Blog

Brexit: fix it or leave it?
Op 23 juni stemt het Verenigd Koninkrijk over het al dan niet verlaten van de EU: de Brexit. De term zoemt al maanden onafgebroken in de media, maar wat weten we er eigenlijk van? Waarom zouden de Britten ‘ons’ überhaupt willen verlaten? En wat zijn de politieke en economische consequenties van een eventuele Brexit?

De campagnes voor en tegen de Brexit bereiken langzamerhand hun hoogtepunt. Maar hoe heeft het zo ver kunnen komen? Een deel van de Britten is van mening dat er de afgelopen decennia teveel macht aan Brussel is overgedragen en staat bijzonder sceptisch tegenover verder integratie van de EU. Recente peilingen suggereren echter dat er meer eurofiele Britten zijn dan we (op het vasteland) vermoeden. David Cameron beloofde drie jaar geleden, als hij herkozen zou worden, een referendum uit te roepen over het EU lidmaatschap. En zo geschiedde. In tegenstelling tot het Nederlandse Oekraïne-referendum is het Britse referendum bindend.

Voorstanders van de Brexit zijn er heilig van overtuigd dat het Verenigd Koninkrijk de EU niet meer nodig heeft. Voor hun betekent de unie verlaten meer soevereiniteit en economische kansen. Kortom, de EU wordt gezien als onnodige ballast. Tegenstanders beweren het tegenovergestelde: het Verenigd Koninkrijk heeft Europa juist keihard nodig op het gebied van handel en veiligheid. Zij vinden het essentieel om bij elkaar te blijven om zo een sterk economisch en ideologisch blok te vormen in een geglobaliseerde wereld. Bovendien zou Nederland het hardst getroffen worden door een Brexit.

Debat over de Brexit

Wil u meer weten over de achtergrond en inhoud van dit referendum? De Balie in Amsterdam organiseert op 16 juni een debatavond met onder andere Marietje Schaake (lid Europees Parlement namens D66), Tomas Vanheste (De Correspondent) en René Cuperus (Wiardi Beckman Stichting, de Volkskrant). Jon Henley, Europaredacteur van The Guardian en Brexit specialist, doet verslag vanuit het Verenigd Koninkrijk (via Skype). Het gesprek wordt geleid door Thijs Kleinpaste.

Lees ook:
- IMF: “Brexit rampzalig voor huizenprijzen en aandelen”
- Documentaire: Brexit
Brexit: fix it or leave it?
10 juni 2016
Vijf tips om verantwoord te beleggen voor ondernemers

Als ondernemer houdt u waarschijnlijk regelmatig een vinger aan de pols van uw vermogen. Zeker als uw inkomsten sterk schommelen. Misschien wilt u vooral zekerheid en ging u er altijd vanuit dat sparen de beste optie is. Maar nu het rendement op sparen zo laag is, kan beleggen wel eens een heel sterk alternatief voor u zijn. Wij geven vijf beleggerstips, waarna u zelf kunt beoordelen of u de sprong waagt van sparen naar beleggen.

1. Neem niet teveel risico

Risico’s nemen hóórt een beetje bij de ondernemersgeest. Wie altijd op safe speelt, kan geen richting geven aan een innoverend bedrijf. Maar als ondernemer draagt u een grote verantwoordelijkheid, en wilt u zeker geen onnodige risico’s nemen. Lange tijd werden beleggen en risico’s nemen in één adem genoemd. Dat is tegenwoordig niet meer nodig. Er zijn veel beleggingsproducten op de markt waarmee u uw risico kunt spreiden. Sterk in opkomst zijn ETF’s (exchange-traded funds). Dit zijn mandjes van effecten, waarvan de samenstelling doet denken aan een index.

2. Denk om uw financiële buffer

Als ondernemer houdt u natuurlijk altijd rekening met onvoorziene omstandigheden of schommelende inkomsten. Bereken wat voor buffer u minimaal nodig heeft om dit op te vangen, en zet dit bedrag niet in op beleggen. Misschien zit uw bedrijf op dit moment in zwaar weer. Wacht dan rustig op een beter moment om uw vermogen via beleggen te laten groeien. Maar als u beschikt over vermogen dat niet noodzakelijk is voor uw financiële vangnet, dan is beleggen voor u een goede optie. Bij 10.000 euro of meer kunt u goed renderen tegen lage kosten.

3. Steek zo min mogelijk tijd in beleggen

U bent sterk in ondernemen. Blijf daar uw aandacht op richten. Traditioneel beleggen is lastig; het vereist flink wat kennis en tijdsinvestering. Gelukkig zijn er tegenwoordig andere mogelijkheden. In het moderne beleggen bereikt u uw doelstellingen door gebruik te maken van de beleggingskennis van experts. Een goed voorbeeld is het onlangs op de markt gebrachte SaxoSelect. Saxo Bank werkt samen met BlackRock. Die selecteerde ETF’s die via het handelsplatform van Saxo worden beheerd op basis van algoritmen. Het gaat om passief beleggen, zonder emotie. Het enige wat u hoeft te doen, is beslissen of u behoudend, gematigd of offensief wilt beleggen. Ook enkele andere financiële instellingen hebben beleggingsproducten die weinig van uw tijd kosten. Zo houdt u uw handen vrij voor uw onderneming.

4. Focus op uw langetermijndoel

Bent u op zoek naar snelle vermogensvermeerdering, omdat u volgend jaar voor grote uitgaven staat of eens flink uit de band wilt springen? Het is nog altijd mogelijk om een klapper te maken op de beurs, maar daar horen risico’s bij die niet bij verantwoord ondernemerschap passen. Op zijn minst moet u dan gedegen kennis hebben van de aandelenmarkt. Het moderne beleggen is juist geschikt voor ondernemers die het geduld hebben om hun vermogen te laten groeien. Als u bijvoorbeeld vooruitkijkt naar het moment waarop u minder wilt gaan werken. Met die toekomst voor ogen is het niet erg als de markt zo nu en dan volatiel is; het gaat om de goede rendementen op de langere termijn.

5. Vertrouw op uw ondernemersinstinct

Elke dag maakt u belangrijke afwegingen voor uw bedrijf. Blijf ook bij beleggen nuchter nadenken. Ga in zee met een expert die u kunt vertrouwen en laat u niet verleiden door snelle gouden bergen. Transparantie is heel belangrijk in beleggen. In uw bedrijf wilt u werknemers die duidelijk en helder zijn. Eis datzelfde van een vermogensbeheerder.

Beleggen iets voor u?

Bent u na het lezen van deze tips enthousiast geworden over beleggen? Bekijk dan eens het al eerder genoemde beleggingsproduct SaxoSelect. Dit transparante product is een mooie mogelijkheid om in ETF’s te beleggen, zonder dat u daar zelf veel tijd in hoeft te steken. U kunt vanaf 10.000 euro investeren, met een all-in prijs van 0,09%. Bekijk de campagne van SaxoSelect voor meer informatie.

10 juni 2016
ECB koopt obligaties Volkswagen
De ECB heeft donderdag obligaties van de Duitse autofabrikant Volkswagen gekocht, zo bericht Bloomberg. De centrale bank is deze week begonnen met het kopen van obligaties van grote bedrijven uit de Eurozone, naar eigen zeggen om de inflatie en de economische groei in de Eurozone aan te jagen. Het is een uiterst omstreden maatregel, omdat de centrale bank zich hiermee op een terrein begeeft waar ze eigenlijk niets te zoeken heeft. De ECB kocht Volkswagen leningen met een looptijd van vijf jaar, hoeveel ze daarvan gekocht heeft is bij ons nog niet bekend.

Naar verwachting zal het niet lang duren voordat de ECB obligaties van andere grote Europese bedrijven koopt. In totaal heeft de ECB een budget van €80 miljard per maand beschikbaar gesteld dat verdeeld kan worden over staatsobligaties en bedrijfsobligaties.

Monetaire stimulering ECB

Door bedrijfsleningen op te kopen komt er meer geld in de economie, waardoor bedrijven makkelijker nieuwe investeringen kunnen doen en waardoor beleggers nieuw geld krijgen om mee te speculeren op de financiële markten. Ook zal hierdoor de rente dalen waartegen grote Europese bedrijven en multinationals kunnen lenen, waardoor ze een oneerlijk concurrentievoordeel krijgen ten opzichte van het midden- en kleinbedrijf dat afhankelijk is van (duurdere) financiering via banken en crowdfunding projecten.

Draghi benadrukte tijdens de laatste persconferentie van de ECB dat het stimuleringsprogramma alleen onvoldoende is om de economie weer uit het slop te trekken. Daarvoor zijn volgens de president van de centrale bank ook structurele hervormingen van overheden noodzakelijk. De vraag is hoe snel we die hervormingen kunnen verwachten, want juist door het stimuleringsprogramma van de ECB kunnen de landen in de Eurozone goedkoper lenen dan ooit tevoren.

Meer over dit onderwerp:
ECB koopt obligaties van Volkswagen
9 juni 2016
Alle beleggingen stijgen na slecht banencijfer VS

Alles wat je dacht te weten over de economie en over beleggen kan overboord, want door het monetaire beleid van centrale banken is niets meer normaal. Er klots zoveel goedkoop geld rond in het systeem dat het beleggers niet meer uit maakt waar in te beleggen, zeker niet nu ze weten dat centrale banken onder het mom van prijsstabiliteit en inflatie bereid zijn alles te kopen wat los en vast zit. De ECB is zelfs begonnen met het opkopen van bedrijfsobligaties.

Deze week zagen we waar dit roekeloze monetaire beleid toe kan leiden. Een teleurstellend banencijfer uit de VS zorgde niet voor een verkoopgolf op de financiële markten, maar juist voor veel hogere koersen! Alles ging omhoog: Goud, staatsobligaties, aandelen (ook die van opkomende markten), grondstoffen en de meer risicovolle ‘high yield’ obligaties. Beleggers lijken geen onderscheid meer te maken in waar ze in beleggen, om de simpele reden dat geld goedkoop is en dat centrale banken zullen doorgaan met het opkopen van financiële activa als aandelen en obligaties.

Een belegger zou zich normaal gesproken meer zorgen maken over aandelen en hoog renderende bedrijfsobligaties bij een slecht banencijfer, maar vandaag de dag is alles anders. Alle koersen worden opgedreven door centrale banken die de markten overspoelen met liquiditeit. Vandaar dat beleggers zich vandaag de dag niet meer laten afschrikken door tegenvallende macro-economische cijfers, een zorgelijke ontwikkeling!

Beleggers kopen alles na slecht banencijfer VS (Bron: Bloomberg)

9 juni 2016
Waarom stijgt de productiviteit niet?

De groei van onze productiviteit is een absolute voorwaarde voor het scheppen van meer welvaart. Het laten toenemen van de productiviteit kan op verschillende manieren. Mensen kunnen meer uren gaan werken of er kunnen meer mensen in het arbeidsproces ingeschakeld worden. We kunnen ook de pensioengerechtigde leeftijd verhogen. Het zijn allemaal maatregelen die zeker op de korte termijn effect sorteren. Om op de langere termijn de bestaande welvaart vast te houden en te verhogen moeten we echter vooral slimmer werken en slimmer omgaan met voorhanden middelen.

Dat laatste lijkt echter steeds minder te lukken. De ontwikkeling van de productiviteit staat al jaren stevig onder druk, niet alleen in de westerse wereld, maar eigenlijk wereldwijd. Het kan zomaar zijn dat de komende jaren de groei omslaat in een krimp. Die constatering staat haaks op wat we om ons heen zien. Alles gaat steeds sneller en de vooruitgang in de technologie oogt spectaculair. De iPhone van vandaag heeft oneindig meer capaciteit dan de mainframes van enkele decennia terug. Volgens sommige economen is er dan ook niets mis met de productiviteit, maar zijn de huidige statistieken niet in staat de huidige gig economy effectief te meten. Kunnen de statistieken van vandaag de dag de waarde meten van het gratis downloaden van informatie uit Wikipedia?

Productiviteit economie stijgt amper, maar kunnen we deze wel goed meten?

Kunnen we de productiviteit wel goed meten?

Die vraag is terecht en het zou zomaar kunnen dat de werkelijke productiviteit hoger ligt dan we nu meten. Of misschien nog lager! Het is een kwestie van definitie. Productiviteit is kortweg gezegd de waarde van een product of dienst gedeeld door het aantal gewerkte uren. Welnu, het is een veelgehoorde klacht dat we dankzij de iPhone nooit meer helemaal loskomen van ons werk. We werken dus eigenlijk veel meer uren dan we in kaart brengen! Is dit reden voor grote ongerustheid. Ja, natuurlijk. Een dalende of in ieder geval het stagneren van de productiviteitsontwikkeling kan als gevolg hebben dat onze kinderen en kleinkinderen het met minder moeten doen dan waar we de afgelopen jaren aan gewend geraakt waren.

Zijn we reddeloos? Dat gaat ook te ver. In de jaren tachtig van de vorige eeuw stelde de econoom Robert Solow vast, dat de computer allesbehalve zijn belofte had ingelost. Hij bleek echter te voorbarig. Enkele jaren later maakte de computer zijn productiviteitsverhogende faam daadwerkelijk waar. Misschien zal dit nu ook het geval blijken. Misschien gaan zaken als artificial intelligence of social media hun belofte over enkele jaren inlossen.

Dat kan en is eigenlijk wel erg hard nodig. De huidige stagnatie begint nare effecten te sorteren. Er groeit in het westen steeds meer verzet tegen de huidige economische gang van zaken. Dat verzet krijgt vorm op een manier waarvan je denkt dat het middel erger is dan de kwaal. Presidentskandidaat Donald Trump maakt zich sterk om door protectionisme de belangen van de Amerikaanse middenklasse veilig te stellen en te verbeteren. De wat onbeholpen voorstellen van Trump nemen echter niet weg dat er wel werk aan de winkel is voor de beleidsmakers. Het valt niet te ontkennen dat het vigerende economische systeem de enkeling begunstigt ten koste van het algemeen belang.

Productiviteitsgroei komt vooral ten goede aan een kleine groep

De lonen blijven al decennia achter bij de productiviteitsgroei

De schijnbaar onstuitbare opkomst van politici als juist Donald Trump in de VS en Wilders of Le Pen in Europa zijn het Mene Tekel van de 21ste eeuw. Ze zijn een waarschuwing voor beleidsmakers en ondernemers om serieus inspanningen te verrichten om de stagnatie in de productiviteitsontwikkeling te doorbreken om zo de welvaart voor de hele maatschappij veilig te stellen. Gebeurt dat niet, dan lijkt dat een recept voor toekomstige sociale onrust en wellicht voor een ernstige bedreiging van ons democratisch bestel.

Cor Wijtvliet

Deze bijdrage is mogelijk gemaakt door Beurshalte

Over Beurshalte:

Dagelijks publiceert Beurshalte nieuwsbrieven en columns van leden van de redactie en van gastauteurs over de wereld van beleggen en alles wat ermee samenhangt. Daarnaast publiceert beurshalte wekelijks een nieuwsbrief met unieke inhoud over relevante beleggingsthema’s. Belangstellende lezers kunnen een gratis abonnement nemen. Als u geïnteresseerd bent, kunt u zich hier aanmelden!

9 juni 2016
Opkomende markten kruipen uit het dal

Het afgelopen jaar zaten opkomende markten middenin een ‘perfect storm’, een combinatie van factoren waardoor de situatie drastisch verslechterde. Het ergste is inmiddels achter de rug en we zien nu tekenen van stabilisatie in deze economieën. Dat biedt volgens Robeco kansen voor beleggers.

De ‘perfect storm’ die de opkomende markten vorig jaar teisterde, bestond allereerst uit zorgen over China vanwege de daar verder afzwakkende groei, sterk schommelende binnenlandse aandelenmarkten en de opheffing van de koppeling van de Chinese munt met de Amerikaanse dollar. Daarnaast eisten de zwakke grondstoffenprijzen, de renteverhoging door de Amerikaanse centrale bank en de invloed hiervan op lokale valuta’s ook hun tol. Dit leidde tot de grootste uitstroom uit de opkomende aandelenmarkten sinds 2008.

Het goede nieuws is dat het ergste achter de rug lijkt. Er zijn tekenen van stabilisatie. De neerwaartse trend van valuta’s uit opkomende markten ten opzichte van de Amerikaanse dollar is gestopt. In China is de uitstroom van kapitaal afgenomen en ook is de druk op de Chinese munt verminderd. Belangrijk is ook dat het verschil tussen de nettowinstmarge in opkomende en ontwikkelde markten is gestabiliseerd. Ook is er na vier jaar van dalende grondstofprijzen weer een nieuwe bull market in grondstoffen begonnen. Dat is met name gunstig voor opkomende markten, die veel grondstoffen nodig hebben voor de groeiende economie en die in veel gevallen ook voor hun export afhankelijk zijn van grondstoffen.

Niet alle opkomende markten zijn interessant

Terwijl deze signalen positief zijn, betekent dit niet dat alles rozengeur en maneschijn is in de opkomende markten. Voor beleggers blijft een juiste selectie op basis van een grondige analyse van groot belang, zowel op landen- als op bedrijfsniveau. Opkomende markten zijn geen homogene groep, omdat ze zich in verschillende fasen van ontwikkeling bevinden, met verschillende risico’s te maken hebben en verschillende ‘aanjagers’ kennen. Wat goed is voor de een, hoeft niet per definitie goed voor de ander te zijn.

Met name in Zuid-Korea doen bedrijven het goed en het einde van de zogenoemde Korea-korting, die de markten traditiegetrouw op Zuid-Koreaanse aandelen toepasten, is in zicht. In India heeft de regering-Modi broodnodige structurele veranderingen doorgevoerd. Deze gaan wel langzamer dan verwacht, maar ze leveren duidelijk macro-economische verbeteringen op.

China

China ondergaat een enorme economische verandering. Deze zal eerst nog meer volatiliteit veroorzaken, maar moet uiteindelijk de economie duurzamer en meer solide maken. De totale schuld van China is wel sterk gegroeid, maar bijna 90% daarvan is binnenlands en de Chinese regering heeft de middelen om een groot deel voor haar rekening te nemen. Toch moeten beleggers ook in China voorzichtig zijn, want ervaringen uit het verleden leren ons dat snel groeiende schulden een voorbode kunnen zijn voor een nieuwe crisis, vergelijkbaar met die van 2008.

Belangrijke informatie: Robeco Institutional Asset Management B.V. heeft een vergunning als beheerder van ICBE’s en ABI’s van de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam.

9 juni 2016
Commerzbank wil negatieve rente ontwijken met contant geld?

Het Duitse Commerzbank bestudeert de mogelijkheid om miljarden euro’s aan reserves in de vorm van contant geld te bewaren, zo schrijft Reuters op basis van twee anonieme bronnen. Daarmee kan de bank de boeterente van 0,4% ontwijken die banken vandaag de dag moeten betalen om reserves te parkeren bij de ECB. Het gerucht kon nog niet bevestigd worden.

Als Commerzbank werkelijk van plan is op grote schaal contant geld aan te houden, dan zou dat het meest substantiële protest tegen het monetaire beleid van de ECB betekenen. Een beleid dat vooral in Duitsland bekritiseerd wordt, onder meer door de minister van Financiën Wolfgang Schauble.

Commerzbank vlucht naar contant geld?

Eerder dit jaar opperde een bank uit de Duitse deelstaat Beieren ook al het plan reserves in de vorm van contant geld aan te houden. Dit zal een populaire vluchtroute worden, zeker als ook de rente op spaargeld negatief wordt. Dat lijkt met het huidige monetaire beleid van de ECB slechts een kwestie van tijd. Tijdens de laatste persconferentie van begin deze maand zei Draghi nog dat de rentestanden nog tot ver in de toekomst laag zullen blijven en misschien zelfs verder zullen dalen.

Een tegoed op een bankrekening kan met negatieve rente belast worden. Daarom wordt contant geld steeds interessanter, omdat je daar geen rente over hoeft te betalen. En het zijn niet alleen banken die in contant geld kunnen vluchten, maar ook beleggingsfondsen en institutionele beleggers. Daar hebben ze nu al mee te maken, nu veel staatsobligaties in de Eurozone een negatief rendement opleveren.

Lage rente zorgt voor problemen

Het wordt met de dag duidelijker dat het monetaire beleid van extreem lage rente ook ongewenste effecten met zich meebrengt. Zo komt ook het verdienmodel van banken onder druk te staan bij negatieve rentes. In plaats van dat ze geld verdienen aan spaartegoeden moeten ze er bijna geld op bijleggen.

De ECB heeft sinds het begin van het stimuleringsprogramma in maart 2015 al meer dan €1 biljoen aan schuldpapier opgekocht, maar dat leidt slechts mondjesmaat tot meer kredietverlening. Banken zien onvoldoende mogelijkheden om het geld op een verstandige manier uit te lenen en parkeren nu al voor in totaal €850 miljard bij de ECB tegen die boeterente van 0,4%.

Het is niet eenvoudig om miljarden aan banktegoed om te zetten in contant geld. Een bedrag van €2 miljard in bankbiljetten van €200 staat volgens berekeningen van Reuters gelijk aan een stapel bankbiljetten van 11 ton. Dat is een halve vrachtwagen vol papiergeld. Het zal niet eenvoudig zijn daar een geschikte kluisruimte voor te vinden.

Deze bijdrage is afkomstig van Hollandgold

8 juni 2016
ECB begint met opkopen bedrijfsobligaties

De ECB begon in maart 2015 met het opkopen van staatsobligaties, maar met ingang van vandaag voegt de centrale bank daar ook bedrijfsobligaties aan toe. Het nieuwe corporate sector purchase programme (CSPP) werd eerder dit jaar al door de centrale bank aangekondigd en heeft als doel meer inflatie en economische groei te bewerkstelligen in de Eurozone. Onder het nieuwe stimuleringsprogramma koopt de ECB obligaties op van grote bedrijven, met uitzondering van financiële instellingen en bedrijven die een moederbedrijf hebben buiten de Eurozone en die daarom niet onder het Europese toezicht vallen.

De ECB beperkt zich tot obligaties van bedrijven met een goede kredietscore die een rendement opleveren van tenminste de depositorente van de ECB op het moment van aankoop. Vanaf 18 juli zal de centrale bank wekelijks bekendmaken van welke bedrijven zij obligaties gekocht heeft, zonder verder in detail te treden over de omvang van deze posities. De feitelijke aankoop van bedrijfsleningen zal niet door de ECB, maar door zes nationale centrale banken uitgevoerd worden. Dat zijn de centrale banken van Spanje, Italië, Frankrijk, Duitsland, België en Finland. Voor de ECB is slechts een coördinerende rol weggelegd in dit nieuwe CSPP stimuleringsprogramma.

Welke obligaties mag de ECB aankopen?
Op de website van de ECB lezen we dat de bedrijfsobligaties in aanmerking komen voor het stimuleringsprogramma als deze een looptijd hebben van tenminste zes maanden en maximaal 31 jaar. Het maakt daarbij niet uit hoeveel bedrijfsobligaties er beschikbaar zijn. Zo kan de centrale bank ook geld verstrekken aan de kleinere bedrijven in de Eurozone. Wel heeft de ECB bepaald dat ze niet meer dan 70% van alle obligaties van een bedrijf mag bezitten. De ECB zal bedrijfsleningen opkopen op zowel de primaire als de secundaire markt. Dat betekent dat ze niet alleen schuldpapier zal kopen van andere beleggingsfondsen en banken, maar ook rechtstreeks van bedrijven wanneer deze nieuwe obligaties op de markt brengen. Obligaties van publieke instellingen mag de ECB alleen via de secundaire markt aankopen, omdat er anders sprake is van monetaire financiering. Dat is volgens het mandaat van de centrale bank niet toegestaan. In tegenstelling tot pensioenfondsen hoeft de ECB geen bedrijfsobligaties te verkopen als de kredietstatus van het betreffende bedrijf verslechtert. Ook opvallend is dat de centrale bank de bedrijfsobligaties zal doorrollen, wat betekent dat de opbrengst gebruikt wordt om opnieuw in schuldpapier van het bedrijf te beleggen. De ECB hanteert een 'budget' van €80 miljard per maand voor staatsobligaties en bedrijfsobligaties samen. Koopt de centrale bank meer bedrijfsleningen, dan kan ze minder staatsobligaties aan de balans toevoegen. Het nieuwe stimuleringsprogramma komt op een goed moment, want het aanbod van staatsobligaties begon al aardig op te drogen.
Risico's?
Het opkopen van leningen uit de markt draagt volgens de ECB bij aan een ruimere kredietverlening aan bedrijven en consumenten, wat op haart beurt weer zorgt voor meer economische groei en inflatie. Het risico van dit monetaire beleid van de ECB is dat het de rente kunstmatig laag houdt en de prijzen van financiële activa verder opgedreven worden. Dat geeft een vals gevoel van welvaart en kan leiden tot onvoorzichtigheid in de kredietverleningen. Investeringen die bij een normale rente niet rendabel zouden zijn kunnen door het beleid van de centrale bank opeens wel rendabel worden, zoals ook beargumenteerd werd door Lex Hoogduin. Daardoor loopt men het risico dat er opnieuw teveel met geleend geld geïnvesteerd wordt en dat we daarmee een nieuwe kredietbubbel opblazen. Het risico op een crash zoals die van 2008 wordt daarmee steeds groter. Voorzichtige spaarders die denken dat dit verkeerd zal aflopen doen er wellicht verstandig aan fysiek goud te kopen. Het is niet voor niets dat de landen van het Eurosysteem hun gezamenlijke goudvoorraad van meer dan 10.000 ton niet verkopen of zelfs maar uitlenen aan andere partijen. Heeft u al een verzekering tegen roekeloos monetair beleid?

8 juni 2016
Assange: “Rasmussen werd topman NAVO dankzij deal met Turkije en VS”

De voormalig Deense premier Anders Fogh Rasmussen heeft zijn toppositie bij de NAVO mede te danken aan een geheime deal met de VS en Turkije, zo verklaarde klokkenluider Julian Assange. De oprichter van Wikileaks zegt te beschikken over documenten van een deal tussen Kopenhagen en Ankara, die mede ondertekend is door de Amerikaanse president Barack Obama.

De deal hield in dat Turkije de verkiezing van Rasmussen voor de NAVO steunde, op voorwaarde dat hij de in Denemarken gevestigde Koerdische televisiezender Roj TV uit de lucht wist te krijgen. Deze zender was ook in Turkije te ontvangen, tot ongenoegen van de Turkse regering.

In 2012 werd Roj TV beschuldigd van banden met de Koerdische beweging PKK, die door de regering van Turkije wordt aangemerkt als een terroristische organisatie. Het televisiestation kreeg van de Deense autoriteiten een boete van $900.000 en moest op zoek naar een andere satellietprovider.

Deze geheime deal tussen Turkije en Denemarken vond plaats met de volledige goedkeuring van Barack Obama. Als dit waar is kunnen we opnieuw vraagtekens zetten bij de werkelijke motieven van de NAVO. Het begint er steeds meer op te lijken dat de belangen van de NAVO niet meer overeenkomen met die van het Europa van de 21e eeuw.

Nieuw tijdperk van journalistiek

Julian Assange bracht deze onthulling tijdens een tweedaags journalistiek forum dat deze week in Moskou gehouden werd. Het forum heet “Het nieuwe tijdperk van journalistiek: Afscheid van de mainstream” en is bezocht door journalisten van meer dan dertig verschillende landen. Ook de Russische president Poetin was bij dit evenement aanwezig. Julian Assange deed zijn verhaal via een live videoverbinding vanuit de ambassade van Ecuador in Londen, waar hij al sinds augustus 2012 verblijft.

Assange: “Rasmussen werd topman NAVO door deal met Turkije en VS”

8 juni 2016
Centrale banken kopen geen staatsobligaties meer

Centrale banken zijn sinds het uitbreken van de financiële crisis netto kopers van goud, maar nu bereiken we ook langzaam aan het punt waarop ze geen Amerikaanse staatsobligaties meer aan hun reserves willen toevoegen. De volgende grafiek via twitter laat in één oogopslag zien dat centrale banken de laatste jaren steeds minder belangstelling tonen voor het Amerikaanse schuldpapier, die gekocht worden als meest liquide vorm van dollarreserves.

De groene lijn laat het totaal aan Amerikaanse staatsobligaties in handen van centrale banken zien, terwijl de balkjes daaronder de groei of krimp ten opzichte van een jaar geleden laten zien. We zien dat centrale banken in 2008 en 2009 nog vluchtten in dollarreserves, maar dat ze de laatste twee jaar veel minder happig zijn op het schuldpapier.

Centrale banken voegen niet meer staatsobligaties aan hun reserves toe (Bron: @Gloeschi)

7 juni 2016
Merkel wil vrijhandelszone tussen Rusland en EU
De Duitse bondskanselier Merkel pleit voor een vrijhandelszone tussen de Europese Unie en Rusland, zo schrijft de Frankfurter Allgemeine. Tijdens een congres van het CDU sprak Merkel haar wens uit voor meer economische samenwerking tussen Europa en Rusland, zodat er in haar woorden “een vrijhandelszone van Lissabon tot Vladivostok” ontstaat. Maar dat doel kan volgens de Duitse bondskanselier alleen bereikt worden zodra de regering van Rusland haar verplichtingen ten aanzien van het Minsk akkoord nakomt, de overeenkomst over een staakt-het-vuren in Oekraïne.

Sancties

De woorden van Merkel geven hoop op een toekomst van verdere economische samenwerking op het Euraziatische continent, juist op een moment dat de EU van plan is de sancties tegen Rusland te verlengen. De Europese Unie introduceerde in 2014 sancties tegen Rusland vanwege de ontwikkelingen in Oekraïne. De Krim besloot zich per referendum bij Rusland aan te sluiten, tot ongenoegen van Europese regeringsleiders. Ook werd Moskou vanuit verschillende hoeken beschuldigd van betrokkenheid bij het neerhalen van vlucht MH17 in het oosten van Oekraïne, beschuldigingen die tot op de dag van vandaag nog niet hard zijn gemaakt. Rusland reageerde op deze sancties met een verbod op landbouwproducten uit verschillende Westerse landen.

Samenwerking met Rusland

De sancties belemmeren economische samenwerking tussen Rusland en de EU en dat roept steeds meer weerstand op. Verschillende Europese politici hebben zich al uitgesproken tegen de sancties, terwijl Duitsland tegen de Europese richtlijnen in met Rusland samenwerkt aan de nieuwe ‘Nord Stream 2’ gasleiding. Merkel is zich er goed van bewust dat er meer toekomst zit in samenwerking met Rusland dan in nieuwe economische sancties. Dat is overigens ook de mening van meer dan 70% van de Duitse bevolking.

Europa is in deze kwestie opnieuw aan zet, aangezien Rusland onlangs opnieuw haar intenties uitsprak voor meer economische samenwerking met de EU. Al in 2010 schreef de Russische president Poetin zijn toekomstvisie op in de Suddeutsche Zeitung. Daarin schrijft hij ook over samenwerking met Europa op het gebied van energie, industrie en kennis:

“In de toekomst kunnen we zelfs een vrijhandelszone of een meer geavanceerde vorm van economische integratie overwegen. Het resultaat daarvan is een verenigde continentale markt met een capaciteit van biljoenen euro’s.”

Lees meer:
Merkel wil meer samenwerking tussen EU en Rusland
6 juni 2016