Blog

Over Trump, inflatie en de dollar

Beleggers zijn soms onnavolgbaar. Toen duidelijk werd dat Donald Trump de verkiezingen zou winnen raakten aandelen wereldwijd in vrije val. Voor de Amerikaanse en de Europese aandelenbeurzen stonden openingsverliezen van zo’n 5% in het verschiet.

De Japanse Nikkei sloot de dag af met een verlies van 5,3% en na stevige verliezen bij opening van de beurzen in Europa keerde het sentiment alweer. De tien beursdagen die volgden waren voor aandelen de beste in jaren. De Amerikaanse beurzen bereikten zelfs nieuwe records.

Vrijwel geen deskundige of tv-station die de overwinning van Trump had zien aankomen. En vrijwel geen beursanalist die had voorzien dat wanneer Trump zou winnen aandelen en de dollar zouden stijgen, laat staan zo fors.

Inflatiepresident

Waar de Amerikaanse centrale bank waarschijnlijk nog dit jaar de rente zal verhogen lijkt de nieuwe regering onder aanvoering van Trump door middel van overheidsbeleid de economie juist extra te willen stimuleren. Dit onder meer door belastingverlagingen voor bedrijven en door investeringen in infrastructuur.

Het verwachte beleid van Trump stuwt de inflatie en in anticipatie hierop deden beleggers obligaties in de uitverkoop waardoor de rente is gestegen. De koers van een obligatie en de rente bewegen omgekeerd: dalen obligaties in koers dan stijgt de rente.

Een hogere rente maakt de Verenigde Staten voor beleggers extra aantrekkelijk en vandaar dat de dollar is gestegen ten opzichte van andere valuta. Een sterke dollar vormt zelf overigens weer een rem op de inflatie in de Verenigde Staten. Goed beschouwd kan gesteld worden dat Trump de Amerikaanse inflatieverwachtingen al stuwt en via de sterke dollar inflatie reeds wordt geëxporteerd.

Valutakoersen laten zich heel lastig voorspellen en de vraag is of beleggers er verstandig aan doen dit te proberen. Vanwege het effect van communicerende vaten bewegen valutaparen zoals de euro en de dollar veelal in een bepaalde bandbreedte: is de dollar duur en de euro goedkoop dan vormt dit een stimulans voor de Europese economie, en omgekeerd geldt uiteraard hetzelfde.

Wat wij doen

In navolging van Warren Buffett focussen wij niet zozeer op macro-economische zaken en valutakoersen maar vooral op individuele bedrijven en de waarderingen daarvan. Sterke en op aandeelhouderswaarde gerichte bedrijven komen we regelmatig in de Verenigde Staten tegen waar men meer dan in Europa en Japan gericht is op de creatie van aandeelhouderswaarde.

De valutarisico’s van onze Amerikaanse beleggingen zijn overigens kleiner dan soms verondersteld. Dit komt doordat vaak een behoorlijk deel van de omzet buiten de Verenigde Staten zelf behaald wordt. Ter indicatie: voor de bedrijven die deel uitmaken van zowel de Nasdaq als de S&P 500 gaat het om bijna de helft van de totale omzet.

Records zijn normaal

Gestuwd door de onderliggende waardecreatie tenderen aandelenbeurzen uiteindelijk opwaarts. De records van de Amerikaanse beurzen zijn voor ons dan ook geen aanleiding om aandelen voorlopig te mijden. En zelfs al zijn aandelenmarkten overgewaardeerd – wij menen overigens dat dit vooralsnog niet het geval is – dan nog zijn er vaak voldoende individuele aandelen te vinden die wel aantrekkelijk gewaardeerd zijn.

De Dow Jones bereikte onlangs voor het eerst het niveau van 19.000 punten. Uitgaande van een rendement van 6% tot 6,5% per jaar – ongeveer in lijn met rendementen uit het verleden – staat deze index aan het einde van Trump’s eerste presidentstermijn op een niveau van circa 25.000 punten. Dit lijkt in eerste instantie misschien optimistisch gedacht maar goed beschouwd is zo’n niveau dan eigenlijk heel normaal…

Hendrik Oude Nijhuis

Over de auteur: Hendrik Oude Nijhuis is een expert op het gebied van value investing en medeoprichter van Kingfisher Capital, een op value investing principes gebaseerde business model & investment research boutique. Hij heeft uitgebreid onderzoek verricht naar de investeringsstrategieën van value investors als Warren Buffett.

Lees meer over value-investing op www.beterinbeleggen.nl.

28 november 2016
Column: Diversiteit van nieuws belangrijker dan ooit

Misschien is het u ook al opgevallen dat er de afgelopen week in de grote media opeens heel veel gezegd en geschreven is over ‘nepnieuws’ en ‘valse nieuwssites’. In mijn column van vorige week schreef ik al over de plannen van Google en Facebook om zogeheten valse nieuwsberichten uit de resultaten weg te filteren. Een zorgwekkende ontwikkeling, want hoe kunnen dit soort bedrijven bepalen wat nou echt nieuws en wat nep nieuws is?

Als het gaat om het verspreiden van valse informatie, dan mogen de gevestigde media de hand ook in eigen boezem steken. Of het nou gaat om de massavernietigingswapens in Irak (die nooit gevonden werden), de euforie over de democratische revolutie in het Midden-Oosten (het werd een totale chaos) of de berichtgeving dat Hillary Clinton zo goed als zeker de verkiezingen zou winnen (het werd Trump, critici beweren zelfs dat de peilingen zó amateuristisch en eenzijdig werden gehouden om Trump kiezers te ontmoedigen te gaan stemmen omdat hij toch geen enkele kans zou maken).

Ik werd afgelopen week gewezen op een redactioneel schrijven in één van de grootste kranten van het land. Volgens dit stuk vormt Rusland een enorme dreiging en moeten wij heel snel vele miljarden meer gaan uitgeven om onze defensie op peil te brengen, zodat wij in staat zijn om weerstand te bieden tegen dit monster. Het monster, dat lijdt aan een enorme expansiedrift, heeft de Krim al geannexeerd en nu ook Iskander raketsystemen met kernwapens in haar enclave Kaliningrad geïnstalleerd, waarmee ze zelfs Berlijn kunnen bereiken.

Hoe subjectief kan berichtgeving zijn? Ik ben het echt lang niet met alles eens wat Rusland doet maar deze boodschap is veel te eenzijdig opgeschreven. Objectieve journalistiek had op z’n minst vermeld dat de NAVO 300.000 troepen in gereedheid brengt om sneller te kunnen mobiliseren naar de grens met Rusland, dat dit tegen alle afspraken is in die gemaakt zijn in het non-proliferatieverdrag na de Koude Oorlog.

Na de val van de Berlijnse muur heeft de NAVO met Rusland verder afgesproken geen uitbreiding van de lidstaten naar het Oosten na te streven. Ook ligt de annexatie van de Krim ligt in de werkelijkheid toch wat anders; tijdens een referendum heeft 97% van de inwoners van de Krim zelf aangegeven bij Rusland te willen horen. Ook het zogenaamde raketschild wat de NAVO vlakbij Rusland wil plaatsen is ze een doorn in het oog.

De officiële reden luidt dat deze tegen Iran is (waar de VS inmiddels een bestand mee heeft), ik kan me voorstellen dat Rusland hier niet 100% in gelooft… Keer op keer blijkt dus dat de gevestigde media in staat zijn valse waarheden te verspreiden. Wat betreft de verslaggeving over Rusland; de belangen die hier op het spel staan zijn veel te groot voor de toekomst van ons allemaal.

‘Russische propaganda’

En alsof dat niet erg genoeg is heeft het Europees Parlement (de politiek dus) deze week ook nog een ontwerpresolutie aangenomen om ‘Russische propaganda’ aan te pakken. Die resolutie heeft betrekking op Russische denktanks, nieuwssites en televisiezenders die berichten zouden verspreiden met als doel de waarheid te manipuleren en de publieke opinie in Europa te beïnvloeden.

We komen steeds dichter bij de wereld die George Orwell beschreef in zijn boek 1984. Daarin beschrijft hij een ‘Ministerie van Waarheid’, dat de complete nieuwsvoorziening manipuleert en ongewenste waarheden probeert te verdoezelen of te verdraaien.

Daling goud en zilver

Zoals u wellicht al gezien heeft, zijn de prijzen van goud en zilver de laatste weken weer wat gedaald. De markt lijkt erop te rekenen dat de Federal Reserve de rente in december gaat verhogen. In een eerdere column heb ik na onderzoek geconcludeerd dat de koers van edelmetalen over het algemeen juist gaat stijgen zodra de renteverhoging een feit is.

Goud werd de afgelopen tijd ruim 10% goedkoper, terwijl de zilverprijs bijna 20% omlaag ging. Een flinke prijsdaling, terwijl er fundamenteel eigenlijk niet zo veel veranderd is. Ook opvallend is dat centrale banken precies het tegenovergestelde doen wat de markt doet, namelijk goud kopen en dollars verkopen.

Veel van onze klanten zien de prijsdaling van de afgelopen weken als een mooi moment om in te stappen of om edelmetaal bij te kopen. Dat zagen we ook terug in de handel, want het was de afgelopen weken weer vrij druk. En dat waren bijna allemaal kopers. “Be fearfull when everybody is greedy and be greedy when everyone is fearfull”.

Sander Noordhof

Deze column van Sander Noordhof verscheen afgelopen weekend op Goudstandaard. Goudstandaard is gespecialiseerd in de verkoop en opslag van fysiek edelmetaal. Wilt u meer informatie over beleggen in edelmetalen? Bel ons op +31(0)88 46 88 488 of mail naar [email protected].

28 november 2016
Wikileaks lanceert ‘Jemen Files’

Wikileaks heeft vandaag meer dan 500 documenten vrijgegeven die afkomstig zijn van de Amerikaanse ambassade in Jemen. Het gaat om meer dan 200 emails en 300 documenten die verstuurd zijn in de periode van 2009 tot vlak voor het uitbreken van de oorlog in het voorjaar van 2015. De documenten kunnen nieuw licht schijnen op een oorlog die in de reguliere media overschaduwd werd door de oorlog in Syrië.

“Door de oorlog in Jemen zijn meer dan 3,15 miljoen mensen op de vlucht geslagen. De Verenigde Staten heeft de meeste bommen geleverd en is nauw betrokken bij deze oorlog, maar de berichtgeving hierover in de Engelstalige media is opvallend zeldzaam“, zo schrijft Julian Assange.

Oorlog in Jemen

Jemen is van strategisch belang, omdat het land de smalle doorgang naar de Rode Zee en het Suezkanaal controleert. Via deze doorgang gaat iedere dag 10% van alle wereldwijde olietransporten. Ook heeft Jemen toegang tot de Arabische Zee, waar nog eens 20% van de wereldwijde olietransporten doorheen gaat.

Saoedi-Arabië wil meer controle krijgen over een haven in Jemen, om te voorkomen dat ze de smalle doorgang moet delen met een groeiend aantal olietankers uit Iran. Ook geeft deze haven meer controle over de verschillende transportroutes door de Rode Zee.

De ‘Yemen Files’ die Wikileaks vandaag naar buiten heeft gebracht laten zien dat de Verenigde Staten in de jaren voorafgaand aan de oorlog wapens en financiële middelen hebben verstrekt aan Jemenitische groeperingen. De documenten suggereren dat de VS onder andere heeft geholpen met het leveren van vliegtuigen, schepen en voertuigen. De Amerikaanse aanwezigheid in Jemen duurde tot februari 2015, toen de Verenigde Staten vanwege toenemende onrust tussen verschillende groeperingen in het land besloot haar ambassade in Jemen te sluiten. Een maand later brak de oorlog uit.

25 november 2016
Infographic: Geschiedenis van goud confiscatie
In een tijden van crisis zijn overheden in staat de meest extreme maatregelen te nemen om het vermogen van haar burgers in te vorderen. Financiële repressie zoals het devalueren van de munt, het ongeldig verklaren van bankbiljetten, een heffing op spaartegoeden en zelfs confiscatie van goud behoren tot het instrumentarium van de overheid.

De volgende infographic van Mining.com laat een aantal historische voorbeelden zien van periodes waarin de overheid jacht maakte op het goud van haar eigen bevolking. De dreiging van confiscatie neemt toe in oorlogstijd en tijdens een grote economische depressie. De meest beruchte confiscatie was in 1933 in de Verenigde Staten, toen het goud werd ingevorderd tegen een koers van $20,67 per troy ounce. Na de invordering werd de prijs van een troy ounce goud verhoogd naar $35, een devaluatie van de dollar van meer dan 70%.

“Ook in Nederland werd het privé bezit van edelmetaal ooit verboden verklaard, namelijk in 1795. Dat gebeurde direct aan het begin van de Franse bezetting”, zo verklaarde Menno Brandsma van Hollandgold tegenover Marketupdate. Alleen tafelzilver werd destijds vrijgesteld van het verbod.

Lees ook:
Infographic: Historische voorbeelden van de consficatie van goud (Bron: Mining.com)
25 november 2016
Zilver weer in bear market

Na een krachtige rally die de zilverprijs in de eerste zeven maanden van dit jaar met 50% liet stijgen is het edelmetaal nu in een bear market terechtgekomen. De afgelopen vier maanden zakte de prijs van zilver namelijk van $20,67 naar $16,38 per troy ounce. Dat is een daling van meer dan 20% en dat is voldoende om te mogen spreken van een ‘bear market’.

Vergeleken met begin dit jaar staat de zilverprijs in dollars nog altijd 19% hoger, terwijl de prijs in euro’s zelfs 21% hoger ligt dan begin dit jaar. Beleggers die begin dit jaar instapten hebben dus weinig reden tot klagen. De koersdaling van de afgelopen maanden laat zien dat de prijs van zilver erg volatiel is, ook in vergelijking met goud. In dezelfde periode daalde de goudprijs in dollars met 13%.

Goud en zilver onder druk

Sinds het begin van deze maand zijn de voorraden van zilver-ETF’s met bijna 384 metrische ton zilver gedaald, de grootste daling sinds december 2014. Ook goud-ETF’s zagen hun voorraden deze maand met tientallen tonnen dalen. GLD, het grootste goudfonds ter wereld, deed in november al meer dan 50 ton goud van de hand, dat is ongeveer zes procent van hun totale goudvoorraad.

De prijzen van goud en zilver staan onder druk door een sterkere dollar en een stijging van de rente. Een hogere rente is ongunstig voor edelmetalen, omdat die geen cashflow opleveren. Het zijn vooral de speculatieve beleggers die nu posities in edelmetalen verkopen, want fundamenteel is er de laatste maanden weinig veranderd aan de stand van de wereldeconomie. Ook blijven centrale banken wereldwijd goud kopen en dollarreserves verkopen.

“Goud en zilver dalen door de stijgende aandelenmarkten, de stijging van de rente en de verwachting van meer renteverhogingen door de Federal Reserve. Zilver is altijd minder liquide dan goud en daarom de meest volatiele van de twee. Daardoor zal de prijs altijd zo sterk blijven bewegen”, zo verklaarde analist Ed Meir van INTL FCStone Inc. tegenover Bloomberg.

Grootste verkoopgolf van zilver ETF’s sinds december 2014 (Bron: Bloomberg)

Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar 088-4688488.

25 november 2016
Valuta Venezuela in waarde gehalveerd in november
De munt van Venezuela, de bolivar, heeft deze maand bijna de helft van haar waarde verloren ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Daarmee is november de slechtste maand ooit voor de valuta die in een paar jaar tijd bijna waardeloos geworden is.

Volgens DolarToday, een website die de wisselkoers op de zwarte markt bijhoudt, wordt er op dit moment 2.753 bolivar betaald voor een dollar. Dat is veel meer dan de twee officiële wisselkoersen van 10 en van 661 bolivar per dollar. Deze officiële wisselkoers wordt gehanteerd voor de import van meest essentiële importgoederen, zoals medicijnen.

Maar voor de meeste bedrijven en consumenten bestaat deze wisselkoers alleen op papier, omdat het loket van de regering maar een zeer beperkt aantal dollars verstrekt. Op de zwarte markt, waar het grootste gedeelte van de bolivars gewisseld wordt, is de waarde van de munt sinds het begin van dit jaar met 69% gezakt.

Wisselkoers tussen de bolivar en de dollar volgens DolarToday

Teveel bolivars

“De regering is begonnen met de injectie van bolivars in het financiële systeem en dat dat haalt onderdrukte vraag weg. Er zijn nu teveel bolivar op straat. Mensen hebben de optie om ofwel goederen ofwel dollars te kopen en ze geven de voorkeur aan dollars”, zo verklaarde Asrubal Oliveros van het Venezolaanse consultancybureau Ecoanalitica, tegenover Bloomberg.

Veel economen en analisten hebben de waardedaling van de munt van Venezuela onderschat. Voor dit jaar liepen de schattingen van de inflatie uiteen van 250 tot 1500 procent. Ook het IMF heeft haar schatting voor de inflatie voor dit jaar al een keer herzien, van 700 naar 1.640 procent op jaarbasis. Volgens Oliveros kan de waarde van de bolivar op de zwarte markt eind dit jaar verder wegzakken tot 3.500 of 4.000 tegenover de dollar.

Grotere bankbiljetten

De geldhoeveelheid is sinds het begin van dit jaar met 127% toegenomen, zo blijkt uit cijfers van de centrale bank. De geldgroei zal volgend jaar waarschijnlijk verder toenemen, aangezien de centrale bank van plan is nieuwe bankbiljetten met een veel hogere waarde in omloop te brengen. Het grootste bankbiljet in Venezuela is de 100 bolivar met een omgerekende waarde van minder dan $0,04. Daar komt vanaf volgende maand verandering in met de introductie van een reeks nieuwe biljetten, met een nominale waarde oplopend tot 20.000 bolivar (omgerekend $7,27).

De inflatie in Venezuela blijft toenemen en de politieke situatie wordt met de dag meer gespannen. Mensen geven er de voorkeur aan hun geld te beschermen door het om te wisselen voor een sterkere munt of voor tastbare waarde. Vooral dollars en euro’s blijken gewild, maar ook goud heeft zich bewezen als een veilige haven voor spaarders.

Lees ook:
Deze bijdrage wordt u aangeboden door Hollandgold, uw adres voor de aankoop van fysiek edelmetaal. Wilt u meer informatie over goud kopen? Neem dan contact op via [email protected] of bel 088-4688400.
25 november 2016
EU wil ‘Russische propaganda’ bestrijden?
Het Europees Parlement heeft een nieuwe resolutie aangenomen om ‘Russische propaganda’ effectiever te kunnen bestrijden. Volgens het ontwerp van de resolutie, geschreven door de Poolse Europarlementariër Anna Fotyga, probeert de Russische overheid via denktanks, social media en meertalige nieuwszenders en nieuwssites als Russia Today en Sputnik de publieke opinie in Europa te manipuleren en verdeeldheid te zaaien in Europa. Uit de tekst van de ontwerpresolutie:

“Vijandige propaganda tegen de EU en haar lidstaten heeft als doel de waarheid te manipuleren, twijfel te zaaien, verdeeldheid te scheppen tussen de EU en haar Noord-Amerikaanse partners, het besluitvormingsproces te verlammen, Europese instanties in diskrediet te brengen en angst en onzekerheid te veroorzaken bij de Europese bevolking.”

Verschillende leden van het Europees Parlement waarschuwen dat het Kremlin haar ‘propaganda’ sinds de aansluiting van de Krim bij Rusland versterkt heeft. Door de acceptatie van deze ontwerpresolutie erkent de meerderheid van het Europees Parlement ook de volgende passage uit de tekst:

De regering van Rusland gebruikt een breed scala aan instrumenten, zoals denktanks en speciale stichtingen, speciale autoriteiten, meertalige televisiestations, psuedo persagentschappen, multimedia diensten, verschillende sociale en religieuze groepen, sociale media en internettrollen om onze democratische waardes te testen, Europa te verdelen, draagvlak te krijgen en de perceptie te creëren van gefaalde Oost-Europese staten.

Rusland investeert relevante financiële middelen in haar desinformatie en propaganda, direct ofwel indirect via bedrijven en organisaties die onder controle staan van het Kremlin. Aan de ene kant financiert het Kremlin politieke partijen en andere organisaties binnen de EU met als doel de politieke cohesie te ondermijnen, terwijl het Kremlin aan de andere kant met haar propaganda direct bepaalde journalisten, politici en individuen in de EU probeert te bereiken.

EU vergelijkt ‘propaganda’ Rusland met ISIS

De ontwerpresolutie suggereert dat er een informatieoorlog en een desinformatiecampagne gaande is die niet alleen door Rusland, maar ook door terreurgroepen als ISIS en Al-Qaeda gevoerd wordt. In het persbericht van het Europees Parlement wordt de ‘propaganda’ uit Rusland zelfs in één zin genoemd met die van Islamitische terreurgroepen.

Om deze zogenaamde bedreiging aan te pakken wil de EU meer middelen inzetten om de geldstromen van alle anti-Europese propaganda in kaart te brengen. Ook moet er meer geïnvesteerd worden in het ‘beter informeren’ van de Europese bevolking, door middel van online media, lokale media en onderzoeksjournalistiek.

Als aanvulling daarop wil de EU de gevarieerdheid, objectiviteit, onafhankelijkheid en onpartijdigheid van de media verbeteren. Het artikel pleit er ook voor dat er binnen en buiten de EU meer aandacht geschonken worden aan ‘kwaliteitsjournalistiek’ en aan journalistieke bijdragen die de Europese waardes van persvrijheid promoten.

De ontwerpresolutie werd woensdag met 308 stemmen aangenomen in het Europees Parlement. Er waren 179 stemmen tegen, terwijl maar liefst 208 parlementsleden helemaal geen stem uitbrachten.

Poetin: “Probeer ons niet de les te lezen”

Volgens Russische president Poetin is de acceptatie van deze resolutie een teken van ‘politieke degradatie’ ten aanzien van het ideaal van democratie. Hij betreurt de acceptatie van het voorstel in het Europees Parlement en hoopt dat het geen beperkingen zal opleggen aan journalisten van Russia Today en Sputnik. Hij gaf de volgende verklaring:

“We worden door iedereen de les gelezen over democratie. En wat we horen van deze lessen is dat de meest agressieve manier om met tegenstanders om te gaan is om ze iets te verbieden. Dit is niet in overeenstemming met de principes en normen van een democratie. De beste aanpak is een open discussie, waarin treffende en overtuigende argumenten gebruikt worden om je standpunt te verdedigen in het debat.

Als het waar is wat je zegt en dat deze beslissing genomen is, dan betekent dit dat we getuige zijn van een verval van het idee van democratie in de Westerse samenleving, in de politieke zin van het woord. In dit geval op het niveau van het Europese Parlement. Echter blijf ik heel erg hopen dat gezond verstand uiteindelijk de boventoon zal voeren en dat we geen restricties krijgen.

Ook wil ik onze media en onze journalisten feliciteren die de vertegenwoordigers in Europa hebben aangezet tot deze beslissing, omdat daaruit blijkt dat ze hun werk erg actief, productief en met talent uitvoeren.”

Maria Zakharova, woordvoerster van het Russische ministerie van Buitenlandse Zaken, heeft in een verklaring gezegd dat Rusland gepaste maatregelen zal nemen als deze stemming van het Europees Parlement daadwerkelijk beperkingen oplegt aan de Russische media en haar journalisten.

“We hopen dat het niet zover zal komen, omdat de aanname van een dergelijke resolutie enorme ophef zal veroorzaken, voornamelijk in de EU zelf. Als de maatregelen uit dit document wordt toegepast en geïmplementeerd om de activiteiten van de Russische media in het grondgebied van de EU lidstaten te beperken, dan zullen we natuurlijk tegenmaatregelen nemen.”

Lees ook:
Update [19:30]: In tegenstelling tot wat eerder genoemd werd gaat het niet om een nieuw wetsvoorstel, maar om een ontwerpresolutie. Het Europees Parlement heeft niet de macht om wetten hierover te accepteren. Desalniettemin blijft het een zorgelijke ontwikkeling dat men in Europa Russische media niet op dezelfde manier wil behandelen als de Westerse media.
24 november 2016
Dow Jones in goud sinds 1925
De Dow Jones brak deze week voor het eerst door de grens van 19.000 punten, maar wat betekent dat eigenlijk? Zijn de aandelen uit deze index nu meer waard dan ooit tevoren? Dat ligt er maar net aan wat je als referentiepunt gebruikt voor waarde. In dollars gemeten staat de beurs inderdaad op recordhoogte, maar de waarde van diezelfde dollar daalt voortdurend als gevolg van de geldgroei.

Reken je de Dow Jones index om naar goud, een waardestandaard met een veel betere staat van dienst dan papiergeld, dan zie je dat de aandelenmarkt eigenlijk al gepiekt heeft in 1999 en dat we op dit moment ruim 60% lager staan dan die piek! En dat terwijl de goudprijs nu meer dan vier keer zo hoog is als in 1999.

Dow Jones in dollars en in goud sinds 1925 (Bron: Bloomberg, via @Bullionbasis)

Goud versus geld

Merk op dat de waarde van de Dow Jones index in dollars en in goud tot 1971 vrijwel gelijk op ging. Dat is logisch, want de dollar was toen gekoppeld aan goud tegen een vaste koers van $35 per troy ounce. Toen liepen de twee ook al uit elkaar, vanwege de devaluatie van de dollar en de confiscatie van goud in 1934. Om uit de deflatoire depressie te ontsnappen werd de dollar niet losgekoppeld, maar gedevalueerd ten opzichte van het goud.

In 1971 werd de koppeling tussen goud en de dollar volledig verbroken. Op de grafiek is heel duidelijk te zien dat de Dow Jones in dollars en in goud toen sterk uit elkaar gingen lopen. Dit is overigens geen pleidooi voor een terugkeer naar de goudstandaard met een koppeling van goud aan geld. Het is slechts om te laten zien hoeveel de waarde van de dollar is uitgehold. De Dow Jones op 19.000 punten betekent dat je meer geld krijgt voor je aandelen, maar niet meer waarde!

Lees ook:
24 november 2016
Casino game fabrikant Netent sluit veelbelovende deal

Netent is van origine een fabrikant van online casino games en daarin hoofdzakelijk slots. Deze Netent games zitten bij tientallen online casino sites in het aanbod. Over wat de gokker verliest op een Netent game krijgt dit bedrijf een bepaald percentage commissie. Via een deal met Paddy Power een bekende fysieke bookmaker in Verenigd Koninkrijk, krijgt het nu ook offline voet aan de grond.

Prognose waarde

Paddy Power heeft ruim 300 wedkantoren in Verenigd Koninkrijk en hierin staan zo’n 1300 slots opgesteld. Op deze slots is een veelvoud van spellen te spelen. Nu kan het al zo zijn dat er 10 verschillende spellen op één slot zitten en dan komt er dus nog een selectie van Netent games bij. Deze zijn wel zeer gewild. Starburst is zo’n spel die ontzettend gewild is in online casino’s.

Het is waarschijnlijk dat Starburst ook in een fysieke omgeving veel animo zal hebben. Maar hoe mooi de games ook zijn ze moeten wel concurreren met andere spellen van de slot. Eén slot levert jaarlijks gemiddeld €110.000 op. De games van Netent staan bekend als vooraanstaand dus de concurrentie met andere games kunnen ze aan. Conservatief ingeschat is het aannemelijk dat Netent tussen de 2,5% en 5% van dit bedrag als commissie krijgt. Jaarlijks kan deze deal Netent een extra omzet tussen de €3.575.00 en €7.150.000 aanbrengen.

Beursnotering

Het aan de Nasdaq genoteerde Netent laat al jaren groeicijfers zien. De nieuwe weg van deals met fysieke casino’s en wedkantoren heeft nog zeer veel potentieel. De deal met Paddy Power is pas de tweede in haar soort. Naast het feit dat de markt van online gokken wereldwijd jaarlijks met tientallen procenten stijgt. Netent heeft in algemene zin flinke groeipotentie.

Het aan de Nasdaq genoteerde Netent laat al jaren groeicijfers zien

24 november 2016
Goudprijs zakt door $1.200

De goudprijs zakte woensdagmiddag met ongeveer één procent naar $1.200 per troy ounce, het laagste niveau sinds februari dit jaar. De zilverprijs in dollars ging met 2,3% onderuit en noteert op het moment van schrijven $16,26 per troy ounce. De prijzen van beide edelmetalen gingen vlak na de Amerikaanse verkiezingen ook al onderuit, omdat beleggers vluchten richting de Amerikaanse dollar.

Op het moment van schrijven levert een Amerikaanse Treasury met een looptijd van tien jaar 2,37% op, dat is twee procentpunt meer dan een Duitse staatsobligatie met dezelfde looptijd. Daardoor is het momenteel aantrekkelijker vermogen te parkeren in dollars dan in euro’s.

Stijgende rente

Beleggers zijn bijna zeker van een renteverhoging door de Federal Reserve in december. Een stijgende rente is ongunstig voor goud, omdat het edelmetaal geen cashflow oplevert. Daarom bouwen sommige beleggers hun positie in het edelmetaal weer af. Zo moest GLD, het grootste goud-ETF ter wereld, sinds de Amerikaanse verkiezingen bijna 5% van haar goudvoorraad liquideren. In acht dagen tijd verkocht het fonds evenveel goud als tijdens de koersdaling van april 2013.

De goudprijs in dollars staat op het moment van schrijven 14,2% hoger dan begin dit jaar, terwijl zilver op een plus staat van 20,7%. Uitgedrukt in euro is de koerswinst voor beide edelmetalen ruim twee procentpunt hoger als gevolg van de lagere wisselkoers van de euro ten opzichte van de dollar.

Goudprijs zakt onder de $1.200 per troy ounce, laagste niveau sinds februari (Via @Schuldensuehner)

23 november 2016
FTM debatavond: De mainstream media & de macht
De journalistiek zou de controlerende macht van onze samenleving moeten zijn, maar het vertrouwen in de gevestigde media neemt de laatste jaren alleen maar verder af. Oplages van kranten dalen en burgers halen meer en meer informatie rechtstreeks van het internet, bijvoorbeeld via social media als Facebook en twitter. Ondertussen gedragen de mainstream media zich vooral als het schoothondje van het establishment.

Het is geen wonder dat het publiek die media als een baksteen laat vallen. Het Oekraïne-referendum, de Brexit, de verkiezing van Trump, de mainstream media waren net zo verbijsterd als het establishment zelf.

Kortom, de journalistiek heeft een peper in zijn achterste nodig. Of is er fundamenteel iets mis met de waakhond van de democratie? Of loopt deze – al dan niet bewust – aan de lijn van degenen die hij of zij moet controleren?

Over dit onderwerp publiceerde Eric Smit van Follow the Money onlangs een column getiteld ‘De mainstream media zijn de weg kwijt’. Ook verscheen er onlangs een interessant boek over dit onderwerp: ‘Gekochte Journalisten’.

FTM debatavond: De mainstream media & de macht

Over dit heikele thema organiseert Follow The Money op 24 november een debatavond. Onder leiding van FTM-hoofdredacteur Eric Smit gaan met elkaar in debat:
- Ewald Engelen, hoogleraar financiële geografie en columnist van onder meer FTM.nl
- Wierd Duk, journalist, schrijver en politiek commentator van het AD
- Jeroen Smit, journalist/publicist
- Pieter Klok, plaatsvervangend hoofdredacteur van de Volkskrant
Het debat wordt gehouden in de studio van Vondel CS, Vondelpark 3 in Amsterdam. We beginnen om 20:00 uur en stoppen om 22.00 uur. De deuren gaan om 19:30 open.

Tickets voor het debat kosten €7,50 en zijn via deze link te bestellen.
23 november 2016