Tag: rente

Renteverhoging Federal Reserve vrijwel zeker

Beleggers zijn er vrij zeker van dat de Federal Reserve eind dit jaar de rente zal verhogen. Volgens de laatste peiling van Bloomberg is er een kans van 96% dat de centrale bank tijdens de eerstvolgende FOMC-vergadering op 13 en 14 december de rente met 25 basispunten zal opschroeven tot een bandbreedte van 0,5 tot 0,75 procent.

Beleggers waren tot en met oktober nog zeer verdeeld, maar nu de Amerikaanse presidentsverkiezingen achter ons liggen en de marktrente ook weer begint te stijgen is een renteverhoging zo goed als zeker. De Federal Reserve kan zonder veel problemen achter de markt aan lopen, zo verwachten beleggers.

‘Renteverhoging vrijwel zeker’

Het is opvallend hoe snel het sentiment op de financiële markten kan omkeren. Eerder dit jaar stelde de Federal Reserve een renteverhoging nog uit vanwege de Brexit. De uitslag van dit referendum zorgde voor veel onzekerheid en deed aandelenkoersen van met name financiële instellingen sterk dalen. De kans op een renteverhoging bereikte op 5 juli – na de verkoopgolf van de Brexit – een dieptepunt van 7,8%.

Beleggers vrij zeker van renteverhoging in december (Grafiek van Business Insider)

17 november 2016
Bank of Japan garandeert lage rente
De Bank of Japan maakte vandaag bekend dat ze onbeperkt staatsobligaties zal opkopen, indien dat nodig is om de rente laag te houden. Deze maatregelen volgt op een plotselinge stijging van de rente op staatsobligaties van over de hele wereld en is bedoeld om beleggers te kalmeren. De belofte dat de centrale bank onbeperkt staatsleningen zal opkopen zorgde voor een daling van de rente op Japanse staatsobligaties met looptijden van twee en vijf jaar.

In een toespraak voor het Japanse parlement zei Haruhiko Kuroda, gouverneur van de Bank of Japan, dat hij niet zal toestaan dat speculanten uit het buitenland de rente op Japanse staatsobligaties bepalen. Door aan te kondigen dat de centrale bank onbeperkt leningen zal opkopen legt ze een bodem onder de obligatiekoersen en garandeert ze dat de rente voorlopig laag zal blijven.

“De rente mag dan wel gestegen zijn in de Verenigde Staten, dat betekent niet automatisch dat we moeten toestaan dat de Japanse rente ook zal stijgen”, zo aldus centraal bankier Kuroda.

Bank of Japan zal onbeperkt staatsobligaties opkopen, indien de rente stijgt (Foto van Wikipedia)

Garantie

De Bank of Japan garandeert voortaan een minimumprijs voor staatsobligaties. Mocht de rente verder stijgen (en de waarde van de obligaties dalen) dan zal de centrale bank onbeperkt schuldpapier uit de markt halen om die minimumprijs te verdedigen. De Bank of Japan hoopt dat haar blufpoging voldoende is om beleggers gerust te stellen en dat de aankondiging alleen al genoeg is om de obligatiemarkt te kalmeren.

In de zomer van 2012 wist ECB-president Mario Draghi de financiële markten te kalmeren met zijn beruchte ‘whatever it takes’ toespraak. Door kenbaar te maken dat hij alles zou doen om de euro te redden kwam de rust op de obligatiemarkt terug en daalde de rente op staatsleningen van landen als Spanje, Italië, Portugal en Griekenland. De gouverneur van de Bank of Japan hoopt dat zijn toespraak hetzelfde effect zal hebben op beleggers.

Lees ook:
Deze bijdrage wordt u aangeboden door Hollandgold, uw adres voor de aankoop van fysiek edelmetaal. Wilt u meer informatie over goud kopen? Neem dan contact op via [email protected] of bel 088-4688400.
17 november 2016
Obligaties renderen weer beter dan aandelen

Het rendement op Amerikaanse staatsobligaties is voor het eerst in een jaar tijd weer hoger dan het dividendrendement van aandelen. Een Treasury met een looptijd van 10 jaar levert op dit moment een effectief rendement op van meer dan 2,2%, terwijl het gemiddelde dividend van alle bedrijven in de S&P 500 al enige tijd rond de 2% schommelt.

Beleggers die primair voor de cashflow beleggen konden tot voor kort beter aandelen kopen dan staatsobligaties, omdat het dividend dat bedrijven uitkeerden hoger was dan de rente op staatsleningen. Het is de vraag of de fixed income afdelingen van banken, pensioenfondsen en verzekeraars nu weer de focus op obligaties zullen leggen of dat ze nog even afwachten wat de rente gaat doen.

Een verdere stijging van de rente betekent namelijk ook dat de waarde van obligaties daalt. Alleen vorige week al verdampte er wereldwijd meer dan $1 biljoen aan waarde uit obligaties.

Rendement op staatsobligaties eindelijk weer hoger dan dividend op aandelen (Bron: Business Insider)

16 november 2016
Hypotheekrente stijgt weer

Verschillende aanbieders van hypotheken hebben de hypotheekrente onlangs verhoogd of hebben plannen om dat in de nabije toekomst te doen, zo schrijft het Financieel Dagblad. Het is de eerste renteverhoging na een lange reeks van steeds lagere rentes. Een stijging van de rente verlaagt de leencapaciteit van potentiële huizenkopers en kan op termijn een negatief effect hebben op de ontwikkeling van de huizenprijzen.

De stijging van de hypotheekrente is het gevolg van de stijgende rente op de wereldwijde obligatiemarkt. Sinds eind september is de rente op Nederlandse staatsleningen met een looptijd van 10 jaar gestegen van een dieptepunt van -0,03% naar +0,48%. Ook elders in Europa en in de rest van de wereld lopen de rentes snel op. De stijging wordt voor een belangrijk deel toegeschreven aan de Amerikaanse presidentsverkiezingen.

Beleggers vrezen voor meer politieke onzekerheid en een oplopende inflatie en doen daarom staatsobligaties in de verkoop. Ook speelt op de achtergrond een mogelijke renteverhoging door de Amerikaanse centrale bank mee.

Rente op Nederlandse 10-jaars leningen stijgt weer (Bron: Bloomberg)

16 november 2016
BIS: “Stijgende dollar bedreiging voor financiële stabiliteit”

Een stijging van de dollar kan een destabiliserend effect hebben op het wereldwijde financiële systeem, zo waarschuwt de Bank for International Settlements (BIS). In een nieuw rapport dat vandaag naar buiten is gekomen schrijven onderzoekers van de BIS dat een waardestijging van de dollar een drukkend effect zal hebben op de kredietverlening en op de mogelijkheid voor banken om hun balans uit te breiden.

Een duurdere dollar maakt het voor beleggers minder aantrekkelijk om met geleend geld te speculeren, terwijl het voor bedrijven buiten het dollargebied duurder wordt om leningen in dollars af te betalen. “Daarmee heeft een stijging van de dollar implicaties voor zowel de financiële stabiliteit als voor de reële economie”, zo verklaarde Hyun Song Shin van de onderzoeksafdeling van de BIS tegenover Reuters.

Dollar wordt sterker
De timing van het rapport is bijzonder goed, want de afgelopen dagen is de dollar sterk in waarde gestegen ten opzichte van andere valuta. Door een vlucht richting de dollar brak de dollarindex vandaag voor het eerst in twaalf maanden weer boven de 100 punten. Een duurdere dollar verhoogt de druk op bedrijven in de rest van de wereld, die gezamenlijk $9 biljoen aan dollars geleend hebben. Een stijging van de waarde van de dollar betekent dat het voor bedrijven buiten het dollargebied duurder wordt om deze leningen af te lossen met hun eigen lokale munt.

Banken buiten de VS hebben $9 biljoen uitgeleend (Bron: BIS)
Het is niet voor het eerst dat de BIS waarschuwt voor de gevaren van een stijgende dollarkoers, want eind 2014 bracht de bank der centrale banken hier ook al een rapport over naar buiten. Ook toen was de wereldmunt aan een opmars bezig. Nog een interessant detail: In het rapport van de BIS lezen we ook dat de euro aan populariteit wint als zogeheten 'funding currency'. Door de lage rente en de goede liquiditeit wordt deze valuta steeds vaker gebruikt in de valutahandel.

Dollarindex stijgt naar hoogste niveau in twaalf maanden (Bron: Bloomberg)

15 november 2016
Hoofdeconoom Deutsche Bank: Beleggers halen geld weg uit Italië
In de aanloop naar het Italiaanse referendum zullen beleggers een deel van hun vermogen weghalen uit Italië, waardoor de rente op de staatsschuld opnieuw zal stijgen. Dat zegt David Folkerts-Landau, hoofdeconoom van Deutsche Bank, in een interview met Bloomberg. Hij verwacht dat het verschil met de Duitse 10-jaars rente kan oplopen tot 400 basispunten.

Begin dit jaar was zakte de spread tussen een Italiaanse en een Duitse 10-jaars obligatie tot beneden de 1%, het laagste niveau sinds het uitbreken van de financiële crisis. Maar dat verschil kan snel oplopen als het referendum over de Italiaanse grondwet slecht uitpakt voor Renzi en er nieuwe verkiezingen gehouden moeten worden. In de peilingen is de 5-sterren beweging van Beppe Grillo inmiddels uitgegroeid tot de grootste politieke partij van Italië.

Nieuwe crisis in Italië?

Italië heeft een zeer hoge staatsschuld van meer dan 130% van het bbp, terwijl de economie amper groeit. Daarom zal een stijging van de rente volgens de hoofdeconoom van Deutsche Bank zeer dramatische gevolgen hebben. Een stijgende rente zal de economie verder afknellen en dat kan ook de bankensector in de problemen brengen. Italiaanse banken hebben naar schatting €360 miljard aan slechte leningen op hun balans staan. Komen die banken in de problemen, dan zullen ook de spaarders met bankobligaties miljarden verliezen.

Lees ook:
15 november 2016
Rente Japanse 10-jaars obligaties weer boven nul

De rente op Japanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar is dinsdag voor het eerst sinds september weer boven nul gekomen. Wereldwijd begint de rente op obligaties weer te stijgen, omdat beleggers rekening houden met een oplopende rente in de Verenigde Staten en een oplopende inflatie in grote delen van de wereld. Zo is de Amerikaanse 10-jaars rente sinds de verkiezing van Trump van 1,87% naar 2,3% gestegen.

De Japanse 10-jaars obligatie is een belangrijk referentiepunt voor de obligatiemarkt, omdat het schuldpapier traditioneel gezien wordt als een veilige haven. Het grootste deel van dit jaar werden deze 10-jaars obligaties tegen een negatieve yield verhandeld, mede dankzij de invoering van een negatieve rente door de Bank of Japan in februari.

Sinds 21 september probeert de Bank of Japan de rente op de 10-jaars obligaties rond de nul procent te houden. Wijkt de rente teveel van die doelstelling af, dan past de centrale bank het tempo aan waarin ze staatsobligaties uit de markt haalt. Dat betekent dat het opkoopprogramma wordt vertraagd bij een negatieve rente en versneld zodra de rente te ver boven de doelstelling van nul procent komt.

Rente op Japanse 10-jaars obligaties weer boven nul (Bron: Bloomberg)

15 november 2016
Rente staatsobligaties Italië schiet omhoog
De rente op Italiaanse staatsobligaties is de afgelopen weken sterk gestegen en bereikte vandaag zelfs het hoogste niveau in meer dan een jaar tijd. Reden voor de stijging is het aanstaande referendum in Italië over de aanpassing van de grondwet op 4 december. Mislukt dit referendum, dan zal premier Matteo Renzi zijn aftreden bekendmaken. Beleggers vrezen meer politieke instabiliteit en doen daarom Italiaanse staatsleningen in de verkoop.

Na de onverwachte uitslag van het Brexit referendum en de even onverwachte verkiezingsuitslag in de Verenigde Staten houden beleggers nu alle opties open. De rente op Italiaanse 10-jaars leningen steeg met 18 basispunten naar 2,15%, het hoogste niveau sinds september 2015. Voor staatsleningen met een looptijd van 30 jaar steeg de rente met 20 basispunten tot 3,34%, de hoogste rente sinds juli 2015.

De onlangs uitgegeven staatsobligaties met een extra lange looptijd van 50 jaar raakte ook uit de gratie. Sinds de uitgifte van deze langlopende leningen is de rente met bijna zeventig basispunten kwart gestegen tot 3,6%. Bij ene stijgende rente daalt de waarde van staatsobligaties.

Rente Italiaanse staatsobligatie van 50 jaar schiet omhoog (Bron: Bloomberg)

Obligaties in de verkoop

Niet alleen Italiaanse obligaties raken uit de gratie bij beleggers, ook elders in de Eurozone zien we de rente van het schuldpapier oplopen. Beleggers zijn afwachtend en vrezen dat het beleid van Donald Trump zal leiden tot een hogere inflatie. Ook verwacht men meer politieke onzekerheid in andere Europese landen waar volgend jaar verkiezingen gehouden worden, zoals Frankrijk, Duitsland en Nederland. Het verschil in rente tussen Duitse en Italiaanse 10-jaars obligaties, de zogeheten ‘spread’, bereikte maandag het hoogste niveau in meer dan twee jaar tijd.

Een stijgende rente op staatsobligaties heeft verschillende gevolgen. Voor overheden wordt het duurder om te lenen, voor pensioenfondsen daalt de waarde van hun obligatieportefeuille en voor consumenten ligt een stijging van de spaarrente en de hypotheekrente in het verschiet.

Lees ook:
- Italië kan gratis geld lenen
- Italië leent tegen negatieve rente
14 november 2016
Ruim $1 biljoen verdampte deze week uit obligaties

Sinds het begin van deze week is er meer dan $1 biljoen aan waarde verdampt uit de obligatiemarkt, zo blijkt uit cijfers van Bank of America Merrill Lynch. Beleggers verwachten dat Donald Trump als nieuwe president van de Verenigde Staten meer fiscale stimuleringsprogramma’s zal opstarten om de economie te stimuleren, waardoor de inflatie zal toenemen. Ook zijn beleggers bezorgd dat de VS onder Trump een meer protectionistische koers zal varen, waardoor er meer dollars uit het buitenland zullen terugvloeien naar de VS.

Voormalig Fed-voorzitter Greenspan verwacht een oplopende inflatie en voorziet dat de rente daardoor zal terugkeren naar het historische gemiddelde van vier a vijf procent. Een stijging van de rente is slecht nieuws voor obligatiebeleggers, want daardoor daalt de waarde van obligaties. Beleggers bereiden zich voor op een ruimer fiscaal beleid van Trump, maar ook op een mogelijke renteverhoging door de Federal Reserve eind dit jaar. Ook die onzekerheid drukt al maanden op de obligatiemarkt.

De volgende grafiek laat zien dat er deze week $1,14 biljoen verdampt is uit de Global Broad Market Index, een index waarin meer dan 24.000 obligaties van over de hele wereld zijn opgenomen. De laatste keer dat deze index in een week zoveel daalde was in juni 2013, toen de Federal Reserve onder leiding van Bernanke voor het eerst sprak over tapering, het afbouwen van het opkoopprogramma.

Meer dan $1 biljoen verdampte deze week uit de obligatiemarkt (Bron: Bloomberg)

Stijgende rente

De rente op Amerikaanse Treasuries met een looptijd van 30 jaar reageerde het sterkst op de verkiezingsuitslag, want die stegen de afgelopen week het meest sinds januari 2009. De vraag naar Amerikaanse staatsobligaties wordt steeds zwakker. Deze week haalde de Amerikaanse regering $15 miljard op met de uitgifte van nieuwe 30-jaars obligaties, maar de vraag was slechts 2,11 keer zo groot als het aanbod. Sinds februari is de belangstelling voor het schuldpapier niet meer zo laag geweest als deze week.

Ook de veiling van Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar trok veel minder belangstelling dan normaal. De zogeheten ‘bid to cover ratio’, de verhouding tussen vraag en aanbod bij een nieuwe obligatieveiling, kwam uit op 2,22. Dat was het laagste niveau sinds 2009.

“Er zijn nog steeds veel onzekerheden met Trump. Het risico is dat de rente op Amerikaanse staatsobligaties met een lange looptijd verder zal stijgen en dat de rentecurve steiler wordt nu de markt worstelt met het vooruitzicht van meer fiscale stimulering”, zo verklaarde rentestrateeg Alex Stanley van de National Australia Bank tegenover Bloomberg.

Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar 088-4688488.

11 november 2016
Greenspan: “Oplopende inflatie zal rente doen stijgen”

Volgens Alan Greenspan zal de rente op termijn vanzelf terugkeren naar het historische gemiddelde van vier tot vijf procent. Een oplopende inflatie zal deze trend in gang zetten, zo verwacht de voormalig voorzitter van de Federal Reserve. In een interview met Bloomberg zegt hij dat de rente op Amerikaanse 10-jaars leningen bij een oplopende inflatie heel snel kan stijgen.

Greenspan zegt nu al tekenen te zien van een oplopende inflatie, waarmee uiteindelijk een einde zal komen aan een tijdperk van extreem lage rentes. “Er is maar één richting waarin de rente op lange termijn kan bewegen en dat is omhoog.” Dat is een gevaarlijke ontwikkeling, want bij een oplopende rente en een daling van de obligatiekoersen zullen beleggers minder bereid zijn de Amerikaanse tekorten te financieren. Ook merkt Greenspan in het interview op dat in verschillende Westerse landen de productiviteit amper groeit, wat volgens hem het gevolg is van een steeds duurdere verzorgingsstaat.

Hoe lang kan de bull market in staatsobligaties nog doorgaan en wat zal de bubbel laten knappen?

Het kan wel eens zo zijn dat we in de vroege fase zitten van een versnellende inflatie. Dat kan de trigger zijn. Maar het is een zeer ongebruikelijke obligatiemarkt, we hebben nog nooit eerder zoiets meegemaakt met zo’n lage rente voor een dergelijk lange periode. De rente is zelfs nog nooit eerder zo laag geweest als nu. Het gevolg daarvan is dat we geen historisch voorbeeld hebben over hoe we hiermee om moeten gaan. We kunnen alleen maar zeggen dat er maar één richting is waarin de markt zich op lange termijn kan bewegen, dat is omhoog.

Even over de verkiezingen: Welke opties heeft de nieuwe president voor de economie? Wat kan de nieuwe president nog doen, gezien de staat van de economie en de balans van de Amerikaanse overheid.

Ze moeten eerst vaststellen wat de problemen zijn van de economie. Als je dan luistert naar de debatten, zowel in de voorverkiezing als in de verkiezing, dan zien we dat niemand de fundamentele problemen adresseert. Dat heb ik overigens al vaker gezegd in dit soort programma’s. De ongedekte verplichtingen beknellen de besparingen en daarmee uiteindelijk ook de investeringen. Dat is de grootste reden waarom de productiviteit zo vlak is. Niet alleen in de VS, maar in de hele ontwikkelde wereld.

Tot op heden hebben we altijd meer en meer en meer kunnen lenen. Wanneer stopt dit? Wat kan ervoor zorgen dat we dit pad niet meer kunnen volgen?

Het kan bijzonder lang doorgaan, totdat diegene die het geld aan ons uitlenen in opstand komen. Daar zie ik nu nog geen signaal van, maar als de vroege fase van inflatie die zich nu ontwikkelt doorzet, dan kun je vrij snel een zeer grote verschuiving weg van de uitzonderlijk lage rente op 10-jaars leningen zien. Ik denk dat die uiteindelijk richting de drie, vier of vijf procent kan gaan. Dat is wat de rente historisch gezien geweest is, niet alleen de afgelopen honderden jaren, maar ook de duizenden jaren. Dit is een uitzonderlijke periode waarin de rente enkel en alleen laag gehouden is vanwege het feit dat overheden een set omstandigheden in werking hebben gesteld. Dit kan niet eeuwig doorgaan.

Een hogere rente en een hogere inflatie, wanneer wordt dit een probleem? Historisch gezien was 4 tot 5 procent normaal, is dat nu een probleem volgens jou?

Het is een probleem omdat je van het huidige niveau naar 4 tot 5 procent gaat. Als je nu alle schulden van de afgelopen vijf tot tien jaar kunt wegstrepen en met 5 procent zou beginnen, dan zou dat kunnen. Maar er is een hele reeks aanpassingen die pas sinds 2008 hebben plaatsgevonden en die omgekeerd zullen worden. En dat gaat niet lukken zonder problemen.

Deze bijdrage wordt u aangeboden door Hollandgold, uw adres voor de aankoop van fysiek edelmetaal. Wilt u meer informatie over goud kopen? Neem dan contact op via [email protected] of bel 088-4688400.

8 november 2016
Column: Gebakken peren…

Het blijft verbazingwekkend wat er allemaal naar buiten komt over hoe de politiek in de VS er werkelijk aan toe gaat. Dit is dan het land wat allerlei andere landen met veel wapengekletter binnenvalt om zogenaamd vrijheid en democratie te brengen. Kijk alleen al naar de hedendaagse situatie in Libië om te bepalen of deze operaties op menselijk gebied enigszins zinvol zijn geweest. Wat wel zinvol is geweest voor de VS, dat waren de economische belangen die op deze manier veilig gesteld werden. U heeft hier in de reguliere media destijds waarschijnlijk bijna niets over gehoord.

Al weken wordt Rusland beticht van (onder andere, niet beperkt tot) het hacken van de Democratische partij en de privé server van de Clintons om de verkiezingen te beïnvloeden. Het enige ‘bewijs’ hiervoor was het feit dat er zeer complexe technieken gebruikt zijn en dat de hacks plaatsvonden tijdens kantooruren in Rusland (waarbij de activiteiten van de hackers tijdens de lokale lunchtijd voor een uurtje stopten).

Julian Assange van Wikileaks heeft altijd ontkend dat Rusland er iets mee te maken had. Nu komen er via verschillende bronnen berichten binnen dat de inlichtingendiensten in de VS zelf verantwoordelijk zijn voor de hacks en publicatie hiervan. Een organisatie als de FBI lijkt het niet meer te kunnen aanzien dat de Clintons overal mee wegkomen. Vergeet niet dat dit e-mail schandaal de laatste is van een zeer lange lijst verdenkingen tegen de Clintons. Eerlijk gezegd vind ik het allemaal zo schokkend wat er naar buiten komt, dat ik er helemaal genoeg van heb dat de wereld blijkbaar zo in elkaar steekt. U waarschijnlijk ook. Het lijkt volgens mij nog het meeste op een zeer slecht geschreven soap.

Zinloos monetair beleid
Uit commentaren van verschillende centrale bankiers van de afgelopen tijd kunnen we de conclusie trekken dat ze eindelijk in beginnen te zien dat het gevoerde beleid contraproductief heeft gewerkt. De Bank of Japan heeft inmiddels laten weten dat ze doelstelling van 2% inflatie in 2018 met het huidige beleid niet gaan halen. Het zou dus weleens goed kunnen dat het beleid van centrale banken rigoureus omgegooid gaat worden. Dit zal ongetwijfeld gepaard gaan met de nodige schokken. Hadden we maar de moed gehad die IJsland heeft getoond. Niet alleen besloten ze bankiers celstraffen te geven in plaats van bonussen, ook verhoogden ze de rente juist in tegenstelling tot de gehele Westerse wereld. IJsland heeft inmiddels relatief veruit de sterkste economie van Europa, sinds 2009 is deze in omvang verdubbeld! In Europa zijn de economieën tijdens deze periode met 14% gegroeid, maar tijdens deze periode zijn ook de schulden enorm gestegen. We hadden moeten accepteren dat er na een periode van hoogconjunctuur altijd een periode van laagconjunctuur volgt. Dit is een historisch gegeven en het hoort er nu eenmaal bij. Sterker nog; tijdens zo’n laagconjunctuur ontstaan vanzelf weer kansen voor de volgende opleving en overleven slecht geleide bedrijven niet. Nu worden deze slecht geleide bedrijven met goedkoop geld kunstmatig in leven gehouden. De genomen maatregelen laten zich het beste typeren aan de hand van het spreekwoord "zachte heelmeesters maken stinkende wonden". De hoogte van de rente reflecteert normaal gesproken de inflatieverwachtingen en toekomstmogelijkheden. Een rente op of onder nul geeft naar mijn idee juist aan dat er geen enkel vertrouwen is in de toekomstmogelijkheden. De vraaguitval is zo groot dat er nauwelijks nog geïnvesteerd wordt, vandaar die lage rente. Deze situatie had, na een aantal moeilijke jaren, nu heel anders kunnen zijn. We zitten nu met de gebakken peren... Sander Noordhof

Deze column van Sander Noordhof verscheen afgelopen weekend op Goudstandaard. Goudstandaard is gespecialiseerd in de verkoop en opslag van fysiek edelmetaal. Wilt u meer informatie over beleggen in edelmetalen? Bel ons op +31(0)88 46 88 488 of mail naar [email protected].

7 november 2016