Tag: edelmetalen

  • ‘De edelmetalen hebben hun glans terug’

    De stijging in de edelmetalen goud en zilver de afgelopen tijd, zijn u waarschijnlijk niet ontgaan. Na jaren van prijsdalingen, hebben de edelmetalen hun glans volledig terug. De goudprijs is dit jaar al met bijna 30% in waarde toegenomen. De zilverprijs doet hier nog een schepje bovenop met een stijging van ruim 45%.

    goudprijs

    Goudprijs weer in opwaartse trend

    Een stijgende prijs van beide edelmetalen is goed nieuws voor goud en zilver miners. Er wordt een verschil gemaakt tussen gold miners en junior gold miners. Wat is het verschil tussen deze twee? En hoe heeft de prijsstijging invloed gehad op deze verschillende soorten bedrijven?

    Junior gold miners

    Onder junior gold miners worden bedrijven verstaan die nog niet zijn begonnen met het delven van goud. Deze bedrijven staan nog aan het begin van de levenscyclus en zijn op zoek naar kapitaal om te investeren. Middels deze investeringen moet op termijn begonnen worden met het zoeken naar goud.

    Junior gold miners hebben dus nog geen goudmijn waar goud wordt gedolven. Dit toont direct de speculatieve en onzekere kant van dit soort miners. Allereerst moet er voldoende kapitaal worden opgehaald om te kunnen investeren. Vervolgens is het noodzakelijk om daadwerkelijk goud te vinden. Als een goudmijn daadwerkelijk wordt gevonden, is het maar de vraag of het goud rendabel kan worden gedolven.

    Het moge duidelijk zijn dat deze aandelen een zeer speculatief karakter hebben. Dit betekent een hoge volatiliteit waarbij een beweging van de goudprijs een grote invloed heeft op de koers van deze aandelen.

    Gold miners 

    Hiertegenover staan de volwassen gold miners. Deze bedrijven hebben al een operationele goudmijn waar daadwerkelijk goud wordt gedolven. De onzekerheden bij de meer volwassen gold miners zijn dus een stuk kleiner.

    Toch zijn dit ook volatiele aandelen die sterk gecorreleerd zijn met de goudprijs. Een stijgende goudprijs is goed nieuws voor de miners gezien het simpele feit dat het gevonden goud meer oplevert. Een dalende goudprijs zorgt voor een tegengestelde beweging.

    Vergelijking van de koersprestaties

    Om de prestaties van beide soorten miners te vergelijken, gebruik ik twee verschillende soorten ETF’s. Allereerst de Vaneck Vectors Junior Gold Miners ETF, die een goede afspiegeling geeft van de prestaties van de Junior Gold miners.

    De tweede is de bekendste ETF, de Vaneck Gold Miners ETF. Deze ETF bevat voornamelijk volwassen Gold Miners en is daarom een goede graadmeter voor deze bedrijven.

    vaneck-junior-gold-miners

    De Junior Gold Miners ETF is, niet geheel verrassend, dit jaar flink in waarde toegenomen. Opvallend is echter de hefboom die deze ETF met zich meebrengt. Terwijl de goudprijs sinds begin dit jaar met bijna 30% is toegenomen, is de stijging in deze ETF vele malen groter, namelijk bijna 145%.

    vaneck-gold-miners

    Met een stijging van 115% doet de ETF voor volwassen gold miners het zeker niet slecht, maar de stijging is een stuk minder dan de eerste ETF. Dit maakt duidelijk wat ik eerder al aangaf; de onzekerheid, en dus de volatiliteit, is voor aandelen van junior miners een stuk hoger.

    Profiteren van een stijgende goudprijs

    Middels deze ETF’s kunt u met een hoge hefboom profiteren van een stijgende goudprijs. Uiteraard staat hier een hoog risico tegenover. Bij een prijsdaling werkt een dergelijke hefboom op dezelfde manier tegen u in. Uiteraard is dit niet de enige manier om in te spelen op een stijgende goudprijs. Via LYNX kunt u op meerdere manieren profiteren van een stijgende goudprijs. Bent u benieuwd hoe u kunt profiteren? Lees hier hoe u kunt beleggen in goud.

    Door Roy van Santen, accountmanager bij LYNX Zelf beleggen. Roy schrijft columns over actuele onderwerpen op de beurs.

  • GFMS verwacht tekort platina en palladium in 2016

    Volgens Thomson Reuters GFMS moeten we dit jaar rekening houden met een tekort aan platina en palladium. Ook verwacht en analisten van dit onderzoeksbureau dat het langzame tempo van renteverhogingen door de Amerikaanse centrale bank een positieve impact zal hebben op de prijs van beide edelmetalen. Dit zijn de belangrijkste bevindingen uit het nieuwste GFMS Platinum Group Survey, een jaarlijks rapport waarin de fundamentals van beide edelmetalen besproken worden.

    Volgens analisten van Thomson Reuters GFMS wordt 2016 het jaar waarin de mijnbouwsector de gevolgen zal ondervinden van het gebrek aan investeringen in de afgelopen jaren. In 2014 en 2015 stonden de prijzen van platina en palladium onder druk door de sterke dollar en het negatieve sentiment in de grondstoffenmarkt, waardoor er minder geïnvesteerd is in de ontwikkeling van nieuwe mijnen. Daardoor is de productie van beide edelmetalen amper toegenomen.

    Platina

    Terwijl platinamijnen in 2014 nog geplaagd werden door langdurige stakingen verliep het afgelopen jaar relatief rustig. Daardoor herstelde de productie van platinamijnen weer naar het oude niveau van voor de stakingen. Tegelijkertijd stimuleerde de daling van de platinaprijs de vraag naar het edelmetaal als beleggingsobject. Vorig jaar werd er nog meer platina verkocht aan beleggers dan in voorgaande jaren.

    platinum-supply-demand

    Vraag en aanbod platina (Bron: Thomson Reuters GFMS)

    Palladium

    Het tekort aan palladium is vorig jaar iets kleiner geworden door een stijging van 9% in de productie van palladiummijnen. Door het uitblijven van stakingen in de mijnbouwsector werd Zuid-Afrika in 2015 weer de grootste producent van palladium ter wereld. De totale vraag naar palladium was iets kleiner dan een jaar eerder, maar we zien dat er ieder jaar meer van het edelmetaal gebruikt wordt in de auto-industrie. Dit is op de lange termijn een positieve factor voor de palladiumprijs.

    palladium-supply-demand

    Vraag en aanbod palladium (Bron: Thomson Reuters GFMS)

    Beleggen in platina en palladium

    Platina en palladium worden vooral gebruikt worden voor industriële toepassingen, maar de laatste jaren zijn er ook steeds meer beleggers die deze edelmetalen ontdekt hebben. Platina en palladium worden voornamelijk gebruikt in de auto-industrie en profiteren dus van een herstel van de wereldeconomie. Maar ook in een negatief scenario kan een belegging in deze edelmetalen aantrekkelijk zijn, omdat het net als goud en zilver tastbare bezittingen zijn met een relatief hoge waarde.

    gs-logo-breed

    Deze bijdrage wordt u aangeboden door Goudstandaard, gespecialiseerd in de aankoop, verkoop en verzekerde opslag van fysiek edelmetaal.

  • Deutsche Bank manipuleerde goud- en zilverprijs

    Deutsche Bank heeft een schikking getroffen voor het manipuleren van de zilverprijs, zo schrijft Reuters. Ook geeft de bank toe dat de goudprijs jarenlang door een klein groepje banken gemanipuleerd werd, waaronder Deutsche Bank. Daarmee krijgen zilverbeleggers eindelijk hun gelijk, nadat ze jaren door de Amerikaanse toezichthouder aan het lijntje gehouden werden. Ook opvallend is dat Deutsche Bank de aanklagers gaat helpen, door meer informatie te delen over andere banken die aangeklaagd zijn voor het manipuleren van de edelmetalen.

    In 2014 spande een groep zilverhandelaren een rechtszaak aan tegen Deutsche Bank, Bank of Nova Scotia en HSBC. Volgens de handelaren misbruikten deze banken hun machtspositie in de zilvermarkt, door posities in te nemen tijdens de fixing van de zilverprijs. De banken wisten van tevoren wat de zilverprijs zou gaan doen en konden op basis van die voorkennis oneerlijke winsten behalen ten koste van beleggers.

    Deutsche-Bank-1

    Deutsche Bank erkent manipulatie zilverprijs

    Deutsche Bank treft schikking

    Deutsche Bank is de eerste bank die bereid is een schikking te treffen met gedupeerde beleggers, waarmee ze zich in feite schuldig heeft verklaard aan het manipuleren van de zilverprijs. HSBC en Nova Scotia hebben dat nog niet gedaan en weigerden de pers van commentaar te voorzien. Toch ziet het er naar uit dat ook deze banken een schikking zullen treffen. Deutsche Bank heeft namelijk aangegeven de aanklagers te zullen helpen, door belastend bewijsmateriaal vrij te geven.

    hollandgold-logo

    Lees verder bij Hollandgold

  • Het Tientje van Lieftinck: De Geldzuivering van 1945

    De plannen die rondgaan over het afschaffen van grote bankbiljetten roepen veel weerstand op, maar het is zeker niet ondenkbaar dat zoiets vroeg of laat zal gebeuren. Als we verder terugkijken in de geschiedenis zien we dat overheden wel vaker zeer extreme maatregelen nemen. Maatregelen die onder ‘normale omstandigheden’ volstrekt ondenkbaar zijn.

    Tientje van Lieftinck

    tientje-lieftinck-teaserZo werd na de Tweede Wereldoorlog in Nederland het Tientje van Lieftinck ingevoerd, nieuw geld dat na de Tweede Wereldoorlog in circulatie werd gebracht om een einde te maken aan de hoge inflatie en de zwarte economie van de oorlogsjaren. Toen Lieftinck net twee weken minister was verklaarde hij alle bankbiljetten van honderd gulden van de een op de andere dag ongeldig. Men kon deze biljetten inwisselen bij de bank, maar de tegoeden bleven nog voor onbepaalde tijd geblokkeerd.

    De volgende stap was om al het briefgeld uit circulatie te halen. In een week tijd moest iedereen zijn geld inleveren en vermogen laten registreren, inclusief inhoud van een eventuele bankkluis, buitenlandse banktegoeden en aandelen. In deze periode, van 26 september tot 2 oktober, was al het oude geld onbruikbaar en moest iedere Nederlanders rondkomen van tien gulden aan nieuw geld: Het Tientje van Lieftinck.

    Wordt de video niet geladen? Probeer dan deze pagina opnieuw te laden

    Vlucht naar ‘hard assets’

    LieftinckIn de aanloop naar deze operatie, ook wel de Geldzuivering genoemd, probeerden vermogende mensen zo veel mogelijk geld in veiligheid te brengen. Dat kon, omdat een jaar eerder in België een soortgelijke hervorming van het geldsysteem had plaatsgevonden. Spaarders die nattigheid voelden waren bereid heel veel meer te betalen om van hun geld af te komen. In een poging het geld zo snel mogelijk kwijt te raken kochten zij goud, sieraden, grond, vastgoed en andere kapitaalgoederen.

    De wens om van het geld in te wisselen voor iets van tastbare waarde was zelfs zo groot dat een boekenwinkel in Haarlem op papier kostbare encyclopedieën verkocht die pas meer dan tien jaar later zouden verschijnen. Op al deze goederen werden veel hogere bedragen geboden dan waar ze normaal voor verhandeld werden, omdat de angst groot was dat ook in Nederland de bankbiljetten ongeldig verklaard zouden worden. En dat gebeurde dus in de zomer van 1945 tijdens de grote Geldzuivering.

    Terug naar 2016…

    Vandaag de dag leven we ook in een ongekende tijd. Gelukkig is er nu geen sprake van oorlog en gelukkig is er ook geen sprake van zichtbare extreme geldontwaarding. Maar nog nooit eerder in de geschiedenis hebben we meegemaakt dat verschillende centrale banken wereldwijd negatieve rente hanteren of overwegen en tegelijkertijd voor miljarden aan schuldpapier opkopen.

    De negatieve rente waar we vandaag de dag mee te maken hebben is een compleet nieuw fenomeen, iets waarvan we de gevolgen nog maar moeilijk kunnen overzien. Want wat betekent een aanhoudende negatieve rente voor het spaargedrag van mensen? En blijft het verdienmodel van pensioenfondsen, banken en verzekeraars nog wel overeind? Niemand die dit met zekerheid kan zeggen…

    Centrale banken en overheden proberen de rekening van decennia lang schulden stapelen nu bij de spaarder neer te leggen. Denk aan de bail-in, kapitaalcontroles en nu het pleidooi voor het afschaffen van contant geld. Want contant geld biedt spaarders de mogelijkheid aan een negatieve rente te ontsnappen.

    Mijn zorg is dat grote bankbiljetten in de toekomst inderdaad worden uitgebannen, waarmee het voor banken en overheden nog makkelijker wordt geldstromen te controleren en kapitaalcontroles te hanteren.

    Wees voorbereid op de meest ondenkbare scenario’s, want de geschiedenis leert ons dat ook datgene wat nu nog ondenkbaar is, op een dag de realiteit kan worden. Zorg daarom dat u uw vermogen op tijd in veiligheid brengt. Grote bankbiljetten zijn nu nog erg handig, maar als die in de toekomst inderdaad verboden worden heeft u als spaarder een probleem. U heeft de almachtige staat en haar centrale bank als tegenpartij.

    Het is daarom zeker in deze tijd niet onverstandig met een deel van uw vermogen goud te kopen. Fysiek goud dat u op een veilige plek en buiten het zicht van banken en de overheid kunt bewaren.

    Bronnen: NPO Geschiedenis, Andere Tijden (1 maart 2001)

  • Scheepswrak vol goud, zilver en edelstenen gevonden

    Op de zeebodem voor de kust van Colombia is een eeuwenoud Spaans schip vol gouden munten en andere kostbaarheden gevonden. Waarschijnlijk gaat het om de grootste schat die ooit op de zeebodem gevonden is, want naast goud bevat het schip naar verluid ook andere kostbaarheden als edelstenen, juwelen, platina en zilver. De waarde van de lading wordt geschat op minstens $1 miljard.

    Volgens de Colombiaanse regering is het schip in kwestie de San José, een Spaans galjoen dat in 1708 tot zinken werd gebracht door de Britse vloot. Het schip vervoerde volgens oude vrachtdocumenten een lading van onder andere 116 smaragden, 2.000 kilo platina en de volledige verzameling juwelen van de toenmalige gouverneur van Peru.

    Samuel_Scott_3

    De slag waarbij de San José in 1708 tot zinken werd gebracht (Schildering door Samuel Scott, via Wikipedia)

  • Bereid je voor op negatieve rente!

    De edelmetalen kunnen deze week de rally voortzetten die op 2 oktober begonnen is. Sindsdien is de zilverprijs bijna 10% gestegen en is goud bijna 3,5% omhoog gegaan. De constatering dat het bestuur van de Federal Reserve haar kans gemist heeft de rente te verhogen begint langzaam door te dringen bij beleggers. Sterker nog, als de Amerikaanse economie opnieuw in een recessie belandt, dan gaan we misschien nog wel meemaken dat de centrale planners verschuiven van een zero interest rate policy (ZIRP) naar een negative interest rate policy (NIRP). Dat betekent de introductie van negatieve rente!

    negative-interest-ratesDe notulen van de laatste FOMC vergadering onthullen dat de Janet Yellen en haar gezelschap naar het socialistische Europa kijken voor ideeën, waar verschillende centrale banken nu al experimenteren met een negatieve rente. De voetnoot: Binnenkort moet je er rekening mee houden dat je rente gaat betalen voor het ‘privilege’ om je geld uit te mogen lenen aan de bank!

    Deze week zullen beleggers kijken naar inflatiecijfers, winkelverkopen en cijfers over de industriële productie. Het vooruitzicht van een recessie komt steeds groter in beeld, ondanks de kleine herstelrally op de aandelenmarkt. Het lijkt erop alsof beleggers momenteel meer aandacht schenken aan de uitgestelde renteverhoging dan aan de verslechterende economische fundamenten.

    Edelmetalen: Belangrijker dan ooit in uw portefeuille

    Niemand lijkt er dezer dagen over te praten, maar we leven nog altijd in een inflatoir tijdperk. Wall Street is gefixeerd op de mogelijkheid van deflatie, nu de olieprijs gedaald is en de consumentenprijsindex rond de nul blijft schommelen. Maar de wielen van inflatie blijven draaien. De afgelopen tien jaar stond het beleid van centrale banken in het teken van nul procent rente en het opkopen van obligaties. Centrale banken hebben deze uitzonderlijke maatregelen aan het publiek verkocht als economische stimulering. Maar nu blijkt dat deze grootschalige stimulering weinig effect heeft gehad op de reële economie. Het is duidelijk geworden dat het werkelijke doel van dit beleid geweest is de banken te ondersteunen en aandelenkoersen op te drijven. Ondertussen zijn de staatsschulden en de ongedekte verplichtingen alleen maar groter geworden. Dat epische probleem stond volop in de belangstelling bij beleggers, toen de prijzen van goud en zilver in 2011 hun piek bereikten. Headlines gingen toen over de impasse over het schuldenplafond en de angst voor inflatie. inflation-dollarHelaas voor de liefhebbers van edelmetalen hebben centrale planners van de Federal Reserve en Wall Street de aandacht van beleggers weten af te leiden van deze problemen. Hogere aandelenkoersen, gemasseerde economische statistieken ten aanzien van de werkgelegenheid en de inflatie en het omlaag drukken van de goud- en zilverprijzen met het aanbieden van nog meer papier hebben allemaal een bijdrage geleverd aan het maskeren van de fundamentele problemen waarvoor je graag edelmetalen in je portefeuille wilt hebben. Momenteel lijken beleggers zich weinig zorgen te maken over het inflatoire potentieel van de miljarden dollars die de Federal Reserve gecreëerd heeft om Amerikaanse staatsobligaties en hypotheekleningen op te kopen. Velen ontkennen dat er überhaupt sprake is van inflatie en denken dat een beleid van nul rente of zelfs negatieve rente maar weinig impact zullen hebben op de koopkracht van de dollar. Maar het belonen van schuldenaren, terwijl er tegelijkertijd een soort jihad gevoerd wordt tegen de spaarders, zal niet zonder gevolgen blijven. Al die extra dollars die gecreëerd zijn in de verschillende rondes van monetaire verruiming klotsen nog rond in het financiële systeem - in de aandelenmarkt, geparkeerd als overtollige reserves en op allerlei andere plaatsen - maar niet in de reële economie. We hebben de risico's van de financiële sector en de dreiging van inflatie nog niet overwonnen. Deze risico's zijn er nog steeds, ze worden zelfs steeds groter. In de geesten van veel beleggers wordt hier nog niet veel gewicht aan toegekend, maar de verandering zit in de lucht. Angst zal weer de boventoon gaan voeren in de besluitvorming van beleggers - misschien al heel snel. De Federal Reserve is niet in de positie de rente substantieel te verhogen. De Republikeinen in het Amerikaanse Congres zullen spoedig laten zien hoe incapabel ze zijn ten aanzien van de bewaking van het schuldenplafond, dat momenteel op een hoogte van $18,1 biljoen ligt. En mensen zullen weer praten over de kans op een recessie. Beleggers beginnen zich zorgen te maken over de uitzonderlijk hoge koers/winst verhoudingen, dalende bedrijfswinsten en een potentiële obligatiebubbel. Sommige bedrijfsobligaties en leningen die zijn uitgegeven door lokale overheden zijn gewaardeerd alsof ze zo kredietwaardig zijn als Apple, terwijl de cijfers suggereren dat ze meer gemeenschappelijk hebben met Enron. Ondanks alle negatieve woorden over edelmetalen zal er altijd vraag zijn naar een inflatie hedge die privacy en diversificatie biedt en die geen tegenpartij risico kent. We verwachten dat de vraag van beleggers naar goud en zilver de komende jaren dramatisch zal toenemen, ondanks de bias van Wall Street tegen goud. De prijzen van edelmetalen zijn dan misschien wel gedaald in de voorbije jaren, na duizenden jaren van geschiedenis als betrouwbare opslag van waarde is goud nog steeds niet overbodig geworden.

    clint-siegnerMoney Metals Exchange

    Clint Siegner is de directeur van Money Metals Exchange, de goudhandelaar die dit jaar in de Verenigde Staten door een onafhankelijk wereldwijd ratingbureau gekozen is tot "Dealer van het jaar". Siegner studeerde af aan het Linfield College in Oregon en zet zijn managementervaring en passie voor persoonlijke vrijheid, een kleine overheid en eerlijk geld in om de bekendheid en het bereik van Money Metals Exchange te vergroten. Hij schrijft ook uitvoerig over de edelmetaalmarkt en hoe die markt samenhangt met politiek en wereldzaken.

  • Bewaar uw edelmetaal veilig en vertrouwd bij Goudstandaard

    Zoekt u een betrouwbare partner voor de opslag van uw edelmetaal? Of overweegt u een deel van uw vermogen om te zetten in goud of zilver? In beide gevallen bent u bij Goudstandaard aan het juiste adres. Als AFM vergunninghouder bieden ze professionele opslag van goud en zilver aan tegen een aantrekkelijk tarief.

    Opslag van edelmetalen bij Goudstandaard

    Als u goud en zilver opslaat bij Goudstandaard geniet u van de volgende voordelen:

    • Fysiek bezit (uw edelmetalen staan op naam, dus geen aandeel in een goudbaar)
    • Lage kosten (Goudstandaard hanteert een scherp opslagtarief ten opzichte van de concurrentie)
    • Stichting Derdengelden (onafhankelijk toezicht op uitlevering edelmetaal)
    • Professionele opslag (Goudstandaard werkt samen met Brinks en Viamat, twee internationale en toonaangevende partijen)
    • BTW-vrij zilver (Goudstandaard kan zilverbaren BTW-vrij opslaan bij haar opslaglocatie in Zwitserland)
    • AFM toezicht (De opslagfaciliteit wordt gecontroleerd door de Autoriteit Financiële Markten)

    Meer informatie?

    Indien uw huidige opslagfaciliteit niet langer voldoet of wordt opgeheven helpen we u graag voor een nieuwe veilige opslag van uw edelmetaal. Neem contact op met Goudstandaard via 0237630404 of mail ons naar [email protected] om de mogelijkheden te bespreken. Voor meer informatie over opslag van edelmetalen kunt u ook de website van Goudstandaard raadplegen.

    content_devoordelen_van_opslag

    Opslag van edelmetalen bij Goudstandaard

  • 2014: Jaaroverzicht edelmetalen

    Het afgelopen jaar heeft een belegging in goud in financiële zin niet veel opgeleverd. De goudprijs bleef het hele jaar beneden de €1.000 per troy ounce en staat uitsluitend als gevolg van een wisselkoerseffect ruim 12% hoger dan vorig jaar. Het rendement van een belegging in zilver was teleurstellend, want ondanks een gunstig wisselkoerseffect werd het edelmetaal dit jaar ruim 6% goedkoper. Ook werd dit jaar voor zilver het laagste niveau in vijf jaar tijd bereikt, toen de koers op iets meer dan €380 per kilogram stond.

    Desondanks waren we ook in 2014 getuige van verschillende interessante trends op de goudmarkt. We vatten de belangrijkste ontwikkelingen van het jaar voor u samen in dit jaaroverzicht edelmetalen.

    1. Europese centrale banken willen hun goud terug

    Twee jaar geleden was Duitsland het eerste Europese land dat besloot een deel van haar goud terug te halen naar eigen land, nadat Venezuela dat een jaar eerder al had gedaan. Tegen 2020 moet 374 ton goud weggehaald zijn uit Frankrijk en 300 ton uit de Verenigde Staten. Het terughalen van de goudvoorraad ligt zeer gevoelig, omdat het de indruk kan wekken dat er geen volledig vertrouwen is in het beheer van het goud door een ander land. In het huidige financiële systeem vervult het goud geen actieve functie, waardoor de locatie van het goud in principe onbelangrijk is. Dat maakt het des te opmerkelijker dat een land als Duitsland goud terughaalt.

    Toch staan onze oosterburen niet alleen in hun besluit om goud te repatriëren, want de afgelopen maanden heeft ook Nederland in het geheim een aanzienlijk deel van haar goudreserve teruggehaald uit de Verenigde Staten. Sindsdien begon het vuurtje te lopen. België onderzoekt de mogelijkheid om een deel van haar goudvoorraad terug te halen en in Frankrijk stuurde een politica een open brief naar de centrale bank met het verzoek al het goud terug te halen uit het buitenland. De centrale bank van Oostenrijk voelde zich door de publieke druk genoodzaakt haar goudvoorraad bij de Bank of England te controleren. Ondertussen kreeg de bevolking van Zwitserland via een referendum de gelegenheid om al het goud terug te halen naar eigen land.

    Europese landen beschikken gezamenlijk over een zeer grote goudvoorraad van meer dan 10.000 ton, maar een aanzienlijk deel daarvan ligt niet binnen handbereik. Een deel van de goudvoorraden is aan de vooravond van de Tweede Wereldoorlog overgebracht naar de goudkluizen in Londen, New York en Ottawa en is daar sindsdien blijven liggen. Onder het Bretton Woods systeem hebben Europese centrale banken duizenden tonnen goud opgevraagd uit de VS, maar dat goud bleef in veel gevallen fysiek aan de andere kant van de oceaan liggen.

    goudvoorraad-eurosysteem-marketupdate

    Europa beschikt over veel goud, maar een deel daarvan ligt in het buitenland

    Door de toenemende geopolitieke instabiliteit in de wereld en door toenemende zorgen over het voortbestaan van het dollarsysteem willen Europese landen hun goud liever wat dichter bij huis hebben. Al in 1999 sprake verschillende centrale banken met het Central Bank Gold Agreement (CBGA) af het uitlenen van goud geleidelijk af te bouwen tot nul. Daardoor rusten er steeds minder claims op deze goudvoorraden en is het mogelijk om het goud fysiek terug te halen naar eigen land. Ook buiten Europa zijn er centrale banken die zich bekommeren om hun goudvoorraad. Zo heeft de centrale bank van Australië onlangs haar goudvoorraad laten controleren en heeft Ecuador laten weten een deel van haar goud terug te willen halen naar eigen land. Wij verwachten dat Nederland en Duitsland met de repatriëring van hun goudvoorraden een nieuwe trend hebben ingezet die ook in 2015 zal terugkeren!

    federal-reserve-gold-holdings

    In de VS ligt veel buitenlands goud opgeslagen (Bron: Sharelynx)

    FRBNY-foreign-gold-deposits-November-2014

    Buitenland haalt goud weg bij de Federal Reserve (Bron: Bullionstar)

    Lees ook:

    2. Fysiek goud verhuist naar Azië

    Zoals we hierboven hebben beschreven beginnen ook de grote goudvoorraden langzaam maar zeker te schuiven. Centrale banken die tientallen tonnen goud kopen, Chinezen en Indiërs die op jaarbasis honderden tonnen van het gele metaal importeren, dat moet allemaal ergens vandaan komen! Met ingang van dit jaar geeft de Zwitserse douane inzage in de hoeveelheid fysiek goud die ze per land importeert en exporteert. Maken we deze gegevens inzichtelijk in een grafiek, dan zien we in één oogopslag de verschuiving van fysiek goud van het Westen richting het Verre Oosten. Het is een trend die in de goudwereld op de voet wordt gevolgd. De volgende grafiek plaatsten we in de zomer al op Marketupdate, maar ook in de tweede helft van dit jaar zette de trend gewoon door. Dat blijkt uit de tweede grafiek op basis van dezelfde datareeks van de Zwitserse douane, waarbij de export op maandbasis inzichtelijk is gemaakt. Naar aanleiding van deze grafiek kreeg Marketupdate een vermelding in de Telegraaf.

    goudhandel-zwitserland-jul2014

    Goud verschuift in grote hoeveelheden via Zwitserland naar Azië

    swiss-gold-exports-2014

    In september trok de export van goud richting Azië weer aan

    Zwitserland is door haar ligging en stabiele politieke klimaat uitgegroeid tot een belangrijk knooppunt voor de fysieke goudmarkt. Dat blijkt ook wel uit de volumes die vanuit Zwitserland naar China en India geëxporteerd worden. De volgende grafiek laat zien dat India dit jaar meer dan 450 ton goud uit Zwitserland heeft geïmporteerd, terwijl het land dit jaar in totaal tegen de 1.000 ton goud importeerde. Ongeveer de helft was dus afkomstig uit de Alpenstaat. Ook China en Hong Kong halen een groot deel van hun goud weg uit Zwitserland.

    export-goud-zwitserland

    Zwitserland heeft dit jaar honderden tonnen goud naar Azië geëxporteerd

    Vorig jaar bracht blogger Koos Jansen de stroom van fysiek goud richting Azië al in kaart. Hij vond een correlatie tussen de hoeveelheid goud die uit ETF's werd gehaald en de hoeveelheid die vanuit Groot-Brittannië naar Zwitserland werd geëxporteerd. Daar is ook in 2013 al veel goud omgesmolten tot kleinere goudbaren voor de Aziatische markt. Zoals uit bovenstaande grafieken blijkt hield deze trend ook in 2014 stand. We hebben geen reden om aan te nemen dat Aziatische landen volgend jaar zullen stoppen met het importeren van goud, omdat het metaal nog steeds tegen aantrekkelijke prijzen te verkrijgen is en de export richting Azië de laatste maanden juist weer wat aantrok.

    Lees ook:

    3. Fixing goudprijs op de schop

    Eind vorig jaar kwam de fixing van de goudprijs en de zilverprijs ter discussie te staan. Toezichthouders hadden het vermoeden dat de manier waarop de dagelijkse referentieprijs tot stand komt niet transparant is en dat deze gevoelig is voor manipulatie door insiders die betrokken zijn bij de fixing. Voor de goudprijs zijn dat vijf verschillende banken en voor de zilverprijs zijn dat er drie. Deze banken bepaalden de referentieprijs voor edelmetalen aan de hand van de hoeveelheid goud die vermogende klanten van de banken willen kopen en verkopen bij een voorgestelde prijs. Zodra een prijsniveau gevonden wordt waarbij vraag en aanbod dicht bij elkaar liggen wordt de prijs vastgelegd. Dit proces gebeurde achter de schermen en gaf banken voorkennis over de markt, waar ze profijt uit konden halen door voor eigen rekening te handelen en posities in te nemen tijdens de fixing. Toen dit allemaal aan het licht kwam vond Deutsche Bank het een goed moment om zich uit de fixing terug te trekken. Toen de toezichthouders in Duitsland en het Verenigde Koninkrijk de fixing onderzochten stelden de betrokken banken een onderzoekscommissie in. Deze commissie onderzocht hoe de fixing verbeterd kon worden. Enkele maanden later werd Barclays door de Britse toezichthouder op de vingers getikt, omdat een medewerker van de bank de fixing wist te manipuleren. De boete bedroeg £26 miljoen. Daarna bleef het enige tijd stil omtrent de goudprijs fixing, totdat de World Gold Council zich namens de goudsector ging bemoeien met de meer dan honderd jaar oude fixing. Verschillende producenten, smelterijen en centrale banken wilden een onafhankelijke en transparante referentieprijs voor het edelmetaal. Niet lang daarna werd een nieuwe elektronische fixing voor de zilverprijs gelanceerd, namelijk op 15 augustus. Minder dan een maand later viel ook het besluit over het vernieuwen van de goudprijs fixing. In het grotere geheel is deze verandering vooral symbolisch van aard. Het is tekenend voor de verschuiving van het zwaartepunt in de goudmarkt van Westerse financiële instellingen richting het Verre Oosten.

    goudfixing-volatiliteit

    Opvallende stijging in handelsvolume bij fixing goudprijs (Bron: Caminschi, 2013)

    Lees verder:

    4. Goudmijnen in de uitverkoop

    Door de daling van de goudprijs heeft de goudmijnsector het zwaar. Een deel van de mijnen is zelfs niet meer winstgevend bij de huidige prijs van het edelmetaal. Door jaren van voorspoed en een stijgende goudprijs hebben mijnen meer risicovolle projecten opgestart, die rendabel waren bij de goudprijs van twee jaar geleden. Nu de koers laag blijft moeten mijnen in de kosten snijden en de onrendabele projecten stilleggen. Op korte termijn is dat vooral vervelend voor de aandeelhouders, want die zagen de waardering van hun mijnbouwaandelen zakken naar het laagste niveau in dertig jaar. goldmine-indonesia-smallDe afstraffing van de goudmijnen op de beurs is goed te verklaren, want bij een daling van de goudprijs is de winstgevendheid ook snel verdwenen. Daar komt bij dat de mijnen geen enkele invloed kunnen uitoefenen op de prijs. Het enige wat ze kunnen doen is hun kosten omlaag brengen, zodat er weer winst gegenereerd wordt. Omdat sommige mijnen veel meer schulden op de balans hebben dan andere lopen de waarderingen sterk uiteen. De goudmijnen met lage schulden, zoals Eldorado Gold en Randgold Resources, zijn veel minder ver in waarde weggezakt dan andere mijnen met relatief hoge schulden. Voor de speculatieve belegger is het misschien een mooi moment om in te stappen, maar als de goudprijs verder daalt kunnen de verliezen nog veel verder oplopen. Volgens Mark Bristow van Randgold Resources krijgen veel goudmijnen het moeilijk bij een goudprijs van $1.140 per troy ounce. Dat niveau hebben we dit jaar even gezien. Bij een goudkoers van $1.000 per troy ounce voorziet Bristow een bloedbad in de sector. De mijnbouwaandelen dalen door het hefboomeffect sneller dan de goudprijs, maar als de goudprijs stijgt kunnen de aandelen procentueel ook sterker stijgen.

    gfms-cash-cost-curve

    Een goudprijs van $1.000 zal veel goudmijnen onrendabel maken

    gfms-costs-goldmine-table

    De basis kostprijs van goud in verschillende werelddelen, niet te verwarren met de 'all in cash costs' die veel hoger liggen

    5. Stormloop op zilveren munten

    Door de daling van de zilverprijs in de tweede helft van 2014 ontstond er een stormloop op zilveren munten. De vraag naar munten als de Canadese zilveren Maple Leaf, de Oostenrijkse Philharmoniker en de Amerikaanse Silver Eagle was zo groot dat verschillende munthuizen de vraag niet meer konden bijhouden. De zilverprijs bereikte het laagste niveau sinds begin 2009, wat voor veel beleggers reden was om meer edelmetaal bij te kopen. Ook in Nederland ging er op dat moment naar verhouding veel meer zilver dan goud over de toonbank. Dit nieuws werd ook opgepikt door de Telegraaf. De verkoop trok de afgelopen maanden zo sterk aan dat munthuizen hun productiecapaciteit nog op het laatste moment moesten uitbreiden. Normaal gesproken bouwen munthuizen hun productie de laatste weken van het jaar juist af, zodat ze niet met oude munten blijven zitten als de productie van het nieuwe jaar gestart is. De stormloop op munten zorgde voor een recordproductie bij de US Mint. Waarschijnlijk stevent ook het Canadese munthuis dit jaar af op een recordproductie van zilveren beleggingsmunten. Vorig jaar kochten beleggers ook veel zilver, nadat de prijs in april zo hard omlaag ging.

    silver-eagle-verkopen-cumulatief silver-eagle-verkopen-1986-2014

    De verkoop van Silver Eagle munten is inmiddels hoger dan in 2013

  • Deutsche Bank stapt uit handel edelmetalen

    Deutsche Bank stapt uit handel edelmetalen

    Deutsche Bank stapt uit de handel in fysieke edelmetalen, zo maakte de bank onlangs bekend. Het doel van deze operatie is de winstgevendheid te vergroten en een deel van de meest risicovolle activiteiten af te stoten. Banken moeten een grotere buffer aanhouden om schokken op te vangen en voor de handel in fysieke edelmetalen zijn de vereiste buffers veel groter dan voor de andere activiteiten van de bank. Daardoor is het verhandelen in edelmetalen naar verhoudingt minder lucratief dan handel in aandelen en obligaties.

    Begin dit jaar trok Deutsche Bank zich al terug uit de goudprijs fixing, een proces waarbij een groep van vijf banken dagelijks de referentieprijs voor het edelmetaal dicteerde. Banken communiceerden een prijs aan hun klanten, waarna klanten konden aangeven hoeveel goud ze voor die prijs wilden kopen of verkopen. Dat ging net zo lang door tot vraag en aanbod ongeveer in balans waren. Blijkbaar voelde Deutsche Bank al nattigheid toen toezichthouders zich met de fixing begon te bemoeien.

    Gold bars are stacked at a safe deposit room of the ProAurum gold house in Munich

    Deutsche Bank stapt uit handel in edelmetalen

  • Nieuw kluis voor 600 ton zilver in Singapore

    Deze week wordt in Singapore een nieuwe kluis voor zilver geopend, zo schrijft Bloomberg. De kluis biedt plaats aan maximaal 600 ton zilver, wat omgerekend naar de actuele prijs gelijk staat aan een waarde van ongeveer €278 miljoen. De verhuurder van de kluisruimte is Silver Bullion Pte, een handelaar in edelmetalen die eveneens in Singapore gevestigd is.

    Het bedrijf verkoopt ook goud, maar de meeste omzet wordt gerealiseerd met de verkoop van het grijze metaal. In 2013 wist het bedrijf 1,04 miljoen troy ounce zilver te verkopen, bijna een verdubbeling ten opzichte van de 517.000 troy ounce die het bedrijf in 2012 wist te verkopen.

    Prijsdaling

    Hoewel de zilverprijs vorig jaar een flinke buiteling maakte (-36%) trok de vraag naar fysiek zilver juist aan. Munthuizen zagen de vraag naar beleggingsmunten toenemen en de aandelen van zilver-ETF's werden niet massaal van de hand gedaan (in tegenstelling tot die van goud-ETF's). Silver Bullion Pte zag de vraag naar fysiek zilver vorig jaar ook aantrekken, met name vanuit de Verenigde Staten. Daar haalt het bedrijf het grootste deel van haar omzet. Met de nieuwe kluisruimte kan het bedrijf nog meer zilver in combinatie met opslag aanbieden aan klanten.

    De nieuwe kluis biedt plaats aan 600 ton zilver

    De nieuwe kluis biedt plaats aan 600 ton zilver (Afbeelding van Bloomberg)

    Zilver in opslag

    In de zomer van vorig jaar werd er door Malca-Amit ook al een kluis voor zilver geopend in Singapore. Deze kluis bood plaats aan 200 ton zilver. Die kluis ligt volgens Joshua Rotbart, manager bij Malca-Amit, inmiddels vol. Vanuit Azië is er veel vraag naar fysieke edelmetalen. Zowel goud als zilver zijn in trek bij vermogende particulieren die op zoek zijn naar diversificatie van hun bezittingen. Vaak kiezen ze voor opslag van edelmetalen.

    Overschot

    Ondanks de toenemende vraag naar fysiek zilver is er nog steeds sprake van een overschot op de wereldwijde zilvermarkt. Volgens analisten van Barclays is het aanbod van zilvermijnen en uit recycling dit jaar 6.482 ton groter dan de vraag. Een overschot in de zilvermarkt wordt ieder jaar in de statistieken vermeldt als 'Net Implied Investment', omdat men de vraag niet toe kan schrijven naar één van de andere categorieën. Men gaat er dan van uit dat dit zilver gekocht is door beleggers.

    Veilige haven

    Beleggers zien zilver (net als goud) als een veilige haven. Het is een waardevol en tastbaar bezit buiten het financiële systeem, dat bovendien veel nuttige industriële toepassingen kent. De zilverprijs is sinds het begin van dit jaar met bijna 4% gestegen, terwijl goud inmiddels ruim 10% meer waard is dan aan het begin van dit jaar.

    Man verplaatst zilverbaren in de kluis

    Man verplaatst zilverbaren in de kluis (Afbeelding van Bloomberg)

  • Marc Faber gaat voor cash

    Volgens Marc Faber is er een vorm van vermogen die door steeds meer mensen veracht wordt, maar die eigenlijk zo slecht nog niet is. Hij heeft het niet over edelmetalen, maar over cash. Hoewel de rente bijna op nul procent staat, de aandelenkoersen stijgen en de kosten van levensonderhoud omhoog gaan is het voor een belegger helemaal geen verkeerd idee om nu wat extra cash aan te houden. Hoewel dat geld op lange termijn aan waarde verliest kunnen andere beleggingscategorieën in korte tijd veel meer waarde verliezen.

    Aandelenkoersen kunnen tijdens een crisis in een relatief korte tijd met tientallen procenten dalen en zelfs edelmetalen als goud en zilver blijken niet immuun voor een correctie van dertig tot veertig procent in één jaar. Naast zulke koersschommelingen is dat kleine verlies aan koopkracht door cash aan te houden zo gek nog niet. Zeker niet als de aandelenmarkt of een andere markt al een grote prijsstijging achter de rug heeft.

    Volgens Marc Faber is dit een goed moment om wat meer cash achter de hand te houden en daar desnoods wat aandelen voor te verkopen. Hij zegt daar het volgende over bij King World News:

    “Het kan even duren voordat de aandelenmarkt corrigeert, maar als dat gebeurt moet je niet vergeten dat de koersen doorgaans sneller omlaag gaan dan omhoog. Dus ik zit er niet zo mee om een grote positie in cash aan te houden, wachtend op een correctie. Mijn enige zorg is: hoe kun je het beste cash aanhouden? Doe je dat op een bankrekening of in een Amerikaanse staatsobligatie? Wat is veilig?”

    Cash is king

    Helaas vraagt Eric King hier niet op door, want het is juist deze vraag die zo moeilijk te beantwoorden is. We weten allemaal inmiddels dat spaartegoeden boven de €100.000 niet meer onder het garantiestelsel vallen en dat ook achtergestelde leningen niet veilig zijn als een bank omvalt. Het is om die reden dat er nog steeds een gigantische markt is voor staatsobligaties. De kans dat een overheid haar belofte niet nakomt is nog een stuk kleiner dan de kans dat een bank omvalt. Bovendien is de obligatiemarkt heel erg groot, waardoor de liquiditeit veel beter is. De voordelen van liquiditeit van cash moeten afgewogen worden tegen die hele kleine kans dat de waarde van de valuta zelf in twijfel wordt getrokken. Voor die kleine kans heeft ook Marc Faber wat fysiek goud in zijn portefeuille.

    Marc Faber houdt liever wat meer cash aan

    Marc Faber houdt liever wat meer cash aan