad en over de grootschalige goudverkopen van Europese centrale banken in de jaren negentig. In deze brief verklaarde de Jager, toenmalig minister van Financiën, dat Nederland relatief veel goud had in verhouding tot de rest van de wereld en dat toen besloten is de goudhoeveelheid meer in lijn te brengen met andere belangrijke goudhoudende landen. Dit soort publicaties, samen met de documenten van Chinese autoriteiten, bevestigt dat de rol van goud allesbehalve is uitgespeeld in het monetaire systeem. Het edelmetaal is nog steeds ondergewaardeerd.Wat de goudprijs op korte termijn gaat doen, dat is vrijwel niet te voorspellen. Daarvoor zijn er teveel variabelen die een rol spelen. Maar op de lange termijn denk ik dat goud in waarde zal stijgen.
Koos Jansen: "Het edelmetaal zal een belangrijke rol spelen in de hervorming van het monetaire systeem"
Zilver ben ik minder fan van. Anders dan bij goud zie ik geen goede reden waarom zilver een centrale rol gaat spelen in de financiële wereld. Ik heb een paar maanden geleden wat handels gegevens van het Verenigd Koninkrijk bekeken en het leek erop dat er geen tekorten waren. Dat de premies op zilveren munten stijgen heeft te maken met de gelimiteerde productiecapaciteit van munthuizen. Ook verwacht ik niet dat zilver (en goud) zullen terugkeren als betaalmiddel. De tijd dat we gouden en zilveren munten gebruikten bij de bakker ligt achter ons. Ook een klassieke goud standaard zie ik niet zo snel gebeuren. Het feit dat centrale banken wel goud, maar geen zilver als reserve aanhouden maakt mij enthousiaster over goud. Je hebt inmiddels wereldwijd bekendheid gekregen als goudanalist. Hoe wil je jezelf de komende jaren verder ontwikkelen? Het grappige is dat ik dus helemaal geen achtergrond heb ik economie of financiële markten. Ik wil daarom meer leren over alles wat relevant is voor mijn onderzoek naar de goudmarkt, zoals de werking van futures markten, opties, repurchase agreements, swaps en dergelijke. Ook wil ik bestuderen hoe de COMEX precies werkt. Er wordt heel veel over geschreven, maar er zijn maar weinig mensen die echt weten waar het over gaat. Ook wil ik de verbanden tussen verschillende markten beter leren begrijpen en wil ik meer economische invalshoeken bestuderen. Ik heb al vele studie boeken klaar liggen. Een aantal daarvan gaan echt diep in op de materie. Ook gaat het lichamelijk weer een stuk beter. Ik kan weer lopen en fietsen en dat betekent dat ik meer naar buiten toe kan treden. Ik zou graag conferenties willen bijwonen. Ook lijkt het me erg interessant om een keer een LBMA conferentie bij te wonen en persoonlijk de mensen te spreken waar ik over schrijf. Misschien zou ik zelfs een maand of langer in Singapore willen werken bij mijn collega's van BullionStar.
Volgens de Russische president Poetin was de vluchtelingencrisis in Europa volledig te verwachten. De vluchtelingenstroom naar Europa is volgens hem namelijk het directe gevolg van het Westerse beleid in het Midden-Oosten en in Noord-Afrika, waardoor een voedingsbodem kon ontstaan voor terreurbewegingen en jihadisten.
“Wij Rusland – en ik persoonlijk enkele jaren geleden – hebben duidelijk aangegeven dat er acute problemen zouden ontstaan als onze zogenaamde Westerse partners door zouden gaan met hun falende buitenlandse beleid, specifiek in de regio waar veel Moslims wonen, het Midden-Oosten en Noord-Afrika”, zo verklaarde Poetin tijdens het Eastern Economic Forum in de Russische stad Vladivostok.
Het Westen heeft volgens Poetin de fout gemaakt om hun eigen standaarden op te leggen aan de rest van de wereld, zonder daarbij rekening te houden met de historische, religieuze, nationale en culturele eigenschappen van specifieke regio’s. De enige manier om de stroom van vluchtelingen richting Europa te stoppen is om de probloemen op te lossen in de landen waar de mensen uit gevlucht zijn. En de eerste stap in die richting is het creëren van een gemeenschappelijk front dat jihadistische groeperingen zoals Islamitische Staat (IS) tot in de kern kan bestrijden, aldus Poetin.
Headlines
De Europese beurzen zijn vandaag fors hoger gesloten, mede door de toelichting van het rentebeleid van de ECB. De topman van de centrale bank, Mario Draghi, liet weten dat de mogelijkheden om staatsobligaties op te kopen worden verruimd. Beleggers verwachten dat de rente hierdoor zal dalen en dat het goedkoper wordt om geld te lenen. De ECB hoopt dat dit een impuls gaat geven aan de economie en beleggers lijken daar ook vertrouwen in te hebben.
De AEX index sloot 3,14% in de plus op ruim 447 punten. De Duitse Xetra DAX liet een soortgelijke winst zien, terwijl de Amerikaanse beurzen op het moment van schrijven ongeveer een procent in de plus staan. De euro verzwakte iets ten opzichte van de dollar, de wisselkoers staat op dit moment op $1,11.
Fox Business behandelde deze week een vraagstuk waar veel beleggers mee worstelen: Hoeveel goud is het beste voor je beleggingsportefeuille? Fox Business vroeg het aan Jim Rickards, auteur van de boeken ‘Currency Wars’ en ‘Death of Money’ en deskundige op het gebied van goud en geld. Volgens Rickards is 10% een goed uitgangspunt, omdat goud vooral gezien moet worden als een vorm van verzekering van het vermogen. Andere experts zien ook de toegevoegde waarde van goud in de portefeuille, maar nemen genoegen met een weging van vijf procent in het gele edelmetaal.
In de goudgids die Goudstandaard in samenwerking met Slimbeleggen heeft samengesteld is ook een hoofdstuk toegewijd aan de waarde van goud voor een beleggingsportefeuille. Wil je meer weten? Lees dan dit artikel of download de goudgids.
Vanmiddag om half drie is het weer zover, want dat is het moment waarop ECB-president Mario Draghi zijn toelichting geeft op het rentebesluit en het monetaire beleid. Het is alweer een jaar geleden dat de centrale bank voor het laatst de rente verlaagde, tot een absoluut dieptepunt van 0,05%. Deze rentedaling werd toen gecompenseerd met een verhoging van de negatieve rente tot -0,2%. Dat betekent dat het voor banken geld kost om reserves te parkeren op de rekening van de centrale bank.
We verwachten niet dat de ECB de rente zal aanpassen. Interessanter is wat Draghi te zeggen heeft over de recente onrust op de financiële markten en over de gevolgen die groeivertraging in China heeft op de Eurozone. Christine LaGarde van het IMF heeft vandaag gesuggereerd dat de ECB meer kan doen om de wereldwijde groei aan te jagen, bijvoorbeeld door het stimuleringsprogramma uit te breiden. Ook daar zal de pers waarschijnlijk vragen over stellen. Het rentebesluit is vanaf 14:30 live te volgen op Marketupdate via onderstaande stream.
Schatzoekers die opzoek zijn naar de nazitrein, die volgens sommige vol met edelmetalen zou zitten, hebben een adelaar en diverse gouden munten gevonden. De Daily Mail plaatste foto’s van de gevonden gouden munten en de adelaar. Het is nog niet bekend of deze foto’s authentiek zijn. Twee Polen geven aan dat zij de voorwerpen hebben gevonden in het gebied van waar de geheime tunnel zich zou bevinden. Volgens de twee Polen zouden er nog meer kostbaarheden liggen.
Indien de trein daadwerkelijk in de tunnel staat is het goed mogelijk dat hij vol met kostbare spullen zit. De vondst van de gouden munten en de adelaar geeft nog onvoldoende bewijs om aan te nemen dat de legendarische trein werkelijk bestaat. In dit gebied worden namelijk wel vaker schatten van de nazi’ gevonden, omdat het hoofdkwartier van de nazi’s hier was gevestigd.
De legendarische verhalen over de trein bestaan al vele jaren en zijn weer aangewakkerd nadat iemand op zijn sterfbed had onthuld waar de trein zou zijn. Sindsdien zijn er vele goudzoekers te vinden in het gebied van Walbrzych.
De trein zou ongeveer 150 meter lang zijn en gepantserd. Onlangs hebben de Polen een militair explosieve team naar het gebied gestuurd omdat er mijnen zouden kunnen liggen in het gebied van de tunnel
Lees ook:
Volgens Marc Faber, beleggingsgoeroe en uitgever van het ‘Gloom Boom and Doom’ rapport, zijn er vandaag de dag geen veilige beleggingen meer. Door het beleid van centrale banken krijg je vrijwel geen rendement meer op je spaargeld, terwijl je weet dat het geld steeds minder waard zal worden. Faber is van mening dat Amerikaanse aandelen momenteel vrij duur zijn en dat de kansen op dit moment liggen in de mijnbouwsector, omdat de waardering van deze bedrijven momenteel erg laag is door de dalende grondstofprijzen. Bekijk de video of lees het uitgeschreven gesprek hieronder.
Bloomberg: Waar moet je met je geld heen als je ofwel veiligheid ofwel rendement zoekt?
Door de manier waarop centrale banken vandaag de dag opereren, met alle interventies en monetaire verruiming, er is geen veilige asset meer. Toen ik opgroeide in de jaren vijftig kreeg je ook niet zo veel geld op je spaarrekening, maar je geld was tenminste veilig. Nu weet je niet meer wat er met de koopkracht van geld gaat gebeuren. Wel weten we dat het op de langere termijn omlaag gaat. Ik zou zeggen dat als je op zoek bent naar rendement, dat je dan het best kunt kijken naar de mijnbouwsector. Specifiek de goudmijnen. Aandelen van bedrijven als Newmont en Barrick zijn echt ontzettend zwaar afgestraft door de daling van de grondstofprijzen.
Natuurlijk kunnen grondstoffen verder in prijs dalen, maar ik denk niet dat ze altijd zo laag zullen blijven. En ik zou me bij voorkeur willen richten op edelmetalen als goud, zilver, platina en palladium, omdat die minder afhankelijk zijn van de industriële vraag dan basismetalen. En zoals ik een jaar geleden al zei gaat de Chinese economie verder vertragen. Dat is nu wel duidelijk. De groei komt zelfs niet meer in de buurt bij wat het Chinese 'Ministry of Truth' ons probeert voor te houden. Ik denk dat de groei inmiddels nihil is, of hooguit twee procent. Maar niets meer dan dat. Dat heeft een grote impact op de grondstofprijzen en op alle economieën wereldwijd.
Landen die voor hun inkomsten erg afhankelijk zijn van grondstoffen merken ook de gevolgen van de lagere prijzen. Ze kunnen minder goederen kopen en versterken daarmee de vertraging van de Amerikaanse en Chinese economie.
Bloomberg: Wat denk je van de Chinese devaluatie?China volgt het pad dat Draghi (ECB) en Kuroda (Japan) hebben bewandeld. Door de munt goedkoper te maken daalt de koopkracht van de Chinezen, waardoor de wereldwijde economie krimpt en de wereldwijde handel krimpt. En dat is slecht voor de economische groei.
Ik verwacht dat de Chinese centrale bank de waarde van de munt nog verder zal laten dalen. Als je short wilt gaan op een munt, dan zou ik short gaan op de Hong Kong dollar. Die munt zal niet gekoppeld blijven aan de Amerikaanse dollar, daar zal geen twijfel over bestaan. Als de Chinese munt verder in waarde daalt, dan zal Hong Kong de wisselkoers van hun munt tegen een zwakkere koers vastzetten ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Je hebt dus een upside potentieel, zonder het downside risico.
Bloomberg: Maar het stimulerende beleid van centrale banken heeft de beurzen in Europa en Japan goed gedaan...In mijn boek schrijf ik dat welvaart gecreëerd wordt door kapitaalinvesteringen, grond en arbeid. Als deze drie productiemiddelen effectief worden ingezet, dan levert dat welvaart op zoals we dat gezien hebben in de gloriedagen van de VS. Maar het is waanzin om te denken dat je welvaart krijgt door geld te drukken!
Bloomberg: Misschien loopt het allemaal wel slecht af, maar in de tussentijd kun je best veel geld verdienen met aandelen...
Ik zou het tegenovergestelde willen zeggen. Het geld dat in aandelen verdiend is komt niet gelijkmatig terecht bij de bevolking. De winsten op de beurs kwamen voor het grootste deel terecht bij slechts 0,01% van de bevolking. Die cijfers kun je gewoon vinden op de website van de Federal Reserve. In andere landen zijn de vermogensverschillen vaak nog groter en heeft meer dan 90% van de bevolking helemaal geen aandelen. Het bijdrukken van geld heeft dus een zeer beperkte impact op het scheppen van welvaart. Leg mij nou eens uit waarom het eigen woningbezit in de VS terug is op het laagste niveau in dertig jaar tijd...
Bloomberg: Ik probeer namens onze kijkers aan jou te vragen hoe ze geld kunnen verdienen. Want dat is wat ze willen horenIk denk dat goudmijnaandelen goedkoop zijn. Ze kunnen nog goedkoper worden, maar ik denk dat andere markten meer zullen dalen. En dan heb je de opkomende markten. Ook die zijn al een stuk goedkoper zijn geworden, maar nog niet spotgoedkoop. Ik denk dat je de komende zeven tot tien jaar veel meer rendement zult halen uit opkomende markten dan uit de VS. Vanuit historisch perspectief gezien zijn de Amerikaanse aandelen relatief hoog gewaardeerd.
Bloomberg: Kan de Chinese premier Xi Jinping controle houden over de financiële markten?De VS heeft sinds 1800 verschillende crises en depressies gehad, maar het land blijft groeien. China is vanuit cyclisch oogpunt in een grote neerwaartse beweging. maar vanuit een seculier oogpunt gezien biedt China nog steeds geweldige groeimogelijkheden, op de langere termijn. Maar op dit moment gaan ze door een zware periode heen.