Marketupdate

Categorie: Goud en Zilvermarkt

Op Marketupdate leest u dagelijks het laatste nieuws over goud, zilver en andere edelmetalen. In welke landen wordt het meeste goud gekocht? En wat is het nieuws achter de laatste stijging of daling van de goudprijs? En welke ontwikkelingen zijn voor u als goudbelegger interessant? Volg de ontwikkelingen op de voet via onze site.

  • Bernanke: “Niemand begrijpt de goudprijs”

    Volgens Fed-voorzitter Bernanke is de goudprijs niet te begrijpen. Hij zegt dat goud een “ongebruikelijke bezitting is die mensen kopen als een soort verzekering tegen een rampscenario”. Het is een onderdeel van de portefeuille die overeind blijft in een absoluut financieel rampscenario.

    Over goud als hedge tegen inflatie zegt de Fed-voorzitter het volgende:

    “A lot of people hold gold as an inflation hedge, but the movements of the gold price don’t predict inflation very well. The perception is that by holding gold you have a hard asset that will protect you against some kind of major problem.”

    Bernanke beschouwt de daling van de goudprijs als een bewijs dat men weer meer vertrouwen heeft in de economie:

    “And I suppose that one reason that the gold prices are lower is that people are less concerned about extreme outcomes, particularly extremely negative outcomes. And therefore they feel less need for whatever protection gold is for.”

    Een lagere goudprijs is volgens Bernanke niet per definitie slecht, want het weerspiegelt volgens hem een sterker vertrouwen in de economie. Toch blijft de goudprijs ook voor Bernanke lastig te begrijpen. Hij durft de bewering aan dat niemand de goudprijs echt begrijpt.

    Welke boodschap probeert hij op ons over te brengen?

    [vsw id=”_HybyqjV9jQ” source=”youtube” width=”560″ height=”315″ autoplay=”no”]

    Volgens Bernanke is de goudprijs niet te begrijpen

  • Zilvermijn moet deuren sluiten door lagere zilverprijs

    Het kleine mijnbouwbedrijf Alexco Resource zal dit najaar één van haar zilvermijnen sluiten. Door de daling van de zilverprijs is het niet meer rendabel om zilver uit de Bellekeno mijn te halen. Tot en met oktober zal er nog zilver uit de betreffende mijn gehaald worden, daaa wordt deze voor onbepaalde tijd gesloten.

    In de eerste zes maanden van dit jaar heeft Alexco ongeveer 955.772 troy ounce zilver uit de grond gehaald. De mijn gaat een lastige periode tegemoet, want door de scherpe daling van de zilverprijs (alleen dit jaar al 35%) moet het bedrijf behoorlijk snijden in haar kosten.

    De sluiting van de Bellekeno zilvermijn is niet de eerste stap die het bedrijf neemt om de winstgevendheid te verbeteren. Een maand geleden werd 25% van het personeel in de Yukon goudmijn van Alexco naar huis gestuurd. Voor nog eens 10% van de mijnwerkers die hier werken is het nog maar de vraag of ze hun baan kunnen houden. Het management heeft ook de broekriem aangehaald, want door de daling van de zilverprijs voelt ze zich genoodzaakt 20% van haar eigen compensatie in te leveren.

    Alexco wil over de hele linie de productiekosten verlagen. In het eerste kwartaal van dit jaar waren de basiskosten (cash-costs) $16,10 per troy ounce. Daarin zitten nog niet alle kosten verwerkt. Het is dus niet vreemd dat deze mijn maatregelen neemt, nu de zilverprijs weer onder de $20 per troy ounce gezakt is.

    Efficiëntie verhogen

    Door de prijsdaling van zilver heeft Alexco de ontwikkeling van een nieuwe zilvermijn uitgesteld. Er zijn ongetwijfeld meer mijnbouwbedrijven die net als Alexco moeten snijden in de kosten. De aankomende winterperiode wil Alexco gebruiken om de vaste kosten omlaag te brengen. Op de langere termijn (2014-2015) wil het bedrijf haar verwerkingscapaciteit verder opschroeven tot 400 á 500 ton erts per dag.

    Ook de goudmijnsector heeft last van de prijsdaling van goud en zilver. Nick Holland van Gold Fields zei onlangs nog dat goudmijnen een prijs van $1.500 per troy ounce nodig hebben om te overleven. AngloGold Ashanti, een andere grote goudmijn, heeft alvast een afschrijving van ruim $2 miljard gedaan. Door de prijsdaling van goud en zilver zijn ook de mijnaandelen relatief goedkoop geworden. Ten opzichte van het begin van dit jaar is het GDX (een ETF van diverse grote goudmijnaandelen) in waarde gehalveerd.

    Bron: Mineweb

    Zilververwerking bij de Yukon zilvermijn van Alexco

  • Dubai bestrijdt overgewicht met goud!

    Inwoners van Dubai hebben een extra reden gekregen om op dieet te gaan, want in de komende vier weken levert elke kilo één gram goud op. Vanaf 17 juli kan jong en oud zich inschrijven op vijf verschillende locaties in de stad.

    Inwoners van Dubai kunnen zich op 17 juli inschrijven. Op dat moment wordt hun lichaamsgewicht vastgesteld. Als blijkt dat ze op 16 augustus bij de tweede meting meer dan twee kilo verloren hebben krijgen ze voor iedere kilo een gram goud uitgekeerd. Onder de drie deelnemers die het meeste gewicht verliezen verloot de organisatie een gouden munt ter waarde van 20.000 dirham (ruim €4.000).

    Your weight in gold

    Het programma, genaamd ‘your weight in gold’ is bedacht door de gemeente en wordt gesponsord door het Dubai Multi-Commodities Centre en de Dubai Gold and Jewellery Group. “Ieder jaar schuiven we een aantal initiatieven naar voren om de lokale gemeenschap te bevorderen en dit jaar willen we jong en oud motiveren om gewicht te verliezen en gezond te leven”, zo vertelde Eng Hussain Nasser Lootah van de gemeente van Dubai tegenover Gulfnews.

    Door het klimaat is het voor sommige mensen lastig om te sporten. In de middag kan het erg erg heet zijn, maar volgens de organisatoren hebben deelnemers in de ochtend- en avonduren genoeg mogelijkheden om te joggen of te wandelen.

    Sporten en dieten wordt met goud beloond in Dubai

  • AngloGold Ashanti moet ruim $2 miljard afschrijven

    De goudmijn AngloGold Ashanti moet $2,2 tot $2,6 miljard afschrijven op haar bezittingen, zo blijkt uit een trading update die het bedrijf vlak voor publicatie van de kwartaalcijfers heeft vrijgegeven. De afschrijving is het gevolg van een dalende goudprijs, waardoor de potentiële opbrengst van de mijn lager uitvalt.

    AngloGold Ashanti voegt zich bij de steeds groter wordende groep goudmijnen die moet afschrijven op de waarde van de bezittingen. In een toelichting schrijft de goudmijn dat ze voor de rest van 2013 worden alle bedrijfsplannen en reserves herzien en geoptimaliseerd heeft, zodat ze een weerspiegeling geven van een lagere goudprijs. De afschrijving heeft volgens de goudmijn geen gevolgen voor de cashflow.

    Productie omlaag

    In het tweede kwartaal haalde het bedrijf 935.000 troy ounce uit de grond tegen een totale ‘cash cost’ van $900 tot $920 per troy ounce. Dat was conform de verwachtingen ten aanzien van volume en kostprijs. Voor heel 2013 heeft het bedrijf haar doelstelling naar beneden bijgesteld. Hield de mijn eerder nog rekening met een productie van 4,1 tot 4,4 miljoen troy ounce goud, nu is het doel bijgesteld naar 4 tot 4,1 miljoen troy ounce. AngloGold Ashanti bereid haar productieproces voor op een goudprijs tussen de $1.100 en $1.200 per troy ounce. Concurrent Gold Fields heeft haar productieproces ook al afgestemd op een goudprijs van $1.300 per troy ounce.

    “De daling van de gemiddelde goudprijs met $220 per troy ounce zal onze resultaten voor het tweede kwartaal negatief beinvloeden. We zullen op alle fronten onze focus op efficientie aanscherpen”, zo verklaarde de CEO van AngloGold Ashanti. Het bedrijf gaat de productieplannen bij 21 mijnen in tien verschillende landen herzien. Goud dat niet winstgevend geproduceerd kan worden zal voorlopig niet gewonnen worden.

    Winstgevendheid omlaag

    Volgens Scotiabank zet een goudprijs van $1.000 tot $1.200 per troy ounce druk op de balans van veel goudmijnen. In de praktijk betekent het dat er minder geld overblijft voor exploratie en dat er gesneden moet worden in de kosten. Ook kan de dividenduitkering omlaag gaan bij dergelijke goudprijzen.

    Analisten van Citi wisten te melden dat 90% van de goudmijnen een cash cost hebben van mindedan $1.010 per troy ounce. Het aantal goudmijnen dat in de problemen gekomen is door de prijsdaling van de afgelopen maanden zal dus beperkt gebleven zijn. Slechts 1% van alle mijnen heeft een kostprijs van meer dan $1.400 per troy ounce.

    Door de daling van de goudprijs zijn ook de mijnaandelen hard onderuit gegaan. Ten opzichte van een jaar geleden staat de koers van AngloGold Ashanti meer dan de helft lager. Daardoor is het voor goudmijnen momenteel niet aantrekkelijk om nieuwe aandelen uit te schrijven. Ook AngloGold probeert nu vreemd vermogen aan te trekken. Ze voert gesprekken met Citigroup, Deutsche Bank en Goldman Sachs om geld te lenen.

  • Hebben beleggers meer vertrouwen in platina dan goud?

    De afgelopen maanden hebben beleggers veel aandelen van ETF’s met goud en zilver van de hand gedaan. Sinds het begin van dit jaar hebben de goud- en zilver-ETF’s van ETF Securities ruim 35% van hun marktwaarde verloren. Veel beter ging het met hun platina-ETF, want die liet nog een waardestijging van 12% zien. Hebben beleggers meer vertrouwen in platina dan in goud?

    Goud en zilver zijn vooralsnog de meest populaire edelmetalen onder beleggers, maar dankzij de opkomst van ETF’s wordt het ook steeds makkelijker om in andere edelmetalen te beleggen. Denk aan platina en palladium, edelmetalen die als fysiek beleggingsobject nog steeds relatief duur zijn.

    Het afgelopen half jaar stond vooral platina in de belangstelling bij beleggers, zo blijkt uit de koersontwikkeling van het platinafonds van ETF Securities. Onderstaande grafiek laat zien dat beleggers goud- en zilver-ETF’s van de hand deden, terwijl beleggers met platina aan hun positie vasthielden. Steeds meer beleggers verwachten een tekort aan platina, omdat er regelmatig stakingen geweest zijn in de platinamijnen van Zuid-Afrika.

    Beleggers stappen uit goud en zilver, maar houden vast aan het platina

  • Chinezen halen steeds meer goud uit Zwitserse kluizen

    Chinezen kopen dit jaar nog meer goud dan in 2012, zo blijkt uit de maandelijkse importcijfers en data van de Shanghai Gold Exchange. Op Marketupdate hebben we al meerdere keren over deze trend geschreven. Een nieuwe grafiek van Koos Jansen laat zien dat de Chinezen steeds meer goud weghalen uit Zwitserland…

    De daling van de goudprijs heeft de Chinezen nog enthousiaster gemaakt voor het glimmende edelmetaal. Dat blijkt als we de importcijfers van 2013 naast die van vorig jaar leggen. De toegenomen belangstelling voor goud onder de Chinezen is ook af te lezen aan de hoeveel goud die iedere week wordt uitgeleverd op de Shanghai Gold Exchange (klik hier voor grafieken).

    Voor Chinezen is fysiek goud méér dan zomaar een beleggingsobject, zoveel is door de jaren heen wel duidelijk geworden. Maar waar halen ze al dat goud vandaan? Koos Jansen dook in de data van de Hong Kong Census and Statistics Department en bespeurde daarin de volgende trend.

    Chinezen importeren steeds meer goud uit Zwitserland (Bron: Koosjansen.blogspot.nl)

    Zwitserland

    China begon in 2010 een substantiële hoeveelheid goud uit Zwitserland te importeren. Maar dit jaar gaat het pas echt hard, want in de eerste helft van dit jaar hebben de Chinezen al ~270 ton goud weggehaald uit Zwitserse bankkluizen. Als er in de tweede helft van dit jaar evenveel goud gekocht wordt kan de totale import vanuit Zwitserland in 2013 de 500 ton passeren!

    De verschuiving van goud richting China is een logisch gevolg van een niet meer functionerend “dollarexport” systeem. De Chinezen nemen geen genoegen meer met Amerikaanse staatsobligaties, zeker niet nu de Federal Reserve structureel geld bijdrukt om de schuld van Amerika te financieren. China wil betaald worden voor haar export en verlangt daarvoor niets minder dan fysiek goud!

    Bron: Koosjansen.blogspot.nl

  • Goud in backwardation!

    De kosten om goud te lenen, de zogenaamde ‘lease rates’, stegen afgelopen week naar een niveau dat we sinds de val van Lehman Brothers in 2008 niet meer gezien hebben. Een scherpe daling of een negatieve lease rate betekent dat de bereidheid om goud uit te lenen voor dollars afneemt, een indicatie van krapte in de fysieke goudmarkt.

    De Gold Forward Offered Rate (GOFO) is samengesteld uit twee componenten. Enerzijds de kosten om dollars te lenen en anderzijds de kosten om goud te lenen. Als de lease rate plotseling wegzakt of in negatief terrein komt wijst dat op spanning in de fysieke goudmarkt. Men is bereid geld bij te leggen om dollars te ‘swappen’ voor goud.

    Normaal gesproken is de GOFO positief (een hogere rente op het lenen van dollars dan op het lenen van goud) en dient het goud slechts als onderpand voor de lening. Over de lening dient nog steeds rente betaald te worden, maar door er goud tegenover te stellen is dat een zeer lage rente.

    Backwardation

    Sinds het uitbreken van de financiele crisis in 2008 is de lease rate sterk omlaag gegaan, omdat men een hogere compensatie begon te eisen voor het uitlenen van goud. Dit jaar is de markt verder onder druk komen te staan, gezien de ontwikkeling van de Gold Forward Offered Rate (GOFO). Onderstaande grafiek laat zien dat de kosten om goud te lenen dit jaar opnieuw zijn toegenomen en dat de markt momenteel meer rente vraagt voor het uitlenen van goud dan voor het uitlenen van dollars. Een zeldzaam verschijnsel dat in de afgelopen twintig jaar maar een paar keer is voorgekomen.

    Goud lenen is momenteel duurder dan dollars lenen

    Op het blog van goudanalist Victor the Cleaner wordt deze ontwikkeling verder toegelicht aan de hand van een voorbeeld. Een vertaling van een passage:

    “We kunnen de swap nabootsen door goud te verkopen op de spotmarkt en een contract op toekomstige levering van goud (future) te kopen. In de tussentijd kunnen we over het geld beschikken en het gebruiken voor andere doeleinden (afgezien van de marge die ingelegd moet worden om een goudfuture vast te houden)”

    Victor the Cleaner schrijft dat de GOFO onder normale omstandigheden positief is. Directe levering van goud is daarbij goedkoper dan toekomstige levering. Maar sinds kort geeft de markt een duidelijke voorkeur aan directe levering boven een toekomstige levering van goud.

    Run op de bullion banks?

    De sterke voorkeur voor directe uitlevering van goud zet de goudmarkt verder onder druk. Het is inmiddels bekend dat er op papier veel meer goud beloofd kan worden via zogeheten ‘unallocated accounts’. De daadwerkelijke hoeveelheid fysiek goud is maar een fractie van het goud dat verhandeld wordt op de termijnmarkt en de lease markt. De situatie in de goudmarkt is in zekere zin te vergelijken met fractioneel bankieren. Op basis van vertrouwen verhandelt men het veelvoud van de onderliggende waarde.

    Wanneer een bullion bank op korte termijn een grote hoeveelheid goud moet lenen komt er een neerwaartse druk op de GOFO. Dat proces kan zichzelf versterken als er meer fysiek goud opgevraagd wordt uit bullion banks.

    Goudvoorraad JP Morgan en Brinks 

    Dat het op de achtergrond rommelt in de goudmarkt blijkt onder meer uit de krimpende goudvoorraden van bullion banks. Uit de kluis van JP Morgan is alleen dit jaar al bijna driekwart van al het goud weggehaald en Brinks verloor in één dag een kwart van haar Comex goudvoorraad. De totale goudvoorraad van de Comex is door een toename in fysieke uitlevering weer teruggekomen op het laagste niveau sinds 2006.

    JP Morgan heeft dit jaar een groot deel van haar goud uitgeleverd (Bron: Zero Hedge)

    De totale goudvoorraad van alle bullion banks samen is terug op het niveau van 2006 (Bron: Zero Hedge)

    GLD

    Niet geheel toevallig heeft ook het GLD-fonds dit jaar veel goud verloren. De aandelen van het goud-ETF die gefrustreerde beleggers van de hand deden werden massaal opgekocht door de grote banken en brokers. Alleen deze selecte groep ‘Auhorized Participants’ heeft de mogelijkheid om aandelen van het ETF in te ruilen voor goud. Uit dit beleggingsinstrument wisten de banken alleen in 2013 al meer dan 400 ton goud los te weken!

    Ontwikkeling goudvoorraad GLD ETF sinds 2004

  • “Cash for Gold winkels keren te weinig geld uit”

    Wie oude sieraden en munten naar een Cash for Gold winkel brengt laat veel geld liggen. In Ierland voerde Goldcore onderzoek uit naar de prijzen die de inkoopkantoren bieden voor een gouden ring. Gemiddeld werd 85% van de goudwaarde uitgekeerd. Dat is nog altijd een stuk beter dan de vergoeding die Cash for Gold winkels een paar jaar geleden uitkeerden.

    Voor een ring die netto €250 aan goud bevat werd niet meer dan €212,50 geboden, zo schrijft de Ierse krant Businesspost. Het is begrijpelijk dat Cash for Gold winkels niet de goudwaarde bieden, omdat er kosten verbonden zijn aan het zuiveren van goud en omdat er winst gemaakt moet worden. Maar voor de consument betekent het een extra verlies bovenop de vervangingswaarde van een gouden sieraad.

    Volgens Mark O’Bye van GoldCore is het verlies voor de consument nog groter als men de vergelijking maakt met de aanschafprijs van gouden sieraden. Een gouden ring die voor €1.000 gekocht is bij een juwelier bevat misschien maar €250 aan goud. Daarvan wordt ongeveer 85% uitgekeerd bij een Cash for Gold winkel.

    Consumenten moeten opletten

    O’Bye zegt dat consumenten voorzichtig moeten zijn als ze oude sieraden verkopen bij een goudloket. “Op de korte termijn lijkt het een aantrekkelijke deal, gezien de economische crisis. Maar als je de originele aankoopprijs in ogenschouw neemt, dan kom je tot de conclusie dat Ierse consumenten een hele slechte deal krijgen.”

    Hij is tevens van mening dat het publiek misleid wordt door veel Cash for Gold winkels. “Vaak wordt geroepen dat de goudprijs heel hoog staat, maar historisch gezien is dat niet het geval. Gecorrigeerd voor inflatie zijn de goudprijzen van €1.000 en $1.300 ver beneden het record van 1980“, zo stelt O’Bye. Gecorrigeerd voor de inflatie van de afgelopen dertig jaar zou de goudprijs naar $2.400 per troy ounce moeten stijgen om het oude record te evenaren.

    Steeds betere prijzen

    De afgelopen jaren is de markt van sloopgoud al behoorlijk op scherp gezet. Vergeleken met drie jaar geleden bieden de Cash for Gold winkels veel betere prijzen voor uw oude sieraden. Toen was de kans om slechts de helft of een kwart van de goudwaarde van sieraden uitgekeerd te krijgen nog vrij groot, vooral bij de aanbieders die veelvuldig op televisie reclame maakten.

    Juwelen versus beleggingsgoud

    Wie zijn vermogen wil bewaren in goud kan veel beter beleggingsgoud kopen dan gouden sieraden. Beleggingsgoud heeft vrijwel altijd een standaardgewicht en een hoge zuiverheid van 22 of 24 karaat. Gouden munten en goudbaren zijn veel makkelijker te verhandelen en daarom wordt er een veel betere prijs voor geboden bij verkoop. Daar komt bij dat beleggingsgoud is vrijgesteld van BTW. Op sieraden wordt deze belasting wel in rekening gebracht.

    Steeds betere prijzen voor uw oude sieraden

  • India kocht in juni minder goud en zilver

    Indiërs hebben in de maand juni veel minder goud en zilver gekocht dan een maand eerder. Werd er in mei nog voor $8,4 miljard aan edelmetaal ingevoerd, in juni was dat nog maar $2,45 miljard. De prijsdaling van goud en zilver zorgde niet opnieuw voor een opleving van de vraag naar fysiek edelmetaal. De sterke terugval in de vraag kan worden toegeschreven aan maatregelen van de regering om het kopen van goud te ontmoedigen.

    In mei bereikte het tekort op de Indiase handelsbalans nog een recordniveau door de import van grote hoeveelheden goud en zilver. Door de daling van de vraag naar edelmetalen zakte het tekort op de Indiase handelsbalans in juni naar $12,24 miljard. Volgens analisten is dat het bewijs dat erop dat de maatregelen van de regering hun vruchten afwerpen. De regering en de centrale bank van India proberen het kopen van goud te ontmoedigen met een hoge importheffing. Onlangs werden Indiase juweliers nog opgeroepen de verkoop van gouden munten en goudbaren te staken. Aan die oproep gaven ongeveer 40.000 juweliers gehoor.

    De import van $2,45 miljard aan goud en zilver in de maand mei is nog altijd 22,8% meer dan de import in dezelfde maand van vorig jaar. Het is de vraag hoe de importcijfers van juli eruit zullen zien. In deze cijfers is het effect van de verkoopstop van juweliers zichtbaar.

    Een verdere daling van de vraag naar fysiek goud en zilver kan de prijzen van beide edelmetalen verder onder druk zetten. India is samen met de China met afstand de grootste afnemer op de wereldwijde goudmarkt.

    Indiase roepie

    De Indiase regering en de Reserve Bank of India (RBI) wekken de indruk dat het kopen van goud en zilver de bron van het probleem is. Wat ze er niet bij vermelden is dat Indiers edelmetaal kopen als alteatief voor een spaarrekening. Door de waardedaling van de roepie is het niet lucratief om veel geld op een bankrekening te parkeren. De inflatie ligt veel hoger dan de rentevergoeding. De zwakte van de munt is af te lezen aan de olieprijs en de goudprijs.

    De nieuwssite One India schrijft dat de olieprijs in roepies in de afgelopen zes weken al vier keer is verhoogd. De prijsstijging is volgens Indian Oil toe te schrijven aan een verslechterde wisselkoers (zwakkere roepie) en een stijging van de werelwijde olieprijs. Ook de goudprijs is in roepies veel minder hard weggezakt dan in euro’s of dollars.

    Olie en goud

    Onderstaande grafieken geven de prijsontwikkeling van olie en goud in roepies weer. Nu weet u waarom Indiërs hun vermogen het liefst bewaren in de vorm van fysiek goud. De toekomstige importcijfers moeten uitwijzen of Indiers echt minder goud zijn gaan kopen. Juweliers kunnen nog steeds sieraden aanbieden om de vraag naar goud in te vullen.

    Olieprijs in Indiase roepie, US dollar en euro

    Goudprijs in Indiase roepie, US dollar en euro

  • Goud en zilver report (Week 28)

    De prijzen van goud en zilver herstelden afgelopen week van een periode van dalende koersen. De goudprijs steeg in een week tijd van €953,49 naar €983,72 per troy ounce (+3,17%). De prijs van een kilo zilver klom van €474,30 naar €490,57, een stijging van 3,43%. Een groot gedeelte van de prijsstijging is toe te schrijven aan Fed-voorzitter Beanke. Hij maakte bekend dat de centrale bank voorlopig geen einde maakt aan het stimuleringsprogramma.

    In dollars steeg de goudprijs van $1.223,43 naar $1.285,55 per troy ounce, een stijging van 5,08%. De zilverprijs steeg in een week tijd van van $18,92 naar $19,93 per troy ounce, een plus van maar liefst 5,33%. De hogere winstpercentages in dollars geven aan dat de Amerikaanse valuta weer iets zwakker is geworden ten opzichte van de euro. De wisselkoers is op het moment van schrijven $1,3067, ruim een cent meer dan een week geleden.

    Dalende trend edelmetalen

    De prijzen van goud en zilver verkeren nog steeds in de dalende trend die in oktober werd ingezet. Destijds bereikte de goudprijs nog een recordniveau van €1.378 per troy ounce en stond de zilverprijs op €861 per kilo. Sindsdien zijn de prijzen van goud en zilver met respectievelijk 28,6% en 43% gezakt.

    De grote prijsdaling bewijst dat ook beleggen in edelmetalen risico’s met zich meebrengt. De argumenten om edelmetaal te kopen zijn nog steeds aanwezig, maar daarmee is niet gezegd dat de prijzen van goud en zilver alleen maar omhoog kunnen. Financiele markten worden niet alleen gestuurd door feitelijke informatie, maar ook door verwachtingen en emoties. Verhalen over het herstel van de Amerikaanse economie en over het afbouwen van het stimuleringsprogramma van de Federal Reserve hebben beleggers meer vertrouwen gegeven in de aandelenmarkt.

    Alteatieven aantrekkelijker?

    Met stijgende aandelenkoersen is het moeilijker om een grote positie in goud te verantwoorden. Een pakket aandelen of bedrijfsobligaties ter waarde van een paar kilo goud levert al een interessante cashflow op. Daar komt bij dat ook de inflatie daalt, waardoor het aanhouden van cash aantrekkelijker wordt. Het zijn vooral de beleggers en vermogensbeheerders die goud momenteel links laten liggen. Dat blijkt onder meer uit de afnemende populariteit van goud-ETF’s. Het GLD ETF is dit jaar alleen al 400 ton goud lichter geworden, een ongekend grote daling.

    Fysiek goud blijft in trek

    De prijsdaling van goud (en zilver) doet weinig af aan de populariteit van het metaal. De Chinezen kopen dit jaar meer goud dan vorig jaar en ook in Japan is het kopen van fysiek edelmetaal steeds meer in trek. De import van goud was in de eerste vijf maanden van dit jaar 2,5 maal zo groot als een jaar geleden. Ook hebben Japanners nog steeds belangstelling voor goud-ETF’s.

    In India is de populariteit van fysiek goud nog steeds zeer groot, tot ongenoegen van de regering. Die wil de import van goud terugdringen om de betalingsbalans te verbeteren. Sinds kort bieden Indiase juweliers geen goudbaren en gouden munten meer aan, op verzoek van de regering.

    Goudprijs in € per troy ounce(Bron: Goudstandaard)

    Zilverprijs in € per kilo (Bron: Goudstandaard)

  • Shanghai Gold Exchange zet goudmarkt op de kop

    De hoeveelheid goud die dagelijks verhandeld wordt in Hong Kong is nog steeds niet te vergelijken met het handelsvolume in New York en Londen. Toch speelt de Shanghai Gold Exchange (SGE) een steeds grotere rol in de goudmarkt, zoals onderstaande grafieken laten zien. The Real Asset Company levert daar met een aantal grafieken het bewijs van.

    De goudprijs komt vandaag de dag tot stand op de Comex, een handelsplatform waar men voortdurend claims op goud uitwisselt. Het is de waarde van deze papieren claimbewijzen die bepaalt voor welk bedrag gouden munten en baren verhandeld worden. Op zich is dat niet zo vreemd, ware het niet dat hooguit een paar procent van al het aangeboden goud op de Comex daadwerkelijk uitgeleverd wordt. De rest van de aflopende contracten wordt doorgerold of in geld uitgekeerd (cash settlement). Dat komt omdat er ook aan de vraagzijde van de markt veel spelers actief zijn die leverage gebruiken of geen belangstelling hebben voor fysieke uitlevering van goud.

    Shanghai Gold Exchange

    De Chinezen doen dat heel anders, want op de Shanghai Gold Exchange is het wel gebruikelijk om fysiek goud op te vragen. Sinds 2009 wordt  minstens één op de vier contracten omgezet in fysieke uitlevering van goud. In bepaalde periodes was dat zelfs 40 tot 45 procent! Onderstaande grafieken laten zien dat zowel het percentage fysieke uitlevering als het totaalvolume van fysiek goud in een stijgende trend zit. De laatste twee grafieken tonen aan dat Chinezen vooral in 2013 heel veel goud kochten. Dat is in overeenstemming met onze eerdere berichtgeving op Marketupdate.

    @KoosJansen

    Onderstaande grafieken zijn afkomstig van The Real Asset Company, maar ook deze site heeft Koos Jansen geraadpleegd voor uitleg bij de cijfers. Dezelfde Koos Jansen stuurde ons in juni ook al een grafiek met data van de Shanghai Gold Exchange. Hij is ook actief op twitter.

    Goudhandel aan de SGE is marginaal vergeleken met Londen en de Comex… (Bron: The Real Asset Co)

    … maar er wordt naar verhouding veel meer fysiek goud uitgeleverd! (Bron: The Real Asset Co)

    Wekelijkse handelsvolume op de SGE voor drie soorten goudcontracten (Bron: The Real Asset Co)

    Wekelijks uitgeleverd gewicht aan goud in stijgende trend (Bron: The Real Asset Co)