Marketupdate

Tag: dollar

  • Wil China het IMF overbodig maken?

    Landen die in de problemen komen zijn voortaan niet meer aangewezen op hulp van het IMF, want ook China is bereid een helpende hand toe te reiken. Het land beschikt over heel veel dollarreserves en is bereid deze uit te lenen aan landen die juist een tekort aan dollars hebben om hun rekeningen te betalen, zo bericht Bloomberg.

    Zo verstrekte China in oktober $2,3 miljard aan Argentinië middels een valutaswap en leende ze afgelopen maand $4 miljard uit aan Venezuela. Beide landen waren in de problemen gekomen en kampten met een tekort aan dollars. Door de Chinese hulp hoeven deze landen niet meer aan te kloppen bij het IMF, een significante trendbreuk met de afgelopen decennia. Ook Rusland kan aanspraak maken op hulp van China, want beide landen bereikten onlangs overeenstemming over de uitbreiding van een valutaswap tot $24 miljard.

    IMF of China?

    In het verleden waren landen min of meer overgeleverd aan het IMF als ze betalingsproblemen hadden. Het IMF verstrekte nieuwe leningen, met als voorwaarde dat er bepaalde hervormingen werden doorgevoerd. Volgens analisten hebben de Chinezen vooral interesse in de grondstoffen van de landen die ze een helpende hand toereiken. Terwijl de pro-Westerse regering van Oekraïne dit jaar een lening van $17 miljard van het IMF accepteerde klopten Argentinië, Venezuela en Rusland dit jaar voor hulp bij China aan. Deze landen hebben een minder goede verstandhouding met de VS en laten zich liever niet helpen door een instituut dat vooral Westerse belangen behartigt.

    Sterke dollar

    De sterke dollar brengt opkomende landen in de problemen. Leningen in dollars worden steeds duurder, evenals de import van goederen uit het buitenland die in dollars afgerekend worden. Zo lang de dollar de wereldreservemunt is moet je als land voldoende reserves in deze valuta aanhouden. Landen die dat niet doen zijn een makkelijke prooi. Nu China haar dollarreserves aanspreekt kan ze probleemlanden een alternatief bieden.

    china-jinping

    China is bereid de rol van het IMF als 'lender of last resort' over te nemen (Foto van Bloomberg door SeongJoon Cho)

  • Gold Trail: Steun voor het dollarsysteem (Deel XXVIII)

    Kort nadat de link tussen de dollar en goud verbroken werd ontstond er een nieuwe derivatenmarkt voor goud. Deze markt stelde beleggers in staat om op papier blootstelling te krijgen aan de goudprijs, zonder het edelmetaal zelf fysiek te bezitten. De implicatie hiervan is dat er op papier veel meer ‘goud’ beschikbaar kon worden gemaakt, waarmee de prijs van het edelmetaal kunstmatig onderdrukt kon worden. Deze derivatenmarkt dicteert nog steeds de goudprijs en handelaren zijn nog steeds bereid fysiek edelmetaal te kopen en te verkopen op basis van die prijs. Waarom? Omdat men de papieren claims op goud nog steeds op gelijke waarde schat als het goud zelf.

    Doordat het aanbod van papiergoud flexibel mee kon groeien met het aanbod van dollars zagen we weinig inflatie in de dollar. De explosie van de goudprijs eind jaren ’70 was een voorbode voor wat ons nog te wachten staat, zo beweert Another. De toekomst zal volgens hem uitwijzen dat er veel meer inflatie is geweest dan wat de evolutie van de goudprijs sinds 1971 doet vermoeden.

    Gold Trail: Steun voor het dollarsysteem (Deel XXVIII)

    FOA (14 oktober 2000): Ik zie dat het kleine groepje van Westerse kopers van goud snel groeit. Ik voeg 'Westerse' eraan toe als manier om deze groep te onderscheiden van de kopers van goud in de rest van de wereld. Anders dan de Amerikaanse visie op vermogen is goud voor veel andere mensen altijd al een vorm van spaargeld en vermogen geweest! Het is pas sinds kort dat meer Westerse mensen goud weer als echt vermogen zijn gaan zien. Iedere week groeit hun aantal, het lijkt erop dat het falen van de papieren derivaten van goud haar tol begint te eisen. Veel mensen die goud kopen hebben een rotsvaste overtuiging gehad (inclusief mijzelf) over fysiek goud en haar relatie tot diverse papieren afgeleiden. Ik begrijp hoe makkelijk het is om aan te nemen dat de relatie tussen deze twee solide is. Maar dat is vandaag de dag niet meer het geval... Het grootste deel van de goudmarkt en de goudsector zoals we die nu kennen bestaat pas sinds kort. Ik zou durven te stellen dat het allemaal nog maar ongeveer 28 jaar geleden begonnen is, in 1971? Een betere schatting zou zien om het te koppelen aan midden jaren '80. Hoe dan ook, dit is de periode (van toen tot pakweg 1996) waarin de meeste mensen waarde aan goud zijn gaan toekennen in haar papieren vorm in plaats van in haar fysieke vorm. In andere woorden, als goud een bepaalde prijs had, dan zouden papieren afgeleiden zoals goudmijnaandelen, goudopties en futures en dergelijke ook op basis van dit prijs verhandeld worden. Gold_and_MoneyWat velen niet begrijpen is dat veel van die papieren afgeleiden die we relateren aan fysiek goud gecreëerd zijn toen de dollar bijna op omvallen stond (jaren '70). De hoge inflatie in de Verenigde Staten en de impact die het had op de rest van de wereld was amper een inflatie in historisch perspectief bezien. Wat wij als Westerlingen zagen als een kolossale explosie van de goudkoers was slechts een flits in omvang en substantie in vergelijking met de flits van inflatie in dollars die we toen zagen! Vandaag de dag wordt op dezelfde manier de goudprijs bepaald en naar de toekomst geëxtrapoleerd. In de toekomst zal blijken dat de papieren goudmarkt ver achter loopt op de echte inflatie die ons te wachten staat. Ja, de prijs van papiergoud kan gaan stijgen, maar de winst zal niet vergelijkbaar zijn met de winst van fysiek goud wanneer de destructie van de munt komt. De enige blijvende impact van de historische dollarinflatie in de jaren '70 is dat men is gaan zoeken naar een alternatief voor het wereldwijde geldsysteem op basis van de dollar als reserve. Er werd een 'politieke wil' gecreëerd om het dollarsysteem in stand te houden, zo lang als dat nodig was en met alle middelen die daarvoor nodig waren. Indien de 'wil' niet sterk genoeg of de 'tijd' niet lang genoeg was, dan was het makkelijk om te zien dat men op goud terug zou vallen als reserve. Juist, dat zou nogal een stap terug zijn geweest, vooral voor die mensen (inclusief landen) zonder goud! We houden vandaag de dag een pleidooi voor fysiek goud omdat de situatie vandaag de dag anders is! Er is een groot verschil tussen het controleren van 'een voortdurende prijsinflatie' en het tegenhouden van de natuurlijke levensduur van een valuta. De eerste is af te remmen door de geldcreatie te beperken, terwijl de tweede tot het bittere einde gemanaged zal worden. Sommigen zullen sarcastisch zeggen dat de munt gemanipuleerd wordt om zoveel mogelijk tijd te rekken. Gaandeweg bouwen we begrip op van 'goud als spaarvermogen', niet van 'goud als multiplier van de dollarrekening'. Denk aan de reuzen die hier eerder al over hebben nagedacht... "We willen niet meer dollars door een permanent stijgende goudkoers, we willen meer goud" (Vertaling door Frank Knopers) Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

  • De dure dollar duwt grondstoffen omlaag

    Het afgelopen jaar heeft niet goed uitgepakt voor grondstoffen. Niet alleen is de prijs van olie sterk gedaald, maar ook die van grondstoffen als ijzer, goud, katoen en sojabonen. De daling treft zoveel grondstoffen dat het onzin is te denken dat het te wijten is aan sector gebonden factoren. Het kan niet anders of macro-economische factoren moeten een rol spelen.

    Het ligt voor de hand om deflatie of in ieder geval de extreem lage inflatie als schuldige aan te wijzen. Maar dat klopt toch niet. Grondstoffen dalen ook ten opzichte van het algehele prijspeil. Met andere woorden, ze dalen in reële termen. Een tweede mogelijke schuldige is uiteraard de wereldwijde economische malaise. In veel delen van de wereld regent het neerwaartse bijstellingen van de groeiverwachting. De enige uitzondering op deze regel zijn de Verenigde Staten. In dit land lijkt de groei stevig genesteld. Het doet dan ook vreemd aan, dat juist in de VS de grondstoffen het hardst gedaald zijn in prijs. Maar een index als de Commodity Price index is echter gestegen. Omgerekend in dollars is die index echter wel gedaald.

    grondstoffenEr is daarmee een monetaire factor in het spel. Monetair beleid speelt onmiskenbaar een rol bij het tot stand komen van de prijs van grondstoffen. Zoveel wijst de geschiedenis uit. Dalende rentevoeten gaan meestal gepaard met een stijging van de prijs voor grondstoffen. Een stijging van de rente, zoals in de jaren tachtig gebeurde, liet de prijs ineen klappen. Als de Fed geld bijdrukt, stroomt een deel van dat geld naar grondstoffen en dus stijgen de prijzen. Maar welk mechanisme schuilt achter deze vaststelling? Een stijgende rente verlaagt de prijs van grondstoffen, omdat het voor producenten aantrekkelijker en goedkoper is grondstoffen vandaag naar boven te halen of op te pompen in plaats van morgen. Tegelijkertijd hebben producenten weinig trek om grote voorraden aan te leggen. Dat kost alleen maar meer en meer. De portfoliomanagers dragen ook hun steentje bij aan de prijsdaling door massaal uit grondstoffen te stappen en in staatsobligaties te gaan. De laatste factor is de wisselkoers. Een hogere rente maakt de lokale valuta duurder ten opzichte van concurrerende valuta’s. Natuurlijk is de rente in 2014 nog niet verhoogd, maar speculanten lopen er wel massaal op vooruit dat zulks in 2015 zeker wel geschiedt.

    grondstoffenindex

    Grondstoffenprijzen scherp gedaald samen met olie

    dollarindex

    De dollar wordt alsmaar sterker

    Het is duidelijk, dat het wisselkoersverhaal al een rol speelt. Het ziet ernaar uit, dat de Fed verder gaat verkrappen door de rente te verhogen. Tegelijkertijd maken de ECB en de Bank van Japan aanstalten om monetair te gaan verruimen. Dus stijgt de dollar in waarde ten opzichte van de yen en de euro. En dus kan het gebeuren, dat grondstoffen genoteerd in dollars in prijs dalen, maar genoteerd in yen in prijs stijgen! Cor Wijtvliet Bron: Jeffrey Frankel, why are commodity prices falling? Project-syndicate, December 15 2014 Over Cor Wijtvliet: Als econoom studeerde Wijtvliet af op economische geschiedenis en kent hij als geen ander de valkuilen en mogelijkheden van crises. Wijtvliet werkte tot de vorige crisis van 2008 als onderzoeker, analist en vermogensstrateeg voor banken en instellingen zoals het Nederlands Instituut voor het Bank- en Effectenbedrijf (NIBE), Centraal Bureau voor de Statistiek, KBW-Wesselius, Friesland Bank Securities en Van Lanschot Bankiers. Die wereld laat hij in 2009 achter zich en vestigt zich succesvol als onafhankelijk analist. Hij schrijft in 2009 onthullende commentaren en vileine columns en wordt regelmatig gevraagd zijn doortastende kijk op geld- en beleggingszaken te geven in de Nederlandse media. Zo was Dr. Wijtvliets opinie onder andere te zien, te horen en te lezen in RTLZ, Business Nieuws Radio (BNR) en Het Financieele Dagblad (FD). Meer informatie:

  • Goud en zilver report (Week 51)

    De goudprijs zakte de afgelopen week van €981,41 naar €977,77 per troy ounce (-0,37%) terwijl de zilverkoers van €439,43 naar €422,64 per kilo zakte (-3,82%). Aan het begin van de week gingen de prijzen van beide edelmetalen samen met de olieprijs onderuit, daarna wist goud het koersverlies grotendeels ongedaan te maken. Dat gold niet voor zilver, dat op weekbasis opnieuw een forse daling liet zien.

    Goud heeft beleggers in de eurozone dit jaar gecompenseerd voor de waardedaling van de munt. Terwijl de goudkoers in euro’s dit jaar 12% wist te stijgen staat de koers in dollars 0,5% lager dan begin dit jaar. Voor zilver was 2014 opnieuw een slecht jaar, want de prijs in dollars daalde met 17,4% en in euro’s met 7,4%.

    goudprijs-21dec2014

    Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    zilverprijs-21dec2014

    Zilverprijs in euro per kilo (Bron: Goudstandaard)

    Euro verliest terrein

    In dollars zakte de goudprijs van $1.222,66 naar $1.195,78 per troy ounce (-2,2%), terwijl zilver van $17,03 naar $16,07 per troy ounce zakte (-5,64%). De grotere verliezen in dollars laten zien dat de dollar weer wat sterker is geworden ten opzichte van de euro. De wisselkoers met de euro staat op het moment van schrijven op $1,2229, het laagste niveau sinds juli 2012. Om dat in perspectief te plaatsen, de vorige keer dat de euro zo zwak stond tegenover de dollar was vlak voordat Draghi zei dat hij alles zou doen om de euro te redden.

    De zwakte van de euro komt deels door het gebrek aan krachtig economisch herstel in de Eurozone en deels doordat financiële markten anticiperen op nieuwe stimuleringsmaatregelen van de ECB. Maar de lage wisselkoers is voor een deel ook toe te schrijven aan de sterkere dollar. De dollarindex, die de waarde van de Amerikaanse munt vergelijkt met een mandje van andere valuta, staat bijna op 90. Dat is het hoogste niveau sinds het voorjaar van 2009. Kijken we verder terug in de tijd, dan zien we dat de dollar ooit veel hoger heeft gestaan ten opzichte van andere belangrijke valuta dan nu.

    euro-dollar-wisselkoers

    Euro was sinds juli 2012 niet zo zwak tegenover de dollar

    usdx-historical

    De sterke dollar was in het verleden nog veel sterker...

    Verkoop goud in Duitsland trekt aan

    Volgens de Duitse smelterij Degussa is er in november meer goud gekocht dan in voorgaande maanden. Goudstandaard schrijft dat de verkoop in deze maand 40% hoger lag dan het maandelijkse gemiddelde van 2014. De smelterij schat de Duitse vraag naar fysiek goud in november op 15 ton,wat betekent dat er in die maand gemiddeld €450 miljoen werd omgezet in fysiek goud. Lees meer op Goudstandaard.

  • Wanneer rekent Rusland af met de dollar?

    Met de daling van de olieprijs en de Russische inval in de Krim is een interessant geopolitiek schouwspel begonnen. In de reguliere media worden vooral de problemen in Rusland genoemd, zoals de vlucht van kapitaal uit het land en de dalende opbrengsten uit olie en gas. Gisteren besloot de centrale bank van Rusland de rente zelfs te verhogen tot 17% in een poging de roebel te redden. Het land zou aan de vooravond staan van een grote crisis. Maar is Rusland werkelijk zo kwetsbaar en weerloos als de berichtgeving in de media suggereert? Laten we een aantal fundamenten van de economie onder de loep nemen.

    Rusland heeft al sinds 1998 een structureel overschot op de handelsbalans, wat betekent dat het land meer goederen exporteert dan importeert. Ook produceert het land meer dan genoeg olie en gas om naast zichzelf ook tal van landen in Europa en Azië van energie te voorzien. Dat is een machtspositie die zeker niet onderschat mag worden door het Westen. Uit dit rapport van Clingendael Energy blijkt dat Europa in 2013 voor gemiddeld 30% van haar totale behoefte aan aardgas afhankelijk is van Rusland. Ook heeft Rusland een sterke bondgenoot aan China, een grote afzetmarkt voor energie en grondstoffen en een potentiële leverancier van technologie en machines die momenteel vooral door bedrijven uit Europa geleverd worden. Financieel gezien kan Rusland het ook nog wel even volhouden, want het land beschikt over een valutareserve van $373 miljard en een goudvoorraad van 1.168,7 ton. De goudreserve is bij de actuele goudprijs al meer dan $45 miljard waard.

    Van valuta naar goud als reserve

    De Russische centrale bank heeft dit jaar bijna $100 miljard aan valutareserves geliquideerd, terwijl de goudvoorraad van het land met meer dan 100 ton is toegenomen. Dat terwijl de dollar momenteel relatief hoog en de goudprijs relatief laag staat. Rusland kan op dit moment dus relatief veel goud kopen voor haar dollars. Als we de cijfers van de Russische centrale bank op een rij zetten komen we uit op de volgende grafieken. Merk op dat de Russische centrale bank de goudvoorraad iedere maand waardeert naar de marktprijs. Daardoor lijken de aankopen van goud door de centrale bank minder groot dan ze zijn. De verkoop van dollars door Rusland wordt uitgelegd als een poging om de roebel te ondersteunen, maar we hebben eerder op Marketupdate al aangegeven dat het niet de bedoeling van Rusland is om stelselmatig de roebel te ondersteunen met de verkoop van valutareserves. In plaats daarvan laat de centrale bank de wisselkoers van de munt over aan de markt. Het lijkt er meer op dat Rusland en de Verenigde Staten in een valutaoorlog verzeild zijn geraakt. Rusland doet haar dollarreserves van de hand en geeft daarmee aan niet langer de Amerikaanse schulden te willen financieren. Tegelijkertijd voegt het land meer goud aan haar reserves toe.

    valuta-goudreserve-rusland-percentage

    Valutareserve versus goudreserve Rusland sinds 1994

    valuta-goudreserve-rusland-dollars

    Rusland verkocht dit jaar $100 miljard aan valutareserves

    Euro

    De transitie van dollars naar fysiek goud als reserve werd al eerder ingezet, namelijk door de Europese landen die besloten een gemeenschappelijke munt te introduceren. Het fundament voor deze nieuwe valuta zou niet primair bestaan uit de valutareserves van andere landen, maar uit de grote fysieke goudvoorraden van de deelnemende landen. Sinds de introductie van de euro hebben de deelnemende landen nog veel goud verkocht, maar van 2000 tot 2014 verdubbelde het aandeel goud in de totale reserves van het Eurosysteem van 30 naar ongeveer 60 procent. De volgende grafiek die we met hulp van @freegolds hebben samengesteld laat de verschuiving van valuta naar fysiek goud goed zien. Europa geeft de aanzet voor een nieuw geldsysteem, waarin goud de rol van de dollar overneemt als reserve. Het is om die reden dat ook centrale banken van opkomende landen een groter deel van hun reserves in goud willen aanhouden. De volgende illustratie laat zien wat er met de samenstelling van de reserves van een centrale bank gebeurt in deze transitie van valuta naar goud als ultieme waardereserve. Landen die een aantal jaar geleden naar verhouding nog niet zoveel goud hadden, zoals China en Rusland, hebben de afgelopen jaren honderden tonnen goud aan hun reserves toegevoegd.

    valuta-goudreserve-eurosysteem-percentage

    Valuta en goudreserve Eurosysteem 

    freegold-revaluation

    De transitie van valuta naar goud op de balans van de centrale bank

    De-dollarisatie

    Ook Rusland is bezig met een transitie van dollars naar fysiek goud als waardereserve. Dit is een langlopende trend die zichtbaar is in de woorden van Russische politici en in de daden van de Russische centrale bank. Zo liet Poetin al in 2010 weten dat dat het 'goed mogelijk is' dat Rusland zich op een dag bij de Eurozone aansluit om op die manier een einde te maken aan de Amerikaanse dollar als wereldreservemunt. Destijds suggereerde hij al dat er een einde moet komen aan "het excessieve monopolie van de dollar als wereldreservemunt". Twee jaar verklaarde Dimitri Medvedev, de toenmalige minister-president van Rusland, tegenover de Franse krant Le Figaro dat zijn land de euro wel ziet zitten als nieuwe wereldmunt. In dat gesprek zei hij dat het gebruik van verschillende valuta in de wereldeconomie meer stabiliteit zou kunnen brengen dan het huidige dollarsysteem. Dit jaar was er opnieuw een hooggeplaatste figuur in Rusland die zich kritisch uitliet over de dollar. Sergei Glaziev, een belangrijke adviseur van Poetin, zei eerder dit jaar in reactie op de Westerse sancties dat hij iedereen zou aanmoedigen dollars te dumpen. Sindsdien heeft Rusland tientallen miljarden aan dollarreserves geliquideerd en heeft Gazprom verschillende keren aangegeven dat ze aardgas in andere valuta dan Amerikaanse dollars wil afrekenen. In de reguliere media wordt Rusland neergezet als de grote verliezer, maar de signalen hoeven wat ons betreft niet veel duidelijker te worden! Met deze informatie in het achterhoofd kijken we vol verwachting uit naar wat de Russische president Poetin morgen zal zeggen tijdens de jaarlijkse persconferentie...

  • Gold Trail: Dollar stevent af op hyperinflatie (Deel XXVII)

    De afgelopen decennia is het wereldwijde aanbod van dollars explosief gestegen door schuldexpansie van de VS. Toch bleef de inflatie laag, omdat andere landen de dollars door de jaren heen verzamelden als vorm van reserve. En dat is begrijpelijk, want de meeste wereldwijde handel wordt nog steeds afgerekend in deze valuta. Toch is het niet de natuurlijke situatie. De steun voor dit dollarsysteem, dat de VS een exorbitant privilege geeft ten opzichte van andere landen, is de laatste jaren tanende. Dit heeft implicaties voor de waarde van de dollar. Als de rest van de wereld besluit andere valuta dan dollars te gebruiken, dan zijn al die dollars in de wereld alleen nog maar te gebruiken in de VS. Dat zal een ongekende prijsinflatie teweeg brengen, omdat de VS uit zichzelf nooit zoveel waarde kan produceren als de rest van de wereld. De koopkracht van een dollar zal slechts een fractie blijken te zijn van wat deze vandaag de dag heeft.

    Gold Trail: Dollar stevent af op hyperinflatie (Deel XXVII)

    FOA (7 oktober 2000): Velen van jullie kunnen inmiddels wel zien, zoals uit de praktijk gebleken is, dat de goudmarkt geëvolueerd is. Het is een ander soort markt geworden dan die van een aantal jaar geleden. De manier waarop de markt nu reageert op gebeurtenissen in de wereld komt niet in de buurt bij de reactie zoals die 15 jaar geleden zou zijn geweest. Of je nou goudaandelen volgt, meespeelt in de derivatenmarkt van papiergoud of fysiek goud koopt, je portfolio wordt beïnvloedt door deze belangrijke wijzigingen in de manier waarop goud gewaardeerd en geprijsd wordt. Het is belangrijk om iedereen nu van op de hoogte te brengen, omdat de meeste beleggers in de 'goudmarkt' een belang hebben in dit spel. Ook ben ik van mening dat het hele systeem zoals we dat nu kennen het einde van haar levensduur bereikt heeft. Daarom maak ik vandaag de eerste van veel heldere en to the point artikelen. Dit doe ik met als doel iedereen voor te bereiden op de lange weg die voor ons ligt. De dollar als valuta en papiergoud? Beide zijn geinflateerd en beide zullen falen! Neem even de tijd om te kijken naar de dollar als enkel en alleen een fiat valuta. Vergeet alles over haar huidige en historische verbinding aan goud. Beschouw de dollar als een munt die gedekt wordt door de feitelijke goederen die haar economie (die van de VS) voortbrengt en hoe deze dekking geregeerd wordt door een stabiele prijs voor deze goederen. In andere woorden: Laten we aannemen dat we de VS toestemming geven alle valuta te drukken die ze wil, zo lang die hoeveelheid in overeenstemming is met de capaciteit van onze economische structuur om voldoende goederen tegenover die dollars te zetten. Laten we zeggen dat het succes hiervan af te lezen is aan een stabiele prijs van deze goederen (in termen van dollars). Zo lang de Amerikaanse economie de goederen kan leveren voor dollars tegen stabiele prijzen, dan is het eerlijk om te zeggen dat we deze valuta allemaal zouden blijven gebruiken en sparen. Als de prijzen van de geleverde goederen voor een periode van tien tot twintig jaar ongeveer gelijk zouden blijven, dan zouden we in onze gedachten de valuta op gelijke waarde schatten als de fysieke goederen die we ermee kunnen kopen. Zie je de gedachtegang van het bovenstaande? De meeste mensen willen dollars op dezelfde manier bezitten zoals ze spullen bezitten. Neem het volgende fictieve voorbeeld:

    Ik ging naar een Ford dealer om te kijken naar een nieuwe SUV explorer. De dealer waar ik heen ging had voor tien jaar aan voorraad staan (het moet een hele grote dealer geweest zijn :)) en zei dat ze voor $22.000 per stuk weg gingen. Hij zei dat hij er zoveel had dat de prijs nauwelijks fluctueerde en dat deze zelfs zouden kunnen dalen. Ook zij hij dat ik rustig de tijd kon nemen om er over na te denken. Ik zou op ieder moment langs kunnen komen en er zeker van zijn dat hij dan nog voorraad zou hebben. Nou, ik had $22.000 op mijn bankrekening en mijn oude SUV deed het nog goed.... dus ik kocht niets. Ik ging terug naar huis, in de veronderstelling dat mijn $22.000 op de bank even goed was als een nieuwe Ford SUV. Met het verstrijken van de weken zei ik zelfs tegen mijn vrienden dat ik een 'papieren SUV' op de bank had staan! Ik hoefde alleen maar de dealer te bellen om er een te komen leveren.

    Je ziet waar ik heen wil, nietwaar? Door de jaren heen heeft de VS verschillende vormen van dollars en dollarderivaten gecreëerd die niet alleen binnen de VS, maar ook over de rest van de wereld verspreid werden. De drijvende kracht achter deze dynamiek is in de perceptie van onszelf én van de rest van de wereld dat deze dollars en dollarderivaten niets minder zijn dan een papieren versie van de tastbare bezittingen. Dit is het fundament van een fiat valuta, dat de economische structuur van het land dat het geld in omloop brengt genoeg goederen kan leveren voor die valuta en dat kan doen bij stabiele prijzen. Ons dollarsysteem is heel ver afgedwaald van deze verwachting. Al heel vroeg, jaren geleden, begonnen we meer geld bij te drukken dan wat we aan goederen produceerden. Prijzen begonnen als gevolg daarvan te stijgen (prijsinflatie). Maar we wisten ons daarop aan te passen door een rendement te verwachten op de dollarbezittingen die we hadden. Dit rendement zou compenseren voor het verlies aan koopkracht. We accepteerden dat een inflatie van 5% afgedekt kon worden met een rendement op dollars van bijvoorbeeld 8%. Door de jaren heen en gedurende opwaartse en neerwaartse periodes van inflatie begonnen we meer en meer de gedachte te accepteren dat extra rendement op onze dollarbesparingen de balancerende factor zou kunnen zijn. Vandaag de dag, of het nou in aandelen of in obligaties is, vertrouwen bezitters van dollars meer en meer op de winsten van hun beleggingen. Het extra risico dat men daarmee loopt wordt afgevangen door derivaten. Dat is althans de gedachte geweest. Hoe ver konden we ernaast zitten? Nou, onze dollarrekeningen zijn gedekt omdat de getallen steeds groter worden. Je hebt tenminste je huiswerk gedaan en je hebt bewezen een goede handelaar te zijn! Maar in werkelijkheid zijn er steeds meer dollars in de wereld en deze toename helpt bezitters van dollars geloven dat hun geld nog steeds in waarde gelijk staat aan de werkelijke fysieke goederen. Maar het is nog maar de vraag of dat de capaciteit van de VS om goederen te leveren tegen een steeds groter aantal papieren claims toereikend is. Door de jaren heen zijn we gaan denken dat alle soorten dollarsubstituten gemakkelijk omgezet kunnen worden in tastbare zaken, simpelweg door het te kopen. In andere woorden, door het geld uit te geven. Nogmaals: Deze vorm van spenderen die direct voor ons ligt zal de dollar door inflatie om zeep helpen. Dit is hoe een systeem van contracten, zoals ons dollarsysteem, zal falen. Iedereen zal, door handel in aandelen of door rente op obligaties een steeds grotere hoeveelheid papieren claims verzamelen in de vorm van dollars. Zoals in mijn voorbeeld hierboven is het aanbod van 'papieren SUV's' gegroeid, terwijl de capaciteit van de Amerikaanse economie om de goederen (in dit geval SUV's) te leveren gelijk gebleven. In werkelijkheid kan het aanbod van deze fysieke goederen nooit in de buurt komen bij het aantal papieren claims dat uitgeschreven is! In de dagen die voor ons liggen zullen we prijsinflatie zien die veroorzaakt wordt doordat fysieke goederen niet langer uitgeleverd worden tegen al het geld dat in de economie rond gaat. In veel gevallen zullen de bezitters van deze papieren claims (dollars) zien dat de waarde van hun spaargeld gekelderd is, omdat de onderliggende fysieke goederen fors in prijs zijn gestegen. Dit is dus de klassieke prijsinflatie die het gevolg is van een lange periode van expansie van fiat valuta. Van begin af aan wordt het geld gezien als een contract voor levering van goederen in de toekomst. We sparen het papiergeld in plaats van het allemaal uit te geven, wat eigenlijk logisch is. Echter, hoe meer mensen dat doen en hoe meer mensen op internationaal niveau die dollars bewaren, hoe meer dollars beleidsmakers kunnen bijdrukken als methode om fictief vermogen te creëren. Deze expansie van valuta wordt gebruikt om goederen, diensten, grondstoffen en zelfs olie te kopen! Maar iedere tijdlijn heeft een begin en een einde. Vandaag de dag zijn we aan het einde van de tijdlijn van de dollar gekomen. Verder: Zien we enige vergelijking met 'papiergoud' in het bovenstaande? Ik geloof van wel! Als een hand in een handschoen legt het papiergoud dezelfde route af als het papiergeld in ons moderne banksysteem. Voor iedereen die denkt dat hun papieren dollars uitgegeven kunnen worden voor goederen en dat ze die allemaal kunnen krijgen voor de prijzen van vandaag .... zo zijn er bijna net zo veel bezitters van papieren derivaten van goud die denken dat de rest van de wereld ze fysiek goud gaat leveren tegen de prijzen waarvoor vandaag de dag de goudcontracten verhandeld worden. Dat zijn heel veel 'goudbezitters'! De bezitters van 'papiergoud' zullen uiteindelijk wel iets beter af zijn dan de bezitters van dollars in de superinflatie die komen gaat. Beide zullen achterlopen op de prijsstijging van fysieke goederen en fysiek goud, zodra het systeem niet meer in staat is te leveren. De één zal bij de groenteboer staan in een poging die waardeloze dollars te ruilen voor eten, terwijl de andere in de rechtbank wacht op uitlevering van fysiek goud dat er simpelweg niet is. Dit zag Another (en ik, omdat ik hem volg) al heel lang aankomen. We kopen fysiek goud niet voor de grondstofwaarde, maar voor de geldwaarde die zichtbaar wordt bij het falen van het hele dollarsysteem. We verwachten niet dat de hele wereld ten onder zal gaan, we verwachten slechts een verandering. We zien een transitie waarin de infrastructuur verdwijnt die handelaren ervan weerhoudt vermogen op te bouwen. Goudbeleggers haten deze visie omdat er geen dollarwinsten voor hen zijn weggelegd in ons scenario. Maar dollarwinsten waren toch precies datgene wat we wilden vermijden... Tot op de dag van vandaag is de visie van Another correct gebleken. Het papieren dollarsysteem staat in brand en de papieren goudmarkt zal falen door een alsmaar groeiend aanbod. De dollar wordt omhoog gemanipuleerd terwijl de olieprijs stijgt, waardoor de Federal Reserve alle kans wordt ontnomen de rente te verhogen en het systeem in bedwang te houden. Hyperinflatie is wat ons te wachten staat. Ik zal hier een andere keer meer over vertellen. FOA/gids van de Gold Trail (Vertaling door Frank Knopers) Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

  • EEU maakt Rusland minder afhankelijk van euro en dollar

    Deelnemers van de Euraziatische Economische Unie (EEU) kunnen op termijnen overstappen op lokale valuta voor het onderlinge handelsverkeer, zo verklaarde Alexander Murychev van het Russia’s National Payment Council in een interview met de Russische krant Izvestia. Op die manier maken landen als Rusland, Kazachstan, Armenië en Wit-Rusland zich minder afhankelijk van de Amerikaanse dollar en de euro.

    “Het is noodzakelijk de centrale banken van alle lidstaten te informeren over de mogelijkheid de euro en de dollar uit te sluiten van het onderlinge betalingsverkeer”, zo lichtte Murychev toe tijdens een bijeenkomst in de Russische stad Kazan. Uit de statistieken blijkt dat ongeveer de helft van het betalingsverkeer tussen EEU-landen nog in euro’s en dollars wordt gedaan, waarmee het Euraziatische handelsblok zich afhankelijk maakt van de economieën van andere landen. In de toekomstvisie voor de Euraziatische Economische Unie gebruiken de deelnemende landen een eigen betalingssysteem. Wit-Rusland en Armenië hebben al een dergelijk systeem en Rusland hoopt in de loop van volgend jaar een eigen betaalsysteem gereed te hebben.

    Euraziatische Economische Unie

    De landen die deelnemen aan de EEU (Rusland, Wit-Rusland, Kazachstan en Armenië) zijn goed voor 15% van de wereldwijde olieproductie en 20% van de wereldwijde gasproductie. In mei ondertekenden de presidenten van de deelnemende landen een overeenkomst over de EEU, die vrij verkeer van goederen, diensten en personen tussen de deelnemende landen mogelijk maakt. Ook hebben de deelnemende landen afgesproken meer samen te zullen werken op het gebied van energie, industrie, landbouw en transport. De uitspraken zijn interessant, omdat Poetin in november nog de wens uitsprak een vrijhandelszone te vormen tussen de Europese Unie en de Euraziatische Economische Unie. In een dergelijk samenwerkingsverband zal de euro opnieuw terugkomen. Ook is het maar de vraag of Rusland de euro echt de rug toe wil keren. Medvedev heeft al eens aangegeven dat Rusland de euro verwelkomt als nieuwe wereldmunt en Gazprom liet in navolging op de Westerse sancties weten dat ze graag wil overschakelen van de dollar naar de euro als betaalmiddel voor gas. Lees meer over de EEU op Marketupdate:

    eurasian-economic-union

    Deelnemers Euraziatische Economische Unie willen eigen valuta gebruiken

  • BIS luidt de noodklok over de dollar

    Na een relatief rustige maand november is de dollar de maand december goed begonnen.  In de eerste week won de dollar fors terrein op alle belangrijke concurrerende valuta’s, zoals euro en yen. Op donderdag 4 december bleek, dat de Amerikaanse banencarrousel weer echt op stoom komt. Bijna tegelijkertijd kwam naar buiten, dat het in Japan nog minder gaat dan al was aangenomen. Japan zinkt verder weg in een forse recessie. Japanse beleggers zetten hun geld massaal op de dollar en voor het eerst sinds 2007 gingen er meer dan Y121 in de dollar. Japan zal blijven stimuleren, terwijl een renteverhoging in de VS onafwendbaar lijkt.

    Ook de euro dook omlaag na het bekend worden van het Amerikaanse banennieuws. Beleggers koppelden dat nieuws aan het uitblijven van daadkracht in Europa. De ECB wacht eerst het nieuwe jaar af alvorens misschien tot meer actie over te gaan. Grote marktpartijen beginnen er steeds meer op aan te dringen, dat de ECB het voorbeeld van de VS en Japan volgt en de overtuiging groeit dat zulks begin 2015 gaat gebeuren. De almaar dalende olieprijs dreigt ook het laatste beetje inflatie weg te poetsen en dan lijkt deflatie onvermijdelijk.

    BIS waarschuwt

    dollar-yenBeleggers zijn duidelijk in hun nopjes, maar op andere plaatsen in de wereld beginnen alarmbellen af te gaan. The Bank for International Settlement (BIS), de centrale bank voor de centrale banken slaat met lede ogen en toenemende zorg de opmars van de dollar gade. Haar zorg betreft eerst en vooral de kwetsbaarheid van (de bedrijven in) de opkomende markten. Een sterke dollar heeft een lange geschiedenis als brenger van onheil in de Opkomende Markten. Het stortte in de jaren ’80 van de vorige eeuw Latijns Amerika in een diepe crisis en het decennium daarop was Azië aan de beurt. Veel landen hebben een heel dure les geleerd en dienovereenkomstig gehandeld. Ze hebben de te nauwe band met de dollar doorgeknipt, hebben minder internationaal geleend en de centrale banken hebben hun valutareserves  fors opgebouwd. Bedrijven in de Opkomende Markten hebben echter dat goede voorbeeld niet gevolgd en hebben op grote schaal dollar gedenomineerde waardepapieren uitgegeven. In totaal gaat het om $ 2,6 biljoen aan schuldpapier, waarvan 75% in dollars uitgedrukt. Daarnaast hebben internationale banken nog eens minimaal $ 3,11 biljoen geleend aan opkomende economieën. De kredietenstroom en anderszins richting een land als China omschrijft de BIS als buitengewoon! Het probleem is, dat een duurder worden van de dollar de schuldenlast van bedrijven en landen alleen maar groter maakt. En dan hebben we het nog niet over de mogelijke rentestijging. Die al de financiële problemen van het moment alleen maar vergroten.

    Zorgen in opkomende markten

    De BIS waarschuwt niet alleen voor een herhaling van zetten in de Opkomende Markten. De bank kijkt ook met zorg naar de gezondheid van de financiële markten. Die noemt de BIS zorgelijk en dollar-yuanfragiel. Ze verwijst daarvoor naar gebeurtenissen op 15 oktober, toen heel even het gevaar dreigde van paniek op de markt voor Amerikaanse Treasuries. Deze markt met een waarde van $ 12,3 biljoen vormt het feitelijk fundament voor de gehele financiële markt. Daar mag dus geen paniek uitbreken. Die kortstondige paniek leek samen te vallen met een berichtje dat de detailhandelsverkopen in de VS enigszins  zouden kunnen tegenvallen. Als dat echt de oorzaak is, dan is dat zonder meer onrustbarend en onderstreept het de fragiliteit van het financiële bestel.  Daar komt nog bij, dat de rust niet terugkeerde door ingrijpen van de markt zelf, maar door optreden van centrale bankiers. Markten lijken hun zelfcorrigerend vermogen  te verliezen en gaan steeds meer leunen op centrale banken. Ook dat is zonder meer een punt van zorg en het vergroot het vertrouwen in het bestel allerminst! Cor Wijtvliet Over Cor Wijtvliet: Als econoom studeerde Wijtvliet af op economische geschiedenis en kent hij als geen ander de valkuilen en mogelijkheden van crises. Wijtvliet werkte tot de vorige crisis van 2008 als onderzoeker, analist en vermogensstrateeg voor banken en instellingen zoals het Nederlands Instituut voor het Bank- en Effectenbedrijf (NIBE), Centraal Bureau voor de Statistiek, KBW-Wesselius, Friesland Bank Securities en Van Lanschot Bankiers. Die wereld laat hij in 2009 achter zich en vestigt zich succesvol als onafhankelijk analist. Hij schrijft in 2009 onthullende commentaren en vileine columns en wordt regelmatig gevraagd zijn doortastende kijk op geld- en beleggingszaken te geven in de Nederlandse media. Zo was Dr. Wijtvliets opinie onder andere te zien, te horen en te lezen in RTLZ, Business Nieuws Radio (BNR) en Het Financieele Dagblad (FD). Meer informatie:

  • BIS waarschuwt voor sterke dollar

    De Bank of Internationale Settlements (BIS) waarschuwt in haar nieuwste kwartaalrapport voor de mogelijk schadelijke gevolgen van de voortdurende waardestijging van de dollar ten opzichte van andere valuta. Volgens de BIS, ook wel de bank der centrale banken genoemd, zijn met name bedrijven in opkomende markten bijzonder kwetsbaar voor een ‘dure’ dollar. Veel van deze bedrijven hebben de afgelopen jaren geleend in dollars, omdat dat toen door de lage rente en de relatief zwakke dollarkoers zeer aantrekkelijk was. Maar nu de dollarindex het hoogste niveau in acht jaar tijd heeft bereikt beginnen de dollarschulden die bedrijven in de boeken hebben staan te knellen.

    Bedrijven in opkomende markten hebben in totaal voor $2,6 biljoen geleend in buitenlandse valuta, waarvan driekwart in de vorm van de Amerikaanse dollars. Volgens Claudio Borio van de BIS schuilt hier een groot risico in: “Als de Amerikaanse dollar – de dominante internationale valuta – in waarde blijft toenemen, kan dit een groot financieringsprobleem en een stijgende schuldenlast met zich meebrengen. De verslechtering van de financiële situatie zal nog verder toenemen als ook de rente in de VS weer normaliseert.” De BIS neemt vooral de laatste jaren een trend waar van bedrijven in opkomende markten die geld ophalen met het uitschrijven van dollarobligaties.

    cross-border-lending-dollars

    Groei van dollarschulden buiten de VS

    China

    Borio noemt in het bijzonder de kredietverlening van buitenlandse banken aan Chinese bedrijven. Het totaal aan uitstaande dollarleningen aan China is tussen het einde van 2012 en juni dit jaar verdubbeld tot een totale omvang van $1,1 biljoen. Dat de obligatiemarkt kwetsbaar is blijkt wel uit de scherpe intraday daling van de rente op Amerikaans schuldpapier op 15 oktober, waar geen groot macro-economisch nieuws aan vooraf ging. De financiële markten herstelden zich toen snel, maar dat kwam vooral door ingrijpen van monetaire autoriteiten. "De markten stabiliseerden niet uit zichzelf", aldus Borio. Hij voegde daaraan toe dat de richting van de markt in toenemende mate bepaald wordt door de woorden en daden van centrale banken.

    Valutarisico

    dollar-appreciationPeriodes van dollarsterkte gingen in het verleden vaker gepaard met crises elders in de wereld, zo merkt de Financial Times op. In de jaren '80 werd Latijns Amerika getroffen en in de jaren '90 barstte in Azië een valutacrisis los. Landen hebben van deze valutacrises geleerd door hun munt los te koppelen van de dollar en door hun valutareserves uit te breiden. Ook lenen ze niet meer zo vaak in dollars, omdat dat een ondraagbaar valutarisico met zich mee kan brengen. Argentinië kwam dit jaar opnieuw in de problemen omdat ze de leningen in dollars niet terug kon betalen. De waardestijging van de dollar valt samen met de afbouw van het stimuleringsprogramma van de Federal Reserve. Sinds de beëindiging van het Amerikaanse opkoopprogramma is de dollarrente gestegen en is de Amerikaanse munt in waarde gestegen ten opzichte van andere valuta. Ook begon de goudprijs vanaf dat moment verder te dalen.

  • Gold Trail: De misleiding van wisselkoersen (Deel XXVI)

    In dit deel van de Gold Trail legt Friend of Another uit dat wisselkoersen niet hetzelfde betekenen als waarde. De wisselkoers van de dollar tegenover de euro kan met 30% stijgen, maar dat wil niet zeggen dat de kosten van producten op de binnenlandse markt dan ook dalen. De werkelijke waarde van een munt meet je niet af aan de wisselkoers met andere valuta, maar aan de werkelijke koopkracht die de munt heeft op de lokale markt.

    Gold Trail: De misleiding van wisselkoersen (Deel XXVI)

    FOA (2 oktober 2000): In de hedendaagse wereld lijkt het er steeds meer op dat fysiek goud de beste plek is om te zitten. Het neemt de 'hoge weg' boven risico en we kunnen de actie volgen met weinig angst om met lege handen te eindigen. We zouden met alles kunnen eindigen! Echter, pas ervoor op dat je onderweg onze route niet verward met de route van diegene die het pad van papiergoud bewandelen. Als ze me vragen "Heb je nog steeds verlies op je positie in goud?" dan antwoord ik: "Het spijt me, je moet de klimmers aan de overkant van de vallei gemist hebben. We hebben gehoord dat ze daar problemen hebben, maar hun goud is anders dan het onze. Zodoende is hun pijn niet onze pijn". Westerlingen vragen zich vaak af waarom zoveel vermogende mensen goud kopen als de prijs daalt. Ik zal hiervoor hetzelfde voorbeeld gebruiken dat we recent gebruikten met betrekking tot de euro. Het is niet het goud dat onderuit gaat, maar de dollar die omhoog gedreven wordt richting een breekpunt. En dit zal echt de laatste rally zijn. We hoeven hier niet lang meer onder te lijden. Neem een blik over de hele wereld en plaats jezelf in een van die vele landen. Bedenk dan eens in hoeveel landen men de dollar zal stijgen over de afgelopen jaren, met tenminste 30% tegenover hun eigen valuta. Echter, voor de recente prijsstijging van olie, is de werkelijke kostprijs en kostenstructuur van de meeste Amerikaanse goederen niet met 30% gestegen binnen de Amerikaanse markt. Nee, ik probeer niet een discussie te voeren over de juistheid van de Amerikaanse CPI. Ik probeer aan te geven dat de VS nog niet begonnen is aan de fase van echte prijsinflatie. Die fase brengt onze inflatie op wereldwijde schaal aan het licht. currencyHet punt dat we maken door er met de ogen van een buitenstaander naar te kijken is dat de goudprijs de binnenlandse prijsvorming van goud in de VS weerspiegelt, niet de wisselkoers. Zoals we eerder al zeiden meten we de werkelijke waarde van een munt af aan haar koopkracht in de lokale markt. Vanuit deze positie is het duidelijk dat Amerikaanse goederen nog niet in de buurt zijn gekomen bij de dollarexpansie die de afgelopen 20+ jaren heeft plaatsgevonden. Het is een dynamiek die lang geleden al was blootgelegd, indien de status van de dollar als wereldreservemunt zo werd bedreigd als nu. Had een grote groep landen de afgelopen jaren dollars aangehouden, dan zouden ze gezien hebben dat hun koopkracht op de Amerikaanse markt met meer dan 30% in toegenomen, in vergelijking met hun verschillende lokale valuta. Echter, de Amerikaanse prijzen daalden zelfs niet een beetje op basis van een toename in productiviteit om te compenseren voor de verandering in wisselkoers tegen andere valuta. Nee, de hele wereld is niet fout in de manier waarop goederen geprijsd worden. Ook zijn wij als Verenigde Staten niet bijzonder productief. Het is overduidelijk dat de dollar opgedreven wordt in een eindstrijd die meer weg heeft van een strijd tussen minnaars. Maar deze strijd zal onze leeftijd blootleggen. Om een voorbeeld te geven: Als andere landen goud hadden gekocht voor een goudprijs van $400 per troy ounce, dan zou het verlies aan koopkracht op de Amerikaanse markt vergelijkbaar moeten zijn met het verlies in wisselkoers van hun valuta tegenover de dollar. Haal die 30% daling in de wisselkoers af van de goudprijs van $400 en je komt rond de $280 uit. Dat is ongeveer waar we nu staan. Deze actuele prijs laat wereldwijd zien dat, wanneer je goud gebruikt als een maatstaf voor echte economische waarde, de Amerikaanse goederen al geinflateerd zijn in de VS. Juist, onze inflatie is de afgelopen jaren meer dan 30% geweest, vergeleken met de wereldwijde prijsstructuur. Dit is het proces waar we nu al diep in zitten. Onze economie kan zich niet aanpassen aan de concurrentie met dit oude geldsysteem. Om ons economische momentum vast te houden moeten we terugvallen op een pure geldinflatie. Maar dat zal deze keer anders zijn dan andere keren! Vandaag de dag zal de enige moderne reservemunt alle valuta op een gelijk speelveld brengen. De valuta in kwestie is olie! In de toekomst die voor ons ligt zal dit open speelveld onze economie slopen door een exploderend handelstekort, voordat andere economieën ten onder gaan. Uiteindelijk zal onze onmacht om het tekort te dichten zorgen voor vlucht in de dollar prijsstructuur. Deze dynamiek zal ook zichtbaar zijn in de dollarprijs van fysiek goud. FOA/gids van de Gold Trail (Vertaling door Frank Knopers) Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

  • Brazilië en Uruguay gooien dollar overboord

    De centrale banken van Brazilië en Uruguay hebben een overeenkomst getekend om niet langer de Amerikaanse dollar te gebruiken in de handel tussen beide landen. In plaats daarvan gebruiken beide landen voortaan hun eigen valuta, namelijk de Braziliaanse real en de Uruguayaanse peso. “Deze overeenkomst is het resultaat van lange onderhandelingen tussen verschillende leden van de Mercosur en is onderdeel van de wereldwijde strategie van de BRICS-landen“, zo verklaarde Carlos Francisco Teixeira da Silva, professor in internationale handelsrelaties tegenover persbureau RIA Novosti. Volgens da Silva is het gebruik van eigen valuta in onderlinge handel de grootste kans die de Zuid-Amerikaanse landen kunnen aangrijpen om zich los te maken van het oude mechanisme van economische regulering door de Verenigde Staten: “Als deze stap [om in eigen valuta te handelen] succesvol is kan deze worden overgenomen door Paraguay, Bolivia en Venezuela.”

    Mercosur

    De Mercosur is een douane-unie van verschillende Zuid-Amerikaanse landen, namelijk Brazilië, Argentinië, Uruguay, Paraguay en Venezuela. Het doel van deze unie, die in 1991 werd opgericht, is om de onderlinge handel en het vrije verkeer van goederen, personen en kapitaal te bevorderen. Bolivia en Ecuador staan op de lijst om tot deze unie toe te treden en ook Guyana en Suriname hebben concrete plannen om zich in de toekomst bij deze douane-unie aan te sluiten.

    mercosur

    Zuid-Amerikaanse landen willen afhankelijkheid van de dollar verkleinen

    De-dollarisatie

    dollar-billSteeds meer landen stappen af van de dollar als handelsmunt voor de hele wereld. De BRICS-landen nemen het voortouw door het gebruik van hun eigen valuta te promoten voor internationale handel. China tekende de afgelopen jaren talloze valutaswaps met landen over de hele wereld, terwijl Rusland sinds de introductie van de Westerse sancties steeds vaker gebruik maakt van andere valuta om in te handelen. Alleen de afgelopen maanden heeft Rusland al deals gesloten met China, Iran en Turkije om olie en gas af te rekenen in lokale valuta. De stappen die de BRICS-landen zetten om de dollar opzij te schuiven als internationale handelsmunt zijn tekenend voor de machtsverschuiving in de wereld. Omdat de dollar nu nog veel gebruikt wordt voor internationale handel wordt de munt door veel centrale banken aangehouden als reserve. Als de dollar concurrentie krijgt van andere munten wordt het steeds minder aantrekkelijk om die dollar aan te houden als reserve. In het slechtste geval kan deze alleen nog maar gebruikt worden om handel te drijven met de VS, een land dat door haar dollarprivilege een groot deel van haar productieve capaciteit heeft kunnen outsourcen naar het buitenland. We zeggen niet dat de val van de dollar voor de deur staat, maar de ontwikkelingen van de afgelopen jaren wijzen overduidelijk in deze richting. Is het daarom dat juist centrale banken van opkomende landen al jaren goud kopen? Lees ook: