Marketupdate

Blog

  • Ierland schrijft obligaties van 100 jaar uit

    Ierland heeft nieuwe staatsobligaties met een looptijd van 100 jaar uitgeschreven, zo bericht Bloomberg. De uitgifte van deze ‘century bonds’ komt slechts drie jaar nadat Ierland haar monetaire soevereiniteit terugkreeg door nee te zeggen tegen een nieuw bailout programma. Het Ierse ministerie van Financiën haalde in totaal €100 miljoen op met deze lening, die pas in het jaar 2116 afgelost zal worden.

    irelandDe uitgifte van 100-jaars obligaties bewijst dat de financiële markten weer vertrouwen hebben in de Ierse regering. In 2011, toen de financiële crisis in Ierland haar hoogtepunt bereikte, vroeger beleggers een vergoeding van 14,2% voor een Ierse staatslening met een looptijd van 10 jaar. Vandaag de dag, slechts vijf jaar verder, is de rente op diezelfde 10-jaars lening gedaald tot slechts 0,7%. De rente op deze honderd jaars lening is slechts 2,35%.

    Vorig jaar had Mexico de primeur met de uitgifte van een 100-jaars obligatie. Interessant detail: ook deze langlopende lening werd in euro’s uitgegeven. Wat zou u als langetermijnbelegger eerder doen? Deze obligaties van honderd jaar in de portefeuille of toch liever fysiek goud kopen?

  • Ministers moeten Oekraïne referendum promoten

    Uit een uitgelekte email in handen van RTL Nieuws blijkt dat ministers en staatssecretarissen de komende dagen vol aan de bak moeten om het Oekraïne referendum erdoor te loodsen. Alle bewindspersonen moeten de komende dagen verplicht op social media als twitter, Instagram en Facebook berichten over het referendum dat op 6 april gehouden wordt.

    Met dit media-offensief probeert de regering ons aan te sporen voor het referendum te stemmen, wat betekent dat er een associatieverdrag komt tussen Oekraïne en de Europese Unie. Dit verdrag is omstreden, omdat er naast handelsafspraken ook heel veel passages in staan over onderwerpen als nationale veiligheid, geopolitiek en internationale betrekkingen. Volgens sommige experts is het associatieverdrag een stap in de richting van het uitbreiden van de NAVO, waardoor de spanningen tussen Europa en Rusland verder kunnen oplopen.

    vlag-oekraine-610x330

    De regering gaat op social media actief campagne voeren voor Oekraïne referendum

    ‘Ja’ campagne voor referendum Oekraïne

    Het kabinet is niet zeker van een ja-stem bij het referendum, want de laatste peilingen wijzen op een meerderheid voor het nee-kamp. In de uitgelekte e-mails staat dat er onder andere aandacht nodig is op televisie op 4 en 5 april en in de zaterdagkranten van 2 april en dat ministers en staatssecretarissen juist deze dagen moeten uitzoeken om de media te benaderen en interviews te geven over het referendum.

    Ook staat in de e-mails beschreven hoe onze volksvertegenwoordigers de sociale media het meest effectief kunnen gebruiken. Er zal ongetwijfeld veel geld tegen de ja-campagne aan gegooid worden, want bij een nee-stem op het referendum van 6 april heeft de Nederlandse regering heel wat uit te leggen aan Europa.

    https://twitter.com/theuniszen/status/714468896913403906

  • April beste maand voor aandelen? Niet in verkiezingsjaar!

    Historisch gezien is april een goede maand voor aandelen, want uit wetenschappelijk onderzoek blijkt dat de Amerikaanse S&P 500 index de afgelopen 65 jaar gemiddelde het beste rendement haalde in deze maand. Met een rendement van gemiddeld 2% scoort april hoger dan december (+1,7%) en november (1,5%).

    april-almanac

    Is april een goede maand voor aandelen?

    Toch blijkt er een stelselmatig een uitzondering te zijn op deze regel, want uit het onderzoek blijkt dat de maand april het juist erg slecht doet ineen verkiezingsjaar. Heeft de maand normaal gesproken de beste papieren met een historisch gemiddeld rendement van 2%, in verkiezingsjaren is dat -0,9%! Daarmee is april opeens de op één na slechtste maand van het jaar geworden, zo schrijft Zero Hedge.

    Beleggers die geloven in dit soort trends en statistieken doen er verstandig aan even langs de zijlijn te wachten, want dit jaar zal beslist worden wie Obama mag opvolgen als nieuwe president van de Verenigde Staten. De twee kandidaten die de hoogste ogen gooien zijn de Democraat Hillary Clinton en de Republikein Donald Trump.

  • Italiaanse rente naar laagste niveau in een jaar

    De rente op Italiaanse staatsobligaties zakte deze week naar het laagste niveau in een jaar tijd. De koers van de 10-jaars obligatie steeg voor de derde dag op rij, gesteund door het opkoopprogramma van de ECB. Door de steunaankopen van de centrale bank ontstaat er een kunstmatige schaarste aan schuldpapier, waardoor de prijzen verder opgedreven worden en de rente daalt.

    “De markt wordt op dit moment ondersteund door beleggers die op zoek zijn naar rendement in een omgeving van zeer lage rentes”, zo verklaarde Nick Stamenkovic van obligatiehandelaar RIA Capital tegenover Bloomberg. “We zien meer ruimte voor een verdere daling van de spread tussen Italiaans en Duits schuldpapier”, zo voegde hij eraan toe.

    italian-bond-yield

    Opkoopprogramma ECB duwt rente Italiaanse obligaties verder omlaag (Bron: Bloomberg)

    Bijna gratis lenen

    De Italiaanse 10-jaars rente daalde met vier basispunten naar 1,2%, het laagste niveau sinds maart 2015. De Duitse 10-jaars rente is ook uitzonderlijk laag, dit schuldpapier levert effectief een rendement van slechts 0,14% op.

    Europese regeringen kunnen vandaag de dag bijna gratis lenen dankzij het stimuleringsprogramma van de ECB. Van directe monetaire stimulering is nog geen sprake, maar het is duidelijk zichtbaar dat overheden wel volop profiteren van het opkoopprogramma en de lage rente. Maar de Europese burger wordt er niet veel beter van, want die ziet het rendement van zijn of haar pensioenbelegging even hard dalen.

    Tijdens de Europese schuldencrisis in 2011 en 2012 steeg de rente op Italiaanse staatsleningen, net als die van Spanje en Portugal, nog naar een kritiek niveau van bijna 7%.

  • Chinese investeringsbank krijgt nog dertig aanmeldingen

    Meer dan dertig landen wachten op goedkeuring voor deelname aan de Chinese investeringsbank, nadat eerder al 57 landen zich bij deze Asian Infrastructure and Investment Bank (AIIB) hadden aangesloten. Daarmee is de AIIB, die twee jaar geleden door de Chinese president Xi Jinping in het leven geroepen werd, een groot internationaal succes gebleken.

    Zelfs trouwe bondgenoten van de Verenigde Staten, zoals Australië, Groot-Brittannië, Duitsland, Nederlanden en tal van anderen hadden niet veel tijd nodig om lidmaatschap van de investeringsbank aan te vragen.

    De president van de AIIB, Jin Liqun, wilde niet zeggen welke landen in de tweede ronde een lidmaatschap hebben aangevraagd. “We hebben nog meer dan dertig landen op de wachtlijst staan die heel graag willen meedoen”, dat was het enige wat Liqun afgelopen vrijdag kon melden. De investeringsbank is op dit moment bezig met de acceptatie van de nieuwe aanmeldingen.

    Chinese investeringsbank

    De Chinese investeringsbank is opgericht om gezamenlijk te investeren in nieuwe Euraziatische handelsroutes, zoals spoorlijnen, snelwegen en havens. Het doel van deze investeringen is om de handel en samenwerking tussen China, Rusland, Europa en het Midden-Oosten te bevorderen en minder afhankelijk te zijn van bestaande handelsroutes over zee. Volgens China is de investeringsbank niet opgericht om haar invloedssfeer in de rest van de wereld uit te breiden. Centraal staat het ontwikkelen van de infrastructuur en het stimuleren van het internationale handelsverkeer, waar alle deelnemers hun bijdrage aan zullen leveren. Lees ook:

    AIIB_logo

    Nog dertig aanmeldingen voor Chinese AIIB investeringsbank

  • Chinese beleggers kiezen voor goudbaren en munten

    De stijging van de goudprijs sinds het begin van dit jaar valt voor een belangrijk deel toe te schrijven aan een nieuwe opleving van de Chinese goudmarkt. En het zijn dit keer geen sieraden waarvoor men in de rij staat, maar de in groot volume geproduceerde goudbaren en gouden munten. Als Chinezen goud kopen doen ze dat traditioneel vaak in de vorm van sieraden en bij voorkeur tijdens het Chinese Nieuwjaar, maar de laatste maanden was het vooral beleggingsgoud waar Chinezen hun spaarpot voor omkeerden.

    goud-baren-goudbaren-goudbaar-250-gram_1Een goudhandelaar uit Hong Kong verklaarde tegenover de Wall Street Journal dat het de afgelopen weken uitzonderlijk druk is geweest. In de eerste drie weken van maart werd er zelfs meer goud verkocht dan in de hele maand februari. En die maand was al niet slecht vanwege het Chinese Nieuwjaar en de sterke opwaartse trend in de goudmarkt.

    Vooral de vraag naar 250 gram goudbaren nam de laatste weken explosief toe, zo merkte Padraig J. Seif van Finemetal Asia op. De verkoop van deze goudbaren, die op het moment van schrijven voor een kleine €9.000 per stuk van eigenaar wisselen, is in de afgelopen weken vertienvoudigd. Maar ook de grotere goudbaren van 1 kilogram werden de afgelopen periode 50% meer verkocht dan voorheen.

    Lees verder bij Hollandgold

    hollandgold-logo

  • Exclusief product: Zilveren 10 kilo munt van de Perth Mint

    Wist u dat er naast zilveren munten van een kilogram ook exemplaren van 10 kilo gemaakt worden? De Perth Mint produceert ieder jaar een klein aantal van deze exemplaren, speciaal voor verzamelaars die op zoek zijn naar een uniek product. Hollandgold maakt deze zeer exclusieve beleggingsmunten toegankelijk voor de Nederlandse en Belgische markt en heeft de Lunar 2015 en Lunar 2016 munten van 10 kilogram in haar assortiment opgenomen.

    Deze zilveren munten zijn naar verhouding duurder dan de varianten van 1 kilogram. Dat komt door de beperkte oplage en het extra handwerk dat nodig is om de munt hetzelfde afwerkingsniveau te geven als de kleinere zilveren beleggingsmunten. Ze worden geleverd in een stevige houten kist.

     

    De zilveren munt van 10 kilogram is verkrijgbaar bij Hollandgold

  • Grafiek: Hoe de Federal Reserve aandelen ondersteunt

    De volgende grafiek laat zien dat het stimulerende beleid van de Amerikaanse centrale bank een positief heeft gehad op de aandelenmarkt. Leggen we de lijn van de S&P 500 index van grote Amerikaanse bedrijven over de monetaire basis van de Federal Reserve, dan zien we een zeer sterke correlatie.

    Deze correlatie is goed te verklaren, want als de centrale bank staatsobligaties uit de markt haalt komt er nieuw geld in de markt. Dat geld gaat op zoek naar rendement en vindt zijn weg naar financiële activa als aandelen,vastgoed en grondstoffen. Ook zorgde de lage rente ervoor dat aandelen relatief gezien aantrekkelijker werden dan obligaties, waardoor de koersen stegen. Los van onderliggende bedrijfsresultaten heeft de Federal Reserve waarschijnlijk een belangrijke impuls gegeven aan de aandelenmarkt.

  • Waarom koopt men in Duitsland zoveel goud?

    Sinds het begin van dit jaar is de goudprijs al met bijna 20% gestegen, de beste start van het jaar in lange tijd. Wat daarbij opvalt is dat vooral in Europa de vraag naar goud sterk is toegenomen, net als in de Verenigde Staten. Dat is opvallend, want de laatste jaren was goud kopen vooral populair in de opkomende Aziatische landen.

    Vooral in Duitsland is goud kopen ingeburgerdgoldbars-ubs, wat voor een belangrijk deel te maken heeft met de slechte ervaringen uit het verleden. Tussen de Eerste en Tweede Wereldoorlog maakte het land een verwoestende hyperinflatie mee, waardoor alle spaartegoeden waardeloos werden en er grote tekorten ontstonden aan levensmiddelen en medicijnen. Nu de ECB de grenzen van haar monetaire beleid oprekt verlangen veel Duitsers weer naar de veiligheid van fysiek goud, dat ze buiten het financiële systeem kunnen bewaren.

    gs-logo-breed

    Lees verder bij Goudstandaard…

  • $590 miljard aan onbetaalde rekeningen in China

    Zorgen over de groei van de Chinese economie houden beleggers al sinds de zomer van vorig jaar in hun greep. De beurscrash die begon in China sloeg met enige vertraging over naar de rest van de wereld en had ook daar gevolgen voor de bankensector en het monetaire beleid van centrale banken.

    Dat het in China niet zo goed gaat blijkt ook uit de toenemende betalingsachterstanden, waar Bloomberg onlangs aandacht aan besteedde. Uit de laatste cijfers blijkt dat Chinese bedrijven vandaag de dag gemiddeld 83 dagen moeten wachten tot ze het geld van hun klanten binnen krijgen, de langste wachttijd sinds 1999. De afgelopen twee jaar is het totaalbedrag aan openstaande rekeningen van Chinese bedrijven met 23% toegenomen tot een totaal van omgerekend $590 miljard. Ter vergelijking, toen de periode dat de Chinese economie jaarlijks nog met meer dan dubbele cijfers groeide moesten bedrijven gemiddeld 50 dagen wachten op betaling voor geleverde goederen en diensten.

    wachttijd-china-betalingen

    Chinese bedrijven wachten gemiddeld 83 dagen op betaling (Bron: Bloomberg)

    Private schulden

    Chinese bedrijven hebben op basis van rooskleurige groeiprognoses veel investeringen gedaan, vaak met geleend geld. Maar nu de economische groei tegenvalt zitten de bedrijven met overcapaciteit, waardoor veel productielijnen stil staan en de prijzen onder druk staan. Bedrijven die financieel in moeilijkheden verkeren kunnen daardoor hun rekening niet (op tijd) betalen.

    Dit jaar verwacht men een toename van 20% in het aantal faillissementen als gevolg van de terugval van de Chinese economie, volgens bronnen van Bloomberg is dat grootste stijging van 43 grote economieën. Van alle G20 landen moet men alleen in Italië langer wachten op betaling dan in China.

    toxic-cocktail

    Veel schulden maar steeds minder inkomsten voor bedrijven in China (Bron: Bloomberg)

  • Zorgen over bankensector nemen opnieuw toe

    De zorgen over banken als Credit Suisse en Deutsche Bank waren even naar de achtergrond verdwenen, maar de laatste dagen is de risicopremie voor beide opnieuw sterk toegenomen. Beleggers vrezen dat sommige banken bepaalde risicovolle obligaties niet kunnen terugbetalen en zijn daarom bereid een hoger bedrag naar te tellen om dat risico af te dekken via een credit default swap.

    De volgende grafiek laat de ontwikkeling van deze risicopremie zien sinds eind 2014 (h/t @Schuldensuehner).