Marketupdate

Categorie: Banken

  • Grafiek: Slecht jaar voor bankaandelen

    Sinds het begin van dit jaar hebben Europese bankaandelen gemiddeld ongeveer 27% van hun waarde verloren en de toekomst ziet er nog steeds allesbehalve optimistisch uit. De grootste klappen vielen bij Italiaanse banken, waar een aantal financials dit jaar al meer dan 60% van hun waarde verloren. Ook zorgwekkend is de slechte prestatie van de twee grootste banken van Duitsland. Zo ging Deutsche Bank dit jaar al met 53% onderuit, terwijl het aandeel van Commerzbank ruim 38% lager staat dan begin dit jaar.

    Het is opvallend dat de beurs als geheel zo stabiel blijft liggen, want deze percentages doen ons denken aan de financiële crisis van 2008. De banken staan al het hele jaar onder druk als gevolg van de extreem lage rente, een grote hoeveelheid slechte leningen in Zuid-Europese landen en de vrees voor besmettingsgevaar in de Eurozone. De komst van nieuwe bail-in regels zet de waarde van bankaandelen ook onder druk, want daarmee hebben beleidsmakers het signaal afgegeven dat ze geen banken meer met belastinggeld overeind willen houden.

    bank-index-daling

    Bankaandelen zitten in de hoek waar de klappen vallen (Grafiek via @Schuldensuehner)

  • Commerzbank schrapt 9.000 banen

    Commerzbank wil de komende jaren 9.000 banen schrappen als onderdeel van een grootschalig herstructureringsprogramma, zo meldt het Duitse Handelsblatt op basis van anonieme bronnen in de financiële sector. De winstgevendheid van de tweede grootste bank van Duitsland staat onder druk door de negatieve rente, waardoor het verdienmodel van banken wordt aangetast.

    Door de negatieve rente moeten banken tegenwoordig betalen om tegoeden te parkeren bij de centrale bank, kosten die ze nog maar beperkt doorberekenen naar klanten. Ze zijn terughoudend om de negatieve rente door te berekenen aan spaarders, maar dat lijkt met dit soort ontslagrondes slechts een kwestie van tijd. Daarnaast is er in de financiële sector al jaren een trend gaande van verregaande digitalisering, waardoor banken simpelweg minder personeel nodig hebben.

    Commerzbank

    Commerzbank schrapt 9.000 banen

    Banken schrappen banen

    De afgelopen jaren hebben vrijwel alle grote banken reorganisaties doorgevoerd en duizenden medewerkers ontslagen. Vorig jaar kondigde ook Deutsche Bank een grote reorganisatie aan, waarbij in totaal 23.000 banen verdwijnen. Dat is een kwart van het personeelsbestand van de bank.

    Sinds het uitbreken van de financiële crisis in 2008 zijn er wereldwijd ruim een half miljoen banen verdwenen in de financiële sector. Daar zal het waarschijnlijk niet bij blijven, want als we ECB-president Draghi mogen geloven is er nog steeds sprake van een overaanbod aan banken in de Eurozone.

    Ook Nederlandse banken snijden in hun personeelsbestand. Rabobank schrapt de komende jaren 9.000 banen, terwijl ING wereldwijd 3.000 arbeidsplaatsen wegbezuinigd heeft. Ook bij ABN Amro, de bank die gefaseerd naar de beurs wordt gebracht, vervallen de komende vier jaar tot 1.375 banen.

    Lees meer:

  • Deutsche Bank naar nieuw dieptepunt

    Deutsche Bank naar nieuw dieptepunt

    Het aandeel Deutsche Bank zakte maandag met 6% naar het laagste niveau ooit. Beleggers maken zich zorgen over de toekomst van de bank, nu bondskanselier Merkel gesuggereerd heeft dat ze de bank niet met staatssteun overeind wil houden. Ook zijn er zorgen over de kapitaalbuffers van Deutsche Bank, wat misschien betekent dat ze nieuwe aandelen moet uitgeven om het eigen vermogen aan te sterken.

    De waarde van het aandeel Deutsche Bank staat al sinds de zomer van vorig jaar onder druk, maar de koersdaling kwam in een stroomversnelling na het Brexit referendum. In heel Europa gingen de bankaandelen toen onderuit, waarbij de zwakste broeders de grootste klappen te verwerken kregen. Alleen deze maand verdampte al bijna 20% van de beurswaarde. Maandagmiddag stond de koers van het aandeel op €10,67.

    Deutsche Bank naar laagste koers ooit

    Zoals we gisteren al schreven wordt Deutsche Bank geplaagd door een samenloop van omstandigheden. De claim van $14 miljard van het Amerikaanse ministerie van Justitie is al groter dan het bedrag dat de bank opzij had gezet voor schadeclaims, terwijl er meer schadeclaims boven de bank hangen. Zo wordt nog onderzocht welke rol de bank speelde in het manipuleren van wisselkoersen en edelmetalen.

  • Barroso onderhield al jaren banden met Goldman Sachs

    Manuel Barroso onderhield ook al nauwe banden met Goldman Sachs toen hij nog voorzitter van de Europese Commissie was, zo bericht de Portugese krant Publico op basis van informatie die werd vrijgeven op basis van de Amerikaanse Freedom of Information Act. In één email van 30 september 2013 wordt Barroso door Goldman Sachs topman Lloyd Blankfein bedankt voor zijn productieve bijdrage aan meetings. Ook blijkt uit de documenten dat de directie van Goldman Sachs zeer verheugd was dat ze “op een vertrouwelijke manier” voorstellen konden aanleveren om het EU-beleid aan te passen.

    barrosoIn een schriftelijke verklaring aan de krant schrijft Barroso dat hij met verschillende grote banken contacten onderhield, omdat dat volgens hem onderdeel was van zijn functie als voorzitter van de Europese Commissie. “Dit was niet alleen om het marktsentiment te begrijpen, maar ook om vanuit de positie van de Commissie en de Europese Unie heldere boodschappen over te brengen te kunnen brengen.”

    Hoe onafhankelijk was Barroso?

    Dat Barroso tijdens zijn voorzitterschap uitvoerige gesprekken had roept de vraag op of hij zijn werk wel onafhankelijk kon uitvoeren. Begin juli was er veel publieke verontwaardiging, toen bekend werd dat Barroso bij Goldman Sachs ging werken. Hij kan in Londen aan de slag als bestuursvoorzitter bij Goldman Sachs International.

    Volgens de website EUObserver hebben negen van de 26 EU-commissarissen die in 2014 vertrokken inmiddels een baan aangenomen bij een groot bedrijf. Een voorbeeld daarvan is Neelie Kroes, die in mei een baan aangeboden kreeg bij Uber. Toen ze nog voor de Europese Commissie werkte sprak ze haar steun voor dit bedrijf uit inzake de discussie over concurrentievervalsing in de taxibranche.

    Goldman Sachs

    Goldman Sachs heeft een dubieuze reputatie gekregen vanwege het herverpakken en doorverkopen van dubieuze hypotheekleningen en het onzichtbaar maken van de Griekse begrotingstekorten. De bank was dus mede verantwoordelijk voor zowel de Amerikaanse huizenmarktzeepbel als voor de Europese schuldencrisis.

    Dat laatste was geen reden om Goldman Sachs buiten de deur te houden, integendeel. In 2011 werd Goldman Sachs adviseur Mario Monti naar voren geschoven als de minister president van de nieuwe Italiaanse regering en kreeg de ECB met Mario Draghi een nieuwe president met een Goldman Sachs verleden.

  • Problemen bankensector besmettelijk voor overheden

    De financiële markten hebben er geen vertrouwen in dat het omvallen van een bank zonder gevolgen zal blijven voor overheden. Afgelopen week waren de zorgen over Deutsche Bank reden voor beleggers om ook te twijfelen aan de kredietwaardigheid van de Duitse regering. Hetzelfde zien we in Italië, waar toenemende zorgen over Monte dei Paschi di Siena blijkbaar reden zijn om te twijfelen aan de degelijkheid van een Italiaanse staatslening. Onderstaande grafiek laat dat duidelijk zien.

    monte-dei-paschi-italy-gov-bond-correlation

    Beleggers denken dat overheden in problemen komen bij omvallende banken (Grafiek via @Schuldensuehner)

  • Draghi: “Europa heeft teveel banken”

    De bankensector in de Eurozone staat onder druk door een overaanbod van financiële instellingen, zo concludeert ECB president Mario Draghi. Dat verklaart volgens hem de lage winstgevendheid van de sector, meer dan het rentebeleid van de centrale bank. Uit de bankensector is veel kritiek op extreem lage rente van de ECB, omdat dat de winstmarge van banken zou aantasten.

    draghi-teaserDe ECB introduceerde in de zomer van 2014 een negatieve rente, die stapsgewijs verhoogd werd tot -0,4%. Daardoor moeten banken geld betalen over de overtollige reserves die ze bij de centrale bank parkeren. Deze kosten drukken op de winstmarge, waardoor banken genoodzaakt zijn hun spaarrente verder te verlagen. Bij de grootste Nederlandse banken krijg je momenteel minder dan een halve procent rente, terwijl sommige banken in Duitsland en Zwitserland al een negatieve spaarrente doorberekenen aan vermogende spaarders.

    Kapitaalmarkt

    Volgens Draghi is de bankensector veel te groot geworden ten opzichte van de kapitaalmarkt, waardoor ze hun kosten moeilijk kunnen doorberekenen aan de klanten. Het verdienmodel van banken is ook zodanig dat het effect van de economische cyclus versterkt wordt. In goede tijden maken de banken veel winst, maar in slechte tijden blijken ze erg kwetsbaar. De afhankelijkheid van kredietverlening is in de Verenigde Staten veel kleiner, omdat de kapitaalmarkt daar veel groter is dan in Europa. Op de kapitaalmarkt geven bedrijven obligaties en aandelen uit, wat voor banken een extra bron van inkomsten betekent.

    Eerder deze week zei ook Luc Coene, voormalig gouverneur van de Belgische centrale bank, dat Europa teveel financiële instellingen heeft. De spaarder moet er dus serieus rekening mee houden dat men in de toekomst banken zal laten vallen, wanneer deze in de problemen komen.

  • Is Deutsche Bank too big to save?

    Is Deutsche Bank too big to save?

    Deutsche Bank kreeg afgelopen vrijdag harde klappen op de beurs vanwege een miljardenboete uit de Verenigde Staten. Het aandeel verloor meer dan 8% van haar waarde en zakte begin deze week zelfs naar een historisch dieptepunt van iets meer dan €11. Beleggers maken zich grote zorgen over Deutsche Bank, omdat de bank vanwege haar enorme omvang lastig te redden is.

    deutsche-bank2Dat Deutsche Bank misschien wel te groot is om met belastinggeld overeind te houden blijkt ook wel uit de volgende grafiek die een lezer ons toestuurde. De gele lijn laat zien hoe groot beleggers de kans inschatten dat Deutsche Bank haar eigen 5-jaars obligaties niet zal afbetalen. De paarse lijn geeft de kans weer dat de Duitse staat niet aan haar betalingsverplichting kan voldoen.

    De plotselinge stijging aan het einde van de grafiek is het gevolg van de claim van $14 miljard, maar dat is niet het enige dat opvalt. Minstens zo opmerkelijk is dat dat beleggers door deze miljardenclaim ook meer twijfels hebben over de stabiliteit van de Duitse overheid. De kans op een default van de Duitse overheid schoot namelijk bijna net zo hard omhoog. Hieruit kunnen we concluderen dat als Deutsche Bank omvalt, dat ook de Duitse overheid in de problemen zal komen.

    deutsche-bank-default-germany

    Komt Deutsche Bank in de problemen, dan heeft ook de overheid een groot probleem (Grafiek via @Schuldensuehner)

  • Luc Coene: “Er gaan banken verdwijnen in Europa”

    De kans is groot dat er in Europa nog een aantal banken zal verdwijnen, om de simpele reden dat er sprake is van een overaanbod aan financiële instellingen. Dat zei Luc Coene, voormalig gouverneur van de centrale bank van België in het tv-programma Z-Talk Goossens. Vooral banken in Zuid-Europese landen als Griekenland, Italië, Spanje en Portugal zullen de komende jaren veel moeite hebben om hun portefeuille van slechte leningen af te bouwen, zo verwacht Coene.

    ecb_netDe ECB wil dat Europese banken tempo maken met het opschonen van hun balans en dat zij de komende jaren stappen zetten om slechte leningen van hun balans te halen. Volgens Luc Coene is dat niet de juiste aanpak, omdat deze oplossing veel teveel tijd in beslag zal nemen.

    Hij pleit in het programma Z-Talk Goossens voor een snelle oplossing, waarbij de slechte leningen in één keer van de balans gehaald worden. Daarbij zal er onvermijdelijk een beroep gedaan moeten worden op de belastingbetaler, ook al schrijven de Europese regels voor dat spaarders en obligatiehouders hun verlies moeten nemen. Het is volgens Coene onvermijdelijk dat Europa de komende jaren een aantal banken zal laten vallen.

    Deutsche Bank opsplitsen

    In het tv-programma kreeg Coene ook de vraag voorgelegd hoe het nu verder moet met Deutsche Bank. De bank is zo groot en zo complex dat vrijwel niemand een goede inschatting meer kan maken van de risico’s. Op de beurs staat de waarde van het aandeel onder druk als gevolg van alle onzekerheden die de bank maar niet weg kan nemen. “We zijn nog steeds bezig beter zicht te krijgen op al haar risico’s. Volgens mij zou de bank het beste opgedeeld kunnen worden in verschillende entiteiten.”

  • Zwitserse banken moeten gegevens spaarders toch doorgeven

    De Zwitserse belastingdienst mag gegevens over Nederlandse spaarders die hun vermogen in Zwitserland parkeren toch doorspelen naar de Nederlandse overheid, zo oordeelde de rechter van de hoogste rechtbank in het Zwitserse Lausanne. De fiscus wilde informatie hebben over Nederlandse klanten van de Zwitserse bank UBS, maar eerder oordeelde een lagere rechter in Zwitserland nog dat een dergelijk verzoek zonder een duidelijke reden niet is toegestaan.

    Door de uitspraak van de hoogste rechter moet de Zwitserse bank UBS nu alsnog aanvullende informatie van haar Nederlandse klanten doorspelen naar de Nederlandse belastingdienst. De bank weigerde deze gegevens te verstrekken om haar klanten te beschermen.

    Zwitserse bankgeheim verleden tijd

    Het ministerie van Financiën liet weten blij te zijn met deze uitspraak, omdat het een doorbraak kan betekenen in het aanpakken van zwartspaarders. Dat zijn spaarders die belastingen proberen te ontwijken door vermogen op Zwitserse bankrekeningen te parkeren. Door deze uitspraak kan de belastingdienst ook verder met het in kaart brengen van vermogen dat Nederlanders bij Credit Suisse geparkeerd hebben. Van het Zwitserse bankgeheim is dus niet veel meer over.

    ubs_kantoren

    UBS moet gegevens Nederlandse spaarders toch doorspelen naar Belastingdienst

  • Deutsche Bank wil boete van $14 miljard niet betalen

    Het aandeel van Deutsche Bank verloor vrijdagochtend 7% van haar waarde, nadat bekend werd dat de bank een boete van $14 miljard moet betalen aan het Amerikaanse ministerie van Justitie. De bank krijgt de boete voor het onjuist informeren van klanten over de risico’s van de gebundelde hypotheekleningen.

    Verschillende banken hebben zich tijdens de vastgoedbubbel in de Verenigde Staten verrijkt door slechte leningen opnieuw te verpakken en door te verkopen aan met name institutionele beleggers. Deze leningen werden als zeer veilige belegging aangeprezen, maar bleken na het klappen van de vastgoedbubbel vrijwel onmogelijk te waarderen.

    deutsche-bank2Eerder betaalde Bank of America al een boete van $17 miljard voor een soortgelijke aanklacht, maar Deutsche Bank is niet van plan het geld direct op tafel te leggen. In een verklaring zegt de bank geen enkele intentie te hebben om een schikking te treffen die ook maar in de buurt komt van die $14 miljard. Ze zien het bedrag als een startpunt in de onderhandelingen en verwachten op een veel lager boetebedrag uit te zullen komen. Goldman Sachs, dat ook beboet werd voor het doorverkopen van dubieuze mortgage backed securities, kwam uit op een schikking van $5,1 miljard.

    €5,5 miljard

    Deutsche Bank heeft deze zomer al €5,5 miljard opzij gezet om schadeclaims af te kunnen handelen. Daaruit kunnen we concluderen dat de bank zelf heel goed weet dat ze fout zat met het doorverkopen van dubieuze Amerikaanse hypotheekleningen. Het is de vraag of dit potje van €5,5 miljard genoeg is, want er hangen nog meer donkere wolken boven de bank. Zo wordt Deutsche Bank ook verdacht van wisselkoersmanipulatie en van het manipuleren van de goudprijs.

    deutsche-bank

    Deutsche Bank hard onderuit door boete van $14 miljard

  • Monte dei Paschi verdacht van manipulatie en boekhoudfraude

    De Italiaanse probleembank Monte dei Paschi di Siena wordt verdacht van marktmanipulatie en boekhoudfraude, zo schrijft Reuters op basis van verschillende bronnen. Vorig jaar werd er op verzoek van een aantal aandeelhouders al een onderzoek gestart naar de mogelijke misstanden bij de bank. Volgens de aanklagers heeft de bank tussen 2011 en 2014 fouten gemaakt met de afwikkeling van een aantal derivaten.

    De aanklacht is gericht tegen Fabrizio Viola en Alessandro Profumo, twee bestuurders die in 2012 werden binnengehaald om schoon schip te maken bij de derde grootste bank van Italië. De bank maakte in 2007 een misstap door een veel te hoge prijs te betalen voor de overname van rivaal Antonveneta, een verlies dat de bank met een derivatenconstructies probeerde te verdoezelen.

    Door de creatieve boekhouding bij Monte dei Paschi konden de toezichthouder en de aandeelhouders geen juiste inschatting maken van de gezondheid van de bank. Monte dei Paschi is de laatste tijd vaker slecht in het nieuws geweest, omdat de bank uitzonderlijk veel slechte leningen in de portefeuille heeft. Moet ze daar vroeg of laat op afschrijven, dan moeten spaarders en obligatiehouders te hulp schieten. Monte dei Paschi was ook de enige bank die duidelijk door de mand viel in de laatste stresstest voor Europese banken.

    monte-dei-paschi

    Top Monte dei Paschi verdacht van marktmanipulatie en boekhoudfraude