Blog

Infographic: Waarom houden we steeds minder over?

Jacob Schot van Mathematically Perfected Economy stuurde de volgende infographic naar ons door. Het is een fragment uit het artikel “Follow the Money… All the Way” dat we begin augustus op Marketupdate publiceerden. Jacob Schot is van mening dat het fenomeen rente een weeffout is in ons financiële systeem, omdat een toename van de schuldengroei gepaard gaat met een alsmaar hogere rentelast. De rentelasten worden alsmaar hoger, met als gevolg dat huishoudens en bedrijven steeds minder koopkracht overhouden van datgene wat ze produceren.

Ook merkt Jacob Schot op dat inflatie eigenlijk helemaal niet vanzelfsprekend is. Iedere keer als banken een lening verstrekken groeit de geldhoeveelheid, maar tegelijkertijd groeit de schuld door de component rente veel sneller. Er moet dus altijd meer afgelost worden dan er geleend is. Van nature geeft dat dus een deflatoire druk op het geldsysteem, die een tijd lang onzichtbaar kan blijven vanwege de kredietgroei. Stagneert de kredietgroei, dan slaat een milde inflatie al snel om in een aanhoudende, hardnekkige spiraal van deflatie. Deze spiraal kan alleen doorbroken worden door overheidsstimulering en door het opnieuw aanjagen van de kredietgroei.

Modern Money Theory
Bij dit verhaal moeten we wel een kanttekening plaatsen. Er zijn namelijk verschillende visies op het fenomeen rente. Volgens aanhangers van de Modern Money Theory (MMT) is rente helemaal geen probleem, omdat er tegenover iedereen die rente betaalt ook iemand staat die rente in ontvangst neemt. Zo lang alle opbrengsten uit rente geconsumeerd en geïnvesteerd worden is er sprake van een gesloten circuit, waarin genoeg geld circuleert om tot in de eeuwigheid de schuld als de rente te voldoen. Prominente aanhangers van deze theorie zijn Steve Keen, Warren Mosler, Michael Norman en Stephanie Kelton. Het effect van rente blijft een lastig vraagstuk. Het model van MMT ziet er in theorie robuust uit, maar het is nog maar de vraag of het in de praktijk even goed werkt. Het vaststellen van het probleem brengt ons dichter bij de oplossing om ons geldsysteem te hervormen, maar dat blijkt al een zeer moeilijke opgave. Het perfecte geldsysteem hebben we nog niet kunnen vinden, als je bedenkt dat er door de menselijke geschiedenis heen al meer dan honderd geldsystemen uit elkaar zijn gevallen. Daarom blijven wij een pleidooi houden voor het bezit van fysiek goud, als vorm van spreiding en als vorm van verzekering.

31 augustus 2015
Wint OPEC alsnog de slag om de olieprijs?

Deze bijdrage is afkomstig van Beurshalte

Een van de slachtoffers van de beurscrash in China was de olieprijs. De markt legde terecht een link tussen de crash en de sterk dalende economische groei. China is de grootste importeur ter wereld van olie en dan ligt een prijsdaling voor de hand. In de dagen van de grootste volatiliteit op de beurzen dreigde de prijs voor een vat West Texas Intermediate (WTI) door het niveau van $38 te zakken. Een vat Brent kostte minder dan $44.

Als de nood het hoogst is, dan is de redding nabij. Dat was nu ook het geval en de ridder op het witte paard was dit keer de Amerikaanse economie. Die groeide in het tweede kwartaal met 3,7% en dat was veel meer dan de eerder geraamde 2,3%. Na het bekend worden van het nieuws schoten de prijzen van WTI en Brent naar respectievelijk $42,56 en $47,56, terwijl ook de koersen van de Oil Majors omhoog gingen. Meer economische groei gaat hand in hand met meer vraag naar olie! Een cynische marktvorser merkte op, dat het aantal verkopers van aandelen van oliemaatschappijen zo onderhand wel op is en dat was voor hem de belangrijkste oorzaak voor het sterke koersherstel van energieaandelen.

De koers van Royal Dutch Shell veerde al snel weer op

Of we nu getuige zijn van het definitieve herstel van de olieprijzen, is uiteraard nog maar zeer de vraag. Toch gloort er op de niet al te lange termijn weer enige hoop. Natuurlijk wordt er op dit moment meer olie opgepompt dan er vraag naar is. OPEC onder leiding van Saoedi Arabië verdedigt hardnekkig zijn marktaandeel, terwijl vooral Amerikaanse schalieproducenten steeds beter in staat zijn om tegen veel lagere kosten olie op te pompen.

Kan de olieprijs nog verder omlaag?
Wat is echter de rek nog? Volgens the Bloomberg Intelligence North America Independent Explorers & Producers Index bedraagt de schuld van de Schalie-industrie $235 miljard. Als de prijs voor olie nog lang op het huidig niveau blijft, zullen er ongetwijfeld flink wat slachtoffers gaan vallen. Daarmee zullen de Saoedi’s alsnog hun doel bereikt hebben. Door ongelimiteerd te produceren moest de prijs zo laag worden, dat de Amerikaanse concurrentie vanzelf stil zou vallen. Deze strategie heeft echter veel meer zweetdruppels en vooral veel meer dollars gekost dan de Saoedi’s ooit hebben durven bevroeden. Prijzen zijn nu zo laag dat ook leden van OPEC, de zogeheten fragile five, in steeds grotere financiële nood komen. Algerije, Irak, Libië, Nigeria en Venezuela hebben zo in hun begrotingen moeten schrappen dat grote politieke en sociale onrust nagenoeg onvermijdbaar is. Trouwens, ook het steenrijke Saoedi-Arabië plukt de zure vruchten van zijn eigen strategie. Het land moet fors lenen op de internationale kapitaalmarkten om zijn financiële huishouding weer op orde te krijgen. Daarnaast moet ook dit land het mes in zijn begroting zetten.

Olieprijs daalt verder
Het Internationaal Energie Agentschap denkt echter, dat ondanks alle tegenslagen OPEC toch de winnende kaart heeft gespeeld. Mede onder druk van de extreem lage prijzen voorziet het IEA dat in 2016 de productie van de non-OPEC landen in 2016 met 200 000 vaten gaat teruglopen. Door de verbeterde economische omstandigheden stijgt de vraag met 1,4 miljoen vaten per dag. OPEC zou dan in het gat kunnen springen dat non-OPEC landen laten vallen. Als bovenliggende partij en dankzij een verzwakte concurrentie zou OPEC weer voorzichtig de prijzen kunnen verhogen. Er kleeft echter een ‘maar’ aan dit reële scenario. Er is sprake van een dark horse, een onzekere factor en dat is Iran. Dat land is voornemens om weer op grote schaal olie te gaan exporteren zodra de sancties definitief opgeheven zijn. Als ze hun werk goed doen, zal er ook in 2016 teveel olie geproduceerd worden en blijft de kans op een behoorlijke stijging van de olieprijs gering. Cor Wijtvliet Hoofdredacteur Beurshalte.nl Over Beurshalte: Dagelijks publiceert Beurshalte nieuwsbrieven en columns van leden van de redactie en van gastauteurs over de wereld van beleggen en alles wat ermee samenhangt. Daarnaast publiceert beurshalte wekelijks een nieuwsbrief met unieke inhoud over relevante beleggingsthema’s. Belangstellende lezers kunnen een gratis abonnement nemen. Als u geïnteresseerd bent, kunt u zich hier aanmelden!

31 augustus 2015
Video: ISIS lanceert gouden en zilveren munten

Deze bijdrage is afkomstig van Hollandgold

ISIS heeft een nieuwe video gelanceerd waarin ze promotie maakt voor haar gouden en zilveren munten. In de video wordt het een en ander verteld over ons geldsysteem en hoe dat geëvolueerd is van geld op basis van gouden en zilveren munten naar fiatgeld dat door de overheid wordt uitgegeven en dat waarde ontleend aan de status van wettig betaalmiddel. De makers van de video beschuldigen de Amerikaanse overheid van confiscatie, omdat ze met de Gold Reserve Act van 1934 een verbod instelde op het bezit van goud. Ook werd de dollar toen gedevalueerd ten opzichte van goud, volgens ISIS een vorm van diefstal.

In de video worden de nieuwe gouden en zilveren munten van ISIS gepresenteerd, munten die vorig jaar november al werden aangekondigd en die in de zomer ook voor het eerst in het echt gespot werden. De gouden dinar is een muntstuk met een gewicht van 4,25 gram en een zuiverheid van 21 karaat goud, deze munt is bij de huidige goudprijs ongeveer $139 waard. Volgens ISIS zal deze gouden munt nooit waardeloos worden, in tegenstelling tot papiergeld.

De gouden munt vertegenwoordigt een relatief hoge waarde en zal daarom niet vaak gebruikt worden in het reguliere betalingsverkeer. Daarom brengt ISIS ook drie verschillende zilveren ‘dirham’ en twee koperen ‘fulus’ munten in omloop. Deze munten hebben een verschillend gewicht en daarmee een verschillende waarde.

The Rise of the Khilafah and the Return of the... door golddinar

Terug in de tijd
Het is de vraag hoe de terreurgroep deze munten in omloop wil brengen. Er staat geen nominale waarde op de munt, dus we nemen voor het gemak aan dat ze voor de intrinsieke waarde verhandeld worden. Dat betekent dat men voor iedere transactie de actuele prijzen van goud, zilver of koper moet raadplegen, prijzen die naar alle waarschijnlijkheid toch in dollars bijgehouden worden. Een vrij omslachtig proces. Daar komt bij dat het moeilijk is om kleine bedragen om te wisselen, vanwege de rigiditeit van dit systeem met slechts drie verschillende munten. We geven dit monetaire experiment van ISIS weinig kans van slagen, omdat papiergeld een makkelijker rekenmiddel is dat soepeler circuleert dan munten met uitsluitend intrinsieke waarde. We zien de introductie van deze nieuwe munten vooral als een protest tegen het dollarsysteem, dat de Verenigde Staten al decennia lang in staat stelt boven haar stand te leven. De terugkeer naar gouden en zilveren munten is vooral een stap terug in de tijd, het is een barbaars ruilmiddel dat veel minder gebruiksvriendelijk en efficiënt is dan op vertrouwen gebaseerd geld. De gouden en zilveren munten zullen uit circulatie gedreven worden als er een gemakkelijker alternatief voorhanden is. De wet van Gresham schrijft voor dat het overgewaardeerde geld het ondergewaardeerde geld uit de markt drukt. Het ondergewaardeerde geld wordt opgepot zo lang als de onderwaardering blijft bestaan. Het zal voor ISIS geen gemakkelijke opgave zijn om binnen haar invloedssfeer de gouden, zilveren en koperen munten te herintroduceren als het nieuwe geld.

De video laat zien hoe de gouden dinars gemaakt worden

31 augustus 2015
China doet dollarreserves in de verkoop

Deze bijdrage is afkomstig van Hollandgold

China heeft in de afgelopen twee weken tenminste $106 miljard aan valutareserves verkocht, waaronder langlopende Amerikaanse staatsobligaties. China verkoopt Amerikaans schuldpapier om de waarde van de munt te stabiliseren, na de devaluatie van twee weken geleden.

De afgelopen twaalf maanden heeft China al voor $315 miljard aan valutareserves van de hand gedaan. Bloomberg schat in dat de valutareserves van China, in totaal $3,65 biljoen, dit jaar met nog $40 miljard zullen dalen.

“Door de verkoop van Amerikaanse staatsobligaties voorkomt China dat de rente op het Amerikaanse schuldpapier daalt, ondanks de grote daling van de aandelenkoersen. China heeft dus een directe impact op de wereldwijde financiële markten via de Amerikaanse rente”, zo concludeert Dadid Woo van Bank of America.

Rente loopt op
Normaal gesproken zou je verwachten dat de rente op Amerikaanse staatsobligaties zou dalen, omdat een correctie op de beurs gepaard gaat met een vlucht richting Amerikaanse staatsleningen. Daardoor zou de rente moeten dalen, maar omdat het buitenland deze staatsobligaties tegelijkertijd van de hand doet zien we het omgekeerde gebeuren. China beschikt naar schatting over $1,48 biljoen aan Amerikaanse Treasuries, waarvan $200 miljard volgens Nomura Holdings wordt aangehouden in België. Met deze dollarreserves kan China de koers van de yuan zonder problemen naar het gewenste niveau brengen.

Centrale banken verkopen Amerikaanse Treasuries (Bron: Lighthouse Asset Management)

De-dollarisatie
Niet alleen China doet Amerikaanse staatsobligaties van de hand. Ook andere centrale banken hebben steeds minder interesse in het Amerikaanse schuldpapier. De volgende grafieken van vermogensbeheerder Lighthouse laten in één oogopslag zien dat de buitenlandse steun voor de financiering van de Amerikaanse begrotingstekorten opdroogt. Centrale banken kopen bijna niets meer bij, een zeer significante ontwikkeling. Uiteraard speelt de daling van de olieprijs daar een belangrijke rol in, maar ook de groeivertraging in China is een belangrijke factor. Als de Chinese export daalt betekent dat een kleiner handelsoverschot en dus minder dollars om in Amerikaans schuldpapier te beleggen. Chinezen en Russen verschuiven hun voorkeur van dollarreserves naar fysiek goud. Beide landen hebben de afgelopen jaren honderden tonnen goud aan hun reserves toegevoegd, terwijl ze hun blootstelling aan dollars verkleinden. Het feit dat deze opkomende economieen goud ondersteunen geeft aan dat het metaal nog steeds een belangrijke functie vervult in het monetaire systeem.

Welk land koopt nog Amerikaanse staatsobligaties? (Bron: Lighthouse Asset Management)

28 augustus 2015
Vermogensrendementsheffing voor rijken omhoog

De coalitiepartijen VVD en PvdA hebben een overeenkomst bereikt over de herziening van de vermogensrendementsheffing. Vermogens onder de €125.000 worden voortaan minder zwaar belast, terwijl het vermogen boven deze grens juist hoger belast zal worden. Voor het vermogen beneden deze grens rekent de belastingdienst in de toekomst een fictief rendement van 2,9% in plaats van 4%. Dit percentage is gebaseerd op de gemiddelde spaarrente van de afgelopen vijf jaar en zal ieder jaar herzien worden op basis van de ontwikkeling van de rentestand. Voor de groep van €125.000 tot €1.025.000 gaat de overheid uit van een rendement van 4,7% rendement.

Miljonairs naar 5,5%

Voor miljonairs gaat de vermogensrendementsheffing nog verder omhoog. Betalen zij nu nog belasting over een fictief rendement van 4%, in de toekomst wordt dat voor al het belastbare vermogen boven de €1.025.000 opgerekt naar een fictief rendement van 5,5%. De regering gaat ervan uit dat mensen met een groter vermogen meer beleggen en daarom meer rendement uit hun beleggingen halen dan mensen met een klein vermogen. De regering is bij de berekening van deze rente uitgegaan van het rendement van een mandje aandelen, gecombineerd met de stand van de rente.

De vermogensgrens waarop u belasting moet gaan betalen gaat overigens omhoog naar €25.000. Deze grens ligt nu nog op €21.330.

Nivellering

De nieuwe vermogensbelasting wordt in 2017 ingevoerd. Het is opmerkelijk dat de regering het fictieve rendement juist verder opschroeft, terwijl er vanuit de maatschappij juist zoveel kritiek is geweest op het onrealistisch hoge fictieve rendement van 4%. De maatregel lijkt daarom ook meer op een verkapte belastingverhoging, bedoeld om de grote vermogens zwaarder te belasten ten gunste van de kleine vermogens.

Een korte rekensom leert ons dat iedereen met een vermogen tot €303.114 erop vooruit gaat door deze veranderingen. Vermogens boven deze grens gaan er – uitgaande van de percentages die in dit artikel genoemd worden – op achteruit.

Vermogensrendementsheffing voor rijken omhoog

28 augustus 2015
Reminder: Reinvent Money (26 september 2015)

Vanwege het grote succes van het ‘Geld voor de Toekomst‘ event organiseert Paul Buitink ook dit jaar weer een conferentie over de toekomst van ons geld en het monetaire systeem. De nieuwe conferentie “Reinvent Money” vindt wederom plaats op de campus van de Erasmus Universiteit in Rotterdam. Paul Buitink heeft diverse gastsprekers weten aan te trekken die vanuit verschillende invalshoeken naar geld kijken. De line-up bestaat uit Max Keiser, Stacy Herbert, Willem Middelkoop, Edin Mujagic, Joris Luyendijk, Simon Dixon en Vit Jedlicka. Een internationaal gezelschap en dat betekent dat er gedurende de hele conferentie in het Engels wordt gesproken.

Tijdens deze conferentie gaat het niet alleen over het huidige geldsysteem, maar ook over radicaal nieuwe vormen van geld en krediet. Denk bijvoorbeeld aan bitcoin en andere cryptocurrencies, crowdfunding en de opkomst van parallelle lokale geldsystemen.

De conferentie zal naar verwachting de hele ochtend en middag in beslag nemen. De lunch wordt verzorgd en is bij de prijs van een ticket inbegrepen. Na afloop is er gelegenheid om na te praten onder het genot van een drankje in het nabij gelegen Novotel. De conferentie ‘Geld voor de Toekomst’ van vorig jaar werd ook op video vastgelegd. Zie onder meer hier, hier, hier en hier voor een impressie.

Volgende week wordt de definitieve agenda met alle sprekers bekendgemaakt. Klik hier voor de meest actuele lijst.

>> Wilt u deelnemen aan dit evenement? Klik hier om alvast een ticket te reserveren <<

Reinvent Money conferentie vindt plaats op 26 september 2015

28 augustus 2015
Waardebeleggen blijft achter…

Het maakt niet uit of nu gekeken wordt naar aandelen met lage koers/winst-verhoudingen of lage koers/boekwaarde-verhoudingen. Of naar aandelen met lage koers/cashflow-verhoudingen of iets soortgelijks. De ‘goedkoopste’ aandelen renderen op lange termijn het best. Maar dat is tussentijds niet altijd het geval…

Slechte voorspellers

Aandelen van bedrijven waarvan nauwelijks groei verwacht wordt zijn doorgaans lager gewaardeerd dan aandelen van zogeheten groeibedrijven. Dat lijkt heel logisch, maar wees ervan bewust dat beleggers de neiging hebben te overdrijven.

Het komt er eigenlijk op neer dat beleggers inschatten dat het wel goed zal blijven gaan met die bedrijven waarmee het op een bepaald moment goed gaat. En slecht met die bedrijven die op datzelfde moment juist kampen met tegenwind. Het heden wordt doorvertaald naar de toekomst en dat gebeurt in een sterkere mate dan eigenlijk terecht is.

Consequentie van bovenstaande is dat aandelen van bedrijven waarvan de verwachtingen laaggespannen zijn bovengemiddeld renderen. Terwijl het rendement van groeibedrijven dikwijls tegenvalt.

Geduld
Goedkope aandelen (waarde-aandelen) renderen zoals gezegd niet ieder kwartaal of ieder jaar bovengemiddeld. Soms blijven ze zelfs meerdere jaren achter bij de zogeheten groeiaandelen. Beleggers die eerder vastberaden voor waarde-aandelen kozen haken dan nogal eens af. Dat waarde-aandelen niet altijd bovengemiddeld renderen is mooi, want een strategie die altijd werkt gaat immers al heel snel aan eigen succes ten onder. Dat value investing op lange termijn werkt maar op de korte termijn lang niet altijd maakt van value investing een heel robuuste strategie.
Waarde aandelen doen het op lange termijn vaak beter dan groeiaandelen

Studie
In een recente studie werd het rendement van waarde-aandelen vergeleken met het rendement van groeiaandelen. De 20% aandelen met de laagste koers/boekwaarde-verhoudingen werden als waarde-aandelen bestempeld. En de 20% aandelen met de hoogste koers/boekwaarde-verhoudingen als groeiaandelen. Wat blijkt? Gemiddeld renderen de waarde-aandelen 5% extra per jaar. Sinds 1945 is het slechts zes keer voorgekomen dat waarde-aandelen over een periode van vijf jaar slechter renderen dan groeiaandelen! Ook nu zitten we in zo'n periode. Uiteraard, value-aandelen rendeerden de afgelopen vijf jaar eveneens prima. Maar vergeleken met groeiaandelen viel het rendement van de value-aandelen de laatste jaren toch wat tegen.
Waarde aandelen kunnen opnieuw een grote inhaalslag maken
In de studie werd vervolgens gekeken wat er na zo'n periode van vijf jaar gebeurde waarin waarde-aandelen slechter gepresteerd hadden dan groeiaandelen. Wat blijkt? Telkens maakten waarde-aandelen een grote inhaalslag die vijf tot acht jaar duurde. Een extra reden wellicht om nu met extra interesse op waarde-aandelen te focussen... Tip: Ook naar de resultaten van waardebeleggen (value investing) in Nederland is onderzoek gedaan. Uit dit onderzoek van Frank Knopers komt eveneens naar voren dat een portefeuille van 'goedkope' aandelen op de lange termijn een hoger rendement oplevert dan een portefeuille van populaire groeiaandelen.
Hendrik Oude Nijhuis
Over de auteur: Hendrik Oude Nijhuis is een expert op het gebied van value investing en medeoprichter van Kingfisher Capital, een op value investing principes gebaseerde business model & investment research boutique. Hij heeft uitgebreid onderzoek verricht naar de investeringsstrategieën van value investors als Warren Buffett. Zijn publicaties zijn verschenen in zowel Nederlands- als Engelstalige media, waaronder Het Financieele Dagblad, Z24.nl en Gurufocus.com. Eerder is hij als bestuurslid actief geweest voor onder andere de beleggingsstudieclubs HCC Beleggen en B.S.C. Duitenberg. Hendrik heeft Management, Economics & Law aan de Universiteit Twente gestudeerd en is auteur van de Nederlandstalige bestseller over Warren Buffett: 'Leer beleggen als Warren Buffett - zijn beleggingsstrategie in theorie & praktijk'. Van dit boek is in 2014 een derde druk uitgebracht en is tevens als audioboek beschikbaar. Online hebben al meer dan 100.000 beleggers een exemplaar van ‘Leer beleggen als Warren Buffett’ aangevraagd. *Een aantal van onze columns over de euro bundelden wij vijf jaar geleden (april 2010) in een online-boekje getiteld 'Terug naar de Gulden?'. Dit boekje is via deze link te downloaden (PDF-bestand). Lees meer over value-investing op warrenbuffett.nl en beterinbeleggen.nl Disclaimer: De artikelen van gastschrijver Hendrik Oude Nijhuis zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van Hendrik Oude Nijhuis moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor deze bijdrage.

28 augustus 2015
China pompt 150 miljard yuan in bankensector

De Chinese centrale bank heeft donderdag opnieuw meer liquiditeit in de markt gepompt. Dinsdag werd er al 150 miljard yuan (€20,8 miljard) beschikbaar gesteld aan banken en vandaag werd daar nog eens 150 miljard yuan aan toegevoegd. De liquiditeit komt in de markt via zogeheten ‘repurchase agreements’, waarbij de centrale bank liquiditeit verstrekt aan banken in ruil voor Chinese aandelen. Aan het einde van de looptijd krijgt de bank de aandelen terug en moeten zij het geleende geld weer teruggeven aan de centrale bank.

De centrale bank hoopt op deze manier de verkoopdruk op de aandelenmarkt te verlichten. Voor deze nieuwe geldinjectie betalen banken een rentevergoeding van 2,35%, minder dan de 2,5% die banken moesten betalen voor de liquiditeitsronde van dinsdag. Door de daling van de yuan is de liquiditeit in de geldmarkt bijna opgedroogd. Om aan liquiditeit te komen werden Chinese aandelen de afgelopen dagen tegen dumpprijzen op de markt gegooid.

De nieuwe steunmaatregelen lijken te werken, want de Shanghai Composite sloot vandaag 5,34% hoger op 3.083 punten. Eerder deze week verlaagde de Chinese centrale bank de rente met 25 basispunten naar 4,6%.

China pompt weer 150 miljard yuan in bankensector

27 augustus 2015
Venezuela introduceert grotere bankbiljetten
Deze bijdrage is afkomstig van Goudstandaard

De centrale bank van Venezuela brengt volgend jaar nieuwe bankbiljetten met een hogere waarde in omloop, zo meldt Bloomberg. Deze maatregel is nodig omdat het grootste bankbiljet van 100 bolivar omgerekend een waarde van slechts 14 dollarcent vertegenwoordigt. Op straat lopen mensen al met zakken geld, omdat er niet genoeg bankbiljetten in een portemonnee passen om grotere aankopen te kunnen doen.

Omdat de munt in waarde blijft dalen hebben huishoudens iedere dag meer bankbiljetten nodig voor hun dagelijkse uitgaven. De bankautomaten kunnen de vraag naar contant geld niet aan en hebben daarom beperkingen opgelegd aan het aantal bankbiljetten dat men kan opnemen.

Wisselkoers
Op het moment van schrijven staat een Amerikaanse dollar op de zwarte markt gelijk aan 725 bolivar, een veelvoud van de officiële wisselkoersen die de regering van Venezuela hanteert. Voor de import van de meest essentiële goederen kunnen bedrijven dollars aanvragen bij de officiële wisselkantoren. Daar worden in beperkte mate dollars aangeboden tegen een gunstige (gesubsidieerde) wisselkoers van 6,3, 12,8 of 200 bolivar. Deze officiële wisselkoersen geven geen goede weerspiegeling van de werkelijke waarde van de munt, omdat de meeste bedrijven en consumenten voor dollars alleen op de zwarte markt terecht kunnen. Door de waardedaling van de munt zijn importartikelen bijna onbetaalbaar geworden voor de lokale bevolking. Als we het minimum maandloon in Venezuela van 4.722 bolivar omrekenen met de wisselkoers van de zwarte markt, dan komen we niet verder dan $10. De regering heeft gezegd dat ze de waardedaling van de munt wil aanpakken door de inkomsten uit olie en uit de mijnbouwsector te verhogen en de afhankelijkheid van olie te verminderen. Venezuela haalt veel inkomsten uit olie, maar door de daling van de olieprijs komen er veel minder dollars binnen dan een jaar geleden. Dat gooit nog meer olie op het vuur, want het land kampt al bijna drie jaar met een grote waardedaling van de munt. Sinds december publiceert de regering van Venezuela geen cijfers meer over de inflatie. Op dat moment lag de inflatie op jaarbasis op 69 procent. Voor dit jaar rekent men op een inflatie van 150 procent.

Waardedaling bolivar sinds 2010

Hyperinflatie
Met de introductie van nieuwe 500 bolivar en mogelijk ook een 1000 bolivar bankbiljet worden deze praktische problemen opgelost, maar het blijft symptoombestrijding. Als de waarde van de munt verder daalt, dan worden ook deze bankbiljetten al snel zo goed als waardeloos. De centrale bank moet dan opnieuw grotere coupures in omloop brengen. Het is de vicieuze cirkel van hyperinflatie, omdat de daling van de koopkracht van het geld groter is dan de snelheid waarmee nieuwe bankbiljetten in omloop worden gebracht. Tijdens hyperinflatie neemt de geldhoeveelheid in nominale zin toe, maar krimpt deze in reële zin (koopkracht). Er ontstaat dus letterlijk een tekort aan geld, dat een zichzelf versterkend en alles verwoestend effect heeft. De regering van Venezuela kan indien nodig een deel van haar goudreserve verpanden of verkopen om aan buitenlandse valuta te komen. De valutareserves van het land zakten in juli naar $15,4 miljard, het laagste niveau in twaalf jaar tijd. China zou bereid zijn een noodlening te verstrekken aan Venezuela. Dat zou betekenen dat het land haar goudvoorraad nog niet hoeft aan te spreken. Uit ons nieuwsarchief:
- Venezuela drukt steeds meer bankbiljetten (9 januari 2014)
- Venezuela devalueert Bolivar opnieuw (14 februari 2015)
- Venezuela verkoopt goud wegens tekort aan dollars (11 maart 2015)
- Hyperinflatie in Venezuela (10 juli 2015)
Hyperinflatie in Venezuela
27 augustus 2015
Goudtrein van de Nazi’s gevonden in Polen?

Deze bijdrage is afkomstig van Hollandgold

In het zuidwesten van Polen zijn schatzoekers naar eigen zeggen dicht bij de vondst van een verborgen trein die een grote lading goud zou bevatten. Tijdens de Tweede Wereldoorlog probeerden de nazi’s een grote hoeveelheid goud uit de stad Breslau (nu Wroclaw) in veiligheid te brengen, omdat de Russen steeds verder oprukten aan het oostfront.

Het goud werd op een trein geladen, maar deze bereikte nooit haar oorspronkelijke bestemming. De trein raakte ‘vermist’ in het heuvelachtige en bergachtige zuiden van Polen, in de omgeving van Walbrzych. In dat gebied hebben de Duitsers tussen 1943 en 1945 zeven lange tunnels gegraven, maar het was nooit duidelijk waar deze tunnels precies voor dienden.

Project Riese
Dat de tunnels van strategisch belang was blijkt wel uit het feit dat de nazi's er een codenaam voor bedachten: Project Riese tunnels. Het gangenstelsel bestond uit een netwerk van honderden kilometers aan tunnels, ondergrondse bunkers en onderzoeksfaciliteiten. Door het heuvelachtige terrein en de dichte bebossing waren de tunnels vanuit de lucht vrijwel niet te zien. Het ondergrondse gangenstelsel van de nazi's stond in verbinding met Slot Furstenstein, het grootste kasteel van Silezië. Dit kasteel tijdens de oorlog ingenomen door de nazi's en werd gebruikt als plaatselijk hoofdkwartier voor de nazi's.

Een van de tunnels uit het 'Project Riese' gangenstelsel

Slot Furstenstein, plaatselijk hoofdkwartier van de Nazi's

Goudtrein
Volgens de laatste berichten zou de goudtrein met een lengte van ruim 150 meter gevonden zijn in één van de tunnels uit dit gangenstelsel. Toen de Russen dichterbij kwamen hebben de Nazi’s de tunnels dichtgegooid of vol laten lopen met water, zodat niemand bij de schat zou kunnen komen. Kennelijk zijn de geheimen van deze tunnels zo goed bewaakt gebleven dat niemand na afloop van de Tweede Wereldoorlog de trein met het goud heeft kunnen vinden. De vermeende vinders van de goudtrein, een Pool en een Duitser die anoniem willen blijven, stuurden een brief naar de lokale gemeente waarin ze claimen de schat gevonden te hebben. Niet iedereen is er nog van overtuigd dat de schat nu echt gevonden is. Volgens Joanna Lamparska, een historica die al veel geschreven heeft over de geschiedenis van de regio, zijn er in het verleden vaker zulke claims gedaan door schatzoekers. Maar toen werd er steeds niks gevonden. We blijven de ontwikkelingen volgen!

De nazi's namen gouden ringen van de Joden in beslag

Ook goudstaven van vermogende Joden werden in beslag genomen

27 augustus 2015
Rusland en China bespreken samensmelting Euraziatische Unie en Silk Road

De Russische plaatsvervangend minister van Buitenlandse Zaken Igor Morgulov heeft tijdens een bezoek aan China de mogelijkheden besproken om de Euraziatische Economische Unie (EEU) samen te smelten met het Silk Road project. Samen met zijn Chinese collega Chent Guoping leidde hij de eerste bijeenkomst van een nieuwe werkgroep die zich over dit onderwerp gaat buigen.

“De deelnemers van deze werkgroep bespraken de bilaterale samenwerking, conform de voorwaarden uit het gezamenlijke statement dat de Russische president Poetin en zijn Chinese collega Xi Jinping in mei ondertekenden in Moskou”, zo verklaarde de persvoorlichting van het Russische ministerie.

Silk Road
Het Silk Road initiatief werd door China opgestart met als doel de Euraziatische handel te bevorderen. Tientallen landen op de route tussen China en Europa hebben zich bij dit project aangesloten en nemen deel aan de Chinese Investeringsbank (AIIB) waarmee het infrastructurele project gefinancierd zal worden. Er komt een verbeterde spoorverbinding die vanuit de Chinese industriesteden via Kazachstan en Rusland richting Europese havensteden gaat. Met deze nieuwe handelsroute kunnen goederen twee keer zo snel van China naar Europa getransporteerd worden dan via de bekende handelsroutes over zee.
Euraziatische Economische Unie
De Euraziatische Economische Unie (EEU) is een project dat Rusland heeft opgestart om de economische samenwerking tussen Rusland en de voormalige Sovjetlanden te bevorderen. Naar het voorbeeld van de Europese Unie wil Poetin op termijn ook vrij verkeer van personen en goederen tussen de lidstaten en de introductie van een gemeenschappelijke Euraziatische muntunie. Ook wil Rusland graag een vrijhandelszone met de Europese Unie tot stand brengen, al is dat momenteel lastig geworden door de wederzijdse economische sancties en de problematische situatie in Oekraïne.

China en Rusland investeren in een sterker Euraziatische continent

27 augustus 2015