Marketupdate

Blog

  • Rusland blijft goud kopen: 500.000 troy ounce in augustus

    De centrale bank van Rusland heeft in augustus opnieuw goud aan haar reserves toegevoegd, zo blijkt uit nieuwe cijfers van de centrale bank. In een maand tijd werd een half miljoen troy ounce bijgekocht, dat is omgerekend 15,55 metrische ton. Met deze laatste toevoeging komt de totale goudvoorraad van Rusland uit op 1.745 ton, wat omgerekend naar de actuele goudprijs een waarde van $73,5 miljard vertegenwoordigt. Dat is omgerekend bijna 17% van de totale reserves van de centrale bank.

    De volgende grafiek laat zien hoe Rusland sinds het begin van deze eeuw haar reserves heeft opgebouwd, onderverdeeld naar valutareserves en goud. De tweede grafiek laat zien hoe de omvang en de waarde van de goudvoorraad door de jaren heen is toegenomen.

    Goud en valutareserves Rusland sinds 1999

    Rusland blijft goud kopen

    Rusland blijft goud kopen

    Geen enkele centrale bank koopt zoveel goud als die van Rusland. Had het land tien jaar geleden slechts iets meer dan 400 ton van het gele metaal in de kluis liggen, nu is dat met 1.745 ton ruim vier keer zoveel. Ondertussen steeg ook de goudprijs, waardoor de goudvoorraad nu veel meer waard is dan het bedrag waarvoor het de afgelopen jaren is aangekocht.

    De gouverneur van de centrale bank, Elvira Nabiullina, ziet het edelmetaal als een manier om risico te spreiden. De tweede man van de centrale bank, Dmitry Tulin, zei in 2015 al eens dat de goudvoorraad een 100% bescherming vormt tegen politiek en wettelijk risico. Wat de reden ook mag zijn, voor de centrale bank van Rusland is het onder de huidige omstandigheden blijkbaar nog steeds gunstig om goud te kopen.

    Centrale banken willen goud

    Centrale banken zijn sinds het uitbreken van de financiële crisis weer netto kopers van goud. Vooral opkomende economieën voegen meer edelmetaal aan hun reserves toe als aanvulling op de valutareserves. Anders dan valutareserves kent edelmetaal geen tegenpartij risico. Ook heeft het edelmetaal zich door de eeuwen heen bewezen als een stabiele opslag van waarde voor de langere termijn.

    De Verenigde Staten en veel Europese landen hebben naar verhouding al zeer grote goudvoorraden. Sinds het begin van deze eeuw hebben verschillende Europese landen zelfs gecoördineerd honderden tonnen van het edelmetaal van de hand gedaan.

    Rusland koopt ook dit jaar veel goud bij

  • China krijgt afwaardering van S&P

    Kredietbeoordelaar S&P heeft de kredietscore van China met één stap verlaagd van AA- naar A+, de eerste afwaardering sinds 1999. In een verklaring noemt de kredietbeoordelaar de snel stijgende schulden in China als belangrijkste reden voor de afwaardering.

    De afgelopen twintig jaar is de Chinese economie uitzonderlijk hard gegroeid, maar tegelijkertijd zijn ook de schulden explosief toegenomen. Dat laatste heeft een stijging van de activaprijzen opgeleverd, maar ook heeft het volgens S&P de financiële stabiliteit van China in zekere mate verminderd.

    Afwaardering China

    Eerder dit jaar kreeg China om dezelfde reden ook al een afwaardering van kredietbeoordelaar Moody’s te verwerken. De Chinese schuldenlast bereikte eind vorig jaar een niveau van 260% van het bruto binnenlands product, maar dat is volgens de Chinese regering nog geen reden tot zorg.

    Het Chinese ministerie van Financiën laat in een verklaring weten dat ze zich niet herkent in de analyse van kredietbeoordelaar S&P en dat de Chinese regering voldoende mogelijkheden heeft om hervormingen door te voeren en de economie te stimuleren.

    Externe schulden

    Ook wijst de regering op het feit dat de schulden voor het grootste gedeelte intern gefinancierd zijn, waardoor het land minder afhankelijk is van de grillen van de wereldwijde kredietmarkt. Volgens cijfers van het IMF bedragen de externe schulden van China slechts 12% van het bbp.

    Het Chinese ministerie van Financiën heeft vrijdag in een verklaring gezegd dat kredietbeoordelaar S&P onvoldoende oog heeft gehad voor de ‘solide economische fundamenten’ en dat de regering met strengere controle op de kredietverlening de situatie goed onder controle kan houden.

    Econoom Wang Tao van UBS zegt in een verklaring tegenover Bloomberg dat de afwaardering door S&P en Moody’s niet in overeenstemming is met hoe beleggers wereldwijd denken over de Chinese economie. Ze noemt de stijging van de bedrijfswinsten, het terugdringen van schaduwfinanciering en de kapitaalstroom richting het buitenland als signalen dat het nog steeds goed gaat met de Chinese economie.

    https://twitter.com/DavidInglesTV/status/911104556825591808

    gs-logo-breed

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • Federal Reserve stelt renteverhoging verder uit

    De Federal Reserve heeft besloten de rente voorlopig ongewijzigd te laten op een bandbreedte van 1 tot 1,25 procent. Ook liet de centrale bank weten dat ze voor het einde van dit jaar nog één renteverhoging wil doorvoeren en een begin wil maken met het terugdraaien van het stimuleringsprogramma.

    Tijdens de FOMC bijeenkomst gaven 11 van de 16 bestuursleden van de Federal Reserve aan dat ze tevreden zijn over het huidige renteniveau. Vanaf oktober wil de centrale bank ook een begin maken met het afbouwen van het balanstotaal van $4,5 biljoen, het overblijfsel van verschillende monetaire stimuleringsprogramma’s die aan het begin van de crisis nodig waren om het financiële systeem te stabiliseren.

    Federal Reserve bouwt stimulering af

    Sinds het aantreden van Janet Yellen heeft de Federal Reserve al verschillende renteverhogingen doorgevoerd, met als doel de rente op de langere termijn te normaliseren tot een niveau van 2,75%. Volgend jaar wil de centrale bank de rente met 75 basispunten verhogen.

    Met de aankondiging dat het balanstotaal vanaf volgende maand afgebouwd zal worden neemt de centrale bank een nieuwe stap richting normalisering van het monetaire beleid. Dat zal in eerste instantie gaan om $6 miljard aan staatsobligaties en $4 miljard aan hypotheekleningen per maand, maar stapsgewijs moet dat opgeschroefd worden tot $30 miljard aan staatsleningen en $20 miljard aan hypotheekleningen op maandbasis.

    Balanstotaal Federal Reserve

    Goudprijs in dollars onderuit

    Het uitblijven van een renteverhoging was conform de verwachtingen, maar de toezegging dat de centrale bank vanaf oktober zal beginnen met het terugdraaien van het opkoopprogramma gaf beleggers meer vertrouwen in het monetaire beleid van de Federal Reserve.

    De dollar steeg in waarde ten opzichte van andere belangrijke valuta en ook daalde de goudprijs uitgedrukt in dollars. Op de aandelenmarkt werd minder positief gereageerd op het vooruitzicht van een krapper monetair beleid, want de belangrijkste indices gaven wat terrein prijs.

    gs-logo-breed

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • BIS: “Centrale banken kunnen virtuele munten niet negeren”

    Centrale banken kunnen de snelle groei van virtuele munten niet meer ontkennen en zouden op een gegeven moment zelfs moeten overwegen om hun eigen virtuele munten in omloop te brengen, zo schrijft de Bank for International Settlements in haar nieuwste kwartaalrapport.

    “De vraag of centrale banken een digitaal alternatief voor contant geld moeten uitbrengen is het meest urgent in landen waar het gebruik van contant geld snel afneemt, zoals in Zweden. Maar uiteindelijk zullen alle centrale banken voor zichzelf moeten beslissen of het zinvol is een zogeheten Central Bank Crypyo Currency (CBCC) te introduceren.”

    Het introduceren van een virtuele munt door een officiële instantie als een centrale bank is geen gemakkelijke opgave. Niet alleen moet de veiligheid en stabiliteit van de virtuele munt gegarandeerd kunnen worden, ook moet er worden nagedacht over de integratie van deze nieuwe munt in het banksysteem en de conversie naar de normale valuta in het betalingsverkeer.

    Virtuele munten

    In minder dan tien jaar tijd heeft de Bitcoin zich ontwikkeld van een obscuur technologisch experiment met een waarde van een paar cent naar een populair beleggingsobject dat evenveel waard is als een tweedehands auto. Toch is er nog steeds veel scepsis, onder andere bij JP Morgan topman Jamie Dimon en vermogensbeheerder Ray Dalio die de virtuele munt als een bubbel karakteriseren.

    Hoewel het onwaarschijnlijk lijkt dat Bitcoin en de honderden andere virtuele munten het fiatgeld van overheden en centrale banken zullen vervangen heeft de blockchain technologie zich volgens de BIS al wel bewezen als een levensvatbaar instrument om betalingen mee te doen.

    Virtuele munten zijn gelimiteerd in aantal en kunnen zonder tussenkomst van een derde partij zoals een bank van eigenaar wisselen. Daarmee kan de technologie in potentie gebruikt worden als alternatief betaalmiddel. Maar door de grote volatiliteit en de enorme prijsstijging van de afgelopen jaren worden de munten vooralsnog meer gebruikt voor speculatie dan voor het doen van betalingen.

    Centrale banken

    Verschillende banken en centrale banken zijn al begonnen met de ontwikkeling van een eigen virtuele munt op basis van de blockchain technologie. Volgens Mark Carney, gouverneur van de Bank of England, kunnen de zogeheten cryptocurrencies onderdeel worden van een potentiële revolutie in het financiële systeem. De Nederlandsche Bank heeft volgens Bloomberg zelfs al een virtuele munt ontwikkeld, hoewel deze voorlopig alleen intern gebruikt wordt.

    Bitcoin wint aan populariteit, maar vormt nog geen bedreiging voor fiatgeld (Bron: BIS)

    gs-logo-breed

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • ‘Deutsche Bank nog steeds overgewaardeerd’

    Deutsche Bank loopt achter op het gebied van innovatie en digitalisering en is nog steeds overgewaardeerd, zo concludeert het Britse onderzoeksbureau Autonomous. De afdeling van de bank die zich bezig houdt met de valutamarkt en de obligatiemarkt presteert volgens het onderzoeksbureau ondermaats, terwijl de bank daar een kwart van haar inkomsten uit haalt.

    Volgens het onderzoeksbureau heeft Deutsche Bank meer dan tien jaar lang te weinig geïnvesteerd in informatietechnologie, waardoor de bank een achterstand heeft opgelopen ten opzichte van een concurrent als JP Morgan. Dit jaar spendeert de grootste bank van Duitsland $4,1 miljard aan het verbeteren van IT-systemen, net zoveel als in het jaar 2000 en veel minder dan de $7,4 miljard die JP Morgan dit jaar zal investeren.

    Een ander pijnpunt zijn de vele boetes die Deutsche Bank de afgelopen jaren heeft gekregen. Dit heeft niet alleen een drukkend effect gehad op de winstgevendheid, ook heeft het de reputatie van de bank geen goed gedaan.

    Deutsche Bank overgewaardeerd?

    Autonomous Research, dat onderzoek doet naar de gezondheid van financiële instellingen, is daarom tot de conclusie gekomen dat Deutsche Bank tegen de huidige koers nog steeds overgewaardeerd is en dat de waarde van het aandeel verder kan dalen.

    “Als we kijken naar de fundamenten die een bank tot winnaar maken – vertrouwen, de sterkte van de balans, de technologie en haar personeel – dan ziet het er voor Deutsche Bank zeer slecht uit”, zo schrijft Stuart Graham in het nieuwste rapport van het onderzoeksbureau.

    Het aandeel van Deutsche Bank is sinds het aantreden van topman John Cryan in juli 2015 met 45,5% gedaald. De afgelopen twee jaar leed de bank in totaal een verlies van €8,2 miljard, wat ten koste is gegaan van de kapitaalbuffer. Ook heeft de bank moeten snijden in de bonussen, waardoor ze meer moeite heeft om goede bankiers aan zich te binden.

    “Gezien deze problemen zijn we van mening dat Deutsche Bank nog niet goedkoop genoeg is, zelfs niet na de verschrikkelijk slechte prestatie van dit jaar”, aldus Graham.

    Aandeel Deutsche Bank is in vijf jaar gehalveerd (Bron: Bloomberg)

    gs-logo-breed

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • Besteedbaar inkomen huishoudens sinds 2001 niet gestegen

    Terwijl de officiële werkloosheid in Nederland de laatste jaren weer wat gedaald is blijft het besteedbare inkomen van huishoudens achter. Gecorrigeerd voor de inflatie is het besteedbare inkomen al vijftien jaar niet gestegen, terwijl het bruto binnenlandse product in dezelfde periode met in totaal 15% omhoog ging. Hogere belastingen en stijgende uitgaven voor gezondheidszorg en onderwijs zorgen ervoor dat huishoudens gemiddeld niet meer geld overhouden.

    Besteedbaar inkomen huishoudens nog steeds op het niveau van 2001 (Bron: CBS, via @_basjacobs)

  • Russische havens vervangen dollars voor roebels

    De Russische president Poetin heeft zijn regering opdracht gegeven om nieuwe wetgeving door te voeren, waarmee alle Russische havens met ingang van volgend jaar verplicht worden roebels te accepteren in plaats van dollars.

    Het plan om de havengelden in eigen valuta af te rekenen werd anderhalf jaar geleden voor het eerst door de president voorgesteld, maar toen stuitte het nog op veel weerstand bij de grote transportbedrijven. Men gaf de voorkeur aan de dollar, omdat de waarde van deze munt stabieler is dan die van de roebel.

    Van dollars naar roebels

    Volgens de regering zal deze maatregel juist meer stabiliteit geven aan de Russische valuta, omdat handelspartners nu gedwongen zijn roebels aan te houden. Het is een kleine stap in het terugdringen van de dominantie van de Amerikaanse dollar in het internationale betalingsverkeer, maar het is wel tekenend voor een trend die al langer gaande is.

    De dollar is nog steeds met afstand de belangrijkste handelsmunt, maar verschillende landen hebben de laatste jaren al stappen gezet om de afhankelijkheid van deze valuta te verkleinen. Zo heeft China met diverse handelspartners valutaswaps opgezet om transacties in lokale valuta af te kunnen rekenen. Ook wil China met nieuwe termijncontracten voor belangrijke grondstoffen olie en goud de yuan naar voren schuiven als nieuwe handelsmunt.

  • Column: Als er een schaap over de dam is…

    Het tijdperk waarin de Verenigde Staten het alleen voor het zeggen hadden in de wereld lijkt ten einde te lopen. Haar mislukte poging om de regering in Syrië omver te werpen zal misschien wel de geschiedenis in gaan als het kantelpunt in de transitie naar een multipolaire wereld. Opkomende machten als China en Rusland hebben hun krachten gebundeld en durven vaker tegengas te geven, waarbij ze steeds meer bondgenoten aan zich weet te binden.

    Met het One Belt One Road (OBOR) programma en de lancering van de Asian Infrastructure Investment Bank (AIIB) bundelt China de economische krachten op het Aziatische continent, terwijl de Shanghai Cooperation Organisation (SCO) de militaire samenwerking tussen deze landen moet versterken. Ondertussen worden landen als Iran, Turkije en Syrië door Rusland voorzien van de meest geavanceerde S-300 en S-400 luchtafweersystemen.

    Multipolaire wereld

    Los van elkaar lijken dit geen significante gebeurtenissen, maar als je van een grotere afstand kijkt zie je dat het Aziatische machtsblok van China en Rusland steeds meer tegenwicht begint te bieden aan de imperialistische ambities van de Verenigde Staten. Het ingrijpen van Rusland in Syrië heeft duidelijk gemaakt dat er niet meer één supermacht is die bepaalt wat er in de wereld gebeurt. Syrië werd bijna verwoest, maar kon er dankzij hulp van bondgenoten als Rusland, Iran en China toch weer bovenop komen. Het mislukken van de ‘regime change’ in Syrië heeft andere landen in de wereld het vertrouwen gegeven om hun eigen pad te volgen, ook als dat tegen het belang is van de Verenigde Staten.

    In het verleden probeerde Irak onder leiding van Saddam Hussein olie in euro’s verhandelen, terwijl de Libische kolonel Ghaddafi olie in een nieuwe door goud gedekte valuta wilde verhandelen. Deze initiatieven werden door de Verenigde Staten geblokkeerd, maar het is de vraag hoe lang dit soort initiatieven overdrukt kunnen blijven. De laatste jaren zien we dat de Amerikaanse sancties tegen verschillende landen steeds vaker contraproductief werken. Iran werd door Amerikaanse sancties tegen het nucleaire programma enige tijd afgesloten van het Amerikaanse financiële systeem, met als resultaat dat het land haar olie vandaag de dag niet meer in dollars, maar in euro’s afrekent. De euro is momenteel zelfs de belangrijkste internationale handelsmunt van het land.

    Als er een schaap over de dam is…

    Drie weken geleden schreef ik in mijn column dat Amerikaanse sancties tegen Venezuela tot een vergelijkbare uitkomst zouden kunnen leiden. Door afsluiting van het Amerikaanse banksysteem zou het land kunnen overwegen olie in euro’s of yuan af te rekenen. En inderdaad, afgelopen woensdag maakte de regering van Maduro haar plannen bekend om olie voortaan in euro’s af te rekenen en handelaren aan te sporen alle banktegoeden om te zetten naar euro’s. Ook vermeldt Venezuela de prijs van een vat olie sinds vrijdag in Chinese yuan, terwijl die prijs voorheen in dollars genoteerd stond.

    Misschien is de impact van deze maatregelen gering, maar het mag duidelijk zijn dat de monopoliepositie van de Amerikaanse dollar als wereldmunt op de langere termijn plaats zal maken voor een systeem van verschillende handelsmunten. Mijn verwachting is dat de euro daarin een niet te onderschatten rol zal gaan spelen…

    Frank Knopers

    gs-logo-breed

    Deze column van Frank Knopers verscheen eerder op Goudstandaard. Goudstandaard is gespecialiseerd in de verkoop en opslag van fysiek edelmetaal. Wilt u meer informatie over beleggen in edelmetalen? Bel ons op +31(0)88 46 88 488 of mail naar [email protected].




  • Rusland wil tweede goudproducent ter wereld worden

    Rusland heeft de ambitie om de tweede grootste goudproducent ter wereld te worden, zo schrijft persbureau Xinhua. Met de bouw van een nieuwe goudmijn een de opening van een nieuwe goudsmelterij in het Verre Oosten kan Rusland de goudproductie met 13 ton op jaarbasis uitbreiden, genoeg om de goudmijnproductie van Australië te overtreffen.

    Met deze nieuwe investeren kan Rusland meer goud uit de Natalka reserves halen. Dit gebied ligt op ongeveer 400 kilometer van de stad Madagan en werd in 1942 door geologen in kaart gebracht als een gebied dat bijzonder veel goudreserves bevat. Volgens schattingen ligt ongeveer een kwart van de reeds in kaart gebrachte ondergrondse goudreserve van Rusland in dit gebied.

    Rusland wil tweede grootste goudproducent ter wereld worden (Bron: Xinhua)

    gs-logo-breed

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • Bitcoin crasht, bijna $40 miljard verdampt uit virtuele munten

    De afgelopen zeven dagen is er voor in totaal bijna $40 miljard aan waarde uit de markt van virtuele munten verdampt. Alle 866 virtuele munten die de website Coinmarketcap volgt hebben bij elkaar op dit moment een waarde van ongeveer $103 miljard, terwijl dat begin deze maand nog meer dan $140 miljard was.

    De waarde van Bitcoin en andere virtuele munten is de afgelopen dagen hard gedaald, mede door de recente ontwikkelingen in China. De regering van China wil de handel in de zogeheten cryptocurrencies aan banden leggen en besloot eerder deze week om de uitgifte van nieuwe munten (initial coin offerings) in zijn geheel te verbieden.

    Bitcoin handelsplatform BTCC stopt

    Het in Shanghai gevestigde BTCC, een belangrijk handelsplatform waar gebruikers virtuele munten kunnen verhandelen, liet weten dat ze vanwege de nieuwe regelgeving in China vanaf 30 september haar activiteiten zal stopzetten. Dat zorgde voor veel onrust in de markt en voor een verdere prijsdaling van vrijwel alle virtuele munten.

    Bitcoin verliest 40%

    Op het moment van schrijven staat de prijs van Bitcoin op iets meer dan $3.000, een daling van bijna 40% ten opzichte van de piek van begin deze maand. De grootste verliezer onder de tien grootste virtuele munten was Litecoin, dat in één dag een kwart minder waard werd.

    China is een van de grootste markten voor virtuele munten en dat verklaart ook waarom de koers zo hard onderuit gaat op dit nieuws. Ondanks de correctie van bijna 40% in twee weken staat de virtuele munt nog steeds drie keer zo hoog als het niveau van begin dit jaar. De laatste keer dat Bitcoin op ongeveer $3.000 stond was begin augustus.

    Bitcoin daalt naar $3.000, bijna 40% lager dan de top (Bron: Coindesk)

    gs-logo-breed

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • Russische centrale bank: “Virtuele munten zijn piramidespel”

    De markt van virtuele munten en zogeheten initial coin offerings (ICO’s) is als een financieel piramidespel dat op ieder moment in elkaar kan storten. Dat zei plaatsvervangend gouverneur van de Russische centrale bank Dmitry Skobelkin tijdens een bijeenkomst voor bankiers in Sochi.

    “China erkent virtuele munten niet als betaalmiddel en verbiedt de uitgifte van nieuwe virtuele munten. Onze visie daarop is absoluut vergelijkbaar, omdat het naar onze mening een soort financieel piramidespel is dat op ieder moment in elkaar kan storten.”

    Reguleren of verbieden?

    Verschillende overheden en centrale banken worstelen met de populariteit van virtuele munten. In sommige landen stuurt men aan op strenge regulering, terwijl de autoriteiten in andere landen het gebruik van deze technologie willen verbieden.

    In China is het sinds kort verboden om geld op te halen met de uitgifte van nieuwe virtuele munten (ICO’s), maar in Rusland lijkt men de weg van legalisering en regulering te kiezen. De Russische minister van Financiën, Anton Siluanov, heeft onlangs namelijk toegezegd dat er later dit jaar een wetsvoorstel zal komen over de regulering van virtuele munten.

    De interesse voor virtuele munten is ook in Rusland sterk toegenomen na de ontmoeting tussen president Poetin en de oprichter van Ethereum, de tweede populairste virtuele munt na Bitcoin.

    Bitcoin onderuit na verbod op ICO’s in China (Bron: Bloomberg)

    Initial Coin Offerings

    Sinds het begin van dit jaar is er wereldwijd al meer dan $1,25 miljard opgehaald met de uitgifte van nieuwe virtuele munten, de zogeheten initial coin offerings (ICO’s). Toezichthouders willen deze markt reguleren, omdat de virtuele munten op deze manier als een soort aandeel gebruikt worden.

    Voordat een nieuw aandeel op de markt gebracht kan worden moet een bedrijf aan verschillende eisen voldoen, maar in de wereld van virtuele munten is er geen enkele controle dat het geld van deelnemers ook daadwerkelijk gebruikt wordt waar het voor bedoeld is.