Marketupdate

Categorie: Economie

Economisch Nieuws

  • Poetin: “Rusland is voorbereid op daling olieprijs”

    De Russische president Poetin heeft in een interview met ITAR-TASS gezegd dat zijn land voorbereid is op een catastrofale daling van de olieprijs. Dankzij een valutareserve van meer dan $400 miljard is er voldoende buffer om de economische stabiliteit te handhaven en om aan alle sociale verplichtingen te kunnen voldoen, zo liet Poetin weten. “Voor een land als dat van ons is het gemakkelijker om met deze situatie [lagere olieprijzen] om te gaan. Waarom? Omdat we producent zijn van olie en gas en omdat we spaarzaam omgaan met onze reserves in de vorm van valuta en goud”, zo voegde hij eraan toe.

    De Russische economie leunt sterk op de export van olie en gas, maar als we Poetin mogen geloven is er geen enkele reden om ons zorgen te maken over de kracht van hun economie. De centrale bank van Rusland heeft het afgelopen jaar veel valutareserves gebruikt om de waarde van de roebel te ondersteunen. Daarnaast is een deel van de reserves gebruikt om goud te kopen. In het derde kwartaal van dit jaar voegde het land 55 ton goud aan haar reserves toe.

    De goudvoorraad van ongeveer 1.150 ton en de ruim $400 miljard aan reserves moeten vertrouwen uitstralen, maar dat blijkt nog niet uit de waardeontwikkeling van de munt. De roebel heeft sinds juli al een derde deel van haar waarde verloren ten opzichte van de dollar. Onlangs maakte de centrale bank nog bekend dat ze de waardebepaling van de munt meer aan de markt wil overlaten en minder valutareserves zal gebruiken om de munt te ondersteunen.

    poetin

    Poetin maakt zich geen zorgen om daling olieprijs

  • Video: Dan Popescu interviewt Marc Faber

    Dan Popescu van Goldbroker sprak met investeerder Marc Faber over actuele ontwikkelingen, zoals de daling van de goudprijs, de stijging van de dollar, het Zwitserse goudreferendum en de Chinese goudmarkt. Er is ook een audiofragment van het interview beschikbaar, zie hier.

  • Rusland laat wisselkoers roebel over aan de markt

    De Russische centrale bank laat de waardebepaling van de roebel in toenemende mate over aan de vrije markt, zo bericht de Wall Street Journal. Interventies op de valutamarkt die als doel hebben de waarde van de roebel te ondersteunen worden namelijk beperkt tot $350 miljoen, ver beneden de pieken van $2 miljard per dag die de centrale bank de afgelopen maanden in de valutamarkt pompte om de koersval van de roebel af te remmen.

    De centrale bank verhoogde eind oktober de rente met 150 basispunten naar 9,5%, in een poging de waarde van de munt te ondersteunen en speculanten de pas af te snijden. Dit jaar is de roebel al met 25% in waarde gezakt tegenover de dollar, nadat beleggers massaal geld weghaalden uit de Russische kapitaalmarkt. Ook de sancties tegen Rusland en de forse daling van de olieprijs hebben een negatief effect op de waarde van de roebel. Olie en gas zijn de belangrijkste exportproducten van Rusland.

    Wisselkoers

    Door al het slechte nieuws is de wisselkoers opgelopen tot een recordniveau van bijna 47 roebels tegenover de dollar. Door minder te interveniëren in de valutamarkt zal de speculatie omtrent de roebel op termijn afnemen. Wel moeten we voorlopig rekening houden met een grotere volatiliteit, terwijl de munt weer een evenwicht gevonden heeft. De centrale bank houdt de mogelijkheid open om opnieuw op grote schaal te interveniëren, maar zal dat alleen doen wanneer de financiële stabiliteit bedreigd wordt. Ook zal de centrale bank in vervolg niet meer aankondigen wanneer ze de roebel gaat ondersteunen. Alleen dit jaar heeft de centrale bank enkele tientallen miljarden aan dollarreserves gebruikt om de waarde van de roebel te steunen. Waren de reserves begin dit jaar nog $510,1 miljard, eind oktober was dat geslonken tot $439,1 miljard. Als gevolg daarvan heeft de centrale bank niet meer voldoende reserves om zes maanden aan import te financieren, een vuistregel die door economen gehanteerd wordt als de minimale veiligheidsmarge.

    valutareserves-roebel

    De Russische centrale bank gooit valutareserves op de markt om roebel te ondersteunen

    Rusland koopt goud

    De valutareserves worden niet alleen gebruikt om de roebel te ondersteunen, maar ook om goud te kopen. In het derde kwartaal van dit jaar voegde de centrale bank 55 ton aan haar reserves toe, waarmee de totale goudvoorraad naar meer dan 1.150 ton aangroeide. Rusland hanteert een strategie van de-dollarisatie, want naast het verzamelen van goud probeert het land ook steeds meer transacties met het buitenland in andere valuta dan dollars af te rekenen. Lees ook deze artikelen:

  • China en Canada tekenen valutaswap

    China en Canada tekenen valutaswap

    De centrale banken van China en Canada hebben onlangs een valutaswap met een omvang van 200 miljard yuan ($32,67 miljard) en $30 miljard aan Canadese dollars ondertekend. De valutaswap heeft een looptijd van drie jaar en maakt het voor beide landen makkelijker handel te drijven in de lokale valuta. Met deze valutaswap zet China weer een stap vooruit in de internationalisering van de yuan als internationale handelsmunt. Door een goede beschikbaarheid van de yuan te garanderen wordt het voor bedrijven in Canada aantrekkelijker om yuan te accepteren wanneer ze handel drijven met het bedrijfsleven in China.

    Naast een valutaswap komt er ook een clearing bank in waar Canadese financiële instellingen direct yuan en Canadese dollars kunnen omwisselen. De People’s Bank of China liet weten dat de Canadese vestiging van de Commercial Bank of China Ltd (ICBC) in Toronto deze taak op zich zal nemen. Het is de eerste clearing bank op het Noord-Amerikaanse continent die deze taak zal vervullen. “Dit is een fantastische aankondiging voor de relatie tussen China en Canada en een uitstekende zet voor Canadese bedrijven die meer willen concurreren met het buitenland”, zo verklaarde C.J. Gavsie van BMO Capital Markets tegenover Yahoo Finance.

    Om het voor Canadese financiële instellingen aantrekkelijker te maken yuan aan te houden krijgt het land toegang tot de Chinese kapitaalmarkt. Onder het Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor (RQFII) programma mogen Canadese financiële instellingen tot 50 miljard yuan in de kapitaalmarkt van China beleggen. yuan-currency  

    China en Canada tekenen valutaswap

  • Chinese spookstad gebaseerd op Manhattan

    Op minder dan 200 kilometer afstand van de Chinese hoofdstad Beijing hebben projectontwikkelaars een complete replica van Manhattan uit de grond gestampt. Aan de oever van een rivier nabij de havenstad Tianjin zijn in een paar jaar tijd talloze wolkenkrabbers gebouwd, geïnspireerd door de skyline van New York. Deze Chinese variant van Manhattan, die naar schatting $50 miljard gaat kosten, is volledig met goedkope kredieten gefinancierd.

    De bouw moet in 2019 voltooid zijn, maar door het uitbreken van de financiële crisis is het lot van de spookstad onzeker geworden. Replica’s van het Rockefeller Center en de Twin Towers staan nog steeds leeg en zijn met hekken afgezet. De trottoirs zijn leeg, maar de grote hoeveelheid zwerfvuil die als gevallen blaadjes door de straten zwerven doet vermoeden dat er toch ergens mensen wonen.

      "Ze maken gebouwen die niemand echt wil hebben of nodig heeft en er komt een dag waarop de rekening gepresenteerd wordt", zo verklaarde analist Gillem Tulloch tegenover NBC News. Tulloch deed onderzoek naar de groei van het aantal spooksteden door heel China. Ontwikkelaars hadden grootse plannen met deze replica van Manhattan, maar door de crisis ziet het toekomstplaatje er minder gunstig uit. Banken scherpen in opdracht van de overheid hun kredietverlening aan, omdat een oververhitting van de Chinese vastgoedsector dreigde. Als gevolg van de jaren van goedkope kredietverlening en overheidsstimulering zijn de schulden op publiek en privaat niveau explosief gestegen. De Chinese economie heeft zich de afgelopen decennia razendsnel ontwikkeld en als gevolg daarvan trekken veel mensen van het platteland naar de steden. Het is dus niet vreemd dat er in recordtempo nieuwe steden uit de grond worden gestampt. Om een beeld te schetsen van de omvang waarin de urbanisatie plaatsvindt: In een tijdsbestek van drie jaar heeft China meer cement gebruikt dan de Verenigde Staten in de afgelopen honderd jaar.

  • Aan slecht nieuws geen gebrek

    De huidige wereldeconomie heeft veel weg van een straalvliegtuig, dat in een storm is beland. Het heeft alle vier de straalmotoren nodig om veilig door het noodweer te geraken. Het probleem is, dat eigenlijk maar één motor naar behoren functioneert en dat is de Verenigde Staten. De tweede, die van de eurozone, sputtert al sinds 2008 en opnieuw ligt een recessie op de loer. Voor Japan geldt, dat het land buiten adem begint te raken na jaren van monetaire stimulering. De opkomende landen tenslotte krijgen steeds meer te maken met tegenwind. De Chinese groei valt terug, de commodities kelderen in prijs en de VS zijn gestopt met monetaire stimulering.

    vliegtuigDe bange vraag is nu hoe lang de Verenigde Staten het in hun eentje kunnen volhouden. Een sterke VS en een zwakke Umwelt impliceren een sterke dollar. Hoe zwakker de rest van de wereld is, hoe sterker die dollar gaat worden met als resultaat dat ook de motor van de VS kuren gaat vertonen. Dat kans, dat het opnieuw de verkeerde kant op gaat, is groter dan omgekeerd. Dat althans lijkt de onontkoombare conclusie als we al het slechte nieuws van de laatste weken op een rijtje zetten. De ECB blijft aarzelen of en in hoeverre de centrale bank wil gaan stimuleren. Hoewel de Bank van Japan haar programma voor monetaire stimulering drastisch heeft opgehoogd, is de bank daar rijkelijk laat mee. De btw-verhoging van begin van dit jaar heeft zeer negatief op de groei uitgepakt. Ondanks dat overweegt de regering Abe in 2015 een nieuwe ronde van belastingverhoging. In Europa blijft Duitsland op de rem trappen en maakt het land elke vorm van kwantitatieve verruiming of fiscale stimulering onmogelijk. De Fed is gestopt met kwantitatieve verruiming, maar de echte dreiging schuilt in een vroegtijdig verhogen van de rente. De jaren '30 van de vorige eeuw hebben geleerd wat dat kan betekenen voor het economisch herstel. In De VS bestaat ook weer de reële mogelijkheid, dat het land opnieuw in een politieke patstelling komt door de Republikeinse overwinning in de tussentijdse verkiezingen. Het oeverloze debat over het schuldenplafond van afgelopen jaar leert waar een hernieuwde patstelling in kan uitmonden. Erger nog is, dat de alsmaar sterker wordende politieke polarisatie verhindert dat er maatregelen genomen worden, die ook de VS hard nodig hebben om de groei een stevig fundament te geven.

    Groei opkomende landen valt tegen

    Ook uit de opkomende landen komen eigenlijk alleen maar jobstijdingen. De fameuze BRICS dreigen in een recessie te belanden (Brazilië en Rusland) of hebben te kampen met een ernstige groeivertraging. In China dreigt de groei terug te vallen van 7% naar 5%. Tegelijkertijd dreigt de ombouw van de economie naar een meer consumenten georiënteerde economie op de lange baan terecht te komen. President Xi Jinping ondervindt heftige oppositie tegen de uitvoering van zijn plannen.brandend-geld Alsof de problemen van dit moment al niet groot genoeg zijn, dienen zich alweer nieuwe aan. De private en publieke schuldenlast is zeker in de Eurozone en Japan nog veel te hoog. Het huidig beleid brengt hier weinig tot geen verandering in, zodat de kans alleen maar toeneemt dat de lasten onhoudbaar worden. Ook worden de eerste negatieve effecten van de groeiende maatschappelijke en economische ongelijkheid zichtbaar. Teveel vermogen en inkomen komt terecht bij groeperingen die geneigd zijn alleen nog maar meer te sparen. Een en ander kan uitmonden in een langdurige economische stagnatie (secular stagnation), die broodnodige aanpassingen feitelijk onmogelijk maakt. Populistische bewegingen kunnen vrij gemakkelijk munt slaan uit deze uiterst ongewenste situatie met alle politieke gevolgen van dien. Het valt moeilijk te ontkennen, dat het huidig monetair verruimend beleid alleen de rijken geholpen heeft. Er wordt kortom nogal wat gevraagd van de huidige generatie beleidsmakers en politici om het hoofd te bieden aan zoveel zwaar weer op de korte en langere termijn. En dan maar hopen, dat zaken in Oekraïne, het Midden-Oosten en in West Afrika niet echt uit de hand gaan lopen. Cor Wijtvliet Over Cor Wijtvliet: Als econoom studeerde Wijtvliet af op economische geschiedenis en kent hij als geen ander de valkuilen en mogelijkheden van crises. Wijtvliet werkte tot de vorige crisis van 2008 als onderzoeker, analist en vermogensstrateeg voor banken en instellingen zoals het Nederlands Instituut voor het Bank- en Effectenbedrijf (NIBE), Centraal Bureau voor de Statistiek, KBW-Wesselius, Friesland Bank Securities en Van Lanschot Bankiers. Die wereld laat hij in 2009 achter zich en vestigt zich succesvol als onafhankelijk analist. Hij schrijft in 2009 onthullende commentaren en vileine columns en wordt regelmatig gevraagd zijn doortastende kijk op geld- en beleggingszaken te geven in de Nederlandse media. Zo was Dr. Wijtvliets opinie onder andere te zien, te horen en te lezen in RTLZ, Business Nieuws Radio (BNR) en Het Financieele Dagblad (FD). Meer informatie:

  • Grafiek: De neergang van de middenklasse in de VS

    De top 0,1% van alle huishoudens heeft ongeveer evenveel vermogen als de 90% minst vermogende huishoudens, zo blijkt uit nieuw onderzoek van Saez en Zucman van de Londen School of Economics. De onderzoekers bestudeerden een grotere verscheidenheid aan bronnen dan eerdere studies en kwamen tot de conclusie dat de vermogensverdeling in de VS nog ongelijker is dan eerder werd aangenomen. Vanaf de Grote Depressie tot het einde van de Tweede Wereldoorlog groeide het aandeel van de middenklasse in de totale vermogenspositie, omdat de allerrijksten veel van hun vermogen zagen verdampen. Na de oorlog brak een goede periode aan voor de middenklasse, want het aandeel van de 90% groep in het totale vermogen van alle huishoudens nam in deze periode sterk toe.

    Vanaf begin jaren ’80 kwam een groter deel van het vermogen weer in handen van de top 0,1%. Hun vermogen groeide vanaf dat moment met 3,4% per jaar, tegenover slechts 0,7% voor de onderste 90%. De onderzoekers denken dat het oplopen van de schuldposities van middenklasse huishoudens debet is aan de vermogensdaling. Aanvankelijk groeide de waarde van het onderpand (voornamelijk vastgoed) mee met de schulden, maar door de huizenmarktcrash in 2006 en de aandelenmarktcrash in 2008 en 2009 is de verhouding tussen bezittingen en schulden fundamenteel uit het lood geslagen.

    Rijken worden weer rijker

    Uit het onderzoek blijkt dat de 16.000 rijkste families in de VS (de top 0,01%) een gemiddeld vermogen hebben van $371 miljoen en dat deze groep als geheel 11,2% van het totale vermogen in de VS in bezit heeft. Dat percentage is sinds 1916 niet zo groot geweest als nu, waaruit blijkt dat de allerrijksten goed uit de laatste crisis zijn gekomen. Het vermogen van de top 0,1% (160.000 families) is gemiddeld $73 miljoen, waarmee deze groep goed is voor 22% van het totale vermogen van alle Amerikaanse huishoudens. Dat is overigens precies het aandeel van het totale vermogen dat in handen is van de onderste 90%. De volgende grafiek van de Economist laat de vermogenspositie van de onderste 90% (lichtbruin) en de bovenste 0,1% van alle huishoudens (donkerbruin) zien.

    wealth-90-versus01percent

    Vermogens top 0,1% even groot als van de onderste 90% huishoudens (Bron: Economist)

  • Rusland en China willen dominantie dollar beëindigen

    “Het feit dat China en Rusland roebels en yuan gebruiken in plaats van dollars zal de invloed van beide landen in de energiemarkt aanzienlijk vergroten“, zo verklaarde de Russische president Poetin tijdens de APEC Business Summit. “Betalingen in roebels en yuan zijn veelbelovend. De omschakeling [naar lokale valuta] betekent dat de impact van de dollar in de wereldwijde energiemarkt aanzienlijk zal afnemen. Dit is niet slecht voor de wereldeconomie, de financiële markten of de energiemarkt”, aldus Poetin. De APEC Business Summit is een topoverleg voor de grote bedrijven die actief zijn in de Zuid-Oost Aziatische regio. Poetin benadrukte dat vooral het gebruik van nationale valuta in de energiehandel belangrijk is. Eerder dit jaar sloten China en Rusland al een belangrijke deal voor de levering van aardgas, een overeenkomst met een omvang van omgerekend $400 miljard. Met ingang van 2018 zal Rusland jaarlijks 38 miljard kubieke meter gas leveren via een nieuwe gasleiding door Siberië. Het is nog onduidelijk in welke valuta het aardgas afgerekend zal worden. Het ligt in lijn der verwachting dat de landen daar op den duur hun eigen valuta voor zullen gebruiken.

     

    Tweede gasleiding

    Afgelopen weekend bereikten Rusland en China overeenkomst over de bouw van een tweede gasleiding, die jaarlijks 30 miljard kubieke meter gas naar China kan transporteren. Met deze tweede miljardendeal gaat China Europa voorbij als grootste afnemer van Russisch aardgas. De samenwerking tussen Rusland en China is een win-win situatie. Rusland wordt voor een van haar belangrijkste exportproducten minder afhankelijk van Europa, terwijl China voor haar energiebehoefte minder afhankelijk wordt van producenten in het Midden-Oosten. Naast de overeenkomst over een tweede gasleiding sloten Poetin en zijn Chinese collega Xi Jinping nog zestien andere belangrijke handelsovereenkomsten. De twee landen hebben er belang bij de onderlinge handel te intensiveren, zodat ze meer transacties in hun eigen valuta af kunnen rekenen. China beschikt over riante hoeveelheid dollarreserves en heeft een jaar geleden al aangegeven dat ze niet meer dollars hoeft te hebben.

    chinagas

    China wordt grootste afnemer van aardgas uit Rusland (Illustratie van Russia Today)

  • Petrodollars verlaten de markt

    Energie-exporterende landen hebben voor het eerst in 18 jaar zogeheten ‘petrodollars’ uit de markt gehaald, zo blijkt uit onderzoek van BNP Paribas. De oorzaak is de daling van de olieprijs, waardoor exporterende landen als Rusland, Saoedi-Arabië en Angola minder dollars overhouden aan de export van olie en gas.

    De dollaroverschotten die landen verzamelen met de export van olie en gas worden normaal gesproken ‘gerecycled’ op de financiële markten. De olie-exporterende landen lenen hun overtollige dollars uit, waardoor de kosten om dollars te lenen laag blijven. Stijgt de olieprijs, dan houden olie-exporterende landen meer dollars over die ze uit kunnen lenen op de financiële markten, met als gevolg een prijsstijging van financiële activa en een daling van de rente.

    Door de daling van de olieprijs worden er minder dollars rondgepompt en neemt dus ook de dollarliquiditeit af. Vooral in landen waar de productiekosten van olie wat hoger zijn kan een overschot op de handelsbalans al snel omslaan in een tekort. Als dat gebeurt is er geen sprake meer van een overschot maar van een tekort aan dollars in het betreffende land. De volgende grafiek van BNP Paribas laat zien dat er in 2006 wereldwijd een recordbedrag van $511 miljard aan oliedollars gerecycled werd. Door de stijgende olieprijs hielden olieproducerende landen over de hele wereld voldoende dollars over om uit te lenen aan iedereen die dollars nodig had.

    petrodollar-recycling

    Petrodollars verlaten de markt voor het eerst in 18 jaar (Bron: BNP Paribas)

    Aanbod petrodollars droogt op

    Daar is vandaag de dag geen sprake meer van. De grafiek laat zien dat vooral Rusland gestopt is met het recyclen van dollars. Sterker nog, het land moest netto dollars onttrekken aan de kapitaalmarkt! Wereldwijd moeten olie-exporterende landen dit jaar $7,6 miljard aan petrodollars importeren, terwijl er in 2013 nog $60 miljard en in 2012 nog $248 miljard geëxporteerd werd door de landen die olie exporteren. Maar wat betekent dit precies? Het betekent dat er als gevolg van de dalende olieprijs minder dollarliquiditeit in de wereld is en dat daardoor de kosten om dollars te lenen voor overheden, bedrijven en consumenten zullen toenemen. Het aanbod van dollars wordt simpelweg schaarser en daardoor worden dollars duurder. De import van petrodollars is met $7,6 miljard nog zeer minimaal, wanneer je dat afzet tegen de honderden miljarden dollars die sinds 1997 hun weg naar de financiële markten gevonden hebben. Toch is het interessant om te zien dat er niet langer dollars gerecycled worden. Als de olieprijs de komende jaren verder zal dalen moeten ook de olie-exporterende landen meer dollars gaan importeren om de dollarschulden in eigen land te kunnen aflossen. Denk aan bedrijven in olieproducerende landen die geld geleend hebben in dollars. Russische bedrijven hebben dat al aan der lijve ondervonden, want door de Westerse sancties kunnen zij moeilijk aan dollars komen om schulden in de Amerikaanse valuta terug te betalen. Deze bedrijven worden in toenemende mate afhankelijk van hun eigen reserves en van financiering door de centrale bank om hun schuldverplichting na te komen.

    petrodollar-cartoon

    Aanbod petrodollars loopt terug

  • ECB laat rente onveranderd op 0,05%

    De ECB heeft geen wijziging doorgevoerd in haar rentetarieven, zo maakte de centrale bank vanmiddag bekend. Het belangrijkste rentetarief blijft op het historisch lage niveau van 0,05%, terwijl de rente die banken betalen over reserves de centrale bank op -0,2% blijft staan. Analisten rekenden al niet op een verandering van de rente, na de verrassende rentestap van een maand geleden. Toen werd de rente met 10 basispunten verlaagd,in een poging de kredietverlening aan consumenten en bedrijven een impuls te geven.

    Het monetaire beleid van de ECB lijkt vooralsnog weinig resultaat op te leveren. Ondanks een extreem lage rente lenen banken nauwelijks geld van de centrale bank. De 255 banken die toegang hebben tot de kredietfaciliteit van de centrale bank leenden slechts €82,6 miljard, veel minder dan de €100 tot ruim €200 miljard waar analisten op gerekend hadden. Bij gebrek aan effectieve vraag in de Eurozone ligt het niet in de lijn der verwachting dat banken weer volop krediet zullen verstrekken. Zo laag als de rente is, zo laag is ook de bereidheid van consumenten en bedrijven om extra leningen af te sluiten.

    ECB-president Mario Draghi zal vanmiddag om 14:30 zijn rentebesluit en de laatste ontwikkelingen binnen de Eurozone toelichten. Hieronder kunt u het rentebesluit vanuit het hoofdkantoor van de ECB live volgen.

    Over het stimuleringsprogramma:

    Draghi maakte in zijn persverklaring bekend dat de centrale bank streeft naar een balanstotaal dat in omvang vergelijkbaar is met dat van begin 2012. Dat niveau moet bereikt worden door aankopen van zogeheten ‘asset backed securities’ (ABS) en door goedkope leningen onder het TLTRO programma. Volgens Draghi kan dit zorgen voor een ‘spillover effect’ op de reële economie. Ook zal de inflatie door de monetaire stimulering weer dichter bij de doelstelling van bijna 2% komen. De centrale bank zal de stimuleringsprogramma’s voortdurend monitoren en waar nodig extra stimulering toepassen, voor zover dat mogelijk is binnen het mandaat van de centrale bank.

    Over de economische groei:

    Het groeimomentum in de Eurozone is sinds de zomer verzwakt, zo merkt Draghi op. Daardoor zijn de groeiverwachtingen tot en met 2016 naar beneden bijgesteld, al zijn ze nog steeds positief. Problematisch is de aanhoudend hoge werkloosheid en de onderbezetting van de economie in sommige delen van de Eurozone nog steeds een pijnpunt. Draghi benadrukte het belang van het Groei- en Stabiliteitspact voor de uitstraling van vertrouwen en stabiliteit in de Eurozone.

    Over de kredietverlening binnen de Eurozone:

    Volgens Draghi zijn de kredieteisen van banken momenteel vrij streng, zeker in historisch perspectief. Als er meer vertrouwen is in het banksysteem kunnen die standaarden weer versoepeld worden.

  • Tekort handelsbalans VS naar record

    De Verenigde Staten zijn de grootste debiteur ter wereld met een tekort op de handelsbalans waar andere landen alleen van kunnen dromen. In de maand september steeg het tekort op de handelsbalans (exclusief olie en gas) zelfs naar een nieuw record van $48,3 miljard. Van alle goede voornemens om de Amerikaanse exportmotor op gang te brengen komt dus maar weinig terecht. Het land importeert meer goederen en diensten dan ooit tevoren, met als verschil dat het land vandaag de dag wel een bijdrage aan de rest van de wereld levert met de export van schalie-olie en schaliegas.

    Het fundament van de Amerikaanse economie is dus minder robuust dan wat je op basis van de groeicijfers en de lage inflatie zou zeggen. Het land is voor veel goederen nog even afhankelijk van import als voor de financiële crisis. De export van olie en gas compenseert een klein beetje voor het grote handelstekort, maar ook die inkomsten lopen terug als gevolg van de dalende olieprijs. De prijs van een vat WTI olie zakte onder de $80 en bereikte het laagste niveau in twee jaar tijd.

    us-trade-deficit-excluding-petroleum

    Tekort handelsbalans steeg naar een record van $48,3 miljard (exclusief olie en gas)

    Sterke dollar drukt export

    Het tekort op de handelsbalans inclusief olie en gas steeg van $40 miljard in augustus naar $43 miljard in september, een stijging van 7,6%. Niet alleen een daling van de olieprijs drukt op de totale export, maar ook de relatief sterke dollar. Daardoor worden goederen uit de Verenigde Staten duurder voor afnemers in het buitenland en verslechtert hun concurrentiepositie. Het oplopende handelstekort was ook volledig toe te schrijven aan een 1,5% daling van de export. De import was in september even groot als in de maand augustus. De VS importeerde in september $2 miljard meer aan mobiele telefoons dan in de maand augustus, een stijging die grotendeels toegeschreven kan worden aan de introductie van de nieuwe iPhone 6 van Apple. Tegelijkertijd daalde de import van olie en gas in september naar het laagste niveau sinds november 2009, wat uiteraard te maken heeft met de toegenomen binnenlandse productie van schalie-olie en schaliegas. De export van goederen naar zowel China als Europa viel in de maand september lager uit dan in de maand augustus. In het geval van China werd een daling van 2% geregistreerd,voor Europa was de daling 7%. Volgens de Wall Street Journal bestaat er mogelijk een verband tussen de toenemende import van goederen en de daling van de olieprijs. Als Amerikaanse consumenten minder geld spenderen aan brandstoffen houden ze meer geld over om de spulletjes te kopen die elders in de wereld geproduceerd worden.