Categorie: Goud en zilver report

De goudprijs daalde de afgelopen week van €973,55 naar €963,42 per troy ounce (-1,04%), terwijl de prijs voor een kilo zilver van €496,54 naar €486,79 zakte (-1,96%). In juni klom de zilverprijs uit een dal, na een zeer lange periode van dalende koersen. Een krachtige herstelrally leverde een plus van 10% op, maar in juli ging de prijs eigenlijk nergens heen. Voor goud is een soortgelijk patroon zichtbaar, al was de prijsstijging in juni iets minder groot.

We zien de markt voor fysiek goud is de laatste twee maanden weer een beetje aantrekken, maar het is nog steeds relatief rustig. De zomer is traditioneel een rustige periode voor de goudmarkt. zo lang de prijzen ongeveer op hetzelfde niveau blijven zien veel kopers geen aanleiding om snel de knoop door te hakken en posities te vergroten of te verkleinen.

In dollars zakte de goudprijs van $1.307,15 naar $1.293,77 per troy ounce (-1,02%) en daalde de zilverprijs van $20,73 naar $20,33 per troy ounce (-1,93%). De uitslagen laten zien dat de wisselkoers tussen de euro en de dollar vrijwel onveranderd is gebleven ten opzichte van een week geleden. We noteren op het moment van schrijven $1,3427 per euro.

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

Tip: Goudstandaard heeft haar grafiekenpagina vernieuwd. Vanaf nu kunt u ook de actuele koersen van platina en palladium raadplegen!

GFMS ziet vraag naar goud afnemen in China

Het GFMS registreerde in het tweede kwartaal van 2014 een daling van de vraag naar gouden sieraden vergeleken met een jaar eerder. Vorig jaar werd dit kwartaal nog gekenmerkt door recordverkopen, die het gevolg waren van een plotselinge daling van de goudprijs. Het is dus niet verwonderlijk dat het tweede kwartaal van vorig jaar niet overtroffen werd. We pakken echter uit verschillende bronnen op dat de vraag naar fysiek goud in Azië dit jaar minder spectaculair is dan vorig jaar. Kennelijk hebben de Chinezen vorig jaar spreekwoordelijk veel kruit verschoten en wachten ze nu op een beter instapmoment. Door de zwakkere yuan en de stijging van de goudprijs krijgen ze nu minder metaal voor hun geld dan vorig jaar. Toch moeten we niet al te negatief zijn, want China haalt nog steeds aanzienlijke hoeveelheden fysiek goud van de markt.

Grote goudreserves ontdekt in China

Op de nieuwspagina van Doijer & Kalff lezen we dat er in het noordwesten van China veel goudreserves gevonden zijn. De nieuwe reserves stellen de toekomstige mijnbouwproductie veilig van het land dat inmiddels bekend staat als grootste goudproducent ter wereld. Vorig jaar werd er meer dan 400 ton goud gedolven en voor de eerste helft van dit jaar staat de teller al op 211 ton. De nieuwe reserves bevatten naar schatting 127 ton aan goud.

Goudprijs in Argentinië naar record

Terwijl de goudprijs in dollars sinds september 2011 met ongeveer 30% is gezakt, is de prijs van goud in Argentijnse peso juist met 40% gestegen. Dat is nogal een verschil! De waarde van de Argentijnse munt heeft te lijden onder de financiële problemen waar het land al enige tijd in verkeert. De wisselkoers op de zwarte markt is veel slechter dan op de officiële markt, waarmee de overheid een deel van de muntontwaarding voor het publiek probeert te verbergen. Spaarders zoeken daarom hun toevlucht op de beurs in in fysiek goud.

Wisselkoers Argentijnse peso versus dollar (Bron: Dolarblue.net)

Goudprijs in dollars en Argentijnse peso sinds september 2011

De goudprijs steeg afgelopen week van €968,47 naar €973,55 per troy ounce, een kleine plus van +0,52%. De zilverprijs kwam netto vrijwel niet van haar plek. Voor een kilo zilver werd afgelopen vrijdag €496,54 betaald, terwijl dat een week eerder nog €496,02 was. Een verwaarloosbaar verschil van ongeveer 0,1%.

In dollars gingen de prijzen van beide edelmetalen wat omlaag. De goudkoers daalde van $1.310,50 naar $1.307,15 per troy ounce (-0,26%), terwijl de prijs van zilver van $20,89 naar $20,73 zakte (-0,77%). De dollar wist opnieuw wat aan terrein te winnen tegenover de euro, de wisselkoers stond bij sluiting van de handel op $1,3431 per euro.

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

Tip: Goudstandaard heeft haar grafiekenpagina vernieuwd. Vanaf nu kunt u ook de actuele koersen van platina en palladium raadplegen!

Goud stroomt naar Azië

We hebben er eerder deze maand al eens aandacht aan geschonken, de trend van fysiek goud dat richting Azië stroomt. Het lijkt erop dat deze trend nog niet aan kracht verloren heeft, want in juni ging er opnieuw veel edelmetaal richting diverse Aziatische landen. In de eerste helft van dit jaar exporteerde Zwitserland in totaal ongeveer 600 ton goud naar het Verre Oosten. We blijven deze trend nauwkeurig in de gaten houden.

Aziatische landen importeerden ook in juni goud uit Zwitserland

China is één van de grootste afnemers van het goud, aangezien een groot deel van de export naar Hong Kong opnieuw geëxporteerd wordt naar China. Deze week publiceerde het Hong Kong Census and Statistics Department de laatste importcijfers. In juni ging er netto 36,4 ton goud van Hong Kong naar China, opnieuw minder dan een maand eerder. Lees er meer over in dit artikel op Marketupdate.

Chinezen importeren minder goud via Hong Kong

Russen blijven goud kopen

Ook in Rusland is fysiek goud een gewild object. Sinds 2006 heeft Rusland haar reserve weten uit te breiden van ongeveer 250 naar meer dan 1.080 ton. In juni werd er opnieuw 500.000 troy ounce aan de strategische voorraad toegevoegd, omgerekend is dat 15,5 ton. Lees er meer over op Goudstandaard.

Rusland blijft goud kopen

Goudmijnproductie piekt

De goudmijnsector heeft het moeilijk, want door de daling van de goudprijs is er minder budget om nieuwe reserves te identificeren en aan te boren. Cijfers uit een rapport van SNL Metals & Mining 2014 laten zien dat er de laatste jaren steeds minder nieuwe ontdekkingen worden gedaan. Het lijkt er dus op dat Peak Gold inderdaad bereikt is. Wilt u alle details weten? Lees dan verder op Doijer & Kalff.

Steeds minder nieuwe ontdekkingen

Banken beschuldigd van fraude zilverprijs

Een Amerikaanse investeerder klaagt drie banken aan voor het manipuleren van de zilverprijs, zo berichtte het ANP dit weekend. De aanklacht is gericht tegen Deutsche Bank, het Britse HSBC en de Canadese bank Nova Scotia. Deze banken zien betrokken (geweest) bij de dagelijkse fixing van de goud- en zilverkoers en hebben volgens de aanklager misbruik gemaakt van deze positie. De aanklager wil via een collectieve rechtszaak een schadevergoeding loskrijgen.

In mei kreeg Barclays nog een boete van £26 miljoen voor het manipuleren van de goudfixing. Deutsche Bank gaf eerder aan zich terug te willen trekken van de fixing. Zouden zij meer geweten hebben?

De goudprijs daalde de afgelopen week van €983,55 naar €969,02 per troy ounce (-1,48%), terwijl de prijs van een kilo zilver van €506,53 naar €496,13 zakte (-2,05%). In dollars zakte de goudprijs van $1.338,80 naar $1.310,78 (-2,09%) en de zilverprijs van $21,44 naar $20,87 (-2,66%) per troy ounce. Het grotere verlies in dollars weerspiegelt een relatief sterkere dollar tegenover de euro. De wisselkoers stond afgelopen vrijdag op $1,3524.

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

Koersen terug bij af

Zo hard als de koersen vorige week omhoog schoten, zo snel gingen ze afgelopen maandag ook weer naar beneden. Dinsdag gingen de koersen nog wat verder omlaag, waarmee de stijging van vorige week ongedaan werd gemaakt. Door de verschrikkelijke vliegramp in Oekraïne, waarbij heel veel onschuldige slachtoffers vielen, namen ook de geopolitieke spanningen toe. Verdenkingen gaan in de richting van Rusland, maar het is nog te vroeg om te zeggen of dat terecht is. Hoe dan ook, de financiële markten sorteerden voor op de veilige havens, waar ook goud toe gerekend kan worden. De goudprijs steeg met ongeveer anderhalf procent, maar leverde vrijdag alweer een deel van de stijging in.

Indiase import goud daalt

Er was de afgelopen weinig nieuws omtrent de edelmetalen. Goudstandaard schrijft dat India in het afgelopen financiële jaar (dat eindigde in maart) veel minder goud geïmporteerd heeft dan een jaar eerder. Het totaal in 2013-2014 kwam uit op iets meer dan 670 ton, tegenover een kleine 1.014 ton goud in het financiële jaar 2012-2013. De grote daling valt toe te schrijven aan een zeer restrictief beleid van de vorige Indiase regering. De importheffing van 10 tot 15 procent en het importquotum hebben de invoer van goud via officiële kanalen sterk afgeremd. Uiteraard nam de goudsmokkel een grote vlucht in deze periode, mede omdat de premie op goud op een gegeven moment de $180 per troy ounce bereikte. Daardoor was het lucratief illegaal goud in te voeren. Omdat daar geen cijfers van zijn blijft het gissen naar het totale importcijfer. De nieuwe regering heeft het importquotum versoepeld en overweegt de invoerheffing op goud te verlagen. Het zal nog even duren voordat we het effect daarvan terugzien in de cijfers.

India importeerde minder goud

Rusland schroeft goudproductie op

Goudmijnen in Rusland hebben de afgelopen jaren hun productie sterk opgeschroefd, zo lezen we op de nieuwspagina van Doijer & Kalff. Voor het eerst in 25 jaar produceerde het land, dat rijk is aan grondstoffen, in een jaar weer meer goud dan de Verenigde Staten. In 2013 steeg de productie in Rusland met 12,6% naar ruim 254 ton zuiver edelmetaal, veel meer dan de 227 ton in de Verenigde Staten. Terwijl de VS nog steeds goud exporteert weten de Russische goudmijnen de productie in eigen land te slijten. Commerciële banken kopen vaak een deel van de productie op, waarvan een gedeelte uiteindelijk aan de landelijke goudreserve toegevoegd wordt. Vergelijken we de huidige top 10 van landen met de grootste goudmijnsector met de productie in 2006, dan zien we grote verschuivingen. China en Rusland hebben de productie aanzienlijk uitgebreid, niet vreemd als je bedenkt dat dit ook de landen zijn die de laatste jaren veel goud importeren. Deze grootmachten willen veel meer goud hebben en proberen er zoveel mogelijk van te bemachtigen, zonder dat ze daarmee de goudprijs teveel opdrijven. Zoals bekend daalt de goudproductie in Zuid-Afrika al jaren. Zetten we de cijfers van 2013 naast die van 2006, dan is dat verschil opeens goed te zien.

Goudproductie landen in 2006 en 2013 (Bron: Doijer & Kalff)

De goudprijs steeg de afgelopen week van €969,89 naar €983,55 per troy ounce, een winst van 1,41%. De zilverprijs kwam de afgelopen week weer boven de €500 per kilogram, een niveau dat we al enige tijd niet meer gezien hebben. In een week tijd steeg de prijs van €498,98 naar €506,53, een plus van 1,51%. In dollars steeg de goudprijs van $1.320,92 naar $1.338,80 (+1,35%) en de zilverprijs van $21,15 naar $21,44 per troy ounce (+1,37%).

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

Grafiek: Goud stroomt richting Azië

Deze week publiceerde Marketupdate een exclusieve grafiek die de stroom van goud richting Azië goed in beeld brengt. Op basis van cijfers van de Zwitserse douane construeerden we een overzicht van de landen (en continenten) die het meeste goud naar Zwitserland brengen en landen die juist het meeste goud uit Zwitserland weghalen. Zwitserland fungeert als een knooppunt voor de fysieke goudhandel en geeft om die reden een goed beeld van de goudstromen in de wereld. Hoewel de cijfers alleen betrekking hebben op de eerste vijf maanden van 2014 is de trend duidelijk: het goud stroomt massaal richting het Verre Oosten en in mindere mate ook richting het Midden-Oosten. Lees het volledige verslag hier.

Goud stroomt richting Azië, zo blijkt uit de cijfers van de Zwitserse douane

LBMA kiest nieuwe fixing zilverprijs

Twee maanden geleden kwam plotseling het bericht naar buiten dat de zilver fixing zou ophouden te bestaan. Er waren nog maar drie banken over die de dagelijkse fixing voor hun rekening namen, waarvan er één (Deutsche Bank) bezig was haar zetel te verkopen. Daarop besloten de betrokken banken dat de fixing op 14 augustus zou stoppen.

Vanuit de zilvermarkt was er echter nog steeds behoefte aan een fixing, omdat daarmee makkelijker zou zijn grote volumes te verhandelen. Met nog een maand te gaan komt de Londen Bullion Market Association (LBMA) met een oplossing. In de toekomst worden de CME Group en Thomson Reuters GFMS verantwoordelijk voor de fixing van de zilverprijs, zo lezen we op Kitco.

De LBMA hield een enquête onder de grote spelers in de zilvermarkt en die gaven hun voorkeur aan deze optie. De CME Group zal het platform in elkaar zetten voor de zilver fixing, terwijl Thomson Reuters belast wordt met de administratie en het bestuur. Zodra hier meer details over bekend worden gemaakt zullen we daar uiteraard bericht van doen op Marketupdate.

Centrale banken blijven goud kopen

Centrale banken hebben in mei opnieuw netto goud aan hun reserves toegevoegd, zo lezen we op Goudstandaard. Rusland voegde 9,5 ton goud aan de voorraad toe, terwijl Turkije haar goudreserve met 6 ton zag toenemen. In Turkije wordt het goud dat commerciële banken aanhouden als reserve ook tot de nationale goudvoorraad gerekend. Verder was ook Kazachstan wederom actief op de goudmarkt, al was de aankoop in mei beperkt tot 2,7 ton. Door een opeenstapeling van kleine aankopen heeft het Centraal-Aziatische land inmiddels een plek veroverd in de top 25 van grootste goudvoorraden ter wereld.

Rusland kocht in mei opnieuw goud bij

De goudprijs is de afgelopen week gestegen van €964,17 naar €971,70 per troy ounce, een kleine winst van 0,78%. De prijs van zilver kwam de afgelopen week weer boven de €500 per kilogram, het hoogste niveau in meer dan drie maanden tijd. In een week tijd klom de zilverprijs van €493,45 naar €500,27 per kilo, een stijging van 1,38%.

In dollars steeg de goudkoers van $1.315,55 naar $1.320,92 per troy ounce (+0,41%), terwijl de zilverprijs een spurt van $20,94 naar $21,15 wist te maken (+1,00%). De lagere winst in dollars betekent dat de euro weer iets aan terrein verloren heeft op de dollar, al is de verschuiving niet bepaald noemenswaardig. De EUR/USD staat nog steeds relatief hoog, op het moment van schrijven staat $1,3594 gelijk aan €1. Vergeleken met een week geleden daalde de wisselkoers met 0,16%.

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

Dollarrente

Onze gastschrijver 24 karaat wees ons op een belangrijke ontwikkeling die de meeste mensen waarschijnlijk ontgaan is, namelijk het topping patroon in de dollarrente. De rente op Amerikaanse 10-jaars Treasuries begon vorig jaar opeens fors te stijgen, maar kwam niet hoger dan 3%. 24 karaat merkt op dat een stijging van de dollarrente een stijgend wantrouwen in het dollarsysteem betekent. Hij zegt er het volgende over:

"De $-rente tegenover de andere munten (oa. €) bepaalt de wereld capital flows in of uit de $ al naargelang de wisselende vertrouwensstemmingen.

Stijgende (uitbrekende) $-rente betekent stijgend wantrouwen in het $-systeem. Daarom wordt dit ook hééél streng bewaakt zodat de netto capital flows altijd naar de $ blijven stromen op kritieke momenten zoals bvb. US ekonomische stagnering !!!

Dat is de uiterst delikate achtergrond voor de goudprijs bevriezing die de toonaangevende CBs organizeren in concert.

De totale wereldschuld is nu opgelopen tot 5 maal het wereld GDP ! Dit is en blijft een negatief gegeven zonder recente weerga. Daarom komt er ook geen enkele regulering van de derivatizering die (verholen) crescendo blijft toenemen tot aan de fatale breuk."

De bijbehorende grafiek ziet er als volgt uit.

Dollarrente (10-jaars Treasuries)

Perth Mint en US Mint zien verkoop goud dalen

Deze week publiceerde Goudstandaard de laatste verkoopcijfers van de US Mint en de Perth Mint. Halverwege het jaar kunnen we de balans opmaken, voor zover de cijfers van deze munthuizen een indicatie geven van de vraag naar fysiek goud en zilver. Wat opvalt is dat zowel het Amerikaanse als Australische munthuis in de eerste helft van dit jaar bijna evenveel zilver wisten te verkopen als in dezelfde periode van vorig jaar, terwijl de verkoopcijfers van goud over de eerste zes maanden van 2014 beduidend slechter waren dan van dezelfde periode van vorig jaar.

Beleggers kopen nog steeds veel zilver, terwijl ze de aankopen van goud hebben teruggeschroefd. Wat daar de verklaring voor kan zijn laat zich moeilijk raden. De US Mint verkocht ruim 52% minder goud in de eerste helft van dit jaar, terwijl de Perth Mint de verkoopcijfers voor goud met 40,6% zag dalen ten opzichte van de eerste zes maanden van vorig jaar.

Verkoop goud US Mint

Verkoop zilver US Mint

Cumulatieve verkoop goud Perth Mint

Cumulatieve verkoop zilver Perth Mint

De cijfers van deze twee munthuizen geven slechts een indicatie van de ontwikkelingen in de markt. We zien de belangstelling voor goud iets teruglopen, wat mede te verklaren is door de rust op de aandelenmarkt en de afgenomen spanningen in Oekraïne. Eerder dit jaar zorgde de situatie in het oosten van Europa nog voor een kleine impuls in de goudprijs, met als gevolg dat ook de vraag naar goud weer wat aantrok.

Zilverbeleggers blijven onverstoord zilver kopen, want de verkopen in de eerste zes maanden van dit jaar bij de twee genoemde munthuizen waren niet veel minder dan vorig jaar. Dat terwijl 2013 een recordjaar was voor wat betreft de hoeveelheid zilver die over de toonbank ging.

Uitstroom GLD gestopt?

Vorig jaar zagen we een ware exodus uit goud-ETF's. Beleggers deden hun aandelen massaal van de hand, met als resultaat dat banken honderden tonnen van het gele metaal uit deze beleggingsproducten haalden. De daling van de goudvoorraad van GLD begon eind 2012 en duurde ongeveer een jaar. Over de eerste zes maanden van dit jaar is het volume netto bijna onveranderd gebleven. De volgende grafiek op Doijer & Kalff brengt dat goed in beeld.

Is de uitstroom van goud uit GLD gestopt?

De goudprijs bleef de afgelopen week netto vrijwel onveranderd. De koers zakte van €966,39 naar €964,26, een verwaarloosbare daling van 0,22%. De zilverprijs stond vrijdag bij sluiting van de handel ook niet ver van de slotkoers van een week geleden. Kwamen we een week geleden uit op €492,23 per kilogram, nu noteren we een slotkoers van €493,85. Omgerekend is dat een ‘winst’ van 0,32%.

In dollars steeg de goudprijs van $1.314,08 naar $1.316,18 per troy ounce (+0,16%) en klom de zilverprijs van $20,81 naar $20,97 per troy ounce (+0,77%). De euro werd weer iets meer waard tegenover de dollar, want de wisselkoers steeg van 1,3611 naar 1,3648. Dat is een stijging van 0,27%. Het ontbrak de afgelopen week aan richtinggevend nieuws, vandaar de relatief beperkte uitslagen. Wel zijn er genoeg interessante ontwikkelingen te melden…

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

Miljardenfraude met goudleningen in China

De Chinese toezichthouder heeft ontdekt dat er op zeer grote schaal gefraudeerd is met leningen waarvoor goud als onderpand werd aangeboden. In veel gevallen bleek het goud helemaal niet toegewezen te zijn of werd het metaal meerdere keren tegelijk uitgeleend voor leningen. Naar schatting hebben bedrijven in de Chinese goudindustrie 900 miljoen yuan winst gemaakt door een te lage rente te betalen op leningen. Door goud als onderpand aan te bieden kan er tegen een lagere kostprijs geleend worden. Nu blijkt dat er niet in alle gevallen echt goud als onderpand beschikbaar was. Naast het edelmetaal werden ook koper, aluminium en andere grondstoffen als onderpand ingebracht voor verschillende leningen.

China importeert minder goud uit Hong Kong

China heeft in de maand mei opnieuw minder goud geïmporteerd uit Hong Kong. Het volume daalde naar 52,61 ton, het laagste niveau in zestien maanden tijd en de vierde maand van daling op rij. De terugval is deels te verklaren door een afgenomen Chinese vraag naar goud en deels door het feit dat Chinezen steeds meer goud rechtstreeks importeren via Shanghai en Beijing. Daar worden geen cijfers van bekendgemaakt. Desondanks is 52,61 ton nog steeds erg veel goud.

China importeerde opnieuw minder goud via Hong Kong

Oklahoma schrapt belasting op goud

Op steeds meer plaatsen wordt goud erkend als een volwaardige financiële 'asset'. Dat betekent dat belastingen op aanschaf van goud op steeds meer plaatsen worden geschrapt, met als doel het edelmetaal beter verhandelbaar te maken. Door de hoge transactiekosten weg te nemen wordt het voor particulieren interessanter om vermogen om te zetten in fysiek goud. In de Eurozone is goud al vrijgesteld van BTW en ook in Singapore heeft men een aanschafbelasting op goud weggenomen.

In de VS, waar sommige mensen goud weer als geld willen gebruiken, wordt de belasting bij aankoop ook steeds vaker geschrapt. Utah was de eerste staat die zowel goud als zilver vrij wist te maken van VAT (value added tax), maar nu zet ook Oklahoma die stap. Per ingang van 1 november hoeft men daar niet de aankoopbelasting van 8,5% te betalen bij het kopen van goud en zilver. Lees verder op Goudstandaard.

De goudprijs steeg de afgelopen week van €944,52 naar €948,21 per troy ounce, een winst van 0,39%. De zilverprijs klom van €454,92 naar €458,95 per kilo, een plus van 0,89%. In dollars bleef de goudprijs vrijwel gelijk. Stond deze vorige week bij sluiting van de handel op $1.293,46 per troy ounce, afgelopen vrijdag was dat $1.292,72. De zilverprijs ging wel iets omhoog, van $19,38 naar $19,46 per troy ounce. Dat is een winst van 0,41%.

Net als vorige week kwamen de prijzen van beide edelmetalen nauwelijks van hun plaats. De markt weet vooralsnog geen richting te kiezen, een fenomeen dat zich ook laat zien op de aandelenmarkt. De volatiliteitsindicator van de Amerikaanse S&P 500 (VIX) zakt langzaam maar zeker richting het niveau van begin 2007.

De historie wijst uit dat de volatiliteit gedurende ene lange periode kan dalen, om vervolgens ineens weer uit te breken. Voorbeelden daarvan zijn het uitbarsten van de financiële crisis in 2008 en het oplaaien van de Europese schuldencrisis in 2011. Het zijn deze schokken waar je je als belegger tegen kunt wapenen door spreiding aan te brengen in de portefeuille en wat meer cash opzij te zetten.

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

Uitstroom goud-ETF's gestopt?

Deze week bracht de World Gold Council rapport uit over de fysieke goudmarkt in het eerste kwartaal van dit jaar. Daaruit blijkt dat de vraag naar fysiek goud vrijwel even groot was als in dezelfde periode van vorig jaar, maar dat de samenstelling van de vraag opnieuw sterk verschoven was. Werd er vorig jaar nog veel goud uit ETF's geliquideerd, dit jaar droogde dat aanbod bijna volledig op. Er werd dus minder papiergoud verkocht, maar tegelijkertijd daalde ook de verkoop van gouden munten en goudbaren aanzienlijk. Netto waren deze twee veranderingen vrijwel even groot, met als resultaat dat de totale vraag op een paar ton na gelijk was als in dezelfde periode van vorig jaar. Hieruit kunnen we concluderen dat er, ondanks de veel lagere goudprijs, er nog steeds evenveel belangstelling is voor het gele metaal. Maar anders dan vorig jaar is er een minder sterke voorkeur voor het bezit van fysiek goud boven het bezit van 'papiergoud' in de vorm van ETF aandelen. Lees hier de volledige samenvatting van het rapport.

De verschuiving van ETF’s naar fysiek goud stopte in het eerste kwartaal van 2014

Rusland kocht 28 ton goud

Rusland heeft in april 28 ton goud gekocht, de grootste maandelijkse aankoop van het land sinds mei 2010. De centrale bank van Rusland koopt vooral goud op dat in eigen land geproduceerd is. Commerciële banken kopen een deel van de binnenlandse goudproductie en verkopen dat door aan de centrale bank. De Russische centrale bank beschikt inmiddels over 1.070 ton goud, een viervoud van wat er in 2005 in de kluis lag. Opvallend was dat Rusland een maand eerder nog een vijfde deel van haar dollarreserves van de hand deed.

Rusland is dol op goud

"Goud blijft belangrijk onderdeel monetaire reserves"

Veel duidelijker dan dit kan het niet worden. Verschillende Europese centrale banken en de ECB brachten deze week een klein persbericht naar buiten, waarin staat dat het Central Bank Gold Agreement opnieuw met vijf jaar verlengd wordt. Een kleine intentieverklaring, waarin ondergetekenden kenbaar maken niet langer een substantiële hoeveelheid goud op de markt te zullen brengen. Een bullish signaal voor goud, aangezien opkomende markten nog steeds massaal goud kopen. Bedenk goed dat Europese centrale banken tot en met 2009 een stabiele aanvoer van goud verzekerden, door jaarlijks honderden tonnen goud te verkopen. Door tot en met 2009 goud te verkopen ondersteunden Europese landen het dollarsysteem. Maar tegelijkertijd creëerde ze met de verkoop van goud ook draagvlak voor een nieuw monetair systeem, waarin goud naar marktprijs gewaardeerd wordt. Dit is de eerste stap richting een systeem waarin goud terugkeert in haar rol als monetaire reserve.

Europese centrale banken verkopen niet veel goud meer

De goudprijs bleef afgelopen week vrijwel onveranderd, want de koers ging in een week tijd van €936,91 naar €936,63 per troy ounce. De zilverprijs zakte van €451,81 naar €447,68 per kilo, een verlies van 0,91%. Hoewel de prijzen op weekbasis bezien weinig van hun plek kwamen, was er gedurende de week opnieuw genoeg volatiliteit. Zo gingen de prijzen van beide edelmetalen woensdag in de aanloop naar de persverklaring van de Federal Reserve met ruim anderhalf procent onderuit. Janet Yellen zei eigenlijk niet veel nieuws. Ze uitte wel haar zorgen over de arbeidsmarkt, omdat het werkloosheidspercentage nog steeds op een relatief hoog niveau ligt en veel mensen gedwongen een parttime baan hebben. Ondanks de lage officiële inflatie gaat de Amerikaanse centrale bank door met de afbouw van het stimuleringsprogramma. Desondanks blijft de Fed de actuele ontwikkelingen volgen en daar het monetaire beleid op afstemmen.

In dollars zakte de goudprijs van $1.300,15 naar $1.288,72 per troy ounce (-0,88%) en ging de zilverprijs van $19,50 naar $19,16 per troy ounce (-1,74%). De wisselkoers tussen de euro en de dollar zakte op weekbasis van 1,3871 naar 1,3758 (-0,81%), maar op donderdag tikte de EUR/USD nog bijna de 1,40 aan. De Europese munt bereikte het hoogste niveau ten opzichte van de dollar sinds oktober 2011, nadat ECB-president Draghi bekendmaakte de rente ongewijzigd te laten op 0,25%. De financiële markten verwachten dat Draghi vroeg of laat actie zal ondernemen, omdat de waarde van de euro als gevolg van de zeer lage inflatie blijft oplopen ten opzichte van de dollar. sinds de zomer van 2012, toen Draghi bekend maakte alles te doen om de euro te redden, is de waarde van onze munt met 13% gestegen ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dat terwijl er ook in Europa nauwelijks economisch herstel is geweest (zie werkloosheidscijfers, faillissementen enzovoort).

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

Euro bereikte donderdag hoogste wisselkoers sinds oktober 2011 (bron: Yahoo Finance)

Kitco vroeg een panel van goudhandelaren, bankiers, futureshandelaren en technisch analisten over hun verwachting voor de goudprijs voor de komende week. Van de 24 respondenten voorzagen er elf een daling van de goudprijs en waren er zes positief. De resterende zeven respondenten waren neutraal.

Nieuwe goudsmelterij in Dubai

Deze week schreven we over een nieuwe goudsmelterij die momenteel in aanbouw is in Dubai. Deze smelterij krijgt een capaciteit van 1.400 ton goud en 600 ton zilver per jaar, waarmee de Verenigde Arabische Emiraten zich in één keer goed op de kaart zetten als het Zwitserland van het Midden-Oosten. Om de cijfers in perspectief te zetten, alle smelterijen in Zwitserland hebben gezamenlijk een smeltcapaciteit van 3.000 ton per jaar. In Dubai kan momenteel 850 ton goud op jaarbasis gesmolten worden. De wereld maakt zich steeds minder afhankelijk van de Westerse economieën, ook als het gaat om de fysieke goudmarkt. We zien het zwaartepunt van de goudmarkt langzaam verschuiven van New York, Londen en Zwitserland naar onder meer Hong Kong, Singapore en Dubai. Lees meer op Goudstandaard.

Dubai kan vanaf 2015 veel meer goud verwerken met nieuwe smelterij

Royal Canadian Mint breekt verkooprecord

Het Canadese munthuis heeft in 2013 zeer goede zaken gedaan. Net als de US Mint wist het in 2013 een recordhoeveelheid zilveren munten te produceren en te verkopen. Het vorige record behaalden beide munthuizen in 2011, toen zilver een spectaculaire stijging naar $49 per troy ounce liet zien. Toen waren de munten al niet aan te slepen, maar in 2013 was dat nog meer het geval. De Royal Canadian Mint verkocht vorig jaar 28,2 miljoen zilveren Maple Leaf munten, tegenover 23,1 miljoen in 2011. Om de cijfers in perspectief te plaatsen: de munthuizen van Canada en de VS verkochten in 2013 gezamenlijk 70,9 miljoen troy ounce aan zilveren munten, wat gelijk staat aan bijna 10% van de totale mijnbouwproductie in dat jaar. Lees meer op de nieuwspagina van Doijer & Kalff.

Recordaantal zilveren Maple Leaf munten verkocht in 2013

Perth Mint ziet verkoop goud en zilver dalen

Het jaar 2013 was voor alle munthuizen een spectaculair jaar, zo ook voor de Australische Perth Mint. Maar dit jaar loopt het alles behalve storm. Het contrast met vorig jaar is bijzonder groot, zoals ook de volgende grafieken van Goudstandaard laten zien. De Perth Mint verkoopt al vier maanden op rij minder goud. vooral in de afgelopen maand was het verschil met vorig jaar schrikbarend groot. Toen gaf een forse prijsdaling nog een impuls aan de fysieke goudmarkt. Een jaar verder is de goudprijs nog steeds relatief laag en zien potentiële kopers minder reden om toe te slaan. De hele markt is op dit moment afwachtend op wat de prijzen van goud en zilver gaan doen. De verkoop van zilveren munten zakte ook verder weg in de maand april.

Perth Mint ziet verkoop goudbaren en gouden munten dalen

Ook de verkoop van zilver loopt dit jaar terug

De goudprijs daalde de afgelopen week van €941,84 naar €936,91 per troy ounce, een verlies van 0,52%. De zilverprijs zakte van €458,44  naar €451,81 per kilogram, een min van 1,45%. Het zijn relatief kleine bewegingen, maar op dagbasis is de volatiliteit van beide edelmetalen vrij hoog. Op donderdagmiddag werd een dieptepunt bereikt en stond de goudprijs net iets boven de €922 per troy ounce, een niveau dat we sinds eind januari niet meer gezien hebben.

De zilverprijs bereikte deze week ook een dieptepunt. Op donderdagmiddag werd een kilo zilver op een gegeven moment verhandeld voor iets meer dan €437 per kilogram, het laagste niveau in vier jaar tijd. Waarom zilver veel verder wegzakt dan goud is moeilijk te zeggen. Feit is dat goud vooral een monetair en zilver vooral een industrieel metaal is. De industriële vraag naar zilver is de afgelopen jaren niet verder toegenomen, terwijl de productie van de zilvermijnen ieder jaar werd opgeschroefd. Dat leidt tot een overschot in de markt dat een neerwaartse druk geeft op de zilverprijs.

In dollars zakte de goudprijs de afgelopen week van $1.303,08 naar $1.300,15 per troy ounce, een daling van 0,22%. De zilverprijs in dollars daalde van $19,74 naar $19,50 per troy ounce, een verlies van 1,22%. De kleinere prijsdaling in dollars weerspiegelt een verzwakking van de dollar tegenover de euro. De wisselkoers steeg van 1,3836 naar 1,3871 dollar per euro, een verandering van 0,25%.

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

"Zilverprijs zal dit jaar stabiliseren"

Volgens de CPM Group zal de zilverprijs dit jaar stabiliseren, zo werd deze week duidelijk gemaakt tijdens de presentatie van het nieuwe CPM Silver Yearbook 2014. Hoewel het sentiment in de zilvermarkt op dit moment zeer negatief is zien analisten van de CPM Group geen grote prijsdaling voor dit jaar. Sterker nog, ze verwachten dat de prijs dit jaar terug zal keren naar $20,44 per troy ounce. De CPM Group baseert haar uitspraak op de verwachting dat beleggers dit jaar opnieuw veel fysiek zilver kopen. De investeringsvraag (zilverbaren, zilveren munten en ETF's) zal naar schatting uitkomen op 86,9 miljoen troy ounce. "Deze aankopen moeten een verdere prijsdaling van zilver voorkomen", zo maken analisten van de CPM Group duidelijk tijdens de presentatie van het nieuwste Silver Yearbook. Volgens de CPM Group ging de zilverprijs vorig jaar door een combinatie van factoren hard onderuit. Meer beleggers verloren de overtuiging dat zilver ooit weer naar de recordniveaus van 2011 zou stijgen. Daarnaast werd zilver door het aantrekken van de aandelenmarkt en de vastgoedmarkt al een minder interessant beleggingsobject gezien. In het eerste kwartaal van dit jaar groeide het volume zilver in ETF's desondanks met 10,8%. Beleggers blijven zilver kopen, maar het is de vraag of dat voldoende is om het groeiende aanbod bij te houden. Als zilvermijnen hun productie kunnen opschroeven en de industrie niet meer zilver nodig heeft groeit het jaarlijkse overschot. Een prijsdaling is dan het gevolg.

Tekort platina en palladium

Volgens Thomson Reuters GFMS zullen de prijzen van zowel platina als palladium dit jaar aantrekken, als gevolg van een onbalans tussen vraag en aanbod. Door stakingen in Zuid-Afrikaanse mijnen loopt de productie van zowel platina als palladium achter op schema, waardoor tekorten dreigen. Op korte termijn kan men terugvallen op voorraden, maar als de stakingen aanhouden kan dat de prijs van beide edelmetalen verder opdrijven. Wat ook meespeelt zijn de sancties tegen Rusland, de grootste producent van palladium. Als Rusland om wat voor reden dan ook besluit de aanvoer van palladium naar de wereldmarkt te verstoren, dan zal dat een prijsopdrijvend effect hebben. In haar nieuwste Platinum & Palladium Survey 2014 geeft het GFMS een koersdoel van $1.700 per troy ounce voor platina en $940 per troy ounce voor palladium. Ter vergelijking: op het moment van schrijven kosten platina en palladium respectievelijk $1.433 en $808 per troy ounce. In tegenstelling tot goud en zilver bleven de prijzen van platina en palladium het afgelopen jaar op peil. Of dat nou voornamelijk toe te schrijven valt aan tekorten of aan een toenemende belangstelling bij beleggers, dat valt moeilijk te zeggen. Een nieuwe platina-ETF in Zuid-Afrika dat vorig jaar gelanceerd werd is tot op heden zeer succesvol.

Stakingen in de mijnen zorgen voor tekorten aan platina en palladium (Bron: GFMS)

Of het GFMS gelijk krijgt, dat weten we pas aan het einde van het jaar. Er zijn uiteraard geen garanties dat de verwachtingen van het GFMS waarheid worden. Beleggers die platina of palladium overwegen moeten zich goed verdiepen in de fundamenten van deze markt. Omdat beide edelmetalen vooral in de auto-industrie worden gebruikt zijn ze zeer cyclisch. Zo zakte de platinaprijs in 2008 van $2.300 naar minder dan $800 per troy ounce, een verlies van 65%. Ter vergelijking: de goudprijs zakte in dat crisisjaar van een piek van $1.000 naar een dieptepunt van $750 per troy ounce, een daling van 'slechts' 25%.

Goud gaat via Zwitserland naar Azië

Wie de goudmarkt goed volgt is inmiddels op de hoogte van de verschuiving van goud van 'West' naar 'Oost'. Niet alleen anekdotische verhalen, maar ook de officiële cijfers laten dat zien. De Zwitserse douane heeft op haar website openbaarheid gegeven van alle goudtransacties in het eerste kwartaal van 2014. Deze cijfers laten zien dat Zwitserland als doorvoerland voornamelijk goud ontvang uit het Verenigd Koninkrijk en de VS en dat het goud voor het grootste deel wordt geëxporteerd richting Hong Kong, India, China en Singapore.

Goud verhuist via Zwitserland naar Azië