De goudprijs is de eerste handelsdag van het jaar positief begonnen, want de prijs van het edelmetaal steeg in euro’s met ongeveer 0,5% naar €35.340 per kilogram. De zilverprijs schoot zelfs met 3,9% omhoog naar €505 per kilogram. In de Verenigde Staten is de handel vandaag nog gesloten.
Goudprijs stijgt 0,5% op eerste handelsdag van 2017
Zilverprijs schiet zelfs met 3,9% omhoog
Het jaar 2016 zou je kunnen omschrijven als het jaar waarin de neerwaartse trend voor goud doorbroken werd. De combinatie van dalende aandelenkoersen en de dreiging van een langdurig lage of zelfs negatieve rente gaven de aanzet voor een vlucht richting edelmetalen. Halverwege het jaar stond de goudprijs bijna 23% hoger, terwijl zilver in de eerste zes maanden van dit jaar zelfs met 37% omhoog schoot. Daarmee was de eerste helft van 2016 het beste halfjaar voor goud sinds 1974.
Toch wisten de edelmetalen deze stijgende lijn niet vol te houden, want in de tweede helft van het jaar maakten goud en zilver een pas op de plaats. Met een goudprijs van iets meer dan €35.100 per kilogram op het moment van schrijven komen we uit op een jaarrendement van 11,5%. Zilver deed het dit jaar een stuk beter, want de huidige koers van ongeveer €490 per kilogram vertaalt zich naar een jaarrendement van 19%.
Goudprijs in 2016 in dollars per troy ounce
In 2016 was goud niet alleen aantrekkelijk vanwege de extreem lage rente, maar ook vanwege toenemende politieke onzekerheid. Of het nou de Brexit was, de Amerikaanse presidentsverkiezingen of het Italiaanse referendum, allemaal gaven ze een meetbare en significante impuls aan de goudmarkt. Bij Goudstandaard en Hollandgold werd er rondom deze gebeurtenissen aanzienlijk meer goud verhandeld dan normaal. Tijdens het Italiaanse referendum was het edelmetaal zelfs niet aan te slepen. Blijkbaar zien steeds meer beleggers en spaarders de waarde van het edelmetaal als hedge tegen politiek risico.
De verwachting is dat politiek risico ook in 2017 een stempel zal drukken op de goudmarkt. Met verkiezingen in Italië, Frankrijk, Duitsland en Nederland kan het politieke landschap aanzienlijk veranderen. In verschillende landen zien we de opkomst van populistische partijen, die veel kiezers aan zich weten te binden met kritische standpunten ten aanzien van de Europese Unie en de euro. Meer onzekerheid over de toekomstige Europese samenwerking en het monetaire beleid kunnen de vraag naar goud volgend jaar weer een impuls geven.
In de eerste helft van dit jaar profiteerde de goudprijs van een extreem lage rente en volatiliteit op de aandelenmarkt. Maar tegen het einde van dit jaar kreeg het edelmetaal meer tegenwind door een plotselinge stijging van de rente en een vlucht richting de dollar. De afgelopen maanden gaven beleggers de voorkeur aan aandelen, in het bijzonder aandelen die in dollars genoteerd staan. De Amerikaanse aandelenmarkten bereikten dit jaar nieuwe records en de Dow Jones index kwam meerdere keren dicht bij de 20.000 punten. Veilige havens als goud en staatsobligaties werden tegen het einde van het jaar in de verkoop gedaan.
Een stijgende dollar en een hogere rente is historisch gezien ongunstig voor goud. Daarom is het van belang om de rente op Amerikaanse 10-jaars leningen en de dollarindex ook in 2017 goed in de gaten te houden. Volgens trendwatcher Martin Armstrong is een aanhoudende vlucht richting de dollar ongunstig voor de goudprijs en positief voor de Amerikaanse aandelenmarkt. Wat dat betekent voor de goudprijs in euro's is natuurlijk ook afhankelijk van de wisselkoers tussen de euro en de dollar.
Stijgende dollar zette goudprijs eind 2016 onder druk (Grafiek via Macrotrends)
Ook in 2016 breiden centrale banken hun goudvoorraden verder uit. In de eerste negen maanden van dit jaar kochten zij volgens cijfers van de World Gold Council in totaal 271 ton goud. Daarmee kopen centrale banken nu al acht jaar op rij goud bij, de langste reeks van goudaankopen in bijna vijftig jaar. Rusland en China waren opnieuw de belangrijkste kopers op de wereldwijde goudmarkt. Rusland kocht in de eerste elf maanden al bijna 200 ton goud, vergelijkbaar met vorig jaar.
Centrale banken willen hun valutarisico verkleinen en voegen daarom nog steeds edelmetaal aan hun reserves toe. Volgens de OMFIF zal goud in de toekomst zelfs een comeback maken als monetaire reserve. Centrale banken proberen hierop voor te sorteren door hun goudvoorraden uit te breiden en meer edelmetaal terug te halen naar eigen land. In 2014 haalde De Nederlandsche Bank al 20% van haar goudreserve terug naar eigen land en de afgelopen twee jaar heeft de Duitse Bundesbank in totaal al meer dan 400 ton goud teruggehaald uit Parijs en New York.
Centrale banken blijven goud kopen (Grafiek via Bloomberg)
Dit jaar kregen beleggers eindelijk de bevestiging van wat ze al jaren dachten, namelijk dat de goudprijs en de zilverprijs jarenlang op grote schaal gemanipuleerd werden. Gedupeerde beleggers spanden jaren geleden een rechtszaak aan tegen een aantal banken die betrokken waren bij de dagelijkse fixing van de goudprijs en de zilverprijs.
In oktober kregen beleggers dan eindelijk hun gelijk. Deutsche Bank kreeg een boete van $38 miljoen opgelegd voor het manipuleren van de zilverprijs. In december kwam daar nog een boete van $60 miljoen bij voor het manipuleren van de goudprijs. Uit het bewijsmateriaal kwam naar voren dat handelaren van verschillende banken met elkaar in contact stonden en dat zij gecoördineerd de fixing manipuleerden.
Dit schandaal is vergelijkbaar met eerdere schandalen met betrekking tot het manipuleren van de rentetarieven en de valutamarkt, maar we kijken er anno 2016 niet meer van op. Beleggers en spaarders die in goud kopen weten dat ze het fysiek in bezit moeten hebben, zonder tegenpartij risico van een bank of een broker.
Fixing goudprijs en zilverprijs werd op grote schaal gemanipuleerd
Goud en zilver hebben in 2016 een uitstekend rendement laten zien, ondanks de correctie van de afgelopen maanden. Wat de goudprijs volgend jaar zal doen is moeilijk te zeggen, omdat de prijs van tal van factoren afhankelijk is. Een stijgende dollar en een hogere rente kan de goudprijs volgend jaar onder druk zetten, terwijl toenemende politieke en geopolitieke onzekerheid juist een vlucht richting goud kan ontketenen.
Goud en zilver werden jarenlang structureel en op zeer grote schaal gemanipuleerd, zo blijkt uit nieuwe documenten die Deutsche Bank recent heeft vrijgegeven. Uit deze documenten blijkt dat handelaren van de bank in direct contact stonden met handelaren van andere banken en dat zij zeer regelmatig afspraken maakten over het manipuleren van de goudprijs en de zilverprijs. Dit bewijst dat ook UBS, Barclays, Merrill Lynch, BNP Paribas en Standard Chartered zich schuldig hebben gemaakt aan marktmanipulatie.
De gesprekken laten zien dat handelaren van verschillende banken elkaar informeren over hun posities en over de aan- en verkooporders die geplaatst worden. Ook communiceerden ze alle stop-loss niveaus waarop grote klanten automatisch hun zilver zouden verkopen.
Door gecoördineerd zilver te verkopen creëerden ze een watervaleffect in de markt, waarbij ook andere posities in zilver geliquideerd werden. Daarna konden banken hun positie tegen een lagere prijs weer terugkopen, een makkelijke manier om winst te maken. De handelaren informeerden elkaar over hun eigen posities, zodat ze elkaar zoveel mogelijk zouden ontzien met het manipuleren van de fixing.
Manipulatie zilverprijs tijdens de fixing
Deutsche Bank deed jarenlang mee aan het manipuleren van goud en zilver, maar wil dit hoofdstuk blijkbaar definitief afsluiten. In oktober trof de bank al een schikking van $38 miljoen voor het manipuleren van de zilverprijs fixing en eerder deze maand kwam de bank tot een schikking van $60 miljoen voor het manipuleren van de goudprijs.
Alsof dat nog niet genoeg was bracht Deutsche Bank onlangs ook bewijs naar buiten dat belastend is voor andere banken die deelnamen aan de manipulatie. Uit dit bewijsmateriaal blijkt dat handelaren van Deutsche Bank overleg voerden met handelaren van andere banken en dat zij hun transacties coördineerden om de prijs rondom de dagelijkse fixing te beïnvloeden.
We hebben een aantal voorbeelden uit het dossier van Deutsche Bank voor u verzameld. De volledige documenten staan hier en hier.
Handelaar UBS: “We smashed it good!”
UBS en Deutsche bank informeren elkaar over transacties
UBS handelaar zegt dat timing essentieel is voor het creëren van een lawine, waarmee hij doelt op het omlaag drukken van de zilverprijs
Handelaren UBS en Deutsche Bank bespreken verkooporder van een miljoen ounce zilver
Barclays handelaar heeft geen zin om dit allemaal op de chat te bespreken
Handelaar van Deutsche Bank wil iedereen een lesje leren…
Handelaren UBS en Deutsche Bank tellen af naar interventie
UBS en Deutsche Bank drukken zilver door stop-loss niveaus
De goudprijs zakte na de renteverhoging van de Federal Reserve met een half procent naar €1.084 per troy ounce en €34.837 per kilogram. De zilverprijs staat op het moment van schrijven ongeveer 2% lager op €507 per kilogram. In dollars was de prijsdaling groter, omdat deze munt sterker werd na het rentebesluit van de Amerikaanse centrale bank.
De Federal Reserve verhoogde de rente met 25 basispunten naar een bandbreedte van 0,50 tot 0,75%. De renteverhoging werd al verwacht, maar zorgde desondanks toch voor wat beweging op de financiële markten. Dat kwam ook doordat de centrale bank haar voornemen uitsprak om in 2017 drie renteverhogingen door te voeren. Tot voor kort hielden beleggers rekening met twee renteverhogingen voor volgend jaar.
Goudprijs daalt na renteverhoging Fed (Bron: Goudstandaard)
Volgens Fed-voorzitter Yellen laten de Amerikaanse economie en de arbeidsmarkt tekenen van herstel zien, maar zijn er ook redenen tot zorg. Zo maakt de centrale bank zich zorgen over de lager productiviteitsgroei van de Amerikaanse economie. Mede daardoor is het vooruitzicht voor de economie nog steeds onzeker.
Na de vorige renteverhoging eind vorig jaar volgde een periode van grote volatiliteit en onzekerheid op de aandelenmarkten. Aandelen kwamen begin dit jaar uitermate slecht uit de startblokken, terwijl de goudprijs begin dit jaar direct omhoog schoot. Het is nog even afwachten hoe de markt deze renteverhoging zal verteren. De verwachting is dat de impact dit keer minder groot zal zijn dan vorig jaar, omdat de rente de afgelopen weken al sterk gestegen is. We hebben de belangrijkste ontwikkelingen voor u op een rij gezet.
Door de renteverhoging steeg de dollar ten opzichte van bijna alle belangrijke valuta. De dollarindex, die de waarde van de munt afzet tegen een mandje van zes andere belangrijke valuta, steeg met 0,75% naar 102,5. Daarmee bereikte de munt het hoogste niveau sinds 2003. De wisselkoers van de euro ten opzichte van de dollar zakte even onder de $1,05 en kwam daardoor dicht in de buurt van het laagste niveau sinds 2002.
Dollarindex naar hoogste niveau sinds 2003 (Grafiek van Bloomberg)
De beurzen in New York zijn woensdag lager gesloten. De Dow Jones index sloot 0,6% lager op 19.792,53 punten en is daarmee weer iets verder verwijderd van het doorbreken van de 20.000 puntengrens. De bredere S&P 500 index verloor 0,8% en sloot op 2.253,28 punten, terwijl de Nasdaq index van technologie-aandelen een half procent lager sloot op 5436,67 punten. De verwachting van een krapper monetair beleid door de Amerikaanse centrale bank zet de aandelenkoersen onder druk.
De meeste aandelenmarkten in Azië openden donderdag lager door de renteverhoging van de Amerikaanse centrale bank. Hoewel een duurdere dollar gunstig is voor de exportpositie van Aziatische economieën maken beleggers zich toch zorgen. Veel Aziatische bedrijven hebben immers geleend in dollars, leningen die bij een waardestijging van de dollar ten opzichte van de lokale munt duurder worden. Dat zal de bedrijfswinsten onder druk zetten. Ook is een kapitaalvlucht richting de dollar zeer ongunstig voor de economieën van opkomende markten.
In China gingen de aandelenkoersen met ongeveer een half procent onderuit, terwijl de beurzen elders in Azië ook licht in de min openden. De grootste verliezen waren zichtbaar op de beurs in Hong Kong. De Hang Seng verloor 1,66%, terwijl de HSCE 2,46% omlaag ging. Ook waren staatsobligaties van opkomende Aziatische economieën minder in trek. De rente steeg en daardoor daalden de koersen.
Good morning from Berlin. Asia mkts except Japan slumping following hawkish FOMC. Dollar DXY hits 14yr high, 10mth peak on yen. Bonds tumble pic.twitter.com/Vj9CYQ9pFV
— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) December 15, 2016
Good morning from Berlin. Asia mkts except Japan slumping following hawkish FOMC. Dollar DXY hits 14yr high, 10mth peak on yen. Bonds tumble pic.twitter.com/Vj9CYQ9pFV
— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) December 15, 2016
De rente op Amerikaanse staatsobligaties schoot verder omhoog door het rentebesluit van de Amerikaanse centrale bank. De rente voor een zogeheten ‘Treasury’ met een looptijd van 10 jaar steeg naar 2,6%, het hoogste niveau sinds september vorig jaar. Sinds het dieptepunt in augustus is de lange rente in de Verenigde Staten zelfs bijna verdubbeld.
Opvallend is dat steeds meer beleggers de voorkeur geven aan kortlopende staatsleningen. De rente op schuldpapier met een looptijd van twee jaar steeg naar 1,23%, het hoogste niveau sinds 2009.
Amerikaanse 10-jaars rente gaat verder omhoog tot 2,6% (Bron: Bloomberg)
US 2y yields jump to highest since 2009 on hawkish #Fed surprise. pic.twitter.com/A0DQxqEjsc
— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) December 14, 2016
Deutsche Bank treft een schikking van $60 miljoen voor het manipuleren van de goudprijs, zo schrijft Reuters. De bank werd schuldig bevonden aan het manipuleren van de dagelijkse goudprijs fixing, waardoor handelaren op oneerlijke wijze benadeeld werden. In oktober trof Deutsche Bank ook al een schikking van $38 miljoen voor het manipuleren van de zilverprijs.
Met deze uitspraak wordt het vermoeden van verschillende experts in de goudmarkt bevestigd, namelijk dat sommige banken de prijzen van edelmetalen manipuleerden. Het zijn overigens niet alleen edelmetalen waar de banken mee manipuleren, want sinds een paar jaar weten we dat er ook geknoeid werd met de liborrente en valuta.
Verschillende handelaren spanden in 2014 gezamenlijk een rechtszaak aan tegen Deutsche Bank, Barclays, Bank of Nova Scotia, HSBC en Société Générale, de banken die toen verantwoordelijk waren voor de dagelijkse fixing van de goudprijs. Volgens de aanklagers hebben deze banken in de periode van 2003 tot en met 2014 geprofiteerd van een fixing die erg gevoelig bleek voor manipulatie en fraude.
De fixing van de goudprijs werd in het verleden vastgesteld via een telefonisch overleg tussen vijf banken. In periodes van grote onzekerheid en volatiliteit kon dit proces erg lang duren, wat banken in de gelegenheid stelde om winstgevende posities in te nemen. De fixing wordt sinds maart 2015 via een elektronisch handelsplatform vastgesteld, een systeem dat meer transparant en daarmee minder fraudegevoelig is.
De dagelijkse fixing van goud en zilver dient als referentiepunt voor de markt. Grote spelers in de markt baseren transacties op deze referentieprijs.
Deze bijdrage wordt u aangeboden door Hollandgold, uw adres voor de aankoop van fysiek edelmetaal. Wilt u meer informatie over goud kopen? Neem dan contact op via [email protected] of bel +31(0)88-4688400.
Het Italiaanse referendum en de daling van de goudprijs zorgen voor extra drukte in de goudhandel. Bij goudhandelaren als Goudstandaard en Hollandgold kwamen er het afgelopen weekend aanzienlijk meer bestellingen binnen dan normaal. “De drukte is vergelijkbaar met de Amerikaanse presidentsverkiezingen van een maand geleden en het Brexit referendum van afgelopen zomer”, zo verklaarde Menno Brandsma van Hollandgold tegenover Marketupdate. “Veel klanten zien dit als een moment om in te stappen of om wat bij te kopen”.
De daling van de goudprijs naar het laagste niveau in tien maanden was voor veel beleggingsfondsen reden om edelmetaal van de hand te doen, terwijl particulieren het juist als een moment zien om te kopen. “Het afgelopen weekend verkochten we zeker drie keer zoveel goud en zilver als normaal”, zo verklaarde Sander Noordhof van Goudstandaard tegenover Marketupdate.
De goudprijs zit sinds de Amerikaanse presidentsverkiezingen in een dalende trend, vooral als gevolg van een sterkere dollar en een stijging van de rente. Het Italiaanse referendum heeft die trend niet kunnen doorbreken, want de goudprijs zakte maandagochtend uiteindelijk met 0,9% naar €1.091,50 per troy ounce en €35.125 per kilogram.
De verwachting van een oplopende inflatie is voor veel beleggingsfondsen reden om veilige havens als goud en staatsobligaties te verlaten en hun positie in aandelen uit te breiden. In de maand november verdampte er $1,7 biljoen aan waarde uit staatsobligaties en moesten goud-ETF’s tientallen tonnen goud liquideren. Tegelijkertijd zien particulieren de kans om tegen een lagere prijs goud te kopen.
Italiaans referendum en daling goudprijs stimuleren vraag naar het edelmetaal (Grafiek via Goudstandaard)
De uitslag van het Italiaanse referendum heeft vooralsnog niet voor grote onrust gezorgd op de financiële markten. Toen duidelijk werd dat het op een ‘nee’ zou uitdraaien ging de euro onderuit en doken de futures voor de Europese aandelenmarkten in het rood. Vroeg in de ochtend bereikte de euro zelfs een dieptepunt van $1,05 tegenover de dollar, om even later weer op te krabbelen tot het niveau van voor het referendum.
Ook op de aandelenmarkten maakte de onzekerheid spoedig plaats voor optimisme. De Italiaanse MIB index opende 1,7% lager, maar staat op het moment van schrijven alweer in de plus. Elders in Europa staan de aandelen na een lagere opening meer dan een procent hoger, inclusief de bankaandelen. De Italiaanse bankaandelen, die vanmorgen een paar procent lager openden, krabbelden weer op richting de slotkoers van afgelopen vrijdag.
De rente op Italiaanse staatsobligaties steeg met 11 basispunten naar 2,01%. Het verschil tussen een Duitse en een Italiaanse 10-jaars lening steeg na het referendum tot 175 basispunten.
Renzi's crushing defeat is no end of the world, not even for banks. Deutsche Bank trades only 1% lower. pic.twitter.com/5fz4901073
— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) December 5, 2016
EU28: Euro reacts to exit polls in Italy's constitutional referendum. #referendumcostituzionale #ExitPolls #maratonamentana #Euro pic.twitter.com/TV3mGJVIdM
— Europe Elects (@EuropeElects) December 4, 2016
#Italy 10y risk spread over #Germany jump to 175bps as Renzi quits after losing vote. pic.twitter.com/u9W8ThVhqQ
— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) December 5, 2016
De goudprijs in euro schoot bij opening 1,8% omhoog als gevolg van een wisselkoerseffect. Toen de euro even later weer herstelde en de financiële markten tot bedaren kwamen ging de prijs van het edelmetaal weer omlaag. Op het moment van schrijven staat de goudprijs op €1.095 per troy ounce en €35.195 per kilogram, dat is 0,6% lager dan de slotkoers van afgelopen vrijdag.
De zilverprijs volgde een vergelijkbaar koersverloop en staat op het moment van schrijven 0,8% lager op €500 per kilogram.
Goudprijs schiet eerst omhoog, dan omlaag na referendum Italië (Grafiek van Goudstandaard)
De opkomst voor het referendum was met 70% uitzonderlijk hoog, want natuurlijk ook te maken heeft met het feit dat premier Renzi zijn lot aan de uitslag had verbonden. Veel Italianen grepen deze kans aan om hun ongenoegen over de regering kenbaar te maken en de premier weg te sturen. Uiteindelijk stemde ongeveer 59% stemde tegen de aanpassing van de grondwet.
De regering van Renzi wilde meer macht van de regionale overheden overdragen naar de landelijke regering, om de besluitvorming gemakkelijker te maken. Daarvoor was een aanpassing van de grondwet vereist en daarom werd het besluit ook aan de Italiaanse bevolking voorgelegd.
De premier van Italië zal later vandaag zijn aftreden bekendmaken. Daarna moet er een overgangsregering gevormd worden, die nieuwe verkiezingen kan voorbereiden. De vrees van beleggers is dat de eurosceptische 5-sterren beweging bij de volgende verkiezingen aan de macht komt, waarmee de toekomst van Italië binnen de Eurozone en de Europese Unie onzekerder wordt. Volgens de laatste peilingen maakt deze politieke beweging de kans om de grootste te worden, als er nu verkiezingen zouden plaatsvinden.
De goudprijs zakte donderdag naar $1.166 per troy ounce, het laagste niveau sinds februari. De prijs van goud staat onder druk door de stijging van de dollar en de oplopende rente, omdat het edelmetaal geen cashflow oplevert. Deze week steeg de rente op Amerikaanse staatsleningen naar 2,45%, waardoor veel beleggers het minder aantrekkelijk vinden om een positie in goud te nemen.
Geheel tegen de verwachting van sommige analisten in begon de goudprijs na de verkiezing van Donald Trump te dalen. In dollars gemeten daalde de prijs in november met meer dan 8%, de grootste koersdaling in een maand sinds 2013. De verwachting is dat de prijs van het edelmetaal de komende dagen onder druk zal blijven staan, omdat beleggers rekenen op een renteverhoging van de Federal Reserve later deze maand.
Goudprijs weer onder de €1.100 per troy ounce (Bron: Goudstandaard)
Beleggers hebben de afgelopen weken vooral op papier veel goud verkocht. Volgens Bloomberg hebben exchange traded funds (ETF’s) in de afgelopen vier weken meer dan honderd ton van hun goudvoorraden moeten liquideren. De vraag naar gouden munten en goudbaren is de afgelopen weken daarentegen juist toegenomen, zo merkt ook Sander Noordhof van Goudstandaard.
“Veel van onze klanten hebben op een lager instapmoment gewacht en zien de daling van de goudprijs als een goed moment om goud te kopen. Het is na de Amerikaanse verkiezingen aanzienlijk drukker geworden in de goudhandel.”
De goudprijs staat op het moment van schrijven op $1.170 en €1.099 per troy ounce. De zilverprijs is de laatste weken ook gedaald en noteert momenteel $526,44 en €494 per kilogram. Vergeleken met het begin van dit jaar staat de goudprijs in dollars 10,1% en in euro’s 12,3% hoger. Het year-to-date rendement voor zilver is 19,3% en 21,4%, gemeten naar respectievelijk de dollar en de euro.
De daling van de goudprijs tot het laagste niveau sinds februari is voor veel beleggers reden om hun positie in exchange traded funds te verkopen, zo schrijft Bloomberg. Sinds de Amerikaanse verkiezingen hebben goud-ETF’s bijna onafgebroken goud verkocht, omdat beleggers de voorkeur geven aan meer risicovolle beleggingen en omdat ze verwachten dat de sterke dollar de waarde van goud verder onder druk zal zetten.
ETF’s die goud als onderpand bewaren voor hun aandelen hebben de afgelopen veertien dagen onafgebroken hun goudvoorraad afgebouwd. De verkoopgolf heeft vooral betrekking op het ‘papiergoud’, want in de fysieke goudmarkt blijft een grootschalige verkoop uit. Spaarders en beleggers die gouden munten en goudbaren kopen blijken minder sterk te reageren op een prijsdaling van het edelmetaal.
Beleggers stappen uit goud-ETF’s (Bron: Bloomberg)
Goudvoorraad ETF’s daalt mee met goudprijs (Via @EdVanDerWalt)
De goudprijs zakte woensdagmiddag met ongeveer één procent naar $1.200 per troy ounce, het laagste niveau sinds februari dit jaar. De zilverprijs in dollars ging met 2,3% onderuit en noteert op het moment van schrijven $16,26 per troy ounce. De prijzen van beide edelmetalen gingen vlak na de Amerikaanse verkiezingen ook al onderuit, omdat beleggers vluchten richting de Amerikaanse dollar.
Op het moment van schrijven levert een Amerikaanse Treasury met een looptijd van tien jaar 2,37% op, dat is twee procentpunt meer dan een Duitse staatsobligatie met dezelfde looptijd. Daardoor is het momenteel aantrekkelijker vermogen te parkeren in dollars dan in euro’s.
Beleggers zijn bijna zeker van een renteverhoging door de Federal Reserve in december. Een stijgende rente is ongunstig voor goud, omdat het edelmetaal geen cashflow oplevert. Daarom bouwen sommige beleggers hun positie in het edelmetaal weer af. Zo moest GLD, het grootste goud-ETF ter wereld, sinds de Amerikaanse verkiezingen bijna 5% van haar goudvoorraad liquideren. In acht dagen tijd verkocht het fonds evenveel goud als tijdens de koersdaling van april 2013.
De goudprijs in dollars staat op het moment van schrijven 14,2% hoger dan begin dit jaar, terwijl zilver op een plus staat van 20,7%. Uitgedrukt in euro is de koerswinst voor beide edelmetalen ruim twee procentpunt hoger als gevolg van de lagere wisselkoers van de euro ten opzichte van de dollar.
Goudprijs zakt onder de $1.200 per troy ounce, laagste niveau sinds februari (Via @Schuldensuehner)
De goudprijs in India is de afgelopen dagen gestegen naar meer dan $2.200 per troy ounce. Door het ongeldig verklaren van alle 500 en 1.000 roepie biljetten is een grote hoeveelheid contant geld niet meer te gebruiken, waardoor men alle mogelijkheden aangrijpt om van de biljetten af te komen. Een deel van dat geld vlucht in goud, met als gevolg dat het edelmetaal amper te verkrijgen is.
De wet van vraag en aanbod stuwde de lokale goudprijs op tot bijna 50.000 roepie per 10 gram, omgerekend $2.274 per troy ounce. Ter vergelijking, op de wereldwijde goudmarkt zakte de prijs afgelopen vrijdag nog met 2,8% naar $1.227 per troy ounce. In India betaalde men het afgelopen weekend dus een premie van bijna $1.000 per troy ounce om fysiek goud te kunnen bemachtigen.
Het voorbeeld van India laat zien dat het aanbod van fysiek goud tegen de huidige goudprijs zeer beperkt is. Zelfs in een land als India, waar alle huishoudens samen naar schatting ruim 20.000 ton goud bezitten en waar jaarlijks vele honderden tonnen goud uit het buitenland geïmporteerd en gesmokkeld wordt. Onder ‘rustige’ marktomstandigheden blijkt er meer dan genoeg goud beschikbaar te zijn tegen de wereldwijde goudkoers, maar bij een plotselinge run op goud blijkt de liquiditeit heel snel op te drogen.
De vraag is nu hoe Indiërs zullen reageren op deze plotselinge prijsstijging. Speculanten zullen van de gelegenheid gebruikmaken om het goud met winst te verkopen, maar dat is maar een fractie van de Indiase goudmarkt. De meeste Indiërs zien goud als een vorm van spaargeld en verkopen het alleen als ze geld nodig hebben. Het meeste goud in India bestaat ook uit sieraden en niet uit munten en baren.
Door de prijsstijging zal ook de import en de smokkel van goud toenemen. Het is de vraag hoe snel dit nieuwe aanbod van goud op de markt komt en of dat genoeg is om de prijs weer terug te brengen naar de wereldwijde spotprijs van goud.
Goud is bij uitstek een bescherming tegen politiek risico, omdat het edelmetaal haar waarde weet te behouden bij devaluaties, hyperinflatie en verschillende vormen van financiële repressie. Juist op dat soort momenten maakt goud het verschil. Het ongeldig verklaren van alle 500 en 1.000 roepie biljetten was een politiek besluit, net als de plotselinge devaluatie van het Egyptische pond begin deze maand een politiek besluit was.
Het zijn dit soort momenten waarop je goud wilt hebben. Tegelijkertijd zijn het ook momenten die met geen enkele technische of fundamentele analyse te voorspellen zijn. Wil je voorbereid zijn op dit soort politieke risico’s, zorg dan dat je op tijd wat fysiek goud weet te bemachtigen. Wat er nu in India gebeurt is nog maar een voorproefje van wat ons allemaal te wachten staat.
Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar 088-4688488.