Marketupdate

Categorie: Economie

Economisch Nieuws

  • Video: Willem Middelkoop over geopolitiek, goud en de grote reset

    Willem Middelkoop was op 26 september een van de sprekers tijdens de Reinvent.money conferentie in Rotterdam. Hij sprak over de laatste geopolitieke ontwikkelingen, zoals de machtsverschuiving van het ‘Westen’ richting opkomende grootmachten als China en Rusland, maar ook over hervormingen van het monetaire systeem en de rol die goud daarin speelt. Middelkoop laat zien dat de Chinezen de afgelopen jaren ongekend veel goud verzameld hebben, zowel de centrale bank als de Chinese huishoudens.

    Opvallend is dat Willem Middelkoop aan het begin van zijn presentatie zegt we geld niet opnieuw hoeven uit te vinden, omdat goud het enige echte geld is. We zijn ervan overtuigd dat de meningen daarover verschillen. Wat vinden jullie? Is goud het meest nuttig in de rol van betaalmiddel? En hoe zouden we goud moeten gebruiken in een wereld die in toenemende mate overschakelt naar digitaal betalingsverkeer?

  • Rijke Chinezen overspoelen Amerikaanse huizenmarkt

    De Amerikaanse huizenmarkt wordt overspoeld door vermogende Chinezen die hun overschot aan dollars willen omzetten in tastbare waarde, zo blijkt uit een nieuw onderzoek van RealtyTrac. Het onderzoeksbureau analyseerde 10 miljoen vastgoedtransacties uit 2014 en 2015 en kwam tot de conclusie dat het steeds vaker Chinezen zijn die vastgoed kopen. Niet alleen stijgt het percentage huizenkopers van Chinese afkomst, ook betalen zij steeds vaker het volledige bedrag in één keer af. Van alle Chinezen die de afgelopen twee jaar een huis kochten in de VS rekende 46% meteen het hele bedrag af, ongeveer drie keer zo veel als in 2005.

    Buitenlanders die in de Verenigde Staten een huis kopen betalen nu al in 33% van de gevallen meteen het volledige bedrag af. In 2005 was dat nog maar in 20% van de transacties het geval. “Kopers die direct het volledige bedrag betalen spelen vandaag de dag een veel grotere rol in de Amerikaanse huizenmarkt dan tien jaar geleden. Dat is vooral goed te zijn bij huizenkopers die uit China komen”, zo verklaarde Daren Blomquist van RealtyTrac. “Buitenlandse kopers die cash betalen hebben de afgelopen jaren bijgedragen aan de stijging van de huizenprijzen in de Verenigde Staten, omdat deze kopers in hun bestedingsruimte niet beperkt worden door hun inkomen”, zo voegde hij eraan toe.

    Stijgende huizenprijzen

    real-estate-chinaDe mediaan van de huizenprijzen in de VS is de afgelopen jaren gestegen naar $180.800, het hoogste niveau sinds midden 2008. De afgelopen twaalf maanden stegen de prijzen met gemiddeld 3,3% en de verwachting is dat ze de komende twaalf maanden met nog eens 2,2% zullen toenemen. Chinezen hebben in de twaalf maanden tot aan maart 2014 voor $22 miljard omgezet in Amerikaans vastgoed, een stijging van 72% ten opzichte van een jaar eerder. Ze kopen vooral huizen in het hogere prijssegment van $500.000 en meer. Van alle buitenlanders die huizen kopen in de VS is een op de drie van Chinese afkomst. Dat is ook de reden waarom de Association of Foreign Investors in Real Estate (AFIRE) haar brochures niet alleen in het Engels, maar ook in Mandarijn aanbiedt. Chinezen kopen vooral vastgoed in Seattle, een stad aan de westkust van de Verenigde Staten. De reden daarvoor is simpel: Deze stad is per vliegtuig het snelste te bereiken vanuit de Chinese hoofdstad Beijing. Maar ook de schone lucht, de goede arbeidsmarkt en het relatief hoge opleidingsniveau van de inwoners maken deze stad geliefd bij Chinezen.

    Dollars vliegen terug naar de VS

    De instroom van buitenlands geld op de Amerikaanse huizenmarkt heeft zowel positieve als negatieve gevolgen. Amerikanen die zelf een huis bezitten profiteren van stijgende huizenprijzen, maar wie nog geen koopwoning heeft ziet dat het steeds duurder wordt om een huis te kopen. En dat is pijnlijk als je bedenkt dat het percentage Amerikanen met een eigen huis door de financiële crisis gezakt is naar het laagste niveau in twintig jaar tijd. Daarnaast kan de instroom van dollars in de Amerikaanse economie een prijsopdrijvend effect hebben. Hoe meer dollars er door investeringen terugvloeien in de Amerikaanse economie, hoe meer de prijzen van alle goederen en diensten kunnen stijgen. En de stroom van dollars vanuit China richting de Verenigde Staten zal voorlopig niet afnemen, zo verklaarde Mark Hughes van First Team Real Estate tegenover Marketwatch: "De Chinese overheid is enigszins gemakzuchtig ten aanzien van de opname van spaartegoeden."

  • Draghi: “Stimuleringsprogramma werkt beter dan verwacht”

    draghiVolgens Mario Draghi werkt het stimuleringsprogramma van de ECB beter dan verwacht, ook al duurt het langer voordat de inflatiedoelstelling bereikt wordt. “We zijn tevreden over het QE programma, het heeft onze aanvankelijke verwachtingen overtroffen. Op dit moment ziet het ernaar uit dat het wat langer zal duren voordat de inflatie terug komt en stabiliseert op een niveau van dicht bij de twee procent, maar dat komt grotendeels door de daling van de olieprijs”, zo verklaarde de president van de centrale bank in een interview met de Griekse krant Kathimerini.

    Draghi noemde de lagere kosten om geld te lenen, de toename van de hoeveelheid kredieten en de betere toegang tot leningen voor het midden- en kleinbedrijf als positieve effecten van het stimuleringsprogramma. Maar het aanwakkeren van de inflatie, één van de belangrijkste redenen voor de ECB om begin dit jaar het stimuleringsprogramma op te starten, is een doelstelling die voorlopig niet gehaald zal worden. De daling van de grondstofprijzen en dreigende groeivertraging in opkomende markten zullen de komende tijd nog een drukkend effect hebben op de prijsinflatie waar centrale banken hun monetaire beleid op afstemmen.

    Uitbreiding stimuleringsprogramma?

    Draghi liet in het interview met Kathimerini doorschemeren dat er ruimte is om het stimuleringsprogramma verder uit te breiden, indien dat noodzakelijke bevonden wordt. In september hintte Vitor Constancio, vice-president van de ECB, ook al op een verdere uitbreiding van het Europese QE-programma. Het is de bedoeling dat het stimuleringsprogramma, dat begin dit jaar werd aangekondigd, in september 2016 ten einde loopt. Tegen die tijd heeft de centrale bank ruim €1.100 miljard aan Europese staatsobligaties en bedrijfsobligaties op de balans staan. Benoit Coeure, bestuurslid van de ECB, zei vandaag dat het nu nog te vroeg is om een besluit te nemen over eventuele uitbreiding van het stimuleringsprogramma. Ook hij liet weten dat de centrale bank klaar staat om meer te doen, wanneer de omstandigheden daarom vragen. Lees ook:

  • Juncker: “Europa moet relatie met Rusland verbeteren”

    Europa moet haar relatie met Rusland verbeteren en zou zich niet moeten laten leiden door Washington. Dat zei Jean-Claude Juncker donderdag tijdens een bijeenkomst in de Duitse stad Passau. “We moeten Rusland met respect behandelen. We kunnen onze relatie met Rusland niet laten dicteren door Washington”, aldus de president van de Europese Commissie.

    De EU sloot zich vorig jaar aan bij de Verenigde Staten in het opleggen van sancties. Door de annexatie van de Krim moest Europa wel een statement maken tegen de Russen, maar gaandeweg is er steeds meer verzet gekomen tegen deze strategie. Door de sancties is de relatie met Rusland bekoeld, zowel in politiek als economisch opzicht. Poetin reageerde op de Westerse sancties door levensmiddelen uit Europese landen te boycotten, een maatregel die hard is aangekomen bij Europeanen die werkzaam zijn in deze branche.

    Syrië

    Door de Russische bombardementen op Syrië nemen de spanningen opnieuw toe. Vooral de Verenigde Staten bekritiseren het Russische optreden. Volgens de Amerikaanse president Obama zijn de Russische aanvallen op doelen in Syrië vooral een teken van zwakte. Maar Jean-Claude Juncker laat duidelijk een ander geluid horen. Hij wil de spanningen tussen Europa en Rusland verminderen en vindt dat Europa pogingen moet doen om de relatie te herstellen. "Dat klinkt misschien niet sexy, maar we kunnen niet zo verder gaan", zo verklaarde hij tegenover het aanwezige publiek. We hebben op Marketupdate al vaker geschreven over de negatieve consequenties van de sancties tegen Rusland. Lees ook:

  • China lanceert nieuw betalingssysteem voor yuan

    Afgelopen donderdag werd in Shanghai de eerste fase van het Cross-border Interbank Payment System (CIPS) gelanceerd, een nieuw systeem voor internationaal betalingsverkeer. Daarmee heeft China een alternatief gereed voor het ‘Westerse’ SWIFT betaalsysteem, dat door meer dan tienduizend banken en door organisaties in meer dan 200 verschillende landen gebruikt wordt.

    “De lancering van CIPS is een belangrijke mijlpaal in de internationalisering van de yuan”, zo verklaarde gouverneur Fan Yifei van de People’s Bank of China tegenover Xinhua. Volgens hem zal dit nieuwe betaalsysteem het gebruik van de yuan in internationale transacties bevorderen, omdat het goedkoper en sneller werkt dan een betaalopdracht via een zogeheten clearing bank.

    De volledige versie van dit artikel verscheen eerder op een partner blog.

    RMB-world-currency-billboard

    Betalen met Chinese yuan wordt nog makkelijker met nieuw CIPS betaalsysteem

  • Centrale banken verkopen Amerikaanse staatsobligaties

    Centrale banken hebben dit jaar in een ongebruikelijk hoog tempo Amerikaanse staatsobligaties verkocht. De volgende grafiek van Deutsche Bank laat zien dat zij in de twaalf maanden tot aan juli 2015 in totaal $123 miljard aan zogeheten Treasuries verkochten. Het is nog niet eerder voorgekomen dat zij zoveel dollarreserves van de hand deden.

    Sinds het uiteenvallen van Bretton Woods hebben andere landen de tekorten van de Verenigde Staten gefinancierd door hun handelsoverschotten te recyclen in Amerikaanse staatsobligaties. De dollars die verdiend werden met de export werden direct weer uitgeleend aan de Amerikaanse overheid, waardoor zij hun tekorten gemakkelijk konden financieren.

    dollar-support-ending-big

    Centrale banken verkopen Amerikaanse staatsobligaties

  • Chinese yuan stijgt naar vierde plaats

    De Chinese yuan steeg in augustus naar de vierde plaats van valuta die het meest gebruikt worden in het internationale handelsverkeer. De munt behaalde een marktaandeel van 2,79% en nam daarmee de derde positie over van de Japanse yen. Dat blijkt uit cijfers van SWIFT, het bedrijf dat een groot deel van het internationale betalingsverkeer verwerkt.

    Drie jaar geleden was het marktaandeel van de Chinese munt slechts 0,84% en stond de valuta op de twaalfde plaats van meest gebruikte handelsmunten. China heeft dus grote stappen gezet in het internationaliseren en promoten van de yuan. China moedigt handelspartners aan de yuan te gebruiken als alternatief voor de Amerikaanse dollar.

    swift-yuan-marketshare

    Chinese yuan stijgt naar vierde plaats (Bron: SWIFT)

  • Beleggers zouden de markt moeten wantrouwen

    Deze bijdrage is afkomstig van Beurshalte

    Vandaag komt de Amerikaanse aluminiumgigant Alcoa met de cijfers over het derde kwartaal van dit jaar. Daarmee komt de regen van de bedrijfsresultaten officieel op gang. De verwachtingen zijn bepaald niet hooggespannen, maar eigenlijk zijn die dat zelden. Bedrijven hebben de tactische neiging om de verwachtingen stelselmatig omlaag te praten. Dat maakt het gemakkelijker om ze in tweede instantie te overtreffen. Dat gebeurde zowel in het eerste als in het tweede kwartaal van dit jaar. Uiteindelijk bleef er onder aan de streep een kleine plus.

    Voor het derde kwartaal voorziet Thomson Reuters een daling van de winst van de bedrijven in de S&P 500 van 4,8%. De omzet zal naar verwachting tussen 3% – 4% omlaag gaan. Dat zou dan voor de derde keer op rij zijn, dat omzetten krimpen. Die uitkomsten zullen definitief een streep zetten door de overtuiging van veel beleggers dat de grote corporates steeds maar weer in staat blijken om de winst verder op te voeren door een meedogenloze kostenreductie in combinatie met het grootschalig inkopen van eigen aandelen. Dat laatste was weer mogelijk dankzij het gratis geld beleid van centrale banken. Het lijkt er echter steeds meer op, dat het geneesmiddel van het gratis geld uitgewerkt is. Ondanks alles wordt het steeds moeilijker voor bedrijven om de prijzen te verhogen in een disinflatoire omgeving, waardoor marges op peil kunnen blijven.

    Vertrouwen neemt af

    fed-building-evening-lightTrouwens, wie goed kijkt ziet al voldoende tekenen, dat beleggers het vertrouwen in de huidige marktomstandigheden aan het verliezen zijn. Tot voor kort gold het mantra, dat het goedkoop geld beleid borg stond voor alsmaar stijgende koersen. Die overtuiging is behoorlijk aan het tanen, zo blijkt uit de recente weken. Toen de Federal Reserve onlangs besloot de rente niet te verhogen reageerden beleggers door aandelen van de hand te doen en in obligaties te gaan. Het idee dat geld goedkoop zou blijven had zijn glans verloren. Ongerustheid over de staat van de economie binnen en buiten de VS was immers de oorzaak van het besluit. De laatste data over de groei van de werkgelegenheid bevestigen die ongerustheid. Al twee kwartalen op rij groeit die in de Verenigde Staten met minder dan 150.000 banen per maand. Dat was niet meer gebeurd sinds 2012. De markt kwam daarom al snel tot de conclusie dat een renteverlaging pas in 2016 weer ter sprake zal komen. Opnieuw stemden beleggers met hun voeten.

    Lagere groei

    Beleggers worden steeds meer in hun overtuiging gestaafd, dat het huidige beleid van centrale banken uitgewerkt is. Het einde van het Chinese groeiwonder speelt daar uiteraard ook een belangrijke rol bij. Niet alleen daalt de groei in dat land gestaag, maar beleidsmakers lijken niet in staat een consistent beleid te entameren. Dat is allemaal niet goed voor het vertrouwen. Een vertragend China is weer slecht nieuw voor veel opkomende landen in Azië, waar de groei toch al langere tijd aan het vertragen is. Een traag Azië kan zomaar deflatie exporteren naar Europa en de Verenigde Staten, zo is de vrees. In die regio’s houdt de groei trouwens ook niet over. En zo zijn we weer terug bij de grote corporates die steeds meer moeite hebben de prijzen te verhogen om de marges te verbeteren. Een reële deflatie zal dat er niet gemakkelijker op maken. Het voorspelt allemaal weinig goeds voor de toekomst en zeker niet voor de aandelenkoersen. Misschien is het tijd om tijdelijk de handdoek in de ring te gooien. Cor Wijtvliet Hoofdredacteur Beurshalte.nl beurshalte-logoOver Beurshalte: Dagelijks publiceert Beurshalte nieuwsbrieven en columns van leden van de redactie en van gastauteurs over de wereld van beleggen en alles wat ermee samenhangt. Daarnaast publiceert beurshalte wekelijks een nieuwsbrief met unieke inhoud over relevante beleggingsthema’s. Belangstellende lezers kunnen een gratis abonnement nemen. Als u geïnteresseerd bent, kunt u zich hier aanmelden!

  • China bouwt valutareserves af naar $3,51 biljoen

    General Economy Images As China Keeps Growth Target At 7.5%China heeft in september haar valutareserve afgebouwd naar $3,51 biljoen, dat is $43,4 miljard minder dan een maand eerder. Dat blijkt uit nieuwe cijfers die de People’s Bank of China woensdag heeft vrijgegeven. De daling van de valutareserves kwam niet onverwacht, want China verkocht opnieuw buitenlandse valuta om de waarde van de eigen munt te stabiliseren.

    De waarde van de goudreserve zakte in september naar $61,2 miljard, ondanks de uitbreiding van de goudvoorraad. Dat komt omdat China haar goudvoorraad sinds juli waardeert naar de actuele goudkoers. Blijkbaar lag die koers wat lager dan een maand eerder, toen het gele metaal tegen een waarde van $61,8 miljard op de balans stond.

    IMF

    Sinds juli conformeert China zich aan de boekhoudkundige regels van het IMF, de zogeheten Special Data Dissemination Standard (SDDS). Dat betekent dat de centrale bank iedere maand een gestandaardiseerd rapport naar buiten brengt van de actuele waarde van alle reserves. In het verleden publiceerde de Chinese centrale bank slechts één keer per kwartaal een overzicht van de valutareserve en hield het zich stil over de omvang en de waarde van de goudvoorraad. De toepassing van de boekhoudkundige regels van het IMF horen bij het Chinese plan om de yuan te integreren in de Special Drawing Rights (SDR's). Daarvoor moet China voldoen aan bepaalde eisen ten aanzien van de transparantie en de kwaliteit van de boekhouding.

    Valutareserves

    De totale valutareserves van de Chinese centrale bank bereikten in 2014 een piek van ongeveer $4 biljoen. Sindsdien is ongeveer een achtste deel daarvan ($500 miljard) geliquideerd. Dit is een significante ontwikkeling, omdat hieruit blijkt dat China niet langer bereid is de Amerikaanse tekorten te financieren. Sinds 2001 heeft China voor honderden miljarden dollars aan Amerikaanse Treasuries opgekocht, waardoor Amerika op een te grote voet kon blijven leven zonder daar de negatieve gevolgen van te ondervinden. De daling van de valutareserves komt niet als een verrassing. In november 2013 zei de gouverneur van de Chinese centrale bank al dat er geen behoefte was om deze reserve verder uit te breiden. De krimp van de totale valutareserve was al een jaar gaande toen de Chinese centrale bank in augustus haar munt devalueerde. Ondertussen bleef China goud kopen, zoals de derde grafiek hieronder laat zien.

    china-forex-reserves

    China bouwt valutareserves verder af (Bron: Sharelynx)

    china-forex-change

    China heeft het afgelopen kwartaal een recordhoeveelheid valutareserves geliquideerd (Bron: Reuters)

    china-gold-reserves

  • Deutsche Bank: “Lage spaarrente leidt niet tot meer consumptie”

    Deutsche Bank: “Lage spaarrente leidt niet tot meer consumptie”

    deutsche-bankSinds het uitbreken van de financiële crisis hebben centrale banken wereldwijd in totaal meer dan 500 renteverlagingen doorgevoerd. De gedachte achter het verlagen van de rente is dat het voor consumenten en bedrijven goedkoper wordt om geld te lenen en dat daarmee de consumptieve bestedingen en de bedrijfsinvesteringen toenemen. Maar in een nieuw onderzoek van Deutsche Bank wordt ook de schaduwzijde van de extreem lage rente tegen het licht gehouden.

    Een team analisten van Deutsche Bank deed onder leiding van strateeg Bankim Chadha onderzoek naar het werkelijke gedrag van huishoudens op een daling van de rente. Daaruit kwam naar voren dat de effectiviteit van de stimuleringsmaatregelen van centrale banken zeer beperkt is. Door de lage rente levert spaargeld minder op, wat betekent dat de vermogensopbouw langzamer gaat. Ter compensatie zetten huishoudens een relatief groter deel van hun inkomen op een spaarrekening en gaan de consumptieve bestedingen omlaag.

  • Documentaire The Forecaster gemist?

    Naar aanleiding van een eerder nieuwsbericht over Martin Armstrong plaatst Marketupdate hierbij een link naar de documentaire over The Forecaster. Deze interessante documentaire was gister te zien op NPO 2 en staat nu op uitzending gemist. Wanneer u de aflevering nog niet heeft gezien en interesse heeft in economische theorieën, is deze documentaire zeker een aanrader.

    De documentaire die gisteren op televisie werd uitgezonden is overigens een ingekorte versie van de volledige documentaire. Het origineel duurt 100 minuten, terwijl deze versie van de NPO is teruggebracht tot een uur. We kregen van lezers al te horen dat er bepaalde stukken waren weggeknipt uit de originele documentaire. De volledige versie van 100 minuten is te bekijken op Vimeo tegen een vergoeding van €17,92.

    Klik hier om de documentaire te bekijken