Categorie: Goud en zilver report

Goud en zilver report (Week 44)

In euro’s bleven de prijzen van goud en zilver bijna onveranderd. De goudprijs zakte van €978,41 naar €975,90 (-0,025%) per troy ounce, terwijl de zilverprijs in een week tijd van €525,15 naar €521,63 (-0,067%) per kilo bewoog. De hoogte prijs werd afgelopen week bereikt op woensdag, een paar uur voorafgaand aan de publicatie van de FOMC notulen van de Federal Reserve. Beleggers anticipeerden op een voortzetting van het ruime monetaire beleid en namen daarom positie in. Na de publicatie van de FOMC notulen, die inderdaad geen nieuwe inzichten opleverden, zakte de goudprijs weer een beetje weg.

Eigenlijk zijn de koersschommeling in euro’s nauwelijks het vermelden waard. Belangrijker was de ommekeer van de wisselkoers tussen de euro en de dollar. Schreven we in het goud en zilver report van vorige week nog over een EUR/USD van 1,3804, nu staat de koers op 1,349 (-2,27%). Was de valutamarkt vorige week dan toch aan het overdrijven?

Door het aansterken van de dollar heb je minder van deze valuta nodig om geel metaal te kopen. Dat zien we terug in de goudprijs in dollars, want die ging de afgelopen week dus omlaag. De prijs voor een troy ounce goud zakte van $1.350,58 naar $1.316,25 (-2,54%), terwijl hetzelfde gewicht in zilver van $22,54 naar $21,88 (-2,93%) zakte.

Goudprijs in € per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in € per kilo (Bron: Goudstandaard)

Lagere wisselkoers betekent lagere goudprijs in dollars (Bron: Yahoo Finance)

FOMC

Men keek de afgelopen week vooral uit naar de FOMC notulen, terwijl men al rekende op een ongewijzigd monetair beleid. De verwachtingen kwamen uit, want de FED blijft voorlopig stimuleren door maandelijks $85 miljard aan schuldpapier uit de markt te halen. Ook blijft de rente op 0 tot 0,25 procent. Volgens de Amerikaanse centrale bank is er weliswaar wat economisch herstel zichtbaar, maar het is nog te mager om iets aan het beleid aan te passen.

China koopt goud

Meer specifiek over de goudmarkt was er de afgelopen week wel weer wat nieuws te melden. Zo werd bekend dat de Chinezen in september opnieuw een grote hoeveelheid edelmetaal van de markt hebben gehaald, namelijk 116,3 ton. In de eerste negen maanden van dit jaar importeerden de Chinezen bruto bijna twee keer zoveel goud als in dezelfde periode van vorig jaar. De teller voor de netto import staat dit jaar al op 826,03 ton en de verwachting is dat de mijlpaal van 1.000 ton dit jaar bereikt zal worden.

China importeert nog steeds veel goud

Dubai

Dat er in Azië zo veel vraag is naar goud merken ze ook in Dubai. Een kwart van de fysieke goudhandel vindt momenteel al plaats in de Verenigde Arabische Emiraten, een belangrijk knooppunt voor de goudhandel in het Midden-Oosten en voor India. Om de positie in de goudmarkt verder te versterken wil Dubai ook een eigen spotmarkt voor goud opzetten, gebaseerd op coupures van 1 kilogram zuiver goud.

Finland

Deze week werd ook bekend dat de Finse centrale bank tot maximaal de helft van haar eigen goudvoorraad heeft uitgeleend. Dat terwijl het land al 95% in het buitenland laat bewaren… Zullen de Finnen zich daar de komende weken ook druk over maken? Of valt het allemaal nog wel mee? Finland heeft sinds de introductie van de euro vrijwel geen goud verkocht van haar totale voorraad van 49 ton.

3 november 2013
Goud en zilver report (Week 43)

De goudprijs steeg afgelopen week van €961,83 naar €978,41 per troy ounce (+1,72%), terwijl de prijs van een kilo zilver van €515,05 naar €525,15 wist te klimmen (+1,96%). Met de prijsstijging van afgelopen week staat de goudprijs weer op het hoogste niveau in vier weken tijd. In dollars gingen de prijzen van goud en zilver nog harder omhoog, omdat de dollar opnieuw verzwakte tegenover de euro. De goudprijs steeg van $1.316,15 naar $1.350,58 per troy ounce (+2,62%), terwijl zilver van $21,92 naar $22,54 (+2,83%) steeg.

De belangstelling voor beide edelmetalen is de laatste weken weer wat toegenomen, omdat beleggers meer twijfels hebben over de kwaliteit van het economische herstel in de VS. Dinsdag werd het Amerikaanse banencijfer van september uitgebracht, een cijfer dat bijzonder teleurstelde. Er werden slechts 148.000 nieuwe banen toegevoegd aan de economie, veel minder dan de 180.000 waar men op rekende en ook minder dan het aantal dat nodig is om de groeiende populatie bij te houden. De werkloosheid bleef weliswaar gelijk op 7,2%, maar het aantal Amerikanen dat volgens de statistieken werkloos is en al lang niet meer actief op zoek is naar werk passeerde in september de 90 miljoen. Dat is heel erg veel, als je bedenkt dat de totale Amerikaanse populatie ongeveer 320 miljoen is. Bloeit er een zwarte economie op in de VS? Of staat het er echt zo beroerd voor aan de andere kant van de oceaan?

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard.com)

Zilverprijs in euro per kilogram (Bron: Goudstandaard.com)

Dollar opnieuw onderuit

Het slechte banencijfer deed de Amerikaanse dollar geen goed. De munt verloor deze week opnieuw en sloot de week op een koers van 1,3804. Dat is verlies van 1% in waarde ten opzichte van de wisselkoers van een week eerder, toen de EUR/USD op 1,3667 stond. De dollar index (vergelijking van de wereldreservemunt ten opzichte van een mandje van zes andere valuta) zakte afgelopen week naar iets meer dan 79. Daarmee staat de dollar op het zwakste niveau sinds februari. Het lot van de Amerikaanse dollar is op korte termijn overgeleverd aan de financiële markten, die de macro-economische data uit de Verenigde Staten zorgvuldig zullen wegen.

Terwijl de Europese schuldencrisis naar de achtergrond verdwijnt wordt er achter de schermen hard gewerkt aan een Europese bankenunie met centraal toezicht. Ook heeft de ECB een nieuwe stresstest aangekondigd, waaruit moet blijken waar de zwakke punten in het Europese banksysteem zitten. Met deze inspanningen hoopt men het vertrouwen in de muntunie te versterken.

Geen tapering

De tapering is voorlopig van de baan en het is ook allerminst zeker of de Federal Reserve volgend jaar opnieuw een poging zal ondernemen om het stimuleringsprogramma van $85 miljard per maand af te bouwen. De toekomstige FED-voorzitter, Janet Yellen, heeft in het verleden al haar voorkeur laten blijken voor een ‘soepel’ monetair beleid. Liever de werkloosheid omlaag brengen dan de geldkraan dichtdraaien, zo zullen we het maar samenvatten. Als blijkt dat het opkopen van $85 miljard aan schuldpapier niet het gewenste effect heeft op de economie, dan zal Yellen misschien wel meer dan $85 miljard in de economie moeten pompen. Dat is in elk geval de verwachting van Marc Faber.

GLD blijft goud verliezen

Het grootste goud-ETF ter wereld, het GLD, wordt nog steeds gebruikt als een bovengrondse goudmijn. Alleen de afgelopen week werd er al 10,2 ton aan goud uit het fonds onttrokken. De teller staat op dit moment op 872 ton, terwijl er begin dit jaar nog 1.350 ton goud in dit ETF zat. En dan hebben we het nog niet eens over andere soortgelijke goud-ETF’s, die eveneens inteerden op hun goudvoorraden. Dit is een belangrijke ontwikkeling, want de grote vraag naar fysiek goud uit Azië wordt voor een gedeelte opgevuld met goud uit deze beleggingsinstrumenten. Dat zien we ook terug aan de enorme hoeveelheid goud die van het Verenigd Koninkrijk naar Zwitserland wordt overgebracht. In Londen bewaart onder andere het GLD ETF haar goudvoorraad. Vanuit Zwitserland wordt er ook steeds meer goud geëxporteerd, zo blijkt uit onderzoek van Koosjansen.

Er stroomt nog steeds goud uit het GLD

27 oktober 2013
Goud en zilver report (Week 42)

De volatiliteit op de markt voor edelmetalen blijft groot, zo bleek ook afgelopen week weer. Op dinsdag en op donderdag schoten de prijzen van goud en zilver omhoog, met als resultaat dat we de week met een plus afsluiten. De goudprijs steeg van €939,76 naar €961,83 per troy ounce (+2,35%), terwijl de prijs voor een kilo zilver op de termijnmarkt van €506,70 naar €515,05 klom (+1,65%). Daarmee zijn we bijna terug op het prijsniveau van twee weken geleden.

In dollars gingen de prijzen van beide edelmetalen nog wat meer omhoog, omdat de Amerikaanse munt verzwakte ten opzichte van de euro. Donderdag kwam de goudprijs weer boven de grens van $1.300 per troy ounce, terwijl de koers dinsdag nog op $1.255 stond, het laagste niveau in bijna drie maanden tijd.

De goudprijs was bij sluiting van de handel op vrijdag $1.316,15 per troy ounce, een stijging van 3,44% ten opzichte van de slotkoers van $1.272,39 van een week eerder. De zilverprijs steeg afgelopen week van $21,35 naar $21,92 per troy ounce (+2,67%).

Koersgrafiek van de goudprijs in € per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Koersgrafiek van de zilverprijs in € per kilo (Bron: Goudstandaard)

Zwakke dollar

Zoals gezegd verloor de dollar opnieuw terrein tegenover de euro, de wisselkoers steeg van 1,3527 naar 1,3686 (+1,18%). Dat is de hoogste wisselkoers in bijna twee jaar tijd! Ook tegenover andere valuta staat de Amerikaanse dollar er relatief zwak voor. De dollarindex sloot vrijdag op 79,65, de laatste slotkoers sinds 5 februari. Het is moeilijk om een verklaring aan te wijzen voor de daling van de dollar, maar er zijn verschillende factoren aan te wijzen die dollar-negative zijn. Zo is bekend dat Janet Yellen, de opvolgster van Ben Bernanke bij de Federal Reserve, de voorkeur geeft aan een ruim monetair beleid. Daarnaast gaf de discussie omtrent het schuldenplafond afgelopen week weinig vertrouwen in de dollar. Na het bereiken van een overeenkomst bleef de dollar zwak, mogelijk door de afwaardering van de Amerikaanse overheid door de Chinese kredietbeoordelaar Dagong.

Wisselkoers EUR/USD (Bron: Yahoo Finance)

Goud in backwardation

Afgelopen week kwam de goudprijs weer in backwardation. Dat betekent dat het lenen van goud momenteel duurder is dan het lenen van dollars. Dit is traditioneel een zeldzaam verschijnsel, hoewel het de laatste jaren steeds vaker voorkomt. Afgelopen zomer, toen de goudprijs op het laagste niveau stond, was er een grote mate van backwardation. Op de futuresmarkt was het toen moeilijk om posities in goud te krijgen. Een soortgelijke situatie dreigt nu weer te ontstaan, aangezien de Gold Forward Offered Rate (GOFO) deze week opnieuw onder nul dook voor swap contracten met een looptijd van 1, 2 en 3 maanden. Meer hierover leest u in dit artikel.

Backwardation in de goudmarkt is terug!

India dreigt goud te verkopen

De gouverneur van de Indiase centrale bank (Raghuram Rajan) zei afgelopen week dat de verkoop van de goudvoorraad een optie is, indien het land verder in de problemen komt met haar betalingsbalans. Door de import van goud en olie heeft India al enige tijd een tekort op de betalingsbalans, die de waarde van de roepie onder druk zet en de prijsinflatie aanjaagt.

Volgens Rajan is de verkoop van een deel van de goudreserve te prefereren boven steun van het IMF. Een opmerkelijke uitspraak, aangezien Rajan in het verleden zelf bij het IMF gewerkt heeft. Is de ‘hulp’ van het IMF dan toch niet zo wenselijk voor een land dat in de problemen verkeert?

Het is de vraag of India werkelijk goud zal verkopen, of dat het slechts een dreigement is om de grote vraag naar fysiek goud (ook in India) af te remmen. Door te dreigen met de verkoop van goud kan de prijs wellicht onder druk komen te staan. In 2009 kocht India overigens nog 200 ton goud van het IMF.

20 oktober 2013
Goud en zilver report (Week 41)

De goudprijs zakte afgelopen week van €967,25 naar €939,76, een daling van 2,84%. Zilver ging net als vorige week minder hard onderuit, want met een prijsdaling van €515,39 naar €506,70 per kilogram is dit edelmetaal 1,69% goedkoper geworden.

In dollars zakte de goudprijs van $1.310,81 naar $1.272,39 per troy ounce (-2,93%) en ging de zilverprijs van $21,73 naar $21,35 per troy ounce (-1,75%). De grotere prijsdaling in dollars weerspiegelt het aansterken van de dollar. De EUR/USD wisselkoers zakte in een week tijd van 1,3624 naar 1,3546 (-0,57%).

Goudprijs omlaag

De prijzen van beide edelmetalen doken vrijdag opeens hard onderuit, nadat er in zeer korte tijd 2 miljoen troy ounce goud aan goudcontracten op de markt werd gedumpt. De goudprijs ging in een mum van tijd met 2,5% onderuit tot $1.265 per troy ounce, terwijl de zilverprijs op het dieptepunt 3% omlaag dook.

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilo (Bron: Goudstandaard)

Schuldenplafond

Een mogelijke verklaring voor de daling van de goudprijs en het aansterken van de dollar was de voortgang inzake het Amerikaanse schuldenplafond. Het leek er even op dat een akkoord in zicht was, waardoor de financiële markten wat meer hoop kregen in een goede afloop. Toch krijgt de soap aankomende week weer een vervolg, want een voorstel van de Republikeinen voor een tijdelijke verhoging van het schuldenplafond werd dit weekend toch afgewezen.

We zullen zien hoe financiële markten reageren op deze ’tegenvaller’. Zowel de goudprijs als de dollarindex zullen aankomende week gelden als een soort barometer van het vertrouwen in een goede afloop.

Toch moeten we ook niet teveel waarde hechten aan de discussie over het schuldenplafond. Langlopende staatsobligaties van de Verenigde Staten worden nog steeds volop verhandeld, omdat de financiële markten niet serieus rekening houden met een ‘default’. Alleen in de markt voor kortlopende leningen zagen we afgelopen week wat beweging, omdat bepaalde grote spelers zich tijdelijk uit deze markt hebben teruggetrokken.

Meer landen openen eigen goudmarkt

De laatste tijd zien we veel verschuivingen in de goudmarkt. Zo zijn we dit jaar getuige geweest van het leeglopen van goud-ETF’s (na een vrijwel onafgebroken groei tussen 2004 en 2012) en zien we steeds meer alternatieve goudmarkten ontstaan waar goud in lokale valuta verhandeld wordt. Afgelopen week schreven we op Marketupdate over de komst van nieuwe termijncontracten voor goud en zilver in Rusland en lazen we op Goudstandaard dat ook Maleisië een eigen goudmarkt op poten wil zetten. In juli schreven we op Marketupdate ook al over de komst van een eigen goudbeurs in Zuid-Korea, waardoor goudcontracten vanaf 2014 even makkelijk verhandeld kan worden als aandelen.

Chinezen kopen opnieuw veel goud

De Chinezen trekken zich weinig aan van de prijsontwikkeling van goud. Ze willen het metaal gewoon hebben en kopen iedere maand weer wat meer metaal weg uit het buitenland. In augustus importeerde China bruto 131,4 ton goud via Hong Kong. Onderstaande grafiek laat zien dat de Chinezen dit jaar nog meer goud kopen dan vorig jaar.

China importeert steeds meer goud

13 oktober 2013
Goud en zilver report (Week 40)

De goudprijs zakte afgelopen week van €987,83 naar €967,25, een verlies van 2,08%. Opvallend genoeg deed zilver het een stuk beter, want met een prijsdaling van €517,98 naar €515,39 per kilogram hebben we het over een verlies van slechts 0,5%. Het komt niet vaak voor dat de prijs van goud meer onderuit gaat dan die van zilver, omdat de zilvermarkt veel kleiner is dan de goudmarkt.

Beide edelmetalen werden afgelopen dinsdag opeens in de aanbieding gedaan, vermoedelijk omdat één handelaar op een gegeven moment een grote hoeveelheid contracten op de markt bracht. Dat gebeurde in een zeer kort tijdsbestek en op een dag waarop de handel in China gesloten was. Door deze samenloop van omstandigheden kon het internet weer volgeschreven worden met berichten dat de goudprijs weer onder de $1.300 per troy ounce stond.

De goudprijs sloot afgelopen week overigens weer boven die grens, want bij sluiting van de handel was de prijs voor een troy ounce goud $1.310,81. Ten opzichte van de prijs van een week eerder is dat een daling van 1,94%. De zilverprijs zakte van $21,78 naar $21,73 (-0,23%). De Amerikaanse dollar werd wat goedkoper ten opzichte van de euro, want de wisselkoers liep in een week tijd op van 1,3486 naar 1,3558 (+0,53%).

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilo (Bron: Goudstandaard)

Goud blijft volatiel

Goud blijft in die zin een volatiel edelmetaal en volatiliteit is in moderne portfolio theorie precies de eigenschap die gekoppeld wordt aan risico. Als de goudmarkt en de zilver daadwerkelijk gemanipuleerd worden, en daar lijkt het wel op met dit soort onlogische koersbewegingen, dan is het kweken van volatiliteit een beproefde methode om het grote geld bij institutionele beleggingsfondsen weg te jagen uit edelmetaal. Een belegging die op dagbasis zo op en neer kan schommelen biedt niet de nominale zekerheid die andere beleggingsinstrumenten mogelijk wel kunnen bieden.

GLD weer een paar ton lichter

Dat beleggers een hekel hebben aan volatiliteit en een dalende goudprijs blijkt ook uit het afnemende volume van het edelmetaal in ETF’s als het GLD. Ondanks het feit dat de goudprijs vandaag de dag ruim $100 hoger staat dan het dieptepunt van $1.180 per troy ounce eind juni zit er vandaag de dag bijna 70 ton minder goud in het fonds.

Kennelijk zijn beleggers minder happig om posities in GLD uit te breiden dan in de afgelopen jaren. Het ETF bevatte afgelopen vrijdag 899,99 ton goud. Begin dit jaar hadden beleggers gezamenlijk bijna 1.350 ton aan goud in handen in de vorm van GLD aandelen. Dit jaar is er veel geel metaal uit de GLD kluis weggehaald, om te voorzien in de toenemende vraag naar fysiek goud in andere delen van de wereld.

GLD verliest opnieuw goud

Centrale banken kopen veel goud

Deze week plaatsten we op Marketupdate een grafiek van Koosjansen. Hij zocht aan de hand van gegevens van de World Gold Council uit hoeveel goud centrale banken sinds 2009 gekocht hebben. Het resultaat lijkt op de grafiek die wij zelf maakten, maar dan met een groter aantal landen en met hogere aantallen op de verticale as…

Centrale banken kopen veel goud (Bron: Koosjansen)

Vooruitblik: Herwaardering goudreserve

We sluiten dit weekrapport af met een vooruitblik op volgende week. Op woensdag 9 oktober zal de ECB de goudvoorraad op de balans van het Eurosysteem opnieuw waarderen naar de marktprijs. Ook andere bezittingen op de balans zullen dan opnieuw gewaardeerd worden naar de koers van dat moment. Vier keer per jaar stelt de centrale bank een nieuwe koers vast waarop het goud van alle eurolanden gewaardeerd wordt. Stijgt de goudprijs, dan neemt ook het balanstotaal van de ECB toe. Daalt de goudprijs, dan zien we de balans inzakken. Dat gebeurde afgelopen jaar dan ook, toen de goudprijs herzien moest worden van €1.377 naar minder dan €1.000 per troy ounce.

De dalende goudwaarde op de activa zijde van de balans wordt opgevangen met een afboeking op de herwaarderingsreserve aan de passiva zijde van de balans. Een hogere of lagere goudwaarde wordt op deze manier gelijk getrokken in de balans. We zullen op deze dag een nieuwe grafiek publiceren van de reserves van het Eurosysteem. Tot die tijd moeten we het doen met de volgende grafiek.

Totale reserves Eurosysteem vanaf december 1999 t/m eind 2012

6 oktober 2013
Goud en zilver report (Week 39)

De prijzen van goud en zilver bleven de afgelopen week dicht bij huis. De goudprijs steeg van €980,02 naar €987,83 per troy ounce (+0,8%), terwijl de zilverprijs met een halve euro omhoog ging naar €517,98 per kilogram (+0,09%). Beleggers waren niet onder de indruk van de kleine prijsdaling van vorige week, maar zagen ook weinig reden om hun positie in edelmetalen uit te breiden.

In dollars klom de goudprijs van $1.325,70 naar $1.336,72 per troy ounce, een stijging van +0,83%. De zilverprijs per troy ounce steeg in een week tijd met één cent naar $22,78 (+0,046%). De percentages in euro’s en dollars zijn bijna gelijk, wat betekent dat er netto weinig met de wisselkoers gebeurd is. De EUR/USD zakte van 1,3534 naar 1,3523, een verwaarloosbare daling van 0,08%.

Goudprijs in € per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in € per kilogram (Bron: Goudstandaard)

Turkije en Rusland kopen goud

Vorige week namen we in ons weekrapport een grafiek mee van de totale goudaankopen van centrale banken in 2013, gebaseerd op data van het Duitse Goldreporter. Toevallig werd deze week bekend hoeveel goud centrale banken in augustus kochten. Turkije kocht met 23,3 ton het meeste goud, Rusland volgt op een tweede plaats met een aankoop van 12,7 ton metaal. Ook Zuid-Korea en Kazachstan blijven veel goud kopen, het laatstgenoemde land kocht samen met Rusland al elf maanden achter elkaar goud bij!

Goudaankopen centrale banken

En China?

Van China hebben we alleen gegevens over de import en de productie van de goudmijnen, gegevens van de publieke goudvoorraad zijn sinds 2009 niet meer naar buiten gebracht. De lezers van Marketupdate schatten de Chinese goudvoorraad zeer hoog in, want 60% denkt dat de Chinese centrale bank inmiddels meer dan 4.000 ton heeft liggen. Wat is uw mening? Laat het ons weten in onze poll.

In de derde aflevering van de documentaire Hidden Secrets of Money laat Mike Maloney een grafiek zien van de totale import en mijnbouwproductie van goud in China sinds het jaar 2000. Koosjansen maakte daar een soortgelijke grafiek van. Als we de officiële goudvoorraad hieruit weglaten blijven de twee balkjes over die laten zien hoe de bovengrondse goudvoorraad in China (publiek en privaat) de afgelopen dertien jaar gegroeid is. In totaal is dat naar schatting 5.000 ton.

Goud in China sinds 2001 (Bron: Koosjansen)

US Mint

Goudstandaard bracht afgelopen week twee grafieken naar buiten over de totale verkoop van haar gouden en zilveren munten. Met de laatste cijfers van de maand september erbij heeft het Amerikaanse munthuis dit jaar al meer Silver Eagle munten verkocht dan in heel 2010 en 2012! Blijft de vraag naar deze zilveren munten ook in het laatste kwartaal van dit jaar op peil, dan zou 2013 wel eens een recordjaar kunnen worden. In 2011, het jaar waarin zilver een spectaculaire rally maakte, verkocht het Amerikaanse munthuis bijna 40 miljoen Silver Eagles. Het is daarom nog opvallender dat er dit jaar al zoveel zilver is verkocht aan beleggers, want de prijsontwikkeling ziet er dit jaar niet bepaald florissant of hoopgevend uit.

De US Mint verkocht in de eerste helft van dit jaar nog relatief veel gouden munten ten opzichte van voorgaande jaren, maar sinds de zomer is de belangstelling voor de Gold Eagle en de Gold Buffalo weer wat afgenomen. De cumulatieve verkoopcijfers t/m september liggen iets beneden die van 2009 en 2011 en ruim beneden dat van 2010. Met een totale verkoop van ongeveer 900.000 troy ounce over 2013 heeft het Amerikaanse munthuis omgerekend ongeveer 28 ton goud omgezet in gouden beleggingsmunten.

Verkoop gouden munten bij de US Mint (Bron: US Mint, Goudstandaard)

Verkoop zilveren munten bij de US Mint (Bron: US Mint, Goudstandaard)

Totale productie gouden munten sinds 1970

Marketupdate plaatste vorige week een exclusieve grafiek met de totale productie van verschillende gouden beleggingsmunten. Deze week voegden we nog twee munthuizen aan ons overzicht toe, waarmee het totaal op acht uitkomt. Met de Turkse en Chinese gouden munten erbij is ons overzicht van gouden beleggingsmunten nog completer. Lees hier het volledige artikel.

Exclusief: Cumulatieve productie gouden munten vanaf 1970!

29 september 2013
Goud en zilver report (Week 38)

Beleggers werden afgelopen week weer verrast met de nodige dosis volatiliteit. Nadat Bernanke bekend maakte dat tapering nog even op zich laat wachten stegen de prijzen van beide edelmetalen met meerdere procenten. Euforie alom, vooral bij de beleggers in mijnbouwaandelen. Hun GDX of GDXJ posities stegen met respectievelijk 10 en 12 procent, ongeveer het dubbele van de stijging die de edelmetalen zelf lieten zien.

Het optimisme bleek van betrekkelijk korte duur. Vrijdagmiddag begon de afdaling alweer, waarschijnlijk door winstnemingen van handelaren die hun euforie wél in toom wisten te houden. Ondanks al het spektakel sloot de goudhandel deze week lager dan vorige week. De prijs zakte van €997,29 naar €980,02 per troy ounce, een daling van 1,73%. De zilvermarkt sloot ook lager, de prijs daalde van €537,22 naar €517,49 per kilogram. Dat is een verlies van 3,67%.

Dollarkoers zakt

Het uitblijven van tapering werd door de valutamarkt beantwoordt met een lagere dollarkoers. Dat zien we als we de prijzen van goud en zilver vergelijken met die van vorige week. De goudprijs bleef nagenoeg gelijk (van $1.326,39 naar $1.325,70), terwijl de zilverprijs van $22,21 naar $21,77 per troy ounce zakte (-1,98%). De wisselkoers tussen de euro en de dollar steeg in een week tijd van 1,3299 naar 1,3523. De euro werd dus 1,68% sterker ten opzichte van de Amerikaanse valuta. De wisselkoers tussen de euro en de dollar is sinds 7 februari niet meer zo laag geweest als nu!

Goudprijs in € per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in € per kilogram (Bron: Goudstandaard)

Dollar op laagste koers sinds begin februari (Bron: Yahoo Finance)

Tegenstrijdige berichten

Iedereen die goud of zilver ziet als belegging krijgt veel tegenstrijdige signalen te verwerken. We weten dat de reguliere media doorgaans met scepsis over goud berichten, maar ook in de alternatieve media horen we verschillende geluiden. Zo ziet Jim Rogers de goudprijs dalen naar $900 per troy ounce, terwijl Goldman Sachs na de FOMC meeting van woensdag kenbaar maakte ene rally in goud te verwachten… Marc Faber houdt het simpel, door goud aan te merken als een verzekering. Wat de prijs doet, dat lijkt deze beleggingsgoeroe niet zoveel uit te maken. Fysiek bezit is volgens Faber het belangrijkste, een visie waar wij ons volledig bij aan kunnen sluiten.

Grafieken

Lezers van Marketupdate kregen deze week weer verschillende grafieken over goud voorgeschoteld. We trapten de week af met een exclusieve grafiek van de productie van verschillende gouden munten sinds de introductie van de Krugerrand in 1970. Deze grafiek laat mooi zien hoe groot het volume aan Krugerrand munten in de goudmarkt is (ervan uitgaande dat bijna alle munten nog steeds bestaan en dat slechts een fractie omgesmolten is). Zes munthuizen hebben sinds 1970 meer dan 110 miljoen troy ounce aan goud verwerkt tot beleggingsmunten. Dat is in totaal meer dan 3.421 ton goud!!

Dinsdag plaatste Marketupdate een grafiek van de goudaankopen van centrale banken in 2013. Deze grafiek laat zien dat vooral Turkije, Rusland, Zuid-Korea en Kazachstan goud hebben gekocht. Naar alle waarschijnlijkheid domineert de Chinese centrale bank dit lijstje, maar daar hebben we geen exacte cijfers van.

Vrijdag publiceerden we een zevental grafieken uit het laatste rapport van Thomson Reuters GFMS, een zeer interessant rapport dat qua informatie en detail niet onder hoeft te doen voor de rapport van de World Gold Council. Leuk om nog even in te duiken dus…

22 september 2013
Goud en zilver report (Week 37)

Vorige week konden zowel goud als zilver geen richting kiezen. Hoewel de volatiliteit groot was kwamen de prijzen netto nauwelijks van hun plek. Dat was afgelopen week wel anders, want de goudprijs zakte met 5,56% naar €997,29 per troy ounce. De prijs van zilver daalde zelfs met 7,7% naar €537,22 per kilogram.

In dollars zakte de goudprijs van $1.391,67 naar $1.326,39 (-4,69%) en dook de zilverprijs omlaag van $23,85 naar $22,22 per troy ounce (-6,83%). Uit deze percentages kunnen we afleiden dat euro weer wat sterker is geworden ten opzichte van de dollar. De EUR/USD wisselkoers steeg de afgelopen week van 1,3118 naar 1,3292, een stijging van afgerond 1,33%.

Waarom dalen de prijzen van edelmetalen?

Het is moeilijk om de oorzaak van de prijsdaling vast te stellen. Mogelijk heeft het uitblijven van militair ingrijpen in Syrië een rol gespeeld. Het diplomatieke pad dat de wereldleiders nu bewandelen heeft beleggers wat meer rust gegeven. Daardoor zouden ze minder belangstelling hebben voor goud of zilver. Ook wordt er door de financiële markten geanticipeerd op tapering, het afbouwen van het stimuleringsprogramma van de Federal Reserve. In plaats van $85 miljard per maand zou de centrale bank nog ‘maar’ $75 miljard opkopen. Op 17 en 18 september steekt het bestuur van de Federal Reserve de koppen bij elkaar om het monetaire beleid te bespreken. Mogelijk geven de notulen van deze vergadering meer duidelijkheid.

Ook Goldman Sachs ziet de goudprijs graag dalen. De bank gaf deze week een impliciet verkoopadvies, door een koersdoel van $1.050 per troy ounce te formuleren voor 2014. Dat zou betekenen dat de goudprijs nog met $250 per troy ounce gaat zakken tot een niveau dat lager is dan de bodem van eind juni ($1.180 per troy ounce). Goldman Sachs gaf begin april ook een negatief advies voor goud, waarna de prijs ook begon te dalen. De bank profiteerde van de daling door massaal aandelen GLD in te slaan.

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilo (Bron: Goudstandaard)

Pensioenfonds mag wel in goud!

Het pensioenfonds Vereenigde Glasfabrieken is ten onrechte op de vingers getikt voor de aankoop van fysiek goud. De Nederlandsche Bank verzocht het pensioenfonds begin 2011 om een groot gedeelte van het goud van de hand te doen, omdat de keuze voor 12% goud in de portefeuille niet in overeenstemming zou zijn met de regels omtrent risicospreiding. Het pensioenfonds werd toen gedwongen om de exposure aan goud terug te brengen tot 3%, een besluit dat het pensioenfonds aanvocht in de rechtbank. In hoger beroep werd het pensioenfonds afgelopen week in het gelijk gesteld. Daarmee hebben alle pensioenfondsen in Nederland groen licht gekregen om wat meer goud in hun portefeuille op te nemen. Maar zullen ze dat ook doen?

GLD loopt weer beetje leeg…

De goudvoorraad van het GLD ETF is de afgelopen week weer iets kleiner geworden. Maandag werd er al 2 ton goud uit het fonds gehaald en vrijdag werd er nog eens 6 ton aan de voorraad onttrokken. Door de prijsdaling komen er weer aandelen GLD beschikbaar voor aantrekkelijke prijzen. Prijzen die het voor een select groepje banken en brokers aantrekkelijk maken om aandelen in te wisselen voor edelmetaal. In de grafiek is de wekelijkse daling van 8 ton overigens nauwelijks te zien. We verwachten dat de goudvoorraad verder zal krimpen, indien de goudprijs verder wegzakt. Op vrijdag was de goudvoorraad van het ETF 911,12 ton groot.

Goudvoorraad GLD krimpt weer een beetje

15 september 2013
Goud en zilver report (Week 36)

De afgelopen week bereikte goud het hoogste niveau in drie maanden tijd, terwijl zilver even het niveau van eind april evenaarde. Sinds het dieptepunt van eind juni zijn de prijzen van goud en zilver met respectievelijk 14,7 en 27,6 procent gestegen.

Afgelopen week bleef de goudprijs netto vrijwel onveranderd, de koers steeg met een halve euro naar €1.056,05 per troy ounce (+0,05%). Zilver deed het een stuk beter dan goud en steeg de afgelopen week van €571,88 naar €581,91 per kilo, een koerswinst van 1,75%. De afgelopen vier weken deed zilver het bijna iedere week beter dan goud. Alleen vorige week was goud meer in trek, mogelijk het gevolg van de oplopende spanningen in Syrië.

In dollars zakte de goudprijs van $1.395,41 naar $1.391,67 per troy ounce (-0,26%), terwijl de zilverprijs in deze valuta steeg van $23,53 naar $23,85 (+1,36%). Het verschil in rendement tussen goud in euro’s en dollars wordt verklaard door de sterkere dollar, de EUR/USD wisselkoers zakte afgelopen week van $1,3236 naar $1,3180 (-0,42%).

Volatiliteit

Onderstaande grafieken laten zien dat de prijzen van beide edelmetalen gedurende de week sterk fluctueerden. Dat is voornamelijk toe te schrijven aan de publicatie van macro-economische cijfers. Vrijdag kreeg de goudprijs een impuls door een matig banencijfer. Het werkloosheidspercentage daalde, voornamelijk omdat er opnieuw Amerikanen uit de statistieken vielen. De participatiegraad blijft ongekend laag, een teken dat er nog geen herstel is op de arbeidsmarkt.

Goudprijs in € per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in € per kilo (Bron: Goudstandaard)

China koopt opnieuw goud

Deze week werden de laatste Chinese importcijfers naar buiten gebracht, waaruit bleek dat de Chinezen nog steeds belangstelling hebben voor goud. In juli importeerde het land 113 ton goud, waarmee de cumulatieve import over de eerste zeven maanden van 2013 uitkomt op 607 ton goud. Dat is meer dat de totale Chinese import van goud over heel 2012!

De cumulatieve import van goud overstijgt het cijfer van vorig jaar (Bron: Koosjansen)

GLD

Cijfers van het SPDR Gold Trust laten zien dat de goudvoorraad van het GLD fonds de afgelopen week nagenoeg gelijk gebleven is op ongeveer 920 ton. Het laat zien dat beleggers weer meer belangstelling hebben voor de aandelen van het fonds, maar dat ze nog niet massaal instappen. Pas als de premie van GLD ten opzichte van de goudprijs oploopt zullen banken weer goud naar het fonds brengen om nieuwe aandelen uit te kunnen geven.

Goudvoorraad in GLD stabiliseert

Backwardation voorbij?

De backwardation in de goudmarkt leek even voorbij te zijn, maar de laatste dagen zijn de lease rate van goud en de rente op de geldmarkt weer wat dichter bij elkaar gekomen. De laatste stand van zaken is uit de volgende grafiek af te lezen.

Goud bijna uit backwardation…

8 september 2013
Goud en zilver report (Week 35)

De afgelopen week bereikte de goudprijs het hoogste niveau in bijna drie maanden tijd. Afgelopen maandag brak goud al door de grens van $1.400 per troy ounce en halverwege de week klom de prijs verder naar $1.428 per troy ounce. In euro’s lag de hoogste prijs van deze week op €1.068 per troy ounce.

Ten opzichte van een week geleden steeg de goudprijs in euro’s van €1.044,86 naar €1.055,49 per troy ounce, een plus van 1,02%. De zilverprijs zakte van €578,60 naar €571,88 per kilo, een daling van 1,16%. Het is voor het eerst in een paar weken tijd dat goud het relatief wat beter doet dan zilver. Wat daar de reden van is valt moeilijk te zeggen. Mogelijk trekt goud door de onrust in Syrië meer belangstelling als ‘safe haven’ dan zilver.

De Verenigde Staten willen militair ingrijpen in Syrië, zo werd dit weekend bekend. Financiële markten anticipeerden hier al op, door veiligheid te zoeken in de Amerikaanse dollar. De wereldreservemunt werd weer wat sterker, waardoor de goudprijs en de zilverprijs in deze valuta daalde.

Donderdag en vrijdag werd alle koerswinst van begin deze week teniet gedaan, want de goudprijs sloot uiteindelijk weer onder de $1.400 per troy ounce. De slotkoers van vrijdag was $1.395,41, een daling van 0,19% ten opzichte van een week geleden. De zilverprijs zakte in een week tijd van $23,08 naar $23,53 per troy ounce, een daling van 2,28%. De wisselkoers van de EUR/USD is op het moment van schrijven 1,3215, een daling van 1,05% ten opzichte van een week geleden.

Goudprijs in € per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in € per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Nieuws uit de goudmarkt

Deze week werd bekend dat verschillende centrale banken in de maand juli opnieuw goud aan hun reserves hebben toegevoegd. Turkije kocht 22,5 ton goud en bracht haar totale goudreserve naar 464 ton. Rusland kocht bijna 6,5 ton goud en heeft daardoor eindelijk meer dan 1.000 ton goud in bezit. Ook tal van andere landen kochten in juli goud. In juni kochten de Chinezen ook goud, maar liefst 104 ton werd aan de goudreserve toegevoegd.

Ander nieuws kwam van de Indiase centrale bank. Deze week lekten plannen uit om goud van de bevolking te kopen. Dat goud kan aangeboden worden aan smelterijen, in de hoop dat er minder goud geïmporteerd hoeft te worden. Een merkwaardig plan, want het effect valt ten zeerste te betwijfelen. Als Indiase banken ook gaan bieden op goud drijven ze de prijzen alleen maar verder op. Ook zal het programma niets veranderen aan de Indiase gewoonte om spaargeld om te zetten in goud. De zwakke roepie maakt het vrij oninteressant om geld op een spaarrekening te parkeren. Uitgedrukt in Indiase roepie is de goudprijs dit jaar al een paar procent gestegen, terwijl die in euro’s en dollars nog ruim 16% onder het niveau van begin dit jaar staat. Dit verschil is volledig te verklaren door de daling van de roepie.

Grafieken

Op Goudstandaard staan twee grafieken die inzicht verschaffen in de markt voor gouden en zilveren beleggingsmunten. Sinds 2008 is de productie van deze munten explosief gestegen. De verkoop van gouden munten is sindsdien met een factor drie gestegen, de verkoop van zilveren munten steeg nog meer. De grafieken zijn afkomstig van USAGold en zijn gebaseerd op productiecijfers van de US Mint, de Canadian Mint, de Austrian Mint, de Britse Royal Mint en de Australische Perth Mint.

Verkoop gouden munten sinds 2002 (Bron: USAGold)

Verkoop zilveren munten sinds 2002 (Bron: USAGold)

1 september 2013
Goud en zilver report (Week 34)

De goudprijs is de afgelopen week opnieuw gestegen, hoewel de stijging minder indrukwekkend was dan een week eerder. De prijs voor een troy ounce goud klom met iets meer dan €12 naar een €1.044,86, een winst van afgerond 1,18%. Ook zilver werd weer iets duurder, de prijs steeg in een week tijd van €560,69 naar €578,60. Dat is een plus van 3,19%.

De goud-zilver ratio ligt op het moment van schrijven iets boven de 58:1. Begin augustus was zilver nog bijna 67x zo goedkoop als goud. Beleggers die anticipeerden op een daling van de ratio hebben daar goed van kunnen profiteren. Op de lange-termijn grafiek is de recente herstelrally van zilver goed zichtbaar.

Goudprijs in € per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in € per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Correctie van de goud/zilver ratio (Bron: Goldprice)

In dollars steeg de goudprijs van $1.376,49 naar $1.398,03, een winst van 1,56%. Voor een troy ounce zilver betaalde men afgelopen vrijdag $24,08, dat is 84 cent (of 3,6%) meer dan een week geleden. De hogere winstpercentages voor goud verklappen een relatief zwakkere dollar. De wisselkoers staat op het moment van schrijven op $1,3383.

Sinds 10 juli is de Amerikaanse munt al met 4,7% verzwakt ten opzichte van de euro. Dat is geen koersontwikkeling die hoort bij het vooruitzicht van ’tapering’, integendeel. Als de Amerikaanse centrale bank daadwerkelijk zou afbouwen, dan zouden we toch meer sterkte in de wisselkoers moeten ontdekken.

Wisselkoers euro/dollar blijft in smalle bandbreedte (Bron: Yahoo Finance)

Nieuws goudmarkt

Deze week werd bekend dat er veel fysiek goud is weggehaald uit Londen. In de eerste zes maanden werd 798 ton goud overgebracht naar Zwitserland, een vertienvoudiging ten opzichte van vorig jaar. Het goud is waarschijnlijk bestemd voor Azië, waar de vraag naar het gele metaal nog steeds bijzonder groot is.

Vooral China koopt steeds meer goud. Dat zien we niet alleen terug in de importcijfers van zuiver goud, maar ook in de mijnbouwactiviteit. Om de productie op peil te houden doen Chinese mijnbouwbedrijven ook steeds meer overnames in andere landen. Ze kopen goudmijnen in Australië, Afrika, Canada en op het Zuid-Amerikaanse continent. Chinezen profiteerden van de lagere goudprijs, waardoor bepaalde mijnen een hele lage waardering hadden op de beurs.

25 augustus 2013