Marketupdate

Tag: olie

  • Handel in Chinese oliecontracten verdubbeld na openbreken Iran-deal

    De handel in de nieuwe Chinese oliecontracten is verdubbeld sinds president Trump heeft aangekondigd dat hij nieuwe sancties zal opleggen aan Iran. De Amerikaanse regering trekt zich eenzijdig terug uit het internationale akkoord over het nucleaire programma van Iran en daarmee zal Iran waarschijnlijk opnieuw worden afgesloten van het dollarsysteem.

    Deze onzekerheid verklaart wellicht waarom er opeens zoveel meer belangstelling is voor de Chinese oliecontracten, waarmee olie in yuan verhandeld kan worden. China was in 2016 de belangrijkste afzetmarkt voor Iran met een import van $14,5 miljard, waarbij ruwe olie met een aandeel van 63% het belangrijkste exportproduct is. Dat zou kunnen verklaren waarom er opeens meer handelaren op de Chinese beurs olie verhandelen.

    https://twitter.com/marketbooklace/status/994187728798568448

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

  • China lanceert benchmark voor olie in yuan

    China heeft vandaag met succes haar eigen benchmark voor de olieprijs gelanceerd. Met ingang van deze week kunnen handelaren via de Shanghai International Energy Exchange contracten voor levering van olie afsluiten, waarbij de olieprijs in yuan genoteerd staat. Met de lancering van dit oliecontract wil China als grootste consument van olie ter wereld meer invloed uitoefenen op de prijsvorming van olie.

    De ambitie van China is om een nieuwe benchmark voor de olieprijs in de markt te zetten naast de Amerikaanse West Texas Intermediate (WTI) en de Europese Brent olie. En er was zeker belangstelling voor, want in de eerste 25 minuten van de handel werden er al bijna 20 miljoen vaten olie verhandeld. De referentieprijs van het oliecontract met levering voor september was omgerekend 416 yuan per vat, maar bij opening steeg de koers gelijk naar 440 yuan per vat. Die prijs was ongeveer 6% hoger dan wat er op hetzelfde moment betaald werd voor Brent olie in Londen en WTI olie op de beurs van New York.

    Chinese oliemarkt

    China streefde vorig jaar de Verenigde Staten voorbij als grootste afnemer van olie ter wereld en wil met de lancering van deze nieuwe oliecontracten het gebruik van de yuan als internationale handelsmunt promoten. China heeft de handel in oliecontracten aan de Shanghai International Energy Exchange opengesteld voor buitenlandse partijen en dat is een primeur voor de Chinese grondstoffenmarkt. Volgens informatie van Bloomberg stonden er vorige week al 19 buitenlandse handelaren geregistreerd om dit oliecontract te kunnen verhandelen.

    Volgens sommige analisten kunnen de oliecontracten een grote rol spelen in het promoten van de yuan als wereldhandelsmunt, zeker als blijkt dat er veel vraag is naar deze oliecontracten. Anderen verwachten niet er dat op korte tot middellange termijn veel zal veranderen in de wereldwijde oliemarkt, omdat er nog steeds vraagtekens zijn over de stabiliteit van de Chinese munt en de vrijheid van kapitaalstromen. De devaluatie van de yuan in 2015 staat bij handelaren nog steeds in het geheugen, ook al was deze minder ernstig dan deze in eerste instantie leek.

    Kapitaalcontroles

    Begin 2017 kwam de Chinese overheid met nieuwe kapitaalcontroles om de waardedaling van de munt af te remmen. Ook werd rond die tijd bekend dat de yuan was gezakt op de wereldwijde ranglijst van meeste gebruikte handelsmunten binnen het SWIFT betaalsysteem. De angst voor kapitaalcontroles kan voor handelaren een reden voor terughoudendheid zijn voor wat betreft het gebruik van de yuan als betaalmiddel. Grondstoffenhandelaar Daniel Hynes van de Australia & New Zealand Banking Group zei daar in een verklaring tegenover Bloomberg het volgende over:

    “Het is lastig om in te zien hoe dit op de korte en middellange termijn een belangrijke factor kan worden voor de olieprijs. Ik denk dat er nog steeds een algemene terughoudendheid is bij wereldwijde investeerders om de Chinese contracten te verhandelen.”

    Om te voorkomen dat de markt door speculanten wordt overgenomen zijn de opslagkosten voor olie bij de Shanghai International Energy Exchange twee keer zo hoog als elders. Daardoor wordt het minder aantrekkelijk om een positie steeds door te rollen, zonder daadwerkelijk olie af te nemen.

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

    Waardeert u de artikelen en analyses op onze site, steun ons dan met een eenmalige of periodieke donatie. Met uw donatie kunnen we mooie artikelen blijven schrijven en worden we minder afhankelijk van inkomsten uit advertenties. Klik hier om te doneren!




  • China lanceert op 26 maart oliecontracten in yuan

    China biedt vanaf 26 maart de mogelijkheid om olie in yuan te verhandelen, zo maakte de Chinese toezichthouder op de financiële markten afgelopen week bekend. Vanaf dat moment is het mogelijk om oliecontracten af te sluiten die in de Chinese yuan worden afgerekend.

    Het nieuwe oliecontract zal waarschijnlijk op de Shanghai International Energy Exchange worden aangeboden, een beurs waar op jaarbasis voor ongeveer $1 biljoen aan oliecontracten verhandeld worden. Het is deze futuresmarkt waar de Chinese munt voet aan de grond kan krijgen als nieuwe valuta om olie in af te rekenen.

    Olie in yuan

    China is de grootste afnemer van ruwe olie in de wereld, maar het land heeft nog steeds dollars nodig om op de internationale markt olie in te kopen. De twee meest verhandelde oliecontracten zijn die voor West Texas Intermediate (WTI) aan de New York Mercantile Exchange (NYMEX) en voor de Brent olie uit de Noordzee, die verhandeld wordt op de Intercontinental Exchange (ICE) in Londen.

    WTI is het belangrijkste referentiepunt voor de olieprijs in de Verenigde Staten, terwijl Brent olie als referentie wordt genomen voor olie die in het Midden-Oosten, Europa en Azië verhandeld wordt. Het zijn de contracten voor deze twee varianten van ruwe olie die wereldwijd gebruikt worden om posities af te dekken.

    Chinese referentieprijs

    De komst van een termijncontract voor olie in Chinese yuan staat al langer op de agenda, maar kon door de volatiliteit op de Chinese aandelenmarkt niet eerder gelanceerd worden. Ook waren er zorgen over kapitaalrestricties, waardoor het voor buitenlandse partijen lastiger is om geld naar het buitenland over te maken.

    China hoopt dat er met de lancering van deze nieuwe oliefutures ook een Chinese referentieprijs voor olie komt, als aanvulling op de termijncontracten voor Amerikaanse WTI en Europese Brent olie. En hoewel het contract in yuan wordt uitgedrukt is het mogelijk om de margeverplichting in Amerikaanse dollars te voldoen. Op die manier wil men voor niet-Chinese bedrijven de drempel verlagen om de oliefutures in yuan te gebruiken.

    Deze bijdrage is afkomstig van Geotrendlines

  • VS overweegt nieuwe sancties tegen Venezuela

    De Verenigde Staten overwegen de import van olie uit Venezuela en de export van geraffineerde olieproducten naar het land te blokkeren. Dat zei de Amerikaanse minister van Buitenlandse Zaken Rex Tillerson zondag tijdens een persconferentie in Argentinië. Met een dergelijke sanctie kan de regering van de Venezolaanse president Maduro verder onder druk worden gezet om weer terug te keren naar de grondwet, zo verklaarde Tillerson.

    In zijn verklaring zei hij het volgende over de mogelijkheid van nieuwe sancties tegen Venezuela.

    “Een van de aspecten in de overweging van sancties op olie is het effect dat het zal hebben op bevolking van Venezuela. Is het een stap waarmee we dit misschien sneller tot een einde kunnen brengen? Als we niets doen om dit tot een einde te brengen, dan vragen we de Venezolaanse bevolking ook om hier nog langer onder te leiden.

    We kijken naar de opties en hoe we de impact op de belangen van Amerikaanse bedrijven kunnen verzachten, maar er zijn ook andere landen in de regio waar het effect op kan hebben. We moeten er rekening mee houden dat we die landen geen schade toebrengen met een actie die wij nemen. We zijn het dus aan het bestuderen en het wordt overwogen.”

    Hyperinflatie in Venezuela

    Venezuela is door slecht economisch beleid en door de daling van de olieprijs in grote problemen gekomen. Het land heeft vrijwel geen valutareserves meer en de regering heeft de geldpers aangezet om de import van essentiële goederen te kunnen betalen. Het gevolg is dat de lokale munt zo goed als waardeloos geworden is, waardoor spaarders al hun koopkracht zijn kwijtgeraakt en winkels niet meer bevoorraad worden. Er zijn grote tekorten aan voedsel, medicijnen en andere basisvoorzieningen.

    Het lijkt erop dat de Amerikaanse regering door middel van economische sancties de druk op Maduro nog verder wil verhogen, in de hoop dat zijn regering valt. De sancties die momenteel al van kracht zijn hebben betrekking op een aantal personen in de regering van Maduro en verbieden Amerikaanse banken en beleggers om staatsobligaties van Venezuela te kopen.

    Deze bijdrage is afkomstig van Geotrendlines

  • Oliesector stelt verkeerde vragen over haar toekomst

    De energiesector is volop in beweging. Niets minder dan de toekomst staat op het spel en dat leidt tot verhitte discussie. De vraag die daarbij steeds weer terugkomt is wanneer de vraag naar olie gaat pieken. Sommige deelnemers aan de discussie zijn echter van mening dat de sector hiermee de verkeerde vragen stelt. Dat althans is de stelling uitgewerkt in een recent rapport gepubliceerd door the Oxford Institute for Energy.

    In dit rapport, getiteld Peak Oil Demand and Long-Run Oil Prices, betogen de auteurs Spencer Dale en Bassam Fattouh dat de sector er beter aan doet zich af te vragen welke consequenties voortvloeien uit het pieken van de vraag naar olie. Hoe moeten olieproducerende landen hun economie opnieuw gaan optuigen als de vraag naar olie structureel gaat dalen? Die vraag moet prioriteit krijgen in de ogen van de auteurs, zelfs als de vraag naar olie nog decennia robuust zal blijven. Een andere vraag is wat dit alles gaat betekenen voor de olieprijs?

    Binnen de sector is er trouwens weinig overeenstemming over het vraagstuk wanneer de vraag naar olie gaat pieken. Volgens Shell gebeurt dat onder invloed van strengere milieuwetgeving en door de snelle opmars van de elektrische auto al binnen 15 jaar. Bij BP denken ze echter dat de vraag pas na 2040 gaat pieken. Spencer Dale is chief economist bij BP.

    Het besef dat de vraag gaat pieken heeft de discussie binnen de sector wel op zijn kop gezet. Overheerste tot voor kort bezorgdheid of er wel voldoende olie beschikbaar zou blijven, nu structureert de discussie zich rond het thema van olie en energie in overvloed. Het pieken van de vraag kan dan tot gevolg hebben dat olieproducerende landen gaan pogen zoveel mogelijk olie in een zo kort mogelijke tijd omhoog te pompen om te voorkomen dat ze met waardeloze voorraden blijven zitten. Dat heeft dan weer consequenties voor de prijs.

    De auteurs betogen dat het gegeven van ‘piekolie’ om een omslag in het denken van landen vraagt. Het accent moet niet langer liggen op het maximaliseren van de inkomsten, maar het winnen van marktaandeel. Critici van het artikel denken echter dat de auteurs hier de plank misslaan. Bij veel landen overheerst, evenals bij veel bedrijven, het denken op de korte termijn. Dat betekent dat het dogma van de maximalisatie van inkomsten overeind zal blijven ook al betekent dat het hakken in de productie.

    Voorspelling wereldwijde vraag naar olie (Bron: Financial Times)

    Investeringen

    Als de vraag naar olie gaat afnemen, dan heeft dat ook grote gevolgen voor de investeringen en voor de beleggers. De auteurs denken dat er ook bij een afnemende vraag hoge investeringen nodig zijn om nieuwe velden aan te boren. Het gaat dan jaarlijks om 3% van de totale wereldproductie. Dat betekent wel dat beleggers vertrouwen moeten houden in de sector. Dan is een timing van de piek in de vraag zeker wel van belang. De perceptie van de belegger zal echter gaan veranderen als de sector niet meer groeit, maar krimpt. Beleggers zullen waarschijnlijk om een hogere beloning gaan vragen. Daardoor stijgt de cost of capital voor bedrijven en dat kan gevolgen hebben voor de beschikbaarheid van kapitaal die nodig is om nieuwe voorraden op te sporen. Zodoende kan een vliegwiel op gang komen van krimpende markten en hogere prijzen met als gevolg dat de wereld versneld de olie links laat liggen. Het rapport gaat ook hier aan voorbij.

    Ook benadrukt het rapport ten onrechte dat olie nog heel lang de brandstof bij uitstek zal blijven voor het transport en vervoer. Critici wijzen erop dat overheden weleens radicale beslissingen kunnen gaan nemen in het kader van de klimaatpolitiek. Die kan uitmonden in eisen voor een hogere energie-efficiency of zelfs vervanging van brandstoffen. Is het ondenkbaar dat een land als China in zijn strijd tegen de milieuvervuiling de klassieke brandstofmotor gaat verbieden? Frankrijk en het Verenigd Koninkrijk hebben nu al duidelijk gemaakt dat er in 2040 geen auto’s meer verkocht mogen worden die op diesel rijden.

    Het rapport heeft ook te weinig oog voor het gegeven dat regionale verschillen in beleid gevolgen kunnen hebben voor de vraag naar bepaalde soorten olie. Zo gaat Saoedi-Arabië fors investeren in zijn chemische sector om zo de toekomst van zijn olierijkdommen als het ware te garanderen. Daardoor moet het uitgangspunt van het rapport wat meer genuanceerd worden. Het gaat er inderdaad niet om wanneer precies de vraag gaat pieken, maar meer om de vraag in welke regio deze gaat pieken en van welke soort olie. Dit soort nuanceringen neemt niet weg dat het rapport de juiste vragen over de toekomst van de energiesector stelt. Over de antwoorden kun je dan twisten.

    Cor Wijtvliet

    corwijtvliet-logo

    Deze bijdrage is afkomstig van www.corwijtvliet.nl

    Tot slot:

    • Hebt u opmerkingen en/of vragen? Mail ze gerust aan: [email protected]
    • Of via mijn twitteraccount: @wijtvliet. (www.twitter.com/wijtvliet)
    • Voor meer door mij geschreven artikelen bezoekt u mijn website: www.corwijtvliet.nl
    • Of bezoek www.Beurshalte.nl      
    • Ontvangt u het Cor Wijtvliet Journaal niet rechtstreeks? Abonneert u zich dan hier!

  • Rusland exporteert meer olie naar China via nieuwe pijpleiding

    Europeanen gaan mogelijk meer betalen voor Russische olie, nu Rusland een groter gedeelte van haar productie naar China kan exporteren. Dat schrijft Bloomberg op basis van een nieuw onderzoeksrapport van FGE. China heeft dit jaar namelijk een nieuwe pijpleiding in gebruik genomen, waarmee ze 300.000 vaten olie per dag extra uit Rusland kan importeren.

    Deze nieuwe oliepijpleiding loopt parallel aan een bestaande verbinding van Mohe naar Daqing en verdubbelt de capaciteit van deze route naar 600.000 vaten olie per dag, omgerekend 30 miljoen ton olie op jaarbasis is. De aanleg van deze 941,8 kilometer lange tweede oliepijpleiding begon in augustus 2016 en werd in november 2017 voltooid. De eerste pijpleiding over deze route werd in 2011 al in gebruik genomen.

    Meer olie naar China

    China heeft de Verenigde Staten ingehaald als grootste verbruiker van olie ter wereld, terwijl Rusland de rol van Saoedi-Arabië heeft overgenomen als grootste olieproducent in de wereld. Het is dan ook geen toeval dat China steeds meer olie uit Rusland exporteert, aangezien de twee landen aan elkaar grenzen en daardoor de mogelijkheid hebben om olie via pijpleidingen te transporteren.

    Rusland is nu al de grootste leverancier van olie aan China en de verwachting is dat ze deze positie dit jaar verder zal versterken. Volgens de consultants van FGE zal Rusland dit jaar 200.000 vaten olie per dag meer naar China exporteren, waarvan het grootste gedeelte voor rekening komt van de nieuwe pijpleiding die begin dit jaar in gebruik is genomen.

    Minder olie naar Europa?

    Volgens de energieconsultants van FGE zal Rusland met de opening van deze nieuwe oliepijpleiding in China minder olie naar Primorsk transporteren, een belangrijke overslagplaats voor olie die naar Europa wordt geëxporteerd. Ook zal vanaf maart de export van Russische olie richting Oost-Europese landen afnemen, met als gevolg dat de prijzen kunnen stijgen.

    In de aanloop naar het in gebruik nemen van de nieuwe oliepijpleiding naar China is een vat olie uit het Oeral-gebied (bestemd voor de Europese markt) al $0,60 in prijs gestegen ten opzichte van een vat Brent olie.

    Deze bijdrage is afkomstig van Geotrendlines

  • Olie/goud ratio naar laagste niveau sinds begin 2017

    De goudprijs staat momenteel op het laagste niveau ten opzichte van olie sinds begin dit jaar, omdat de groei van de wereldeconomie een stimulans heeft gegeven aan de olieprijs en de vraag naar edelmetaal heeft afgeremd. Beleggers laten goud liggen ten gunste van alternatieven als aandelen en obligaties. Ook lijkt de vraag naar virtuele munten als Bitcoin een remmend effect te hebben op de prijs van het edelmetaal.

    De goudprijs in dollars is sinds het begin van dit jaar weliswaar met 10% gestegen, maar door de snellere stijging van de olieprijs in de tweede helft van het jaar krijg je op het moment van schrijven minder dan 22 vaten olie voor een troy ounce goud. Begin vorig jaar was olie nog relatief goedkoop ten opzichte van goud, want toen stond de ratio op een recordniveau van meer dan 47. Dat was het hoogste niveau sinds de jaren ’70.

    Olie versus goud

    Een hoge olie/goud ratio wordt door analisten gezien als een signaal dat het slecht gaat met de economie, omdat in onzekere tijden de vraag naar olie daalt en de vraag naar het edelmetaal juist toeneemt. Op basis van deze indicator zou je kunnen zeggen dat het momenteel goed gaat met de economie, al zijn er aan de horizon ook signalen dat de stress in het financiële systeem toeneemt.

    Olie goud ratio naar laagste niveau sinds begin dit jaar (Bron: Bloomberg)

  • Olie in yuan komt langzaam dichterbij

    De ambitie van China om olie in yuan te verhandelen zou een grote impact kunnen hebben op het wereldwijde monetaire systeem zoals we dat nu kennen, maar het kan nog lang duren voordat dat punt bereikt wordt.

    Een rondvraag van Bloomberg onder verschillende analisten en economen leert ons dat er nog veel komt kijken bij de lancering van oliecontracten in yuan. De kapitaalcontroles in China en het valutarisico van de yuan zijn de grootste obstakels waar oliehandelaren mee geconfronteerd zullen worden als ze olie in de Chinese munt willen verhandelen.

    In 2012 waren er al plannen om oliefutures in yuan aan te bieden op de beurs van Shanghai, maar het duurde nog bijna vijf jaar voordat de plannen echt concreet werden. Deze maand zal er voor het eerst getest worden met dergelijke oliecontracten, waarbij de prijs van een vat olie in yuan vermeld wordt. Volgens econome Yao Wei van Société Générale kan dit nieuwe oliecontract een belangrijke belangrijke bijdrage leveren aan de internationalisering van de yuan. Daarover zei ze het volgende tegenover Bloomberg:

    “Dit contract heeft het potentieel om een grote bijdrage te leveren aan de internationalisering van de Chinese yuan, maar haar succes zal voor een belangrijk deel afhankelijk zijn van de mate van vrijheid die wordt toegestaan voor de kapitaalstromen die ermee gepaard gaan.”

    Kapitaalcontroles

    China is een van de grootste importeurs van olie in de wereld, terwijl het land tegelijkertijd steeds meer kapitaal investeert in belangrijke olieproducerende landen. Vanuit het perspectief van China is het goed te begrijpen dat ze haar eigen munt naar voren schuift als internationaal betaalmiddel, maar voor de olieproducerende landen is deze verandering pas interessant op het moment dat de opbrengsten in yuan vrij verhandeld kunnen worden.

    Juist in dat opzicht heeft China nog veel werk te verzetten, omdat de kapitaalcontroles van de Chinese overheid nog steeds van kracht zijn en de financiële markten in China nog steeds beperkt toegankelijk zijn voor buitenlandse investeerders.

    Analisten van de bank DBS Group Holdings uit Singapore schrijven in hun nieuwste rapport getiteld “China in 2018/19: The Age of the Strongman” dat de invloed van de Chinese yuan in de regio de komende jaren verder zal toenemen.

    “De invloed van de [Chinese] valuta in de regio zal naar verwachting groeien, in lijn met het pro-actieve en assertieve buitenlandse beleid van Xi Jinping. Het Belt and Road initiatief om de banden door heel Eurazië aan te halen zal de onmisbare versterking zijn voor grootschalig gebruik van de yuan om olie mee af te rekenen.”

    Valutarisico

    Naast kapitaalrestricties is er ook een andere uitdaging voor handelaren die olie in yuan willen afrekenen. Veel olieproducerende landen in het Midden-Oosten hebben hun eigen munt gekoppeld aan de Amerikaanse dollar, wat betekent dat het verhandelen van olie in yuan een valutarisico met zich meebrengt. Shady Shaher, strateeg van de bank Emirates NBD uit Dubai, zei daar het volgende over tegenover Bloomberg.

    “De dollar is zo ingebed in de markt dat het moeilijk is voor te stellen dat die rol zal verminderen. Op de lange termijn valt er wel iets voor te zeggen om te kijken naar transacties in yuan, omdat China een belangrijke markt is. Maar het zal nog jaren duren om dit te ontwikkelen.”

    Onlangs nog toonden Chinese investeerders belangstelling om een aandeel te nemen in Saudi-Aramco, de olieproducent van Saoedi-Arabië. Ook dat kan een manier zijn om draagvlak te creëren voor het verhandelen van olie in yuan. Eswar Prasad, die eerder bij het IMF werkte als specialist op het gebied van China, verwacht dat de dollar in de toekomst meer terrein zal verliezen ten opzichte van andere valuta:

    “Het is niet onredelijk om je een wereld voor te stellen waarom de overweldigende meerderheid van alle grondstofcontracten – in het bijzonder olie – niet langer uitsluitend in dollars genoteerd staan. Maar de rol van de yuan in het wereldwijde financiële systeem zal uiteindelijk bepaald worden door de mate van toewijding van de regering van Xi Jinping om economische en financiële markthervormingen door te voeren.”

    Olie in yuan

    China wil graag olie in yuan verhandelen om minder afhankelijk te zijn van de dollar. De Amerikaanse dollar is sinds 1973 de belangrijkste munt om olie in af te rekenen, waardoor deze munt essentieel werd voor het internationale betalingsverkeer. De laatste jaren wordt de hegemonie van de Verenigde Staten van verschillende kanten uitgedaagd, omdat steeds meer landen manieren zoeken om in eigen valuta te handelen en olie in een andere valuta af te rekenen.

    Lees ook:

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • Saoedi-Arabië versnelt neergang van de petrodollar?

    De afgelopen decennia was de status van de Amerikaanse dollar als wereldreservemunt onbetwist, maar de laatste jaren zou ik dat niet meer met overtuiging durven te zeggen. Sommige landen hebben al voorzichtig de overstap gemaakt in euro’s of lokale valuta voor internationale betalingen, terwijl andere landen soortgelijke stappen overwegen. De recente ontwikkelingen in Saoedi-Arabië kunnen deze transitie in een stroomversnelling brengen.

    Wereldreservemunt

    Natuurlijk heeft de dollar nog steeds diepe wortels. Niet alleen omdat de meeste internationale transacties in deze valuta plaatsvinden, maar ook omdat centrale banken al decennia lang dollarreserves verzameld hebben om dit monetaire systeem te ondersteunen. Landen als China en Japan hebben bijvoorbeeld ruim $1 biljoen aan Amerikaanse staatsobligaties op hun balans staan, waardoor ook zij er geen belang bij hebben om de dollar helemaal te laten vallen. En dan hebben we het nog niet eens over het feit dat er over de hele wereld in dollars geleend wordt, waarmee een voortdurende vraag naar deze munt ontstaat.

    Een transitie van de dollar naar een nieuw monetair systeem zal daarom denk ik niet van de ene op de andere dag plaatsvinden, maar we moeten er wel serieus rekening mee houden dat het exorbitante privilege van de Verenigde Staten zal verdwijnen. De meest voor de hand liggende reden daarvoor is dat het economische zwaartepunt in de wereld naar Azië verschuift.

    Olie in yuan

    Neem bijvoorbeeld Saoedi-Arabië, een van de grootste producenten van olie in de wereld. Van alle olie die dit land produceert gaat ruim twee derde richting Azië, tegenover slechts een vijfde deel voor het hele Amerikaanse continent en een tiende deel voor de Europese markt. Waarom zou Saoedi-Arabië nog in dollars blijven handelen, als haar belangrijkste klanten in Azië zitten?

    Als China graag de olie uit Saoedi-Arabië in de Chinese yuan wil afrekenen, dat moeten die twee landen daar onderling uit kunnen komen. Zeker als Chinese bereid is te investeren in de economie van Saoedi-Arabië. Ook lukte het Iran vorig jaar om olie in euro’s af te rekenen, zowel voor de export richting Europa als voor de export naar China en India. En daar krijgt het land veel investeringen vanuit Europa voor terug!

    Petrodollar

    Toen Saoedi-Arabië en de Verenigde Staten een deal sloten om olie uitsluitend in dollars te verhandelen was er geen levensvatbaar alternatief, omdat alleen de dollar in die tijd voldoende liquiditeit en omvang had om olie mee te verhandelen. Andere landen konden het daar wel niet meer eens zijn, een beter alternatief was er toen eigenlijk niet.

    Die situatie is vandaag de dag wel anders. Met de komst van de euro is er een tweede wereldmunt, een neutrale en onpartijdige valuta die door alle landen gebruikt kan worden om olie mee af te rekenen. En dan heb je natuurlijk China, dat nu al de grootste importeur van olie is en binnen afzienbare tijd ook de grootste verbruiker van olie zal worden. En daarmee kan China ook meer haar stempel op de oliemarkt drukken.

    Belangrijk is om de ontwikkelingen in Saoedi-Arabië de komende tijd goed te volgen. Een nieuwe regering rond kroonprins Mohammed bin Salman kan de deur openen naar een nieuw tijdperk, waarin andere landen opnieuw onderhandelingen zullen voeren. En daarmee zou olie in yuan en olie in euro wel eens een grote vlucht kunnen nemen.

    Frank Knopers

    Deze column van Frank Knopers verscheen eerder op Goudstandaard. Goudstandaard is gespecialiseerd in de verkoop en opslag van fysiek edelmetaal. Wilt u meer informatie over beleggen in edelmetalen? Bel ons op +31(0)88 46 88 488 of mail naar [email protected].




  • Olieprijs naar hoogste niveau in 2,5 jaar

    De olieprijs bereikte maandag het hoogste niveau in 2,5 jaar, nadat kroonprins Mohammed bin Salman van Saoedi-Arabië een greep naar de macht deed. Afgelopen weekend liet de kroonprins een aantal zeer invloedrijke personen in de regering arresteren, waaronder miljardair Alwaleed bin Talal en het hoofd van de Nationale Garde, prins Miteb bin Abdullah. Deze actie kwam voor velen als een verrassing en daarom is het vooralsnog lastig in te schatten welke gevolgen dit heeft voor toekomst van Saoedi-Arabië en haar positie in de regio.

    Olieprijs omhoog

    Beleggers reageerden heftig op het nieuws, want de olieprijs schoot maandag met 3,5% omhoog naar $64,32 per vat. In het kielzog van olie schoten ook de prijzen van andere grondstoffen omhoog. Saoedi-Arabië is een van de grootste olieproducerende landen ter wereld en dat betekent dat politieke instabiliteit in dit land gevolgen kan hebben voor de wereldwijde oliemarkt. Die zorgen vertalen zich naar een hogere olieprijs. Ook de goudprijs reageerde op deze ontwikkelingen, al bleef de prijsstijging van het edelmetaal beperkt tot minder dan een procent.

    Een potentieel conflict kan de olieprijs verder aanjagen, zeker als de OPEC-landen zich volgend jaar aan de afspraak houden om 1,8 miljoen vaten per dag minder op te pompen. De verlaging van de productie in combinatie met een stijging van de wereldwijde vraag heeft ervoor gezorgd dat de prijs van olie vanaf het dieptepunt verdubbelde van minder dan $30 naar meer dan $64 per vat.

    Olieprijs stijgt naar hoogste niveau in 2,5 jaar (Grafiek via Bloomberg)

  • Iran: “Zuid-Korea moet meer olie in euro afrekenen”

    Zuid-Korea moet een groter gedeelte van de olie die ze uit Iran importeert in euro’s afrekenen, aldus de Iraanse Minister van Olie Bijan Namdar Zanganeh. Op dit moment wordt de olie voor de helft in euro en voor de helft in Zuid-Koreaanse won afgerekend, een verdeling waar de Iraanse regering niet over te spreken is. Zanganeh zij daar na een ontmoeting met de Zuid-Koreaanse minister van land, infrastructuur en transport het volgende over.

    “We zouden graag meer betalingen in euro’s willen zien van Zuid-Korea in ruil voor onze olie. Natuurlijk betalen wij een deel van onze import uit Zuid-Korea ook met de Zuid-Koreaanse won, maar misschien moeten we ons handelsbeleid [met Zuid-Korea] aanpassen als dit probleem met de betalingen niet wordt opgelost.”

    Geen olie in dollars

    Sinds het wegvallen van de Westerse sancties in 2015 probeert Iran minder afhankelijk te worden van de Amerikaanse dollar. Zo maakte het land begin vorig jaar bekend dat alle onbetaalde olierekeningen en alle toekomstige leveringen van olie alleen nog maar in euro’s afgerekend kunnen worden. Inmiddels is de Europese valuta zelfs de belangrijkste handelsmunt voor de Iraanse economie.

    De uitspraken van de Iraans minister van Olie komen op hetzelfde moment als de berichten dat China de import van olie uit Saoedi-Arabië in Chinese yuan wil afrekenen. Van een zogeheten olie voor yuan voor goud deal lijkt geen sprake te zijn, maar China heeft wel interesse om haar belangen in Saoedi-Arabië uit te breiden.

    De afgelopen jaren hebben verschillende landen kenbaar gemaakt dat ze minder afhankelijk willen worden van de Amerikaanse dollar. China en Rusland rekenen bepaalde grondstoffen al in hun eigen valuta af, terwijl Iran als eerste grote olieproducerende land met succes de euro naar voren wist te schuiven als oliemunt.

    Iran wil meer samenwerking

    De Iraanse minister Zanganeh sprak ook zijn frustraties uit over de positie van de Amerikaanse regering tegenover Iran. Volgens hem probeert president Trump de economische relaties tussen Iran en het Westen te saboteren door de internationale nucleaire deal te ondermijnen.

    “Waarom is de heer Trump er zo verbolgen over dat Europeanen geld verdienen door zaken te doen met Iran? Waarom houdt hij Amerikaanse bedrijven tegen om datzelfde te doen?

    Amerikaanse bedrijven zijn welkom om naar Iran te komen om geld te verdienen. We hanteren geen restricties in onderhandelingen met Amerikaanse bedrijven om onze olie- en gasvoorraden te exploiteren. We zijn bereid om morgen aan de onderhandelingstafel aan te schuiven.”

    De grote Europese energiebedrijven als Total, Royal Dutch Shell, Eni en BP willen actief samenwerken op de Iraanse energiemarkt. Het Franse Total tekende eind vorig jaar al een deal van €4,3 miljard voor de exploitatie van South Pars, het grootste gasveld ter wereld. Amerikaanse bedrijven mogen echter al decennia geen zaken doen met Iran, terwijl zij wel met in de buurlanden van Iran olie en gas mogen winnen.

    Lees ook:

    Deze bijdrage is afkomstig van Geotrendlines