Blog

Goud en zilver report (Week 50)

De goudkoers steeg de afgelopen week van €970,66 naar €981,41 per troy ounce (+1,1%), terwijl de zilverkoers in dezelfde periode van €426,44 naar €439,43 per kilo wist te klimmen (+3,05%). De winst is volledig toe te schrijven aan de koersstijging van afgelopen dinsdag, waarbij de goudprijs in euro’s bijna door de €1.000 per troy ounce wist te breken. Uiteindelijk leverde goud een deel van de winst weer in, terwijl de zilverprijs het hoge niveau beter wist vast te houden.

De volatiliteit blijft hoog, want de afgelopen weken wisselen grote opwaartse en neerwaartse koersbewegingen in hoog tempo af. Begin december zagen we de zilverkoers nog dalen naar een 5-jaars dieptepunt van €383 per kilogram, nu staat de prijs ruim €50 hoger. Ook de prijs van een troy ounce goud wist sinds 1 december met meer dan €50 te stijgen.

Vlucht naar edelmetalen....
Beleggers vluchtten de afgelopen week in edelmetalen door toenemende onzekerheid over de wereldeconomie. De beurzen doken onderuit, terwijl beleggers en analisten proberen de daling van de olieprijs te duiden. Voor consumenten en voor de industrie is de daling van de olieprijs tot onder de $60 per vat een gunstige ontwikkeling, maar in andere opzichten baart de lage olieprijs zorgen. Zo is de Amerikaanse schaliegas-industrie door enorme investeringen die al gedaan zijn erg kwetsbaar voor dalende prijzen. Ook vraagt men zich af hoe centrale banken op de lagere olieprijs zullen anticiperen, aangezien lagere brandstofkosten een drukkend effect hebben op de prijsinflatie. Dat terwijl de ECB en de Bank of Japan nu al hun best doen om de inflatie aan te wakkeren. Is een verdere daling van de olieprijs voor de genoemde centrale banken reden om het monetaire gaspedaal dieper in te trappen?

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs per kilo (Bron: Goudstandaard)

... en obligaties
De vlucht naar veiligheid ging traditioneel gepaard met dalende aandelenkoersen en een vlucht richting obligaties. De rente op 10-jaars leningen van heel veel landen ging de afgelopen week fors onderuit. Zo daalde de 'yield' op Amerikaanse Treasuries met een dergelijke looptijd in een week tijd van 2,31 naar 2,08 procent. De rente op Duitse Bunds met een looptijd van 10 jaar zakte de afgelopen week van 0,78 naar 0,62 procent. De vlucht naar liquiditeit drukt de rente steeds verder richting nul, een zorgelijke ontwikkeling. Weliswaar stijgen de obligatiekoersen, maar institutionele beleggers die een bepaald rendement moeten halen om aan hun verplichtingen te kunnen voldoen zullen steeds meer risico moeten nemen om nog wat rendement te halen. De volgende grafiek laat de ontwikkeling van de 10-jaars rente van Duitsland en Spanje zien. Sinds Draghi in de zomer van 2012 de toezegging deed dat hij alles zou doen om de euro te redden is de rente op Spaanse obligaties veel harder gedaald dan dat van Duitse obligaties. Een vreemde ontwikkeling, als je de macro-economische cijfers van beide landen rechtstreeks met elkaar zou vergelijken. Spanje leent nu tien jaar tegen een rente van 1,8%, goedkoper dan de Verenigde Staten!

Duitse versus Spaanse 10-jaars rente (Bron: Bloomberg)
Het verschil in rente tussen de 'sterke' en 'zwakke' economieën wordt alsmaar kleiner, een proces dat versterkt wordt door centrale banken die zich bereid tonen schuldpapier te kopen wanneer dat nodig is. De Federal Reserve heeft honderden miljarden dollars aan dubieuze hypotheekleningen uit de markt gehaald, terwijl de ECB overweegt staatsobligaties te kopen. De Bank of Japan is ondertussen bezig met een monetair experiment dat zijn weerga niet kent...
Oostenrijk wil goud terughalen?
Sinds de repatriëring van een deel van de goudvoorraad door de Nederlandsche Bank beginnen ook andere Europese landen zich eindelijk zorgen te maken over hun goud. Of dat terecht is of niet, dat blijkt heel moeilijk aan te tonen. Maar in de publieke opinie heerst de overtuiging dat het beter is om een groter deel van de goudvoorraden in eigen land te bewaren. België onderzoekt de mogelijkheid om goud terug te halen, terwijl de Franse centrale bank een open brief kreeg van Marine Le Pen met een soortgelijk verzoek. De storm is nog niet over gewaaid, want nu is ook in Oostenrijk de discussie over de locatie van de goudreserve losgebarsten. De 'hoge concentratie' van haar goudvoorraad in het Verenigd Koninkrijk wordt door de toezichthouder bekritiseerd, zo lezen we op het Oostenrijkse Der Standard. De goudvoorraad van dit land heeft een omvang van 280 ton, waarvan slechts 17% in eigen land ligt. Nog een klein stukje van 3% ligt in buurland Zwitserland, terwijl maar liefst 80% in Londen bewaard wordt. Nederland en Zwitserland bewaarden in het verleden ook het grootste deel van hun goudreserve in het buitenland, maar hebben inmiddels (plannen om) het grootste deel in eigen land liggen. Frankrijk heeft bijna haar volledige goudvoorraad al in eigen land, van België hebben we nog geen exacte gegevens anders dan dat het grootste deel in Londen ligt.

Er wordt meer druk op Europese centrale banken uitgeoefend om goud terug te halen (Afbeelding via Derstandard.at)

Rusland blijft goud kopen

Het is eigenlijk al geen nieuws meer, maar we blijven het belang van deze trend graag benadrukken. In november voegde de Russische centrale bank 18,9 ton goud aan haar reserve toe, waarmee het totaal op 1.168,7 ton komt. Het land blijft stelselmatig goud kopen en laat zich niet afschrikken door de dalende wisselkoers van de roebel. In verschillende media wordt de suggestie gewekt dat Rusland goud verkoopt om de roebel te ondersteunen, maar die bewering durven wij te weerleggen.

Rusland blijft goud kopen

14 december 2014
DNB mocht pensioenfonds niet dwingen goud te verkopen
De Nederlandsche Bank moet een schadevergoeding van €4,8 miljoen betalen aan het Pensioenfonds Vereenigde Glasfabrieken, zo oordeelde de rechtbank van Rotterdam. Het pensioenfonds werd in oktober 2009 op de vingers getikt door de centrale bank, omdat ze 12% van het beheerde vermogen in fysiek goud had belegd. DNB vond dit percentage riskant hoog en deed het pensioenfonds een dringend verzoek om de blootstelling aan fysiek goud in de portefeuille af te bouwen tot ongeveer 1 tot 3 procent.

Het pensioenfonds moest op een zeer ongelukkig moment goud verkopen, want de goudkoers zou in de drie jaar die daarop volgden stijgen tot een recordniveau van €1.380 per troy ounce. Dat was bijna twee keer zoveel als de prijs waarvoor het pensioenfonds het goud in 2009 heeft moeten verkopen.
- Lees verder op Hollandgold
12 december 2014
Is Russia selling gold to support the ruble?

According to Yahoo Finance, Russia is selling it’s gold reserves to dampen the decline of the ruble. In this article, we read that Russia’s total reserves declined by $4.3 billion in just one week, which is being explained as evidence that Russia is selling some of it’s gold. The source of the Yahoo Finance article is a Russian website that suggests gold has been sold by the central bank of Russia, but the numbers they give simply don’t add up…

In the week of 28 November till 5 December, the total reserves of the Bank of Russia dropped from $420.5 billion to $416.2 billion. But just one paragraph later, this figure is explained as being the gold reserves of the country, instead of total reserves (gold + currency). Using simple math, we can clearly see that there is something wrong here.

According to the latest data, Russia owns about 1,168 tonnes of gold, which means 1,168,000 kilograms of solid gold bars. Using the current goldprice of $39,400 per kilo, we get a total value of $45.95 billion for all the gold Russia has in it’s vaults. The number of $420.5 billion mentioned earlier has to be the total reserves of the Russian central bank, of which about 10% is held as physical gold reserve.

Yahoo Finance could easily intercept the mistake, simply by doing their own calculations. Now, the reader of the Yahoo Finance article might think Russia sold $4.3 billion worth of gold in just one week, which amounts to more than 100 tonnes of gold at the gold price of today!

Now we can ask ourselves whether the wrong interpretation is the result of ignorance or whether it was done on purpose. The first thing can hardly be the case, because Russia has steadily been buying gold since 2006. Actually, the central bank has increased it’s gold purchases this year. In October they bought about 20 tonnes of gold and in November they added another 19 tonnes to their reserves. It is hard to believe Yahoo Finance was not aware of these facts when writing this misleading article.

Russia has been buying gold for a while
The wrong assumption of Yahoo Finance that Russia has been selling gold lately to support the ruble is contradictory to what is actually happening. The decline of the ruble started months ago, but this has not disrupted gold purchases by the Russian central bank. Actually, Russia has been by far the biggest buyer of gold among all central banks worldwide. The chart below explains it all...

Russia has been by far the biggest buyer of gold among all central banks worldwide in 2014

Foreign exchange policy
The Russian central bank has already explained it has no intention to support the ruble exchange rate on a structural basis. On the contrary, Russia wants to let the ruble float free against other currencies. This means less and less intervention in the forex market by the Bank of Russia. These statistics sent to us by a member of the 'Goudstudieforum' show that the Bank of Russia has indeed no intention of artificially supporting the value of the ruble. In the last couple of months, the Russian central bank has barely sold any dollars of euro's. When we put this data in a graph, we can clearly see how Russia stopped actively supporting the ruble by selling foreign currency reserves. From time to time the Bank of Russia has sold some dollars to scare speculators away from shorting the ruble.

Russian central bank wants a clean float of the ruble (Source: CBR)

Think twice
The message of this article is to show the reader the importance of checking facts and sources of both the mainstream and the alternative media. Please do this as well for the articles we publish on Marketupdate. A wrong translation of false interpretation of facts and figures can lead to conclusions that are the complete opposite of what is actually happening. Always consult different sources to check news facts and events to place them in the proper perspective. Update (14 december 2014): Yahoo Finance fortunately spotted the mistake in the article after publication:
"Editor's Note: Earlier it was reported that the Central Bank's gold reserves decreased by $4.3 billion, quoting Vesti Finance. However, in actuality, it is international reserves assets that have decreased — not gold. Appropriate changes have been made."

12 december 2014
Rusland verkoopt goud om roebel te steunen?

Volgens Yahoo Finance verkoopt Rusland zijn goud om de waarde van de roebel te ondersteunen. In het artikel lezen we dat de totale reserves van de Russische centrale bank in één week tijd met $4,3 miljard zijn afgenomen en daaruit concludeert men dat de centrale bank een deel van haar goud verkocht heeft. Yahoo Finance verwijst naar een artikel op een Russische site als bron. Daar wordt de suggestie gewekt dat er goud verkocht is, terwijl de cijfers die genoemd worden dat niet onderbouwen.

In de week van 28 november tot 5 december daalde de totale reserve van de Russische centrale bank van $420,5 naar $416,2 miljard. Maar verderop in het Russische artikel wordt dit bedrag opeens niet genoemd als zijnde de totale reserve (valuta + goud), maar als de goudreserve. Daar wordt opeens een bedrag van ongeveer $420 miljard geplakt op de goudvoorraad van Rusland. Een simpele rekensom leert dat dat niet klopt.

Rusland beschikt volgens de laatste cijfers over ongeveer 1.168 ton goud, oftewel 1.168.000 kilogram. Bij een goudprijs van $39.340 per kilogram is al het goud van Rusland dus $45,95 miljard waard. Het getal van ongeveer $420 miljard is de totale reserve van de centrale bank, dus goud + valutareserves. Dat klopt ook, want volgens de laatste cijfers bestaat de totale reserve van Rusland momenteel voor iets meer dan 10% uit goud.
Russen kopen goud
De vergissing die de Russische nieuwssite maakte kon door Yahoo Finance makkelijk onderschept worden, als ze even de moeite hadden genomen om zelf de berekeningen te maken. Nu denkt de lezer dat Rusland in één week $4,3 miljard aan goud verkocht heeft, wat bij de huidige goudkoers gelijk staat aan ruim 100 ton goud! Nu kunnen we ons afvragen of deze foutieve interpretatie het gevolg is van onwetendheid of opzet. Dat eerste kunnen wij ons moeilijk voorstellen, want Rusland heeft de laatste jaren vrijwel onafgebroken goud gekocht. Sterker nog, in de laatste twee maanden kocht Rusland zelfs relatief veel goud bij. In oktober voegde de centrale bank nog ongeveer 20 ton aan haar reserves toe en in november kocht de centrale bank opnieuw bijna 19 ton van het gele metaal bij. Deze trend zal ook Yahoo Finance niet zijn ontgaan.
Tegenstrijdig
Yahoo Finance neemt aan dat Rusland bereid is goud te verkopen om de roebel te ondersteunen, maar dat lijkt in tegenspraak te zijn met de trend van 2014. De problemen met de roebel spelen al maanden, maar desondanks is Rusland dit jaar de grootste koper van goud. De World Gold Council liet dat onlangs nog zien aan de hand van het volgende taartdiagram.

Rusland kocht dit jaar verreweg het meeste goud bij

Wisselkoersbeleid

Ook heeft de Russische centrale bank laten weten dat ze niet van plan is de waarde van de roebel structureel te ondersteunen met interventies op de valutamarkt. Dat blijkt ook uit statistieken van de Bank of Russia die een lezer van het Goudstudieforum ons deze week doorstuurde. Op deze pagina publiceert de centrale bank maandelijks hoeveel euro's en dollars ze gekocht of verkocht heeft. Zetten we deze cijfers in een grafiek, dan zien we dat de centrale bank de laatste maanden inderdaad gestopt is met het structureel ondersteunen van de roebel d.m.v. de verkoop van euro's of dollars. Incidenteel verkoopt de centrale bank nog wel wat dollars, maar dat is voornamelijk bedoeld om valutaspeculanten op afstand te houden.

Centrale bank Rusland wil wisselkoers roebel overlaten aan de markt (Bron: CBR)

Blijf kritisch

Wat we met dit artikel willen zeggen is dat het geen kwaad kan om als lezer de cijfers en bronnen van nieuwssites na te trekken. Doe dat alstublieft ook bij het lezen van artikelen die we op Marketupdate publiceren. Een verkeerde vertaling of foutieve interpretatie van feiten kan tot een conclusie leiden die niet in overeenstemming is met de werkelijkheid. Raadpleeg verschillende bronnen om nieuwsfeiten en gebeurtenissen in de juiste context te kunnen plaatsen.

Update (14 december 2014):

Inmiddels heeft Yahoo Finance de fout ook gezien en het artikel gecorrigeerd:

"Editor's Note: Earlier it was reported that the Central Bank's gold reserves decreased by $4.3 billion, quoting Vesti Finance. However, in actuality, it is international reserves assets that have decreased — not gold. Appropriate changes have been made."

12 december 2014
Tekorten platina houden voorlopig aan
De platinamarkt kende dit jaar een tekort van 885.000 troy ounce en zal ook de komende twee jaar te maken hebben met een onbalans tussen vraag en aanbod. Dat schrijven marktanalisten in een rapport van het nieuwe World Platinum Investment Council (WPIC). Deze belangengroep voor de platina-industrie werd onlangs door zes verschillende platinamijnen opgericht met als doel (institutionele) beleggers te informeren over de laatste ontwikkelingen op de platinamarkt.

Het tekort van 885.000 troy ounce aan platina heeft slechts een beperkte impuls gegeven aan de platinaprijs, wat volgens onderzoekers te maken heeft met de afbouw van bovengrondse voorraden. Volgens marktanalisten is de bovengrondse voorraad platina door de onbalans tussen vraag en aanbod gedaald van 4,14 miljoen troy ounce in 2012 naar 2,56 miljoen troy ounce nu.

De problemen zitten vooral aan de aanbodzijde van de markt, want als gevolg van stakingen in de platinamijnen van Zuid-Afrika lag een groot deel van de wereldwijde productie enige maanden stil.
- Lees verder op Goudstandaard
Tekort aan platina houdt aan door maandenlange stakingen in Zuid-Afrika
12 december 2014
Weinig belangstelling voor tweede ronde TLTRO
Banken zullen slechts voor €130 miljard aan leningen afsluiten in de tweede ronde van het TLTRO programma (Targeted Longer-Term Refinancing Operations), zo schrijft Reuters op basis van een rondvraag onder handelaren in de valutamarkt. Het totale bedrag ligt weliswaar hoger dan de €82,6 miljard die banken in september leenden bij de ECB, maar het is nog altijd minder dan de €150 miljard waar analisten en beleggers twee weken geleden op rekenden.

De belangstelling voor dit nieuwe stimuleringsprogramma van de Europese centrale bank is op zijn best teleurstellend te noemen, zeker in vergelijking met het totaal van meer dan €1 biljoen dat banken eind 2011 en begin 2012 leenden onder het originele LTRO programma. De ECB wil het balanstotaal oprekken tot €3 biljoen, het niveau uit het voorjaar van 2012.
- Lees verder bij Argentor
ECB slaagt er met de huidige maatregelen niet in het balanstotaal te vergroten
12 december 2014
Rusland kocht in november 19 ton goud
De centrale bank van Rusland heeft in november opnieuw veel goud gekocht, zo blijkt uit de nieuwste maandrapportage van de World Gold Council. In november voegden de Russen 18,9 ton goud aan hun reserves toe, terwijl ze een maand eerder al 19,7 ton goud in de kluis legden. Het land blijft bijna onafgebroken goud kopen en heeft nu al een voorraad van 1.168,7 ton opgebouwd. Gewaardeerd naar de actuele goudkoers vertegenwoordigt deze goudreserve 10,2% van de totale reserves van de Russische centrale bank.

Van juli tot en met oktober voegde de centrale bank stelselmatig goud aan de reserves toe. Gedurende deze periode werden volgens de World Gold Council alleen al in eigen land 74 ton van het edelmetaal opgekocht. Dit metaal is afkomstig van de goudmijnen in Rusland en is via de commerciële banken bij de centrale bank terechtgekomen. De Russen gebruiken hun reserves liever om goud te kopen dan om de waarde van hun roebel te ondersteunen. Deze valuta is dit jaar al bijna met de helft in waarde gedaald ten opzichte van de dollar.
- Lees verder op Hollandgold
Goudvoorraad Rusland groeit al sinds 2006

Goudvoorraad als percentage van totale reserves Rusland
11 december 2014
Subsidie doodsteek katoenprijs
Katoen is een belangrijk landbouwproduct. Alleen al in Afrika bezuiden de Sahara zijn ongeveer 15 miljoen mensen economisch en financieel rechtstreeks afhankelijk van katoen. In een land als Zambia is ongeveer 21% van de bevolking op de een of andere manier afhankelijk van katoen. Maar niet alleen in de opkomende markten weegt het belang van katoen zwaar, ook in Texas doet het dat. In die staat is dit verreweg het belangrijkste landbouwproduct.

De 18.000 katoenboeren in de VS, maar zeker die in de opkomende markten gaan hele moeilijke jaren tegemoet. Dat is te wijten aan een combinatie van zeer overvloedige oogsten en ernstige marktverstoringen. Daardoor is de prijs tot onder een niveau van $ 0,60 per pond gezakt. Zo laag is de prijs sinds 2009 niet meer geweest. De belangrijkste bron van al het kwaad is China. Sinds 2010 kocht de overheid de katoenoogst van het land op tegen gegarandeerde prijzen, die boven de marktprijs lagen. Het resultaat was, dat afnemers hun heil buiten de landsgrenzen zochten en dat de voorraadschuren uitpuilden. Ongeveer 60% van de hele wereldvoorraad aan katoen ligt in de Chinese schuren. Deze politiek is in de praktijk een heilloze weg en financieel een bodemloze put gebleken, waar de Chinezen afscheid van hebben genomen. Ze proberen echter wel die enorme voorraden tegen afbraakprijzen op de internationale markten te dumpen en met succes. Chinese boeren blijven echter subsidies ontvangen om ernstige schommelingen in hun inkomen te voorkomen. De Chinese marktverstoring blijft met andere woorden gewoon doorgaan, maar waarschijnlijk iets minder heftig dan nu het geval is.

Subsidies verstoren de markt
China is echter niet het enige land, dat zijn katoenboeren met subsidies knuffelt. Het gebeurt op veel plaatsen in de wereld. Volgens the International Cotton Advisory Committee (ICAC) verstrekten overheden wereldwijd afgelopen oogstjaar ongeveer $ 6,5 miljard aan de katoenboeren. Hierdoor is katoen naast suiker, melk en rijst het hoogst gesubsidieerde gewas ter wereld. Daarbij doen zich soms vreemde zaken voor. In Texas ontvangen boeren katoensubsidie zonder zelfs maar het gewas te verbouwen. Ondanks een afbouw van de subsidies mogen de genoemde 18.000 boeren gezamenlijk $ 453 miljoen per jaar opstrijken. Hierdoor is de Texaanse boer oneindig veel beter af dan zijn collega in Zambia die helemaal niets ontvangt. Het ICAC maar ook de Wereldbank is geen tegenstander van inkomenssteun aan de zwakste schakel in de supply chain, de boer. Het nadeel is echter, dat marktverstoringen aan de orde van de dag blijven, waardoor boeren nog jarenlang afbraakprijzen voor hun product betaald krijgen. Dat dreigt nu ook weer nu ook landen als India en Pakistan hun boeren grootschalig inkomenssteun beloven als de prijs nog lang te laag blijft. Als dat gebeurt, dan zal de prijs eerder nog verder dalen dan omhoog gaan. Over een periode van 25 jaar blijkt een prijs van $ 0,40 per pond de bodem van het prijsdal te zijn. Gemiddeld genomen beweegt de prijs van katoen zich in die periode in een bandbreedte van $ 0,40 - $ 0,80 per pond. De jaren 2010 en 2011 vormen de bekende uitzondering op de regel! Het is maar dat u het weet, beleggers! Cor Wijtvliet Over Cor Wijtvliet: Als econoom studeerde Wijtvliet af op economische geschiedenis en kent hij als geen ander de valkuilen en mogelijkheden van crises. Wijtvliet werkte tot de vorige crisis van 2008 als onderzoeker, analist en vermogensstrateeg voor banken en instellingen zoals het Nederlands Instituut voor het Bank- en Effectenbedrijf (NIBE), Centraal Bureau voor de Statistiek, KBW-Wesselius, Friesland Bank Securities en Van Lanschot Bankiers. Die wereld laat hij in 2009 achter zich en vestigt zich succesvol als onafhankelijk analist. Hij schrijft in 2009 onthullende commentaren en vileine columns en wordt regelmatig gevraagd zijn doortastende kijk op geld- en beleggingszaken te geven in de Nederlandse media. Zo was Dr. Wijtvliets opinie onder andere te zien, te horen en te lezen in RTLZ, Business Nieuws Radio (BNR) en Het Financieele Dagblad (FD). Meer informatie:
- Opmerkingen en vragen kunt u richten aan: [email protected]
- Bezoek ook de website van Cor Wijtvliet en lees meer door hem geschreven artikelen
- U kunt Cor Wijtvliet boeken voor een inspirerende spreekbeurt. Laat u verrassen!
- Ontvangt u het Journaal niet rechtstreeks? Abonneert u zich dan hier!
- Volg Cor Wijtvliet op twitter: @wijtvliet
11 december 2014
“OPEC moet niet langer olieprijs bepalen”

Het is volgens de Verenigde Arabische Emiraten (V.A.E.) niet langer aan de OPEC-landen om te bepalen wat de olieprijs moet zijn, zo meldt Gulfnews. In plaats van een prijs vast te leggen moet de olieprijs voortaan bepaald worden door de vraag- en aanbod fundamenten van de markt, zo verklaarde Mubarak Al Ketbi van het staatsbedrijf Abu Dhabi National Oil Co (ADNOC) tegenover de pers. “Zoals ik het zie dicteert de markt de olieprijs en zal de prijs gedreven worden door vraag en aanbod. De marginale olievelden zullen dan de juiste prijs bepalen. OPEC is geen prijszetter, dat is de markt”, zo verklaarde Ketbi tijdens het Platts Middle East Crude Oil topoverleg in Dubai naar aanleiding van de vraag of de V.A.E. een bepaalde olieprijs in gedachten had.

De olieprijs is sinds juni met meer dan 40% gedaald en dinsdag zakte de prijs voor een vat Brent olie met levering in januari 2015 naar een dieptepunt van $65,33. Dat is het laagste niveau sinds september 2009. Onlangs besloten de olieproducerende landen dat ze hun productie niet terug zullen verlagen om de prijs te ondersteunen. Tijdens het laatste topoverleg van de G20 maakten Rusland en Saoedi-Arabië, twee belangrijke olieproducerende landen, al bekend dat ze olie en gas niet als politiek instrument zullen gebruiken. Dat betekent in de praktijk dat ze niet zullen proberen de prijs kunstmatig hoog te houden.

OPEC verliest aan macht
De OPEC verliest de laatste jaren aan marktaandeel door een toename van de olieproductie in de VS, Rusland en in andere landen die niet bij de OPEC zijn aangesloten. In 2013 was een minderheid van 43,4% van het wereldwijde aanbod van olie afkomstig uit de OPEC-landen. Doordat hun marktaandeel niet meer zo groot is als in het verleden is het voor OPEC-landen financieel niet interessant om de productie terug te schroeven. Ze kunnen de oliekraan wel verder terugschroeven, maar als olieproducerende landen buiten de OPEC daar niet aan meewerken wordt het beoogde effect alsnog niet bereikt. Maar ook binnen de OPEC staan de neuzen niet allemaal dezelfde kant op. Irak wilde de olieproductie graag terugbrengen om de prijs te ondersteunen, maar kreeg geen steun voor dit voorstel. De Iraanse Minister van Olie waarschuwde voor een scheuring binnen de OPEC. Door de verdeeldheid tussen de olieproducerende landen kan de prijs verder dalen. "Elke verstoring van de solidariteit binnen de OPEC of een prijzenoorlog zal leiden tot een enorme prijsdaling", zo verklaarde een afgevaardigde van het ministerie. Daardoor kan de olieprijs zelfs dalen tot $40 per vat. Iran en Venezuela willen dat andere landen de olieproductie terugschroeven om de prijs hoog te houden. Volgens experts uit verschillende olieproducerende landen zal de olieprijs de komende zes tot zeven maanden waarschijnlijk rond het huidige prijsniveau van $65 tot $70 per vat blijven schommelen.

"Olieprijs moet worden overgelaten aan de markt"

10 december 2014
Goudprijs naar hoogste niveau in 13 maanden

De goudprijs steeg gisteren met 1,85% tot €998 per troy ounce, het hoogste niveau sinds september vorig jaar. De zilverkoers steeg met 4% naar meer dan €440 per kilo, het hoogste niveau in bijna twee maanden. Beleggers wereldwijd maken zich opnieuw zorgen over de economische vooruitzichten en deden aandelen in de verkoop. De Shanghai Composite index maakte een pas op de plaats na een spectaculaire rally van 20% in zes weken, terwijl de Griekse aandelenmarkt gisteren de grootste koersdaling in jaren meemaakte. De beurs in Athene zakte van 1035 naar 903 punten, een verlies van 12,75%. In Duitsland zakten de aandelen met ruim 2,2% en in Amsterdam verloor de AEX ongeveer 2% van haar waarde.

Volgens Bloomberg verdampte er gisteren wereldwijd meer dan $100 miljard aan waarde op de aandelenmarkten. Beleggers vluchten richting een veilige haven en daar lijkt vooral goud van te profiteren. In dollars steeg de goudkoers naar het hoogste niveau in zes weken, maar in euro’s steeg de koers naar het hoogste niveau in meer dan een jaar tijd. In de slipstream van goud doet zilver het nog beter, de prijs van dit metaal wist sinds het dieptepunt van €380 per kilo van begin vorige week met ruim 14% te stijgen.

Zorgen over wereldeconomie stuwen goudprijs omhoog
Maandag publiceerde de Bank of International Settlements (BIS) een rapport waarin ze waarschuwde voor de gevaren van een sterke dollar. Veel bedrijven in opkomende markten hebben de afgelopen jaren goedkope dollarleningen afgesloten. Nu de dollar in waarde stijgt tegenover vrijwel alle andere valuta wordt de effectieve schuldenlast voor het bedrijfsleven in opkomende landen steeds zwaarder. Dit kan het herstel van de wereldeconomie bedreigen. Een andere stimulans voor goud is de monetaire stimulering door de Bank of Japan en de plannen van de ECB om datzelfde te gaan doen.

Goudprijs naar hoogste niveau sinds oktober 2013

Zilverprijs steeg de afgelopen twee weken met ruim 14%

10 december 2014
EEU maakt Rusland minder afhankelijk van euro en dollar
Deelnemers van de Euraziatische Economische Unie (EEU) kunnen op termijnen overstappen op lokale valuta voor het onderlinge handelsverkeer, zo verklaarde Alexander Murychev van het Russia’s National Payment Council in een interview met de Russische krant Izvestia. Op die manier maken landen als Rusland, Kazachstan, Armenië en Wit-Rusland zich minder afhankelijk van de Amerikaanse dollar en de euro.

“Het is noodzakelijk de centrale banken van alle lidstaten te informeren over de mogelijkheid de euro en de dollar uit te sluiten van het onderlinge betalingsverkeer”, zo lichtte Murychev toe tijdens een bijeenkomst in de Russische stad Kazan. Uit de statistieken blijkt dat ongeveer de helft van het betalingsverkeer tussen EEU-landen nog in euro’s en dollars wordt gedaan, waarmee het Euraziatische handelsblok zich afhankelijk maakt van de economieën van andere landen. In de toekomstvisie voor de Euraziatische Economische Unie gebruiken de deelnemende landen een eigen betalingssysteem. Wit-Rusland en Armenië hebben al een dergelijk systeem en Rusland hoopt in de loop van volgend jaar een eigen betaalsysteem gereed te hebben.

Euraziatische Economische Unie
De landen die deelnemen aan de EEU (Rusland, Wit-Rusland, Kazachstan en Armenië) zijn goed voor 15% van de wereldwijde olieproductie en 20% van de wereldwijde gasproductie. In mei ondertekenden de presidenten van de deelnemende landen een overeenkomst over de EEU, die vrij verkeer van goederen, diensten en personen tussen de deelnemende landen mogelijk maakt. Ook hebben de deelnemende landen afgesproken meer samen te zullen werken op het gebied van energie, industrie, landbouw en transport. De uitspraken zijn interessant, omdat Poetin in november nog de wens uitsprak een vrijhandelszone te vormen tussen de Europese Unie en de Euraziatische Economische Unie. In een dergelijk samenwerkingsverband zal de euro opnieuw terugkomen. Ook is het maar de vraag of Rusland de euro echt de rug toe wil keren. Medvedev heeft al eens aangegeven dat Rusland de euro verwelkomt als nieuwe wereldmunt en Gazprom liet in navolging op de Westerse sancties weten dat ze graag wil overschakelen van de dollar naar de euro als betaalmiddel voor gas. Lees meer over de EEU op Marketupdate:
Deelnemers Euraziatische Economische Unie willen eigen valuta gebruiken
9 december 2014