Marketupdate

Blog

  • Achtergrond: De zwerftocht van het goud van België

    Nog niet zo lang geleden schreven we op Marketupdate dat ook de centrale bank van België plannen heeft om goud terug te halen uit het buitenland. België bracht, net als veel andere Europese landen, haar goudvoorraad in veiligheid ten tijde van de Tweede Wereldoorlog. Als gevolg daarvan ligt veel Europees goud nog steeds in landen als het Verenigd Koninkrijk, Canada en de Verenigde Staten opgeslagen. België stuurde een deel van haar goudreserve naar Londen, maar ook werd een deel van het goud naar het zuiden van Frankrijk gebracht. Daar begon een deel van het Belgische goud aan een lange zwerftocht. Het volgende verhaal werd gepubliceerd op Argentor.be.

    Tijdens de tweede helft van de jaren dertig was er een toenemende dreiging van oorlog voelbaar. Hitler was in 1933 aan de macht gekomen en op internationaal niveau namen de spanningen toe. België voldoen zich genoodzaakt het grootste deel van haar goudreserve en andere waardevolle bezittingen uit veiligheidsoverwegingen naar het buitenland te brengen. Er werd een A4 schip gebruikt om een deel van de kostbaarheden van de Belgische centrale bank over te brengen naar de Bank of England. De evacuatie van de goudvoorraad ging echter minder soepel dan gehoopt en een deel van de voorraad maakte een heuse zwerftocht door West-Afrika.

    Voor het uitbreken van de Tweede Wereldoorlog beschikte België over een goudreserve van ongeveer 600 ton. Een derde deel daarvan werd overgebracht naar het Verenigd Koninkrijk, nog een derde deel vond haar weg naar de Verenigde Staten en Canada. De boekhouding bleef in België ter dekking van de bankbiljetten. Toen de internationale spanningen eind 1939 en begin 1940 toenamen werden ook deze bezittingen in opdracht van toenmalig minister van Financiën Finance Minister Camille Gutt weggehaald en toevertrouwd aan de Franse centrale bank. De resterende 198 ton goud werd verpakt in 4.944 kisten die via Oostende naar het zuiden van Frankrijk werden gebracht. Daar werd het vervolgens opgeslagen in de kelders van de gebouwen van de Banque de France in Bordeaux en Libourne. Ten tijde van de Duitse invasie op 10 mei 1940 lag er nog maar weinig goud in de kluis van de Belgische centrale bank.

    Lees verder op de nieuwspagina van Argentor.

    zwerftocht-goud-belgie

    De zwerftocht van het Belgische goud (Bron: NBB Museum)

  • De dure dollar duwt grondstoffen omlaag

    Het afgelopen jaar heeft niet goed uitgepakt voor grondstoffen. Niet alleen is de prijs van olie sterk gedaald, maar ook die van grondstoffen als ijzer, goud, katoen en sojabonen. De daling treft zoveel grondstoffen dat het onzin is te denken dat het te wijten is aan sector gebonden factoren. Het kan niet anders of macro-economische factoren moeten een rol spelen.

    Het ligt voor de hand om deflatie of in ieder geval de extreem lage inflatie als schuldige aan te wijzen. Maar dat klopt toch niet. Grondstoffen dalen ook ten opzichte van het algehele prijspeil. Met andere woorden, ze dalen in reële termen. Een tweede mogelijke schuldige is uiteraard de wereldwijde economische malaise. In veel delen van de wereld regent het neerwaartse bijstellingen van de groeiverwachting. De enige uitzondering op deze regel zijn de Verenigde Staten. In dit land lijkt de groei stevig genesteld. Het doet dan ook vreemd aan, dat juist in de VS de grondstoffen het hardst gedaald zijn in prijs. Maar een index als de Commodity Price index is echter gestegen. Omgerekend in dollars is die index echter wel gedaald.

    grondstoffenEr is daarmee een monetaire factor in het spel. Monetair beleid speelt onmiskenbaar een rol bij het tot stand komen van de prijs van grondstoffen. Zoveel wijst de geschiedenis uit. Dalende rentevoeten gaan meestal gepaard met een stijging van de prijs voor grondstoffen. Een stijging van de rente, zoals in de jaren tachtig gebeurde, liet de prijs ineen klappen. Als de Fed geld bijdrukt, stroomt een deel van dat geld naar grondstoffen en dus stijgen de prijzen. Maar welk mechanisme schuilt achter deze vaststelling? Een stijgende rente verlaagt de prijs van grondstoffen, omdat het voor producenten aantrekkelijker en goedkoper is grondstoffen vandaag naar boven te halen of op te pompen in plaats van morgen. Tegelijkertijd hebben producenten weinig trek om grote voorraden aan te leggen. Dat kost alleen maar meer en meer. De portfoliomanagers dragen ook hun steentje bij aan de prijsdaling door massaal uit grondstoffen te stappen en in staatsobligaties te gaan. De laatste factor is de wisselkoers. Een hogere rente maakt de lokale valuta duurder ten opzichte van concurrerende valuta’s. Natuurlijk is de rente in 2014 nog niet verhoogd, maar speculanten lopen er wel massaal op vooruit dat zulks in 2015 zeker wel geschiedt.

    grondstoffenindex

    Grondstoffenprijzen scherp gedaald samen met olie

    dollarindex

    De dollar wordt alsmaar sterker

    Het is duidelijk, dat het wisselkoersverhaal al een rol speelt. Het ziet ernaar uit, dat de Fed verder gaat verkrappen door de rente te verhogen. Tegelijkertijd maken de ECB en de Bank van Japan aanstalten om monetair te gaan verruimen. Dus stijgt de dollar in waarde ten opzichte van de yen en de euro. En dus kan het gebeuren, dat grondstoffen genoteerd in dollars in prijs dalen, maar genoteerd in yen in prijs stijgen! Cor Wijtvliet Bron: Jeffrey Frankel, why are commodity prices falling? Project-syndicate, December 15 2014 Over Cor Wijtvliet: Als econoom studeerde Wijtvliet af op economische geschiedenis en kent hij als geen ander de valkuilen en mogelijkheden van crises. Wijtvliet werkte tot de vorige crisis van 2008 als onderzoeker, analist en vermogensstrateeg voor banken en instellingen zoals het Nederlands Instituut voor het Bank- en Effectenbedrijf (NIBE), Centraal Bureau voor de Statistiek, KBW-Wesselius, Friesland Bank Securities en Van Lanschot Bankiers. Die wereld laat hij in 2009 achter zich en vestigt zich succesvol als onafhankelijk analist. Hij schrijft in 2009 onthullende commentaren en vileine columns en wordt regelmatig gevraagd zijn doortastende kijk op geld- en beleggingszaken te geven in de Nederlandse media. Zo was Dr. Wijtvliets opinie onder andere te zien, te horen en te lezen in RTLZ, Business Nieuws Radio (BNR) en Het Financieele Dagblad (FD). Meer informatie:

  • Oekraïne voor $300.000 opgelicht met vals goud

    De centrale bank van Oekraïne is voor $300.000 opgelicht door goudbaren te kopen die niet echt bleken te zijn. In plaats van zuiver goud bleek het om staven van lood te gaan, verhuld onder een deklaagje van goudkleurige verf. Het nieuws werd als eerste naar buiten gebracht door het Oekraïense ministerie van Buitenlandse zaken.

    Hoewel het om een relatief klein bedrag gaat (minder dan een LBMA ‘Good Delivery’ baar van 400 troy ounce) is de reputatieschade voor de centrale bank groot. De Oekraïense politie heeft een onderzoek gestart om te achterhalen wie er betrokken zijn geweest bij deze malafide praktijk. Er zijn aanwijzingen dat er binnen de centrale bank iemand werkzaam was die banden had met de criminelen en die geholpen zou hebben met het vervalsen van de benodigde documenten. Ook bleek dat de centrale bank niet heel secuur te werk ging in de registratie van het personeel dat de bank in en uit liep.

    fake-gold

    Oekraïne voor $300.000 opgelicht met vals goud

  • Market Update (23 december 2014)

    Marketupdate brengt u dagelijks een nieuwsupdate met een selectie van de laatste interessante nieuwsfeiten. Deze ‘Market Update’ plaatsen we iedere werkdag rond 10:00 op de site*. Heeft u nieuwstips? Stuur ze door naar [email protected]!

    Market Update (23 december 2014)

    Kredietcrisis
    • Record numbers rally against 'Islamisation' in Germany (Telegraph)
    • Shocking gender pay gap in London's banks (CNN Money)
    • Public Pensions Are America's Greece (Businessinsider)
    • Here Are All The Major Crises Russia Has Seen Over The Last 150 Years (Businessinsider)
    • Here's How Much Money Americans Will Save Thanks To Cheaper Gas (Businessinsider)
    • It Has Never Been More Expensive For 'Average Joe' To Buy Stocks (Zero Hedge)
    Valutacrisis
    • Russian rouble opens 4.6 pct stronger against dollar on Tuesday (CNBC)
    • Ruble Swap Shows China Challenging IMF as Emergency Lender (Bloomberg)
    Geopolitiek
    • Opec leader vows not to cut oil output even if price hits $20 (Financial Times)
    • Seven Questions About The Recent Oil Price Slump (IMF Direct)
    • Former Proteus Airlines boss Marc Dugain claims MH370 may have been shot down by US military near Diego Garcia (Herald Sun)
    BRICS
    • China-backed $50 bn Nicaragua Canal project launched (BRICS Post)
    Goud
    • $300,000 in gold missing from Ukraine Central Bank after swapped for lead bricks (Russia Today)
    • UK to extend Libor manipulation laws to cover gold, oil, silver (Reuters)

    Grafiek/Cartoon van de dag

    Meerderheid Europeanen is nog steeds tevreden over de euro

    *Vanwege de feestdagen zal het misschien niet elke dag lukken om rond 10:00 een nieuwsupdate gereed te hebben 

  • China bereid tot steun Rusland

    China is bereid Rusland te helpen als dat nodig is, zo verklaarde de Chinese minister van Buitenlandse Zaken Wang Yi afgelopen weekend tijdens zijn bezoek aan Thailand. Hij zei tegen de South China Morning Post dat Beijing bereid is te assisteren om Rusland uit de crisis te halen. Hij noemde geen concrete maatregelen, maar de verklaring op zich geeft al aan dat de twee landen nauwe banden onderhouden. De minister voegde eraan toe dat hulp aan Rusland waarschijnlijk niet nodig is, omdat het land volgens hem in staat zal zijn op eigen kracht uit de crisis te komen.

    De Chinese minister van Handel Gao Hucheng voegde eraan toe dat de twee landen meer in andere valuta dan dollars kunnen handelen middel van een uitbreiding van de valutaswap die in oktober werd verlengd. Het gebruik van eigen valuta in de onderlinge handel kan helpen de roebel te stabiliseren. China zou ook graag in andere valuta dan dollars willen handelen, gezien het grote aantal valutaswaps dat het land de afgelopen jaren gesloten heeft met een groot deel van haar handelspartners.

    Vertrouwen

    De uitspraken van deze Chinese ministers kunnen het vertrouwen in de Russische economie en de roebel versterken. De band tussen deze twee landen ligt diep, zo verklaarde Jin Canrong van de Renmin University of Beijing tegenover Bloomberg. Volgens hem zien veel Chinezen hun buurland nog steeds als grote broer. Ook merkt hij op dat de economische situatie in Rusland ook belangrijk is voor de Chinese economie, vanwege de toenemende handelsbetrekkingen tussen beide landen. China merkt nu al dat de export van producten naar Rusland afneemt. Afgelopen donderdag zei Poetin in zijn jaarlijkse persconferentie dat de samenwerking tussen Rusland en China één van de fundamenten is voor de stabilisering en het herstel van de Russische economie voor de komende twee jaar. Eerder dit jaar tekenden de twee landen een belangrijke miljardendeal voor levering van aardgas. De Chinese minister van Handel merkte op dat er dit jaar voor meer dan $100 miljard aan handel gedreven werd met Rusland, een stijging van ruim 10% ten opzichte van de $89,2 miljard van vorig jaar.

    Wang Yi spreekt openlijk steun uit voor Rusland (Foto door Jason DeCrow voor Sputniknews)

  • Market Update (22 december 2014)

    Marketupdate brengt u dagelijks een nieuwsupdate met een selectie van de laatste interessante nieuwsfeiten. Deze ‘Market Update’ plaatsen we iedere werkdag rond 10:00 op de site*. Heeft u nieuwstips? Stuur ze door naar [email protected]!

    Market Update (22 december 2014)

    Kredietcrisis Valutacrisis
    • Russia, Iran Could Use National Currencies in Food Trade (Sputnik News)
    • China proposes broadening use of Yuan for trade with Russia: report (Reuters)
    • Slumping Russian ruble threatens German economy – top exec (Russia Today)
    • Bankers who manipulate forex markets face up to seven years in jail (Telegraph)
    • India cuts exposure to US government securities at $77.5 billion in October (Times of India)
    • Apple Hikes Up Russian iPhone 6 Prices Again on Weak Ruble (Moscow Times)
    • China, Thailand renew currency swap deal (iCross China)
    Geopolitiek BRICS
    • China Ready to Assist Russia in Solving Economic Problems: Foreign Minister (Sputnik News)
    • China won't sit by idly if Russian economy collapses: ex-official (Want China Times)
    • Economic slump in Russia to wield telling impact on Germany companies - expert (ITAR-TASS)
    Goud
    • Returning to gold standard a disaster to humble even Great Depression – snr. economist (Russia Today)
    • Gold Holds Weekly Drop as Price Near Most Volatile Since January (Bloomberg)
    • Gold inches higher on weaker dollar, Asian buying (Reuters)
    • JahreswechselBundesbank bei Gold-Verlagerung im Plan (Focus)
    • Degussa: Duitsers kochten in november 40% meer goud (Goudstandaard)

    Grafiek/Cartoon van de dag

    De evolutie van de olieprijs (klik voor een grotere versie)

    *Vanwege de feestdagen zal het misschien niet elke dag lukken om rond 10:00 een nieuwsupdate gereed te hebben

  • Goud en zilver report (Week 51)

    De goudprijs zakte de afgelopen week van €981,41 naar €977,77 per troy ounce (-0,37%) terwijl de zilverkoers van €439,43 naar €422,64 per kilo zakte (-3,82%). Aan het begin van de week gingen de prijzen van beide edelmetalen samen met de olieprijs onderuit, daarna wist goud het koersverlies grotendeels ongedaan te maken. Dat gold niet voor zilver, dat op weekbasis opnieuw een forse daling liet zien.

    Goud heeft beleggers in de eurozone dit jaar gecompenseerd voor de waardedaling van de munt. Terwijl de goudkoers in euro’s dit jaar 12% wist te stijgen staat de koers in dollars 0,5% lager dan begin dit jaar. Voor zilver was 2014 opnieuw een slecht jaar, want de prijs in dollars daalde met 17,4% en in euro’s met 7,4%.

    goudprijs-21dec2014

    Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    zilverprijs-21dec2014

    Zilverprijs in euro per kilo (Bron: Goudstandaard)

    Euro verliest terrein

    In dollars zakte de goudprijs van $1.222,66 naar $1.195,78 per troy ounce (-2,2%), terwijl zilver van $17,03 naar $16,07 per troy ounce zakte (-5,64%). De grotere verliezen in dollars laten zien dat de dollar weer wat sterker is geworden ten opzichte van de euro. De wisselkoers met de euro staat op het moment van schrijven op $1,2229, het laagste niveau sinds juli 2012. Om dat in perspectief te plaatsen, de vorige keer dat de euro zo zwak stond tegenover de dollar was vlak voordat Draghi zei dat hij alles zou doen om de euro te redden.

    De zwakte van de euro komt deels door het gebrek aan krachtig economisch herstel in de Eurozone en deels doordat financiële markten anticiperen op nieuwe stimuleringsmaatregelen van de ECB. Maar de lage wisselkoers is voor een deel ook toe te schrijven aan de sterkere dollar. De dollarindex, die de waarde van de Amerikaanse munt vergelijkt met een mandje van andere valuta, staat bijna op 90. Dat is het hoogste niveau sinds het voorjaar van 2009. Kijken we verder terug in de tijd, dan zien we dat de dollar ooit veel hoger heeft gestaan ten opzichte van andere belangrijke valuta dan nu.

    euro-dollar-wisselkoers

    Euro was sinds juli 2012 niet zo zwak tegenover de dollar

    usdx-historical

    De sterke dollar was in het verleden nog veel sterker...

    Verkoop goud in Duitsland trekt aan

    Volgens de Duitse smelterij Degussa is er in november meer goud gekocht dan in voorgaande maanden. Goudstandaard schrijft dat de verkoop in deze maand 40% hoger lag dan het maandelijkse gemiddelde van 2014. De smelterij schat de Duitse vraag naar fysiek goud in november op 15 ton,wat betekent dat er in die maand gemiddeld €450 miljoen werd omgezet in fysiek goud. Lees meer op Goudstandaard.

  • Zwitserland exporteerde dit jaar ruim 1.000 ton goud naar Azië

    In de eerste elf maanden van dit jaar heeft Zwitserland in totaal meer dan duizend ton goud naar verschillende Aziatische landen geëxporteerd. Dat blijkt uit een analyse van de nieuwste cijfers van de Zwitserse douane. Van januari t/m november haalde India het meeste goud uit Zwitserland (457 ton), gevolgd door Hong Kong (324 ton) en China (188 ton). Opvallend is dat ook een relatief klein land als Singapore erg hoog in deze lijst staat met een netto import van ruim 118 ton goud. Het eerste niet-Aziatische land op deze ranglijst is Saoedi-Arabië met een netto import van 51,25 ton goud. De nummers zes en zeven zijn trouwens opnieuw Aziatische landen, namelijk Thailand en Maleisië met een netto import van respectievelijk 23 en 20 ton goud uit Zwitserland.

    Door de geografische ligging en de stabiele politieke en economische situatie is Zwitserland uitgegroeid tot een van de belangrijkste knooppunten en opslagplaatsen van fysiek goud ter wereld. Het is dus niet vreemd dat er jaarlijks honderden tonnen goud van en naar Zwitserland verscheept worden door landen van over de hele wereld. Veel van dat goud komt terecht in Aziatische landen, waar mensen naar verhouding meer goud kopen dan in Westerse landen.

    export-goud-zwitserland

    Zwitserland exporteerde meeste goud naar Azië

  • Market Update (19 december 2014)

    Marketupdate brengt met ingang van deze week iedere ochtend van maandag tot en met vrijdag een nieuwsupdate met de laatste interessante nieuwsfeiten. Deze ‘Market Update’ plaatsen we iedere werkdag rond 10:00 op de site. Heeft u nieuwstips? Stuur ze door naar [email protected]!

    Market Update (19 december 2014)

    Kredietcrisis
    • CBS: Vermogen van huishoudens fors gedaald (CBS)
    • U.S. Stocks Jump on Fed Reassurance (Wall Street Journal)
    • Will the European Union reindex stock markets to 100 points? (Economic Voice)
    Valutacrisis
    • Asia central bankers on guard but feel safe from Russia currency crisis (Reuters)
    • Putin says central bank, government taking adequate measures (Reuters)
    • China verlengt valutaswap met Rusland (Doijer & Kalff)
    • Currency movements drive reserve composition (Bank for International Settlements)
    • BOJ Keeps Record Easing as Oil’s Fall Challenges Kuroda (Bloomberg)
    Geopolitiek
    • George Soros may be appointed head of National Bank of Ukraine (APA)
    • Putin: Europe must decide on gas via new route (Natural Gas Europe)
    • Why Would the Saudis Deliberately Crash the Oil Markets? (Foreign Policy)
    • ​‘Impossible’ to cut oil production - Saudi oil minister (Russia Today)
    • Russia Sanctions: Beware the Blowback (Reuters)
    • Russia not attacking west, just defending its interests - Putin (Russia Today)
    • Gorbachev: US Needs to Have Enemy to Return to Policy of Pressure (Sputnik News)
    BRICS
    • Putin equates Russia’s ‘look east’ with US’ AsiaPivot (BRICS Post)
    • Beijing may boost project spending in Russia amid rouble crisis (South China Morning Post)
    • Jaguar halts sales in Russia as rouble collapse bites (Telegraph)
    • Shopping in Russia Just Got Really Weird (Businessweek)
    Goud
    • Zwitserland exporteerde dit jaar ruim 1.000 ton goud naar Azië (Goudstandaard)
    • Guest Post: Australia Audits Gold Reserves At BOE (Bullionstar)
    • Dealers offer gold discount for first time in five months (Reuters)
    • Goudkoers stijgt door uitblijven renteverhoging Fed (Hollandgold)
    • Money, trust and gold (Gold chat)

    Grafiek/Cartoon van de dag

    putin-quote

    Opmerkelijke beeldspraak door Poetin tijdens zijn jaarlijkse persconferentie

    De geschiedenis van de dollar (klik voor een leesbare versie)

  • Negatieve rente nu ook in Zwitserland

    In navolging op de ECB introduceert nu ook de centrale bank van Zwitserland een negatieve rente op de tegoeden die commerciële banken parkeren bij de centrale bank. In een korte persverklaring schrijft de Swiss National Bank (SNB) dat ze haar uiterste best zal doen de minimale wisselkoers van 1,20 Zwitserse franc per euro vast te houden. De introductie van een negatieve rente levert daar een belangrijke bijdrage aan, omdat het nu minder aantrekkelijk is vermogen in Zwitserse francs aan te houden.

    De Zwitserse munt – hoewel die nu min of meer gekoppeld is aan de euro – heeft nog steeds de reputatie een veilige haven te zijn. De kracht van de economie, de goede betalingsdiscipline van het land en de terughoudendheid van haar centrale bank zorgt ervoor dat vermogens graag schuilen in Zwitserse francs. Doordat de munt als veilige haven bekend staat is het van tijd tot tijd moeilijk de wisselkoers met de euro te handhaven.

    De volledige versie van dit artikel verscheen eerder op een partner blog.

    Schweizerische_Nationalbank_Bern

    Zwitserse centrale bank introduceert negatieve rente

  • LIVE: Poetin houdt jaarlijkse persconferentie

    Poetin houdt vandaag zijn jaarlijkse persconferentie, waarin hij de stand van zaken in Rusland bespreekt. Bijzonder aan deze persconferentie is dat Poetin er enkele uren voor uittrekt en bereid is alle vragen van de pers te beantwoorden. Er zijn dus geen onderwerpen waar de internationale pers geen vragen over mag stellen! Via deze link kunt u de persconferentie (met Engelse vertolking) volgen. Sputnik News doet live verslag van deze persconferentie. Ook kunt u Rusland correspondent Olaf Koens volgen op twitter, hij doet ook live verslag van deze belangrijke persconferentie. We hebben ook een Youtube livestream gevonden.