Categorie: Goud en Zilvermarkt

Op Marketupdate leest u dagelijks het laatste nieuws over goud, zilver en andere edelmetalen. In welke landen wordt het meeste goud gekocht? En wat is het nieuws achter de laatste stijging of daling van de goudprijs? En welke ontwikkelingen zijn voor u als goudbelegger interessant? Volg de ontwikkelingen op de voet via onze site.

Binnenvaren met de zilvervloot van Silver Wheaton

Silver Wheaton Corp is deze week het Aandeel van de Week bij OptieAcademy. Silver Wheaton zou zo maar weer eens een zilvervloot kunnen worden die komt binnenvaren. Alleen moet je er wel wat voor doen: uiteraard de juiste positie innemen in aandelen of door de juiste optiestrategie op te zetten. Het aandeel heeft het afgelopen jaar aanzienlijke klappen gehad en bereikte in juni 2013 zelfs een dieptepunt van $17,75.

SLW weekly

Vervolgens trad een sterk herstel op richting $29 waarna het aandeel gas terugnam. Inmiddels heeft SLW steun gevonden rond $20. SLW noteert nu ruim 5% boven deze $20-steunzone, waardoor wij het op dit niveau wel aandurven om een longpositie in te nemen, het liefst met opties.

Profiel Silver Wheaton

SLW Statement

Silver Wheaton Corp is een zeer groot mijnbouwbedrijf, dat met een groot aantal dochterondernemingen wereldwijd actief is. Het fonds heeft een marktcapitalisatie van circa $7,6 miljard. De koers/winst-verhouding gerekend voor de komende 12 maanden bedraagt 16,37 en het dividendrendemen bedraagt circa 1,7% wat niet bijzonder hoog is. De profit margin van SLW is evenwel aanzienlijk: 55,6% volgens Yahoo Finance.

Silver Wheaton heeft lange termijn zilver en diverse lange termijn edelmetalen koopovereenkomsten gesloten. Daarbij wordt de zilver- en goudproductie van de tegenpartijen gekocht in een groot aantal landen zoals: Mexico, de Verenigde Staten, Griekenland, Zweden, Peru, Chili, Argentinië en Portugal. Het hoofdkantoor van Silver Wheaton Corp zetelt in Vancouver, Canada. Meer info kun je vinden op de website van Silver Wheaton. Dit zilverfonds staat aan de NYSE staat genoteerd met tickersymbol SLW (huidige koers $21,21).

SLW goud waard?

SLW Daily

Bovenstaande grafiek geeft de koersontwikkeling aan SLW op dagbasis, waarbij het aandeel eind augustus vorig jaar een top bereikte rond $29. In de erop volgende maanden gleed SLW af tot een dieptepunt van $19,23 begin december.

Sindsdien is SLW bezig met een bodemproces en vond de weg omhoog middels een opwaartse ‘gap’ rond $20,50. Dit zou het startsein kunnen zijn voor een rally richting $25 (zijnde een weerstandszone van september/oktober 2013. Een doorbraak van deze weerstandszone, maakt de weg open voor en verdere stijging richting $30.

SLW Hourly OptieAcademy

Bovenstaande uurgrafiek illustreert het prachtige bodemproces van SLW: een herstel vanaf de ‘low’ rond $19,23, met het in januari gevormde opwaartse koershiaat rond $20,50. Op uurbasis zit het aandeel weliswaar aan de bovenkant van het trendkanaal, maar er is zeker ruimte voor een korte termijn rally van meer dan 6,5% richting de eerste weerstand rond $22,50.

Zit er meer in het vat?

Het zou kunnen en wij denken dat zeker. Een stijging op termijn richting $30 achten we zeker mogelijk, waarbij een stop-loss kan worden gelegd rond $19,23. Beleggers die korter op de bal willen spelen, zouden al een stop-loss order kunnen plaatsen rond $19,50. Mocht SLW boven de steunzone rond $20 weten te blijven en inderdaad een fors herstel gaan inzetten, dan wordt het een ware goudmijn.

SLW boven EMA’s 10,20, 40 en 47

Het aandeel noteert op uurbasis boven het cluster van 4 voortschrijdende gemiddelden, zijnde de EMA’s 10,20, 40 en 47. Met een strakke stop-loss onder $19,50 kunnen we long gaan rond de koers van $21,10. Dit komt dus overeen met een neerwaarts risico van circa 7,5%, waarbij we een eerste koersdoel van $25 hanteren (+18,5%).

Bij deze profit/risk-verhouding van 2,4 lijkt ons het verantwoord een positie in te nemen. Wellicht dat er zelfs nog meer in het vat zit tot het tweede koersdoel van $30 wat we berekenen op basis van een opwaartse uitbraak uit de driehoek.

Wij vinden op dit moment SLW koopwaardig en beraden ons momenteel op een (optie)haussestrategie. Een strakke stop-loss kunnen we plaatsen onder $19,50 met ons koersdoel van $25 en een goede winst/verlies-ratio.

Steun- en weerstandsniveaus

Eerste steun: $19,50
Tweede steun: $19,23

Eerste weerstand: $21,61
Tweede weerstand: $22,58

Optiestrategie Silver Wheaton mogelijk

Op Silver Wheaton (SLW) zijn opties voorhanden in de VS en zijn ook bij BinckBank verhandelbaar. We zitten te broeden om een haussepositie in te nemen middels opties, bijvoorbeeld met een ‘kromme synthetic’.

Een andere goede en goedkope broker om aandelen en opties te handelen (zowel long, als short) is Tradersonly. Open via deze link een gratis rekening en profiteer van de Laagste Transactiekosten.

Zodra wij een optie-affaire gaan opzetten, dan zullen wij dit uiteraard exclusief aan onze deelnemers aan de OptieAcademy Aanbevelingen communiceren. Lees hier meer info betreffende deze portefeuille.

Uiteraard kunt u ook uw eigen suggestie voor een Aandeel van de Week danwel optiestrategie naar ons doormailen naar [email protected].

Think, Talk & Talk like a Winner!

Met vriendelijke groeten,

OptieAcademy
Voor een optiemaal resultaat

Harry Klip en Jan Robert Schutte

Disclaimer: Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en dit artikel van OptieAcademy moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor deze bijdrage van OptieAcademy. Zowel Marketupdate als OptieAcademy hebben op het moment van schrijven geen positie in Silver Wheaton.

6 januari 2014
Goud en zilver report (Week 1)

Na een bijna onafgebroken prijsdaling in 2013 begint het nieuwe jaar met een stevige plus voor zowel goud als zilver. De goudkoers steeg van €882,54 naar €910,33 per troy ounce (+3,15%), terwijl de zilverkoers van €469,64 naar €476,78 per kilogram opveerde (+1,52%). Voor het eerste sinds drie weken doet goud het op de termijnmarkt weer beter dan het edelmetaal dat bekend staat als het ‘poor man’s gold’.

In dollars klom de goudkoers van $1.213,01 naar $1.236,94 per troy ounce (+1,97%) en steeg de prijs van zilver van $20,08 naar $20,16 per troy ounce (+0,4%). De kleinere uitslagen in de dollarprijs weerspiegelen een daling van de euro ten opzichte van de dollar. Stond de wisselkoers vorige week nog op 1,3751 dollar per euro, op het moment van schrijven is dat 1,3590. Vergeleken met een week geleden is dat een daling van 1,17%. Vooralsnog weet de euro niet door de 1,40 te breken en houden twee valuta elkaar in evenwicht.

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilo (Bron: Goudstandaard)

“De VS onderdrukt de goudprijs om de dollar te beschermen”

Afgelopen week plaatste Koos Jansen op zijn blog een vertaling van een toespraak die Sun Zhaoxue vorig jaar gehouden heeft over goud. Zhaoxue is directeur van de China Gold Association en de China Gold Group (het grootste goudmijnbedrijf van China) en heeft dus een invloedrijke positie in de goudmarkt. In de betreffende speech zegt hij dat de goudprijs in 2013 met voorbedachte rade omlaag is gebracht en dat het onderdrukken van de goudprijs onderdeel is van de valutaoorlog.

Ook zegt Zhaoxue dat er met de komst van de euro een alternatief was geboren voor de dollar. Een alternatief dat steeds bedreigender is geworden voor de dollar. Ten tijde van de Europese schuldencrisis waren de vele afwaarderingen van Europese overheden door Amerikaanse kredietbeoordelaars vooral politiek gedreven, aldus Zhaoxue.

Een interessant artikel dat zeker de moeite waard is, net als de comments onder het artikel van Koos Jansen.

Perth Mint verkocht 41% meer goud in 2013

Het is te makkelijk om alleen naar de goudprijs te kijken als indicator voor de wereldwijde vraag naar goud, maar de praktijk ligt wat genuanceerder. Zo verkocht niet alleen de US Mint een recordhoeveelheid zilver, maar wist ook de Australische Perth Mint records te verbreken. In 2013 verkocht ze 41% meer gouden munten en baren dan het jaar daarvoor. Ook de verkoop van zilver was veel groter. Er werd een derde meer volume verkocht in 2013 dan in 2012!

Perth Mint verkocht in 2013 veel meer goud en zilver

Waarom het goud moet blijven stromen

Onze lezer Floesh stuurde een interessante video door waarin de werking van de termijnmarkt voor goud wordt uitgelegd. Zeker de moeite waard om even te kijken!

5 januari 2014
Perth Mint verkocht in 2013 veel meer goud en zilver

De Australische Perth Mint heeft in het afgelopen jaar 41,5% meer goud verkocht dan in het jaar daarvoor, zo lezen we op Goudstandaard. De verkoop kwam in 2013 uit op 754.635 troy ounce, tegenover 533.333 troy ounce in 2012. De verkoop van zilver steeg ook, van 6,5 miljoen troy ounce in 2012 naar 8,6 miljoen troy ounce in 2013. Dat was een toename van 33%. De stijgende verkoop van fysiek edelmetaal valt samen met de grootste daling van de goudkoers in meer dan dertig jaar. Sinds 1981 is de prijs van zowel goud als zilver niet zo hard onderuit gegaan als het afgelopen jaar.

In december verkocht de Perth Mint 58.944 troy ounce aan goud, tegenover 52.700 in november. De verkoop van zilver was in december 845.941 troy ounce, tegenover 807.246 in november. De beste verkoopcijfers werden in april geregistreerd, toen de goudkoers in twee handelsdagen met meer dan 10% onderuit ging. Vooral in Azië zag men dat als een mooi instapmoment.

Meer vraag naar fysiek goud
De verkoopcijfers van de Perth Mint en van andere grote munthuizen bewijzen dat de lagere prijs het enthousiasme voor edelmetaal niet heeft getemperd. Integendeel, de US Mint wist in 2013 een recordhoeveelheid Silver Eagle munten te verkopen. Wel zien we een verschuiving in de goudmarkt van papier naar fysiek metaal, want de belangrijkste drijfveer voor de dalende goudprijs was de afnemende populariteit van goud-ETF's als het GLD. De ETF's liquideerden in 2013 gezamenlijk honderden tonnen goud, omdat beleggers de aandelen niet meer wilden hebben.

Verkoop goud bij de Perth Mint neemt toe

Verkoop zilver is het afgelopen jaar met 33% gestegen ten opzichte van 2012

3 januari 2014
Banken kopen bijna alle productie goudmijnen in Rusland

De banken in Rusland kopen bijna al het goud dat binnen de landsgrenzen gedolven wordt, zo bericht Zero Hedge. In 2013 kochten de banken samen 181,4 ton goud, omgerekend ongeveer 90 procent van de totale productie van Russische goudmijnen in dat jaar. Om dat getal in perspectief te plaatsen: het is meer dan twee keer de hoeveelheid goud die de Russische centrale bank het afgelopen jaar aan haar reserves heeft toegevoegd. In de eerste elf maanden van 2013 kocht de centrale bank 2,485 miljoen troy ounce goud, omgerekend meer dan 77 ton. Begin 2013 liet de centrale bank al weten dat het dit jaar goud zou blijven kopen, nadat het in 2012 ook al 80 ton aan haar reserves had toegevoegd.

De banken die het meeste goud kochten van de Russische goudmijnen waren Sberbank (48,5 ton), VTB (38,9 ton), Gazprombank (29,1 ton), Nomos Bank (19,6 ton) en Lanta Bank (8,6 ton). Net als China heeft dus ook Rusland een bijzondere belangstelling voor het goud in de eigen bodem. Ten opzichte van 2005 heeft het land haar officiële goudreserve uitgebreid van ongeveer 250 naar meer dan 1.000 ton.

Rusland koopt goud
De volgende grafiek laat zien dat er sinds 2007 vrijwel onafgebroken meer goud werd toegevoegd aan de reserves. Een groot deel van dat goud is waarschijnlijk afkomstig van Russische goudmijnen. De grootste goudmijn van het land is Polyus Gold International, dat met een productie van 1,5 miljoen troy ounce in 2011 behoort tot de top tien van grootste goudmijnen ter wereld. In 2013 heeft dit bedrijf naar schatting 1,59 tot 1,68 miljoen troy ounce goud uit de grond gehaald, omgerekend is dat een kleine 50 ton.

Rusland koopt eigen goudmijnproductie op (Afbeelding via Zero Hedge)

2 januari 2014
China importeerde in november 42% minder goud

China heeft in november veel minder goud geïmporteerd dan een maand eerder, zo blijkt uit cijfers die de South China Morning Post vandaag publiceerde. De bruto import kwam in de maand november uit op 107,36 ton, tegenover 147,92 ton in oktober. Ook in november importeerde China bruto meer goud dan in 2012, maar het verschil ten opzichte van vorig jaar was in november het kleinst.

De netto import zakte in november met 42% ten opzichte van de maand ervoor. Werd er in oktober 131,19 ton goud geïmporteerd, in november was dat nog maar 76,39 ton. De zes maanden daarvoor lag de netto import nog stelselmatig boven de 100 ton goud.

Een goudhandelaar verklaarde tegenover de South China Morning Post dat het erop lijkt dat banken hun quota al bereikt hebben en dat de import daarom wat is teruggevallen. Een andere mogelijke verklaring is dat de vraag naar goud onder de Chinese bevolking is teruggelopen, omdat de prijzen in november relatief stabiel bleven. Koopjesjagers wachten op nog lagere prijzen of hebben in oktober al hun slag geslagen.

China grootste importeur van goud
China is momenteel de grootste importeur van goud, een rol die de afgelopen jaren vrijwel onafgebroken werd ingevuld door India. Door verschillende importbeperkende maatregelen in India is de import wat teruggelopen, maar het zal niemand verbazen dat een gedeelte via smokkel alsnog het land binnen is gekomen. De Chinese overheid wil de import van goud juist versoepelen, door het aantal bedrijven dat toegang heeft tot het import- en exportkanaal uit te breiden. De onderstaande cijfers hebben alleen betrekking op de import van goud via Hong Kong en geven dus geen totaaloverzicht van de Chinese import van goud. We weten inmiddels dat er ook goud via Shanghai het land binnenkomt. Hoe die cijfers zich ten opzichte van elkaar verhouden, daar hebben we helaas geen data van. China blijft in dat opzicht een vrij gesloten land. Ook verstrekt het land slechts zeer sporadisch informatie over haar officiële goudreserve.

Chinese import van goud in 2012 en 2013

Bruto versus netto import van goud in China

31 december 2013
Fictieve rijkdom

We stellen ons nu de vraag waarom Westers goud crescendo naar het Oosten vloeit. Het antwoord ligt hem in het verschil van rijkdom notie tussen West & Oost. Westerlingen zien hun rijkdom als bezittingen in de financiële industrie (aandelen en obligaties). Ze geloven in de vrije markt die de waarde van die financiële bezittingen correct weergeeft. Maar bestaat die vrije marktwerking wel, vrij van interventies en prijsmanipulaties?

Hoe betrouwbaar is de boeking van al die financiële rijkdom aan ON-vrije marktwaarde (mark-to-market)? Als uw huis stijgt in prijs, is het dan ook in waarde vermeerderd? Werd het dan groter of werd de kwaliteit beter? Wat gebeurt er met de prijs van een aandeel dat een grote aandeelhouder wenst te verkopen? Waarom moeten centrale banken massa’s schuldpapier (obligaties) opkopen? Wat gebeurt er als men massaal financiële bezittingen te koop zet op de veronderstelde vrije markt, omdat men de waarde wil verzilveren in fiat geld?

Het Westen is verslaafd geraakt aan waarde boeking tot fictie. De vrije markt realiteit wordt kunstmatig verholen. Maar alle fictie blijft waarheid, omdat de overgrote grote meerderheid blijft geloven in de fictie. Deze fictie illustreren we met de US Treasury / Federal Reserve die blijft vasthouden aan de vastgestelde goudprijs van $ 42,22 per troy ounce. Terwijl de ECB de goudreserve op haar balans blootstelt aan de marktwaarde. Mark-to-market.

Fictieve rijkdom
De Oosterling produceert overschotten en wenst deze te consolideren in een tastbare rijkdom-reserve-asset (goudmetaal). Het Westen moet echter z’n rijkdom mark-to-fiction volhouden omwille van de oplopende schulden en tekorten. Daarom worden we nu allemaal weer vriendelijk verzocht om aandelen te kopen en 'te investeren in de economie'. Ondertussen halen de Aziaten het Westerse goudmetaal binnen. Ze kijken niet naar de vervalste (Westerse) goudprijs, maar wel naar de goudwaarde versus de financiële rijkdom fictie van het Westen. De in toenemende mate door schuld gedreven economie eist ook steeds hogere fictieve ontastbare financiële rijkdom (stijgende beurzen). En zelfs dat blijkt vandaag de dag moeilijk te lopen. De stagnerende economie is deflatoir (stagflatie). De stimulerende inflatoire impulsen werken economisch niet meer door... De vermeende financiële rijkdom wordt steeds minder economisch gedragen! De financiële bezittingen kunnen onmogelijk aangeven wat uw echte rijkdom is. Deze bezittingen stijgen nominaal in prijs, tegelijk met de schuldgroei. Daarom moet goudmetaal zich ook uiteindelijk losrukken van het monetaire keurslijf waarin men het gevangen houdt. Dat weten de Aziaten maar al te best. Daar anticiperen ze ook op door verdere accumulatie van fysiek goud (demonetized gold). Door: 24 karaat

Disclaimer: De artikelen van gastschrijver 24 karaat zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van 24 karaat moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor de bijdragen van 24 karaat.

30 december 2013
Goud en zilver report (week 52)

De goudkoers steeg afgelopen week van €880,12 naar €882,54 per troy ounce (+0,27%), terwijl de prijs van een kilo zilver van €456,23 naar €469,64 wist te stijgen (+2,94%). In dollars steeg de goudprijs van $1.204,24 naar $1.213,01 per troy ounce (+0,73%) en kwam zilver weer boven de $20 met een prijsstijging van $19,40 naar $20,08 per troy ounce (+3,5%).

Met nog één handelsdag te gaan staat goud dit jaar op een verlies van 30,5% en is de zilverprijs 36,1% lager dan begin dit jaar. Dat verschil was een stuk groter, want de afgelopen twee weken was het koersrendement op zilver aanmerkelijk beter dan dat op goud.

De euro is opnieuw sterker geworden ten opzichte van de dollar en steeg vorige week van 1,3675 naar 1,3751 (+0,55%). De dalende wisselkoers van de ’tapering’ is daarmee alweer ongedaan gemaakt.

De goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

De zilverprijs in euro per kilo (Bron: Goudstandaard)

Slechtste jaar sinds 1981

Met nog één handelsdag te gaan kunnen we de balans voor 2013 opmaken. Het was een uitzonderlijk slecht jaar voor de goudmarkt en de zilvermarkt, want de prijzen zijn sinds 1981 niet meer zo sterk gedaald als dit jaar. Verschillende drijfveren voor een hogere goudprijs, zoals een oplopende inflatie en angst voor het omvallen van banken, zijn naar de achtergrond verdwenen. Sterker nog, obligatiebelegger Pimco waarschuwt zelfs voor een Japan-scenario in de Eurozone, met stelselmatig dalende prijzen.

Ook de bankencrisis in Cyprus in het voorjaar bleek geen impuls te geven aan de goudmarkt. Op 12 en 15 april liet de goudkoers de grootste daling sinds jaren zien. Aanvankelijk werd de prijsdaling door Aziatische landen zeer positief ontvangen, want in het tweede kwartaal rapporteerde de World Gold Council nog een 53% hogere vraag naar fysiek goud dan een jaar eerder. Dat de prijsdaling hierdoor niet gestopt werd kwam door een steeds groter aanbod van goud uit de ETF’s. Dit jaar hebben de ETF’s gezamenlijk ongeveer 800 ton goud geliquideerd, nieuw aanbod dat voor een belangrijk deel richting Azië ging. Die 800 ton goud vertegenwoordigt meer dan 30% van de totale goudvoorraad waar de ETF’s begin dit jaar over beschikten.

GLD verloor dit jaar meer dan 500 ton goud

Het afgelopen jaar was die verschuiving van goud richting het Oosten misschien wel de belangrijkste ontwikkeling. Zo importeerde China dit jaar veel meer goud dan vorig jaar en werd er vanuit Zwitserland steeds meer goud richting China geëxporteerd. Ondanks dat was de verkoopdruk in de goudmarkt het afgelopen jaar groter dan de koopdruk.

Chinese import van goud neemt toe

30 december 2013
Revaluatie van goud

In de 100 jaar dollar-goudgeschiedenis zijn er reeds vier belangrijke herschikkingen van de goudprijs in dollars geweest. Voor 1934 was de goudprijs $20,67/oz, daarna $35/oz. In 1971 werd het $38/oz en in 1973 $42,22/oz. Er komt dus een moment waarop de US Treasury een nieuwe goudprijs zal afroepen. We onthouden hierbij dat de goud & zilverprijs over de voorbije 200 jaar een koopkracht waarde achterstand opliepen van om en bij de dertig. Wat niet automatisch betekent dat de komende goudprijs reset noodzakelijk een factor dertig zal moeten zijn…

De-dollarisatie

De redenen waarom het dollarsysteem noodgedwongen over zal moeten gaan tot een vijfde goud revaluatie liggen voor de hand. We kunnen dit het beste samenvatten met het volgende begrip: het de-dollarisatie proces! Het dollar-regime heeft de financiële industrie laten verworden tot een gigantisch waterhoofd tegenover de werkelijke economie. Het Nederlands banksysteem is bijvoorbeeld zes keer grote dan het bbp. De schuldgraad van China is nu groter dan die van de VS en Japan samen. Het dollar gebaseerde internationaal monetair financieel systeem ($-IMFS) staat nu onder enorme stress, wat ook een bedreiging is voor de status van de dollar als wereldreservemunt. Een arbitraire goudprijs (waarde) revaluatie kan niet zo héél lang meer op zich laten wachten.

Het zal dan ook een win-win ingreep zijn. Zowel voor de Amerikaanse schulden als voor de overschotlanden die dollarreserves verzameld hebben (China & olieboeren). Een éénzijdig door de Verenigde Staten afgeroepen revaluatie van goud zal op het vertrouwensdieptepunt opnieuw een enorme boost geven aan economisch-financieel optimisme. Dan kunnen ook meteen alle nodige dramatische structurele (schuld) herschikkingen gebeuren die daarmee moeten gepaard gaan.

Revaluatie van goud

In het verleden heeft de US$ goudstandaard ook steeds tot op het laatste nippertje gewacht met goud-revaluatie. Steeds om de fatale vertrouwensbreuk in het $-IMFS te vermijden. De voorbije veertig jaar (sinds 1973) heeft de US Treasury/FED geen nieuwe goud-revaluatie afgeroepen en kon de private goudmarkt het vertrouwen in de dollar nog niet breken. De Amerikaanse dollar slaagt er nog steeds in economisch optimisme levendig te houden met de absurde dynamiek van het op z’n kop zetten van financiën & economie. Het is onnodig opnieuw te herhalen dat iedere fatale vertrouwensbreuk komt als een dief in het holst van de nacht.

De grote olie-exporterende landen en andere surplus landen met grote dollarreserves zullen het initiatief tot muntdevaluatie overlaten aan het dollarsysteem/regime. Daar anticiperen ze al decennia lang op met de accumulatie van fysiek goud binnen hun grenzen. Ze blijven daar ook mee doorgaan in de wetenschap dat het Westers economisch schuld-systeem aan hervorming toe is.

De vijfde goud-revaluatie zal zich inspireren op het 100% goudstandaard gegeven van 100 gram goud tegenover de benchmark van de financiële industrie: de Dow Jones. Vandaag zou dat een goudprijs van $5.000 per troy ounce betekenen. Nog steeds helemaal niet genoeg om goud z’n 100 jaar koopkracht verlies te compenseren, maar waarschijnlijk al wel voldoende om het $-IMFS een vertrouwensboost te geven wat dan economisch goed zou uitkomen. Door goud gecompenseerde munt devaluaties die de respectievelijke schulden verlichten. Waarbij de flexibele goud waardestandaard dan weer eens z’n dienst gaat bewijzen.

We staan dus nog niet voor een financiële ineenstorting, maar wel voor het dreigend falen van de schuld-gebaseerde valuta. Het zal opnieuw de Amerikaanse dollar zijn die de waarde zal bepalen van de goud-revaluatie. Die moet meteen ook voldoende zijn voor alle grote partijen die daarbij betrokken zijn. Die waardebepaling zal dan nu op BIS niveau gebeuren.

De ongeduldigen kunnen eens gaan kijken naar GDX & GDXJ (bijna decimering). Kan de huidige goudprijs nog véél dieper zakken? Men kan zich tegelijk ook eens afvragen waarom de Shanghai Composite zo laag staat terwijl de Dow Jones nieuwe toppen scheert… Waarom vloeit het Chinese hot momentum money niet in de beurs? En waarom vloeit er zo veel fysiek goud naar het Oosten….?

Door: 24 karaat

Disclaimer: De artikelen van gastschrijver 24 karaat zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van 24 karaat moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor de bijdragen van 24 karaat.

25 december 2013
Smokkel van goud overtreft drugs in India

De smokkel van goud in India was dit jaar lucratiever dan die van drugs. Als gevolg van de importbeperkingen op edelmetalen is er dit jaar naar schatting zeven keer zo veel goud het land binnen gesmokkeld als vorig jaar. De Indiase regering begon aanvankelijk met het stapsgewijs verhogen van de importheffing (van 2% naar 10%), maar dat was blijkbaar niet genoeg. Ook de import van gouden munten werd aan banken gelegd en door de een 80/20 importquotum is de hoeveelheid goud die ingevoerd mag worden ook verder ingeperkt.

Als gevolg van die maatregelen is het aanbod van goud via officiële kanalen sterk teruggelopen, terwijl de vraag nog steeds groot is. Dat verschil wordt opgevuld door een levendige zwarte markt in goud. De smokkelaars nemen goud mee uit Thailand, Sri Lanka, Singapore en Dubai en verzinnen de meest creatieve manieren om het goud langs de douane te krijgen. Volgens de Indiase autoriteiten is het smokkelen van goud vandaag de dag lucratiever en aantrekkelijker dan het smokkelen van drugs.

De omvang van de goudsmokkel in 2013 werd door de World Gold Council geschat op 150 tot 200 ton goud, bovenop de geregistreerde importen van ongeveer 900 ton. Tussen april en september wist de Indiase douane al bijna twee keer zoveel goud te onderscheppen als in heel 2012. "Hoewel het aantal onderscheppingen is toegenomen denken we dat we nog maar één a twee procent van de totale smokkel onderscheppen". De premie op goud steeg onlangs al naar $180 per troy ounce, terwijl die in Hong Kong slechts $2 is. U begrijpt dat het dus zeer lucratief kan zijn om wat kilo's goud de grens over te halen. Buurlanden van India proberen de goudsmokkel ook te ontmoedigen, door zelf de importheffing op goud op te schroeven. Daardoor wordt de smokkel minder lucratief en pikt de overheid ook nog wat extra belastinginkomsten mee van de vraag naar goud.
Vliegtuigen vol goud naar India
Afgelopen week werd de ernst van de situatie duidelijk, toen bleek dat bijna alle passagiers van een vlucht van Dubai naar de Indiase stad Calicut een kilo goud bij zich hadden. Volgens de Indiase autoriteiten ligt er een heel netwerk aan ten grondslag, waarmee grote hoeveelheden goud het land binnen komen. Indiase arbeiders die in Dubai werken krijgen soms gratis vliegtickets aangeboden, op voorwaarde dat ze een kilogram goud meenemen en bij een adres in India afleveren. Met een officiële importheffing van 10% kunt u zich voorstellen dat het bijzonder lucratief is om een kilo goud mee te nemen. Naar schatting hebben passagiers uit Dubai alleen in de afgelopen drie weken gezamenlijk al meer dan 1.000 kilogram goud meegenomen. Volgens goudhandelaren gaat veel van het gesmokkelde goud uit Dubai rechtstreeks naar juweliers in Tamil Nadu en Andhra Pradesh, zo schrijft de Times of India.

Smokkel van goud in India is explosief toegenomen (Bron: Reuters)

24 december 2013
Goud en zilver report (Week 51)

De afgelopen week bereikte de goudkoers ook in dollars het laagste niveau in meer dan drie jaar tijd. Op donderdag 19 december zakte de koers intraday naar een dieptepunt van ongeveer $1.187 per troy ounce, een prijs die we begin augustus 2010 voor het laatst gezien hebben. In euro’s zakte de goudprijs al eerder door het oude dieptepunt van eind juni heen, als gevolg van een wisselkoerseffect. De euro staat op dit moment veel sterker dan tijdens de oude bodem van eind juni dit jaar.

In euro’s zakte de goudkoers de afgelopen week van €901,45 naar €880,12 per troy ounce, een daling van 2,37%. In dezelfde periode zakte de prijs in dollars van $1.238,74 naar $1.204,24, een verlies van 2,79%. De zilverkoers zakte van €461,07 naar €456,23 per kilogram (-1,05%) en van $19,71 naar $19,40 per troy ounce (-1,57%). Het komt niet vaak voor dat de prijs van goud een grotere daling laat zien dan die van zilver, omdat de zilvermarkt veel kleiner is en daardoor meestal grotere uitslagen in beide richtingen laat zien dan goud.

Waarom goud het de afgelopen week meer moest ontgelden dan zilver, daar kunnen we geen sluitend antwoord op geven. Goud wordt voornamelijk als monetair metaal gezien, terwijl zilver een belangrijke industriële component heeft. De aankondiging van tapering door de Federal Reserve was een monetair besluit, wat mogelijk de verklaring kan zijn voor de grotere prijsdaling van goud.

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard)

EUR/USD

De hierboven genoemde percentages laten tevens zien dat de dollar de afgelopen week wat sterker is geworden ten opzichte van de euro. We zien een herhaling van zetten in de valutamarkt, want net als eind oktober weet de euro ook nu niet door te stoten naar $1,40. In de eerste helft van november zakte de wisselkoers met vijf cent tot iets meer dan 1,33. Deze week zakte de EUR/USD wisselkoers van 1,375 naar 1,3675, een daling van -0,54% die hoogstwaarschijnlijk ook toegeschreven kan worden aan de tapering van Bernanke.

De EUR/USD wisselkoers breekt nog niet door de 1,40 heen (Bron: Yahoo Finance)

Tapering

Deze week ging het hoge woord er eindelijk uit. Op de valreep van het voorzitterschap van Bernanke wordt de tapering gestart. Met ingang van januari koopt de centrale bank niet langer $85 miljard per maand, maar ‘slechts’ $75 miljard. We lieten eerder al zien hoe groot de impact van dit besluit is, maar we plaatsen de grafiek graag nog een keer om u erop te wijzen hoe klein deze zet van de Amerikaanse centrale bank eigenlijk is. Commentatoren kunnen er veel woorden aan vuil maken hoe goed die tapering wel niet is (herstel!), maar de volgende grafiek van Zero Hedge bewijst dat die $10 miljard minder slechts een druppel op een gloeiende plaat is. De cijfers zeggen opnieuw meer dan de mooie woorden… (Merk op dat de balans van de Federal Reserve de $4 biljoen inmiddels gepasseerd is!)

De impact van $10 miljard tapering in 2014 (Bron: Zero Hedge)

Aandelen omhoog, staatsobligaties en edelmetalen omlaag

Hoe marginaal het effect van tapering in het grotere geheel dan ook mag zijn, de markt verwacht dat dit nog maar het begin is. De aandelenmarkten in Europa en in de VS schoten na de aankondiging van deze beleidsverandering omhoog, terwijl de edelmetalen opnieuw door het putje gingen. Doordat de Federal Reserve de voet een klein beetje van het monetair gaspedaal haalt kropen ook de obligatierentes weer een beetje omhoog. De 10-jaars obligaties van de VS noteerden vrijdagavond 2,89%, terwijl het Britse schuldpapier met dezelfde looptijd naar 2,97% steeg. Ook de Duitse rente voor 10-jaars schuldpapier ging de afgelopen week heel iets omhoog, tot 1,88%. De Japanse obligatierente daalde afgelopen week weer wat, maar daar speelt de monetaire stimulering van de Bank of Japan ongetwijfeld een grote rol in.

Fysiek goud blijft schuiven

Een lagere goudprijs brengt meer goud in beweging. Het afgelopen jaar zagen we de Chinese import van goud sterk toenemen. Ook in andere Aziatische landen blijft de vraag naar het gele metaal groot. Smelterijen en opslagdepots in Zwitserland maken extra uren om aan de groeiende vraag naar geel metaal te voldoen, gezien de import- en exportcijfers die Koos Jansen regelmatig bijwerkt op zijn blog.

Het nieuwe aanbod van goudmijnen is essentieel om de stroom van goud op gang te houden, maar dat is niet de enige bron. Ook bovengrondse goudvoorraden worden aangesproken, omdat steeds meer beleggers hun claims op dit metaal in de verkoop doen. Bloomberg publiceerde deze week een artikel waarin staat dat de verschillende goud-ETF’s dit jaar 31% van hun voorraad liquideerden. Beschikten de meest gangbare exchange-traded funds begin dit jaar gezamenlijk over meer dan 2.600 ton goud, nu is daar nog ongeveer 1.800 ton van over. Het is niet alleen de eerste uitstroom van goud uit de ETF’s in een jaar, het is ook nog eens een substantiële! Dit jaar werd er al 800 ton goud uit de kluizen van dit soort fondsen gehaald en volgens analisten van Bloomberg zal daar volgend jaar nog eens 311 ton extra aan onttrokken worden.

GLD

Op Marketupdate publiceren we regelmatig de laatste cijfers over de stand van zaken bij GLD, met afstand het grootste goud-ETF ter wereld met een actuele marktwaarde van bijna $34 miljard. Alleen de afgelopen week werd er weer 13,5 ton goud uit het fonds onttrokken door de zogeheten ‘Authorized Participants’ (een aantal banken en brokers). De volgende twee grafieken laten respectievelijk het verloop van GLD zien in 2013 en in haar complete geschiedenis sinds 2004.

Voorraadontwikkeling GLD fonds in 2013

Voorraadontwikkeling GLD fonds sinds 2004

Comex

Op Goudstandaard lazen we deze week dat er ook steeds meer goud aan de Comex onttrokken wordt. De Registered Inventory, de goudvoorraad die gebruikt kan worden voor fysieke uitlevering, daalde onlangs naar 490.000 troy ounce, het laagste niveau sinds 1998! Steeds meer partijen laten fysiek goud uitleveren, met als gevolg dat er momenteel 79x zoveel claims op goud uitstaan als wat er aan fysiek goud nog aanwezig is. Ook dit is een bewijs dat de daling van de goudprijs fysiek goud in beweging zet. Voor alle details en extra grafieken verwijzen we naar Goudstandaard.

Voor iedere troy ounce goud in de Comex circuleren 79 claims (Bron: Jesse’s Café Américain)

22 december 2013
Dow Jones in goud

Hoeveel gram goud kost de Dow Jones over de voorbije 114 jaar? Deze heftig fluctuerende grafiek is niet bepaald een toonbeeld van regelmaat. Dow en goud werden beurtelings héél duur en daarna goedkoop. Beide zijn continu in beweging tegenover mekaar van toppen naar bodems met relatief korte pauzes. In 1929, 1965 en 2000 moest je veel goedkoop goudgewicht geven voor de dure Dow Jones. In 1933, 1980 en 2011 kreeg je veel goedkope Dow voor duur goud. De uitersten liggen tussen 50 gram en 1,3 kilogram goud voor de Dow. Er bestaat eenzelfde grafiek voor de prijs van een gemiddelde woning en het aantal kilogram goud je er moest voor ophoesten (uiteenlopend van 1 tot 10 kg).

Dow Jones in goud (Bron: Pricedingold)

Historische ratio Dow Jones en goud

Onze aandacht gaat naar de periode voor 1913, toen Dow & goud relatief rustig evolueerden. Idem voor de post-Weimar periode (1933-1950). De Dow kostte toen gemiddeld ongeveer 100 gram goud. Vandaag betaal je ongeveer 400 gram goud ($16.000) voor de Dow (16.000). De 100 gram goud voor Dow Jones was een gemiddelde tijdens de vaste dollar goudstandaard van voor 1913. Toen kon je op iedere bank je munten en bankbiljetten omruilen voor fysiek goud. In 1933 kwam de goudconfiscatie in de VS en bleef de Dow Jones in goudgram opnieuw relatief constant tot ongeveer het jaar 1950, waarna de London Gold Pool zich op gang trok.

Er is dus iets met die plus-minus 100 gram goud voor de Dow Jones. Misschien is het wel het antwoord op de vraag hoe we goud-waarde (koopkracht) moeten inschatten. Niet in absolute termen, maar relatief tegenover de Dow als gefabriceerde benchmark in de financiële industrie. De Dow (financiële industrie) als hot-money versus goud als cold-money. Momentum speculatie versus waarde belegging. Het is van alle tijden (bubblemania’s). De cyclus van heftige volatiliteit naar rustige waardevastheid in goud. Vandaag zou goud dan een waarde moeten hebben van om en nabij de $5.000 per troy ounce ($16.000 Dow = 100 gram goud)? Maar sedert 2011 is er iets veranderd. Economisch bleef het de verkeerde kant op gaan en besliste men (FED/ECB/BIS/Bankiers) dat er daar wat aan moest gedaan worden! De fiat dollar en euro munten moesten gered worden. Men besloot dan maar om de financiële industrie aan te jagen om deze positief te laten afstralen op het vertrouwen in economisch herstel. De beurzen omhoog, de euro en de dollar stabiel, de zero rentes behouden en het spuien van positief economisch nieuws... Men stapt UIT goud en stapt IN de beurzen. Koud goudgeld terug laten vloeien door warm financieel geld. Uw digits op de bank brengen zero rente op en worden dus daarmee ook niet veel waard geacht. Dus... put your money at work!
Herstel?
Al wie denkt dat hiermee het economisch herstel (back to normal) gaat lukken moet zich nu best ontdoen van alle fysiek goud in bezit, want het komt economisch toch allemaal wel goed... Men moet dan maar besluiten dat de goudwaarde z’n top gehad heeft in 2011 aan 200 gram goud voor de Dow en dat die 100 gram er niet meer in zit: "In a private closed-door meeting at BlackRock, ScotiaMocatta’s Simon Weeks, who is Chairman of the LBMA, is part of a group trying to frighten producers into forward selling by predicting gold is going to plunge ‘another $400 in 2014." (Bron) Een goudprijs van $800/oz in 2014 zou dan 623 gram goud voor een 16.000 Dow betekenen. Een ongeëvenaarde gefabriceerde volatiliteit!? Een goudprijs daling van $1.200 naar $ 800 per troy ounce is 30%. Kan de Dow Jones in 2014 nog 30% stijgen? De meeste optimisten houden het bij 10%.

Terug naar 623 gram goud voor de Dow? (Bron: Pricedingold)
De terugkeer naar de normalisering van waarde-vastheid zal niet over een rozenpad lopen. Of je moet heilig geloven dat het economisch herstel zich héél geleidelijk en ordelijk zal ontplooien, zodat er zich op de financiële fronten (rente & wisselkoersen) geen schokken zullen voordoen. Kunnen we nog steeds in zo’n ideale wereld blijven geloven, als die er dan ooit al is geweest... Door: 24 karaat
Disclaimer: De artikelen van gastschrijver 24 karaat zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van 24 karaat moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor de bijdragen van 24 karaat.

22 december 2013