Categorie: Goud en Zilvermarkt

Op Marketupdate leest u dagelijks het laatste nieuws over goud, zilver en andere edelmetalen. In welke landen wordt het meeste goud gekocht? En wat is het nieuws achter de laatste stijging of daling van de goudprijs? En welke ontwikkelingen zijn voor u als goudbelegger interessant? Volg de ontwikkelingen op de voet via onze site.

China importeerde in juli 113 ton goud

China heeft in juli netto 113 ton goud geïmporteerd uit Hong Kong, zo schrijft Bloomberg. Dat is bijna 10% meer dan in de maand juni. Bruto importeerde het vasteland van China in juli 129 ton aan zuiver goud en sloopgoud, waarvan 16 ton weer terug ging naar Hong Kong. Chinezen blijven goud kopen, ondanks het feit dat hun munt in waarde blijft stijgen ten opzichte van de dollar.

De goudprijs is vanaf het dieptepunt in juni al met 18% gestegen, een stijging die voor een belangrijk gedeelte toegeschreven kan worden aan een grote vraag naar goud in Azië. Ook beleggers durven weer in te stappen, nu de goudprijs weer uit het dal geklommen is. Nu buurland India het kopen van goud probeert te ontmoedigen kan China de koppositie innemen als grootste afnemer op de wereldwijde goudmarkt.

China gaat voor goud

“De verkoopcijfers van goud zijn dit jaar bijzonder robuust. De hogere prijzen die op de Chinese markt betaald worden maken het voor importeurs aantrekkelijk om meer goud binnen te halen”, zo verklaarde Duan Shihua van het Shanghai Leading Investment Management Ltd grondstoffenfonds tegenover Bloomberg. In China steeg de premie die juweliers betalen voor goud in de maand juli naar omgerekend $27 per troy ounce.

Het lijkt erop dat de Chinezen dit jaar voor het eerst in de geschiedenis meer dan 1.000 ton goud kopen. Die voorspelling maakte de World Gold Council onlangs op basis van de extreem grote vraag naar fysiek goud in de maand april. China en India zijn samen verantwoordelijk voor ongeveer de helft van de totale jaarlijkse vraag naar goud. Vergeleken met een jaar geleden is de Chinese vraag naar goud met 70% gestegen. In juli 2012 kochten de Chinezen 75,8 ton goud.

Koos Jansen verzamelde data van de totale Chinese import van goud via Hong Kong, waaruit blijkt dat de Chinezen sinds 2011 massaal goud zijn gaan kopen. Over de eerste zeven maanden van 2013 is er cumulatief al 607 ton goud geïmporteerd, meer dan in heel 2012!

Import goud in China (Bron: Koosjansen.blogspot.nl)

6 september 2013
Goud of aandelen?

Eerder deze week schreven we dat de goudprijs historisch gezien het meest stijgt in de maand september. Maar hoe zit dat met de aandelenmarkt? We analyseerden het maandelijkse rendement van de S&P 500 vanaf 1970 tot en met nu en voegden de resultaten bij onze vorige grafiek over goud. Wat blijkt? Gedurende de zomermaanden doen aandelen het beduidend minder goed dan goud. In september is het verschil het grootst, want dat is heel toevallig de maand waarin aandelen het slechtste blijken te presteren (gemiddeld -0,12%).

Zonder dividend is de waarde van de S&P 500 index nu 18,5x zo groot als in 1970, terwijl de goudprijs gedurende deze periode ongeveer 40x over de kop ging. Toch waren er maanden waarin aandelen het substantieel beter deden dan het glimmende gele edelmetaal. Vooral in maart, april, oktober en december deed de S&P 500 het gemiddeld een stuk beter. De beurswijsheid “go away in may, but remember to come back in september” blijkt ook zichtbaar in onderstaande grafiek. De cijfers laten zien dat het koersrendement op aandelen van juni t/m september veel lager ligt dan in de laatste drie maanden van het jaar. Is daar een goede verklaring voor te vinden of is het een self-fulfilling prophecy geworden in het land van de belegger?

Rendement aandelen versus goud

5 september 2013
Zilver de beste belegging van augustus?

Zilver was in de maand augustus één van de best presterende beleggingen, zo blijkt uit onderstaand overzicht van Financial Visualizations. In de afgelopen maand steeg de zilverprijs met bijna 20%, waarmee het grijze edelmetaal aanvoerder was van een ranglijst van hard en soft commodities, valuta, aandelen en obligaties. Goud deed het met een plus van 7,2% ook niet slecht, maar bleef overduidelijk achter bij zilver. Minder in trek waren de Amerikaanse staatsobligaties van 10 en 30 jaar en de Amerikaanse aandelen uit de Dow Jones en de S&P 500.

De Australische dollar werd 2,8% meer waard, terwijl het Britse pond 2,1% in waarde steeg. De Japanse yen was de zwakste munt uit het lijstje met een verlies van 1,5%. De valuta van de opkomende economieën staan helaas niet in dit overzicht, anders hadden we meer extreme uitslagen gezien in bijvoorbeeld de Indiase roepie.

Augustus was een goede maand voor zilver (Bron: Finviz)

Wordt 2013 het jaar van het aandeel?

De edelmetalen hebben nog een grote inhaalslag te maken op andere beleggingscategorieën. Sinds het begin van dit jaar is de zilverprijs met 22,1% gezakt en heeft goud 16,6% van haar waarde verloren. In 2013 waren ook de Amerikaanse staatsobligaties niet in trek, want de 10-jaars en de 30-jaars schuldpapieren verloren respectievelijk 7,5 en 12,2 procent van hun waarde. Tot op dit moment is 2013 vooral het jaar geweest van de aandelen met winsten van 32,7% voor de Nikkei, 17,9% voor de Nasdaq 100, 16,4% voor de S&P 500 en 14,4% voor de Dow Jones.

In 2013 doen de edelmetalen het veel slechter dan aandelen

5 september 2013
Column: Goud is geen geld!

Hoe vaak horen we ‘goldbugs’ roepen dat goud geld is. Of dat goud weer geld zou moeten zijn, bijvoorbeeld door de waarde van geld weer te koppelen aan een vaste hoeveelheid goud. Dit soort sentimenten zijn kenmerkend voor een tijd waarin centrale banken vrijwel onbeperkt liquiditeit kunnen verstrekken en waarin banken voor vele miljarden overeind gehouden worden. Toch zitten de goldbugs ernaast als ze denken dat de monetaire problemen de wereld uit zijn als goud weer geld is…

Goudstandaard
Het idee van een koppeling van geld aan goud kent een groot aantal prominente aanhangers. Mensen als Ron Paul, Mike Maloney, Peter Schiff en tal van anderen zijn bij de goldbugs populair om hun visie op goud. Geïnspireerd door de Oostenrijkse economische school zetten zij zich af tegen de Keynesiaanse stroming en pleiten ze voor een terugkeer van geld met intrinsieke waarde. Pas als het geld weer gedekt is door iets van waarde zal de macht van overheden en banken beperkt worden. Door een goudwisselstandaard in het leven te roepen zou er een einde komen aan het fractioneel bankieren en zouden overheden gedwongen worden om hun begroting op orde te maken. Kostbare oorlogen zouden onder een goudstandaard niet gevoerd kunnen worden, of in elk geval minder lang kunnen duren. Een goudstandaard disciplineert banken en overheden, aldus de voorstanders.
Bretton Woods
Het falen van het Bretton-Woods systeem bewijst dat een koppeling van geld aan goud vroeg of laat spaak loopt. De Amerikanen beloofden na de Tweede Wereldoorlog een dollar ‘as good as gold’. Amerikaanse staatsobligaties werden vanaf dat moment op gelijke voet gezet met goud als reserve voor centrale banken. Daarnaast bleef de dollar inwisselbaar voor goud tegen een koers van $35 per troy ounce. Het Bretton-Woods systeem met een indirecte gouddekking bleek geen rem te zetten op de kredietgroei. Amerika kon schulden blijven maken, omdat andere landen hun dollars weer uitleenden aan de VS. De schuldverplichtingen van Amerika stapelden zich op in de rest van de wereld, terwijl de dollar nog steeds dezelfde koopkracht had in termen van goud. Het duurde dan ook niet lang voordat het buitenland (Frankrijk voorop, later volgde ook Nederland) dollarreserves begon in te wisselen voor goud. Binnen een paar jaar werd duidelijk dat de Amerika haar belofte van een dollar ‘as good as gold’ niet waar kon maken. Het goudloket werd in 1971 gesloten, omdat de VS anders in no-time door de resterende ~8.100 ton goud heen zou raken. De enige manier om een koppeling van de munt aan goud te garanderen is door continu goud te kopen of (veel vaker) te verkopen. De omvang van de goudvoorraad en de prijs waartegen goud gekoppeld wordt kan alleen bepalen hoe lang het duurt voordat al het goud verkocht is, maar een andere uitkomst kan niet verwacht worden.

Goud is waardevol
Laat er geen misverstand over bestaan als ik zeg dat goud geen geld is. Goud is een waardevol bezit! Het edelmetaal is schaars, het vergaat niet, het is goed te bewerken en het blijft eeuwig in circulatie. Daar komt bij dat goud zeer liquide is, omdat het zonder waardeverlies opgedeeld kan worden in kleinere stukjes en omdat het voor een relatief beperkte omvang veel waarde heeft. De gedachte dat goud geld zou moeten zijn is te herleiden tot een heel ver verleden, waarin goud (en zilver) gebruikt werden als een soort betaalmiddel. De stukken goud en zilver werden later in gestandaardiseerde gewichten geslagen, met als doel de handel te bevorderen. Omdat men kon vertrouwen op bepaalde goudsmeden werden gouden en zilveren muntstukken gemakkelijker geaccepteerd dan ongeslagen stukken edelmetaal. Het was de eerste stap naar geld op basis van vertrouwen. Door munten met een gestandaardiseerd gewicht te produceren konden handelaren sneller transacties uitvoeren, zonder eerst alle goudstukken te wegen en op echtheid te controleren. Het gebruik van gouden en zilveren munten bleef een veredelde vorm van ruilhandel. Er vond een directe ruil plaats van bezittingen (goud, zilver) voor bezittingen (grond, vee, meubels, gereedschappen, enz) of diensten (arbeid).
Geld is krediet
Naarmate de tijd vorderde kwam men erachter dat het veel handiger was om schuldbewijzen te gebruiken in plaats van de gouden muntstukken. Banken ontstonden toen de goudsmeden ongedekte goudcertificaten verstrekten aan klanten, waardepapieren die niet gedekt waren door goud in de kluis. Dit was het kantelpunt waarop geld als bezit (fysiek edelmetaal) veranderde in geld als schuld (krediet). Niet langer werd de waarde van geld bepaald door de intrinsieke waarde, maar door het vertrouwen van de samenleving in de centrale bank en in de kredietverlenende instanties. Het geldsysteem evolueerde van veredelde ruilhandel naar een boekhoudkundig systeem, waarin geld een middel werd om de uitwisseling van goederen en diensten in de reële economie bij te houden. Zie het als een groot scorebord. Geld werd een claim op productiviteit in de werkelijke economie, een claim die gegarandeerd wordt door de centrale bank. Het is om die reden dat er een handtekening van de centralebankpresident op ieder eurobiljet staat. Geld is niets meer dan de vertegenwoordiging van een sociaal contract, zoals Duisenberg beschreef in een toespraak uit 2002. Hij zij het volgende over geld:
"We bieden onze arbeid aan in ruil voor geld, dat in zichzelf geen waarde heeft. We doen dit alleen omdat we erop vertrouwen dat we dat geld kunnen gebruiken voor de uitwisseling van goederen en diensten. Dit feit zegt op zichzelf al veel over het vertrouwen dat we leggen in het geld. En het zegt nog meer over het vertrouwen dat wij als mensen in elkaar hebben. Vandaar dat geld, in essentie, een sociaal contract is."
Ook FOFOA beschrijft geld als een boekhoudkundig systeem, dat gesymboliseerd wordt door munten en bankbiljetten die vrijwel geen intrinsieke waarde hebben. Hij zei er onlangs het volgende over in dit artikel:
"Transactional currency is simply a notional, purely symbolic token medium of exchange, much more replaceable, resource-efficient and environmentally friendly than mining stupid metals for stupid coins."

Goud is geen geld
Vandaag de dag is geld een vorm van krediet, dat door banken gecreëerd kan worden naargelang de behoefte vanuit de samenleving. Het voornaamste doel van geld is om de stroom van goederen en diensten door de economie te stroomlijnen. Geld is een ruilmiddel en rekenmiddel bij uitstek, want voor het betalingsverkeer zijn euro's oneindig veel handiger dan gouden en zilveren muntstukken. Goud is veel nuttiger als het gebruikt wordt als een soort tegenpool van geld, één die compenseert voor het waardeverlies van valuta. Het is daarom ook geen toeval dat goud tegenover geld staat op de balans van de centrale bank (zie weekstaat ECB). Goud is de belangrijkste bezitting van centrale banken, terwijl geld in omloop aan de passiva zijde van de balans staat.

Balans ECB
Door goud en geld uit elkaar te houden kan de groei van de geldhoeveelheid opgevangen worden met een stijging van de goudwaarde. Het spanningsveld dat een koppeling van goud aan geld creëert wordt verholpen door niet langer een koppeling van goud aan geld na te streven.
Goud als spaarmiddel
Zoals euro's het meest nuttig zijn als betaalmiddel en rekenmiddel, zo is goud het meest nuttig als spaarmiddel. Fysiek goud heeft alle wenselijke eigenschappen voor iedereen die vermogen voor een langere periode opzij wil zetten. Goud kent geen tegenpartij risico en behoudt zijn vermogen ook ten tijde van een valutacrisis. Het bezit van goud wordt aangemoedigd in Europa, doordat het geheel is vrijgesteld van BTW. Blijkbaar is daar goed over nagedacht toen de Europese muntunie werd opgericht...
#Freegold
Het concept waarin de drie functies van geld verdeeld worden tussen goud (spaarmiddel) en geld (betaalmiddel en rekenmiddel) wordt ook wel Freegold genoemd. Dit weekend plaatsen we op Marketupdate een video waarin Freegold in meer detail wordt uitgelegd.

4 september 2013
Hoe Goldman Sachs de beleggers in goud voor de gek houdt

Goldman Sachs gaf beleggers in goud begin april nog het advies om hun positie in het edelmetaal van de hand te doen. Een paar dagen later begon de grootste prijsdaling in meer dan dertig jaar en even later trok Goldman Sachs haar advies om short te gaan op goud weer in. Wat dat betreft kunnen we Goldman Sachs weinig verwijten, want iedereen die hun advies volgde is een grote prijsdaling bespaard gebleven.

Dubbele agenda

Het verkoopadvies van Goldman Sachs komt echter in een heel ander daglicht te staan, nu blijkt dat de bank massaal aandelen GLD heeft gekocht tijdens de prijsdaling van goud! In het tweede kwartaal van dit jaar, toen de goudprijs naar een dieptepunt van $1.180 per troy ounce zakte, was het Goldman Sachs die met open armen aandelen GLD kocht van gefrustreerde beleggers.

De bank hield er een dubbele agenda op na. Eerst gaf ze klanten het advies om te verkopen en een paar dagen later kwam er geheel uit het niets een ongekend grote prijsdaling die goud $200 per troy ounce goedkoper maakte. De aandelen GLD die beleggers volgens Goldman Sachs moesten verkopen werden door diezelfde bank in een recordtempo opgekocht. In het tweede kwartaal voegde Goldman Sachs 3,7 miljoen aandelen van het ETF aan haar positie toe. De bank kocht ook de aandelen van John Paulson, die de helft van zijn positie in GLD onlangs van de hand deed.

Goldman Sachs haalt goud uit GLD

Een bank als Goldman Sachs heeft de mogelijkheid om aandelen GLD te ‘verzilveren’. Door een mandje van 100.000 aandelen aan te bieden aan de beheerder van het GLD ETF kan ze het equivalent aan fysiek goud opvragen uit het fonds. Dat gebeurde dan ook massaal, zoals we destijds al lieten zien op Marketupdate. Sinds begin april is de totale goudvoorraad van het fonds gekrompen van 1.220 tot ongeveer 920 ton, een daling van 300 ton (of ongeveer 25%). Goldman Sachs was waarschijnlijk één van de banken die aandelen GLD omwisselden voor fysiek goud.

Goldman Sachs kocht aandelen GLD terwijl beleggers het advies kregen om te verkopen

4 september 2013
Lezers Marketupdate verwachten stijging goudprijs

Afgelopen woensdag plaatsen we een enquête met de vraag of de goudprijs zou gaan stijgen of dalen. Het sentiment onder de lezers van Marketupdate blijkt bijzonder positief voor goud, want 71,5% van de 193 ondervraagden verwacht eind dit jaar al een goudprijs van tenminste $1.500 per troy ounce. Ruim 15% geeft zelfs een koersdoel voor $2.000 per troy ounce door. Ongeveer 1/5 deel van de respondenten verwacht dat de goudprijs ongeveer op het huidige niveau blijft, namelijk binnen een bandbreedte van $1.250 tot $1.500 per troy ounce. Ongeveer 8% ziet de goudprijs dalen naar minder dan $1.250 per troy ounce.

Ook hedgefondsen en speculanten verwachten een hogere goudprijs, zo schreef Bloomberg afgelopen maandag. Vermogensbeheerders hebben de grootste longpositie op goud sinds 22 januari, dat blijkt uit de cijfers die de CFTC wekelijks publiceert. De markt verwacht een militaire ingreep in Syrië en denkt dat de goudprijs daardoor zal stijgen. Een andere factor die uiteraard mee blijft spelen voor de rest van dit jaar is de discussie over tapering, de afbouw van het stimuleringsprogramma van de Fed. Deze maand zal de Fed opnieuw de afbouw van het stimuleringsprogramma in overweging nemen.

Morgen plaatst Marketupdate weer een nieuwe enquête. Suggesties zijn welkom, mail ze naar [email protected].

Meerderheid Marketupdate lezers verwacht hogere goudprijs tegen het einde van dit jaar

3 september 2013
Vijftig grafieken over goud, schulden en de financiële crisis

De volgende grafieken zijn afkomstig van een presentatie van Incrementum AG, een vermogensbeheerder die verstand heeft van goud en het geldsysteem. We kunnen de hele verzameling van vijftig grafieken aanbevelen (zie hier), maar om het de lezer makkelijker te maken hebben we een selectie gemaakt van de meest spraakmakende grafieken.

Groei monetaire basis centrale banken

Schuldengroei versus economische groei

Begrotingstekort VS

Inflatie sinds ontkoppeling van de dollar van goud

Groei balans centrale bank versus goudprijs

Kredietgroei versus economische groei

Goud bier ratio

Goud als percentage van totale financiële bezittingen

Goud versus reële rente

Goud en zilver tijdens deflatie

Goud versus aandelen

Goudprijs tijdens een valutacrisis

Stock to flow ratio van goud

Nog geen parabolische stijging

3 september 2013
Goudprijs stijgt het meest in september

September is traditioneel een goede maand om goud te kopen, zo blijkt uit onderzoek van Marketupdate. Een analyse van de goudprijs vanaf 1970 tot en met nu leert ons dat de goudprijs gemiddeld het meeste stijgt in de maand september. Gemiddeld over alle septembermaanden vanaf 1970 tot en met 2012 zagen we een rendement van +2,59%. Ook de maanden november, januari en februari leveren gemiddeld een leuk rendement op voor goud.

De goudprijs blijkt juist te dalen in maart en juni, het edelmetaal wordt dan gemiddeld respectievelijk 0,39% en 0,23% goedkoper. Als we het gemiddelde nemen van de maandelijkse rendementen komen we tot de conclusie dat de tweede helft van het jaar positiever is voor goud dan de eerste helft. Dat houdt waarschijnlijk verband met de Indiase goudmarkt, waar festivals en bruiloften in de tweede helft van het jaar extra vraag naar goud creëren.

Maandelijks rendement op goud

Historisch rendement goud: 9,22% per jaar

Tussen 1970 en 2012 leverde goud een gemiddeld rendement van 9,22% per jaar op. Eind 2012 stond de goudprijs op $1.657,50 per troy ounce, ruim 44x zo hoog als de prijs van $37,38 per troy ounce op 31 december 1970. De prijsstijging is uiteraard voor een groot deel toe te schrijven aan de inflatie, maar dat neemt niet weg dat fysiek goud een goede manier is om uw vermogen over een langere periode te beschermen.

Uiteraard kan het resultaat op de kortere termijn slechter uitvallen. Wie in 1980 goud kocht heeft daar jarenlang weinig plezier van gehad. Op dit moment staat de goudprijs ook ver beneden de records van $1.920 per troy ounce in 2011 en bijna €1.380 per troy ounce in 2012. Toevallig werden deze records beide in de maand september neergezet…

3 september 2013
Goud en zilver report (Week 35)

De afgelopen week bereikte de goudprijs het hoogste niveau in bijna drie maanden tijd. Afgelopen maandag brak goud al door de grens van $1.400 per troy ounce en halverwege de week klom de prijs verder naar $1.428 per troy ounce. In euro’s lag de hoogste prijs van deze week op €1.068 per troy ounce.

Ten opzichte van een week geleden steeg de goudprijs in euro’s van €1.044,86 naar €1.055,49 per troy ounce, een plus van 1,02%. De zilverprijs zakte van €578,60 naar €571,88 per kilo, een daling van 1,16%. Het is voor het eerst in een paar weken tijd dat goud het relatief wat beter doet dan zilver. Wat daar de reden van is valt moeilijk te zeggen. Mogelijk trekt goud door de onrust in Syrië meer belangstelling als ‘safe haven’ dan zilver.

De Verenigde Staten willen militair ingrijpen in Syrië, zo werd dit weekend bekend. Financiële markten anticipeerden hier al op, door veiligheid te zoeken in de Amerikaanse dollar. De wereldreservemunt werd weer wat sterker, waardoor de goudprijs en de zilverprijs in deze valuta daalde.

Donderdag en vrijdag werd alle koerswinst van begin deze week teniet gedaan, want de goudprijs sloot uiteindelijk weer onder de $1.400 per troy ounce. De slotkoers van vrijdag was $1.395,41, een daling van 0,19% ten opzichte van een week geleden. De zilverprijs zakte in een week tijd van $23,08 naar $23,53 per troy ounce, een daling van 2,28%. De wisselkoers van de EUR/USD is op het moment van schrijven 1,3215, een daling van 1,05% ten opzichte van een week geleden.

Goudprijs in € per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in € per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Nieuws uit de goudmarkt

Deze week werd bekend dat verschillende centrale banken in de maand juli opnieuw goud aan hun reserves hebben toegevoegd. Turkije kocht 22,5 ton goud en bracht haar totale goudreserve naar 464 ton. Rusland kocht bijna 6,5 ton goud en heeft daardoor eindelijk meer dan 1.000 ton goud in bezit. Ook tal van andere landen kochten in juli goud. In juni kochten de Chinezen ook goud, maar liefst 104 ton werd aan de goudreserve toegevoegd.

Ander nieuws kwam van de Indiase centrale bank. Deze week lekten plannen uit om goud van de bevolking te kopen. Dat goud kan aangeboden worden aan smelterijen, in de hoop dat er minder goud geïmporteerd hoeft te worden. Een merkwaardig plan, want het effect valt ten zeerste te betwijfelen. Als Indiase banken ook gaan bieden op goud drijven ze de prijzen alleen maar verder op. Ook zal het programma niets veranderen aan de Indiase gewoonte om spaargeld om te zetten in goud. De zwakke roepie maakt het vrij oninteressant om geld op een spaarrekening te parkeren. Uitgedrukt in Indiase roepie is de goudprijs dit jaar al een paar procent gestegen, terwijl die in euro’s en dollars nog ruim 16% onder het niveau van begin dit jaar staat. Dit verschil is volledig te verklaren door de daling van de roepie.

Grafieken

Op Goudstandaard staan twee grafieken die inzicht verschaffen in de markt voor gouden en zilveren beleggingsmunten. Sinds 2008 is de productie van deze munten explosief gestegen. De verkoop van gouden munten is sindsdien met een factor drie gestegen, de verkoop van zilveren munten steeg nog meer. De grafieken zijn afkomstig van USAGold en zijn gebaseerd op productiecijfers van de US Mint, de Canadian Mint, de Austrian Mint, de Britse Royal Mint en de Australische Perth Mint.

Verkoop gouden munten sinds 2002 (Bron: USAGold)

Verkoop zilveren munten sinds 2002 (Bron: USAGold)

1 september 2013
India verhoogt marges op goudcontracten

India wil speculatie op de termijnmarkt voor goud terugdringen en heeft daarom de margeverplichtingen sterk opgeschroefd. Speculanten die op de Multi Commodity Exchange (MCX) een contract voor 1 kilo goud willen afsluiten moeten vanaf maandag 330.000 roepie (~$4.900) inleggen, meer dan een verdubbeling ten opzichte van de huidige margeverplichting van 130.000 roepies. Dat schrijft Reuters vandaag.

De hogere importheffing heeft als doel speculanten af te weren en de volatiliteit van de goudprijs omlaag te brengen. Door de hogere marges kunnen speculanten minder posities inkopen dan normaal. Konden ze voorheen met 330.000 roepies een future kopen voor meer dan 2 kilo goud, vanaf volgende week is dat nog maar één kilogram.

Speculanten

De Multi Commodity Exchange registreerde in augustus een dagelijks handelsvolume van gemiddeld 28,8 ton goud, waarvan het grootste gedeelte voor rekening komt van speculanten. Volgens Gnanasekar Thiagarajan van Commtrendz Research zal de hogere margeverplichting de volatiliteit van de goudprijs terugdringen. Hij denkt dat het handelsvolume door de hogere verplichte inleg met 25 tot 30 procent kan zakken. Speculanten kochten de laatste tijd meer goudcontracten vanwege de waardedaling van de roepie.

Indiase grondstoffenbeurs MCX verhoogt margeverplichting goud

30 augustus 2013
India overweegt goud van haar bevolking te kopen

India overweegt een radicaal plan om goud van de eigen bevolking te kopen. Als private banken goud kopen en dat naar de smelterijen te brengen hoeft er minder goud geïmporteerd te worden, zo is de gedachte. Dat is weer gunstig voor de betalingsbalans en de waarde van de roepie. India heeft een tekort van $90 miljard op de betalingsbalans, dat voor een aanzienlijk gedeelte toegeschreven kan worden aan de import van goud.

Binnenkort zal er een pilot gelanceerd worden om de effectiviteit van de maatregel te peilen, zo vertelde een bron die nauw verbonden is met de Reserve Bank of India aan Reuters. “We beginnen met een pilot onder een aantal banken, die goud zullen inkopen van huishoudens. Dit zal spoedig beginnen, we hebben het al besproken met de banken”. De centrale bank zal de banken vragen om gouden sieraden, goudbaren en gouden munten terug te kopen van huishoudens, in ruil voor Indiase roepies. Om klanten over de streep te trekken zullen banken betere prijzen bieden voor het goud dan de goudinkoop winkeltjes en juweliers.

31.000 ton goud

Naar schatting ligt er in India in totaal ongeveer 31.000 ton goud bij particulieren, banken en de centrale bank. Dat goud heeft bij de huidige goudprijs een waarde van $1,4 biljoen. Door een gedeelte van dat goud van particulieren te kopen kan het tekort op de betalingsbalans gedicht worden. In 2012 importeerde India 860 ton goud, omgerekend is dat 2,77% van het totale goud in India. Toch valt de effectiviteit van de maatregel te betwijfelen, gezien het feit dat Indiërs liever in goud sparen dan in roepies. Men hoeft alleen maar naar de wisselkoers van de munt te kijken om te begrijpen waarom dat zo is.

De meeste Indiërs kopen juist goud om van ‘overbodige’ roepies af te komen. De plannen van de Reserve Bank of India zouden dus alleen in de marge effectief zijn, de marge van Indiërs die goud verkopen omdat ze dringend geld nodig hebben.

Betalingsbalans

In 1991 werd India ook al geconfronteerd met een tekort op de betalingsbalans. Toen moest het land 67 ton goud verkopen aan Europa om een ‘default’ te voorkomen. Men probeerde de verkoop van goud toen geheim te houden, maar dat mislukte toen een transportwagen met goudstaven autopech kreeg op weg van de centrale bank naar het vliegveld.

De Indiase minister van handel, Anand Sharma, zei donderdag dat de centrale bank van India de mogelijkheden moet onderzoeken om de goudvoorraad te gelde te maken. Het is niet bekend of hij daarmee doelt op de nationale of de private goudreserves van India. “Als we met de huidige goudprijs 500 ton goud kunnen binnenhalen, dan dicht dat ons tekort op de betalingsbalans”, aldus Sharma.

Econoom Madan Sabnavis van CARE Ratings in Mumbai is sceptisch over de nieuwe strategie van de Reserve Bank of India: “Het verpanden van goud is een wanhopige maatregel. Het stuurt een compleet verkeerd signaal naar iedereen in het land. We hebben de hele tijd gedaan alsof we de situatie onder controle hadden, terwijl het tegendeel waar was”.

Zwakke roepie

De Indiase munt is dit jaar de zwakste van alle Aziatische valuta. Terwijl de goudprijs in euro’s en dollars bijna 16% lager staat dan begin dit jaar staat die in India 4,1% hoger dan op 1 januari 2013. Dat verschil is volledig toe te schrijven aan de zwakke munt. Indiërs zijn gewend geraakt aan de hoge inflatie en sparen daarom bij voorkeur in fysiek goud. In veel Westerse economieën is de inflatie veel minder hoog, waardoor veel meer mensen genoegen nemen met het gemak van geld op een spaarrekening.

De maatregel van de centrale bank van India kan een averechts effect hebben, omdat ze ook gaat bieden op goud. De hogere importheffing, die bedoeld was om de import van goud te beperken, betekent in de praktijk dat de goudprijs nog verder stijgt. Willen Indiase banken goud ‘los weken’ bij de bevolking, dan zal ze ook hogere prijzen moeten bieden om te compenseren voor de hogere importheffing.

De Indiase centrale bank probeert van alles om goudmarkt te temmen

30 augustus 2013