In ons artikel ‘Banken lenen geen reserves uit!‘ legden we uit dat het monetaire stimuleringsprogramma van de Federal Reserve (QE) niet hetzelfde is als ‘geld bijdrukken’ en dat het ook niet hoeft te betekenen dat Amerikaanse banken opeens meer gaan uitlenen aan bedrijven en consumenten. Door QE is wel de samenstelling van de bankbalans veranderd. Schuldpapier in de vorm van staatsobligaties en hypotheken werden ingewisseld voor tegoeden bij de centrale bank, de zogeheten ‘Excess Reserves’. Soberlook laat dit aan de hand van een paar grafieken en diagrammen zien.
Kredietverleningen Amerikaanse banken loopt terug, ondanks QE
Verhouding tussen leningen en deposito’s naar 35-jaars dieptepunt
Samenstelling bankbalans VS tien jaar geleden
Samenstelling bankbalans nu (cash = grotendeels excess reserves bij de Fed)