Marketupdate

Tag: goudreserve

  • Deze centrale banken kochten het meeste goud sinds 2009

    Eind september plaatste we op Marketupdate een grafiek van de totale aankopen van goud door centrale banken in dit jaar. Maar hoeveel goud hebben centrale banken sinds 2009 gekocht? Om het antwoord op die vraag te geven kunnen we u verwijzen naar de laatste cijfers van de World Gold Council, maar dankzij Koosjansen is deze informatie ook al in een overzichtelijke grafiek terug te vinden.

    Goudaankopen centrale banken sinds 2009

    Goudaankopen centrale banken sinds 2009 (Bron: Koosjansen)

    Rusland

    Onderstaande grafiek laat zien dat Rusland sinds 2009 officieel het meeste goud aan haar reserves heeft toegevoegd, namelijk 477 ton. In 2005 begon Rusland haar goudvoorraad naar marktwaarde te waarderen, net zoals de ECB dat eens per kwartaal doet. Vanaf dat moment werd er ook actief goud gekocht, deels uit de binnenlandse productie van goudmijnen en deels via import.

    China

    China staat in deze grafiek op een tweede plaats, omdat ze in 2009 bekendmaakte dat haar goudvoorraad was gegroeid van 600 naar 1.054 ton, een toename van 454 ton. Maar het heeft er alle schijn van dat de Chinese centrale bank sinds 2009 wel wat meer goud verzameld heeft dan dat. Ze geeft sinds 2009 geeft goudvoorraad meer door aan het IMF, waardoor we het moeten doen met schattingen die uiteen lopen van minder dan 2.000 tot meer dan 5.000 ton. Lezers van Marketupdate schatten de Chinese goudvoorraad hoog in, zo bleek uit onze poll van vorige week.

    Turkije

    De derde plaats in dit overzicht is voor Turkije, dat sinds 2009 al 325 ton goud aan haar reserve heeft toegevoegd. Niet alleen de centrale bank van Turkije koopt veel goud, ook de bevolking toont steeds meer belangstelling voor het gele metaal. Volgens Halil Boztepe, Operations Manager bij Goudstandaard, is het in Turkije heel gebruikelijk om via de bank goud te sparen op een goudrekening (bijvoorbeeld via HSBC).

    India

    India komt op de vierde plaats met een aankoop van 200 ton goud in 2009. Dat was de helft van het goud dat het IMF toen de hand deed. Sindsdien heeft de Reserve Bank of India geen goud meer gekocht, in tegenstelling tot de Indiase bevolking. Om deze markt te voorzien moet India iedere maand tientallen tonnen goud importeren.

    Mexico

    Blijkbaar is Mexico ook goed wakker geschud door de crisis, want sinds 2009 heeft dit land haar goudvoorraad weten uit te breiden van 9 naar 124 ton. Met in totaal 115 ton aan goudaankopen komt dit land op de vijfde plaats.

  • Marketupdate lezers schatten Chinese goudvoorraad hoog in

    Vorige week vroegen we onze lezers naar de Chinese goudvoorraad. Volgens de officiële statistieken is dat slechts 1.054 ton, maar dat cijfer dateert alweer uit begin 2009. Sindsdien heeft China vele honderden tonnen goud geïmporteerd uit het buitenland en opgekocht van de binnenlandse goudmijnen. De grote vraag is nu: hoeveel van dat goud is in de kluis van de People’s Bank of China terecht gekomen?

    De lezers van Marketupdate zetten hoog in, want bijna de helft van alle respondenten denkt dat de Chinese centrale bank inmiddels meer dan 5.000 ton van het gele metaal vergaard heeft. Nog eens twintig procent schat de goudvoorraad van de Chinese centrale bank in op 4.000 tot 5.000 ton. Minder dan 10% van de respondenten denkt dat de goudvoorraad op dit moment nog steeds hoogstens 2.000 ton is.

    poll-goudvoorraad-pboc

    Veel lezers schatten de Chinese goudvoorraad hoog in

    Chinese goudvoorraad blijft mysterie

    Het goede antwoord op deze vraag kunnen we niet geven, zo lang de Chinese centrale bank geheimzinnig blijft doen over haar goudvoorraad. Wel is duidelijk dat de Chinezen heel veel goud verzamelen. De totale import over heel 2013 zal waarschijnlijk boven de 1.000 ton uitvallen. Koosjansen maakte begin september de volgende grafiek van de totale netto import van goud in China en Hong Kong sinds 2009.

    Gecombineerde netto import goud in China en Hong Kong

    Gecombineerde netto import goud in China en Hong Kong (Bron: Koosjansen)

  • Europese centrale banken verkopen geen goud

    Europese centrale banken verkopen geen goud

    Verschillende Europese centrale banken hebben maandag tijdens een jaarlijkse conferentie van de LBMA gezegd dat ze geen goud zullen verkopen. Woordvoerders van de Franse, Italiaanse en Duitse centrale bank lieten weten dat goud nog altijd een speciale rol vervult op de balans van centrale banken en dat de goudvoorraad een belangrijke steunpilaar is onder haar onafhankelijkheid.

    Geruchten

    De Europese centrale banken drukken daarmee geruchten over mogelijke goudverkopen de kop in. Landen als Portugal, Italië, Griekenland en Cyprus zouden volgens deze geruchten (BBC, Financial Post, Reuters) hun goudvoorraad kunnen aanspreken om de staatsschuld te verlagen. Dat is op zichzelf al een belachelijk idee, want bij de huidige goudprijs vertegenwoordigt het goud van Europese centrale banken maar een fractie van de totale staatsschulden.

    Om een voorbeeld te geven: de totale Nederlandse goudvoorraad van 612 ton is bij de huidige goudprijs nog geen €19 miljard waard. Dat is ongeveer 2,5% van het Nederlandse BBP en dus ongeveer het bedrag dat de Nederlandse overheid jaarlijks tekort komt op haar begroting. Verkopen we al ons goud, dan kunnen onze politici van die opbrengst maar één jaar snoepen.

    Europese centrale banken die zijn aangesloten bij het Eurosysteem mogen niet zomaar op eigen houtje een deel van de goudreserve in de verkoop doen. Dat zijn ze waarschijnlijk ook niet van plan, gezien de relatief lage marktwaarde van hun publieke goudvoorraden in verhouding tot alle publieke schulden.

    Diversificatie

    Volgens Salvatore Rossi van de Italiaanse centrale bank speelt goud een bijzondere rol in de totale reserves van centrale banken:

    “Goud heeft niet alleen de vitale eigenschap van diversificatie – vooral in een wereld waarin financiële markten sterk met elkaar verweven zijn – daarnaast is goud ook uniek in de zin dat het niet gecreëerd kan worden door een overheid of een centrale bank. Daardoor kan de waarde van goud niet beïnvloedt worden door politieke besluitvorming of door insolvabiliteit van welke institutie dan ook.

    Deze eigenschappen, samen met de historische en psychologische redenen, pleiten in het voordeel van goud als belangrijke component van de reserves van centrale banken. Goud ondersteunt de onafhankelijkheid van centrale banken in hun rol als bewakers van de binnenlandse financiële stabiliteit.”

    Goud als onderpand

    Italië beschikt over een goudvoorraad van 2.451,8 ton en komt daarmee op de tweede plaats na Duitsland in het overzicht van alle Europese landen. In maart hield de World Gold Council nog een peiling onder de Italiaanse bevolking ten aanzien van het verkopen of uitlenen van de goudvoorraad. Daaruit kwam naar voren dat iets meer dan de helft voorstander is van het idee om een deel van de goudreserve uit te lenen om de druk van de economische crisis te verlichten.

    In 1974 heeft Italië haar goudvoorraad al eens aangesproken, toen ze een noodlening van $2 miljard accepteerde van Duitsland. Tegenover deze lening gaf Italië een onderpand van 500 ton goud.

    Europese centrale banken verkopen niet

    Ook de centrale banken van Frankrijk en Duitsland gaven tijdens deze bijeenkomst aan dat ook zij geen goud zullen verkopen. In hun toelichting geven ze aan dat goud een bepaalde mate van vertrouwen geeft en dat goud de volatiliteit van de balans van centrale banken tot op zekere hoogte kan absorberen. Tot en met 2009 heeft het Eurosysteem onder het Central Bank Gold Agreement (CBGA) goud verkocht, daarna bleef de totale goudvoorraad van alle centrale banken in het Eurosysteem gelijk op ruim 11.000 ton.

    Zie onderstaande grafiek voor de totale goudvoorraad en goudwaarde in het Eurosysteem. Deze grafiek is afkomstig uit dit artikel van eind vorig jaar. We zullen de grafiek binnenkort bijwerken, als de ECB opnieuw de driemaandelijkse herwaardering van de goudvoorraad doorvoert.

    Europese centrale banken verkopen geen goud meer

    Europese centrale banken verkopen sinds 2009 geen goud meer (Bron: ECB)

    Bron: Reuters

  • Goud en zilver report (Week 35)

    De afgelopen week bereikte de goudprijs het hoogste niveau in bijna drie maanden tijd. Afgelopen maandag brak goud al door de grens van $1.400 per troy ounce en halverwege de week klom de prijs verder naar $1.428 per troy ounce. In euro’s lag de hoogste prijs van deze week op €1.068 per troy ounce.

    Ten opzichte van een week geleden steeg de goudprijs in euro’s van €1.044,86 naar €1.055,49 per troy ounce, een plus van 1,02%. De zilverprijs zakte van €578,60 naar €571,88 per kilo, een daling van 1,16%. Het is voor het eerst in een paar weken tijd dat goud het relatief wat beter doet dan zilver. Wat daar de reden van is valt moeilijk te zeggen. Mogelijk trekt goud door de onrust in Syrië meer belangstelling als ‘safe haven’ dan zilver.

    De Verenigde Staten willen militair ingrijpen in Syrië, zo werd dit weekend bekend. Financiële markten anticipeerden hier al op, door veiligheid te zoeken in de Amerikaanse dollar. De wereldreservemunt werd weer wat sterker, waardoor de goudprijs en de zilverprijs in deze valuta daalde.

    Donderdag en vrijdag werd alle koerswinst van begin deze week teniet gedaan, want de goudprijs sloot uiteindelijk weer onder de $1.400 per troy ounce. De slotkoers van vrijdag was $1.395,41, een daling van 0,19% ten opzichte van een week geleden. De zilverprijs zakte in een week tijd van $23,08 naar $23,53 per troy ounce, een daling van 2,28%. De wisselkoers van de EUR/USD is op het moment van schrijven 1,3215, een daling van 1,05% ten opzichte van een week geleden.

    Goudprijs in euro's per troy ounce

    Goudprijs in € per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    Zilverprijs in euro's per troy ounce

    Zilverprijs in € per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    Nieuws uit de goudmarkt

    Deze week werd bekend dat verschillende centrale banken in de maand juli opnieuw goud aan hun reserves hebben toegevoegd. Turkije kocht 22,5 ton goud en bracht haar totale goudreserve naar 464 ton. Rusland kocht bijna 6,5 ton goud en heeft daardoor eindelijk meer dan 1.000 ton goud in bezit. Ook tal van andere landen kochten in juli goud. In juni kochten de Chinezen ook goud, maar liefst 104 ton werd aan de goudreserve toegevoegd.

    Ander nieuws kwam van de Indiase centrale bank. Deze week lekten plannen uit om goud van de bevolking te kopen. Dat goud kan aangeboden worden aan smelterijen, in de hoop dat er minder goud geïmporteerd hoeft te worden. Een merkwaardig plan, want het effect valt ten zeerste te betwijfelen. Als Indiase banken ook gaan bieden op goud drijven ze de prijzen alleen maar verder op. Ook zal het programma niets veranderen aan de Indiase gewoonte om spaargeld om te zetten in goud. De zwakke roepie maakt het vrij oninteressant om geld op een spaarrekening te parkeren. Uitgedrukt in Indiase roepie is de goudprijs dit jaar al een paar procent gestegen, terwijl die in euro’s en dollars nog ruim 16% onder het niveau van begin dit jaar staat. Dit verschil is volledig te verklaren door de daling van de roepie.

    Grafieken

    Op Goudstandaard staan twee grafieken die inzicht verschaffen in de markt voor gouden en zilveren beleggingsmunten. Sinds 2008 is de productie van deze munten explosief gestegen. De verkoop van gouden munten is sindsdien met een factor drie gestegen, de verkoop van zilveren munten steeg nog meer. De grafieken zijn afkomstig van USAGold en zijn gebaseerd op productiecijfers van de US Mint, de Canadian Mint, de Austrian Mint, de Britse Royal Mint en de Australische Perth Mint.

    Verkoop gouden munten sinds 2002

    Verkoop gouden munten sinds 2002 (Bron: USAGold)

    Verkoop zilveren munten sinds 2002

    Verkoop zilveren munten sinds 2002 (Bron: USAGold)

  • Centrale banken kopen in juli opnieuw goud

    Centrale banken hebben in juli opnieuw goud gekocht. Turkije voegde 22,5 ton goud aan haar reserves toe, waarmee de totale goudvoorraad van dat land naar 464 ton stijgt. Indien we de goudvoorraden van het IMF en de ECB niet meetellen houdt Turkije elfde plaats op de wereldwijde ranglijst van landen met de grootste goudreserves. Ook veertien andere centrale banken hebben in juli goud gekocht, waaronder die van Rusland, Azerbeidzjan, Frankrijk, Kazachstan, Mozambique en Guatemala. Rusland kocht 6,345 kilo goud en bezit nu in totaal 1.002,8 ton van het gele metaal.

    Centrale bank kopen zijn sinds 2010 weer netto kopers van goud, nadat ze twee decennia lang netto verkopers waren. Vooral opkomende landen kopen goud om hun reserves de diversificeren. Met fysiek goud kunnen ze een mogelijke devaluatie van valuta opvangen. De financiële crisis in 2008 en de stimuleringsprogramma’s die daarop volgden brachten het goud weer terug op het netvlies van centrale bankiers.

    Drie centrale banken verkochten een minimale hoeveelheid goud, namelijk die van Mexico, Denemarken en Canada.

    Goudprijs stijgt

    In juli steeg de goudprijs in dollars met 7%, nadat de prijs eind juni een bodem vormde op $1.180 per troy ounce. Inmiddels staat de goudprijs op meer dan $1.424 per troy ounce, een stijging van 20,68% ten opzichte van het dieptepunt van twee maanden geleden.

    goldbars3Centrale banken kopen opnieuw goud, Turkije kocht zelfs 22,5 ton

  • “India kan 200 ton goud swappen voor dollars”

    India moet haar eigen goudreserve aanspreken om het tekort op de betalingsbalans te verlichten, dat stelt David Gornall van de London Bullion Market Association (LBMA). Door een deel van de goudvoorraad uit te lenen kan ze dollars ophalen die nodig zijn om de waarde van de roepie te stabiliseren en problemen met de betalingsbalans te verzachten.

    “De Reserve Bank of India kocht vier jaar geleden 200 ton goud van het IMF voor een prijs van $1.045 per troy ounce. De regering kan dat goud swappen voor dollars”, zo verklaarde Gornall tijdens de India International Gold Convention 2013. “Door goud te swappen voor valuta kun je toegang krijgen tot dollars voor een periode die je zelf kunt bepalen, terwijl je nog steeds recht hebt op het goud”.

    David Gornall benadrukt dat hij niet pleit voor verkoop van het Indiase goud, maar slechts voor een tijdelijke ruil van goud voor dollars. Logistiek is dat geen ingewikkelde operatie, want de 200 ton goud die India in 2009 kocht van het IMF ligt nog steeds op haar oorspronkelijke locatie. De Reserve Bank of India heeft deze goudstaven nooit over laten vliegen naar haar eigen kluis. De aankoop werd boekhoudkundig overgezet naar de centrale bank van India.

    Turkije

    Volgens Gornall kan India het voorbeeld van Turkije volgen. Dat land had tussen 2001 en 2009 ook te kampen met een snel oplopend tekort op de betalingsbalans en een scherpe waardedaling van de eigen valuta. Haar buitenlandse valutareserve daalde, terwijl de inflatie een niveau van 10% bereikte. Gebaseerd op het voorbeeld van Zuid-Korea in 1998 kwam de Turkse regering met een goud deposito systeem op de proppen. Hoewel de Turken destijds niet zoveel goud omruilden als de Zuid-Koreanen wist het programma het vertrouwen in de Turkse lira wel te herstellen. Het goud deposito systeem van Turkije zorgde voor herstel van de wisselkoers en een daling van het tekort op de betalingsbalans, aldus Gornall. “Hier kan men lessen uit trekken”.

    Bron: The Hindu Business Line

    India kan eigen goudvoorraad swappen om roepie te steunen
    India kan eigen goudvoorraad swappen om roepie te steunen

  • Rusland en Kazachstan kopen opnieuw goud

    De centrale banken van Rusland en Kazachstan hebben voor de negende maand op rij goud gekocht, zo blijkt uit data van het IMF. In juni kochten de Russen 300 kilo goud, waarmee de totale goudvoorraad van het land naar 996,4 ton groeide. Het was de kleinste maandelijkse aankoop van de Russische centrale bank sinds oktober vorig jaar.

    Ook Kazachstan is haar goudvoorraad aan het uitbreiden. Het land kocht 1,4 ton goud en bracht daarmee haar totale goudreserve naar 130,9 ton. Voor Kazachstan was het de kleinste aankoop sinds maart. In een paar maanden tijd heeft de centrale bank van het land al 32 ton goud gekocht. Er waren meer landen die in juni een beetje goud aan hun reserves toevoegden, zoals Azerbeidzjan, (+2 ton), Oekraïne (+2,5 ton), Wit-Rusland, Griekenland en Kirgizië. In mei breidden Mozambique, Servië en Tadzjikistan hun goudvoorraden al iets uit.

    Goudprijs

    De goudprijs zakte in juni met 11%, de grootste prijsdaling in één maand sinds september 2011. In het tweede kwartaal werd goud 23% goedkoper, de grootste daling in tijden. In april kwam goud in een zogeheten ‘bear market’ terecht door een grote verkoopgolf van beleggers en door geruchten over afbouw van het stimuleringsprogramma door de Federal Reserve.

    “De goudstromen richting centrale banken zijn op dit moment vrij klein, de grote verschuivingen hebben reeds plaatsgevonden”, aldus econoom Justin Smirk van Westpac Banking Corp. “Aankopen door centrale banken zorgen voor een een kleine bodemvorming, maar ze nemen ondertussen vooral goud op dat ETF’s van de hand doen”.

    Turkije verkoopt goud

    Soms zijn er ook centrale banken die goud verkopen. De Turkse centrale bank bracht in juni ook wat goud terug op de markt. Met een verkoop van 3,8 ton goud kwam haar totale voorraad uit op 441,5 ton. De verkoop van goud volgt op een elf maanden lange periode van aankopen. Eind mei berichtte Marketupdate nog over een aankoop van 18,22 ton goud door Turkije. Er waren meer landen die een kleine hoeveelheid goud van de hand deden. Mexico haalde voor de veertiende maand op rij wat edelmetaal uit haar kluis. Ook Duitsland, Guatemala en Suriname verkochten in juni een klein beetje goud. In mei verkochten Mongolië en Sri Lanka een aantal goudstaven.

    Centrale banken kopen goud
    Centrale banken kopen goud

  • Centrale bank van Kazachstan kocht 32 ton goud

    Volgens de meest recente data van het IMF heeft Kazachstan een goudvoorraad van 125,5 ton, omgerekend 22,4% van haar totale reserves. Alleen dit jaar groeide de totale reserves van de National Bank of Kazachstan met 17,2%, zo schrijft Bullionstreet. Door meer goud te kopen dekt de centrale bank zich in tegen mogelijk waardeverlies van haar ‘papieren’ reserves als staatsobligaties en valuta.

    Kazachstan heeft beleggingsgoud bovendien vrij gemaakt van BTW. Net als in de Eurozone kan het goud vanaf nu ook in Kazachstan belastingvrij verhandeld worden. Door goud vrij te stellen van BTW erkent de staat de rol van goud als een zeer liquide monetaire reserve. Het verkleint de kosten die gepaard gaan met de conversie van geld naar goud en vice versa.

    Tenslotte wil Kazachstan haar binnenlandse mijnproductie van goud opschroeven. In de toekomst moet er jaarlijks 70 ton zuiver goud uit eigen bodem gehaald worden. Daarvan moet het grootste gedeelte in eigen land gezuiverd en gesmolten worden. Kazachstan bouwt op dit moment een installatie die tot 25 ton goud en 50 ton zilver kan zuiveren.

    Rusland en China

    Kazachstan treed in de voetsporen van giganten als China en Rusland. Ook deze landen breiden hun goudvoorraad uit door een groot deel van de binnenlandse goudproductie op te kopen. De Chinezen hebben hun werkterrein uitgebreid naar de hele wereld, door wereldwijd te investeren in goudmijnen. Veel buitenlands goud vindt op die manier haar weg naar China. In maart importeerde het land 223,5 ton goud.

     Een herwaardering van goud, zoals beschreven wordt in de Freegold theorie, ziet er als volgt uit

  • Bulgaarse goudvoorraad daalt in waarde

    Onderstaande grafiek laat zien dat er de afgelopen jaren niets veranderd is aan de totale goudvoorraad van Bulgarije, die bleef constant op 39,9 ton. De waardering van deze goudreserve is niet constant, want die wordt sinds 2005 volledig bepaald door de marktprijs. Het idee achter dit ‘marked-to-market’ model is dat centrale banken grote schokken in het financiele systeem kunnen opvangen. Waardeverlies van ‘papieren bezittingen’ zoals staatsobligaties, valutareserves en hypotheekleningen kan in dit model opgevangen worden door een fysieke goudvoorraad die tegen de marktprijs gewaardeerd wordt.

    Tussen 1997 en 2005 hanteerde de Bulgaarse centrale bank een hybride waarderingsmodel voor de goudreserve. In die tijd werd de goudreserve naar marktprijs gewaardeerd, maar met een maximum van 500 nieuwe Bulgaarse lev per troy ounce. Door de grote prijsdaling van goud is er een neerwaartse druk gekomen op het balanstotaal van andere banken die het marked-to-market model hanteren. Zo zakte de waarde van de goudreserve op de balans van het Eurosysteem van bijna €480 miljard begin dit jaar naar €435,3 miljard in juni.

    Voor meer informatie over de waardering van de goudvoorraad van de Bulgaarse centrale bank verwijzen we graag naar dit uitvoerige document op hun website (h/t: @Mortymer). De volgende passage staat op pagina 20 en 21:

    “Exchange standard gold bullion 6 is a traditional part of foreign reserves, accounting for 12 per cent of such reserves globally in 2003. History proves that gold is a highly liquid asset, convenient to store and exchange, and commonly accepted in foreign trade. Since it is not issued by a country, gold is not subject to national crises, as distinct from money issued by a country or economic community. Historically, this circumstance has boosted gold prices amid political, military, or socioeconomic crises, and/or geopolitical tension.”

  • Exclusief: Geschiedenis Duitse goudvoorraad vanaf 1951

    De tabel staat op de website van de Bundesbank en de cijfers over 2012 komen precies overeen met de omvang van de Duitse goudreserve zoals die op het lijstje van de World Gold Council staat. In de tabel staan de hoeveelheden genoteerd in aantal troy ounce. Een simpele rekensom leert dat we deze getallen door 32.150 moeten delen om het aantal tonnen goud te krijgen.

    De officiële goudreserve van Duitsland is 3391,3 ton groot. Daarvan ligt ongeveer 1536 ton bij de New York Fed, 445 ton bij de Bank of England, 374 ton bij de Franse centrale bank en 1036 ton in de kluis van de Duitse Bundesbank zelf. Klik op onderstaande grafiek voor een grotere versie die ook goed leesbaar is. De link naar deze data vond ik op het Goudstudieforum.

    Ontwikkeling Duitse goudvoorraad sinds 1951

    Duitse goudvoorraad sinds 1951, klik voor een grotere versie (Bron: Bundesbank)

    Goudswaps en goudleasing

    Wie de datasheet goed bekijkt, ziet dat er van 1979 t/m 1997 goud werd ‘geswapped’ door de Duitse centrale bank. Van 1997 t/m 2007 werd er juist veel goud “geleased”. Beide activiteiten hebben geholpen om de prijs van het edelmetaal te onderdrukken. Daar is de Bundesbank na 2007 mee gestopt. Dit werd onder andere opgemerkt door @darenpa72 op twitter.

     

     

  • Grafieken: Russische goudvoorraad vanaf 1996

    De eerste grafiek laat de ontwikkeling van de Russische goudreserve zien van 1996 tot en met 2012. De gele lijn weerspiegelt de waarde van de goudvoorraad, terwijl de rode lijn het volume weergeeft. Sinds 1996 hanteert de Russische centrale bank het mark-to-market model, waarin het de waarde van haar eigen goudreserve maandelijks opnieuw waardeert naar de actuele goudprijs in dollars. Voor 1996 hanteerde de Russiche centrale bank een vaste prijs van $300 per troy ounce om de goudreserve te waarderen.

    Goudvolume versus goudwaarde

    Wat we zien is dat de Russische centrale bank van 1997 tot en met 2005 een deel van haar goudvoorraad verkocht heeft. Aan het eind van 2005 werd de strategie gewijzigd en begonnen de Russen weer goud aan hun reserves toe te voegen. Door jarenlang stelselmatig goud te kopen wist de Russische centrale bank haar goudvoorraad weer aan te vullen van het dieptepunt van ongeveer 227 ton in december 2005 tot 958 ton in december 2012. Dat is een verviervoudiging in een periode van zeven jaar. Door de ontwikkeling van de goudprijs van de afgelopen zeven jaar steeg de waarde van de Russische goudreserve procentueel nog veel sneller.

    In 2005 begon de Russische centrale bank actief goud te kopen

    Goudvoorraad als percentage van totale bezittingen

    De tweede grafiek laat zien dat de Russische centrale bank dicht bij haar doelstelling is om 10% van haar totale reserves in fysiek goud aan te houden. Opvallend is dat de goudvoorraad als percentage van de totale reserves vóór de eeuwwisseling veel groter was. De daling die onderstaande grafiek vanaf eind 1999 laat zien is vrijwel volledig toe te schrijven aan de explosieve groei van buitenlandse valutareserves, want er werd naar verhouding niet zo veel goud verkocht in die periode.

    Bijna 10% van reserves Russische centrale bank bestaat uit goud