Marketupdate

Categorie: Nieuws

  • China zoekt alternatieven voor Amerikaanse staatsobligaties

    Het Chinese State Administration of Foreign Exchange (SAFE) opende onlangs een nieuw kantoor in New York, zo schrijft de Wall Street Joual. Vanuit deze locatie zoekt het investeringsfonds naar ‘alteatieve investeringen’ in de VS. Het fonds wil samen met de grote investeringsbanken op Wall Street kijken naar potentiële investeringen.

    SAFE fungeert als een soort vermogensbeheerder voor de opgebouwde valutareserves van China. Dit fonds heeft al een kantoor in New York, dat vooamelijk staatsobligaties, bedrijfsobligaties en zogeheten ‘Asset Backed Securities’ koopt. Met de opening van een tweede kantoor slaat het fonds een nieuwe weg in. “Er is een duidelijke verschuiving in de strategie zichtbaar. SAFE wil niet al haar eieren in één mandje leggen”, zo verklaarde iemand die goed op de hoogte is van de ontwikkelingen binnen het Chinese investeringsfonds.

    Hard assets

    Chinezen zoeken in toenemende mate naar ‘hard assets’ als alteatief voor obligaties. In februari schreef Marketupdate al over Chinese fondsen die Brits vastgoed kopen. Daarvoor kochten Chinezen ook al belangen in de Australia-New Zealand Bank, BP en Total. Ook heeft het land sinds het uitbreken van de financiële crisis haar productie en aankopen van fysiek goud opgeschroefd.

    De investeringen in de Amerikaanse economie zullen op een meer subtiele wijze gedaan worden. Chinese dollarreserves zullen ingebracht worden in gevestigde Amerikaanse fondsen, zoals BlackRock en Bridgewater Associates. SAFE zal daaaast ook rechtstreeks investeren in Amerikaanse bedrijven en in vastgoed.

    Obligaties

    De Chinezen hadden in het verleden een goede reden om Amerikaanse staatsobligaties te kopen. Door opgebouwde reserves van een handelsoverschot opnieuw uit te lenen aan haar belangrijkste handelspartner wist China de waarde van haar munt laag te houden tegenover de dollar. Ook kon de overmatige consumptie van de VS in stand gehouden worden, wat goed was voor de ontwikkeling van de Chinese industrie. Maar nu de Amerikaanse staatsschuld gedeeltelijk met de geldpers gefinancierd wordt nemen de zorgen toe. China bezit $1.250 miljard aan Amerikaanse staatsobligaties en is daarmee de grootste buitenlandse eigenaar van Amerikaans schuldpapier.

    China koopt naar verhouding steeds minder Amerikaanse staatsobligaties (Bron: Quartz)

  • Goudprijs stijgt en daalt door toespraak Bernanke

    De tekst van deze toespraak, die kort daarvoor al was vrijgegeven, wees op een voortzetting van het stimuleringsprogramma van $85 miljard per maand. Of dat nou een verrassing was of niet, de goudprijs steeg in een mum van tijd met 1,6% en de prijs van zilver ging in een paar minuten tijd opeens 2% omhoog.

    In de toespraak hintte Beanke op een voortzetting van het stimuleringsprogramma van $85 miljard in de komende maanden. Het inflatoire efffect daarvan werd door de financiële markt ingeprijsd in goud en zilver, maar ook in aandelen. Ook de Dow Jones tikte namelijk ook een intraday top aan toen Beanke voor het Congres zijn toelichting gaf. Beanke zei in het Congres dat er veel meer vooruitgang geboekt moet worden, voordat het QE programma beperkt kan worden.

    De stemming sloeg echter weer om toen de Fed-voorzitter een vraag kreeg over het terugschroeven van het stimuleringsprogramma. Beanke liet weten dat het stimuleringsprogramma al tijdens de volgende FOMC-meetings van deze zomer teruggeschroefd zou kunnen worden en dat een aantal leden van de FOMC daar voorstander van zijn. Beanke denkt zelf dat het vrij risicovol is om de stimulering nu al terug te schroeven. De goudprijs zakte vervolgens van $1.395 naar $1.370 per troy ounce (-1,8%) en de zilverprijs ging in minder dan een uur tijd van $23,23 naar $22,41 (-3,52%).

    Goudprijs eerst 1,6% omhoog, daaa 1,8% omlaag

    Zilverprijs eerst 2% omhoog, daaa 3,52% omlaag

    US Dollar wordt sterker

    De kracht en de snelheid waarmee de prijzen van goud en zilver op en neer bewegen blijft opmerkelijk. Kennelijk wordt deze markt gedomineerd door handelaren die hun aan- en verkopen in sterke mate baseren op het beleid van centrale banken. Het nieuws was blijkbaar goed voor de Amerikaanse munt, want de dollarindex steeg naar 84,50. Dat is het hoogste niveau sinds juli 2010.

    De volledige notulen van de FOMC meeting van 30 april en 1 mei ziet u hieronder.

    FOMC May Minutes.pdf

  • First Majestic hanteert haar eigen zilverprijs?

    Als eerste nemen we u graag mee naar de webwinkel van First Majestic, waar we twee dagen later nog steeds de vaste prijs van $27 per troy ounce zien. Via deze webwinkel verkoopt de First Majestic zilvermijn zelf geproduceerde zilverbaren en zilveren munten rechtstreeks aan particulieren. Naast deze zilverbaar van 1 kilogram treffen we ook zilverbaren van 5 en 10 troy ounce en munten van 1/2 en 1 troy ounce aan. Wat opvalt is dat al deze prijzen gekoppeld zijn aan die $27 per troy ounce, ook de prijs van de munten.

    De genoemde zilverprijs van $27 per troy ounce (die overigens al drie dagen achtereen hetzelfde is gebleven) is dus niet de spotprijs, maar een all-in prijs waar ook alle kosten en de winstmarge in verwerkt zitten. Ons vermoeden wordt bevestigd door een medewerker van het bedrijf zelf. We stuurden de volgende email naar de sales afdeling van First Majestic:

    “Dear sir/madam,

    When looking at your online webshop I was suprised to see a different silver price of $27 per troy ounce. That is a lot more than the $22,62 per troy ounce on the world spot market. What explains the difference and why do you mention the $27 per troy ounce price tag?

    https://www.store.firstmajestic.com/product/view/3

    Best regards,

    Frank Knopers (Netherlands)”

    Hierop kwam de volgende reactie van de Bullion Sales Manager van First Majestic:

    “Frank- 
    Thank you for your enquiry. The price of our silver bullion is determined by our management. Instead of following hourly and daily price fluctuations we watch for the trends and price our silver bullion accordingly. Once the silver spot price gains some stability, we will decide where to set our selling price at. First Majestic silver bullion is sold at one of the smallest premiums over spot price on the inteet. This premium is necessary to cover the additional costs associated with the production of our beautiful products. You may not be aware, but most silver is sold into industry for commercial use and fewer manufacturing steps are required to get our silver to these buyers. However, in order to produce our product line, as sold on our website, several additional manufacturing processes are required, which like in any business, are passed onto the end buyer such as yourself. The price shown on our web-store is our current selling price per ounce for all our silver bullion products. 
    Regards,
    ………………….
    Bullion Sales Manager
    Toll free: 1.866.529.2807
    T. 604.688.3033
    Direct: 604.639-8827
    Direct Fax. 604.357.1000″

    De prijs van de zilverbaren en munten die First Majestic rechtstreeks aan particulieren verkoopt wordt dus vastgesteld door het management. De zilvermijn baseert de prijs van deze producten niet op de koersen van dag tot dag en van uur tot uur, maar op de trend in de zilverprijs. Pas op het moment dat de prijs lijkt te stabiliseren wordt er een besluit gekomen over aanpassing van hun ‘all-in’ zilverprijs (die nu al drie dagen precies op $27 per troy ounce staat).

    First Majestic legt uit dat het meeste zilver bestemd is voor de industrie. Die krijgen het zilver in grote ruwe baren aangeleverd die goedkoper te produceren zijn. Ze betalen daarvoor ook een lagere prijs per troy ounce. Voor de eigen productlijn van First Majestic worden meer kosten gemaakt, kosten die allemaal doorberekend zijn in prijs die op de website staat.

    Ontkoppeling?

    De prijs van $27 per troy ounce waar First Majestic over spreekt is dus niet direct te vergelijken met de wereldwijde spotprijs van zilver, die op het moment van schrijven weer op $22,50 staat. We kunnen moeilijk spreken van een ontkoppeling, zoals het CD Fund suggereert op haar website. Wél zien we dat het aanbod van zilverbaren momenteel zeer beperkt is in de VS. Op de website van APMEX (één van de grootste aanbieders van goud en zilver in de VS) zien we dat het aanbod van zilverbaren van 1 kilogram bijzonder krap is. De meeste baren van dat formaat zijn uitverkocht. Alleen de zilverbaar van de Duitse smelterij Hereaus is daar op het moment van schrijven goed verkrijgbaar, tegen een prijs van $887,02 per stuk. Vergeleken met het aanbod van APMEX is de prijs van $868,05 voor een kilo baar zilver van First Majestic niet eens zo hoog.

    Hierbij moeten we opmerken dat het standaardgewicht van 1 kilogram in de VS minder populair is. Aan de andere kant van de oceaan zijn de 100 troy ounce zilverbaren een stuk beter te verkrijgen. APMEX biedt verschillende baren van dit gewicht (3,11 kg) aan tegen prijzen van ongeveer $2.450. Een simpel rekensommetje leert ons dat deze baren per troy ounce $24,50 zijn, ene premie van ~9% ten opzichte van de spotprijs.

    Conclusie

    Concluderend kunnen we stellen dat er nog geen sprake is van een ontkoppeling en dat de prijs van een kilobaar zilver van First Majestic marktconform is. De ‘all-in’ prijs van $27 per troy ounce die First Majestic toepast op haar hele assortiment van munten en baren is wel aan de hoge kant, want op de website van APMEX vinden we meer dan genoeg zilverbaren van 100 troy ounce en zilveren munten van 1 troy ounce die omgerekend een ‘all-in’ prijs hebben van $24,50 tot $25 per troy ounce.

    Marketupdate heeft een tweede mail gestuurd met de vraag of er echt sprake is van een schaarste in zilver en of er een permanent danwel tijdelijk tekort bestaat aan zilverbaren. We wachten het antwoord af.

  • Grafiek: Speculanten gaan massaal short op goud

    De shortpositie van speculanten in de goudmarkt is de afgelopen zeven jaar nog nooit zo groot geweest als nu. Eerdere pieken in 2007, 2008 en 2012 werden gevonden bij 40 tot 50 duizend contracten, nu ligt dat aantal ruim de helft hoger. Elk contract heeft overigens betrekking op 100 troy ounce goud. Het negatieve sentiment in de ‘papieren’ goudmarkt, waar vrijwel uitsluitend contractuele verplichtingen verhandeld worden, staat haaks op het sentiment in de markt voor fysiek goud. De World Gold Council liet onlangs cijfers zien van een sterk toegenomen vraag naar gouden juwelen en beleggingsgoud in het eerste kwartaal van dit jaar.

    Onderstaande grafiek laat zien dat iedere piek in de speculatieve shortpositie beantwoordt werd met een stijging van de goudprijs. Als dat nu weer zou gebeuren zou dat zeer positief zijn voor goud. De goudprijs is al lang niet meer zo sterk omlaag gegaan als in de afgelopen maanden. Alleen dit jaar zakte de prijs van goud al met 16% in euro’s en zelfs 18,4% in dollars. Het grootste goud-ETF ter wereld moest door een afnemende belangstelling van beleggers al meer dan 300 ton goud verkopen.

    Bloomberg verwijst ook naar de opinie van twee verschillende banken. Analist Jeffrey Currie van Goldman Sachs schreef op 14 mei in een rapport dat de daling van de goudprijs “sneller kwam dan verwacht”. Grondstoffenanalist Ric Deverell van Credit Suisse zei op 16 mei dat de prijs van goud nog dit jaar zal kelderen tot $1.100 per troy ounce. Over vijf jaar zal de goudprijs beneden de $1.000 staan, indien de inflatie tegen de tijd nog niet opgelopen is.

    Speculatieve shortpositie goud op de COMEX op recordniveaus (Afbeelding via Zero Hedge)

  • St. Louis Fed: “Geen reden om stimulering terug te schroeven”

    Het stimuleringsprogramma van de Federal Reserve (momenteel zijn het er twee) heeft als doel de rente op langlopende leningen kunstmatig laag te houden. Dat is niet alleen nodig om de Amerikaanse staatsschuld betaalbaar te houden, maar ook om consumenten aan te moedigen meer geld te lenen. Sinds het uitbreken van de financiële crisis in 2008 heeft de Federal Reserve bijna non-stop geïntervenieerd op de markt voor schuldpapier. Sinds eind 2008 zijn er al honderden miljarden dollars aan hypotheekleningen en langlopende staatsobligaties uit de markt gehaald. Dat zal de centrale bank naar eigen zeggen blijven doen zo lang de officiële werkloosheid hoger is dan 6,5% en de inflatie op een laag niveau blijft.

    Volgens de laatste statistieken is de werkloosheid in de VS 7,5% en ligt de inflatie op een zeer bescheiden 1,1%. Dat betekent dat de Federal Reserve haar stimuleringsprogramma intact houdt. James Bullard liet na afloop van een speech in Frankfurt weten dat het stimuleringsprogramma gehandhaaft zal worden:

    “De inflatie is vrij laag in de VS en ik kan me geen goede reden voorstellen om het stimuleringsprogramma te wijzigen, tenzij de inflatie weer gaat stijgen richting de doelstelling [van 2%]” (via Marketwatch)

    Recent gingen er geluiden rond dat de centrale bank haar stimuleringsprogramma zou afbouwen, omdat de economie het misschien minder hard nodig zou hebben. Willam Dudley van de New York Fed gaf afgelopen dinsdag ook een speech, waarin hij kenbaar maakte nog niets te weten over een mogelijke uitbreiding of verkleining van het stimuleringsprogramma.

    James Bullard (St. Louis Fed) ziet geen reden om stimuleringsprogramma te wijzigen (Afbeelding via Bloomberg)

  • Infographic: De productiekosten van goud

    Bron: VisualCapitalist

  • Bank of Korea: “Stoppen met stimulering door Fed zeer risicovol”

    Er zijn grote risico’s verbonden aan het stopzetten of terugdraaien van het opkoopprogramma van de Amerikaanse centrale bank, zo stelt Kim Choong Soo van de Bank of Korea. “Als de VS een einde gaat maken aan het monetaire stimuleringsbeleid, dan riskeert de hele wereld een renterisico in de obligatiemarkt”. De gouveeur van de Bank of Korea stelt dat banken hun balans in een dergelijke situatie opnieuw moeten versterken conform de Basel III regels, omdat de waarde van obligaties kan zakken. “Dat is een probleem waar men over na moet denken”.

    De uitspraken van de gouveeur van de Bank of Korea weerspiegelen de wereldwijde zorgen over het ongekende stimuleringsbeleid van de Federal Reserve. Zelfs economen van het IMF waarschuwden afgelopen week in een rapport over een “potentieel scherpe stijging van de lange-termijn rente” die “moeilijk te controleren zal zijn”. Het gevaar is volgens het IMF zelfs zo groot dat een beëindiging van het stimuleringsprogramma van de Federal Reserve het de wereldwijde groei en financiële stabiliteit kan ondermijnen.

    Kapitaalstromen

    Ook de gouveeurs van de centrale banken van Mexico en India waarschuwden eerder dit jaar voor de gevaren van een koerswijziging van de Amerikaanse centrale bank. Beide verwachten een gigantische uitstroom van kapitaal uit hun land als de Fed haar stimuleringsbeleid beëindigt.

    Norman Chan van de Hong Kong Monetary Authority waarschuwde voor de kwetsbaarheid van huishoudens die gewend zijn geraakt aan de lage rente. Als ze meer rente moeten gaan betalen over hun uitstaande schulden kunnen ze in de problemen komen, aldus Chan.

    Vlucht naar voren

    Centrale banken van opkomende economieën volgen in de voetsporen van de ‘Westerse’ centrale banken. De centrale banken van onder meer  Korea, Israël en Australië verlaagden recent nog de rente. In de ‘ontwikkelde’ landen, waar de schuldquote relatief hoog is, staat de rente al op de bodem. In opkomende markten is men nog steeds bezig de rente omlaag te brengen tot niveaus waarop hun economie goed kan concurreren met het buitenland.

    Tegelijkertijd kopen centrale banken van opkomende landen fysiek goud bij, zodat ze een toekomstige afwaardering van al het niet-renderende schuldpapier kunnen opvangen. Ook Zuid-Korea heeft na het uitbreken van de financiële crisis veel goud gekocht.

    Kim Choong Soo (Bank of Korea) waarschuwt voor gevaren van een wijziging in beleid Fed

  • Franklin Templeton: “Goud nog steeds relevant als verzekering”

    Steven Land, die met zijn fonds $1,34 miljard onder beheer heeft, maakte de volgende opmerking tegenover Bloomberg:

     “Als onderdeel van een gediversifieerde portefeuille speelt goud een rol, omdat er reële risico’s zijn in de twaalf maanden die voor ons liggen. Op het moment dat je gezondheid het beste is voel je je goed en dat is precies het moment waarop een verzekering voor als het mis gaat het goedkoopste is. De daling van de goudprijs was volatiel en pijnlijk, maar in het grotere geheel dient een positie in goud nog steeds haar doel. Zodra je ontdekt dat je ziek bent gaat het je meer geld kosten, heel veel meer.”

    De populariteit van goud is aan het afnemen, omdat de aandelenkoersen de laatste maanden sterk stijgen. Beleggers willen meer risico nemen en stappen uit het goud, waarvan de prijs al een half jaar aan het dalen is. De hoop op economisch herstel vanuit de VS groeit en daarmee neemt de belangstelling voor goud als bescherming tegen het worst-case scenario af. Goud-ETF’s deden alleen dit jaar wereldwijd al 17% van hun goudvoorraad van de hand.

    Veel vraag naar fysiek goud

    Land wijst ook op de grote vraag naar fysiek goud sinds de grote prijsdaling van midden april. Wereldwijd werden er veel meer gouden munten en goudbaren verkocht, vooral in India en China. Die ontwikkeling is volgens de vermogensbeheerder van het Franklin Gold and Precious Metals Fund veelzeggend:

    “Ik ben erg enthousiast geworden door de significante stijging in de vraag naar beleggingsgoud en juwelen. Men gelooft nog steeds in goud en men wil het hebben. Zodra goud weer in de belangstelling van beleggers staat zullen ze het veel moeilijker vinden om het metaal uit de handen van de mensen te krijgen en er een goud-ETF mee te vullen”.

    Andere vermogensbeheerders als Paul Singer (Elliott Management Corp.) en John Paulson (Paulson & Co.) blijven ook vasthouden aan hun positie in goud. Ze blijven enthousiast, ondanks dat ze op papier veel geld verloren hebben met hun goud. Paulson is van mening dat goud de beste bescherming biedt tegen geldontwaarding en inflatie, terwijl Singer ervan overtuigd is dat goud de beste manier is om vermogen in te bewaren en dat het gele metaal in prijs zal stijgen zo lang overheden geen oplossing kunnen vinden voor hun schuldenprobleem.

    Bron: Bloomberg

    Steven Land van Franklin Templeton Investments ziet goud als verzekering in een beleggingsportefeuille

  • Zuid-Afrika gaat $1,1 miljard aan Amerikaans goud smelten

    Volgens Howard Craig, directeur van de Rand Refinery, is het niet vreemd dat er grote hoeveelheden goud worden aangeboden bij de Zuid-Afrikaanse smelterij. De Rand Refinery heeft namelijk de capaciteit om ruw goud voor andere landen om te smelten, waaronder de VS. Het bedrijf koopt jaarlijks ongeveer 200 ton goud in, edelmetaal dat uit allerlei verschillende gebieden kan komen. Volgens Howard Craig probeert zijn smelterij goud uit conflictgebieden te vermijden, maar afgezien daarvan komt het metaal uit een groot aantal verschillende gebieden.

    Quartz ontdekte de export van goud vanuit de VS richting Zuid-Afrika in recent vrijgegeven handelsdata. Die data liet zien dat het handelsoverschot van Zuid-Afrika met de Verenigde Staten van $402 miljoen in januari plotseling was omgeslagen in een tekort van $689 miljoen in de maand maart. Ook op Marketupdate schreven we daarover.

    Bullionstreet kreeg van analisten te horen dat er waarschijnlijk fysieke uitlevering gevraagd is in de futuresmarkt voor goud. Het goud, dat in ruwe vorm werd overgevlogen van de VS naar Zuid-Afrika, zal bij de Rand Refinery worden gesmolten en gezuiverd. De Rand Refinery is de enige leverancier van ‘blanks’ voor de productie van Krugerrand munten. Daaaast maakt de smelterij ook goudbaren voor de inteationale markt.

    Rand Refinery gaat 20 ton ruw goud uit de VS smelten en zuiveren

  • VS exporteerde in januari en februari bijna 130 ton goud

    De drie genoemde landen zijn belangrijke knooppunten voor de wereldwijde handel in fysiek goud. Van de totale export van bijna 130 ton kwam 102,4 ton (~80%) in deze drie landen terecht. Het Verenigd Koninkrijk ontving in janauri en februari in totaal 18,9 ton goud. Hong Kong en Zwitserland namen respectievelijk 40 en 43,5 ton goud in ontvangst.

    Tegenover de export van bijna 130 ton goud in de eerste twee maanden van dit jaar stond een import van 50 ton. De binnenlandse goudproductie van de mijnen voegde daar nog 35 ton aan toe. Netto ging er dus 44 ton goud het land uit gedurende de eerste twee maanden van dit jaar.

    De netto export van goud bewijst dat er elders in de wereld meer belangstelling is voor het gele metaal dan in de VS. Deze cijfers, die verzameld zijn door SRSrocco, sluiten aan op eerdere berichtgeving in de media. Afgelopen week schreven we al over de 20 ton ruw goud die de VS naar Zuid-Afrika exporteerde en in april wisten Aziatische handelaren te melden dat ze door de explosieve vraag naar fysiek goud extra voorraad lieten overvliegen vanuit Zwitserland en Londen.

    VS exporteerde in januari en februari in totaal bijna 130 ton goud (Bron: Silverdoctors)

  • VS verbiedt verkoop goud aan Iran

    Goud blijkt een belangrijke rol te spelen in het conflict tussen Iran en de VS. Als gevolg van het handelsembargo kon Iran geen olie meer leveren aan de VS en Europa en werd het de toegang geweigerd tot het inteationale betalingsverkeer. In reactie daarop werd steeds vaker goud gebruikt als betaling voor olie en gas uit Iran. Ook de Iraanse bevolking heeft de waarde van goud ontdekt, nu de waarde van de Iraanse rial onder druk staat.

    ‘Verkoop goud aan banden leggen’

    De Amerikaanse overheid wil met ingang van 1 juli een wereldwijd verbod afdwingen op de verkoop van goud aan Iran en haar bevolking. Buurlanden Turkije en de Verengide Arabische Emiraten hebben al een waarschuwing gekregen vanuit Washington om niet langer zaken te doen met klanten uit Iran. Deze twee landen hebben een omvangrijke fysieke goudmarkt, waar ook Iraniers goud verhandelen.

    “We zijn heel duidelijk geweest tegenover de regeringen van Turkije, de V.A.E. en andere landen, maar ook tegenover de private sector die goud verhandelt. Ze moeten per ingang van 1 juli stoppen met het verkopen van goud aan alle Iraniers, niet alleen aan de Iraanse regering”, aldus David Cohen van het Amerikaanse bureau voor terrorisme-bestrijding. Volgens Cohen blijft de Amerikaanse overheid zoeken naar nieuwe manieren om Iran te kunnen isoleren van het inteationale financiële systeem: “We zijn in het bijzonder bezig met acties die de druk op de waarde van de Iraanse rial kunnen opvoeren”.

    Rial verzwakken

    Het verhinderen van de verkoop van goud moet de rial nog meer verzwakken. “Er is een ongekende vraag naar fysiek goud onder de Iraanse bevolking, wat in zekere zin het succes van onze sancties laat zien”, aldus Cohen. “Ze dumpen hun rial en kopen goud als middel om hun vermogen te behouden. Dat wijst erop dat de Iraanse bevolking begint in te zien dat de waarde van hun valuta aan het dalen is.”

    Sinds begin 2012 is de waarde van de rial ten opzichte van de Amerikaanse dollar gezakt van 16.000 rial naar 36.000 rial per $1. De waardedaling dwingt de Iraanse centrale bank ertoe het aanbod van buitenlandse valuta te verkrappen en meer geld bij te drukken. Dat heeft een inflatie van 30% opgeleverd. Volgens Cohen kan de VS de druk op Iran verder opschroeven, door ook de export van olie-gerelateerde producten door Iran te belemmeren. Daardoor wordt het voor Iran nog moeilijker om buitenlandse valuta te bemachtigen en komt de waarde van de eigen munt nog meer onder druk te staan.

    Sancties

    De blokkade op de export van olie kost Iran $3 tot $5 miljard per maand en zorgde het afgelopen jaar voor een economische krimp van 8%, zo licht Cohen toe. Van de 20 oorspronkelijke afnemers van Iraanse olie zijn er nog maar zes over. Deze zes – China, India, Turkije, Zuid-Korea, Japan en Taiwan – hebben hun import bovendien sterk verminderd.

    Iran vroeg laatst tijdens een inteationaal topopverleg in Kazachstan om een verlichting van de sancties, in ruil voor het doen van concessies met betrekking tot hun nucleaire programma. Volgens Cohen is dat een teken dat Iran echt last heeft van de handelsbeperkingen die de VS heeft opgelegd.

    Bron: India Times

    Ook de VS kan niet ontkennen dat goud meer is dan zomaar een grondstof voor juwelen en elektronica