De World Gold Council heeft vandaag haar jaarverslag over de goudmarkt in 2015 naar buiten gebracht. Later vandaag zullen we daar uitgebreid verslag van doen op Marketupdate. Hier is alvast de video waarin de meest opvallende zaken uit het rapport besproken worden.
Obligaties van Deutsche Bank worden op dit moment door de financiële markten als ‘junk bonds’ gewaardeerd. Beleggers schatten de kans dat de bank haar schuldverplichting niet zal nakomen op bijna 20%. Waar beleggers zich vooral zorgen over maken zijn de zogeheten coco’s, obligaties die banken hebben uitgegeven om hun kapitaalbuffer mee te versterken. Dit schuldpapier geeft een hoog rendement van 6% of meer, maar beleggers lopen het risico dat de bank deze obligaties omzet in aandelen. In dat geval krijgen spaarders en beleggers hun geld niet meer terug en verliezen ze de claim die ze hebben op de bank.
De coco’s zijn vanwege het hoge rendement een populair beleggingsobject voor pensioenfondsen. Veel verschillende banken in Europa hebben de afgelopen jaren dit soort converteerbare obligaties uitgegeven om hun balans te versterken.
Deutsche Bank 5y default probability jumps to 19.4%, means investors price Deutsche debt already as junk. pic.twitter.com/yorw8HtN6E
— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) February 11, 2016
De goudprijs heeft deze week eindelijk de negatieve trendlijn vanaf 2013 weten te doorbreken. In dollars steeg de prijs met 3,36% naar $1.234,79 per troy ounce, het hoogste niveau in een jaar tijd. Sinds het begin van dit jaar is de prijs van het gele metaal in dollars met 12,7% gestegen, waarmee de daling van vorig jaar volledig is weggewerkt. Ook de zilverprijs zit in een opwaartse trend. Het grijze edelmetaal steeg met 1,5% naar €442,42 per kilogram, het hoogste niveau sinds november 2015. Beleggers kopen goud omdat ze zich meer zorgen maken over de degelijkheid van de bankensector en de groei van de wereldeconomie.
Ook in Nederland trekt de goudmarkt aan, want er zijn meer mensen die bijvoorbeeld goud kopen bij Hollandgold. Deze goudhandelaar uit Noord-Holland zag de vraag naar zowel goud als zilver deze week sterk toenemen. Door de sterk gestegen prijzen willen meer mensen goud kopen, maar er zijn ook meer mensen die de prijsstijging aangrijpen als een kans om te verkopen. BGP Edelmetaal, dat sloopgoud afneemt bij juweliers, zag de volumes de afgelopen weken ook al sterk toenemen.
Goudprijs breekt uit negatieve trend en stijgt naar hoogste niveau in een jaar (h/t @EdVanDerWalt)
Tip: Maakt u zich zorgen over uw vermogen? Overweeg dan eens wat spreiding aan te brengen met fysiek goud. Door de geschiedenis heen heeft dit edelmetaal haar waarde weten te behouden, in tegenstelling tot veel valuta. Het is niet voor niets dat zelfs centrale banken nog steeds aanzienlijke goudreserves aanhouden. Wilt u goud kopen, Goudstandaard is een betrouwbare aanbieder van fysiek edelmetaal met mogelijkheden tot opslag dankzij AFM vergunning.
De aandelen van Europese banken gaan donderdag opnieuw hard onderuit. Zorgen over een mogelijke default op zeer risicovolle bankobligaties (de zogeheten coco’s) drukt de koersen van bankaandelen verder onderuit. Op het moment van schrijven staat de index van grote Europese bankaandelen op iets meer dan 130 punten, het laagste niveau sinds augustus 2012. Alleen dit jaar zijn Europese bankaandelen al met gemiddeld 30% gedaald. Een overzicht van de huidige stand van zaken:
Europese banken hard onderuit
De goudprijs stond vandaag rond het middaguur 2,14% hoger op €1.083 per troy ounce en €34.860,38 per kilogram, het hoogste niveau in ruim acht maanden tijd. Woensdagavond begonnen de prijzen van goud en zilver opnieuw te stijgen, toen Federal Reserve voorzitter Janet Yellen duidelijk maakte dat de centrale bank de rente mogelijk minder snel zal verhogen. In dollars steeg de goudprijs met 2,7% tot $1.226 per troy ounce, de hoogste koers sinds mei 2015.
Goudprijs stijgt naar hoogste niveau in ruim acht maanden (Grafiek van Goudstandaard)
Onzekerheid op de financiële markten en een zwakke groei van de wereldeconomie zouden de groei van de Amerikaanse economie nadelig kunnen beïnvloeden, waardoor de centrale bank voorzichtig is met het zetten van nieuwe rentestappen. Eind vorig jaar verhoogde de Federal Reserve voor het eerst sinds het uitbreken van de crisis van 2008 weer de rente. Yellen erkent dat de Amerikaanse economie nog lang niet gezond is en dat de werkloosheid onder bepaalde bevolkingsgroepen nog steeds hoog is en dat de loonontwikkeling de laatste jaren wat is achtergebleven.
De Amerikaanse centrale bank heeft recent ook een onderzoek uitgevoerd naar de mogelijke effecten van een negatieve rente. Dit scenario is volgens de centrale bank slechts ‘hypothetisch’, maar financiële markten pakken deze informatie op als een reële mogelijkheid.
Natuurlijk speelt ook de daling van de aandelenkoersen wereldwijd de goudprijs in de kaart. Vooral banken zitten in de hoek waar de klappen vallen, want de Europese index van bankaandelen ging dit jaar al met 29,7% onderuit. Daarmee doen de bankaandelen het twee keer zo slecht als de markt, want de index van 600 grote Europese bedrijven staat op het moment van schrijven 13,8% lager dan begin dit jaar.
Deutsche Bank ging begin deze week 9% onderuit en vandaag verloren Credit Suisse en Societe Generale op de beurs respectievelijk 7,7% en 11,6% van hun waarde. Ook blijft de premie die beleggers moeten betalen om zich te verzekeren tegen een mogelijke default van banken nog steeds stijgen.
Sommige obligaties van Deutsche Bank vallen nu al onder de categorie ‘junk bonds’
De Zweedse centrale bank heeft de rente vandaag met 15 basispunten verlaagd tot -0,5% in een poging de inflatie aan te jagen en de waardestijging van de Zweedse kroon af te remmen. De renteverlaging werd voorzien door 10 van de 18 analisten die door Bloomberg ondervraagd werden, maar slechts drie analisten hadden een dergelijk grote rentestap voorzien. Ook maakte de Zweedse Riksbank bekend tenminste nog de eerste helft van dit jaar door te gaan met het opkopen van staatsobligaties en dat opbrengsten en aflossingen van bestaande staatsobligaties op de balans opnieuw in het schuldpapier belegd zullen worden.
“De onzekerheid over de wereldwijde ontwikkelingen is groot, met een lage inflatie en verschillende centrale banken die een nog ruimer monetair beleid voeren. Het monetair beleid van Zweden moet daarop aansluiten, anders lopen we het risico dat de wisselkoers van de kroon sneller stijgt dan onze voorspelling. Dat maakt het moeilijker de inflatie omhoog te drukken en te stabiliseren op 2%”, zo onderbouwde de centrale bank haar rentestap.
Door de rentedaling is de Zweedse kroon weer iets minder aantrekkelijk geworden als veilige haven. Op de valutamarkt was het effect van het rentebesluit meteen zichtbaar, want de wisselkoers met de euro verzwakte met 1,6% naar 9,61 kronen tegenover de euro. Dat is het laagste niveau sinds augustus vorig jaar. Zweden worstelt met een vlucht van kapitaal, die vooral op gang kwam door het stimuleringsprogramma van de ECB. Daardoor daalde de euro in waarde en zocht vermogen toevlucht in andere valuta.
De waardedaling van de euro noodzaakte de Zwitserse centrale bank de rente te verlagen en uiteindelijk het plafond voor de wisselkoers ten opzichte van de euro los te laten.
Zweedse kroon daalt tegenover euro na renteverlaging Riksbank
De Zweedse economie groeide in het derde kwartaal van 2015 nog met 3,9% op jaarbasis, maar de inflatie ligt met 0,9% ver beneden de doelstelling van de centrale bank. Omdat de economie van Zweden nog steeds groeit komt er uit verschillende hoeken kritiek om het extreem ruime monetaire beleid van de centrale bank. Een veel gehoorde kritiek is dat de centrale bank een vrijwel onmogelijke doelstelling hanteert ten aanzien van de inflatie, omdat deze grotendeels door externe factoren zoals de olieprijs bepaald wordt. Het streven om die inflatie met binnenlands monetair beleid aan te jagen zou een bedreiging vormen voor de financiële stabiliteit.
De renteverlaging zorgde niet voor enthousiasme onder beleggers, want de Zweedse beurs opende donderdagochtend 3,2% lager. Normaal gesproken geeft een lagere rente juist een stimulans aan de aandelenmarkt.
Lees meer:
Zweedse centrale bank verlaagt rente tot -0,5%
De wereldhandel is vandaag de dag slechter dan tijdens de financiële crisis van 2008, zo concludeert Nils Andersen, topman van het grootste internationale transportbedrijf Maersk. Dalende grondstofprijzen, een aanhoudend lage olieprijs en een groeivertraging in China drukken de tarieven voor goederenvervoer verder omlaag en dat merken ook de grote transportbedrijven van deze wereld. Het aandeel Maersk is in de afgelopen tien maanden bijna gehalveerd, nadat de koers woensdag met 8% onderuit ging.
“Het gaat nu slechter dan in 2008. De olieprijs is nog lager dan het dieptepunt van 2008 en staat al een lange tijd op dit niveau. Het ziet er niet naar uit dat de olieprijs snel weer zal stijgen”, zo verklaarde Nils Anderson tegenover de Financial Times. Maar hij voegde er tegelijk aan toe dat Maersk er nu beter voor staat dan in 2008, omdat er al flink in de kosten gesneden is en omdat de schuldpositie wat is afgebouwd. Het transportbedrijf heeft ook blootstelling aan de energiesector en merkt dus de gevolgen van de dalende olieprijs.
Maersk voorspelde voor het afgelopen jaar een groei van nul tot één procent voor de wereldeconomie. Dit jaar is de verwachting met één tot drie procent iets beter, maar nog steeds schraal in vergelijking met het gemiddelde van 4-5 procent groei sinds het uitbreken van de financiële crisis in 2008 en de dubbele cijfers van voor deze crisis.
Analisten werden negatief verrast toen Maersk de cijfers over het vierde kwartaal naar buiten bracht. In plaats van de verwachte $300 miljoen winst werd er een verlies geleden van $2,5 miljard. Dat verlies is voor een deel toe te schrijven aan afschrijvingen op bezittingen die het bedrijf heeft in de oliesector van Kazachstan, Koerdistan, het Verenigd Koninkrijk, Angola en Brazilië.
De transportcapaciteit voor bulkgoederen is door de zwakke groei van de wereldeconomie veel groter dan de vraag, met als resultaat dat de tarieven voor het vrachtvervoer alsmaar verder dalen. De Baltic Dry Index, die deze tarieven in kaart brengt, zakte vandaag voor de derde dag op rij en bereikte het laagste niveau sinds de eerste meting begon in 1985. De index staat op het moment van schrijven op 291 punten, een daling van 98% ten opzichte van het recordniveau van 11.793 punten in mei 2008.
Baltic Dry Index naar nieuw dieptepunt
Maersk: Wereldhandel is nu slechter dan tijdens de financiële crisis van 2008
China blijft goud kopen, want uit de laatste cijfers van de Chinese centrale bank blijkt dat er in januari omgerekend 16 ton goud aan de reserves werd toegevoegd. Daarmee komt de totale goudvoorraad van de tweede grootste economie ter wereld uit op 1.778 ton. Sinds juni vorig jaar, toen de Chinese centrale bank voor het eerst in zes jaar openheid gaf over de goudreserves, heeft ze iedere maand onafgebroken goud bijgekocht.
De laatste cijfers van het State Administration of Foreign Exchange (SAFE) laten zien dat de totale goudvoorraad eind januari een totale waarde van $63,75 miljard vertegenwoordigde, een toename van $3,56 miljard ten opzichte van december 2015. Gecorrigeerd voor de ontwikkeling van de goudkoers is dat een toename van ongeveer 16 ton, omgerekend ruim 500.000 troy ounce.
Chinese centrale bank blijft goud kopen
De Italiaanse premier Matteo Renzi verwacht dat de Britse premier David Cameron met de Europese regeringsleiders overeenstemming zal bereiken over een anti-‘Brexit’ deal, zo bericht Bloomberg. Volgende week overleggen de landen van de EU met Groot-Brittannië over de voorwaarden die laatstgenoemde stelt om binnen de EU te blijven.
David Cameron wil van Europa de zekerheid krijgen dat zijn land de komende vier jaar geen bijdrages aan Europa hoeft te leveren voor het opvangen van vluchtelingen. Ook wil hij dat er meer zeggenschap blijft bij de landelijke parlementen van de lidstaten en dat de Britse financiële sector afgeschermd blijft van Europees toezicht.
Renzi ziet het als een plicht de Britse premier te ondersteunen, omdat een mogelijke ‘Brexit’ naar zijn oordeel “rampzalig zal zijn voor het Verenigd Koninkrijk”. Hij verwacht dat er tijdens het Europese topoverleg van 18 en 19 februari een akkoord bereikt zal worden. Cameron zoekt de steun van meer Europese regeringsleiders voor het voorstel dat EU-president Donald Tusk op tafel heeft gelegd.
“De brief van Tusk is een goed compromis, omdat David Cameron iets gekregen heeft waar hij om vroeg. Dit is een belangrijke verandering voor de EU”, zo verklaarde de Italiaanse premier. “We kunnen het ons niet permitteren dat een gebrek aan overeenstemming een Brexit veroorzaakt.” Ook de Duitse bondskanselier Angela Merkel is bereid de Britten tegemoet te komen, zodat ze binnen de EU kunnen blijven.
Volgens de Italiaanse premier zijn de twee belangrijkste thema’s waar Europa de komende twaalf maanden een oplossing voor moet vinden het vluchtelingenprobleem en economische situatie. Italië heeft samen met Griekenland de zwaarste last gedragen van de grootste vluchtelingencrisis sinds het einde van de Tweede Wereldoorlog. “We moeten een overeenkomst bereiken met Afrikaanse landen over de terugkeer van deze vluchtelingen. We moeten in die landen investeren en infrastructuur ontwikkelen.”
Volgens Renzi moeten Europese landen stoppen met het agressief bezuinigen en juist aansturen op een stimulerend fiscaal beleid dat inzet op investeringen en economische groei.
Het nieuwe jaar is nog maar zes weken oud, maar door alle volatiliteit op de financiële markten en een toenemende twijfels over de degelijkheid Europese bankensector zag Goldman Sachs zich genoodzaakt een groot aantal beleggingsadviezen voor dit jaar weer in te trekken. Vijf van de zes ’top recommendations’ voor dit jaar gaan nu al de prullenbak in, zo meldt Bloomberg.
De adviezen die Goldman Sachs heeft gegeven over de wisselkoers tussen de euro en de dollar, de ‘spread’ tussen Italiaanse en Duitse staatsobligaties en de inflatieverwachtingen in de Verenigde Staten zijn slechts een aantal voorbeelden van koersdoelen die de bank drastisch heeft moeten bijstellen. Hadden beleggers deze adviezen gevolgd, dan keken ze nu tegen grote verliezen aan.
“De markten hebben begin deze week agressief risico’s afgebouwd, omdat er zorgen zijn dat de tragere groei van de wereldeconomie tot een nieuwe recessie kunnen leiden”, zo schrijft Goldman Sachs kredietanalist Charles Himmelberg in een nieuwsupdate naar de klanten van de bank. De oplopende kosten om je te verzekeren tegen een default van verschillende banken suggereert dat beleggers zich wereldwijd zorgen maken over het systeemrisico.
Goldman Sachs sprak vorig jaar nog van pariteit tussen de euro en de dollar, maar kort nadat ze dit koersdoel formuleerde begon de euro juist hard te stijgen. Deze week steeg de koers van de munt ten opzichte van de dollar zelfs naar het hoogste niveau in ruim drie maanden tijd. Blijkbaar zien beleggers vandaag de dag meer reden om in de euro te vluchten in onzekere tijden. De rente op 10-jaars staatsobligaties van Duitsland zakten deze week tot onder de 0,2%, het laagste niveau sinds april vorig jaar.
Ook vergiste Goldman Sachs zich in de valuta van verschillende opkomende markten. In plaats van dat de Mexicaanse peso en de Russische roebel sterker zouden worden tegenover de Zuid-Afrikaanse rand en de Chileense peso, werden deze munten juist zwakker. Beleggers die dit advies hadden opgevolgd zouden er 6,6% op verloren hebben.
De Bitcoin is iets waar veel mensen nog nooit mee in aanraking zijn gekomen en ook niet snel mee in aanraking zullen komen. Toch kan je nu op steeds meer plaatsen betalen met bitcoins, tegelijkertijd proberen overheden steeds meer de digitale munt te criminaliseren. De EU wil het gebruik van de virtuele munten zelfs verbieden, omdat het anonieme betaalmiddel populair zou zijn bij criminelen en terroristen.
Witwas praktijken van de onderwereld is één van de redenen waarom overheden met een schuin oog naar Bitcoins kijken. Het idee is namelijk dat illegaal verkregen inkomsten makkelijk zijn om te zetten in bitcoins. Het probleem zit echter in het eerst digitaal krijgen van deze inkomsten. Veel zwart geld transacties gebeuren immers met contant geld en dat wordt weer niet geaccepteerd bij een regulier wisselkantoor waar u bitcoins wilt aankopen.
Als men dan toch het zwarte cash geld in bitcoins heeft weten om te zetten blijft het een probleem om het weer schoon in handen te krijgen. Als u de bitcoins verkoopt en vervolgens probeert om het geld op uw bankrekening te zetten, dan zal de bank dat zien als een ongebruikelijke transactie. U begrijpt dat de belastingdienst dan graag wilt weten waar u dit geld vandaan heeft.
Online casino’s worden vaak gezien als ideale bedrijfstak voor witwassen en ook dit is onterecht. Het idee is dat criminelen een account aanmaken om hier geld op te storten en het vervolgens doorsluizen naar de bankrekening en te claimen dat dit winsten in het casino zijn.
Dit is echter al heel lang niet meer mogelijk bij casino’s met een licentie. Deze casino’s staan je niet toe om geld direct weer naar een bankrekening over te maken zonder het ingezet te hebben. Bovendien zijn de controles van persoonsgegevens die door deze bedrijven worden uitgevoerd zeer grondig en je moet je eerst kunnen legitimeren voor je een uitbetaling kan aanvragen.
Met de Bitcoin op zich is niets mis en al zullen veel mensen nooit iets met de munteenheid van doen hebben, het zou zonde zijn als het verboden wordt slechts om het verbieden. Dat de munt zo enorm populair is in China laat zien dat de munt zeker een functie heeft in landen met onderdrukkende regimes. Ook biedt het mensen een alternatief voor geld dat door de overheid als wettig betaalmiddel wordt opgelegd.
Lees ook: