Marketupdate

Tag: mijnbouwsector

  • Zuid-Afrika wil meer grip op goudmijnsector

    De aandelen van goudmijnen in Zuid-Afrika gingen afgelopen week hard onderuit, nadat de overheid nieuwe plannen bekendmaakte om een groter deel van het eigendom over te dragen aan de zwarte bevolking.

    Het Zuid-Afrikaanse ministerie van Mijnbouw wil dat tenminste 30% van alle aandelen van de mijnbouwsector in handen komen van de zwarte bevolking, een grens die eerder nog op 26% lag. Voor verschillende mijnen betekent deze maatregel dat ze nieuwe aandelen moeten uitgeven, waardoor de waarde voor bestaande aandeelhouders verwatert.

    De mijnbouwsector van Zuid-Afrika ligt al langer onder vuur, omdat de regering van mening is dat teveel opbrengsten uit de mijnbouw ten goede komen aan de blanke bevolking en buitenlandse investeerders. Door een nieuw quotum in te stellen denkt de regering een groter deel van het eigendom weer in handen te kunnen brengen van de zwarte bevolking.

    Daarnaast wil de overheid dat de mijnbouwsector een deel van haar inkomsten (1% van de totale omzet) afdraagt aan de lokale gemeenschap en dat de zwarte gemeenschap meer zeggenschap krijgen over nieuwe projecten. Tenslotte wil de overheid de mijnbouwsector verplichten om het grootste deel van haar goederen (80%) en diensten (70%) af te nemen bij lokale leveranciers.

    Mijnbouwsector onder druk

    “Dit nieuwe handvest is aanzienlijk slechter voor de mijnbouwsector dan het originele plan. Het is slecht doordacht en roept serieuze vragen op over de toewijding die de overheid heeft ten aanzien van de bescherming van eigendomsrechten”, zo verklaarde Peter Leon van advocatenbureau Herbert Smith Freehills tegenover Bloomberg.

    De grote mijnbouwbedrijven zullen het nieuwe handvest van de regering aanvechten bij de rechtbank, omdat ze van mening zijn dat hun eigendomsrechten niet gerespecteerd worden en de voorwaarden strijdig zijn met de Zuid-Afrikaanse grondwet. Ook vrezen de mijnen voor het afschrikwekkende effect van dit soort maatregelen op buitenlandse investeerders. Dat zien we ook terug in de aandelenkoersen van Zuid-Afrikaanse mijnbouwbedrijven, want die bereikten de laagste koers/winst verhouding sinds 2012.

    south-african-mining-valuation

    Beleggers verkopen aandelen Zuid-Afrikaanse mijnbouwbedrijven (Grafiek via Zero Hedge)

    Risico’s van goudmijnen

    Volgens HSBC is het sterk af te raden om in Zuid-Afrikaanse mijnbouwbedrijven te investeren, indien de plannen in deze vorm daadwerkelijk door de Zuid-Afrikaanse regering worden uitgevoerd. Beleggers lopen niet alleen het risico dat de waarde van hun aandeel verwatert, ook wordt het moeilijker om aandelen te verkopen. Een radicale transformatie van bezittingen van de blanke naar de zwarte bevolking kan heel erg slecht uitpakken, zoals we begin deze eeuw al hebben gezien in Zimbabwe onder leiding van president Mugabe. Hij joeg alle blanke boeren weg, waardoor de economie in een grote crisis terechtkwam en hyperinflatie volgde.

    Als belegger is het belangrijk om je bewust te zijn van de risico’s van de mijnbouwsector. Goudmijnen hebben verschillende vormen van tegenpartij risico die je met fysiek goud kopen niet hebt. Het grootste tegenpartij risico is de overheid, die op ieder moment de spelregels eenzijdig kan veranderen. Daarom is het als belegger in goudmijnaandelen verstandig om je beleggingen te spreiden over mijnbouwbedrijven in verschillende landen.

  • China wil $10 miljard investeren in mijnbouwsector Iran

    De Chinese investeringsmaatschappij CITIC Group Corporation is bereid $10 miljard te investeren in de mijnbouwsector van Iran, zo verklaarde de Iranian Mines and Mining Industries Development and Renovation Organization (IMIDRO) dat de belangen van de Iraanse mijnbouwsector behartigt. Het geld zal nog dit jaar vrijgemaakt worden door de Chinese overheid, zo verklaarde Zhou Yafang van de Chinese investeringsmaatschappij.

    iranDoor middel van investeringen in de Iraanse mijnbouwsector probeert China haar toekomstige behoefte aan grondstoffen veilig te stellen. Daarom stelt de Chinese overheid miljarden beschikbaar om staal, aluminium, koper en steenkool te winnen in Iran. Volgens Yafang zijn er genoeg financiële middelen beschikbaar om de mijnbouw van Iran te ontwikkelen.

    Sinds het opheffen van de Westerse sancties krijgt de Iraanse economie weer ruimte om zich te ontwikkelen. China en Rusland zien kansen om te investeren in het Perzische land, dat met 80 miljoen inwoners en opbrengsten uit olie en gas een interessante handelspartner is.

  • “Helft goudmijnen draait verlies”

    De helft van de wereldwijde productie van goudmijnen is bij de huidige goudkoers niet rendabel en daarom moet de sector verder consolideren en haar productie terugschroeven. Dat zei Mark Bristow van Randgold Resources afgelopen vrijdag in een interview met Bloomberg. Door de daling van de goudprijs zijn veel goudmijnen in de knel gekomen. Goudmijnen hebben de afgelopen jaren miljarden geïnvesteerd om de productie van goud te verhogen, maar in deze platinum-mine-smallberekeningen is zelden rekening gehouden met een scenario waarin de goudprijs in dollars zou zakken tot het laagste niveau in vijf jaar tijd.

    Veel goudmijnen zitten diep in de schulden en hebben dus geen andere keuze dan om te blijven produceren om de rente en aflossing op hun lening te kunnen betalen. Nieuwe aandelen uitgeven is vaak ook geen optie, omdat het sentiment onder beleggers op dit moment zeer negatief is ten aanzien van de goudmijnsector.

    De volledige versie van dit artikel verscheen eerder op een partner blog.

  • “Centrale banken moeten platina kopen”

    Deze bijdrage is afkomstig van Goudstandaard

    De mijnbouwsector van Zuid-Afrika en de vakbonden van mijnwerkers willen platina promoten als reserve voor centrale banken. Dat blijkt uit een voorstel dat in handen is gekomen van persbureau Reuters. Centrale banken zouden het platina van de mijnen moeten opkopen om daarmee de pijn voor de mijnbouwsector te verlichten. De prijs van platina is sinds de piek uit 2011 met meer dan 40% gedaald en bereikte onlangs het laagste niveau in meer dan vijf jaar tijd.

    platinum-ingotDoor de platinamijnen te ondersteunen blijven banen behouden in een sector die erg belangrijk is voor de economie van Zuid-Afrika. De mijnbouwsector is goed voor 7% van de economie van het land. Een groot deel van de wereldwijde platinaproductie is afkomstig uit dit land. Samen met Rusland vertegenwoordigen deze twee landen ruim 80% van de wereldwijde productie van dit edelmetaal, dat voornamelijk in de auto-industrie wordt gebruikt.

    Op het moment van schrijven is de helft van alle platinamijnen in het land verlieslatend, maar het is geen gemakkelijk besluit om zomaar een mijn te sluiten. Niet alleen worden er dan veel mensen ontslagen, ook wordt er dan veel waarde vernietigd. Het opnieuw opstarten van een gesloten mijn is namelijk een kostbaar en tijdrovend proces. Zo kostbaar dat het voor de meeste mijnen aantrekkelijker is om tegen een verlies te blijven produceren.

    Personeelskosten

    Mijnbouwbedrijven als Lonmin, Glencore, Kumba Iron Ore en Sibanye Gold willen graag snijden in hun personeelsbestand, maar worden door vakbonden en de regering onder druk gezet om banen te behouden. De werkloosheid in Zuid-Afrika is al hoog en men vreest dat grote ontslagrondes in de mijnbouwsector opnieuw tot sociale onrust zullen leiden.

    Deze problemen blijven beperkt als de centrale banken platina aan hun reserves toevoegen, want dat kan een stimulans geven aan de prijs van het edelmetaal. De Zuid-Afrikaanse mijnbouwsector richt zich tot alle vijf BRICS-landen. Mogelijk krijgt de sector steun uit Rusland, dat ook een grote mijnbouwsector heeft.

    Sherman Act

    Het plan om de mijnbouwsector te ondersteunen met het opkopen van platina is niet nieuw. Aan het einde van de 19e eeuw werd in de Verenigde Staten onder druk van de mijnbouwsector een nieuwe wet aangenomen die de overheid verplichtte tot het opkopen van zilver. Onder deze wet, de Sherman Silver Purchase Act, moest de regering jaarlijks ruim 4 miljoen troy ounce zilver opkopen om de prijs kunstmatig hoog te houden. Deze wet had desastreuze gevolgen, omdat het de overproductie van zilver in stand hield. Toen de regering stopte met het opkopen van zilver waren er zulke grote voorraden opgebouwd dat de zilverprijs naar een nieuw dieptepunt daalde.

    platinum-mine

    Zuid-Afrikaanse platinamijnen vragen overheid en centrale bank om hulp

  • Verdere daling goudprijs ramp voor goudmijnsector

    Een daling van de goudkoers naar $1.000 per troy ounce zou een waar bloedbad betekenen voor de goudmijnsector. Dat zei Mark Bristow, de CEO van Randgold Resources, tijdens de presentatie van de nieuwste kwartaalcijfers van het mijnbouwbedrijf. “De goudmijnsector zit duidelijk op haar tandvlees bij een goudprijs van $1.140 per troy ounce. Een daling naar $1.000 zou een bloedbad betekenen”.

    Bristow zei tijdens de presentatie van de cijfers dat de vraag naar fysiek goud nog steeds groot is, maar dat de sector geen lessen heeft geleerd van de cyclische markt waarin ze zich bevinden. Het gevolg daarvan is dat veel goudmijnen vandaag de dag met verlies hun product naar de markt brengen, nadat ze jarenlang hun best hebben gedaan om de productie op te schroeven.

    Volgens de CEO van Randgold hebben veel goudmijnen een goudprijs van $1.300 per troy ounce genomen als uitgangspunt. Dat leek een veilige marge toen de prijs van het edelmetaal in 2011 naar een recordnivau van meer dan $1.900 per troy ounce steeg, maar het zorgt nu voor problemen. Veel mijnen hebben de afgelopen jaren nieuwe projecten opgestart op basis van een veel hogere goudprijs. Die projecten zijn met een goudprijs van $1.140 per troy ounce vaak al niet meer rendabel. Iedereen in de sector begint nu in te zien dat de muziek gestopt is en dat er maar een beperkt aantal stoelen is. Het is nog maar de vraag of de grote bedrijven in deze sector zonder een nieuwe liquiditeitsinjectie overeind kunnen blijven. Iedereen probeert deze fase te overleven in de hoop dat de goudprijs weer snel zal gaan stijgen”, zo verklaarde Bristow tegenover Reuters.

    goldmine-indonesia

    Een open-pit goudmijn in Indonesië 

  • Chinezen jagen op grondstoffen in Australië

    Chinezen hebben de jacht op grondstoffen weer geopend. Door de daling van de metaalprijzen zijn ook de mijnbouwaandelen een stuk goedkoper geworden. De staatsbedrijven en investeringsfondsen in China grijpen deze kans aan om meer te investeren in de mijnbouwsector van Australië.

    Volgens The Australian hebben bankiers en vermogensbeheerders aanwijzingen dat Chinezen de komende tijd meer zullen investeren om hun toekomstige behoefte aan grondstoffen veilig te stellen. Fondsbeheerder en China-deskundige Jason Cheng liet weten dat China, als grootste afnemer van grondstoffen ter wereld, vasthoudt aan een lange-termijn strategie om de aanvoer van grondstoffen veilig te stellen. Deze strategie staat volgens Cheng los van de zwakkere macro-economische cijfers die de laatste tijd uit China komen.

    Cheng zei er eerder deze maand het volgende over:

    “Onze voorspelling is dat de nieuwe Chinese regering ergens in de komende zes tot twaalf maanden de economie weer op stoom zal brengen. Zoals dat altijd gaat met een verandering van het leiderschap in China duurt het 12 maanden voordat het weer op gang komt. Wij – en onze partners in China – zijn van mening dat we ons nu weer moeten voorbereiden voor de groei die binnen twaalf maanden zal plaatsvinden. […] We weten dat er veel partijen zijn in China die belangstelling hebben, zowel uit de publieke als de private sector”.

    Kansen in de mijnbouwsector

    Mark Barnaba, directeur van Andrew Forrest’s Fortescue Metals Group, ziet ook kansen in de mijnbouwsector door de lagere prijzen van goud en grondstoffen. “De Chinezen begrijpen de vraagzijde van de grondstoffenmarkt beter dan de meeste van ons. Ik denk dat de markt [van mijnbouwaandelen] oververkocht is, gezien de verkoopgolf van de aandelen in verhouding tot de prijsdaling van de grondstoffen.”

    Mijnbouw en gaswinning

    In een rapport van KPMG (PDF) lezen we dat de Chinese investeerders vooral investeren in de Australische mijnbouwsector en gaswinning. In 2012 investeerde China omgerekend ruim $11 miljard in Australië, waarvan 48% in de mijnbouwsector. Nog eens 42% van deze som investeerden de Chinezen in Australische gasproducenten. In de periode van 2006 t/m 2012 stopten Chinese investeringsfondsen in totaal ruim $50 miljard in de Australische economie. Daarvan ging 73% richting de mijnbouwsector, 18% richting gaswinning en slechts 4% richting duurzame energie-opwekking. De cijfers laten zien dat Australië een belangrijke leverancier is geworden voor de snel groeiende Chinese economie.

    Chinese investeringen in Australië
    Chinese investeringen in Australië (Bron: KPMG)

    Voorraden aanvullen

    Ook JP Morgan heeft zich in haar laatste research note positief uitgelaten over de grondstoffenmarkt. Volgens de zakenbank moeten beleggers posities in de grondstoffenmarkt uitbreiden om te profiteren van deze ontwikkeling. In het rapport schreef JP Morgan dat China 15 maanden lang heeft ingeteerd op haar strategische voorraden en dat nu het moment gekomen is voor China om de voorraden weer aan te vullen. Beleggers moeten zich volgens de bank vooral richten op de grondstoffen die China voor een groot gedeelte moet importeren. JP Morgan merkt op dat China de laatste tijd extra veel goud heeft ingekocht vanwege de relatief lage goudprijs. Binnenkort zal ook de Chinese import van olie en koper weer aantrekken, zo stellen analisten van de bank.