Marketupdate

Categorie: Banken

  • Verzekering omvallen Deutsche Bank duurder dan 2008

    Verzekering omvallen Deutsche Bank duurder dan 2008

    De premie om je te verzekeren tegen een default van Deutsche Bank is nu hoger dan in 2008, het jaar waarin Lehman Brothers omviel en andere banken met miljarden aan belastinggeld overeind gehouden moesten worden. De prijs van een zogeheten credit default swap op een 5-jaars bankobligatie van Deutsche Bank steeg deze week naar €474, terwijl je dezelfde verzekering twee jaar geleden nog voor ongeveer €100 kon afsluiten. Een credit default swap keert geld uit op het moment dat de schuldenaar – in dit geval Deutsche Bank – in gebreke blijft en haar betalingsverplichting niet meer kan voldoen.

    Sinds het begin van dit jaar is het veel duurder geworden om je te verzekeren tegen een zogeheten default van een een bank. De credit default swap voor obligaties van Deutsche Bank springen het meest in het oog, maar ook de verzekeringen tegen het omvallen van andere banken zijn sinds het begin van dit jaar veel duurder geworden. Dat komt omdat beleggers sinds het begin van dit jaar een veel hoger risico zien in bankobligaties.

    Sinds het begin van dit jaar zijn er in heel Europa nieuwe bail-in regels van kracht, die voorschrijven dat spaartegoeden (boven de grens van €100.000) en bankobligaties komen te vervallen op het moment dat een bank gered moet worden. Komt een bank in de problemen, dan kan deze geherkapitaliseerd worden door de claims van vermogende spaarders en obligatiehouders weg te strepen en om te zetten in bankaandelen.

    Aandeel Deutsche Bank 60% lager

    Het risico van een bail-in wordt door beleggers ingecalculeerd in de vorm van dalende aandelenkoersen en stijgende kosten voor dit soort credit default swaps. Het aandeel Deutsche Bank is in een jaar tijd met meer dan 60% gedaald op de Duitse beurs. Werd een aandeel vorig jaar juni nog verhandeld voor bijna €30, op het moment van schrijven staat de koers op een dieptepunt van €11,63.

    deutsche-bank-quote

    Aandeel Deutsche Bank zakt naar nieuw dieptepunt (Grafiek via Bloomberg)

  • Italië geeft €150 miljard garanties aan banken

    De Europese Commissie heeft de Italiaanse regering goedkeuring gegeven om de bankensector van het land te ondersteunen. De regering stelt maximaal €150 miljard aan garanties beschikbaar, zodat banken gemakkelijker aan hun kortlopende verplichtingen kunnen voldoen.

    Deze liquiditeitssteun wordt volgens een woordvoerder van de Europese Commissie alleen verstrekt aan banken met een gezonde solvabiliteitspositie. Italiaanse banken kunnen tot het einde van dit jaar aanspraak maken op het garantiefonds van €150 miljard.

    De regering van Italië probeert met deze ingreep de zorgen bij aandeelhouders en obligatiehouders weg te nemen en een bankrun te voorkomen, zo schrijft de Wall Street Journal. Italiaanse bankaandelen zijn dit jaar gemiddeld met de helft in waarde gedaald, met uitschieters tot 75% voor de zwakste banken. Dat terwijl Europese banken op de beurs gemiddeld ‘slechts’ een derde lager staan dan begin dit jaar.

    De Italiaanse bankensector wordt extra hard afgestraft vanwege de €360 miljard aan slechte leningen die op de bankbalansen staat. Beleggers vrezen dat het grote aantal slechte leningen de solvabiliteit van de bankensector van Italië in gevaar zal brengen. In dat geval kan een bail-in in werking treden en zullen ook de obligatiehouders en vermogende spaarders veel geld verliezen.

    italiaanse-banken

    Italiaanse banken nog meer onder druk na Brexit (Bron: Bloomberg)

    Solvabiliteit Italiaanse banken onder druk

    Met dit nieuwe garantiefonds van €150 miljard is de liquiditeit van de banken voorlopig veiliggesteld, maar het probleem van de gebrekkige solvabiliteit is daarmee niet opgelost. De Italiaanse regering werkt al aan een reddingsplan van €40 miljard om de banken te herkapitaliseren, maar dat plan kan niet uitgevoerd worden zonder eerst de omstreden bail-in regels toe te passen. Deze regels gelden voor alle landen die de euro hebben, dus ook voor Italië. Later deze zomer komt de ECB met nieuwe richtlijnen over hoe banken moeten omgaan met slechte leningen. Het belooft een spannende zomer te worden…

    Lees ook:

  • Italië krijgt geen uitzondering op bail-in

    De Italiaanse premie Matteo Renzi zocht deze week steun bij de Duitse bondskanselier Merkel en de Franse premier Hollande om een uitzondering op de bail-in regels te maken voor de Italiaanse bankensector. Renzi wil de banken herkapitaliseren, maar daarmee zou automatisch de bail-in procedure in werking moeten treden. Daarom probeerde de Italiaanse premier zijn Duitse en Franse collega’s ervan te overtuigen dat het beter is om de bail-in regels niet op de Italiaanse banken toe te passen.

    Er dreigen grote problemen voor Italiaanse banken en er wordt al gesproken over een nieuw reddingsprogramma van €40 miljard om de banken opnieuw te kapitaliseren. De Italiaanse bankensector heeft €360 miljard aan slechte leningen op de balans staan en is daarmee erg kwetsbaar voor een nieuwe crisis.

    matteo-renzi

    Matteo Renzi wil geen bail-in…

    ECB: “Zonder bail-in geen bankenunie”

    “Als we de bail-in regels niet naleven, dan betekent dat het einde van de Europese bankenunie”, zo verklaarde ECB-bestuurslid Benoit Coeure tijdens een bijeenkomst van de centrale bank in Portugal. Als we de bail-in procedure voor banken naast ons neerleggen, dan moeten toezichthouders volgens Coeure veel verder gaan om de banken goed te kunnen controleren. “Als je geen marktdiscipline hebt, dan leg je alle lasten bij de toezichthouder neer en wordt het toezicht op de banken veel indringender. Als we vandaag de dag afwijken van de bail-in regels, dan betekent dat het einde van de bankenunie zoals we die nu kennen.”

    Ook de Duitse bondskanselier Merkel is kritisch over het voorstel van Renzi en zei in een verklaring dat het niet de bedoeling is dat Europa iedere twee jaar de regels voor banken aanpast.

    coeure

    …maar Benoit Coeure wil geen uitzondering maken voor Italië

    Bail-in onder druk

    Sinds het begin van dit jaar zijn er nieuwe bail-in regels van kracht die moeten voorkomen dat de belastingbetaler moet opdraaien voor de kosten van een omvallende bank. Onder de nieuwe bail-in regels betalen vermogende spaarders en obligatiehouders van de bank mee om het moment dat de bank gered moet worden.

    De gedachte achter de bail-in regelgeving is dat spaarders en obligatiehouders zich meer bewust worden van de risico’s en dat ze deze niet langer kunnen afwentelen op de belastingbetaler. Zou je de bail-in regels afschaffen, dan worden vermogende spaarders en obligatiehouders gemakzuchtiger en zullen zij minder snel vraagtekens zetten bij de kredietwaardigheid van een bank. Dat is volgens de Europese regeringsleiders en de centrale bank een onwenselijke situatie.

    Europa wil het toezicht op banken verbeteren door middel van een nieuw Europees bankentoezicht. Dat moet voorkomen dat banken te lang grote risico’s kunnen nemen en daarmee een nieuwe bankencrisis kunnen veroorzaken.

    bailout-money

    ECB wil niet morrelen aan de bail-in regels 

  • IMF: Deutsche Bank grootste risico financiële systeem

    IMF: Deutsche Bank grootste risico financiële systeem

    Deutsche Bank vormt van alle grote banken de grootste bedreiging voor de stabiliteit van het financiële systeem, zo schrijft het Internationaal Monetair Fonds in haar nieuwste rapport over de financiële sector. Het nieuws komt waarschijnlijk niet als een verrassing voor de goed ingevoerde beleggers, want het aandeel van Deutsche Bank ligt op de beurs al langer onder vuur.

    In een verklaring zegt het IMF dat de bankensector in landen als Duitsland, Frankrijk, het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten de grootste impact heeft op de financiële stabiliteit. Gaat er in deze landen iets mis, dan zijn de gevolgen voor de bankensector van andere landen het grootst, zo becijferde het IMF. Dat is een vrij logische conclusie, gezien de omvang van de bankensector in deze vier landen.

    banking-performance-imf

    Ook beleggers zien risico’s in Deutsche Bank

    IMF ziet risico’s bij Deutsche Bank

    Het IMF benadrukt dat toezicht en risicomanagement extra belangrijk is voor een bank die zo groot is als Deutsche Bank. Veel beleggers maken zich zorgen over de enorme derivatenpositie van de bank, die vele malen groter is dan de omvang van de Duitse economie. Duitsland krijgt van het IMF de opdracht goed te onderzoeken of ze voldoende voorbereid is op een eventuele bankencrisis. In dat geval moet er snel een inschatting gemaakt kunnen worden van de bezittingen die op de bankbalansen staan, zodat voorkomen wordt dat het betalingsverkeer tussen banken vastloopt.

    De waarschuwing van het IMF komt vlak na de publicatie van de resultaten van een stresstest door de Amerikaanse centrale bank. Van alle 33 grote banken die getest werden slaagden alleen Deutsche Bank en het Spaanse Banco Santander niet, zo meldde de Wall Street Journal.

    Frankfurt_Deutsche_Bank

    IMF benadrukt belang van toezicht en risicomanagement bij Deutsche Bank

  • Grote bankencrisis dreigt in Italië

    Eerder dit jaar waarschuwden we op Marketupdate al voor het zorgwekkende aantal slechte leningen binnen de Italiaanse bankensector. Deze tikkende tijdbom van €360 miljard kon toen nog onder het tapijt gemoffeld worden met een klein noodfonds van €5 miljard, dat de banken in alle haast met eigen middelen in elkaar hadden gezet. Beleggers waren weer even gerustgesteld en de zorgen verdwenen naar de achtergrond, tot afgelopen vrijdag het referendum in het Verenigd Koninkrijk alles overhoop gooide…

    Italië lijkt het eerste slachtoffer te worden van het Brexit besmettingsgevaar, want beleggers zien opeens weer de risico’s van de Italiaanse bankensector. Door de Brexit gingen bankaandelen in heel Europa vrijdag al hard onderuit, maar in Italië zijn de zorgen van beleggers nog groter. Door het grote aantal slechte leningen wordt de bankensector van Italië binnen Europa momenteel gezien als de zwakste schakel.




    Vlucht uit Italiaanse bankaandelen

    Beleggers verkopen massaal hun aandelen in Mediobanca, Unicredit, Intesa Sanpaolo en tal van andere Italiaanse banken, omdat ze vrezen voor de gevolgen van de Europese bail-in. De nieuwe Europese bail-in regels die sinds het begin van dit jaar van kracht zijn schrijven voor dat aandeelhouders en obligatiehouders moeten opdraaien voor de verliezen als een bank gered moet worden. Maar door de omvang van de Italiaanse bankensector en het aantal slechte leningen zijn er grote twijfels of de bail-in wel genoeg is om de bankensector opnieuw te kapitaliseren. Lorenzo Codogno, voormalig directeur bij het Italiaanse ministerie van Financiën, zegt tegenover de Britse Telegraph dat hij twijfels heeft over de haalbaarheid van de bail-in methode.

    Nieuw reddingsprogramma voor Italië?

    Italiaanse banken hebben volgens hem veel meer kapitaal nodig en zouden een stimuleringsprogramma vergelijkbaar met het Amerikaanse 'TARP' goed kunnen gebruiken om de balans op te schonen. Onder het Troubles Assets Relief Programma (TARP) nam de Amerikaanse centrale bank in 2008 en 2009 honderden miljarden aan slechte leningen over van banken, zodat de balans weer opgeschoond kon worden. Een vergelijkbaar programma zou nu nodig zijn om de Italiaanse bankensector weer op te schonen, zo schrijft Ambrose Evans Pritchard in de Telegraph. Bronnen binnen de regering van Italië spreken al over een noodfonds met een omvang van €40 miljard. Volgens Codogno hebben de nieuwe bail-in regels de bankensector juist gedestabiliseerd, omdat beleggers daardoor meer risico's zien in aandelen van banken. "Het doel van de bail-in constructie is om de belastingbetaler te ontzien, maar het gevolg is dat beleggers nu vluchten uit bankaandelen. Ik verwacht niet dat de Italiaanse bankensector zal omvallen. We kunnen nog jaren doormodderen, maar dan moeten we uit deze vicieuze cirkel zien te komen." Lees ook:

    italy

    Italiaanse bankensector wankelt

  • Handel in aandelen Barclays en RBS stilgelegd

    De handel in de aandelen van Britse banken als Barclays en RBS werd maandag stilgelegd, nadat de koersen meer dan tien procent gezakt waren op de London Stock Exchange. Barclays stond kort na de opening van de beurs al 10,3% lager, terwijl de koers van RBS zelfs 15% onderuit ging.

    Daalt een aandeel meer dan 8%, dan wordt de handel in dat aandeel automatisch voor een bepaalde tijd stopgezet. Zo krijgen computers die de elektronische handel uitvoeren meer tijd om de waarde van het aandeel te berekenen en krijgen de mensen achter de knoppen tijd om in te grijpen. De handel werd na vijf minuten overigens alweer hervat, waarna de verliezen iets kleiner werden.

    Sinds donderdag heeft de Royal Bank of Scotland (RBS) al meer dan £10 miljard van haar marktwaarde verloren. Ook Barclays zag miljarden aan beurswaarde in rook opgaan. Verschillende Britse banken hebben al een persbericht naar buiten gebracht om de aandeelhouders te kalmeren, maar vooralsnog zonder succes. Beleggers vrezen dat de Britse banken veel hinder gaan ondervinden van een vertrek van Groot-Brittannie uit de Europese Unie.

    Volgens accountants- en adviesbureau PriceWaterhouseCooper kunnen er de komende jaren mogelijk 100.000 banen in het financiële centrum van Londen verloren gaan als gevolg van de Brexit. Afgelopen vrijdag gingen de aandelen van Europese banken met gemiddeld 15% onderuit, de grootste daling sinds het uitbreken van de financiële crisis in 2008.

    Barclays-gebouwd

    Handel in aandelen Barclays en RBS werd maandagochtend stilgelegd

  • Aandelen Europese banken 15% lager

    De aandelenkoersen van verschillende Europese banken zijn vandaag hard onderuit gegaan als gevolg van de Brexit. De Europese index van bankaandelen ging zelfs met 15% onderuit en bereikte het laagste niveau sinds mei 2012, toen de Europese schuldencrisis een hoogtepunt bereikte en de rente op staatsleningen van Zuid-Europese landen omhoog schoot. De banken staan onder druk vanwege de grote onzekerheid die boven de markt hangt, nu de Britten via een referendum gestemd hebben voor een vertrek uit de Europese Unie.

    stock-market-danger-teaserBeleggers keren ook financials de rug toe, want op beursplein 5 in Amsterdam zijn de verliezen groot voor banken als ABN Amro (-11,38%) en ING (-12,6%) en voor verzekeraars als Nationale Nederlanden Groep (-8,36%) en Aegon (-9,07%). De AEX index als geheel opende ruim 8% lager en staat op het moment van schrijven op een verlies van 6,57%.

    Deutsche Bank 17% lager

    Deutsche Bank, een van de grootste banken in Europa, stond in aanloop naar het Britse referendum al onder druk. Vandaag zakte de koers met 17% naar iets meer dan €13 per aandeel. Ook voor andere banken zijn de verliezen groot. Rond 10 uur in de ochtend noteren wij de volgende uitslagen…

    eurostoxx-bankindex

    Europese bankaandelen op weg naar nieuw dieptepunt (grafiek via Investing.com)

  • UBS overweegt negatieve rente door te berekenen aan spaarders

    De Zwitserse bank UBS overweegt de kosten van de negatieve rente door te berekenen aan vermogende klanten, zo schrijft Reuters. Dat kan door middel van een boeterente of door het verhogen van de kosten van de dienstverlening. Zakelijke klanten betalen bij UBS al een zogeheten boeterente over hun tegoeden, maar nu wil CEO Sergio Ermotti die kosten ook gaan doorberekenen aan spaarders. Het is tekenend voor de toenemende druk op de Zwitserse bankensector die het gevolg is van de negatieve rente van de centrale bank.

    De Swiss National Bank hanteert een rente van -0,75% over tegoeden die banken parkeren bij de centrale bank. Deze kosten proberen de banken door te berekenen aan de consument, maar dat blijkt geen gemakkelijke opgave. Met succes hebben de Zwitserse banken hun winstmarge op hypotheken weten te verhogen, maar de vele spaartegoeden worden een steeds grotere last voor de banken. Het was slechts een kwestie van tijd voordat de kosten doorberekend zouden worden aan de vermogende spaarders. Ermotti zei daar het volgende over tijdens de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering:

    “Als de omstandigheden blijven zoals ze nu zijn of verslechteren, dan moeten we overwegen de negatieve rente door te berekenen aan de zeer vermogende klanten of een hogere rente te vragen voor geld dat we uitlenen. Of we moeten kosten in rekening gaan brengen voor dienstverlening die voorheen gratis waren.”

    UBS rapporteerde vorige week een winstdaling over het eerste kwartaal, waarop het aandeel van de bank de grootste daling in een jaar tijd liet zien. De bank heeft toegezegd de kosten te verlagen en te snijden in het aantal banen.

    Meer over dit onderwerp:

    ubs-afbeelding

    UBS overweegt negatieve rente voor vermogende spaarders

  • BaFin: “Negatieve rente gif voor Duitse bankensector”

    De negatieve rente werkt als gif voor de Duitse bankensector, dat zei de Duitse financiële toezichthouder BaFin dinsdag tijdens haar jaarlijkse persconferentie. Door de extreem lage rente moeten de 1.600 lokale Duitse banken meer reserves aanhouden, wat ten koste gaat van hun verdiencapaciteit. Sommige banken zouden daardoor zelfs in de problemen kunnen komen.

    Ook de Duitse pensioenfondsen en verzekeraars voelen de pijn van het rentebeleid van de ECB, omdat het steeds moeilijker wordt alle verplichtingen na te komen. De rendementen die zij in het verleden garandeerden aan klanten zijn steeds moeilijker te halen zonder extra risico’s te nemen. Volgens de BaFin zijn niet alle financiële instellingen in staat met deze druk om te gaan, zeker niet als de rente nog veel langer op dit extreem lage niveau blijft.

    Duitsland verliest door negatieve rente

    Na Zweden is Duitsland het meest spaarzame land in de Europese Unie, want een doorsnee huishouden in Duitsland spaart 16,9% van het besteedbare inkomen. Door het rentebeleid van de ECB levert het spaargeld nauwelijks rendement op, een probleem waar ook de financiële toezichthouder mee worstelt. "We zijn met de pensioenfondsen in gesprek over hoe we dit probleem kunnen aanpakken", zo verklaarde toezichthouder Frank Grund van de BaFin. De kans is groot dat een aantal kleinere financiële instellingen in Duitsland het hoofd niet meer boven water kan houden als de rente langdurig op dit lage niveau blijft. Het is de zoveelste waarschuwing vanuit Duitsland op het monetaire beleid van de ECB. Dat is niet vreemd, als je bedenkt dat het land begin jaren '20 de gevolgen van hyperinflatie moest ondergaan. Iedereen die zijn vermogen niet op tijd in veiligheid bracht zag zijn of haar spaargeld verdampen. Daarom hebben Duitsers nog steeds de schrik van centrale banken die een te ruim monetair beleid voeren.

    bafin

    Bafin: Negatieve rente is als gif voor Duitse bankensector

  • Bail-in treedt in werking voor Oostenrijkse Heta bank

    De eerste bail-in volgens de nieuwe Europese regelgeving is inmiddels een feit, want afgelopen weekend waren de schuldeisers van de Oostenrijkse bank Heta Asset Resolution aan de beurt om hun verlies te nemen. In opdracht van de toezichthouder wordt 54% van de schulden die de bank heeft weggestreept en wordt de terugbetalingstermijn voor de resterende schuld verlengd tot eind december 2023. Ook betaalt de bank vanaf nu geen rente meer aan de obligatiehouders.

    Heta Asset Resolution is een bank die zes jaar geleden ontstond bij de nationalisatie van de Hypo Alpe-Adria-Bank International. De bank kreeg de status van een ‘bad bank’, omdat ze vooral risicovolle leningen in Oost-Europese landen in de portefeuille had. Obligatiehouders die geld aan deze bank hadden uitgeleend wisten dus dat ze een verhoogd risico liepen.

    Heta-Logo-Manual.indd

    Bail-in: Schuldeisers verliezen claims op de bank

    Door een toenemend aantal wanbetalingen op deze leningen had Heta Asset Resolution niet meer voldoende onderpand. Toen een gat van €8,5 miljard ontdekt werd besloot de toezichthouder de nieuwe Europese bail-in regels toe te passen. En dat betekent dat de schuldeisers opdraaien voor het herstructureren van de bank.

    Onder de getroffen schuldeisers zitten Duitse banken, verzekeraars en een aantal hedgefondsen en beleggingsfondsen. De meeste banken zagen de bail-in al aankomen en hadden de waarde van de schuldpapieren al voor 50% afgeschreven. Ook voor de hedgefondsen is het verlies beperkt, want zij kochten de obligaties van Heta Asset Resolution tegen een koers van 55 tot 60 procent van de nominale waarde. De oorspronkelijke obligatiehouders hadden dus al hun verlies genomen.

    Nieuwe bail-in regels

    Sinds het begin van dit jaar gelden er in heel Europa nieuwe bail-in regels, wat betekent dat obligatiehouders van banken in de hele Europese Unie het risico lopen geld kwijt te raken als de bank in kwestie in moeilijkheden verkeert. Een bank die in de problemen komt zal opnieuw gekapitaliseerd worden met geld van vermogende spaarders (alles boven de €100.000) en van obligatiehouders. Zij krijgen daar hooguit aandelen in de bank voor terug.

    Het doel van deze nieuwe aanpak is om de kosten van het redden van een bank niet meer bij de staat en de belastingbetaler neer te leggen, maar bij diegene die de bank gefinancierd hebben. Heeft u een deel van uw vermogen in achtergestelde leningen of in bankobligaties? Dan bent u gewaarschuwd! Valt een bank om, dan bent u een deel van uw geld kwijt. Dat was ook al het geval bij de nationalisatie van SNS in februari 2013.

    bailout-money

    Sinds dit jaar zijn er nieuwe bail-in regels van kracht in de EU

  • Bankiers IJsland nu al uit de gevangenis

    Drie IJslandse bankiers die in 2015 veroordeeld werden tot een gevangenisstraf zijn vandaag alweer vrijgelaten, zo schrijft de Iceland Monitor. Het gaat om de bankiers Magnús Guðmundsson, Ólafur Ólafsson and Sigurður Einarsson van de Kaupthing Bank, die tijdens de financiële crisis in 2008 genationaliseerd werd. De bankiers kregen een celstraf, omdat ze het vertrouwen van spaarders beschaamd hadden en misbruik hadden gemaakt van hun marktpositie.

    Einarsson, voormalig directeur van de IJslandse bank, kreeg een celstraf van vier jaar toegewezen. Guðmundsson, directeur van de Luxemburgse tak van de Kaupthing Bank, en grootaandeelhouder Ólafur Ólafsson kregen vorig jaar beide een celstraf van 4,5 jaar.

    De bankiers komen dus jaren eerder op vrije voeten, omdat de IJslandse regering een wet heeft aangenomen die de maximumstraffen voor bepaalde criminele activiteiten beperkt. De drie bankiers mogen weer naar huis, maar blijven door middel van een enkelband onder elektronisch toezicht staan.

    ijsland-bankiers-vrij

    IJslandse bankiers mogen na een jaar alweer naar huis