Marketupdate

Tag: goud

  • Zwitserland blijft goud naar Azië en het Midden-Oosten exporteren

    Zwitserland exporteerde in de eerste helft van dit jaar al 600 ton goud naar verschillende Aziatische landen, zo concludeerden we deze zomer aan de hand van cijfers van de Zwitserse douane. Deze cijfers worden iedere maand bijgewerkt en geven ons inzicht in de stroom van fysiek goud van ‘West’ naar ‘Oost’. Die trend gaat tot op de dag van vandaag door, zo blijkt uit de volgende twee grafieken die werden samengesteld door Lighthouse. We konden het originele artikel niet vinden, maar de grafieken zijn gebaseerd op dezelfde dataset die we ook gebruikt hebben voor onze Marketupdate grafieken.

    In de maand oktober importeerde Zwitserland 28 ton goud uit het Verenigd Koninkrijk, 10 ton uit de VS, 4 ton uit Canada, 37 ton uit Chili en 8 ton uit Frankrijk, zo schrijft Alexander Gloy van Lighthouse Investment Management op twitter. In totaal werd er ongeveer 120 ton goud geïmporteerd, tegenover ruim 150 ton goud in de maand september.

    swiss-gold-imports-oct2014

    De Zwitserse kluizen worden aangevuld met goud uit Europa en Zuid-Amerika (Bron: Lighthouse)

    Fysiek goud blijft richting het Oosten stromen

    Kijken we naar het overzicht van landen die goud uit Zwitserland importeerden, dan zien we dat Azië in het algemeen en China in het bijzonder goed vertegenwoordigd is. In de maand oktober ging er ruim 150 ton goud richting Azië. Ook valt op dat de oliestaten in de Golfregio dit jaar stelselmatig goud uit Zwitserland weghalen. Deze grafieken laten duidelijk zien dat het fysieke goud verschuift richting de surpluslanden in Azië en de olieproducenten in het Midden-Oosten.

    swiss-gold-exports-oct2014

    Zwitserland exporteerde in oktober opnieuw veel goud naar Azië (Bron: Lighthouse)

  • Ook de Chinezen kopen even geen goud meer

    In 2013 gingen de Chinezen massaal de markt op om goud te kopen, toen prijzen in de maanden april en september omlaag doken. Ze beschouwden de prijsdaling als een buitenkansje, waar je snel op moest reageren. Dankzij hun kooplust werden ze de grootste kopers van fysiek goud ter wereld. Maar dit jaar laten ook de Chinezen het massaal afweten, ook al zijn prijzen alweer op het laagste niveau sinds minimaal 4 jaar. De Chinese consument kocht over de eerste 9 maanden ruim 20% minder dan in 2013 ofwel slechts 754,8 ton. Slechts een enkeling denkt, dat in deze voorzichtige opstelling snel een einde komt.

    world-vs-chinese-gold-pricesChinezen doen een stapje terug

    Natuurlijk is de voorzichtige opstelling begrijpelijk. Niemand, ook de Chinezen niet, wil graag het zogeheten falling knive opvangen. Ook de Chinezen geloven niet dat er nu slechts sprake is van een tijdelijke correctie. Vorig jaar deden ze dat nog wel en vulden ze het gat op dat Amerikaanse beleggers lieten vallen. Dit jaar zien de trend er ook zeer ongunstig uit. De dollar blijft maar in waarde stijgen en het is weer aantrekkelijk in Chinese aandelen te beleggers. Met andere woorden, er zijn nu meer lucratieve beleggingsmogelijkheden dan in 2013. Bovendien ging de goudprijs in 2013  in korte tijd 15% omlaag. In 2014 is dat veel minder en gaat de daling over een langere periode. Natuurlijk ging ook dit jaar de vraag in september en oktober omhoog, maar lang niet genoeg om de prijsdaling te stoppen. In tegenstelling tot 2013 was er, zoals gezegd, heel weinig geloof dat er ook dit keer prijsherstel zou volgen. De Shanghai Gold exchange deed zelfs een discount ten opzichte van Londen. Uit de snelle groei van het aantal future contracten spreekt, dat de Chinezen speculeren op een verdere van in prijs. Volgens sommige analisten omzeilen Chinezen op deze manier de wet, als ze in dollars willen handelen.shanghai-gold-futures

    Goud leasing

    Een laatste reden voor Chinese terughoudendheid is waarschijnlijk het overheidsonderzoek naar al dan niet illegale export van goud om zo speculatief vermogen het land in te smokkelen. The World Gold Council heeft in recente rapporten gesuggereerd, dat Chinese bedrijven dit jaar al misschien wel 1000 tot goud hebben verzameld. Dat gebruiken ze als onderpand om hun investeringen goedkoop te kunnen financieren, maar ook voor speculatieve doeleinden. Waarschijnlijk maken deze praktijken onderdeel uit van een groeiende schaduwbanksysteem in China. De consument heeft hier echter niets mee van doen en blijft gewoon aan de zijlijn. Dat wil echter niet zeggen, dat deze afwachtende houding voor de langere termijn is. De Chinese consument wordt nog steeds welvarender en zijn voorliefde voor goud blijft in tact. Daarom zou er volgend jaar zomaar sprake kunnen zijn van een rally. Daar zijn wel voorwaarden aan verbonden. De Chinese vraag moet groter worden dan het Chinese aanbod en de rente in de VS moet laag blijven. Maar in de tussentijd zal de prijs eerder dalen dan stijgen! Cor Wijtvliet Over Cor Wijtvliet: Als econoom studeerde Wijtvliet af op economische geschiedenis en kent hij als geen ander de valkuilen en mogelijkheden van crises. Wijtvliet werkte tot de vorige crisis van 2008 als onderzoeker, analist en vermogensstrateeg voor banken en instellingen zoals het Nederlands Instituut voor het Bank- en Effectenbedrijf (NIBE), Centraal Bureau voor de Statistiek, KBW-Wesselius, Friesland Bank Securities en Van Lanschot Bankiers. Die wereld laat hij in 2009 achter zich en vestigt zich succesvol als onafhankelijk analist. Hij schrijft in 2009 onthullende commentaren en vileine columns en wordt regelmatig gevraagd zijn doortastende kijk op geld- en beleggingszaken te geven in de Nederlandse media. Zo was Dr. Wijtvliets opinie onder andere te zien, te horen en te lezen in RTLZ, Business Nieuws Radio (BNR) en Het Financieele Dagblad (FD). Meer informatie:

  • Gold Trail: Hoe sterk is de dollar? (Deel XXV)

    Waarom accepteren landen de valuta van één land als hun belangrijkste reserve? Wat als dat land haar verplichtingen niet nakomen en de reserves waardeloos worden? En waarom zou je de waarde van die munt blijven opdrijven, ten koste van de levensstandaard van je eigen bevolking? In dit deel van de Gold Trail legt FOA uit welke rol de ECB met de euro zal spelen in deze transitie naar een nieuw internationaal monetair systeem.

    Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

    Gold Trail: Hoe sterk is de dollar? (Deel XXV)

    In de hedendaagse wereld lijkt het er steeds meer op dat fysiek goud de beste plek is om te zitten. Het neemt de ‘hoge weg’ boven risico en we kunnen de actie volgen met weinig angst om met lege handen te eindigen. We zouden met alles kunnen eindigen!

    Echter, pas ervoor op dat je onderweg onze route niet verward met de route van diegene die het pad van papiergoud bewandelen. Als ze me vragen “Heb je nog steeds verlies op je positie in goud?” dan antwoord ik: “Het spijt me, je moet de klimmers aan de overkant van de vallei gemist hebben. We hebben gehoord dat ze daar problemen hebben, maar hun goud is anders dan het onze. Zodoende is hun pijn niet onze pijn”.

    Westerlingen vragen zich vaak af waarom zoveel vermogende mensen goud kopen als de prijs daalt. Ik zal hiervoor hetzelfde voorbeeld gebruiken dat we recent gebruikten met betrekking tot de euro. Het is niet het goud dat onderuit gaat, maar de dollar die omhoog gedreven wordt richting een breekpunt. En dit zal echt de laatste rally zijn. We hoeven hier niet lang meer onder te lijden.

    Neem een blik over de hele wereld en plaats jezelf in een van die vele landen. Bedenk dan eens in hoeveel landen men de dollar zal stijgen over de afgelopen jaren, met tenminste 30% tegenover hun eigen valuta. Echter, voor de recente prijsstijging van olie, is de werkelijke kostprijs en kostenstructuur van de meeste Amerikaanse goederen niet met 30% gestegen binnen de Amerikaanse markt. No, ik probeer niet een discussie te voeren over de juistheid van de Amerikaanse CPI. Ik probeer aan te geven dat de VS nog niet begonnen is aan de fase van echte prijsinflatie. Die fase brengt onze inflatie op wereldwijde schaal aan het licht.

    us-dollar.siHet punt dat we maken door er met de ogen van een buitenstaander naar te kijken is dat de goudprijs de binnenlandse prijsvorming van goud in de VS weerspiegelt, niet de wisselkoers. Zoals we eerder al zeiden meten we de werkelijke waarde van een munt af aan haar koopkracht in de lokale markt. Vanuit deze positie is het duidelijk dat Amerikaanse goederen nog niet in de buurt zijn gekomen bij de dollarexpansie die de afgelopen 20+ jaren heeft plaatsgevonden. Het is ene dynamiek die lang geleden al was blootgelegd, indien de status van de dollar als wereldreservemunt zo werd bedreigd als nu.

    Had een grote groep landen de afgelopen jaren dollars aangehouden, dan zouden ze gezien hebben dat hun koopkracht op de Amerikaanse markt met meer dan 30% in toegenomen, in vergelijking met hun verschillende lokale valuta. Echter, de Amerikaanse prijzen daalden zelfs niet een beetje op basis van een toename in productiviteit om te compenseren voor de verandering in wisselkoers tegen andere valuta. Nee, de hele wereld is niet fout in de manier waarop goederen geprijsd worden. Ook zijn wij als Verenigde Staten niet bijzonder productief. Het is overduidelijk dat de dollar opgedreven wordt in een eindstrijd die meer weg heeft van een strijd tussen minnaars. Maar deze strijd zal onze leeftijd blootleggen.

    Om een voorbeeld te geven: Als andere landen goud hadden gekocht voor $400 per troy ounce, dan zou het verlies aan koopkracht op de Amerikaanse markt vergelijkbaar moeten zijn met het verlies in wisselkoers van hun valuta tegenover de dollar. Haal die 30% daling in de wisselkoers af van de goudkoers van $400 en je komt rond de $280 uit. Dat is ongeveer waar we nu staan. Deze actuele prijs laat wereldwijd zien dat, wanneer je goud gebruikt als een maatstaf voor echte economische waarde, de Amerikaanse goederen al geinflateerd zijn in de VS. Juist, onze inflatie is de afgelopen jaren meer dan 30% geweest, vergeleken met de wereldwijde prijsstructuur.

    Dit is het proces waar we nu al diep in zitten. Onze economie kan zich niet aanpassen aan de concurrentie met dit oude geldsysteem. Om ons economische momentum vast te houden moeten we terugvallen op een pure geldinflatie. Maar dat zal deze keer anders zijn dan andere keren! Vandaag de dag zal de enige moderne reservemunt alle valuta op een gelijk speelveld brengen. De valuta in kwestie is olie!

  • Koen Lauwers over de toekomst van goud

    Edelmetaal-info sprak met Koen Lauwers over de laatste ontwikkelingen op de goudmarkt en de evolutie van de goudprijs. Lauwers is onafhankelijk financieel analist en doet voor verschillende opdrachtgevers onderzoek naar de goudmarkt en de grondstoffenmarkt. Zijn werk wordt online en in gedrukte vorm gepubliceerd.

    1. Welke factoren zorgen er nu volgens jou voor dat de prijs maar in die fase blijft hangen?

    De consolidatiefase is volgens mij voorbij. Verschillende technische steunniveaus, in zoverre die iets te betekenen hebben in een gemanipuleerde markt van papieren goudcontracten, zijn gesneuveld. Dit betekent dat de papiergoudbeheerders nu snel kleur moeten bekennen. Ofwel worden nieuwe dieptepunten opgezocht ofwel volgt er een snel V-herstel. Het kan op korte termijn werkelijk alle kanten uit in dit papiercasino. Voor wat het waard is, denk ik dat de zogenaamde India-put uit 2009 zal standhouden. Toen kocht India 200 ton goud van het IMF aan ongeveer 1045 dollar.

    Dit was de laatste keer dat er met een dergelijke grote hoeveelheid werd geschoven binnen de wereld van centrale banken, wat aangeeft dat de herverdelingsoperatie bijna is afgerond. Merk op dat dit niveau ook wonderwel samenvalt met de prognoses van Goldman Sachs. Zoals we weten is enige vorm van zwarte humor deze jongens niet vreemd (zie april 2013). Daarnaast kan de prijs ook niet langdurig onder de productiekost terugvallen of de meeste mijnactiviteit valt binnen de kortste keren stil. Bij een meerderheid van de mijngroepen is het nu al alle hens aan dek. Kijk naar de prestatie van de goudmijnaandelen tegenover de brede markt en je ziet wat ik bedoel. Deze mijnproductie is het smeermiddel (onderpand) van de Comex-termijnhandel. Zet de daling zich wel door, dan kan het heel snel over en uit zijn met papiergoud.

    2. Welke factoren gaan er voor zorgen dat de goudprijs zal stijgen?

    Merk op dat ik in het vorige antwoord bewust de term papiergoud gebruikte. De (evoluerende) rol van fysiek goud in het monetaire systeem staat hier volledig los van. Momenteel kun je op micro-niveau nog fysiek goud kopen aan de prijs van papiergoud. Dit is het mooiste geschenk dat de beheerders van het financiële systeem aanbieden. Profiteer ervan want dit goudvenster zal niet open blijven. Hyperinflatie is de enige mogelijke uitkomst van de monetaire politiek van de voorbije decennia die nu een orgelpunt bereikt. Er is al volop monetaire inflatie (balanstotaal Federal Reserve bijna maal zes sinds 2008) en ook inflatie van activaprijzen (beursrecords). Door de vervalste parameters (rente, vlottende valuta) zijn er geen betrouwbare ankerpunten meer. Het concept ‘waarde’ is daardoor helemaal uitgehold. De gigantische schuldenberg die in de financiële wereldzeeën rond drijft, is de olifant in de kamer die bijna niemand wil zien. Hoe kan de wereldeconomie duurzaam groeien met een enorme schuldenlast die bovendien door dreigende deflatie nog zwaarder zou doorwegen? Antwoord: dit kan niet, vandaar dat op een bepaald moment een monetaire reset zich onvermijdelijk opdringt. Maar eer het zover is, zal de stimulipolitiek vrijwel zeker eerst nog eens in overdrive gaan. Fysiek goud is het enige ‘tegengewicht’ dat de monetaire autoriteiten op dat moment nog rest om hun in reële termen sterk in waarde verminderde (of helemaal waardeloze) andere activa te compenseren.

    To match feature GOLD-FIXING/3. Welke factoren zijn denkbaar waardoor de goudprijs zal gaan zakken?

    Op korte termijn ongetwijfeld veel. De financiële nieuwssites hebben altijd wel een verklaring klaar wanneer de goudkoers daalt. Diezelfde argumenten worden dan soms een dag later al opnieuw gebruikt om de omgekeerde beweging te verklaren. Het safe-haven argument is al lang niet meer aan de orde. Kapitaalstromen vluchten nu in de dollar omdat dit nu eenmaal de meest liquide markt is. Die beweging zet op zijn beurt een hele dynamiek in gang met gevolgen voor emerging markets, grondstoffen,… Voorlopig komt dit goed uit om de activaprijzen en dus het consumentenvertrouwen op peil te houden maar vergis u niet, als de pijngrens voor de Amerikaanse exporteurs bereikt is, zal de dollarindex zijn dalende trend gewoon terug hernemen.

    4. Welk 'broodje-aap-verhaal' over goud wil je graag ontzenuwen?

    Er zijn helaas meer broodje-aap-verhalen over goud dan er andere zijn. Het échte goudverhaal valt aan het brede publiek enorm moeilijk uit te leggen in die mate dat het zonder een basiskennis van de werking van het monetaire systeem en monetaire geschiedenis zelfs een hopeloze zaak is. Wanneer men blijft redeneren in termen als prijs, valuta en rendementen terwijl het in de grond eigenlijk gaat om de evoluerende rol van goud in het monetaire systeem, dan ben je al heel snel naast elkaar aan het praten. De ‘klassieke’ gold-bugs die de goudklok wel horen luiden maar niet zien waar de klepel hangt, zorgen nog voor meer verwarring en maken het zelfs extra moeilijk om goud echt te begrijpen. Je moet eigenlijk je hele mindset overhoop gooien om goud te begrijpen. Dat is voor velen een stap te ver. Begrijpelijk, maar niettemin spijtig.

    5. Welk alternatief zou je graag voor goud willen aandragen?

    Als waarde-opslagmiddel voor de langere termijn (en dan denken we in termen van generaties) is er naar mijn mening geen alternatief voor fysiek goud. Dit wordt door de monetaire geschiedenis ten overvloede aangetoond. De voorbije decennia zijn niet de regel maar de uitzondering. Lees ook:

  • Video: Eenvandaag over het Zwitserse goudreferendum

    Op 30 november spreekt Zwitserland zich uit over de toekomst van haar goudreserve. Wat betekent dit precies en welke gevolgen kan het hebben? En heeft het initiatief kans van slagen? Eenvandaag sprak met verschillende kenners, waaronder monetair econoom Ivo Arnold en blogger ‘Koos Jansen’ van Bullionstar.

    sitestat

  • Infographic: GLD bestaat tien jaar

    Deze week bestaat GLD tien jaar, het exchange-traded fund dat het voor beleggers nog makkelijker maakte goud te kopen. Bij de introductie zat er 8 ton goud in het fonds, dat als onderpand fungeerde voor de aandelen die in omloop werden gebracht. Sindsdien heeft het ETF een spectaculaire groei meegemaakt, geholpen door de bull market in goud en door de financiële crisis die in 2008 uitbarstte. Op het hoogtepunt was de marktwaarde van GLD (aantal aandelen x koers per aandeel) met ongeveer $50 miljard zelfs het grootste van alle ETF’s in de wereld, geholpen door een goudprijs die steeg tot een recordniveau van meer dan $1.900 per troy ounce.

    Eind 2012 bereikte de goudvoorraad van GLD een piek van 1.353 metrische ton, meer dan de publieke goudvoorraden van landen als Zwitserland en Rusland. Slechts vier centrale banken hadden op dat moment een grotere goudreserve dan het ETF. Toch heeft het fonds op haar tiende verjaardag veel van haar glans verloren, want sinds het hoogtepunt van eind 2012 is bijna de helft van het goud uit het fonds geliquideerd. Beleggers wilden er in 2013 massaal uit, nadat de goudprijs de grootste koersdaling in dertig jaar had laten zien. Uit angst voor een verdere prijsdaling werden de aandelen van het fonds massaal van de hand gedaan. Banken kochten de aandelen terug van beleggers en konden het fysieke goud met korting uit GLD weghalen.

    De volledige versie van dit artikel verscheen eerder op een partner blog.

    golden-decade-gld

    Het GLD ETF bestaat tien jaar (Infographic van de Wall Street Journal)

  • ECB kan goud kopen om economie te stimuleren

    De ECB kan staatsobligaties, goud, aandelen en exchange-traded funds (ETF’s) kopen om de inflatie aan te wakkeren en de economie te stimuleren. Dat zei ECB-directielid Yves Mersch tijdens een toespraak die hij hield voor de 17e Euro Finance Week. Door meer soorten financiële activa op te kopen kan de centrale bank de economie stimuleren, bijvoorbeeld in de vorm van een lagere rente op de kapitaalmarkt of een hogere waardering van activaprijzen. Volgen we het traject dat de ECB de afgelopen jaren heeft afgelegd, dan zien we overduidelijk een opschuiving van een voorzichtig en terughoudend monetair beleid (Bundesbank) naar een beleid dat erg veel weg heeft van de monetaire stimulering van de Bank of Japan en de Federal Reserve.

    Bijzonder is het voorstel tot goud kopen, een optie die nooit aan de orde is geweest bij collega’s als de Federal Reserve, de Bank of England en de Bank of Japan. Door goud te kopen met nieuwe euro’s daalt de wisselkoers van de munt en wordt het voor Europese bedrijven makkelijker hun product te verkopen in het buitenland. Dat kan een impuls geven aan de economie.

    De volledige versie van dit artikel verscheen eerder op een partner blog.

    Euro_Gold_Bar

    ECB kan goud kopen om de economie te stimuleren

  • Goud en zilver report (Week 46)

    De goudmarkt was deze week opnieuw zeer volatiel, want de goudprijs fluctueerde tussen de €925 en €950 per troy ounce. Opnieuw begon de week met een scherpe prijsdaling en opnieuw was het een rally op vrijdagmiddag die het verlies wist om te buigen naar winst. De goudprijs steeg netto van €945,79 naar €949,16 per troy ounce, een minimale winst van ongeveer 0,36%.

    Zilver deed het aan het begin van de week al wat beter dan goud en profiteerde van een krachtige herstelrally op vrijdag. Stond de prijs voor een kilo zilver vrijdag rond het middaguur nog net onder de €400, aan het eind van de dag noteerden we een koers van bijna €420. Dat is een intraday koersstijging van 5%. De slotkoers van afgelopen vrijdag lag met €418,65 per kilo 2,74% hoger dan de slotkoers van €407,49 van de week ervoor.

    In dollars steeg de goudkoers van $1.177,80 naar $1.188,80 per troy ounce (+0,93%) en steeg de zilverkoers van $15,78 naar $16,32 per troy ounce (+3,42%). De dollar werd deze week iets zwakker ten opzichte van de dollar, de wisselkoers was vrijdag bij sluiting van de handel $1,2523 tegenover de euro.

    goudprijs-16nov2014

    Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    zilverprijs-16nov2014

    Zilverprijs in euro per kilo (Bron: Goudstandaard)

    Waarom steeg de goudprijs?

    We hebben geen verklaring kunnen vinden voor de plotselinge rally in zowel goud als zilver. De Wall Street Journal vermoedt dat er sprake was van een short-covering rally, wat wil zeggen dat speculanten geen verdere prijsdaling meer verwachten en hun shortposities willen afdekken met een long positie op de edelmetalen. Het sentiment in de goudmarkt is al enige tijd negatief, waar de plotselinge rally van goud van vorige week vrijdag liet zien dat ook short gaan op goud niet altijd zonder risico is. Blijkbaar was dat voor speculanten reden om hun blootstelling aan de goudprijs te verkleinen. Ook is het mogelijk dat speculanten die al eerder short waren gegaan op goud het een goed moment vonden om winst te nemen. Het Indiase Free Press schrijft dat het Zwitserse referendum over goud mogelijk wat te maken heeft met de bewegingen op de goudmarkt, maar daar kunnen we ons eerlijk gezegd weinig bij voorstellen. Het was al eerder bekend dat er op 30 november een referendum gehouden zal worden en voor zover wij weten waren er vrijdag geen nieuwe ontwikkelingen in deze zaak die de goudprijs met meerdere procenten op zou kunnen stuwen. Wat ook een mogelijkheid is dat het volgende nieuws de stijging van de goudprijs verklaart...

    ISIS lanceert gouden en zilveren munten

    Eerder deze week schreven we op Marketupdate al over de plannen van ISIS om een eigen munt te introduceren op basis van goud en zilver. Dat gerucht lijkt waarheid te worden, want een paar dagen later bracht een website gelieerd aan de terreurgroep het bericht naar buiten dat ISIS leider Abu Bakr al-Baghdadi instructies had gegeven om de productie van de munten te starten. Volgens een persbericht van AP komt er op de munten de tekst "Islamitische Staat / Een kalifaat gebaseerd op de doctrine van de profeet" te staan. Het is niet duidelijk waar de terreurgroep het goud, zilver en koper vandaan wil halen. De koopkracht van de munten zal gebaseerd zijn op het gewicht aan metaal, dus de intrinsieke waarde van de munten. Er komen verschillende gouden dinars, waarvan één met het symbool van zeven tarwestengels en één met een wereldkaart. Op één van de zilveren dirhams wordt een zwaard met schild afgebeeld, op een andere versie van de dirham zal een minaret staan. Er komt ook een muntstuk met daarop de afbeelding van de Al-Aqsa moskee in Jeruzalem. Op de koperen munten zal een halve maan met drie palmbomen te zien zijn, wat volgens Associated Press ook een belangrijk symbool is voor de Islam. We blijven de ontwikkeling van dit geldsysteem op basis van de intrinsieke waarde van goud, zilver en koper volgen. Naar onze mening wordt het pas echt interessant zodra ISIS edelmetaal gaat vragen in ruil voor haar olie. Momenteel wordt de olie voor een sterk gereduceerde prijs van $20 per vat op de markt gebracht.

    isis-gold-silver-copper-coins

    De nieuwe gouden, zilveren en koperen munten van de Islamitische Staat (Afbeelding van Iraqinews)

    isis-statement-coins

    De aankondiging van de nieuwe munten door terreurgroep ISIS (Afbeelding via Iraqinews)

  • Nikkei 225 nog steeds goedkoop in goud

    De Japanse Nikkei index bereikte deze week het hoogste niveau in zeven jaar. Sinds de aankondiging van de Japanse centrale bank dat er nog wat meer monetaire stimulering bij komt heeft de beurs werkelijk vleugels gekregen. Stond de index een maand geleden nog op iets meer dan 14.500 punten, afgelopen vrijdag sloot de index van 225 grote Japanse bedrijven net onder de 17.500. Dat is een winst van meer dan 20%!

    Maar hoe moeten we de spectaculaire rally van de afgelopen maand plaatsen? De waarde van Japanse yen ging toch ook onderuit? De Japanse munt verzwakte in dezelfde periode met 9,5% tegenover de dollar, wat betekent dat er van dat rendement nog maar de helft overblijft voor beleggers die hun winst meten in Amerikaanse dollars. Ongeveer de helft van de koersstijging is dus te verklaren door het verzwakken van de yen.

    Nikkei versus goud

    Vergelijken we het 7-jaars record van de Nikkei met de ontwikkeling van de goudprijs, dan zien we dat de beurs in Japan de laatste jaren wat is achtergebleven bij goud. Tussen 2009 en 2013 ging de Japanse aandelenmarkt nergens heen, terwijl de goudprijs in yen bijna verdubbelde. In termen van goud is de Nikkei nog steeds relatief gunstig geprijsd, zoals ook de tweede grafiek goed laat zien. Op het hoogtepunt was de Japanse beurs in punten vergelijkbaar met als 0,7 troy ounce goud in Japanse yen. Met de rally van de laatste maand inbegrepen staat de beurs niet veel hoger dan 0,1 troy ounce goud.

    nikkei-and-goldprice-2014

    Nikkei 225 en de goudprijs in yen

    nikkei-in-gold-2014

    Nikkei 225 in troy ounce goud

  • Video: Dan Popescu interviewt Marc Faber

    Dan Popescu van Goldbroker sprak met investeerder Marc Faber over actuele ontwikkelingen, zoals de daling van de goudprijs, de stijging van de dollar, het Zwitserse goudreferendum en de Chinese goudmarkt. Er is ook een audiofragment van het interview beschikbaar, zie hier.

  • World Gold Council: Beleggers kopen minder goud

    De vraag naar goud daalde in het derde kwartaal naar 929 ton, het laagste volume in vijf jaar tijd. Hoewel de vraag naar gouden sieraden wereldwijd op peil bleef, daalde de vraag naar gouden munten en goudbaren. Ook liquideerden goud-ETF’s een deel van hun voorraden bij gebrek aan vraag vanuit de markt. Centrale banken kochten in het derde kwartaal nog steeds een substantiële hoeveelheid goud, maar het totaal viel lager uit dan in voorgaande kwartalen.

    Deze bevindingen komen uit het nieuwste kwartaalrapport van de World Gold Council dat vandaag werd vrijgegeven. In dit artikel vatten we de hoofdlijnen van het rapport samen. De volgende grafiek geeft alvast een totaalplaatje van de wereldwijde vraag naar goud in het derde kwartaal, vergeleken met alle kwartalen van de afgelopen jaren.

    wereldwijde-vraag-goud-grafiek

    Wereldwijde vraag naar goud

    Beleggers kopen minder goud

    De cijfers van de World Gold Council laten zien dat vooral beleggers het laten afweten in de goudmarkt. In het derde kwartaal van dit jaar werd er voor 246 ton aan goudbaren en gouden munten gekocht, een daling van 7,5% ten opzichte van het tweede kwartaal en een daling van ruim 21% vergeleken met het derde kwartaal van vorig jaar. Met een wereldwijde vraag van 246 ton aan fysiek beleggingsgoud was het derde kwartaal van dit jaar het zwakste kwartaal sinds eind 2009. De vraag naar gouden munten en baren piekte in het tweede kwartaal van 2013 naar 633 ton, nadat de goudprijs in een paar handelsdagen met meer dan 10% was gezakt.

    De afnemende vraag naar beleggingsgoud zien we ook terug in de verkoopcijfers van verschillende munthuizen. Hoewel zilveren munten ook dit jaar zeer goed verkocht worden valt de verkoop van gouden munten behoorlijk tegen.

    beleggingsvraag-goud

    Vraag naar beleggingsgoud daalt

    ETF's

    De ETF’s liquideren dit jaar opnieuw goud, al zijn de volumes minder extreem dan vorig jaar. Konden we in 2013 nog spreken van een verschuiving van de vraag van ETF’s richting fysiek beleggingsgoud, dit jaar is het sentiment in de goudmarkt over de hele linie wat zwakker geworden.

    Toch moeten we niet al te somber zijn over de dalende vraag naar beleggingsgoud, want fundamenteel ligt de vraag nog steeds op een veel hoger niveau dan voor de crisis. De volgende grafiek laat zien dat er vooral in Europa een levendige handel in goudbaren en munten ontstaan is na het uitbreken van de financiële crisis. Ook het afgelopen kwartaal was de vraag naar fysiek goud in Europa een veelvoud van het niveau van voor de crisis.

    european-gold-coin-bar-demand-wgc

    Vraag naar beleggingsgoud in Europa

    Centrale banken kopen nog steeds goud

    Een andere steunpilaar voor de goudmarkt komt uit de hoek van centrale banken. Netto voegden ze in het derde kwartaal van dit jaar wereldwijd 92,8 ton goud aan hun reserves toe, waarmee het totaal voor dit jaar uitkomt op 335 ton. Dat is zelfs iets meer dan de 324 ton goud die centrale banken in dezelfde periode van vorig jaar kochten. Net als in voorgaande kwartalen werd ook het afgelopen kwartaal gekenmerkt door een sterke vraag vanuit Centraal-Azië. In deze periode van drie maanden kocht Rusland 55 ton goud, voegde Kazachstan 28 ton aan haar reserves toe en legde Azerbeidzjan zeven ton goud in de kluis. Dit jaar koopt de Russische centrale bank veel meer goud van binnenlandse goudmijnen.

    Noemenswaardig is dat centrale banken vandaag de dag vrijwel geen goudvoorraden meer verkopen. In het derde kwartaal brachten centrale banken slechts vier ton goud op de markt. Waarschijnlijk is dat edelmetaal gebruikt voor de productie van verzamelmunten en herdenkingsmunten. Sinds het uitbreken van de financiële crisis hebben centrale banken bijna geen goud meer op de markt gebracht.

    central-bank-gold-sales-wgc

    Centrale banken blijven goud kopen

    Productie goudmijnen stabiel

    De productie van goudmijnen heeft vooralsnog nauwelijks te lijden onder de daling van de goudprijs. In het derde kwartaal kwam er iets meer dan 800 ton nieuw goud op de markt. In China, Indonesië en de Dominicaanse republiek werd iets meer goud uit de grond gehaald, terwijl de productie in Peru, de VS, Rusland en Australië in het afgelopen kwartaal een lichte daling liet zien.

    Aanbod sloopgoud blijft dalen

    Terwijl de goudmijnen hun productie op peil houden daalt het aanbod van sloopgoud al enige tijd. Door de daling van de goudprijs is er steeds minder interesse om oude kettingen en sieraden in te leveren. Zowel in de ontwikkelde Westerse landen als in de opkomende markten is er een substantiële daling van het aanbod zichtbaar. Veel sloopgoud is de afgelopen jaren al ingeleverd en de verwachting is dat het aanbod pas weer zal toenemen bij een hogere goudprijs.

    In de eerste drie kwartalen van dit jaar werd er wereldwijd in totaal 807,2 ton sloopgoud aangeleverd, het laagste niveau sinds 2007 en 35% minder dan het gemiddelde van 1.250 ton in de hoogtijdagen van 2009 tot en met 2012. De World Gold Council verwacht dat de daling van het aanbod van sloopgoud ook volgend jaar zal aanhouden.

    sloopgoud-daling-wgc

    Aanbod sloopgoud blijft dalen

    Bron: Goudstandaard