Marketupdate

Tag: hyperinflatie

  • Venezuela introduceert grotere bankbiljetten

    Deze bijdrage is afkomstig van Goudstandaard

    De centrale bank van Venezuela brengt volgend jaar nieuwe bankbiljetten met een hogere waarde in omloop, zo meldt Bloomberg. Deze maatregel is nodig omdat het grootste bankbiljet van 100 bolivar omgerekend een waarde van slechts 14 dollarcent vertegenwoordigt. Op straat lopen mensen al met zakken geld, omdat er niet genoeg bankbiljetten in een portemonnee passen om grotere aankopen te kunnen doen.

    Omdat de munt in waarde blijft dalen hebben huishoudens iedere dag meer bankbiljetten nodig voor hun dagelijkse uitgaven. De bankautomaten kunnen de vraag naar contant geld niet aan en hebben daarom beperkingen opgelegd aan het aantal bankbiljetten dat men kan opnemen.

    Wisselkoers

    Op het moment van schrijven staat een Amerikaanse dollar op de zwarte markt gelijk aan 725 bolivar, een veelvoud van de officiële wisselkoersen die de regering van Venezuela hanteert. Voor de import van de meest essentiële goederen kunnen bedrijven dollars aanvragen bij de officiële wisselkantoren. Daar worden in beperkte mate dollars aangeboden tegen een gunstige (gesubsidieerde) wisselkoers van 6,3, 12,8 of 200 bolivar. Deze officiële wisselkoersen geven geen goede weerspiegeling van de werkelijke waarde van de munt, omdat de meeste bedrijven en consumenten voor dollars alleen op de zwarte markt terecht kunnen. Door de waardedaling van de munt zijn importartikelen bijna onbetaalbaar geworden voor de lokale bevolking. Als we het minimum maandloon in Venezuela van 4.722 bolivar omrekenen met de wisselkoers van de zwarte markt, dan komen we niet verder dan $10. De regering heeft gezegd dat ze de waardedaling van de munt wil aanpakken door de inkomsten uit olie en uit de mijnbouwsector te verhogen en de afhankelijkheid van olie te verminderen. Venezuela haalt veel inkomsten uit olie, maar door de daling van de olieprijs komen er veel minder dollars binnen dan een jaar geleden. Dat gooit nog meer olie op het vuur, want het land kampt al bijna drie jaar met een grote waardedaling van de munt. Sinds december publiceert de regering van Venezuela geen cijfers meer over de inflatie. Op dat moment lag de inflatie op jaarbasis op 69 procent. Voor dit jaar rekent men op een inflatie van 150 procent.

    waardedaling-bolivar

    Waardedaling bolivar sinds 2010

    Hyperinflatie

    Met de introductie van nieuwe 500 bolivar en mogelijk ook een 1000 bolivar bankbiljet worden deze praktische problemen opgelost, maar het blijft symptoombestrijding. Als de waarde van de munt verder daalt, dan worden ook deze bankbiljetten al snel zo goed als waardeloos. De centrale bank moet dan opnieuw grotere coupures in omloop brengen. Het is de vicieuze cirkel van hyperinflatie, omdat de daling van de koopkracht van het geld groter is dan de snelheid waarmee nieuwe bankbiljetten in omloop worden gebracht. Tijdens hyperinflatie neemt de geldhoeveelheid in nominale zin toe, maar krimpt deze in reële zin (koopkracht). Er ontstaat dus letterlijk een tekort aan geld, dat een zichzelf versterkend en alles verwoestend effect heeft. De regering van Venezuela kan indien nodig een deel van haar goudreserve verpanden of verkopen om aan buitenlandse valuta te komen. De valutareserves van het land zakten in juli naar $15,4 miljard, het laagste niveau in twaalf jaar tijd. China zou bereid zijn een noodlening te verstrekken aan Venezuela. Dat zou betekenen dat het land haar goudvoorraad nog niet hoeft aan te spreken. Uit ons nieuwsarchief:

    ft-bolivar-venezuela-currency

    Hyperinflatie in Venezuela

  • Hyperinflatie slaat toe in Venezuela

    Venezuela gaat de geschiedenisboeken in als het 57e geval van hyperinflatie in de moderne geschiedenis. Dat zegt Steve Hanke, hoogleraar economie aan de Johns Hopkins University en specialist op het gebied van hyperinflatie. Hanke schreef verschillende publicaties over hyperinflatie en hanteert als definitie voor dit fenomeen een inflatie van omgerekend 50 procent per maand (zie tabel).

    In Venezuela kwam de inflatie op maandbasis de afgelopen week uit op 53,93%, zo schrijft Bloomberg. Op jaarbasis is de inflatie omgerekend een slordige 772%, waaruit blijkt dat het vertrouwen in de valuta volledig is weggevallen. Venezuela is voor haar inkomsten zeer afhankelijk van de export van olie, maar door het achterwege blijven van investeringen in de olie-industrie en door de scherpe daling van de olieprijs vallen de inkomsten veel lager uit. Het gevolg was een tekort aan dollars, dat werd opgevangen met het bijdrukken van de eigen munt. Olie is verantwoordelijk voor 95% van de totale exportopbrengsten van het land.

    Zwarte markt

    De regering probeert de waardedaling van de munt te verhullen door een vaste wisselkoers met de Amerikaanse dollar te garanderen, maar die garanties bleken weinig waard. Alleen voor de meest essentiële levensmiddelen en medicijnen kunnen bedrijven geld wisselen tegen de officiële koers, terwijl op de zwarte markt steeds hogere bedragen gevraagd worden voor de Amerikaanse munt. De website Dolartoday houdt dagelijks bij welke wisselkoers de zwarte markt hanteert om Venezolaanse bolivar in te wisselen voor dollars. Volgens deze site heeft de bolivar alleen de afgelopen dertig dagen al meer dan dertig procent van haar waarde verloren. Op het moment van schrijven heb je 630 Venezolaanse bolivar nodig voor één dollar, dat is honderd keer zo veel als de officiële wisselkoers van 6,3 bolivar die de overheid hanteert. Lees verder bij Argentor

    bolivares

    Venezolaanse bolivar op weg naar hyperinflatie

  • Hyperinflatie in Venezuela

    Deze bijdrage is afkomstig van Doijer & Kalff

    De munt van Venezuela is de afgelopen maanden in een vrije val terechtgekomen, zo bericht Reuters. Op de zwarte markt is de wisselkoers opgelopen naar meer dan 600 Venezolaanse bolivars per dollar, terwijl die koers twee maanden geleden nog op 288,86 lag. Ten opzichte van begin dit jaar is de munt al met meer dan 70% in waarde gezakt, een daling die voor een belangrijk gedeelte samenhangt met de daling van de olieprijs. Venezuela beschikt over zeer grote olievoorraden en is voor haar export erg afhankelijk van olie. Maar door een slecht functionerende regering is er de afgelopen jaren te weinig geïnvesteerd in deze sector, met als gevolg dat de inkomsten uit export gedaald zijn. Door de daling van de olieprijs is dat effect alleen nog maar versterkt en is de economie in een vrije val terechtgekomen.

    De regering hanteert nog steeds een officiële wisselkoers van 6,3 bolivar per dollar, maar deze wisselkoers wordt alleen gehanteerd voor de import van noodzakelijke goederen als medicijnen. Om andere goederen te importeren heeft men dollars nodig en die worden op de vrije markt verhandeld tegen een steeds hogere wisselkoers. Dat betekent dat alle goederen die geïmporteerd moeten worden veel duurder worden en dat de prijzen in de winkels heel snel stijgen.

    Hyperinflatie

    De geldontwaarding gaat zo snel dat je met het grootste bankbiljet van 100 bolivar op dit moment alleen nog maar een kopje koffie kunt kopen in Venezuela. Omgerekend naar Amerikaanse dollars is dit bankbiljet slechts $0,17 waard, dus in de VS koop je er niet meer mee dan een ei. Door de hoge inflatie is het muntgeld compleet onbruikbaar geworden. De regering probeert de bevolking rustig te houden door voedsel, elektriciteit, water en brandstof zwaar te subsidiëren. Nergens in de wereld is brandstof zo goedkoop als in Venezuela, maar dat mag niet baten. Mensen gaan de straat op en protesteren tegen de alsmaar stijgende prijzen, die uiteindelijk veroorzaakt zijn door de niet functionerende regering. Winkelschappen raken leeg, omdat het door de hoge inflatie niet meer lucratief is nieuwe voorraden in te kopen. Lees meer over de valutacrisis in Venezuela:

    bolivares

    Hyperinflatie in Venezuela

  • Zimbabwe sluit tijdperk van hyperinflatie af

    Zimbabwe neemt dit jaar afscheid van haar eigen munteenheid, de Zimbabwaanse dollar. De bankbiljetten zijn het laatste overblijfsel van de munt die door hyperinflatie compleet waardeloos werd. In 2009 werd het gebruik van andere valuta zoals de Amerikaanse dollar en de Zuid-Afrikaanse rand al toegestaan, maar de vrijwel waardeloze Zimbabwaanse dollar bleef al die tijd nog bestaan als wettig betaalmiddel.

    Op het hoogtepunt van de hyperinflatie verdubbelden de prijzen iedere 25 uur en lag de inflatie op jaarbasis op vele miljarden procenten. In 2009 besloot de centrale bank twaalf nullen van de bankbiljetten te schrappen, omdat zelfs de coupures van $100 biljoen geen enkele waarde meer vertegenwoordigden. Omdat de munt vandaag de dag geen enkele functie meer vervuld en het betalingsverkeer al volledig is overgestapt naar buitenlandse valuta vond de centrale bank het niet meer nodig de Zimbabwaanse valuta te onderhouden.

    zimbabwe-100-trillion-dollar-bill-obverse

    Een bankbiljet van 100 biljoen Zimbabwaanse dollars

  • Een blik in de toekomst: De vlucht naar contant geld

    Dit artikel werd vorige week gepubliceerd bij Argentor

    Terwijl we filosofeerden over wat er werkelijk aan de hand is met ons huidige geldsysteem werden we gegrepen door een ontstellende gedachte. Ons financiële systeem kan een verrassende en catastrofale wending nemen die bijna niemand zich voor kan stellen, laat staan zich erop voorbereiden.

    Weet je nog toen die verwoestende tsunami de stranden in Zuidoost-Azië overspoelde, die aan duizenden mensen het leven kostte en die voor miljarden aan schade veroorzaakte? Vlak voordat de muur van water aan land kwam gebeurde er iets vreemds… Het water trok zich terug. Het waterpeil zakte terug naar een niveau dat men nog nooit eerder had waargenomen. Lokale vissers wisten wat er te gebeuren stond en zochten onmiddellijk veiligheid in hoger gelegen gebieden. Toeristen gingen juist het strand op om schelpen te zoeken!

    Hetzelfde kan gebeuren met de geldhoeveelheid in onze economie.

    contant-geldEr is niet genoeg fysiek geld

    Misschien vraagt u zich af hoe dat kan. Het lijkt bijna onmogelijk. Het is gewoon niet voor te stellen. Maar als je kijkt naar de M2 geldhoeveelheid – munten en biljetten in circulatie en banktegoeden in de geldmarkt – dan was de Amerikaanse geldhoeveelheid de afgelopen maand in totaal $11,7 biljoen. Daarvan was slechts $1,3 biljoen aanwezig in de vorm van fysieke munten en biljetten, waarvan naar schatting ook nog eens de helft buiten de Verenigde Staten circuleert.

    Wat we vandaag de dag als geld gebruiken is overwegend krediet. Het bestaat op elektronische bankrekeningen als nullen en enen in computersystemen. We hebben het nooit gezien. Nooit gevoeld. Nooit geteld. Of kwijt geraakt onder de kussens van de bank.

    Banken weten slim te profiteren van de kredietcreatie in dit geldsysteem. Zo lang banken voldoende kapitaal hebben kunnen ze zoveel kredieten verlenen als wij willen hebben. Het kost de bank tenslotte bijna niets om nieuw krediet te creëren. Dat is waarom we er zoveel van hebben.

    Een geldsysteem als dit hebben we nog nooit eerder gekend. En we hebben dit geldsysteem alleen maar gekend in een fase van extreme kredietexpansie. Ons geldsysteem is nog nooit uitvoering getest. Hoe zal het functioneren in een diepe en aanhoudende krimp van kredieten? Kan het een aanhoudende bear market in aandelen of obligaties overleven? En wat gebeurt er als de consumentenprijzen de pan uit rijzen?

    Onder nul

    Ons huidige geldsysteem begon in 1971. Het overleefde een inflatie van 14% per jaar in de consumentprijzen in het jaar 1980. Paul Volcker zat er toen bovenop en bracht met een drastische renteverhoging de inflatie weer onder controle. Ons geldsysteem overleefde ook de kredietcrisis van 2008 en 2009. Ben Bernanke bracht de prijs van krediet naar bijna nul, door de korte rente extreem te verlagen en voor honderden miljarden dollars aan langlopende staatsleningen en hypotheekleningen te kopen. Maar de volgende crisis kan heel anders uitpakken… De korte rente in de VS is al dicht bij het nulpunt (en minder dan nul in Zwitserland, Denemarken en Zweden). En volgens een recente studie van McKinsey is de totale hoeveelheid schuld in de wereld (het deel dat officieel geregistreerd staat) momenteel $200 biljoen, een toename van $57 biljoen sinds 2007. De totale schuld heeft een omvang van 286% ten opzichte van het wereldwijde bbp. De schuld is veel groter dan wat de reële economie kan dragen. Op een bepaald moment is een schuldcorrectie onafwendbaar. Een expansie van schulden wordt altijd – ik herhaal altijd – gevolgd door een schulddeflatie. Er is geen andere weg, schulden kunnen niet voor altijd blijven groeien. En wanneer dat gebeurt zijn de extreem lage rente en kwantitatieve verruiming niet genoeg om het proces te keren, omdat die stimuleringsmaatregelen al op volle kracht gaande zijn. En wat dan? De waarde van de schulden zakt razendsnel in elkaar. Schuldeisers kijken naar diegene aan wie ze hun geld hebben uitgeleend… handelaren kijken naar hun tegenpartij… banken kijken elkaar aan… en opeens wil niemand meer met geld over de brug komen, uit angst dat hij of zij het geld nooit meer terug zal zien. De kredietverlening stopt. Het is niet zo dat opeens niemand meer geld wil uitlenen, maar dat niemand meer durft te lenen. Met uitzondering van wanhopige mensen die geen andere keuze meer hebben en die niet meer de illusie hebben dat ze ooit nog hun schulden kunnen afbetalen. Net zoals we na de crisis van 2008 zagen zullen centrale banken opnieuw snel ingrijpen. De Federal Reserve zal nieuwe kredietfaciliteiten aankondigen, maar dat zal niets meer uithalen… De huizenprijzen zullen crashen (wie wil er nog geld lenen tegen de waarde van hun huis?). Aandelenkoersen zullen ook crashen (wie wil er nog geld lenen tegen de waarde van hun aandelen?). Kunst, verzamelobjecten en andere hard assets, alles raakt in een vrije val.

    De volgende crisis

    In de laatste crisis was iedere bank en elk hedgefund op Wall Street ten onder gegaan, indien de Federal Reserve niet had geïntervenieerd. De volgende keer is het wellicht niet meer zo makkelijk om ze te redden. De volgende crisis zal naar alle waarschijnlijkheid alle financiële activa raken. En met $57 biljoen meer schulden dan in 2007 is het nog moeilijker om een dergelijke daling te stoppen. Kun je ons nog volgen? Dit is namelijk waar het interessant wordt… In een door goud gedekt geldsysteem dalen de prijzen, maar het geld is er nog. Het geld wordt meer waard, het verdwijnt niet. Het wordt meer waard omdat je er steeds meer mee kunt kopen. Van nature heeft men de neiging het geld vast te houden. De omloopsnelheid – hoe vaak het geld van hand tot hand gaat en gebruikt wordt om iets te kopen – daalt. En hierdoor lijkt het alsof de totale geldhoeveelheid daalt. Maar bedenk je eens wat er gebeurt met al dat kredietgeld. Dat geld stopt niet alleen met circuleren, het verdampt gewoon. Kan een lening niet meer betaald worden, dan moet deze worden afgeschreven. Een bank die voorheen een vordering van $100.000 had, kan een maand later een vordering met een waarde van $0 hebben als blijkt dat de schuldenaar het geld niet heeft. Een bedrijf dat haar aandelenkoers opdrijft met het terugkopen van eigen aandelen kan over twee weken een halvering van de koers meemaken. Iemand die voor $100.000 belegd heeft in de aandelenmarkt kan er op een dag achter komen dat zijn of haar portefeuille helemaal geen waarde meer heeft. Dit is allemaal heel gebruikelijk in een kredietcrisis. Mensen zullen doen wat ze altijd doen onder dergelijke omstandigheden: ze stoppen met geld uitgeven. Ze gaan sparen. Maar welke vorm van spaargeld gaan ze oppotten? Geld op een bankrekening? Tegoed op een creditcard? Stoppen mensen hun bankpasjes in een kluis of in een oude sok? Nee, natuurlijk niet! Mensen gaat datgene sparen wat ze kunnen begrijpen… iets waar ze hun hand op kunnen leggen… iets dat snel in waarde zal gaan toenemen. Ze willen bankbiljetten! Het aanbod van papiergeld zal snel opdrogen. Mensen zullen geld uit de pinautomaten halen. Er verschijnen lange rijen voor de banken. Mensen zullen vragen om cash back acties wanneer ze de creditcard gebruiken. Ze willen tastbaar geld, ouderwetse bankbiljetten en muntgeld dat ze in hun broekzak en thuis in hun kluis, oude sok of in hun matras kunnen stoppen…

    geld-euro

    De vlucht naar contant geld moet nog beginnen...

    Dollar paniek

    Laten we hier even bij stilstaan en onze lezers eraan herinneren dat bovenstaande zich in een zeer kort tijdsbestek zal voltrekken. Enkele dagen, misschien een paar weken, maar hooguit enkele maanden. Dat is alles. Dit is de periode waarin al het geld door schulddeflatie uit het systeem gezogen is… en voordat de vloedgolf van geld door de overheid ons treft. Zoals Bernanke al zei: “Een vastberaden centrale bank kan altijd een positieve prijsinflatie veroorzaken.” Maar dat kost tijd! Gedurende deze periode ontstaat er paniek. Een dollarpaniek, waarbij mensen wanhopig hun hand proberen te leggen op dollars. Geld om eten, brandstof en al het andere dat ze nodig hebben mee te betalen. Krediet zal nog steeds beschikbaar zijn, maar niemand wil het meer hebben. Geldautomaten en banken raken door hun voorraad contant geld heen. Banken zullen borden voor de deur plaatsen: “Geldopname beperkt tot $500”. En daarna: “Geld opnemen niet mogelijk.” Je hebt dan misschien een creditcard met een tegoed van $10.000. Je hebt misschien $5.000 op je bankrekening, maar alle financiële instellingen gaan op slot. En op het journaal krijg je te horen dat jouw bank failliet is gegaan en onder curatele is gesteld. Wat zou je dan liever hebben gehad? Die $10.000 op een rekening of een stapeltje bankbiljetten van $50? Zodra je ergens moet afrekenen zul je dat eerst met een bankpas of creditcard proberen te doen. Maar in steeds meer winkels en benzinestations zul je borden zien staan: “Alleen contant betalen”. Waarom? Omdat het systeem van krediet gebaseerd geld uiteen valt. Het tankstation, haar leveranciers en haar geldverstrekkers willen allemaal niet blijven zitten met het ‘krediet’ van een geldverstrekker die failliet is gegaan. Welke creditcards zijn nog goed? Welke banken zijn nog betrouwbaar? Welke bank is de volgende die zal omvallen? Wie kan zijn of haar hypotheek nog betalen? Wie kan zijn creditcardschuld nog aflossen? In een crisis zijn dat vragen van gelijke orde als de vraag wie dit jaar een Oscar zal winnen. Niemand weet het antwoord. Het zal niet lang duren voordat men stopt met gissen naar een antwoord en zal kiezen voor de zekerheid van contant geld. Ons advies: Zorg dat je wat bij de hand hebt. Misschien heb je het nodig. Dit artikel is een rechtstreekse vertaling van het artikel "Weekend Edition: Literally, Your ATM Won’t Work…" van Bonner and Partners

  • “Rente op staatsschuld VS in 2048 groter dan belastinginkomsten”

    fiscal-summitAls de Amerikanen niets doen aan hun schuldenprobleem komen we vanzelf op het punt waarop de rente over de staatsschuld even groot is als het bedrag dat de overheid binnenhaalt met belastingen. U hoeft geen econoom of historicus te zijn om te begrijpen dat dit een compleet onhoudbare situatie is, zie onder andere de voorbeelden van Weimar Duitsland na de Eerste Wereldoorlog en meer recent het voorbeeld van Zimbabwe. Wanneer de rentelasten zo hoog worden dat het gat in de begroting opgevuld moet worden met nieuw geld is hyperinflatie vrijwel onafwendbaar geworden.

    Hoe kan Amerika voorkomen dat ze op lange termijn met dezelfde problematiek te maken krijgt? Daarover werd onlangs een paneldiscussie gevoerd met zeer grote namen als Alan Greenspan en Richard Fisher van de Federal Reserve en economisch adviseur Lawrence Lindsey. De paneldiscussie werd op 19 mei gehouden tijdens de 2015 Fiscal Summit in Washington DC en is vastgelegd op video.

    Bijzonder is de openhartigheid waarmee het drietal spreekt over de fiscale uitdagingen waar de Amerikaanse overheid voor staat. We danken onze lezer Pé Chan voor de tip!

    Tekst

    0188_interest_costs_2pct-full

    Rente op de staatsschuld zal in 2048 groter zijn dan belastinginkomsten (Bron: PGPF)

  • Gold Trail: Nieuwe perceptie van waarde (Deel XXXI)

    Net als in 1971 stevenen we af op een moment waarop de claims op goud niet nagekomen zullen worden. In 1971 verbrak Nixon de belofte om dollars uit het buitenland om te wisselen voor goud en in de toekomst zal blijken dat goudcontracten geen claim leggen op fysiek goud. FOA voorziet een alsmaar stijgende dollarkoers die niet meer door de Federal Reserve bestreden kan worden met een kunstmatig opgewekte recessie.

    Ruim 14 jaar later zien we dit voor onze ogen voltrekken. De Federal Reserve zegt wel dat ze de rente wil verhogen, maar de markt heeft er weinig vertrouwen in dat dat werkelijk zal gebeuren. Daarvoor zijn de schulden simpelweg te hoog geworden. Door de grote hoeveelheid dollarschulden binnen en buiten de Verenigde Staten is er nu al een tekort aan dollars, waardoor de munt steeds duurder wordt.

    Gold Trail: Nieuwe perceptie van waarde (Deel XXXI)

    FOA (20 oktober 2000): Het huidige vastgelopen monetaire beleid (waar de ECB en de BIS van genieten) is het minste van twee kwaden. We kunnen niet langer de vicieuze cirkel van een sterke dollar en een groeiend handelstekort de pas afsnijden met een renteverhoging en een recessie die daarop volgt, zoals we dat in het verleden altijd gedaan hebben. Deze keer moeten we doorgaan met het injecteren van reserves, een proces dat de wereld zal overspoelen met nog meer dollars. Dat noemt men hyperinflatie en dat is iets wat wij Amerikanen nog nooit eerder hebben meegemaakt in de moderne tijd. De druk heeft zich volledig opgebouwd, nu alle uitlaatkleppen gesloten worden. We zijn goed op weg naar een moment waarop alle derivaten uit elkaar vallen, de dollar in een watervaleffect omlaag gaat en volledige prijsinflatie in de VS afgedwongen zal worden. Dit is waar de kopers van fysiek goud op anticiperen en waar de beleggers met papieren claims op goud aan onderdoor zullen gaan. In feite zijn de mensen die nu fysiek goud kopen hun 1971-stijl dollarcontracten aan het omzetten voor fysiek goud, dat we in het verleden nooit konden bemachtigen. Dat doen we voordat het 1971 moment opnieuw plaatsvindt, namelijk omdat goudcontracten niet meer inwisselbaar zullen zijn voor fysiek goud! Ondertussen zal - net als in 1971 - de rest van de wereld om dezelfde reden schuilen in papieren substituten voor goud. Velen van hen hebben hun fysieke goud al verkocht aan de bullion banks. Dit is waar het aanbod van fysiek goud vandaan komt dat centrale banken van verschillende landen aan hun kluis toevoegen en dat u en ik kopen. Het is echt een geweldige deal in het licht van datgene wat ons te wachten staat. Laten we onze tijd niet verdoen met het praten over diegene die al het goud kopen, laten we gewoon iedereen eens wijzen op de hoeveelheid goud die verkocht wordt! De VS kan niet weglopen van onze Gold Trail, want dit proces is het enige dat ze nog kunnen doorlopen om de positieve perceptie van de dollar te handhaven. Door de transitie te vertragen doen ze precies wat alle bezitters van dollars wereldwijd willen. Het aanbod van dollarderivaten zal verder toenemen, totdat het aanbod van goud op de fysieke goudmarkt uitgeput raakt. Maar voordat het zover komt verwacht ik een extreme neergang van de Amerikaanse economie. Daarna zal de Federal Reserve de sluizen openen en alles opkopen dat nodig is om de boel draaiende te houden! De aanhoudende prijsinflatie zal alle prijzen opdrijven, van fysiek goud tot aan vastgoed. Ik geef toe dat veel hard geld denkers ook de Gold Trail bewandelen, maar dan achterstevoren. Ik heb dat ook geprobeerd te doen, maar normaal gesproken loop je dan op een gegeven moment tegen iets aan dat voor je ligt en je dus niet hebt gezien. Dat obstakel waar zij tegenaan lopen is de internationaal in gang gezette transitie weg van de dollar als reservemunt. Een dergelijke ontwikkeling heeft tot gevolg dat de beheerder van die valuta de geldpers aan zal zetten om de economische en financiële structuren levensvatbaar te houden. Ja, uiteindelijk zal alles breken! Maar dit is niets nieuws voor de kenners van de geschiedenis van goud. Het is al gebeurd in talloze moderne fiat geldsystemen over de hele wereld. Landen die geen wereldreservemunt hebben om mee te spelen. Wij zullen doen wat de bevolking van die landen doet, namelijk dollars blijven gebruiken om mee te handelen, maar ondertussen ook iets in onze zak houden om op terug te kunnen vallen. Dat kunnen euro's zijn, of goud, of beide. Onze hele financiële structuur (net als die van andere landen) zullen veranderen in een inflaterende economie. Sommige mensen gaan heel veel geld verliezen, anderen gaan heel veel geld winnen, maar nog steeds zullen mensen dingen kopen, verkopen en financieren. Huizen zullen verdubbelen en dan nog eens verdrievoudigen in prijs, zelfs bij een rente van 35 of 40 procent of iets dergelijks. We zullen dan ook het officiële beleid ten aanzien van goud in de gaten houden, alleen al omdat goud in economisch opzicht interessant zal zijn voor beleidsmakers. Vandaag de dag gebruikt iedereen nog dollars omdat dat binnen het geaccepteerde internationale beleid valt. En aan de overkant van de vallei waar de valutaoorlog gevoerd wordt en waar de Gold Trail ons langs heen leidt zal goud weer gebruikt worden als een vrije waarde reserve. Voornamelijk omdat dat is wat de men op dat moment zal dicteren en wat in balans houdt. Gold_and_MoneyNee, we gaan goud niet opnieuw confisqueren. Misschien als het gebruikt wordt als wettig betaalmiddel en weer gevangen wordt in een of ander geldsysteem, dan is confiscatie een risico! Maar dan zouden we hetzelfde doen wat zoveel andere landen al geprobeerd hebben. De kopers van fysiek goud zullen een dergelijke val vermijden door diversiteit aan te houden in de portefeuille. Een aantal nieuwe munten gecombineerd met wat oude munten zal prima volstaan.Ik maak me niet druk over de premie op iedere ounce die ik vandaag koop, omdat ik weet dat het totaalbedrag dat ik nu voor goud betaal in de toekomst slechts de premie zal zijn (glimlach). Nogmaals: Als de internationale trend beweegt richting vrij verhandelbaar goud, en niet langer als vorm van geld, dan zal de waarde en het bezit ervan wereldwijd explosief toenemen. Het is de toekomst die voor ons ligt als de dollar faalt in het vervullen van haar functie. Vertel me niet dat een inflaterende dollareconomie niet zo zal werken. Ik heb in heel veel landen gewoond en ben getuige geweest van inflatie van fiatgeld. Zie ook met eigen ogen eens hoe valuta die geen wereldreservemunt zijn beïnvloedt worden door binnenlands beleid. Er zijn maar een paar voorbeelden die niet verlopen volgens het traditionele model van prijsinflatie. De dollar zal evolueren richting een gewone munt, zonder haar privilege reserve te zijn. In dat proces zal de munt veranderen op een manier die we nog niet eerder hebben meegemaakt. In feite zal alleen de manier waarop de goudprijs tot stand komt een grotere verandering laten zien. Niet alleen in toepassing maar ook in de perceptie van waarde in het Westen. FOA / gids van de Gold Trail (Vertaling door Frank Knopers) Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

  • Gold Trail: Het vastlopende dollarsysteem (Deel XXX)

    De dollar heeft er met de komst van de euro een geduchte concurrent bij. Niet langer is de wereld gegijzeld door een dollarreservesysteem dat de VS in een bevoorrechte positie plaatst. Kon de VS in het verleden nog wegkomen met het inflateren van de munt, vandaag de dag kunnen andere landen overstappen op euro’s als handelsmunt en reservemunt. Omdat de Eurozone een interne markt is met een overschot op de handelsbalans hoeft deze muntunie niet te vrezen voor een hele hoge of lage wisselkoers. Zoals de landen in de Eurozone dollars nodig hebben om olie en gas te importeren, zo hebben landen in de rest van de wereld euro’s nodig om goederen uit de Eurozone te kopen. Een nieuwe vertaling van de Gold Trail…

    Gold Trail: Het vastlopende dollarsysteem (Deel XXX)

    FOA (20 oktober 2000): Aristotle zei vandaag het volgende:

    "De VS bevindt zich in een unieke maar tijdelijke positie waarin we niet de volledige prijs hoeven te betalen voor onze handelstekorten. Wanneer die dag komt (met ernstige muntontwaarding), moeten we misschien de oude voorwaarden ondersteboven keren en ons huidige tekort op de handelsbalans uitleggen als een gunstige positie. We krijgen immers echte goederen en diensten uit andere landen, terwijl we daar gedeeltelijk voor betalen met papier dat we makkelijk kunnen creëren en dat aan waarde verliest."

    Wanneer de crisis uitbreekt zal iedereen wereldwijd goud kopen met dollars die snel aan waarde verliezen! Inderdaad, als andere landen werkelijk vooruit denken doen ze er verstandig aan een eigen strategie te volgen door fysiek goud te kopen. Voordat de wind begint te blazen. Het dollartekort is de grootste vernietiger van geld in de hedendaagse veldslag! In het verleden hadden tekorten op de handelsbalans een beperkte duur, omdat het remmend werkte op de groei van de Amerikaanse economie! Maar nu hebben ze niet alleen de Amerikaanse economie, maar ook haar valuta gevangen in deze lange termijn val. Voor het eerst sinds het verlaten van de goudstandaard hebben ze ons te pakken. Eén keer eerder, in 1985 (zie grafiek), waren we goed op weg richting dezelfde problemen, maar het verschil tussen toen en nu was dat niemand op dat moment een alternatieve valuta had om naartoe te vluchten in een recessie. Vandaag de dag is dat alternatief er wel. Zoals de ECB zegt: "Het is niet dat de euro te laag staat, jullie dollar staat te hoog.... dus ga zo door en los het maar op!" Inderdaad, als de VS nu niet intervenieert is dat een steek in het hart van de dollareconomie.

    grafiek-dollar

    Dollarindex sinds 1967

    De VS heeft ook de rest van de wereld in een soort houdgreep. Al heel lang. Misschien al vanaf het moment dat het dollarsysteem niet langer goud levert in ruil voor dollars. Vanaf dat moment konden wij, de Verenigde Staten, onze geldhoeveelheid inflateren zonder enige gevolgen. We moesten al die jaren onze dollar wel op Darwinistische wijze inflateren. Als we dat niet (genoeg) zouden doen en deze liquiditeit niet naar het buitenland stuurden, dan zou de waarde van de dollar altijd ver boven die van andere valuta uitstijgen. Dit komt door het feit dat de dollar de wereldreservemunt is. Merk op dat ik het heb over een dollar die stijgt in waarde, niet over het dalen van de waarde van andere valuta. Daar zit namelijk een verschil tussen! We zien de laatste tijd dat de prijzen van een mandje goederen in dollars en euro's op tegenovergestelde extremen staan in waarde en dat deze naar elkaar toe moeten bewegen. Ik noemde zojuist Darwinistisch, omdat iedereen is gaan geloven dat het de normale gang van zaken was dat wij onze dollars naar het buitenland sturen. Men dacht - en denkt nog steeds - dat de wereld hunkert naar ons geld! Ze zullen in de toekomst een andere mening hebben.

    history_of_euro

    Wisselkoers van de euro

    We moeten dit erkennen door te kijken naar het dollarlandschap vanaf 1971: De enige keer dat de dollar te lang op een te hoge koers stond ging onze economie eraan onderdoor. We werden gedwongen de geldpers aan te zetten zoals andere landen dat ook van tijd tot tijd moeten doen om hun wisselkoers te behouden. Ja, ook de VS moet goederen produceren voor de rest van de wereld om werkgelegenheid en winsten in eigen land te creëren. Door een gigantisch handelsbalanstekort in het land dat de wereldreservemunt beheert wordt de waarde van de munt nog meer omhoog gedreven ten opzichte van andere sterke valuta. Dit is de natuurlijke reactie van een systeem met een wereldreservemunt, wanneer er geen lokale reductie in liquiditeit is om te corrigeren. Een normale valuta (niet-wereldreservemunt) zou een ander lot toebedeeld zijn, wanneer dat land haar valuta zou inflateren zoals wij dat doen. Het feit dat die munt niet als wereldreservemunt functioneert zou zorgen voor een daling van de wisselkoers. Het zou hyperinflatie veroorzaken, maar de effecten zouden dan direct zichtbaar zijn in stijgende prijzen. Nogmaals, een wereldreservemunt stijgt altijd in waarde vanwege de gedwongen opname van liquiditeit door andere landen. Wanneer dit eenmaal in gang is gezet en de waarde van de munt begint te stijgen neemt ook de vraag naar deze munt alleen maar verder toe. Dit droogt de liquiditeit van dollars op, omdat alle transacties nog steeds volgens het dictaat van het IMF in dollars afgerekend dienen te worden. In het verleden kon de Federal Reserve bij een te sterke stijging van de dollar de rente verhogen, om zo de Amerikaanse economie in een recessie te brengen en de vicieuze cirkel van een alsmaar stijgende wisselkoers te doorbreken. De Federal Reserve was zich er terdege van bewust dat niemand door een korte recessie in de VS het dollarschip zou verlaten. Er was simpelweg geen ander schip om in een dergelijke situatie naartoe te vluchten. We hadden de keuze tussen banenverlies vanwege een zelf veroorzaakte recessie of banenverlies als gevolg van een overgewaardeerde munt. Dat eerste herstelt zich na een tijdje vanzelf weer, terwijl het tweede tot een financiële ineenstorting kan leiden. Uiteraard kiezen we dan voor de snelle oplossing van een korte recessie.

    fed-funds-rate

    Het rentetarief van de Federal Reserve sinds 1954

    Dit is waarom de situatie vandaag de dag zoveel anders is. Terwijl de rest van de wereld de afgelopen 20+ jaar dacht dat een sterke dollar gelijk stond aan een sterke Amerikaanse economie, waren de beheerders van ons geldsysteem juist bezig om die sterke dollar te bestrijden. In werkelijkheid hebben we onze munt al die tijd geinflateerd om het natuurlijke effect van een alsmaar stijgende dollar tegen te gaan. Nogmaals, als de dollar een 'gewone' valuta was zou ons beleid geresulteerd hebben in extreem hoge prijzen voor alles. Wat de meeste van ons kennen als prijsinflatie reflecteerde in de inflatie van de geldhoeveelheid. Sinds de euro door Amerikaanse beleidsmakers werd erkend als een succes heeft ons ministerie van Financiën haar uiterste best gedaan om een verhaal te 'spinnen'. Simpel gezegd: vanaf midden jaren '90 geven de Verenigde Staten weer de voorkeur aan een beleid van een sterke dollar. Maar in werkelijkheid, met de komst van de euro en de evoluerende positie van de BIS, werd het onvermijdelijk dat de dollar op een gegeven moment zou blijven stijgen en daarmee een grote financiële depressie in de VS onafwendbaar zou maken. Er is geen manier waarop de Federal Reserve nu een recessie kan 'veroorzaken' zonder dat iedereen overstapt naar het andere schip dat de euro heet. Het is onmogelijk voor de Eurozone om zo hard onderuit te gaan als de VS in een nieuwe recessie die door een stijgende rente veroorzaakt wordt. Als je kijkt naar de gesloten economie en de schuldenstructuur van de Eurozone wordt dat snel duidelijk. Iedere vertraging van de Amerikaanse economie betekent een vlucht richting de euro, terwijl zwakte in de euro betekent dat de VS haar dollar met een ongekend tempo moet inflateren. We staan nu met de voeten tegen elkaar en wachten om te zien wie er als eerste omvalt. Ondertussen is de dollargebaseerde goudmarkt gevangen in het kruisvuur. Dit is waar we de afgelopen tien jaar hebben gestaan. Dit verklaart waarom de Dow Jones en alle papieren afgeleiden daarvan de vruchten hebben geplukt van een massieve, aanhoudende expansie van de dollar, die door niets en niemand werd tegengehouden. En net toen we op het punt stonden om de economie weer wat te vertragen werd de euro geïntroduceerd. De rest van de wereld kan wachten tot de Federal Reserve een deflatoir beleid gaat voeren, maar dat beleid zal er niet komen. Als de VS dat zou doen zou ze de dollar snel degraderen tot een niet-wereldreservemunt en extreem hoge inflatie veroorzaken in de VS, omdat al die overbodige dollars die de rest van de wereld bezit dan terugvliegen naar de VS. Onthoudt goed dat de ECB geen dollarreserves nodig heeft! De euro is een standalone valuta die een intern handelsblok vertegenwoordigt. Misschien moeten ze dollars kopen om olie te kunnen importeren, maar andere landen buiten de eurozone moeten even goed euro's kopen om goederen uit de Eurolanden te bemachtigen. Als de euro naar $0,10 tegenover de dollar zou zakken, dan zou dat de economie van de Eurozone niet tot stilstand brengen. Maar alle internationale dollarhandel zou dan wel tot stilstand komen! De VS zou internationaal niets meer kunnen verkopen! Ieder ander land zou simpelweg het protocol van het IMF naast zich neerleggen en hun eigen valuta gebruiken om rechtstreeks met Europa te handelen. Zelfs Saudi-Arabië zou haar koppeling met de SDR verbreken en olie voor euro's verhandelen, rechtstreeks of met hun eigen valuta.

    euro-area-balance-of-trade

    Eurozone heeft handelsoverschot (Grafiek van Tradingeconomics)

    Wordt vervolgd.... FOA/gids van de Gold Trail (Vertaling door Frank Knopers) Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

  • Gold Trail: Dollar stevent af op hyperinflatie (Deel XXVII)

    De afgelopen decennia is het wereldwijde aanbod van dollars explosief gestegen door schuldexpansie van de VS. Toch bleef de inflatie laag, omdat andere landen de dollars door de jaren heen verzamelden als vorm van reserve. En dat is begrijpelijk, want de meeste wereldwijde handel wordt nog steeds afgerekend in deze valuta. Toch is het niet de natuurlijke situatie. De steun voor dit dollarsysteem, dat de VS een exorbitant privilege geeft ten opzichte van andere landen, is de laatste jaren tanende. Dit heeft implicaties voor de waarde van de dollar. Als de rest van de wereld besluit andere valuta dan dollars te gebruiken, dan zijn al die dollars in de wereld alleen nog maar te gebruiken in de VS. Dat zal een ongekende prijsinflatie teweeg brengen, omdat de VS uit zichzelf nooit zoveel waarde kan produceren als de rest van de wereld. De koopkracht van een dollar zal slechts een fractie blijken te zijn van wat deze vandaag de dag heeft.

    Gold Trail: Dollar stevent af op hyperinflatie (Deel XXVII)

    FOA (7 oktober 2000): Velen van jullie kunnen inmiddels wel zien, zoals uit de praktijk gebleken is, dat de goudmarkt geëvolueerd is. Het is een ander soort markt geworden dan die van een aantal jaar geleden. De manier waarop de markt nu reageert op gebeurtenissen in de wereld komt niet in de buurt bij de reactie zoals die 15 jaar geleden zou zijn geweest. Of je nou goudaandelen volgt, meespeelt in de derivatenmarkt van papiergoud of fysiek goud koopt, je portfolio wordt beïnvloedt door deze belangrijke wijzigingen in de manier waarop goud gewaardeerd en geprijsd wordt. Het is belangrijk om iedereen nu van op de hoogte te brengen, omdat de meeste beleggers in de 'goudmarkt' een belang hebben in dit spel. Ook ben ik van mening dat het hele systeem zoals we dat nu kennen het einde van haar levensduur bereikt heeft. Daarom maak ik vandaag de eerste van veel heldere en to the point artikelen. Dit doe ik met als doel iedereen voor te bereiden op de lange weg die voor ons ligt. De dollar als valuta en papiergoud? Beide zijn geinflateerd en beide zullen falen! Neem even de tijd om te kijken naar de dollar als enkel en alleen een fiat valuta. Vergeet alles over haar huidige en historische verbinding aan goud. Beschouw de dollar als een munt die gedekt wordt door de feitelijke goederen die haar economie (die van de VS) voortbrengt en hoe deze dekking geregeerd wordt door een stabiele prijs voor deze goederen. In andere woorden: Laten we aannemen dat we de VS toestemming geven alle valuta te drukken die ze wil, zo lang die hoeveelheid in overeenstemming is met de capaciteit van onze economische structuur om voldoende goederen tegenover die dollars te zetten. Laten we zeggen dat het succes hiervan af te lezen is aan een stabiele prijs van deze goederen (in termen van dollars). Zo lang de Amerikaanse economie de goederen kan leveren voor dollars tegen stabiele prijzen, dan is het eerlijk om te zeggen dat we deze valuta allemaal zouden blijven gebruiken en sparen. Als de prijzen van de geleverde goederen voor een periode van tien tot twintig jaar ongeveer gelijk zouden blijven, dan zouden we in onze gedachten de valuta op gelijke waarde schatten als de fysieke goederen die we ermee kunnen kopen. Zie je de gedachtegang van het bovenstaande? De meeste mensen willen dollars op dezelfde manier bezitten zoals ze spullen bezitten. Neem het volgende fictieve voorbeeld:

    Ik ging naar een Ford dealer om te kijken naar een nieuwe SUV explorer. De dealer waar ik heen ging had voor tien jaar aan voorraad staan (het moet een hele grote dealer geweest zijn :)) en zei dat ze voor $22.000 per stuk weg gingen. Hij zei dat hij er zoveel had dat de prijs nauwelijks fluctueerde en dat deze zelfs zouden kunnen dalen. Ook zij hij dat ik rustig de tijd kon nemen om er over na te denken. Ik zou op ieder moment langs kunnen komen en er zeker van zijn dat hij dan nog voorraad zou hebben. Nou, ik had $22.000 op mijn bankrekening en mijn oude SUV deed het nog goed.... dus ik kocht niets. Ik ging terug naar huis, in de veronderstelling dat mijn $22.000 op de bank even goed was als een nieuwe Ford SUV. Met het verstrijken van de weken zei ik zelfs tegen mijn vrienden dat ik een 'papieren SUV' op de bank had staan! Ik hoefde alleen maar de dealer te bellen om er een te komen leveren.

    Je ziet waar ik heen wil, nietwaar? Door de jaren heen heeft de VS verschillende vormen van dollars en dollarderivaten gecreëerd die niet alleen binnen de VS, maar ook over de rest van de wereld verspreid werden. De drijvende kracht achter deze dynamiek is in de perceptie van onszelf én van de rest van de wereld dat deze dollars en dollarderivaten niets minder zijn dan een papieren versie van de tastbare bezittingen. Dit is het fundament van een fiat valuta, dat de economische structuur van het land dat het geld in omloop brengt genoeg goederen kan leveren voor die valuta en dat kan doen bij stabiele prijzen. Ons dollarsysteem is heel ver afgedwaald van deze verwachting. Al heel vroeg, jaren geleden, begonnen we meer geld bij te drukken dan wat we aan goederen produceerden. Prijzen begonnen als gevolg daarvan te stijgen (prijsinflatie). Maar we wisten ons daarop aan te passen door een rendement te verwachten op de dollarbezittingen die we hadden. Dit rendement zou compenseren voor het verlies aan koopkracht. We accepteerden dat een inflatie van 5% afgedekt kon worden met een rendement op dollars van bijvoorbeeld 8%. Door de jaren heen en gedurende opwaartse en neerwaartse periodes van inflatie begonnen we meer en meer de gedachte te accepteren dat extra rendement op onze dollarbesparingen de balancerende factor zou kunnen zijn. Vandaag de dag, of het nou in aandelen of in obligaties is, vertrouwen bezitters van dollars meer en meer op de winsten van hun beleggingen. Het extra risico dat men daarmee loopt wordt afgevangen door derivaten. Dat is althans de gedachte geweest. Hoe ver konden we ernaast zitten? Nou, onze dollarrekeningen zijn gedekt omdat de getallen steeds groter worden. Je hebt tenminste je huiswerk gedaan en je hebt bewezen een goede handelaar te zijn! Maar in werkelijkheid zijn er steeds meer dollars in de wereld en deze toename helpt bezitters van dollars geloven dat hun geld nog steeds in waarde gelijk staat aan de werkelijke fysieke goederen. Maar het is nog maar de vraag of dat de capaciteit van de VS om goederen te leveren tegen een steeds groter aantal papieren claims toereikend is. Door de jaren heen zijn we gaan denken dat alle soorten dollarsubstituten gemakkelijk omgezet kunnen worden in tastbare zaken, simpelweg door het te kopen. In andere woorden, door het geld uit te geven. Nogmaals: Deze vorm van spenderen die direct voor ons ligt zal de dollar door inflatie om zeep helpen. Dit is hoe een systeem van contracten, zoals ons dollarsysteem, zal falen. Iedereen zal, door handel in aandelen of door rente op obligaties een steeds grotere hoeveelheid papieren claims verzamelen in de vorm van dollars. Zoals in mijn voorbeeld hierboven is het aanbod van 'papieren SUV's' gegroeid, terwijl de capaciteit van de Amerikaanse economie om de goederen (in dit geval SUV's) te leveren gelijk gebleven. In werkelijkheid kan het aanbod van deze fysieke goederen nooit in de buurt komen bij het aantal papieren claims dat uitgeschreven is! In de dagen die voor ons liggen zullen we prijsinflatie zien die veroorzaakt wordt doordat fysieke goederen niet langer uitgeleverd worden tegen al het geld dat in de economie rond gaat. In veel gevallen zullen de bezitters van deze papieren claims (dollars) zien dat de waarde van hun spaargeld gekelderd is, omdat de onderliggende fysieke goederen fors in prijs zijn gestegen. Dit is dus de klassieke prijsinflatie die het gevolg is van een lange periode van expansie van fiat valuta. Van begin af aan wordt het geld gezien als een contract voor levering van goederen in de toekomst. We sparen het papiergeld in plaats van het allemaal uit te geven, wat eigenlijk logisch is. Echter, hoe meer mensen dat doen en hoe meer mensen op internationaal niveau die dollars bewaren, hoe meer dollars beleidsmakers kunnen bijdrukken als methode om fictief vermogen te creëren. Deze expansie van valuta wordt gebruikt om goederen, diensten, grondstoffen en zelfs olie te kopen! Maar iedere tijdlijn heeft een begin en een einde. Vandaag de dag zijn we aan het einde van de tijdlijn van de dollar gekomen. Verder: Zien we enige vergelijking met 'papiergoud' in het bovenstaande? Ik geloof van wel! Als een hand in een handschoen legt het papiergoud dezelfde route af als het papiergeld in ons moderne banksysteem. Voor iedereen die denkt dat hun papieren dollars uitgegeven kunnen worden voor goederen en dat ze die allemaal kunnen krijgen voor de prijzen van vandaag .... zo zijn er bijna net zo veel bezitters van papieren derivaten van goud die denken dat de rest van de wereld ze fysiek goud gaat leveren tegen de prijzen waarvoor vandaag de dag de goudcontracten verhandeld worden. Dat zijn heel veel 'goudbezitters'! De bezitters van 'papiergoud' zullen uiteindelijk wel iets beter af zijn dan de bezitters van dollars in de superinflatie die komen gaat. Beide zullen achterlopen op de prijsstijging van fysieke goederen en fysiek goud, zodra het systeem niet meer in staat is te leveren. De één zal bij de groenteboer staan in een poging die waardeloze dollars te ruilen voor eten, terwijl de andere in de rechtbank wacht op uitlevering van fysiek goud dat er simpelweg niet is. Dit zag Another (en ik, omdat ik hem volg) al heel lang aankomen. We kopen fysiek goud niet voor de grondstofwaarde, maar voor de geldwaarde die zichtbaar wordt bij het falen van het hele dollarsysteem. We verwachten niet dat de hele wereld ten onder zal gaan, we verwachten slechts een verandering. We zien een transitie waarin de infrastructuur verdwijnt die handelaren ervan weerhoudt vermogen op te bouwen. Goudbeleggers haten deze visie omdat er geen dollarwinsten voor hen zijn weggelegd in ons scenario. Maar dollarwinsten waren toch precies datgene wat we wilden vermijden... Tot op de dag van vandaag is de visie van Another correct gebleken. Het papieren dollarsysteem staat in brand en de papieren goudmarkt zal falen door een alsmaar groeiend aanbod. De dollar wordt omhoog gemanipuleerd terwijl de olieprijs stijgt, waardoor de Federal Reserve alle kans wordt ontnomen de rente te verhogen en het systeem in bedwang te houden. Hyperinflatie is wat ons te wachten staat. Ik zal hier een andere keer meer over vertellen. FOA/gids van de Gold Trail (Vertaling door Frank Knopers) Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

  • Lege winkelschappen in Venezuela

    In Venezuela blijven de tekorten niet beperkt tot brood, melk en toiletpapier. Volgens Moneynews beginnen ook de schappen in kledingwinkels, elektronicazaken en andere winkels leeg te raken. Winkelcentra liggen er verlaten bij, omdat het door de extreem hoge inflatie niet meer rendabel is nieuwe voorraad in te slaan. Veel consumentengoederen moeten geïmporteerd worden en daar hebben winkeliers harde valuta voor nodig.

    Prijscontroles in Venezuela

    Tot voor kort namen winkeliers hun toevlucht tot de zwarte markt, waar de sterk in waarde gedaalde bolivars ingewisseld werden voor Amerikaanse dollars. Maar door de komst van nieuwe wetgeving worden prijscontroles afgedwongen die het voor winkeliers vrijwel onmogelijk maken om nog wat te verdienen. De regering heeft vorig jaar zelfs het leger ingezet om de prijscontroles af te dwingen. Een nieuwe "eerlijke prijs wet" die in november door de regering Maduro werd ingevoerd dwingt de winkeliers waren aan te bieden tegen onmogelijk lage prijzen, waardoor ze geen inkopen meer doen. Verplichte kortingen op elektronica, gereedschap en kleding liepen in sommige gevallen op tot 70%.

    Lege winkelschappen

    Het aanvullen van lege winkelschappen is vrijwel onmogelijk, omdat de dollars die nodig zijn om importeurs te betalen moeilijk te krijgen zijn. Hoewel de officiële wisselkoers sinds de laatste devaluatie op 11,3 bolivar per dollar ligt betaalt men op de zwarte markt momenteel 66,5 bolivar voor een dollar. Bij de officiële wisselkantoren van de overheid is de wisselkoers met de dollar gunstiger, maar is het aanbod van dollars beperkt. Winkeliers krijgen vaak niet alle dollars toegewezen die ze van plan waren te kopen. De lege winkelschappen hebben hun weerslag op het alledaagse leven in Venezuela. Normaal gesproken vormen winkelcentra in Venezuela een sociale ontmoetingsplek waar mensen de boodschappen doen, samen eten en waar ze naar de film gaan. Nu worden veel winkels door maatregelen van de overheid gedwongen hun deuren te sluiten. Claudia Itriago, directeur van het Venezolaanse ministerie van winkelcentra, ziet de situatie van dag tot dag verslechteren: "Iedereen die Venezuela bezoekt zal zich realiseren dat de detailhandel sinds 2013 verslechterd is. Het is chaos."

    Lege winkelschappen ontsieren de winkelcentra in Venezuela

    Lege winkelschappen ontsieren de winkelcentra in Venezuela

  • Guest Post: Keeping it Simple

    Vertaald door: MK10 / Bron: Modern Monetary Theory: Real Economics

    Veel academici – en economen vormen hierop geen uitzondering – zijn van mening dat een bepaalde moeilijkheidsgraad om iets te begrijpen een vereiste is. Een blik op moderne economische verslagen bevestigt dit beeld. Een onbegrijpelijk argument kan een berg academische roem creëren. Het probleem evenwel is dat wanneer een argument onbegrijpelijk lijkt diezelfde persoon het meestal zelf ook niet zo goed begrijpt en bijgevolg wel eens fout kan zitten. Ik heb al eens een blog gelezen dat de moeilijkheidsgraad van economie vergelijkt met kwantumfysica. Dit slaat echter helemaal nergens op!
    We kunnen dikwijls inzicht krijgen in bepaalde problemen in onze economie door een heel eenvoudig economisch model als voorbeeld te nemen. Bijvoorbeeld: veronderstel een vereniging van babysitters, opgericht door enkele ouders met kleine kinderen. Zij zetten zelf een clubje op, kiezen een raad en geven iedere deelnemer twee tickets. Strikt genomen kunnen we concluderen dat de raad een "schuld" heeft gelijk aan het aantal uitgegeven tickets. Dit systeem kan perfect werken als elk stel ouders regelmatig gaat babysitten en op hun beurt ook regelmatig laat babysitten. Zij die gaan sitten krijgen een ticket, zij die laten sitten betalen een ticket. Na verkoop van tijd krijgen sommige ouders plots het idee om tickets op te sparen. Ze steken deze in de spreekwoordelijke koekjestrommel voor later. Wat ook de reden is, ze doen nu meer sittings dan ze laten doen. Misschien plannen ze aan gezinsuitbreiding in de toekomst en denken ze dat hun tickets later nog goed van pas zullen komen. Of misschien hebben ze een hamstermentaliteit gekregen. Wie weet... Het onvermijdelijke gebeurt. Het aantal "actieve" tickets dat binnen dit systeem circuleert vermindert. De ouders ondervinden dat er blijkbaar niet genoeg tickets meer zijn. Vele ouders hebben behoefte aan sitters en andere willen wel gaan sitten, maar er zijn echter niet voldoende tickets om dit mogelijk te maken. Hierdoor zullen ouders zelfs moeten thuisblijven, weg sociaal leven. Ze vragen bijgevolg aan de raad van de vereniging om meer tickets uit te geven. Diegenen met hun koekjestrommel vol tickets vinden dit echter geen goed idee. Zij argumenteren dat de anderen moeten leren leven binnen hun mogelijkheden. Zij zeggen dat het fout is om meer tickets uit te geven en dieper in de schuld te gaan. Zij waarschuwen voor het feit dat meer tickets uitgeven een weg is naar hyperinflatie! Zij vragen de clubleden of ze graag willen betalen met een kruiwagen vol tickets voor een nacht babysitten!

    lootjes