Blog

  • Perth Mint verkocht meer goud en zilver in juli

    Deze bijdrage is afkomstig van Hollandgold

    De Australische Perth Mint heeft in juli aanzienlijk meer goud en zilver verkocht dan in voorgaande maanden. De verkoop van goud steeg naar 51.088 troy ounce, het hoogste niveau sinds oktober 2014. Ook de zilveren beleggingsmunten van de Perth Mint waren populair, daarvan rolde in totaal 746.700 troy ounce van de band. Dat was het hoogste volume in een maand sinds november vorig jaar.

    Ten opzichte van de maand juni wist het munthuis bijna 65% meer goud en zelfs 91% meer zilver te verkopen. Beleggers van over de hele wereld zagen de daling van de goudkoers en de zilverkoers als een goed moment om in te stappen. De goudprijs in dollars bereikte het laagste niveau in ruim vijf jaar, terwijl zilver in zes jaar niet meer zo goedkoop is geweest als nu.

    Sinds maart 2012 houdt de Perth Mint bij hoeveel goud en zilver ze iedere maand verkoopt. We hebben deze cijfers verzameld en inzichtelijk gemaakt. Hieruit blijkt dat de volumes goud en zilver dit jaar lager zijn dan in voorgaande jaren, ondanks het feit dat de prijs per troy ounce nu een stuk lager ligt dan in 2012 en 2013.

    verkoop-goud-perth-mint-2015

    verkoop-goud-perth-mint-2015-cumulative

    Verkoop gouden munten Perth Mint

    In de eerste zeven maanden van dit jaar heeft de Perth Mint in totaal bijna 220.000 troy ounce goud verkocht. Dat is ongeveer 15% minder dan vorig jaar om deze tijd en ruim 52% minder dan in recordjaar 2013. Van januari tot en met juli heeft het Australische munthuis ruim 3,55 miljoen troy ounce aan zilver verkocht, dat is ongeveer 11% minder vorig jaar en ruim 20% minder dan in recordjaar 2013. De verkoopcijfers van de Perth Mint komen redelijk overeen met die van het Amerikaanse munthuis, de US Mint. Ook daar steeg de afgelopen maand de verkoop van zowel goud als zilver.

    verkoop-zilver-perth-mint-2015

    verkoop-zilver-perth-mint-2015-cumulative

    Verkoop zilver bij de Perth Mint

    Over de Perth Mint

    De geschiedenis van de Perth Mint begint in 1899, toen de Britse Royal Mint een Australische vestiging opende. Zo kon het goud uit Australische goudmijnen direct omgesmolten worden tot gouden Britse ponden van het Britse rijk. Vandaag de dag smelt de Perth Mint vooral goudbaren en zilverbaren voor de Aziatische markt en produceert ze beleggingsmunten in beperkte oplage voor de wereldwijde markt. De Perth Mint is bij zilverbeleggers vooral bekend van de kilomunten, zoals de Koala, de Kookaburra en de Lunar. Deze munten verschijnen ieder jaar met een nieuw design en zijn vooral populair bij verzamelaars. Maar door de btw-margeregeling zijn deze zilveren kilomunten in aanschaf aanzienlijk voordeliger dan zilverbaren die met 21% btw belast worden. Ook Hollandgold heeft deze zilveren munten in haar assortiment opgenomen.

    perthMintLogo

  • World Gold Council ziet Europeanen meer goud kopen

    Deze bijdrage is afkomstig van Goudstandaard

    Europese spaarders en beleggers hebben in het tweede kwartaal meer goud gekocht, zo blijkt uit het nieuwste kwartaalrapport van de World Gold Council. De toegenomen vraag naar goud beperkte zich tot Europa, want elders in de wereld nam de vraag naar gouden sieraden en beleggingsgoud juist wat af. Wereldwijd zakte de vraag naar goud in het tweede kwartaal met 12% naar 914,9 ton. Dat was het laagste niveau in zes jaar tijd.

    wgc-gold-demand-h1

    Vraag naar goud daalde in eerste helft van 2015 met 6% ten opzichte van vorig jaar

    Stabiele goudprijs

    Door een relatief vlakke goudprijs en een uitzonderlijk lage volatiliteit zagen Westerse beleggers minder reden om goud te kopen. In de twee belangrijkste Aziatische markten speelden andere factoren een rol. De stijging van de Chinese aandelenmarkt dempte de vraag naar het gele metaal, terwijl de vraag naar juwelen in India lager uitviel door een minder goede oogst.

    De wereldwijde vraag naar goudbaren en gouden munten zakte in het tweede kwartaal naar 201,4 ton, een daling van 15% ten opzichte van het volume van 237,8 ton in dezelfde periode vorig jaar. Vergeleken met een jaar geleden daalde de vraag naar goud met name in India (-30%), een daling die grotendeels gecompenseerd werd door een toegenomen belangstelling voor beleggingsgoud in Europa (+19%).

    wgc-gold-premium-india
    Premie op goud Indiase markt omgeslagen in een discount

    Europeanen kopen goud

    Door de problemen in Griekenland steeg in veel Europese landen de vraag naar gouden munten en kleine goudbaren van 50 tot 250 gram. Het waren dus vooral kleinere beleggers en spaarders die veiligheid zochten in fysiek goud.

    wgc-european-gold-demandEuropeanen kochten meer goud vanwege zorgen om Grexit

    Uitstroom ETF’s gestopt

    bullion-gold-bar-on-coinsVergelijken we de eerste helft van dit jaar met dezelfde periode van vorig jaar, dan zien we een daling van 6% in de wereldwijde vraag naar goud. Opvallend is dat de vraag naar goud-ETF’s voor het eerst sinds 2012 weer wat aantrekt. In de eerste zes maanden van vorig jaar liquideerden de goud-ETF’s nog 51,6 ton en in dezelfde periode van 2013 was dat zelfs 612 ton. Zorgden de ETF’s de afgelopen twee jaar nog voor extra aanbod van fysiek goud, nu is dat niet meer het geval. De voorraad goud in ETF’s correleert zeer sterk met de ontwikkeling van de goudprijs. Bij een stijgende prijs neemt de belangstelling voor de ETF’s toe, terwijl beleggers bij een prijsdaling snel weer verkopen. De correlatie tussen de goudprijs en de vraag naar fysiek goud in de vorm van sieraden, munten en goudbaren is veel minder sterk. Een toegenomen vraag naar fysiek goud gaat vaker gepaard met een plotselinge daling van de goudprijs. Koopjesjagers wachten vaak op een prijsdaling om in te stappen en dat was ook de reden waarom de vraag naar goud in het tweede kwartaal wat lager uitviel.

    Centrale banken blijven kopen

    Centrale banken hebben in de eerste helft van dit jaar opnieuw goud aan hun reserves toegevoegd. Het meest opvallend was de aankondiging van de Chinese centrale bank dat ze de afgelopen zes jaar meer dan 600 ton goud aan haar reserves had toegevoegd. Ook Rusland voegde weer veel goud aan haar reserves toe.

    wgc-central-bank-purchasesVooral Rusland kocht veel goud

    wgc-china-gold-reserves

    De goudvoorraad van China sinds 2001

    Vooruitzicht derde kwartaal

    De World Gold Council schrijft in haar rapport dat de daling van de goudprijs naar het laagste niveau in meer dan vijf jaar slechts gedeeltelijk in de cijfers van het tweede kwartaal verwerkt is. In juni was er al een toename zichtbaar, maar in juli werd het effect van de lagere goudprijs pas echt goed zichtbaar. Zo verkocht de US Mint in de maand juli 170.000 troy ounce aan gouden munten, het grootste volume in twee jaar tijd. Ook andere munthuizen zagen de vraag naar beleggingsmunten en goudbaren toenemen door de prijsdaling van goud. De cijfers van het derde kwartaal zullen pas de volledige impact laten zien van de recente stormloop op beleggingsgoud.

  • Download de gratis goudgids

    goudgids-2015-ism-goudstandaardGoudstandaard heeft in samenwerking met Slimbeleggen een nieuwe goudgids uitgebracht. In deze goudgids leest u waarom goud een waardevolle toevoeging is aan uw portefeuille en waarom goudmijnaandelen een interessante aanvulling kunnen zijn aan het meer speculatieve deel van uw beleggingsportefeuille.U kunt de goudgids geheel gratis en vrijblijvend downloaden via deze link.

    Wilt u beleggen in goudmijnaandelen, dan wijzen we u graag op de Goud & Zilver rapporten van Slimbeleggen. Iedere maand brengen zij een nieuw rapport uit over de meest interessante mijnen in de sector en geven ze hun strategische visie over de ontwikkelingen in de goudmijnsector.

  • Europese aandelenmarkt hard onderuit

    stock-market-downBeleggers reageren uitermate nerveus op de devaluatie van de Chinese yuan. De AEX-index stond woensdagmiddag 3,8% lager op ongeveer 475 punten, terwijl de Duitse Xetra DAX een verlies van bijna 3,5% noteerde en de Belgische BEL 20 index met bijna 3% onderuit ging. Beleggers interpreteren de waardedaling van de Chinese yuan (in twee dagen naar het laagste niveau in vier jaar) als een teken van zwakte van de Chinese economie. Met een zwakkere munt zou het land haar exportpositie willen versterken, al wordt dat door de centrale bank stellig ontkend.

    Terwijl de Europese beurzen hard dalen gaan de Amerikaanse aandelen iets minder hard omlaag. De Dow Jones en de Nasdaq noteren op het moment van schrijven een verlies van ongeveer 1,4%, terwijl de breed gedragen S&P 500 index iets meer dan 1% in het rood staat. Waarom de Europese beurzen zoveel harder dalen is moeilijk te zeggen. Wel is het zo dat de euro vandaag sterk in waarde is gestegen ten opzichte van de dollar. De wisselkoers staat momenteel op $1,1176 tegenover de euro, dat is een stijging van 1,22%.

    Goud duurder, olie goedkoper

    Door de zwakkere dollar steeg de goudprijs in dollars vandaag met 1,2% naar $1.120 per troy ounce, het hoogste niveau in drie weken tijd. De zilverprijs steeg meer dan 1,6% en bereikte een niveau van $500 per kilo. Door de duurdere euro bleef de goudprijs in onze valuta vrijwel onveranderd. Door de zorgen om een wereldwijde groeivertraging daalde de olieprijs vandaag ook hard. Een vat WTI olie werd 4,36% goedkoper en kost op het moment van schrijven $43,08. De prijs van een vat Brent olie daalde 2,5% naar $49,18.

  • IEA: Olieprijs blijft ook in 2016 laag

    Het Internationaal Energie Agentschap (IEA) verwacht dat de olieprijs ook in 2016 laag zal blijven. De vraag naar olie laat de sterkste groei zien in vijf jaar tijd, maar dat effect wordt compleet teniet gedaan door structurele overproductie in de wereld. Die overproductie zal ook volgend jaar nog een drukkend effect hebben op de prijzen, zo denkt het agentschap.

    In haar nieuwste maandrapport spreekt het IEA de verwachting uit dat de vraag naar olie volgend jaar opnieuw zal toenemen, terwijl de productie van olie in de niet-OPEC landen volgend jaar een minder sterke groei zal laten zien dan in 2015. Vooral de Amerikaanse schalie-olie wordt uit de markt geprijsd, omdat de kostprijs van deze olie inmiddels boven de wereldwijde marktprijs ligt.

    Door de combinatie van een toenemende vraag en een aanbod dat minder sterk groeit zal er in de loop van volgend jaar weer balans komen in de markt, zo denkt het IEA. Dat betekent dat de olieprijs nog tot en met volgend jaar op een relatief laag niveau zal blijven en dat landen de lage prijs zullen gebruiken om hun strategische voorraden aan te vullen.

    1,6 miljoen vaten per dag

    Het IEA verwacht dat de vraag naar olie dit jaar met 1,6 miljoen vaten per dag zal toenemen, dat zijn 260.000 vaten per dag meer dan waar ze eerder rekening mee hielden. De vraag naar olie blijkt sterker te reageren op de daling van de olieprijs dan eerder werd aangenomen. In 2014 groeide de wereldwijde vraag nog met 'slechts' 0,7 miljoen vaten per dag. Dit jaar is de groei dus ruim twee keer zo groot, geholpen door de grote prijsdaling van olie die eind 2014 in gang werd gezet.

    OilBarrelsOPEC verlaagt productie niet

    Eind vorig jaar besloten OPEC-landen de productie van olie niet te verlagen. Als gevolg daarvan kelderde de olieprijs van meer dan $110 per vat in 2014 naar slechts $43 per vat op dit moment. Met name Rusland en Saoedi-Arabië waren tegen het voorstel om de productie te verlagen en op die manier de prijs kunstmatig hoog te houden. Eind vorig jaar liet de minister van Energie van de Verenigde Arabische Emiraten weten dat een daling van de olieprijs tot $40 per vat toelaatbaar is. Dat niveau hebben we nu al bijna bereikt. In het tweede kwartaal van dit jaar was er nog een productieoverschot van 3 miljoen vaten per dag, het grootste overschot sinds 1998. Pas in de loop van 2016 zal dat overschot volledig weggewerkt worden, zo denkt de IEA. Maar ook dat is niet helemaal zeker, want in de berekeningen is geen hogere olieproductie in Iran opgenomen. Als alle sancties tegen Iran opgeheven worden zal de productie in dat land naar verwachting verder toenemen en bijdragen aan het overschot op de oliemarkt.

  • Chinese staatsbanken verkopen dollars

    Chinese staatsbanken hebben in opdracht van de Chinese centrale bank Amerikaanse dollars verkocht om de wisselkoers met de eigen munt te handhaven op 6,43 yuan per dollar. Dat hebben valutahandelaren in Shanghai gezegd tegenover Reuters. Ondanks de belofte van de Chinese centrale bank om de vrije markt meer zeggenschap te geven over de waarde van de Chinese munt heeft de centrale bank instructies gegeven om dollars te verkopen.

    Het is opvallend dat de Chinese centrale bank zich achter de schermen tot actief bemoeit met de wisselkoers. In haar persverklaring schrijft de centrale bank dat de fluctuaties in de wisselkoers slechts een tijdelijk fenomeen zijn en dat ze verwacht dat de valutamarkt op termijn een rationeel oordeel kan vormen over de wisselkoers.

    dollar-yuan

    Chinese staatsbanken verkopen dollars in opdracht van centrale bank

  • China devalueert, een valutaoorlog dreigt

    Deze bijdrage is afkomstig van Beurshalte

    Dinsdagochtend 11 augustus, maakte de centrale bank van China bekend de waarde van de nationale munt, de yuan of renminbi, met bijna 2% te verlagen. Het was meteen de omvangrijkste devaluatie sinds januari 1994. In dat jaar liet het land zijn zogeheten dual-currency system los. The People’s Bank of China (PBoC) verklaarde, dat het om een eenmalig besluit ging, bedoeld om de waarde van de munt in overeenstemming te brengen met vraag en aanbod.

    De PBoC heeft waarschijnlijk meerdere doeleinden voor ogen met de devaluatie. De eerste is waarschijnlijk om de inzakkende groei van de Chinese economie een nieuwe impuls te geven. Een week voor het besluit bleek, dat de Chinese export sneller inzakte dan verwacht. De kracht van de yuan speelt een doorslaggevende rol bij de exportdaling. Volgens de Bank of International Settlements won de munt in een jaar tijd 13% aan waarde ten opzichte van concurrerende internationale valuta’s. Gelet op de enorme waardestijging is het nog maar de vraag of de devaluatie van 11 augustus inderdaad slechts eenmalig zal zijn. Of zal het in tweede instantie een eerste stap blijken te zijn in een langere reeks? Valutahandelaren zouden daarom best eens op het idee kunnen komen om tegen de yuan te gaan speculeren. Dat zou slecht zijn voor de yuan en ook nog eens voor de nationale economie.

    De bekende Chinakenner en econoom, Stephen Roach gelooft niet, dat een eenmalige devaluatie voldoende is om de Chinese exportgeleide economie een nieuwe impuls te geven. In zijn ogen zijn meerdere stappen onvermijdelijk. Als dat gebeurt, dan is het gevaar van een internationale valutaoorlog zeer reëel. Buurlanden als Japan, Australië en Zuid Korea hebben toch al zwaar te lijden onder het Chinese exportgeweld. Zij zullen er niet voor terugdeinzen om de waarde van de eigen valuta ook te verlagen.

    Valutaoorlog

    Het is ook nog maar zeer de vraag of de Verenigde Staten gelukkig zullen zijn met de devaluatie. Het land verkeert al jaren in een woordenstrijd met China, omdat de Amerikanen ervan overtuigd zijn dat de Chinezen de waarde van de yuan kunstmatig laag houden. Door de devaluatie heeft de dollar nog meer aan kracht gewonnen ten opzichte van de yuan. Beleggers wisselden massaal de Chinese renminbi in voor de Amerikaanse dollar.

    renminbi-wisselkoers

    Chinese renminbi verloor bijna 2% van haar waarde

      currency-wars

    SDR?

    Een tweede belangrijke motief voor de devaluatie is de wens van de Chinese beleidsmakers om de yuan internationaal erkend te zien als reservevaluta. De Chinezen zouden graag zien dat de yuan gaat behoren tot het selecte groepje valuta’s, dollar, euro, yen en pond, waaraan het IMF zijn Speciale Trekkingsrechten ontleent. Een week voor de beslissing tot devaluatie kwam het IMF met een kritisch rapport, waaruit sprak dat de yuan voorlopig niet aan de eisen voldeed. De devaluatie en het daarbij gepaard gaande commentaar moet het IMF duidelijk maken, dat China de munt bijvoorbeeld meer vrijheid geeft om te bewegen ten opzichte van andere grote valuta’s en zo beter kan inspelen op vraag en aanbod. Hiermee speelt de PBoC in op de wensen van het IMF. Die ziet echter ook graag stabiele muntverhoudingen en juist in dat opzicht kan het wel eens spannend worden. We hebben al op het gevaar van een valutaoorlog gewezen! Cor Wijtvliet Hoofdredacteur Beurshalte.nl beurshalte-logoOver Beurshalte: Dagelijks publiceert Beurshalte nieuwsbrieven en columns van leden van de redactie en van gastauteurs over de wereld van beleggen en alles wat ermee samenhangt. Daarnaast publiceert beurshalte wekelijks een nieuwsbrief met unieke inhoud over relevante beleggingsthema’s. Belangstellende lezers kunnen een gratis abonnement nemen. Als u geïnteresseerd bent, kunt u zich hier aanmelden!

  • Chinese yuan opnieuw onderuit

    De Chinese yuan is woensdag opnieuw sterk in waarde gedaald. Kreeg je gisteren nog 6,325 yuan voor een Amerikaanse dollar, op het moment van schrijven is het ongeveer 6,44 yuan. Dat is een waardedaling van 1,8 procent, nadat de Chinese munt gisteren ook al 1,9% onderuit was gegaan ten opzichte van de dollar. Door de koersdaling is de munt in één klap (of eigenlijk twee) terug op het laagste niveau in vier jaar tijd. De volgende grafiek van Yahoo Finance zien dat de yuan de afgelopen jaren juist steeds wat sterker geworden is ten opzichte van de dollar.

    chinese-yuan-devaluation-again

    Chinese yuan naar laagste koers in vier jaar

    Groeivertraging China

    Beleggers denken dat China haar munt goedkoper maakt om de export te stimuleren en de Chinese economie een nieuwe impuls te geven. De Chinese economie laat steeds minder groei zien en dat is ook de reden waarom grondstoffenprijzen blijven dalen. Olie en koper worden alsmaar goedkoper en ook de prijzen van tal van soft commodities zoals mais, sojabonen en tarwe staan onder druk.

    De goudprijs daarentegen ging juist omhoog op het nieuws. In dollars steeg de koers naar $1.117 per troy ounce, een winst van 0,87%. Ook werd de euro iets meer waard, de munt staat op het moment van schrijven boven de $1,11. Dat is de hoogste wisselkoers in bijna zes weken tijd. Door de sterke euro kwamen de beurzen wat verder onder druk te staan. De AEX opende vanmorgen ruim 2% lager, evenals de beurzen van Duitsland en België. Gisteravond sloten de Amerikaanse Nasdaq en Dow Jones index beide iets meer dan 1,2% lager.

    Valutacrisis

    De Chinese centrale bank liet in een persverklaring weten dat er geen reden om te vrezen voor een verdere waardedaling van de yuan. Volgens de centrale bank haalt de Chinese economie nog steeds hogere groeipercentages dan de meeste Westerse economieën en is er ook nog steeds sprake van een overschot op de handelsbalans. Ook noemt de Chinese centrale bank de omvangrijke valutareserve die gebruikt kan worden om schokken op te vangen. Op de valutamarkten wordt onrustig gereageerd op de plotselinge waardedaling van de yuan van de afgelopen twee dagen. Ook andere Aziatische valuta, zoals de Taiwanese dollar, de Maleisische ringgit, de Singaporese dollar en de Indonesische roepia daalden in waarde tegenover de Amerikaanse dollar. In 1997 was er ook al een valutacrisis in Azië, maar toen hadden de meeste landen vrijwel geen reserves om de waarde van hun munt te ondersteunen. Dat is nu wel anders, want door alle export hebben de meeste Aziatische landen een flinke dollarreserve opgebouwd. Ze kunnen vandaag de dag veel dollarreserves verkopen als dat nodig is.

  • Video: Marc Faber over goud, grondstoffen en de wereldeconomie

    De site Marcopolis.net kreeg de kans om een uur lang met beleggingsgoeroe Marc Faber te praten over de daling van grondstoffenprijzen en de goudprijs, de situatie in de Eurozone, het moeizame herstel van de economie en over de geopolitieke ontwikkelingen in de wereld. Faber zet zijn vraagtekens bij het herstel van de wereldeconomie en denkt dat we binnen zes tot twaalf maanden opnieuw in een recessie terecht zullen komen. Ook de daling van de grondstoffenprijzen wijst volgens hem op groeivertraging, vooral in China.

    De beleggingsgoeroe verwacht dat centrale banken bij de eerstvolgende crisis opnieuw gedwongen zullen worden de geldkraan aan te zetten en meer liquiditeit in de markt te brengen. Dat zal op termijn een hogere inflatie en een nieuwe opwaartse cyclus op de grondstoffenmarkt teweeg kunnen brengen, zo redeneert Faber. Klik hieronder voor de video van bijna zestig minuten.

  • Chinese centrale bank devalueert yuan

    De Chinese centrale bank heeft dinsdag de yuan met 1,9% in waarde laten dalen ten opzichte van de Amerikaanse dollar, de grootste waardedaling van de munt op één dag sinds 1994. De munt zakte weg naar 6,35 yuan tegenover de dollar, de laagste wisselkoers in bijna drie jaar tijd. Volgens sommige economen is de maatregel van de centrale bank een reactie op de tegenvallende export in de maand juli. In deze maand daalde de Chinese export met 8,3%, een daling die het gevolg is van een afnemende vraag in belangrijke afzetmarkten als Japan, Europa en de Verenigde Staten.

    De Chinese centrale bank schrijft in een verklaring dat de devaluatie van de munt een eenmalige gebeurtenis is, omdat de centrale bank voortaan op een andere manier de wisselkoers bepaalt. Tot op heden hanteerde de centrale bank een bandbreedte van 2% per dag, gebaseerd op een formule die waarde van de yuan vergelijkt met een mandje van verschillende valuta. Onder de nieuwe methodiek wordt de slotkoers van de vorige dag aangehouden. Zodoende kon de munt vandaag opeens bijna 2% in waarde dalen.

    Valutaoorlog

    Het is de vraag of dit inderdaad een eenmalige devaluatie was of dat de yuan de komende dagen nog verder zal wegzakken ten opzichte van de dollar. Volgens Stephen Roach van de Yale University is een devaluatie van 1,9% in een zwakke wereldeconomie niet genoeg om de export aan te jagen. Als dat het doel is van de centrale bank moet de yuan nog verder in waarde dalen. Dat zou een nieuwe valutaoorlog kunnen ontketenen, omdat het competitieve devaluaties in andere economieën kan ontketenen. De volledige versie van dit artikel verscheen eerder op een partner blog.

    chinese-yuan-devaluation

    China devalueert yuan met 1,9% (Bron: Bloomberg)

  • Greenspan waarschuwt voor bubbel in obligaties

    Volgens Greenspan hangt ons een grote obligatiebubbel boven het hoofd. De voormalig voorzitter van de Federal Reserve suggereerde in gesprek met Bloomberg dat de verhouding tussen het rendement en de koers van obligaties compleet zoek is geraakt. “Als we de structuur van aandelenkoersen verwisselen voor obligaties en we in plaats van rendement op eigen vermogen kijken naar de verwachte rente-opbrengsten, dan is die verhouding tussen koers en winst in een extreem instabiele positie”, aldus Greenspan.

    Door de extreem lage rente is het moeilijk geworden om de koers van een staatsobligatie te bepalen. Die koers wordt veel meer gedreven door een behoefte aan veiligheid en liquiditeit dan door het feitelijke rendement. Omdat veel obligaties na correctie voor inflatie vrijwel geen rendement meer opleveren is het moeilijk geworden de juiste koers voor een obligatie te bepalen. Vooralsnog wordt die koers niet bepaald door onderliggende geldstromen, maar door een overweldigende vraag in combinatie met een beperkt aanbod van ‘veilige’ staatsobligaties. Het volgende videofragment is van Bloomberg.

    Wordt de video niet geladen? Klik dan hier.