Tag: zilverprijs

Goud en Zilver report (Week 7)

Zowel de goudprijs als de zilverprijs bereikten afgelopen week het hoogste niveau in drie maanden tijd. De prijs van goud steeg van €929,49 naar €963,09 per troy ounce (+3,6%), terwijl het grijze metaal de grens van €500 per kilo wist te doorbreken. De prijs van zilver steeg van €472,20 naar €504,27 per kilogram, een winst van 6,79%.

Goud ging dit jaar al goed uit de startblokken, terwijl zilver meer moeite had om de weg naar boven te vinden. Eind januari stond het gele metaal al op een plus van 5%, terwijl de zilverprijs weer was weggezakt tot het niveau van rond de jaarwisseling. Waar de stijging opeens vandaan komt is moeilijk te zeggen. Mogelijk reageert de markt op een doorbraak van de negatieve trendlijn voor edelmetalen, wat voor technisch analisten een duidelijk koopsignaal is. Al een jaar is de prijs niet meer aan de bovenkant door het 200-daags gemiddelde gebroken.

Zwakkere dollar

In dollar steeg de goudkoers van $1.266,62 naar $1.318,79 per troy ounce, een winst van 4,12%. De zilverprijs steeg in deze valuta van $20,02 naar $21,48 per troy ounce, een plus van 7,29%. De hogere winst in dollars weerspiegelt een stijging van de EUR/USD. De wisselkoers steeg met bijna een cent van $1,3592 naar $1,3695 (+0,75%).

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

GLD weer boven de 800 ton goud
In het verleden hebben we meerdere keren geschreven over het leeglopen van de goudvoorraad van GLD, het grootste goud-ETF ter wereld. De uitstroom van goud ging hand in hand met een daling van de goudprijs en vorig jaar was de daling van de goudprijs procentueel ongeveer even groot als die van de goudvoorraad in dit ETF. Nu de goudprijs weer uit een dal lijkt te klimmen is het een goed moment om de balans op te maken. Wordt GLD weer gekocht door beleggers? De eerste grafiek laat de prijsontwikkeling en de goudvoorraad in het ETF zien sinds begin 2013, de tweede grafiek loop van begin november 2013 tot en met 14 februari 2014 en zoomt dus in op de laatste drie maanden. Wat valt ons op: terwijl de goudprijs weer terug is op het niveau van drie maanden geleden is de goudvoorraad van het ETF nauwelijks hersteld. Vergeleken met begin november zit er ruim 60 ton minder goud in.

Daling goudvoorraad in GLD is voorlopig een halt toegeroepen...

... maar de animo voor goud-ETF's als GLD komt nog niet terug!

Economische cijfers

Of de stijging van de goudprijs en de zilverprijs zal aanhouden zal mede bepaald worden door macro-economische cijfers. Aankomende dinsdag krijgen we inflatiecijfers uit het Verenigd Koninkrijk en cijfers over het economisch sentiment in de Eurozone, woensdag komen cijfers over de Amerikaanse huizenmarkt en worden de notulen van de laatste FOMC vergadering van de Federal Reserve vrijgegeven. Donderdag komen inflatiecijfers uit de VS en op vrijdag komt er opnieuw een cijfer over het herstel van de Amerikaanse woningmarkt. Hoewel deze cijfers geen directe invloed hebben op de prijsontwikkeling van goud en zilver kunnen ze wel de verwachtingen die de markt heeft over het monetaire beleid van de Amerikaanse centrale bank bijsturen. En wat de Federal Reserve doet heeft doorgaans wel invloed op de prijzen van beide edelmetalen.

16 februari 2014
Goud en zilver report (Week 6)

De goudkoers steeg deze week van €922,35 naar €929,49 per troy ounce, een plus van 0,77%. Zilver deed het een stuk beter, want het goedkopere edelmetaal klom met 3,44% van €456,48 naar €472,20 per kilo. De prijs van goud kwam voor het eerst in meer dan twee maanden weer boven de €30.000 per kilo, al wist dat prijsniveau deze week nog geen stand te houden.

De prijs van zilver zat afgelopen week stevig in de lift, waarmee een deel van de achterstand op het gele metaal wordt ingelopen. Sinds het begin van dit jaar is de goudkoers in euro’s met 6,1% gestegen, terwijl zilver op een plus van 3,5% staat.

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)
In dollars steeg de prijs van het gele metaal van $1.244,48 naar $1.266,62 per troy ounce (+1,78%) en wist zilver door de grens van $20 per troy ounce te breken. De zilverkoers steeg van $19,17 naar $20,02 (+4,43%). De hogere rendementen in dollars weerspiegelen een stijging van de wisselkoers tussen de euro en de dollar. Daalde de wisselkoers vorige week nog met bijna anderhalf procent, de afgelopen week sterkte de euro weer met 0,57% aan tot $1,3636.
Opmerkelijke beweging goudkoers
Van woensdag tot en met vrijdag klom de goudprijs in de ochtend, om vervolgens weer minstens zo hard weg te zakken na de opening van de handel in de Verenigde Staten. De derde grafiek laat goed zien dat de prijs steeds tussen 8 en 10 uur 's morgens (New York tijd) daalt. Blijkbaar zijn dat geen goede tijdstippen om goud in de portefeuille te hebben... (?)

De prijs daalde drie dagen op rij omstreeks om hetzelfde tijdstip.... (Bron: Goldprice.org)

China schroeft import goud op

De Chinezen hebben in december weer meer goud geïmporteerd via Hong Kong, zo blijkt uit cijfers die onlangs werden vrijgegeven. De netto import kwam uit op 94,54 ton goud, een stijging van ruim 23% ten opzichte van de relatief zwakke maand november. De bruto import vanuit Hong Kong steeg maand op maand met 18% naar 126,64 ton. De volgende grafieken, die we eerder deze week al op Marketupdate publiceerden, laat zien dat China in 2013 bruto veel meer geel metaal heeft ingevoerd dan in 2012.

De netto import van goud lag in de tweede helft van vorig jaar gemiddeld rond de 100 ton per maand. Om dat in perspectief te plaatsen: China importeerde in een half jaar netto een hoeveelheid goud gelijk aan de totale Nederlandse reserve (~612 ton). En dan vindt er ook nog import van goud plaats via andere invoerkanalen, bijvoorbeeld via Shanghai.

Chinese bruto import van goud via Hong Kong in 2012 en 2013

Bruto versus netto import vanuit Hong Kong in 2013

Goudprijs heeft bodem bereikt?
Volgens analisten van Citi heeft de goudkoers de bodem wellicht bereikt. Het momentum om de aandelenmarkt is op dit moment negatief, terwijl goud juist weer wat op lijkt te krabbelen. De bodem die de goudprijs eind vorig jaar neerzette is dit jaar niet meer getest. Sterker nog, de koers is dit jaar al met meer dan 6% gestegen. Op de weekgrafiek is te zien dat de prijs uit de neerwaartse trend lijkt te breken. Dat is voor technisch analisten een zeer positief signaal. Als de goudprijs het opwaartse momentum weet te behouden, dan ligt een stijging van ongeveer $100 tot $1.361 per troy ounce in het verschiet, zo stellen analisten van de bank.

Goud lijkt uit negatief trendkanaal te breken
Citi maakt ook een vergelijking met de jaren '70 van de vorige eeuw. Toen had het edelmetaal ook een heel slecht jaar achter de rug, voordat de prijs de weg naar boven weer wist te vinden. Volgens analisten van Citi moeten we op de weekgrafiek van de Dow Jones het 55-weeks gemiddelde van 15.218 punten goed in de gaten houden. Zakken we daar doorheen, dan is dat mogelijk zeer positief voor goud. Voor de S&P 500 praten we dan over een 55-weeks gemiddelde van 1.672 punten.

Goudkoers in de jaren zeventig

Goud versus Dow Jones weekgrafiek

9 februari 2014
SLV op een zilveren presenteerblaadje
Deze week krijgt u van OptieAcademy het zilver-ETF SLV op een zilveren presenteerblaadje als Aandeel van de Week. SLV is bij een niveau aanbeland rond $18 dat ook al in 2010 werd opgetekend. Vorig jaar vond SLV steun rond dit niveau. De vraag is of SLV nu wederom stand weet te houden boven dit niveau.

SLV Monthly

We constateren dat SLV al een geruime tijd in een ‘trading range’ zit tussen circa $18,50 en $20. Hoewel we op dit moment nog niet ‘vol long’ willen gaan, zetten we toch licht in op een herstel richting $20.

Bovenstaande maandgrafiek illustreert de dramatische koersontwikkeling van iShares Silver Trust (SLV). Dit is een zilver ETF waarmee eenvoudig op een mandje van zilveraandelen kan worden ingespeeld in Amerika. Het totaal aan net assets van SLV bedraagt circa $6,3 miljard. Het zeer liquide fonds (dagelijks volume gemiddeld meer dan 7,7 miljoen stuks) is sinds de piek in 2011 meer dan 60% gedaald. Meer info kunt u vinden op de website van iShares.

Daggrafiek SLV

SLV Daggrafiek

De daggrafiek is slecht te noemen: een vallend mes sinds september 2013 met in de afgelopen maanden enige stabilisatie boven $18. Een doorbraak van het dieptepunt van vorig jaar rond $17,76 kan de dalende trend van een nieuwe impuls voorzien.

Er gloort wellicht eindelijk weer eens wat hoop voor de ‘zilvermeeuwen’ die een rotsvast vertrouwen in zilver hebben, na jarenlang de waarde te hebben zien dalen. Beleggers die een zilver ETF-short of putopties hadden, konden daarentegen een fraaie winst boeken.

Uurgrafiek SLV

SLV Hourly

Met een strakke stop-loss onder de recente low rond $17,76 heeft OptieAcademy in ieder geval samen met onze abonnees een kleine longpositie ingenomen rond $18,47. We zetten in op een herstel richting $20. Afhankelijk van de ontwikkelingen, kunnen we vervolgens onze longpositie uitbreiden. Een koersstijging richting $24 rekenen we zeker tot de mogelijkheden.

We beseffen dat het nu in de zilvermarkt stappen vergeleken kan worden met ‘swimming with the piranha’s’. Desalniettemin kunnen we met een kleine basispositie instappen. Mocht het fout gaan, dan zal dat weinig schade berokkenen.

Levels

Eerste weerstand: $19,83
Tweede weerstand: $22,22

Eerste steun: $18,56
Tweede steun: $17,76

Optiestrategie SLV mogelijk
Op SLV zijn goed verhandelbare opties voorhanden, zij het in Amerika (zie bijgaande tabel). Aan de hand van de huidige situatie kunnen we dus een kleine haussestrategie opzetten met opties.

Vrijdag hebben we een teen in het water gestoken door het het kopen van sec calls. Dit deden we om een basispositie te hebben, vanwaar we verder kunnen combineren. Op een gegeven moment zouden we nog puts kunnen verkopen of zelfs een hausse driepoot kunnen optuigen. Voor de basisbeginselen verwijzen we u naar ons recente artikel: Opties een Veelzijdig instrument…

Zodra we een (vervolg)positie gaan innemen zullen we dit uiteraard aan onze deelnemers van de abonnementsservice Optie Aanbevelingen communiceren.

OptieAcademy Optie Aanbevelingen: +32,07% rendement in 2013
In 2013 behaalden we een rendement van 32,07% met de Optie Aanbevelingen abonnementservice.

Een goedkope broker met een uitstekende klantenservice om aandelen en opties te handelen is Tradersonly. Open via deze link een gratis rekening en profiteer van de laagste transactiekosten.

Met vriendelijke groeten,

OptieAcademy

Think, Talk & Talk like a Winner!

Harry Klip en Jan Robert Schutte

Disclaimer

Het OptieAcademy-team heeft een positie in SLV. Posities kunnen wijzigen al naar gelang de marktomstandigheden. Volgers van onze Optie Aanbevelingen-portefeuilles worden uiteraard op de hoogte gesteld van de mutaties van posities die in deze portefeuilles worden ingenomen danwel gesloten. De auteurs leveren bijdragen op persoonlijke titel. De informatie op deze website is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Exclusief OptieAcademy Kwartaal Coachingstraject: €1497,- all-inclusive

OptieAcademy start vanaf 15 februari 2014 met een exclusief kwartaal coachingsprogramma voor een selecte groep beleggers. Dit programma is geschikt voor iedere belegger die worstelt met rendement maken, eindelijk zijn beleggingen serieus wil nemen of gewoon een nog beter rendement wil behalen.

Zeker als u beseft dat een broker met ruime mogelijkheden en sommige handelsideeën, u alleen nog geen goede belegger maakt. OptieAcademy en onze partners (professionals uit de optiewereld zoals (oud) future- en optiehandelaren zullen u daarbij ondersteunen.

Wat krijgt u van ons?
- Maandelijks 1 dag Masterclass Live Trading in selecte groep van maximaal 15 beleggers
- Drie maanden lang strategieën, coaching en toegang tot alle masterclasses (zonder bijbetaling)
- Wekelijks telefonisch spreekuur/persoonlijke sparringssessie
- Voucher voor 1 privésessie met directie Optie Academy inclusief ‘free lunch’
- Persoonlijk intakegesprek, waarin we uw persoonlijk beleggingsdoel in kaart brengen
- Maandelijks webinar
- Tegen gereduceerd tarief toegang tot seminars van onze partners
- Toegang tot exclusieve OptieAcademy Facebook-groep
En natuurlijk + nog veel meer bonussen.

Maandelijks instromen is mogelijk!

We werken met groepen tussen 10 (bieden) en 15 (laten) personen voor een ‘optiemaal’ resultaat. Wilt u ook uw beleggingen naar een hoger niveau tillen? Klik hier voor het programma en voor meer informatie.
Jan Robert Schutte (06-50746210) en Harry Klip (06-31903957).
OptieAcademy
Think, Talk and Trade like a Winner!

www.optieacademy.nl
[email protected]
3 februari 2014
Goud en zilver report (Week 5)

De goudprijs zakte de afgelopen week van €928,75 naar €922,35 per troy ounce, een daling van -0,69%. De zilverprijs ging van €468,21 naar €456,48 per kilo, een verlies van 2,5%. De prijzen van beide edelmetalen bleven dicht bij huis, al was er in aanloop naar de FOMC meeting op woensdag een kleine stijging zichtbaar. De goudprijs is al drie maanden gevangen in een bandbreedte tussen de €875 en €975 per troy ounce, terwijl de zilverprijs in deze periode verder wegzakte van meer dan €500 naar minder dan €460 per kilogram.

In dollars zakte de goudprijs van $1.270,22 naar $1.244,48 per troy ounce (-2,03%) en ging de zilverprijs omlaag van $19,92 naar $19,17 per troy ounce (-3,77%). De grotere prijsdaling in dollars weerspiegelt een lagere wisselkoers tussen de euro en de dollar. De EUR/USD zakte in een week tijd van $1,3689 naar $1,3489 (-1,46%).

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)
De drijfveren voor een hogere goudprijs zijn op korte termijn niet zichtbaar. De officiële inflatie laat een dalende trend zien, terwijl centrale banken alles binnen hun mogelijkheden zullen doen om deflatie te voorkomen. Ook zijn er geen acute dreiging aan de horizon zichtbaar die een vlucht richting goud als veilige haven zal ontketenen.
Tapering
De financiële markten lijken onder de indruk te zijn van het optreden van de Amerikaanse centrale bank, want die heeft deze week opnieuw het mes gezet in het monetaire stimuleringsprogramma. Werd de QE vorige maand nog teruggeschroefd van $85 naar $75 miljard per maand, nu gaat er opnieuw $10 miljard af. Met $65 miljard per maand aan staatsobligaties en hypotheekleningen haalt de Federal Reserve nog steeds veel schuldpapier uit de markt. De eerste stappen naar het afbouwen van monetaire stimulering zijn weliswaar gezet, maar we zijn nog lang niet terug bij de normale situatie van voor de crisis. In die zin is het ook moeilijk om van een echt economisch herstel te spreken.
Opkomende markten
De tapering heeft niet alleen uitwerking op de prijzen van goud en zilver, maar ook op de valutamarkt. Opkomende markten zien kapitaal van buitenlandse investeerders wegstromen uit hun economie, waardoor de valuta van opkomende markten onder druk komt te staan. Van Argentinië tot Rusland en van Turkije tot Zuid-Afrika worden door centrale banken maatregelen genomen om de waardedaling van de munt te remmen. Sommige landen kiezen voor een renteverhoging (India, Zuid-Afrika en Turkije), andere landen grijpen in door buitenlandse valuta te verkopen (Rusland, Kroatië) of door het aanbod van dollars in eigen land te beperken (Argentinië).
Bankiers plegen zelfmoord?
In een korte tijd hebben een 39-jarige bankier van JP Morgan en een 58-jaar oude gepensioneerde bankier van Deutsche Bank zelfmoord gepleegd. Eerstgenoemde viel meer dan 150 meter naar beneden vanaf de top van het Europese hoofdkantoor van JP Morgan in Londen. Laatstgenoemde had zichzelf opgehangen, bijna een jaar nadat hij met pensioen was gegaan. Zijn deze twee tragische gebeurtenissen slechts toeval? Of hebben sommige insiders meer informatie over de markt en verwachten ze dat er nieuwe lijken uit de kast zullen komen? The Economic Collapse Blog heeft een uitvoerige analyse.

2 februari 2014
Goud en zilver report (Week 4)

De prijzen van goud en zilver komen de laatste weken nauwelijks van hun plaats, maar over het algemeen is de trend licht positief. De goudkoers is in 2014 al met 5% gestegen, terwijl zilver iets meer dan 2% wist te winnen. De afgelopen week bleven de prijzen dicht bij huis. De goudprijs steeg van €926,08 naar €928,75 per troy ounce (+0,29%), terwijl de zilverkoers van €482 naar €468,21 per kilogram daalde (-2,86%). Door de prijsdaling van zilver is de goud/zilver ratio opgelopen naar 63,78.

In dollars steeg de goudkoers van $1.254,02 naar $1.270,22 per troy ounce (+1,29%) en zakte de zilverkoers van $20,03 naar $19,92 per troy ounce (-0,55%). De dollar werd afgelopen week weer wat zwakker ten opzichte van de euro, de wisselkoers steeg in een week tijd van $1,3618 naar $1,3678 (+0,44%).

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

Goudprijs fixing onder vuur
De afgelopen week lag de fixing van de goudprijs opnieuw onder vuur. We wisten al dat de toezichthouders in Duitsland en in het Verenigd Koninkrijk de prijsbepaling van het edelmetaal onder de loep gaan nemen en dat Deutsche Bank zich terug wil trekken uit dit proces, maar deze week werd bekend dat de banken ook zelf stappen zullen zetten om de fixing transparanter te maken. De negatieve berichtgeving omtrent de fixing was voor de Singapore Bullion Market Association (SMBA) reden om de ontwikkeling van een Aziatische goudprijs fixing even te pauzeren.
Vraag naar fysiek goud neemt toe
Wereldwijd werd er in 2013 meer fysiek goud gekocht dan in het jaar daarvoor, zo blijkt uit cijfers van een rapport van de LBMA dat deze week naar buiten werd gebracht. Marketupdate maakte een uitgebreide samenvatting van dat rapport, dat overzicht kunt u hier vinden. Een van de conclusies uit het rapport is dat de vraag naar fysiek goud in de vorm van baren en munten het afgelopen jaar sterk is toegenomen, namelijk met 33%.
Munthuizen werken de klok rond
De toegenomen vraag legt meer druk op smelterijen en munthuizen, die goud in gestandaardiseerde vorm beschikbaar maken aan particulieren. Zo schrijft Bloomberg dat het munthuis van Oostenrijk de klok rond werkt om aan de vraag naar gouden munten te voldoen. Recent heeft het munthuis nog extra personeel aangenomen, zodat er een derde shift van acht uur gedraaid kan worden. De vraag naar gouden Philharmonikers steeg vorig jaar met 36%. Ondanks de forse prijsdaling werd er dus meer geld omgezet in het gele metaal. Ook in andere munthuizen worden de zeilen bijgezet om aan de groeiende vraag naar gouden munten te voldoen. De Australische Perth Mint zag de verkopen in de afgelopen twaalf maanden met 20% stijgen ten opzichte van een jaar eerder. Volgens Ron Currie, marketing directeur van de Perth Mint, wordt 2014 waarschijnlijk een jaar met nog betere verkoopcijfers dan 2013. Het Australische munthuis werkt momenteel ook al 24 uur per dag, in drie shifts van acht uur. De Amerikaanse US Mint verwacht deze maand de beste verkoopcijfers sinds april vorig jaar, toen een prijsdaling van goud en zilver voor een explosieve stijging in de vraag zorgde. Het Britse munthuis liet eerder deze maand nog weten dat ze de vraag naar 2014 gouden Sovereign munten had onderschat en dat de munten daardoor uitverkocht waren. Het duurde zes dagen voordat de voorraden weer afgevuld waren. Volgens Michael Haynes, de CEO van American Precious Metals Exchange, zien de klanten die fysiek goud kopen voor de lange termijn de lage prijzen als een kans om meer edelmetaal te verzamelen. Uit deze ontwikkelingen kunnen we concluderen dat goud zeker niet knock-out geslagen is door de prijsdaling van vorig jaar. Natuurlijk hebben goudbezitters op papier aan koopkracht ingeboet op hun goud en zilver, maar dat verlies heeft geen weerslag gehad om het vertrouwen dat men blijkbaar heeft in edelmetaal als waardevolle bezitting.

Vraag naar fysiek goud blijft groot (Bron: Thomson Reuters GFMS Gold Survey 2013)

26 januari 2014
Goud en zilver report (Week 3)

De goudkoers steeg afgelopen week van €913,09 naar €926,08 per troy ounce, een bescheiden winst van 1,42%. De zilverprijs was afgelopen vrijdag bij sluiting van de handel €482 per kilogram, een winst van 1,65% ten opzichte van de slotkoers van €474,16 een week eerder. De grafieken van de goudkoers en de zilverkoers laten grote bewegingen laten zien, maar uit de schaal op de verticale as valt af te leiden dat het eigenlijk nergens over gaat. Het nieuws dat er komt uit de goudmarkt heeft vooralsnog weinig impact op de goudhandel.

In dollars steeg de goudprijs van $1.248,34 naar $1.254,02 per troy ounce, een verwaarloosbare plus van 0,45%. De prijs van zilver steeg de afgelopen week van $20,16 naar $20,30 per troy ounce, een koerswinst van 0,69%. De lagere winst in dollars laat zien dat de Amerikaanse munt weer iets is aangesterkt tegenover de euro. Betaalde men eind vorige week nog $1,3607 voor een euro, afgelopen vrijdag was dat met $1,3538 een half procentje minder.

We hebben de indruk dat veel speculanten en beleggers in afwachting zijn van de FOMC meeting van 28 en 29 januari. Nieuwe ontwikkelingen ten aanzien van tapering kunnen de koersen van beide edelmetalen weer in beweging brengen.

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

Chinese goudmarkt

De macht van de Chinezen lijkt met de dag toe te nemen, ook in de goudmarkt. China is volgens de cijfers die bij ons bekend zijn niet alleen de grootste producent, maar ook de grootste afnemer van goud. Dat betekent dat er ook veel goud geïmporteerd wordt. Om de verschuiving van goud richting het Oosten te stroomlijnen heeft de Chinese centrale bank nieuwe licenties uitgegeven aan de Australia and New Zealand Banking Group (ANZ) en HSBC om goud te verhandelen op de Shanghai Gold Exchange (SGE). Het zijn de eerste buitenlandse banken die worden toegelaten tot dit handelsplatform.

Door meer banken toe te laten tot de SGE kan er in theorie meer goud ingevoerd worden. In april vorig jaar, toen de goudprijs in zeer korte tijd met meer dan 10% onderuit ging, konden de banken op de SGE niet voldoende goud aanleveren om aan de binnenlandse vraag te voldoen. Daarop steeg de premie op de Chinese goudmarkt naar recordhoogte.

Vrijwel gelijktijdig met dit nieuws kwam er nog een andere belangrijke ontwikkeling op de Chinese goudmarkt aan het licht. De Shanghai Gold Exchange wil binnen de vrijhandelszone van Shanghai een nieuw platform opzetten waar goudcontracten rechtstreeks in Chinese yuan afgehandeld kunnen worden. Hiermee geeft China extra waarde aan de yuan als internationale handelsmunt. Afgelopen donderdag deden we op Marketupdate al uitgebreid verslag van deze nieuwe ontwikkeling.

Fixing goudkoers

Eind november werd de schijnwerper opeens op de fixing van de goudkoers gezet. De Duitse en de Britse toezichthouders willen, in het verlengde van het Libor-schandaal, onderzoeken of de fixing van de goudprijs voordelen oplevert voor de vijf banken die bij dit proces betrokken zijn. Na dit bericht is het stil gebleven, maar afgelopen vrijdag kwamen er opeens weer nieuwe ontwikkelingen in deze zaak. Zo wil Deutsche Bank per direct afstand nemen van haar rol in de goudprijs fixing. Wat heeft de bank te verbergen? We blijven deze ontwikkelingen op de voet volgen.

Comex claims: 112 op 1

De direct beschikbare goudvoorraad in de Comex is de laatste tijd sterk afgenomen. Alleen in 2013 kromp de ‘Eligible’ voorraad met bijna 90% en dit jaar lijkt de daling verder voort te zetten. Als gevolg van deze ontwikkeling staan er vandaag de dag 112 claims op goud tegenover iedere troy ounce ‘Eligible’ goud in de Comex. Is dit een ontwikkeling waar we ons zorgen om moeten maken? Volgens Don Harrold van Daytradeshow valt dat nog wel mee.

Comex claims per ounce stijgt naar 112:1 (Bron: Jesse’s Café Américain)

19 januari 2014
Goud en zilver report (Week 2)

De eerste week van het nieuwe jaar leverde een stevige plus op voor goud en zilver, maar afgelopen week kwamen de prijzen van beide edelmetalen maar weinig van hun plaats. De grafiek van de goudkoers laat een grillig verloop zien, maar de schaal op de verticale as laten zien dat het allemaal marginale koersbewegingen waren in vergelijking met voorgaande weken.

De goudkoers steeg deze week van €910,33 naar €913,09 per troy ounce (+0,3%), terwijl de zilverkoers een kleine daling liet zien van €476,78 naar €474,16 per kilogram (-0,55%). In dollars steeg de goudkoers van $1.236,94 naar $1.248,34 per troy ounce, een winst van 0,92%. De zilverkoers in dollars bleef onveranderd en sloot afgelopen vrijdag op $20,16 per troy ounce.

Goudkoers in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverkoers in euro per kilo (Bron: Goudstandaard)

Slecht banencijfer zet euro en goudprijs hoger

De afgelopen week waren vooral de banencijfers uit de Verenigde Staten richtinggevend. Afgelopen woensdag kwam loonstrookjesverwerker ADP al met een voorlopig cijfer van 238.000, veel hoger dan de 200.000 waar analisten rekening mee hielden. Dit positieve nieuws bracht de prijs van het gele metaal naar het laagste niveau van de afgelopen week, net onder de grens van €900 per troy ounce. Het goede cijfer zetten ook de wisselkoers tussen de euro en de dollar wat lager.

Helaas was het officiële banencijfer dat vrijdag door de BLS werd gepubliceerd helemaal niet gunstig. Slechts 74.000 nieuwe banen, terwijl er op 197.000 werd gerekend. De werkloosheid daalde naar 6,7% omdat er opnieuw honderdduizenden Amerikanen buiten de statistieken vielen. Het zwakke banencijfer zorgde vrijdag dus voor het tegenovergestelde effect. De euro werd na publicatie van het cijfer een cent duurder ten opzichte van de dollar. De goudprijs veerde op dat moment op en kon de week alsnog met een plus afsluiten.

Bij het sluiten van de handel was de wisselkoers tussen de euro en de dollar $1,3670, iets hoger dan de $1,3667 van een week eerder.

India ziet import goud dalen

Afgelopen week schreven we op Marketupdate over de Indiase import van goud. Deze cijfers zijn belangrijk, omdat India en China samen ongeveer de helft van de jaarlijkse vraag naar fysiek goud voor hun rekening nemen. Terwijl de Chinezen in 2013 veel meer goud kochten dan in het jaar daarvoor kochten de Indiërs het afgelopen jaar juist veel minder metaal. Niet omdat de Indiërs hun liefde voor goud zijn kwijtgeraakt (bijvoorbeeld door de prijsdaling van vorig jaar), maar doordat de overheid de import van goud aan banden legde.

Tal van importbeperkende maatregelen hebben ervoor gezorgd dat de import van het gele metaal in 2013 met 40% gezakt is ten opzichte van het jaar daarvoor. Werd er in 2012 nog 846 ton ingevoerd in het 1,3 miljard inwoners tellende land, in 2013 was dat nog maar 515 ton.

We blijven de ontwikkelingen op de Indiase goudmarkt op de voet volgen. Zo leest u in het betreffende dossier over de ongewenste neveneffecten van de importbeperkingen, zoals de toegenomen smokkel van goud en de stijgende premies op fysiek goud.

“Centrale banken lijden enorme verliezen op goud”

Deze week werd er opeens een persbericht de wereld in geslingerd dat de Zwitserse centrale bank een miljardenverlies geleden heeft op het gele metaal. Het ‘nieuws’ werd zeer goed opgepikt, want een simpele zoekopdracht op Google verwijst ons naar tientallen websites die het bericht naar buiten brachten. De website 925 vond het interessant om dezelfde rekensom op de Nederlandse goudvoorraad van 612 ton los te laten en kwam tot een zéér voorspelbare conclusie.

Wat moeten we nou met dit nieuws? Het is goed om te weten dat centrale banken een andere strategie hanteren dan een doorsnee goudbelegger. De verkoop van goud is een strategische overweging, waarbij prijs van secundair belang lijkt te zijn. Zo verkochten verschillende Europese centrale banken op het dieptepunt van de goudprijs honderden tonnen goud. En in 2013, toen die goudprijs alleen maar omlaag leek te gaan, stopten de meeste centrale banken niet met de strategische uitbreiding van hun goudreserve.

Goud centrale banken is geen ‘belegging’

Voor centrale banken is het bezit van goud geen belegging, maar een onderdeel van de financiële buffers van het land. Het metaal blijft vaak tientallen en soms zelfs honderden jaren in de kluis liggen, als vertrouwensanker voor de valuta en als appeltje voor de dorst in zeer onzekere tijden. Het is niet voor niets dat veel Europese landen besloten om hun goud in de aanloop naar de Tweede Wereldoorlog overbrachten naar veiligere locaties zoals Londen, New York en Ottawa.

Een ander punt dat we graag even aanstippen is het mark to market concept dat steeds meer landen hanteren ten aanzien van de goudreserve. Waar de VS het edelmetaal nog waardeert op de historische koers van $42,22 per troy ounce (want: goud = onbelangrijk en dollar = koning), erkennen de centrale banken van het Eurosysteem en centrale banken van de BRICS-landen goud als een reserve die aan de marktprijs gewaardeerd zou moeten worden (dus waarde losgekoppeld van geld).

Het Eurosysteem waardeert het goud al jaren op deze manier, wat impliceert dat ook de Nederlandse centrale bank de afgelopen jaren ‘miljardenwinsten’ geboekt zou hebben op de goudreserve. De dalende goudkoers is overigens geen verlies, zo lang centrale banken het edelmetaal niet verkopen. Vergelijk het met onderwaarde op een huis met hypotheek. Zo lang u de maandlasten kunt voldoen boekt u geen verliezen. Die zouden pas aan het licht komen bij gedwongen verkoop. Voor centrale banken is dat niet anders.

Goud is geen belegging voor centrale banken

12 januari 2014
Goud en zilver report (Week 1)

Na een bijna onafgebroken prijsdaling in 2013 begint het nieuwe jaar met een stevige plus voor zowel goud als zilver. De goudkoers steeg van €882,54 naar €910,33 per troy ounce (+3,15%), terwijl de zilverkoers van €469,64 naar €476,78 per kilogram opveerde (+1,52%). Voor het eerste sinds drie weken doet goud het op de termijnmarkt weer beter dan het edelmetaal dat bekend staat als het ‘poor man’s gold’.

In dollars klom de goudkoers van $1.213,01 naar $1.236,94 per troy ounce (+1,97%) en steeg de prijs van zilver van $20,08 naar $20,16 per troy ounce (+0,4%). De kleinere uitslagen in de dollarprijs weerspiegelen een daling van de euro ten opzichte van de dollar. Stond de wisselkoers vorige week nog op 1,3751 dollar per euro, op het moment van schrijven is dat 1,3590. Vergeleken met een week geleden is dat een daling van 1,17%. Vooralsnog weet de euro niet door de 1,40 te breken en houden twee valuta elkaar in evenwicht.

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilo (Bron: Goudstandaard)

“De VS onderdrukt de goudprijs om de dollar te beschermen”

Afgelopen week plaatste Koos Jansen op zijn blog een vertaling van een toespraak die Sun Zhaoxue vorig jaar gehouden heeft over goud. Zhaoxue is directeur van de China Gold Association en de China Gold Group (het grootste goudmijnbedrijf van China) en heeft dus een invloedrijke positie in de goudmarkt. In de betreffende speech zegt hij dat de goudprijs in 2013 met voorbedachte rade omlaag is gebracht en dat het onderdrukken van de goudprijs onderdeel is van de valutaoorlog.

Ook zegt Zhaoxue dat er met de komst van de euro een alternatief was geboren voor de dollar. Een alternatief dat steeds bedreigender is geworden voor de dollar. Ten tijde van de Europese schuldencrisis waren de vele afwaarderingen van Europese overheden door Amerikaanse kredietbeoordelaars vooral politiek gedreven, aldus Zhaoxue.

Een interessant artikel dat zeker de moeite waard is, net als de comments onder het artikel van Koos Jansen.

Perth Mint verkocht 41% meer goud in 2013

Het is te makkelijk om alleen naar de goudprijs te kijken als indicator voor de wereldwijde vraag naar goud, maar de praktijk ligt wat genuanceerder. Zo verkocht niet alleen de US Mint een recordhoeveelheid zilver, maar wist ook de Australische Perth Mint records te verbreken. In 2013 verkocht ze 41% meer gouden munten en baren dan het jaar daarvoor. Ook de verkoop van zilver was veel groter. Er werd een derde meer volume verkocht in 2013 dan in 2012!

Perth Mint verkocht in 2013 veel meer goud en zilver

Waarom het goud moet blijven stromen

Onze lezer Floesh stuurde een interessante video door waarin de werking van de termijnmarkt voor goud wordt uitgelegd. Zeker de moeite waard om even te kijken!

5 januari 2014
Perth Mint verkocht in 2013 veel meer goud en zilver

De Australische Perth Mint heeft in het afgelopen jaar 41,5% meer goud verkocht dan in het jaar daarvoor, zo lezen we op Goudstandaard. De verkoop kwam in 2013 uit op 754.635 troy ounce, tegenover 533.333 troy ounce in 2012. De verkoop van zilver steeg ook, van 6,5 miljoen troy ounce in 2012 naar 8,6 miljoen troy ounce in 2013. Dat was een toename van 33%. De stijgende verkoop van fysiek edelmetaal valt samen met de grootste daling van de goudkoers in meer dan dertig jaar. Sinds 1981 is de prijs van zowel goud als zilver niet zo hard onderuit gegaan als het afgelopen jaar.

In december verkocht de Perth Mint 58.944 troy ounce aan goud, tegenover 52.700 in november. De verkoop van zilver was in december 845.941 troy ounce, tegenover 807.246 in november. De beste verkoopcijfers werden in april geregistreerd, toen de goudkoers in twee handelsdagen met meer dan 10% onderuit ging. Vooral in Azië zag men dat als een mooi instapmoment.

Meer vraag naar fysiek goud
De verkoopcijfers van de Perth Mint en van andere grote munthuizen bewijzen dat de lagere prijs het enthousiasme voor edelmetaal niet heeft getemperd. Integendeel, de US Mint wist in 2013 een recordhoeveelheid Silver Eagle munten te verkopen. Wel zien we een verschuiving in de goudmarkt van papier naar fysiek metaal, want de belangrijkste drijfveer voor de dalende goudprijs was de afnemende populariteit van goud-ETF's als het GLD. De ETF's liquideerden in 2013 gezamenlijk honderden tonnen goud, omdat beleggers de aandelen niet meer wilden hebben.

Verkoop goud bij de Perth Mint neemt toe

Verkoop zilver is het afgelopen jaar met 33% gestegen ten opzichte van 2012

3 januari 2014
Goud en zilver report (Week 51)

De afgelopen week bereikte de goudkoers ook in dollars het laagste niveau in meer dan drie jaar tijd. Op donderdag 19 december zakte de koers intraday naar een dieptepunt van ongeveer $1.187 per troy ounce, een prijs die we begin augustus 2010 voor het laatst gezien hebben. In euro’s zakte de goudprijs al eerder door het oude dieptepunt van eind juni heen, als gevolg van een wisselkoerseffect. De euro staat op dit moment veel sterker dan tijdens de oude bodem van eind juni dit jaar.

In euro’s zakte de goudkoers de afgelopen week van €901,45 naar €880,12 per troy ounce, een daling van 2,37%. In dezelfde periode zakte de prijs in dollars van $1.238,74 naar $1.204,24, een verlies van 2,79%. De zilverkoers zakte van €461,07 naar €456,23 per kilogram (-1,05%) en van $19,71 naar $19,40 per troy ounce (-1,57%). Het komt niet vaak voor dat de prijs van goud een grotere daling laat zien dan die van zilver, omdat de zilvermarkt veel kleiner is en daardoor meestal grotere uitslagen in beide richtingen laat zien dan goud.

Waarom goud het de afgelopen week meer moest ontgelden dan zilver, daar kunnen we geen sluitend antwoord op geven. Goud wordt voornamelijk als monetair metaal gezien, terwijl zilver een belangrijke industriële component heeft. De aankondiging van tapering door de Federal Reserve was een monetair besluit, wat mogelijk de verklaring kan zijn voor de grotere prijsdaling van goud.

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

EUR/USD

De hierboven genoemde percentages laten tevens zien dat de dollar de afgelopen week wat sterker is geworden ten opzichte van de euro. We zien een herhaling van zetten in de valutamarkt, want net als eind oktober weet de euro ook nu niet door te stoten naar $1,40. In de eerste helft van november zakte de wisselkoers met vijf cent tot iets meer dan 1,33. Deze week zakte de EUR/USD wisselkoers van 1,375 naar 1,3675, een daling van -0,54% die hoogstwaarschijnlijk ook toegeschreven kan worden aan de tapering van Bernanke.

De EUR/USD wisselkoers breekt nog niet door de 1,40 heen (Bron: Yahoo Finance)

Tapering

Deze week ging het hoge woord er eindelijk uit. Op de valreep van het voorzitterschap van Bernanke wordt de tapering gestart. Met ingang van januari koopt de centrale bank niet langer $85 miljard per maand, maar ‘slechts’ $75 miljard. We lieten eerder al zien hoe groot de impact van dit besluit is, maar we plaatsen de grafiek graag nog een keer om u erop te wijzen hoe klein deze zet van de Amerikaanse centrale bank eigenlijk is. Commentatoren kunnen er veel woorden aan vuil maken hoe goed die tapering wel niet is (herstel!), maar de volgende grafiek van Zero Hedge bewijst dat die $10 miljard minder slechts een druppel op een gloeiende plaat is. De cijfers zeggen opnieuw meer dan de mooie woorden… (Merk op dat de balans van de Federal Reserve de $4 biljoen inmiddels gepasseerd is!)

De impact van $10 miljard tapering in 2014 (Bron: Zero Hedge)

Aandelen omhoog, staatsobligaties en edelmetalen omlaag

Hoe marginaal het effect van tapering in het grotere geheel dan ook mag zijn, de markt verwacht dat dit nog maar het begin is. De aandelenmarkten in Europa en in de VS schoten na de aankondiging van deze beleidsverandering omhoog, terwijl de edelmetalen opnieuw door het putje gingen. Doordat de Federal Reserve de voet een klein beetje van het monetair gaspedaal haalt kropen ook de obligatierentes weer een beetje omhoog. De 10-jaars obligaties van de VS noteerden vrijdagavond 2,89%, terwijl het Britse schuldpapier met dezelfde looptijd naar 2,97% steeg. Ook de Duitse rente voor 10-jaars schuldpapier ging de afgelopen week heel iets omhoog, tot 1,88%. De Japanse obligatierente daalde afgelopen week weer wat, maar daar speelt de monetaire stimulering van de Bank of Japan ongetwijfeld een grote rol in.

Fysiek goud blijft schuiven

Een lagere goudprijs brengt meer goud in beweging. Het afgelopen jaar zagen we de Chinese import van goud sterk toenemen. Ook in andere Aziatische landen blijft de vraag naar het gele metaal groot. Smelterijen en opslagdepots in Zwitserland maken extra uren om aan de groeiende vraag naar geel metaal te voldoen, gezien de import- en exportcijfers die Koos Jansen regelmatig bijwerkt op zijn blog.

Het nieuwe aanbod van goudmijnen is essentieel om de stroom van goud op gang te houden, maar dat is niet de enige bron. Ook bovengrondse goudvoorraden worden aangesproken, omdat steeds meer beleggers hun claims op dit metaal in de verkoop doen. Bloomberg publiceerde deze week een artikel waarin staat dat de verschillende goud-ETF’s dit jaar 31% van hun voorraad liquideerden. Beschikten de meest gangbare exchange-traded funds begin dit jaar gezamenlijk over meer dan 2.600 ton goud, nu is daar nog ongeveer 1.800 ton van over. Het is niet alleen de eerste uitstroom van goud uit de ETF’s in een jaar, het is ook nog eens een substantiële! Dit jaar werd er al 800 ton goud uit de kluizen van dit soort fondsen gehaald en volgens analisten van Bloomberg zal daar volgend jaar nog eens 311 ton extra aan onttrokken worden.

GLD

Op Marketupdate publiceren we regelmatig de laatste cijfers over de stand van zaken bij GLD, met afstand het grootste goud-ETF ter wereld met een actuele marktwaarde van bijna $34 miljard. Alleen de afgelopen week werd er weer 13,5 ton goud uit het fonds onttrokken door de zogeheten ‘Authorized Participants’ (een aantal banken en brokers). De volgende twee grafieken laten respectievelijk het verloop van GLD zien in 2013 en in haar complete geschiedenis sinds 2004.

Voorraadontwikkeling GLD fonds in 2013

Voorraadontwikkeling GLD fonds sinds 2004

Comex

Op Goudstandaard lazen we deze week dat er ook steeds meer goud aan de Comex onttrokken wordt. De Registered Inventory, de goudvoorraad die gebruikt kan worden voor fysieke uitlevering, daalde onlangs naar 490.000 troy ounce, het laagste niveau sinds 1998! Steeds meer partijen laten fysiek goud uitleveren, met als gevolg dat er momenteel 79x zoveel claims op goud uitstaan als wat er aan fysiek goud nog aanwezig is. Ook dit is een bewijs dat de daling van de goudprijs fysiek goud in beweging zet. Voor alle details en extra grafieken verwijzen we naar Goudstandaard.

Voor iedere troy ounce goud in de Comex circuleren 79 claims (Bron: Jesse’s Café Américain)

22 december 2013
Goud en zilver report (Week 50)

Vergeleken met een week geleden zijn de prijzen van goud en zilver bijna niet van hun plek gekomen. De slotkoers van afgelopen vrijdag lang voor beide edelmetalen marginaal hoger dan de slotkoers van een week eerder. Zo steeg de prijs van het gele metaal van €896,59 naar €901,45 per troy ounce (+0,54%) en klom de zilverkoers van €457,59 naar €461,07 per kilogram (+0,76%).

Ondanks deze kleine veranderingen op weekbasis was de volatiliteit op dagbasis behoorlijk groot. Begin deze week klom de goudkoers naar €918 per troy ounce, maar op donderdag zakte de koers weer weg tot €890. Op dezelfde manier klom de zilverkoers van €460 naar €477, om vervolgens een scherpe daling in te zetten die stopte op €453 per kilo. Dat was tegelijk de laagste prijs van de week.

In dollars waren de uitslagen niet veel anders. De prijs steeg van $1.229,16 naar $1.238,74 per troy ounce, een winst van 0,78%. De zilverkoers steeg van $19,51 naar $19,71 per troy ounce, een plus van 1,03%. De percentages vallen in dollars iets hoger uit dan in euro’s, want de wisselkoers tussen de twee valuta liep deze week op van 1,3670 naar 1,3742 (+0,53%).

Goudkoers in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilo (Bron: Goudstandaard)

Volatiliteit en zwak sentiment

De hoge volatiliteit op de korte termijn en de aanhoudende daling op de langere termijn maakt goud een onprettige belegging voor veel beleggers en professionele vermogensbeheerders, zoals 24 karaat aanstipte in één van zijn bijdragen van afgelopen week. We zien vooralsnog geen signalen in de markt die erop wijzen dat de dalende trend spoedig zal keren. Ook een aantal grote banken verwacht dat de goudprijs in 2014 nog verder onderuit zal gaan. Het sentiment onder hedgefondsen is sinds 2007 niet meer zo laag geweest als nu.

Het zwakke sentiment in de markt wordt door de volgende grafiek op Bullmarketthinking goed samengevat. We zien de totale voorraad van een groot aantal ETF’s, fondsen en goud-exchanges sinds 1992. Was dat begin dit jaar nog ongeveer 100 miljoen troy ounce, nu is dat nog minder dan 75 miljoen troy ounce. Een krimp van meer dan 25%. Toevallig is dat ook ongeveer het percentage waarmee de goudkoers dit jaar gezakt is.

Voorraden van ETF’s en goud-exchanges (Bron: Goldchartsrus.com)

De goudkoers sinds 1992

Bovenstaande laat zien dat de voorraadontwikkeling bij al deze goudfondsen en ETF’s bijna parallel loopt aan de goudkoers. De grote vraag is wie al dat edelmetaal (25 miljoen troy ounce of 777,5 ton) gekocht heeft. Voor iedere verkoper moet ook een koper zijn. Daarnaast komt er jaarlijks ook aanbod van nieuw goud bij van de goudmijnen. In 2012 was dat ruim 2.800 ton goud.

China

Waar is dat allemaal gebleven? Om die vraag te beantwoorden moeten we naar China kijken. Zijn grafieken over de Chinese import van goud spreken boekdelen. En naast die import heeft China ook een omvangrijke binnenlandse goudmijnproductie die grotendeels binnen de Chinese landsgrenzen blijft.

We vallen een beetje in herhaling, maar dat komt omdat we niet vaak genoeg kunnen benadrukken hoe significant deze ontwikkeling is. China is een wereldmacht in opkomst en wil in sneltreinvaart een reserve opbouwen die in verhouding staat tot de omvang van de Chinese economie. De VS heeft 8.133 ton goud en op de balans van het Eurosysteem staat ongeveer 10.800 ton aan geel metaal. China wil ook een paar duizend ton erbij hebben voor het tijdperk waarin de dollar niet langer de meest dominante reserve van centrale banken meer is. Daar heeft ook gastschrijver 24 karaat deze week over geschreven.

Goudhandel tussen China en Hong Kong (Bron: Ingoldwetrust.ch)

Gecombineerde import van goud door China en Hong Kong (Bron: Ingoldwetrust.ch)

Chinese import van goud vanuit Zwitserland

15 december 2013