Marketupdate

Tag: crisis

  • Amerikaanse economie groeit zonder extra verkeersdrukte

    Onderstaande grafiek is afkomstig van Zero Hedge. De data is te vinden op de website van de St. Louis Fed.

  • Vermogen Amerikaanse huishoudens groter dan voor de crisis

    Het afgelopen kwartaal steeg vooral de waarde van financiele activa, zoals pensioenvermogens, spaargeld en aandelenportefeuilles. Toen de financiele crisis uitbrak zakten zowel de aandelenkoersen als de huizenprijzen. Vanaf de bodem groeide het totale vermogen in financiele activa echter veel sneller dan het vermogen in vastgoed en andere tastbare bezittingen.

    Onderstaande grafiek van Zero Hedge laat zien hoe het vermogen van Amerikaanse huishoudens zich sinds 2004 heeft ontwikkeld. Wie goed naar de cijfers kijkt ziet dat de fysieke bezittingen in 2013 naar verhouding kleiner zijn ten opzichte van de financiele bezittingen dan in 2007. Het illustreert de verschuiving van vermogen richting de allerrijksten, die het grootste aandeel hebben in aandelen, obligaties en beleggingsfondsen.

    In vergelijking met de hoogtijdagen van 2007 valt ons ook op dat de schulden nu wat kleiner zijn geworden. Private schuld in de vorm van hypotheken is nu ongeveer 10% kleiner dan voor de crisis. De hoeveelheid consumptieve leningen groeide juist met 10% ten opzichte van 2007.

    De rijksten profiteren het meest

    Eerder schreven we op Marketupdate al over een rapport van de St. Louis Fed, waarin expliciet wordt toegegeven dat de monetaire stimulering van de Amerikaanse centrale bank vooral de meest vermogende Amerikanen geholpen heeft. De stijging van de vermogens van huishoudens komt voor het grootste gedeelte voor rekening van stijgende aandelenkoersen. Door de beurscrash van 2008 en 2009 hebben de kleine beleggers en de huishoudens met een gemiddeld inkomen zich teruggetrokken van de beurs, uit angst voor nog grotere verliezen. De meest vermogende Amerikanen hoefden geen aandelen van de hand te doen en profiteerden van de weg naar boven, die begin 2009 werd ingezet.

    Vermogens van Amerikaanse huishoudens, klik voor een leesbare versie (Bron: Zero Hedge)

    Het afgelopen kwartaal steeg vooral de waarde van financiele activa

  • Kwart Amerikanen kan geen eten betalen

    Pew Research kwam tot de conclusie dat bijna de helft (49%) van de mensen in ontwikkelingslanden het afgelopen jaar geen geld had om genoeg eten te kopen. In ontwikkelde landen lag dat aandeel op 25%. Onderstaande matrix laat een sterke correlatie zien tussen het gemiddelde inkomen in een land en het percentage van de bevolking dat op een bepaald moment geen eten kon betalen. In de regel is het aantal mensen dat geen eten kan betalen lager in landen waar het gemiddelde inkomen per hoofd van de bevolking hoger is.

    Toch lijkt Amerika een uitzondering te zijn. Ondanks een relatief hoog GDP per hoofd van de bevolking (bijna $50.000) was 24% van de ondervraagde Amerikanen niet in staat voldoende eten te betalen. Het tekent de grote inkomensongelijkheid in de VS, die ook blijkt uit de stijgende vraag naar voedselbonnen. In landen als Griekenland, Brazilie, Argentinie, Rusland en Indonesie blijkt dat een vergelijkbaar percentage van de ondervraagden vorig jaar onvoldoende geld had om eten te kopen.

    In landen als Canada, Australie, Duitsland, Spanje en Italie is niet alleen het inkomen een stuk lager dan in de VS, maar ook het percentage dat geen eten kon veroorloven. Oeganda en Nigeria voeren de lijst aan, daar had ongeveer 70% van de ondervraagden het afgelopen jaar onvoldoende geld om eten te kopen.

    Veel armoede in de VS, ondanks het hoge gemiddelde inkomen (Bron: Pew Research)

  • Video: College van Grant Williams

    Een interessant feitje willen we u niet onthouden: de twee dagen in april waarin de goudprijs zo hard naar beneden ging is een gebeurtenis die je statistisch gezien slechts eens in een miljard jaar mag verwachten. De prijsdaling van vrijdag 12 april was er één met een standaarddeviatie van 4,88. Bij een normale kansverdeling komt een dergelijke mate van volatiliteit eens in de 4.776 jaar voor.

    Scroll naar beneden voor de video. Onderstaande slides schetsen een beeld van de onderwerpen die aan bod komen.

    Grant Williams van Vulpesinvest geeft college

  • Tekort aan toiletpapier in Venezuela

    Volgens Associated Press geeft de Venezolaanse regering de oppositie de schuld van de tekorten aan toiletpapier en primaire levensmiddelen. De regering heeft inmiddels toegezegd 50 miljoen extra rollen toiletpapier beschikbaar te maken. De schaarste aan toiletpapier en levensmiddelen is volgens economen volledig toe te schrijven aan de prijscontroles van de regering. Door een verkoopprijs af te dwingen die lager is dan de inkoopprijs kan men tekorten verwachten.

    “De door de staat vastgestelde prijzen – die lager liggen dan de marktprijs – zorgen altijd voor tekorten. Het probleem zal alleen nog maar erger worden, net zoals in de Sovjetunie”, aldus professor Steve Hanke van de John Hopkins University. Het socialistische bewind van Venezuela, dat  na het overlijden van Hugo Chavez is voortgezet door Nicolas Maduro, heeft de economie van het land veel schade berokkend. De valuta is meerdere malen gedevalueerd, maar is volgens economen nog steeds overgewaardeerd ten opzichte van de dollar. Bedrijven betalen veel hogere prijzen voor hun import, omdat ze toegewezen zijn op een zwarte markt waar men een veel hogere prijs rekent voor buitenlandse valuta.

    Bedrijven kunnen die kosten niet doorberekenen aan hun klanten als de regering een vaste prijs oplegt die veel te laag is. Een logisch gevolg daarvan is dat het aanbod opdroogt. En hoewel het mismanagement van de valuta het werkelijke probleem is durft de regering van Venezuela “tegenstanders van het bewind” de schuld te geven. En wie zijn die tegenstanders? Dat is de private sector, die nergens de wisselkoers krijgt die de Venezolaanse regering belooft.

    Venezolaanse bolivar is sterk overgewaardeerd tegenover de dollar

    “Excessieve vraag”

    De Venezolaanse minister van handel doet ook mee aan de propaganda en beweert dat er een excessieve vraag is naar toiletpapier. De media zouden daar volgens de minister ook een rol in spelen, omdat ze mensen in paniek brengen. “De revolutie zal het equivalent van 50 miljoen rollen toiletpapier invoeren. We gaan de markt verzadigen zodat de mensen weer rustig worden”.

    De minister van Financiën Nelson Merentes heeft de lastige taak om het valutaprobleem te verhullen. Hij zei dat de overheid bezig is om een tekort aan buitenlandse valuta op te lossen. Dat tekort heeft er volgens hem voor gezorgd dat de levering van goederen vanuit het buitenland tot stilstand gekomen is. “We boeken vooruitgang … we werken heel erg hard”, zo verklaarde Merentes afgelopen woensdag tegenover de pers.

    Fabrieken op halve kracht

    De productie is in veel Venezolaanse fabrieken teruggeschroefd vanwege de prijscontroles. Door de kunstmatig lage prijzen is het voor bedrijven moeilijker geworden om te betalen voor geïmporteerde goederen. Uit het Venezolaanse bedrijfsleven komen steeds meer geluiden dat de kredietverlening door buitenlandse leveranciers is stopgezet.

    De minister van Financiën liet weten dat ongeveer 1.500 kleine en middelgrote bedrijven al zijn geholpen door de regering. Een soortgelijk aantal grote bedrijven zullen binnenkort ook assistentie krijgen van de overheid. Ze kunnen moeilijk aan Amerikaanse dollars komen, valuta die ze nodig hebben om de rekeningen van importgoederen te kunnen betalen.

    Valutaprobleem

    Het feit dat fabrieken op halve kracht draaien zegt dat er meer dan genoeg productiecapaciteit aanwezig is. De capaciteit kan echter niet benut worden omdat de regering met prijscontroles het natuurlijke evenwicht in de economie verstoord heeft. De vaste wisselkoers geeft een veel te hoge waardering aan de Venezolaanse valuta. In werkelijkheid moeten ondeemers veel meer bolivar op tafel leggen om aan dollars te kunnen komen.

    De schaarste aan levensmiddelen, en nu ook toiletpapier, wekt steeds meer ergeis op bij consumenten. Er zijn lange wachtrijen en naast levensmiddelen zouden ook medicijnen bij de apotheek schaars zijn geworden. De schaarste-index bereikte in Venezuela het hoogste punt sinds 2009. De officiële inflatie is inmiddels opgelopen tot 30% (zie ook dit artikel). Consumenten zoeken soms dagen naar bepaalde producten en slaan extra veel in als ze het gevonden hebben. Dat maakt het voorraadbeheer voor winkels extra moeilijk.

    De Venezolaanse minister van Handel zei dat de maandelijkse consumptie van WC-papier normaal gesproken 125 miljoen rollen per maand is. Fleming zei het volgende: “Door de huidige vraag denken we 40 miljoen rollen extra nodig te hebben. We zullen 50 miljoen extra toiletrollen invoeren om te laten zien dat we niet opgeven”.

    Regering Venezuela verliest de strijd tegen het toiletpapier

  • Documentaire: Breaking Inequality

    Een grafiek die in deze documentaire voorbij komt…

  • Onderzoek: 1 op 5 huishoudens heeft geen inkomsten voor boodschappen

    Het onderzoek is in april gehouden door Which?, een consumentenorganisatie die maandelijks het gedrag en het bestedingspatroon van 2.000 mensen volgt. De directeur van deze organisatie noemt de resultaten uit het onderzoek ‘schokkend’, omdat de regering onlangs nog gezegd zou hebben dat huishoudens door belastingvoordelen beter af zijn.

    De cijfers uit het onderzoek stroken niet met de officiële statistieken, want die gaven vorige week nog aan dat het aantal mensen met geldproblemen was gezakt tot het laagste niveau in vijf jaar tijd. Het onderzoek van Which? wordt via inteet uitgevoerd, waarbij de resultaten naderhand gefilterd kunnen worden naar leeftijd, inkomsten, geslacht en regio.

    De huishoudens die spaargeld aanspreken of lenen om boodschappen te kunnen doen bevonden zich voor de helft in de inkomenscategorie onder de £21.000 per jaar. Blijkbaar zijn er ook mensen met een hoger inkomen die hetzelfde probleem hebben, wat mogelijk te verklaren is door relatief hoge vaste lasten. Volgens de meest recente data van het Britse bureau voor de statistiek was het gemiddelde inkomen van een Brits huishouden in 2011 ongeveer £37.000.

    Het onderzoek van Which? gaf de volgende informatie over de betreffende huishoudens die moeten lenen of ‘ontsparen’ om boodschappen te doen:

    • 82% maakt zich zorgen over de voedselprijzen
    • Meer dan de helft van deze groep (55%) verwacht de komende maanden te zullen bezuinigen op voedsel
    • 57% vond het moeilijk om rond te komen van het huidige inkomen
    • Een derde (32%) leende in april geld van familie of vrienden

    De gemiddelde wekelijkse uitgaven voor voedsel in een gemiddeld huishouden zijn naar schatting £76. Dat is een stijging van 4% ten opzichte van een jaar geleden. Vooral voor de huishoudens met een lager inkomen wordt die prijsstijging gevoeld.

    Van alle ondervraagden gaf een kwart aan comfortabel te kunnen leven met zijn of haar inkomen. Van alle respondenten gaf 36% aan dat hun financien onder druk staan. Bijna een derde (31%) gaf aan de afgelopen maand bezuinigd te hebben op de meest essentiele uitgaven. Dat waren overigens vooral vrouwen in de leeftijdscategorie van 30 tot en met 49 jaar.

    ‘Gemengd beeld’

    “Ons onderzoek laat zien dat veel huishoudens financieel tegen de grens aan zitten waarop ze niet meer kunnen verdragen, met stijgende voedselprijzen die als grootste financiële zorg worden ervaren”, aldus de directeur van de consumentenorganisatie Which?. Een correspondent  van de BBC zei dat het economische plaatje in het Verenigd Koninkrijk vandaag de dag gemengd is.

    “Het klopt dat miljoenen huishoudens op een ‘financieel breekpunt’ staan, maar tegelijkertijd nemen de winkelverkopen wel weer toe. Ook stijgen de huizenprijzen weer. De reële inkomens zijn lager dan tien jaar geleden, omdat de loonsstijging de prijsstijging niet heeft bijgehouden”, zo voegde hij eraan toe. Het herstel van de economie gaat in een laag tempo en bereikt nog niet de miljoenen mensen die moeite hebben om rond te komen.

    Miljoenen huishoudens komen onder druk te staan door een gelijkblijvend inkomen en stijgende uitgaven, zo weet een woordvoerder van Oxfam te melden tegenover de BBC.

    Volgens Mary Creagh van de Britse Labour partij is er zelfs sprake van een “groeiende epidemie van verborgen honger”. Ze is van mening dat de regering incompetent is en de werkelijkheid onder ogen moet zien door een ander economisch beleid te voeren.

    Een woordvoerder van de Britse regering zei tegenover de BBC dat 9 op de 10 werkende huishoudens zal profiteren van een nieuw belastingvoordeel, dat jaarlijks gemiddeld een besparing van £300 moet opleveren. “De economie herstelt, het begrotingstekort is met een derde teruggebracht, de rente is laag en er zijn meer dan een miljoen banen in de private sector toegevoegd”, zo voegde hij eraan toe.

    Zelfs geld voor boodschappen is niet vanzelfsprekend bij een groeiend aantal Britse huishoudens

  • Achttien documentaires over de economische crisis

    De volgorde van onderstaande documentaires lijkt willekeurig te zijn, dus scroll gerust naar beneden. Vooral Money as Debt, The Money Masters en de Secret of Oz kan ik van harte aanbevelen. Maar ook de andere documentaires zijn de moeite waard (ik heb ze bijna allemaal zelf gezien).

    1. Overdose: The Next Financial Crisis – Geregisseerd door Martin Borgs (46 min.)

    2. 97% Owned – Geregisseerd door Peter Joseph (2:10 uur)

    3. Money as Debt I – Geregisseerd door Paul Grignon (47 min.)

    4. Money as Debt II – Geregisseerd door Paul Grignon (1:02 uur)

    5. Money as Debt III – Geregisseerd door Paul Grignon (1:16 uur)

    6. The Ascent of Money door Niall Ferguson (4:30 uur)

    7. Fiat Empire – Why the Federal Reserve Violates the U.S. Constitution – Geregisseerd door Matrixx Entertainment Corporation (58 min.)

    8. Money, Banking and the Federal Reserve System – Geproduceerd door het Ludwig von Mises Institute (42 min.)

    9. The Crash of 1929 – Geproduceerd door Ellen Hovde en Muffie Meyer (1 uur)

    10. Enron, the Smartest Guys in the Room – Geregisseerd door Alex Gibney (1:49 uur)

    11. Meltdown – The Secret History of the Global Financial Collapse – Geregisseerd door Doc Zone (44 min.)

    12. The Take – door Avi Lewis (1:20 uur)

    13. The Money Masters – Geregisseerd door Bill Still (3:30 uur)

    14. I.O.U.S.A. – Geregisseerd door Patrick Creadon (45 min.)

    15. The Last Days of Lehman Brothers (59 min.)

    16. The Crash Course – door Chris Martenson (2:30 uur)

    17. Debt Collapse – door Mike Maloney (1:30 uur)

    18. The Secret of Oz – Geregisseerd door Bill Still (1:56 uur)