Marketupdate

Categorie: Nieuws

  • Huizenverkoop weer in de lift

    De Telegraaf schrijft dat de huizenverkoop in de maand augustus door het dak is gegaan. In de afgelopen maand werden er 11.500 woningen verkocht en waren er 130.000 aanvragen voor een bezichtiging. Vergeleken met dezelfde periode van vorig jaar steeg het aantal transacties op de woningmarkt met 50%. Ook ten opzichte van een maand geleden is het aantal verkochte woningen gestegen.

    Volgens Jeroen Stoop, directeur van Makelaarsland, zijn er meerdere factoren aan te wijzen voor de gestegen verkoop in de afgelopen maand. Hij zegt dat veel van hun klanten economisch herstel verwachten, een herstel dat gepaard zou gaan met een stijging van de rente. De hypotheekrente is op dit moment nog relatief laag en huizenkopers willen daar blijkbaar van profiteren. Het aantal transacties op de woningmarkt stijgt al voor het vierde kwartaal op rij, volgens Stoop een teken dat de bodem nu echt bereikt is. Door het hoge aantal bezichtigingen verwacht Stoop dit jaar ook een goede septembermaand.

    Sentiment

    De media hebben ook een rol gespeeld, aldus Stoop. “Berichten dat de bodem van de huizenprijzen bereikt is, dragen bij aan het goede gevoel van de consument. Dat hebben wij hier echt duidelijk gemerkt”, zo verklaart de directeur van Makelaarsland in de Telegraaf. Marketupdate plaatste  niet zo lang geleden nog een video, waarin de ‘neutrale’ berichtgeving van het NOS Journaal doorklinkt.

    Kanttekening

    Geen economisch cijfer komt vandaag de dag zonder een kanttekening, zo ook dit verkoopcijfer niet. De vergelijking met de augustusmaand van vorig jaar wordt sterk beïnvloedt door het gegeven dat huizenkopers hun aankoop in 2012 naar voren haalden. Vanaf juli was er onzekerheid over een mogelijke verlaging van de NHG-grens, waardoor huizenkopers eerder tot aankoop overgingen. Daardoor viel er een gat in de verkopen van augustus.

    Onderstaande grafiek geeft het aantal verkochte woningen per kwartaal weer sinds 1996. De data is afkomstig van het CBS en is berekend aan de hand van het gemiddelde van de afgelopen vier maanden. Daardoor worden seizoenseffecten uitgesmeerd over een langere periode. Uit de grafiek valt op te maken dat de activiteit op de woningmarkt nog steeds relatief laag is ten opzichte van de jaren voor de economische crisis. Klik op de grafiek voor een grotere versie.

    Aantal verkochte woningen Nederland

    Aantal verkochte woningen Nederland

  • Aflossingsvrije hypotheek hoofdpijndossier voor banken?

    Nederlandse banken hebben nog steeds een grote blootstelling aan aflossingsvrije hypotheken. Uit een recente presentatie van SNS blijkt dat de hypotheekportefeuille van de bank voor 38,9% bestaat uit aflossingsvrije hypotheken. Voor de Rabobank is dat 31% van het totaal aan hypotheken, terwijl de ING volgens de laatste berichtgeving 52% aflossingsvrij in de boeken heeft staan.

    De aflossingsvrije hypotheek was door de stijgende huizenprijzen en de relatief lage maandlasten een tijd lang zeer populair. Nu de huizenprijzen dalen zijn deze financiële producten een bedreiging geworden voor de banken. Het onderpand is vrijwel volledig gefinancierd en is sinds het hoogtepunt in 2008 al met gemiddeld 20% in waarde gezakt. Het gevolg is dat steeds meer huizenbezitters een hypotheekschuld open hebben staan met een hoger bedrag dan de waarde van hun woning. Voor de Rabobank is dat al een derde van de totale hypotheekportefeuille en bij de ING zien we een soortgelijk marktaandeel.

    Risicoportefeuille

    De aflossingsvrije hypotheken zijn risicohypotheken geworden, een portefeuille waar banken meer grip op willen krijgen. De Rabobank schrijft in haar laatste halfjaarverslag dat ze het percentage aflossingsvrije hypotheken al heeft teruggebracht van 35 naar 31 procent. Ook Gerrit Zalm van de ABN Amro heeft kenbaar gemaakt dat zijn bank niet meer wil groeien op de hypotheekmarkt.

    Conform de Basel III plannen moeten banken aan hogere kapitaaleisen voldoen, een doel dat ze kunnen bereiken door hun balanstotaal te verkleinen. Het is dus ook in het belang van de banken dat mensen versneld hun hypotheekschuld aflossen. Voor banken betekent het een verkleining van hun risico en een verbetering van hun kapitaalratio.

    Extra aflossen of niet?

    Huizenbezitters hebben de afgelopen tijd veel meer afgelost op hun hypotheek, maar dat was niet genoeg om te compenseren voor de prijsdaling van woningen. Is het wel verstandig om extra af te lossen op de hypotheek? Sommigen beargumenteren dat de spaarrente momenteel lager is dan de hypotheekrente, waardoor er rente bespaard kan worden door versneld af te lossen. Andere denken dat versneld aflossen zinloos is, omdat de waarde van geld door de inflatie alleen maar verder uitgehold zal worden. Dat zou betekenen dat de reële schuld door de jaren heen vanzelf kleiner wordt en dat huiseigenaren dat geld beter anders kunnen gebruiken.

    Wanneer de bankencrisis oplaait is er nog een andere reden om niet versneld af te lossen. In het geval een bank omvalt worden bezittingen en schulden bij de betreffende bank tegen elkaar weggestreept. Heeft u een hypotheekschuld openstaan, maar heeft u tegelijkertijd duizenden of tienduizenden euro’s gespaard bij dezelfde bank, dan loopt u het risico dat al dat spaargeld verrekend wordt met uw schuld. Als u ervoor kiest om te sparen in plaats van extra af te lossen, dan is het sterk aan te bevelen om die spaarrekening bij een andere bank te openen.

    WoningmarktAflossingsvrije hypotheken problematisch voor banken

  • Goud en zilver report (Week 35)

    De afgelopen week bereikte de goudprijs het hoogste niveau in bijna drie maanden tijd. Afgelopen maandag brak goud al door de grens van $1.400 per troy ounce en halverwege de week klom de prijs verder naar $1.428 per troy ounce. In euro’s lag de hoogste prijs van deze week op €1.068 per troy ounce.

    Ten opzichte van een week geleden steeg de goudprijs in euro’s van €1.044,86 naar €1.055,49 per troy ounce, een plus van 1,02%. De zilverprijs zakte van €578,60 naar €571,88 per kilo, een daling van 1,16%. Het is voor het eerst in een paar weken tijd dat goud het relatief wat beter doet dan zilver. Wat daar de reden van is valt moeilijk te zeggen. Mogelijk trekt goud door de onrust in Syrië meer belangstelling als ‘safe haven’ dan zilver.

    De Verenigde Staten willen militair ingrijpen in Syrië, zo werd dit weekend bekend. Financiële markten anticipeerden hier al op, door veiligheid te zoeken in de Amerikaanse dollar. De wereldreservemunt werd weer wat sterker, waardoor de goudprijs en de zilverprijs in deze valuta daalde.

    Donderdag en vrijdag werd alle koerswinst van begin deze week teniet gedaan, want de goudprijs sloot uiteindelijk weer onder de $1.400 per troy ounce. De slotkoers van vrijdag was $1.395,41, een daling van 0,19% ten opzichte van een week geleden. De zilverprijs zakte in een week tijd van $23,08 naar $23,53 per troy ounce, een daling van 2,28%. De wisselkoers van de EUR/USD is op het moment van schrijven 1,3215, een daling van 1,05% ten opzichte van een week geleden.

    Goudprijs in euro's per troy ounce

    Goudprijs in € per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    Zilverprijs in euro's per troy ounce

    Zilverprijs in € per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    Nieuws uit de goudmarkt

    Deze week werd bekend dat verschillende centrale banken in de maand juli opnieuw goud aan hun reserves hebben toegevoegd. Turkije kocht 22,5 ton goud en bracht haar totale goudreserve naar 464 ton. Rusland kocht bijna 6,5 ton goud en heeft daardoor eindelijk meer dan 1.000 ton goud in bezit. Ook tal van andere landen kochten in juli goud. In juni kochten de Chinezen ook goud, maar liefst 104 ton werd aan de goudreserve toegevoegd.

    Ander nieuws kwam van de Indiase centrale bank. Deze week lekten plannen uit om goud van de bevolking te kopen. Dat goud kan aangeboden worden aan smelterijen, in de hoop dat er minder goud geïmporteerd hoeft te worden. Een merkwaardig plan, want het effect valt ten zeerste te betwijfelen. Als Indiase banken ook gaan bieden op goud drijven ze de prijzen alleen maar verder op. Ook zal het programma niets veranderen aan de Indiase gewoonte om spaargeld om te zetten in goud. De zwakke roepie maakt het vrij oninteressant om geld op een spaarrekening te parkeren. Uitgedrukt in Indiase roepie is de goudprijs dit jaar al een paar procent gestegen, terwijl die in euro’s en dollars nog ruim 16% onder het niveau van begin dit jaar staat. Dit verschil is volledig te verklaren door de daling van de roepie.

    Grafieken

    Op Goudstandaard staan twee grafieken die inzicht verschaffen in de markt voor gouden en zilveren beleggingsmunten. Sinds 2008 is de productie van deze munten explosief gestegen. De verkoop van gouden munten is sindsdien met een factor drie gestegen, de verkoop van zilveren munten steeg nog meer. De grafieken zijn afkomstig van USAGold en zijn gebaseerd op productiecijfers van de US Mint, de Canadian Mint, de Austrian Mint, de Britse Royal Mint en de Australische Perth Mint.

    Verkoop gouden munten sinds 2002

    Verkoop gouden munten sinds 2002 (Bron: USAGold)

    Verkoop zilveren munten sinds 2002

    Verkoop zilveren munten sinds 2002 (Bron: USAGold)

  • Tweet van de dag (30 augustus 2013)

    Sparen in schulden…

     

  • India verhoogt marges op goudcontracten

    India wil speculatie op de termijnmarkt voor goud terugdringen en heeft daarom de margeverplichtingen sterk opgeschroefd. Speculanten die op de Multi Commodity Exchange (MCX) een contract voor 1 kilo goud willen afsluiten moeten vanaf maandag 330.000 roepie (~$4.900) inleggen, meer dan een verdubbeling ten opzichte van de huidige margeverplichting van 130.000 roepies. Dat schrijft Reuters vandaag.

    De hogere importheffing heeft als doel speculanten af te weren en de volatiliteit van de goudprijs omlaag te brengen. Door de hogere marges kunnen speculanten minder posities inkopen dan normaal. Konden ze voorheen met 330.000 roepies een future kopen voor meer dan 2 kilo goud, vanaf volgende week is dat nog maar één kilogram.

    Speculanten

    De Multi Commodity Exchange registreerde in augustus een dagelijks handelsvolume van gemiddeld 28,8 ton goud, waarvan het grootste gedeelte voor rekening komt van speculanten. Volgens Gnanasekar Thiagarajan van Commtrendz Research zal de hogere margeverplichting de volatiliteit van de goudprijs terugdringen. Hij denkt dat het handelsvolume door de hogere verplichte inleg met 25 tot 30 procent kan zakken. Speculanten kochten de laatste tijd meer goudcontracten vanwege de waardedaling van de roepie.

    gold-stack-bars

    Indiase grondstoffenbeurs MCX verhoogt margeverplichting goud

  • Video: Greenspan en Volcker over schuldplafond VS

    Als twee oud-voorzitters van de Federal Reserve van gedachten wisselen zijn wij een luisterend oor. In deze 37 minuten durende video geven Alan Greenspan en Paul Volcker hun visie op het Amerikaanse schuldenplafond, het structurele gat in de begroting en de stand van de economie. Kijken dus!

  • Grafiek: Hoe de inflatie uw koopkracht uitholde

    Sinds 1971 is de dollar losgekoppeld van goud, met als gevolg een structureel hogere inflatie. Onderstaande grafiek laat de prijsstijging van een mandje goederen (CPI) zien over een periode van meer dan 200 jaar. De rode balkjes geven de nominale prijsontwikkeling weer, de blauwe lijn daaronder de jaarlijkse inflatie. U ziet hoe die paar procenten op jaarbasis over een langere termijn aanzwellen tot een gigantische prijsstijging! Klik op de grafiek voor een grotere versie.

    Prijsontwikkeling in de VSInflatie in de Verenigde Staten explodeerde vanaf 1971 (Bron: Finaeon, via Ritholtz)

  • India overweegt goud van haar bevolking te kopen

    India overweegt een radicaal plan om goud van de eigen bevolking te kopen. Als private banken goud kopen en dat naar de smelterijen te brengen hoeft er minder goud geïmporteerd te worden, zo is de gedachte. Dat is weer gunstig voor de betalingsbalans en de waarde van de roepie. India heeft een tekort van $90 miljard op de betalingsbalans, dat voor een aanzienlijk gedeelte toegeschreven kan worden aan de import van goud.

    Binnenkort zal er een pilot gelanceerd worden om de effectiviteit van de maatregel te peilen, zo vertelde een bron die nauw verbonden is met de Reserve Bank of India aan Reuters. “We beginnen met een pilot onder een aantal banken, die goud zullen inkopen van huishoudens. Dit zal spoedig beginnen, we hebben het al besproken met de banken”. De centrale bank zal de banken vragen om gouden sieraden, goudbaren en gouden munten terug te kopen van huishoudens, in ruil voor Indiase roepies. Om klanten over de streep te trekken zullen banken betere prijzen bieden voor het goud dan de goudinkoop winkeltjes en juweliers.

    31.000 ton goud

    Naar schatting ligt er in India in totaal ongeveer 31.000 ton goud bij particulieren, banken en de centrale bank. Dat goud heeft bij de huidige goudprijs een waarde van $1,4 biljoen. Door een gedeelte van dat goud van particulieren te kopen kan het tekort op de betalingsbalans gedicht worden. In 2012 importeerde India 860 ton goud, omgerekend is dat 2,77% van het totale goud in India. Toch valt de effectiviteit van de maatregel te betwijfelen, gezien het feit dat Indiërs liever in goud sparen dan in roepies. Men hoeft alleen maar naar de wisselkoers van de munt te kijken om te begrijpen waarom dat zo is.

    De meeste Indiërs kopen juist goud om van ‘overbodige’ roepies af te komen. De plannen van de Reserve Bank of India zouden dus alleen in de marge effectief zijn, de marge van Indiërs die goud verkopen omdat ze dringend geld nodig hebben.

    Betalingsbalans

    In 1991 werd India ook al geconfronteerd met een tekort op de betalingsbalans. Toen moest het land 67 ton goud verkopen aan Europa om een ‘default’ te voorkomen. Men probeerde de verkoop van goud toen geheim te houden, maar dat mislukte toen een transportwagen met goudstaven autopech kreeg op weg van de centrale bank naar het vliegveld.

    De Indiase minister van handel, Anand Sharma, zei donderdag dat de centrale bank van India de mogelijkheden moet onderzoeken om de goudvoorraad te gelde te maken. Het is niet bekend of hij daarmee doelt op de nationale of de private goudreserves van India. “Als we met de huidige goudprijs 500 ton goud kunnen binnenhalen, dan dicht dat ons tekort op de betalingsbalans”, aldus Sharma.

    Econoom Madan Sabnavis van CARE Ratings in Mumbai is sceptisch over de nieuwe strategie van de Reserve Bank of India: “Het verpanden van goud is een wanhopige maatregel. Het stuurt een compleet verkeerd signaal naar iedereen in het land. We hebben de hele tijd gedaan alsof we de situatie onder controle hadden, terwijl het tegendeel waar was”.

    Zwakke roepie

    De Indiase munt is dit jaar de zwakste van alle Aziatische valuta. Terwijl de goudprijs in euro’s en dollars bijna 16% lager staat dan begin dit jaar staat die in India 4,1% hoger dan op 1 januari 2013. Dat verschil is volledig toe te schrijven aan de zwakke munt. Indiërs zijn gewend geraakt aan de hoge inflatie en sparen daarom bij voorkeur in fysiek goud. In veel Westerse economieën is de inflatie veel minder hoog, waardoor veel meer mensen genoegen nemen met het gemak van geld op een spaarrekening.

    De maatregel van de centrale bank van India kan een averechts effect hebben, omdat ze ook gaat bieden op goud. De hogere importheffing, die bedoeld was om de import van goud te beperken, betekent in de praktijk dat de goudprijs nog verder stijgt. Willen Indiase banken goud ‘los weken’ bij de bevolking, dan zal ze ook hogere prijzen moeten bieden om te compenseren voor de hogere importheffing.

    Indiase centrale bank probeert van alles om goudmarkt te temmenDe Indiase centrale bank probeert van alles om goudmarkt te temmen

  • Tweet van de dag (29 augustus 2013)

    Goud, je hebt het of je hebt het niet…

  • Grafiek: Britten exporteerden dit jaar al 817 ton goud

    De Britten exporteerden dit jaar netto 817 ton goud, zo blijkt een analyse van de data van Eurostat door @KoosJansen. Maandelijks werd er niet meer dan 50 ton goud geïmporteerd, terwijl de export van goud daar een veelvoud van was. De grafiek laat zien dat er inderdaad meer fysiek goud in beweging komt bij een lagere goudprijs. De prijsdaling van april zorgde een maand later voor een ongekende toename in de export van goud. Meer dan 350 ton goud verliet Groot-Brittannië in die maand.

    Export goud door Groot-Brittannië Export goud door Groot-Brittannië (Bron: @Koosjansen, data van Eurostat)

    Zwitserland

    Bijna al dat goud is naar Zwitserland overgebracht, zo bracht de Financial Times onlangs aan het licht. Waarschijnlijk is het goud vanaf die locatie naar Azië overgebracht, waar de vraag naar fysiek goud het grootst is. Waarom het goud eerst naar Zwitserland ging is niet duidelijk. Mogelijk willen de Aziaten het in een kleiner formaat hebben en moest het goud eerst omgesmolten worden. Ook is dat een manier om de kwaliteit en echtheid van het goud te controleren.

    De tweede grafiek (ook van @Koosjansen), laat zien dat Zwitserland in de eerste acht maanden van dit jaar al bijna evenveel goud heeft geëxporteerd als in heel 2010 en 2012. Zouden we de cijfers doortrekken voor de rest van 2013, dan wordt dit jaar ook voor Zwitserland een jaar met een ongekend groot exportvolume van goud. Merk op dat de import van goud dit jaar bijna gelijk op gaat met de export, terwijl er in voorgaande jaren naar verhouding veel meer goud geïmporteerd werd.

    Export en import goud van Zwitserland

    Export en import goud van Zwitserland (Bron: @Koosjansen, data van de Swiss customs administration)

  • Kredietgroei komt langzaam tot stilstand in Europa

    De kredietgroei in de Eurozone is bijna tot stilstand gekomen, zo blijkt uit data van de ECB. Er worden als gevolg van de crisis steeds minder leningen verstrekt aan de private sector, wat een deflatoir effect hebben op de economie in de Eurozone. In juli werd er in de hele Eurozone 1,9% minder krediet verstrekt aan particulieren dan een jaar geleden. De terugval is het grootst in de periferie van de muntunie, waar de speculatieve vastgoedbubbels al geknapt zijn.

    “De inflatoire druk in de Eurozone blijft hierdoor beperkt, waardoor de ECB de rente langdurig op het huidige lage niveau kan houden”, zo verklaarde ING-econoom Martin van Vliet tegenover Reuters.

    Schulddeflatie

    De M3-geldhoeveelheid – een indicatie van de hoeveelheid geld in de economie – groeide in de Eurozone in de maand juli  met 2,2% op jaarbasis, zo bericht de ECB. Dat is minder dan de 2,4% geldgroei in juni. Banken zijn terughoudend met het verstrekken van kredieten, terwijl de behoefte aan nieuwe investeringen bij een groot aantal bedrijven in de Eurozone door de crisis is afgenomen. De strengere kapitaaleisen hebben tot gevolg dat banken hogere eisen stellen aan bedrijfsleningen en hypotheekleningen. Zo werd er in juli €21 miljard minder krediet door banken aan de particuliere sector verstrekt dan in de maand juni. In juni was de daling in de kredietvoorziening ten opzichte van de maand ervoor ook al €12 miljard.

    De hoeveelheid nieuwe kredieten liep het hardst terug in Spanje, waar een min van 10% gemeten werd ten opzichte van een jaar geleden. Alleen Finland, Estland en Nederland zagen de kredietgroei in juli nog toenemen. Volgens econoom Christian Schulz van de Berenberg Bank is er sprake van een “kredietloos herstel” in de Eurozone: “De economie begint om ons heen weer aan te trekken, maar dat wordt niet gedreven door nieuwe kredieten… Dat zal in een later stadium komen”. De kredietgroei volgt dit keer de economische cyclus, zo beweert Schulz.

    De website Soberlook heeft een aantal grafieken van de kredietgroei in de Eurozone. Daaruit blijkt dat we nog volop in de crisis zitten.

    Groei private schulden in Eurozone

    Groei private schulden in Eurozone, jaar op jaar (Bron: ECB) 

    Groei hypotheekleningen in Eurozone

    Groei hypotheekleningen in Eurozone, jaar op jaar (Bron: ECB)

    Groei hypotheekleningen in Spanje

    Groei hypotheekleningen in Spanje, jaar op jaar (Bron: ECB)

    M3-geldgroei in de Eurozone

    M3-geldgroei in de Eurozone (Bron: Econoday)