Marketupdate

Categorie: BRICS Landen

De economische macht verschuift steeds meer van het ‘Westen’ naar de opkomende markten. Grote economieën die de laatste jaren sterk groeiden zijn de zogeheten BRICS-landen (Brazilië, Rusland, India, China en Zuid-Afrika). Op Marketupdate volgen we de economische ontwikkelingen in deze opkomende machten op de voet. Nieuwe handelsovereenkomsten, valutaswaps en andere ontwikkelingen uit deze landen, u leest het in dit dossier.

  • Poetin wil geen dollars meer voor olie

    De Russische president Poetin wil olie niet langer in dollars maar in roebels en yuan afrekenen, zo meldt de Iraanse nieuwszender PressTV. Hij deed opnieuw een beroep op de olie-industrie om olie en gas niet langer in de Amerikaanse munt, maar in lokale valuta af te rekenen. Dat kunnen roebels zijn, maar ook Chinese yuan of de valuta van handelspartners in de Euraziatische Economische Unie. Met deze landen heeft Rusland al afspraken gemaakt om goederen in lokale valuta af te rekenen.

    Vertegenwoordigers van de Iraanse regering hebben aangekondigd dat hun financiële systeem al is ingericht op internationale betalingen in Iraanse rial en Russische roebels. Ook met Vietnam, Indonesië, Turkije en Egypte heeft Rusland al voorbereidingen getroffen om olie en andere grondstoffen in roebels af te rekenen.

    Sinds de invoering van de Westerse sancties tegen Rusland staat dit thema al op de agenda van Poetin. Hij wil zijn land in alle opzichten minder afhankelijk maken van de dollar en het Westerse banksysteem.

    Lees ook:

    poetin

    Russische president Poetin wil een grotere rol voor de roebel in internationale handel

  • Iran doet mee aan BRICS Bank

    Iran zal meedoen aan de BRICS bank die vorig jaar werd opgericht door de de vijf verschillende BRICS-landen. Dat verklaarde de plaatsvervangend minister van Economische Zaken van Iran tijdens een overleg met zijn Braziliaanse collega. Deze ontwikkelingsbank, ook wel de New Development Bank genoemd, werd vorig jaar gelanceerd en moet gezien worden als de tegenhanger van ‘Westerse’ instituten als het IMF en de Wereldbank.

    De New Development Bank van de BRICS-landen heeft een werkkapitaal van $50 miljard en een liquiditeitsbuffer van $100 miljard. Daarmee kunnen de opkomende economieën op eigen initiatief noodsteun geven aan elkaar of aan andere landen in de wereld. Het is nog niet duidelijk op welke manier Iran een bijdrage gaat leveren aan deze ontwikkelingsbank en hoe groot deze bijdrage zal zijn. Met de deelname van Iran krijgt de alternatieve ontwikkelingsbank er een belangrijk olieproducerend land bij.

    Sancties

    Twee jaar geleden werd Iran nog afgesloten van het Westerse betalingssysteem, omdat de Verenigde Staten en Israël vreesden dat het Perzische land kernwapens ontwikkelde. Maar een uitgebreide inspectie in de Iraanse atoominstallaties leverde uiteindelijk onvoldoende bewijs op. Uiteindelijk werd in november 2013 een overeenkomst bereikt in Genève, waarna de sancties tegen Iran werden opgeheven. Sindsdien krabbelt het land langzaam weer op uit een economische crisis en schroeft ze haar olieproductie weer op.

    poetin-rohani

    Rohani (Iran) en Poetin (Rusland) tijdens het BRICS overleg in het Russische Ufa (Foto van RIA Novosti)

  • Chinese jongeren bepalen onze smaak en voorkeuren

    Deze bijdrage is afkomstig van Beurshalte

    De grote Amerikaanse banken hebben een reputatie hoog te houden als het gaat om het speuren naar trends, die van grote invloed kunnen zijn op de economie van morgen. Het meest aansprekende voorbeeld van het zoeken naar en in kaart brengen van nieuwe trends en ontwikkelingen is wel de introductie van de BRICS-landen aan het begin van deze eeuw als de nieuwe motor van de wereldwijde economie. Deze analyse van Goldman Sachs is een voltreffer gebleken. Niemand zal meer het belang ontkennen van een land als China of India. Het Westers bedrijfsleven heeft die nieuwe markten met veel ambitie omarmd.

    china-millenialsSucces in het speuren naar trends heeft voor banken als belangrijkste doel om klanten te wijzen op de beleggingsmogelijkheden die deze trends bieden. In een recent rapport heeft Goldman Sachs een nieuwe doelgroep gedefinieerd die van grote invloed kan zijn op ontwikkelingen in de nabije toekomst. De Chinese millennials, jongeren en jongvolwassenen in de leeftijdsklasse 16 tot 35 jaar, zijn volgens Goldman Sachs de belangrijkste generatie ter wereld. Het is in de eerste plaats een immens grote groep. De Millennials vertegenwoordigen ongeveer 31% van de Chinese bevolking en dan gaat het om ongeveer 415 miljoen jongeren. Dat zijn er meer dan de vergelijkbare generatie van de Verenigde Staten en Europa samen. Het spreekt daarmee bijna voor zich dat een zo grote groep grote invloed gaat uitoefenen of al uitoefent op de consumentenmarkt van China zelf, maar ook daarbuiten.

    china-millenials-population-fixed

    De Chinese millennials vertegenwoordigen 31% van de Chinese bevolking

    Chinese Millennials

    De Millennials zijn niet alleen groot in aantal, maar ze zijn ook anders dan de generaties voor hen. Ze zijn beter opgeleid, ze zijn opgegroeid in relatieve welvaart en in een periode van politieke stabiliteit. Ze hebben vaker een zogeheten witte-boorden beroep en mijden liever blue collar work. In vergelijking met eerdere generaties hebben ze meer te verteren en doen ze dat nu al met overgave. De Millenials gaan bijvoorbeeld graag op reis naar het buitenland. Ze maken gemiddeld vier uitstapjes over de grens, waarbij vooral Zuid Korea een steeds populairder reisdoel is. De verwachting is, dat bij het stijgen van het inkomen het uiteindelijk reisdoel verder weg komt te liggen. Het is uiteraard voor bijvoorbeeld de toeristenindustrie, maar ook voor de luchtvaart van het grootste belang te weten wat de Chinese Millennials willen en wensen! De ontwikkeling van de koopkracht ziet er overigens goed uit. Dat bedraagt voor de gemiddelde Millennial $5.900 per jaar, maar over tien jaar waarschijnlijk $13.000.

    chinese-education

    De jongeren in China zijn steeds beter opgeleid

    china-millenials-detailsReizen is niet het enige, waar Goldman Sachs oog voor heeft. De bankiers stellen vast, dat het oudste cohort van hun doelgroep (leeftijd 31 tot 35 jaar) vaak al ouders zijn. Zij hebben een duidelijke voorkeur voor baby- en kinderspullen met een hoge kwaliteit. Ze zijn bereid daarvoor extra te betalen. Het is trouwens ook de groep die graag een eigen woning en een auto aanschaft. Het tweede cohort in de leeftijdsklasse 20 tot 30 jaar is zo mogelijk nog belangrijker voor consumenten georiënteerde bedrijven. Deze generatie blijkt zeer gevoelig voor branding van producten en diensten. Het laatste cohort, die in de leeftijdsklasse 16-20, is nog wel de meest onvoorspelbare. Ze zijn van kinds af aan opgegroeid in het tijdperk van de iPhone en iPad. Het digitale tijdperk is voor hen de normaalste zaak ter wereld. De prangende vraag is hoe hun voorkeuren zich gaan ontwikkelen als ze eenmaal echt volwassen zijn geworden. Vanwege hun aantal, maar ook vanwege hun groeiende koopkracht is het niet uitgesloten, dat ze ook het gedrag en de voorkeuren van hun Westerse leeftijdgenoten gaan bepalen. Het is meer dan de moeite waard de vinger nauwkeurig aan de pols te houden. Cor Wijtvliet   Hoofdredacteur Beurshalte.nl beurshalte-logoOver Beurshalte: Dagelijks publiceert Beurshalte nieuwsbrieven en columns van leden van de redactie en van gastauteurs over de wereld van beleggen en alles wat ermee samenhangt. Daarnaast publiceert beurshalte wekelijks een nieuwsbrief met unieke inhoud over relevante beleggingsthema’s. Belangstellende lezers kunnen een gratis abonnement nemen. Als u geïnteresseerd bent, kunt u zich hier aanmelden!

  • Deal ter waarde van $500 miljard tussen China en Rusland

    Energie-overeenkomsten tussen het grote Russische oliebedrijf Rosneft en zijn Chinese partners zullen meer dan $500 miljard waard zijn. De deal is afgesloten voor een looptijd van 20 jaar, aldus Rosneft CEO Igor Sechin.

    Moskou en Beijing zijn op dit moment in onderhandeling over de uitbreiding van de aanvoer van olie. Volgens Wang Yilin, voorzitter van de China National Petroleum Corporation (CNPC), importeert China momenteel al 15 miljoen ton ruwe olie via Russische pijpleidingen. Wang Yilin gaf aan dat de twee samenwerkende bedrijven er naar streven om de verhoging van de olie leveringen zo snel mogelijk in gang te zetten.

    Rusland is op dit moment de grootste olieleverancier voor China, dat afgelopen mei 3,92 miljoen ton aan ruwe olie importeerde vanuit Rusland. Saoedi-Arabië  zakte naar de tweede plaats op de ranglijst van grootste olieproducerende landen.

    President and Chairman of the Board of JSC Rosneft Igor Sechin (R). © Mikhail Voskresensky

    Wang Yilin met Igor Sechin (Bron: RIA Novosti, via Russia Today)

  • Rusland en China bespreken samensmelting Euraziatische Unie en Silk Road

    De Russische plaatsvervangend minister van Buitenlandse Zaken Igor Morgulov heeft tijdens een bezoek aan China de mogelijkheden besproken om de Euraziatische Economische Unie (EEU) samen te smelten met het Silk Road project. Samen met zijn Chinese collega Chent Guoping leidde hij de eerste bijeenkomst van een nieuwe werkgroep die zich over dit onderwerp gaat buigen.

    “De deelnemers van deze werkgroep bespraken de bilaterale samenwerking, conform de voorwaarden uit het gezamenlijke statement dat de Russische president Poetin en zijn Chinese collega Xi Jinping in mei ondertekenden in Moskou”, zo verklaarde de persvoorlichting van het Russische ministerie.

    Silk Road

    Het Silk Road initiatief werd door China opgestart met als doel de Euraziatische handel te bevorderen. Tientallen landen op de route tussen China en Europa hebben zich bij dit project aangesloten en nemen deel aan de Chinese Investeringsbank (AIIB) waarmee het infrastructurele project gefinancierd zal worden. Er komt een verbeterde spoorverbinding die vanuit de Chinese industriesteden via Kazachstan en Rusland richting Europese havensteden gaat. Met deze nieuwe handelsroute kunnen goederen twee keer zo snel van China naar Europa getransporteerd worden dan via de bekende handelsroutes over zee.

    Euraziatische Economische Unie

    De Euraziatische Economische Unie (EEU) is een project dat Rusland heeft opgestart om de economische samenwerking tussen Rusland en de voormalige Sovjetlanden te bevorderen. Naar het voorbeeld van de Europese Unie wil Poetin op termijn ook vrij verkeer van personen en goederen tussen de lidstaten en de introductie van een gemeenschappelijke Euraziatische muntunie. Ook wil Rusland graag een vrijhandelszone met de Europese Unie tot stand brengen, al is dat momenteel lastig geworden door de wederzijdse economische sancties en de problematische situatie in Oekraïne.

    china-russia-flags

    China en Rusland investeren in een sterker Euraziatische continent

  • BRICS-landen willen geen sancties tegen Rusland

    De BRICS-landen hebben afgesproken de Westerse sancties tegen Rusland niet te steunen, zo maakte het Chinese ministerie van Buitenlandse Zaken vandaag bekend. “De unilaterale sancties die zijn opgelegd aan Rusland worden niet gesteund door de andere BRICS-landen”, zo reageerde Zhang Jun van het Chinese ministerie op de vraag of de handelsrelatie tussen China en Rusland zou lijden onder de sancties.

    Volgens Zhang vertegenwoordigt het gezamenlijke besluit om de Westerse sancties tegen Rusland niet te steunen de politieke houding van deze landen. Westerse landen hebben sinds het voorjaar van 2014 al verschillende rondes van sancties doorgevoerd in reactie op de militaire aanwezigheid van Rusland in Oekraïens gebied. Moskou ontkende haar betrokkenheid bij het militaire conflict in de oostelijke helft van Oekraïne en heeft in reactie op de Westerse sancties tegen het Russische banksysteem ook handelsbeperkingen opgelegd aan Westerse landen. Rusland accepteert niet langer levensmiddelen uit Europese landen en heeft mede vanwege de anti-Russische houding van Europa besloten de nieuwe gaspijpleiding naar Europa om te legen via Turkije en Griekenland.

    Rusland richt haar blik oostwaarts

    Volgens Rusland zijn de Westerse sancties contra-productief en daarin wordt het land gesteund door de vier andere leden van de BRICS-landen. Nu de verhoudingen met Europa en Amerika op scherp staan zoekt Rusland in haar handelsbetrekkingen meer toenadering tot landen in Latijns-Amerika, Azië en het Midden-Oosten. Mede als gevolg van de Westerse sancties investeert Rusland in een betere handelsrelatie met China. De Chinezen importeren graag olie en gas uit Rusland, in ruil voor investeringen in de Russische industrie en infrastructuur. Eerder deze week werd in Rusland het zevende BRICS-topoverleg gevoerd.

    russia-brics-2015

    BRICS-landen steunen sancties tegen Rusland niet

  • China investeert in ontwikkeling zilvermijnen Rusland

    China investeert in ontwikkeling zilvermijnen Rusland

    De Russische provincie Madagan en het Chinese South West Mining Company hebben een overeenkomst ondertekend voor de winning van zilver. Het Chinese mijnbouwbedrijf is bereid 400 miljoen roebels (omgerekend $8 miljoen) te investeren in de ontwikkeling van een nieuwe zilvermijn in de regio. Dat schrijft Russia Beyond the Headlines.

    De provincie Madagan is rijk aan ondergrondse goud- en zilverreserves en Rusland en China hebben een gezamenlijk belang om deze bronnen aan te boren. Vorig jaar wist de mijnbouwsector in deze regio meer dan 24 ton goud en 961 ton zilver te produceren, maar als het aan China ligt mag dat in de toekomst nog wel wat meer worden.

    China gaat helpen met de ontwikkeling van de verschillende zilverbronnen die luisteren naar de namen Utro, Senon en Sentyabrskoye. Die laatste twee bevatten naast zilver ook een economisch winbare hoeveelheid goud, terwijl de eerstgenoemde reserve naast zilver ook antimoon bevat. Dit is een metaal dat vooral wordt gebruikt voor batterijen, soldeerverbindingen en elektronica. Tegen het einde van dit jaar moeten alle voorbereidingen getroffen zijn om de te beginnen met de constructie van de mijnen. Ook wordt er een weg van 130 kilometer aangelegd naar de nabijgelegen smelterij waar het edelmetaal verder verwerkt kan worden.

    silvermining-russia

    China investeert in ontwikkeling zilvermijnen Rusland

  • Japan investeert $110 miljard in infrastructuur Azië

    Japan gaat de komende vijf jaar in totaal $110 miljard investeren in het verbeteren van de infrastructuur van Azië, een stijging van 30% ten opzichte van de afgelopen jaren. Het plan, dat vandaag door de Japanse premier Shinzo Abe werd onthuld, voorziet onder andere in de aanleg van nieuwe wegen en spoorlijnen. Daarbij zal ook het nodige bedrag opzij worden gezet voor het terugdringen van de uitstoot van broeikasgassen en de verbetering van de luchtkwaliteit. “Onze bedoeling is om deze middelen te gebruiken om hoogwaardige en innovatieve infrastructuur aan te leggen door Azië, vanuit een lange termijn visie”, zo lichtte de premier van Japan toe.

    De helft van het bedrag wordt uitgegeven via overheidsinstanties en de andere helft vindt een bestemming in samenspraak met de Asian Development Bank (ADB). Deze bank moet niet verward worden met de nieuwe Chinese investeringsbank (AIIB), waar inmiddels al 57 landen zich bij hebben aangesloten. Japan en de Verenigde Staten werden compleet verrast door het Chinese initiatief, waar ook Europese bondgenoten van de VS als Groot-Brittannië, Duitsland en Frankrijk aan wilden deelnemen.

    Chinese investeringsbank

    Japan en de VS doen niet mee aan het Chinese alternatief en houden vast aan 'Westerse' instituten als de Wereldbank en Aziatische Ontwikkelingsbank (ADB). Ze trekken de transparantie van de Chinese tegenhanger in twijfel en vrezen dat China in de aanleg van nieuwe infrastructuur het minder nauw zal nemen met de bescherming van het milieu. Japan en China ontmoeten elkaar op 6 juni om te praten over een mogelijke deelname aan de Chinese AIIB, maar of dat echt tot concrete stappen zal leiden is nog maar de vraag. Vorige maand besloten Japan en de VS dat de Wereldbank en de Aziatische Ontwikkelingsbank (ADB) moeten samenwerken met de Chinese tegenhanger in het verstrekken van leningen. Het was de bedoeling dat de AIIB begin 2016 al zou kunnen beginnen met het verstrekken van leningen uit het potje van $100 miljard, maar het is niet zeker of alle voorbereidingen tegen die tijd klaar zijn en het geld daadwerkelijk beschikbaar is.

    Shinzo-Abe

    Japan investeert $110 miljard in infrastructuur Azië

  • Rusland levert raketschild aan Iran en ruilt goederen voor olie

    Rusland heeft een overeenkomst met Iran bereikt over de levering van S-300 raketinstallaties en voor directe handel van goederen in ruil voor olie. Daarmee is Rusland een van de eerste landen die de handelsbanden aanhaalt na de beëindiging van de Westerse sancties. Rusland hervat de levering van S-300 anti-raketsystemen, nadat een eerdere overeenkomst in 2010 onder druk van het Westen werd stopgezet. Met name de Verenigde Staten en Israël blokkeerden de levering van een anti-raketsysteem, omdat Iran die zou kunnen gebruiken om haar nucleaire installaties te beschermen tegen mogelijke toekomstige raketaanvallen.

    Olie voor goederen

    In ruil voor de levering van olie krijgt Iran bepaalde goederen van Rusland, een overeenkomst die binnen de lijnen van het huidige sanctiebeleid vallen. Wat voor goederen dat precies zijn blijft onduidelijk. Vorig jaar waren er ook al plannen om olie te ruilen voor Russische goederen en diensten, maar die deal ketste op het laatste moment af. In ruil voor Iraanse olie zou Rusland helpen met de bouw van energiecentrales, infrastructuur en andere installaties in Iran.

    Volgens Leonid Ivashov, een Russische oud-generaal, zat er tijdsdruk achter de onderhandelingen met Iran. Hij zei het volgende tegenover persbureau RIA: “Als we Iran nu laten wachten dan zullen morgen -wanneer de sancties volledig opgeheven zijn – Washington en haar bondgenoten een groot marktaandeel krijgen in Iran”.

    Door de sancties halveerde de export van olie in Iran van 2,5 naar 1,1 miljoen vaten per dag. Nu de sancties worden opgeheven kan de productie weer opgeschroefd worden, maar daar zullen de nodige jaren over heen gaan. Door de sancties waren er weinig middelen beschikbaar om te investeren in installaties en infrastructuur voor de olie- en gasindustrie.

    Handel in eigen valuta

    Begin dit jaar bereikten Iran en Rusland al overeenstemming om in eigen valuta te handelen. Voor dit doel zouden de twee landen gezamenlijk een nieuwe bank oprichten die de betalingen in Russische roebels en Iraanse rial kan verwerken. De gouverneur van de Iraanse centrale bank uitte begin dit jaar al zijn onvrede over de belangrijke rol die Amerikaanse dollars spelen in de internationale handel en dat het een goed plan zou zijn om valutaswaps op te zetten met haar belangrijkste handelspartners. Eind vorig jaar sprak de Russische president Poetin woorden van gelijke strekking uit.

    S_300

    Rusland hervat levering S-300 raketinstallaties aan Iran

  • Chinese investeringsbank ongekend populair

    De nieuwe Chinese investeringsbank belooft een groot succes te worden, gezien het feit dat 52 landen zich al hebben aangemeld om ‘Prospective Founding Member’ te worden. De laatste dagen voor de sluitingsdatum van 31 maart stroomden de aanmeldingen binnen van verschillende West-Europese landen, inclusief de drie Scandinavische landen. Daarmee is de Asian Infrastructure Investment Bank (afgekort tot AIIB) op de kaart gezet als volwaardige tegenhanger voor ‘Westerse’ instituten als de Wereldbank, het IMF en de Asian Development Bank.

    De Chinese investeringsbank werd opgericht omdat China niet tevreden was over haar beperkte stemrecht in het IMF. Een poging meer zeggenschap te krijgen werd door de Verenigde Staten tegengehouden. Daarop besloot China, samen met tal van Aziatische landen, een alternatief voor dit Westerse instituut in het leven te roepen. Vorig jaar organiseerde China een bijeenkomst in Beijing, waar 21 landen de intentieverklaring ondertekenden om deel te nemen aan de investeringsbank. Begin maart begon het balletje te rollen, toen het Verenigd Koninkrijk tot ongenoegen van de Verenigde Staten zich als eerste ‘Westerse’ land bij het Chinese initiatief aansloot. Grote Europese landen als Duitsland, Frankrijk en Italië volgden in haar voetsporen en enkele dagen later had een groot deel van Europa zich ingeschreven. Ook Nederland doet mee aan het initiatief. Zelfs Japan en de Verenigde Staten, landen die het Chinese initiatief met enige argwaan bekeken, willen nog op enige wijze samenwerken met de Chinese investeringsbank.

    China wil Azië en Europa verbinden

    De volgende wereldkaart van Wikipedia laat zien welke landen zich inmiddels hebben aangemeld bij de AIIB. Blauw zijn de landen die vorig jaar al een intentieverklaring ondertekenden in Beijing en die vanaf de eerste dag een lidmaatschap krijgen. Groen zijn de landen die zich later hebben aangemeld en geel zijn de landen die op het moment van schrijven nog met de aanmelding bezig zijn. De Chinese investeringsbank heeft geen aanmeldingen gekregen vanuit Afrika (met uitzondering van Egypte). De meest logische verklaring daarvoor is dat China voornamelijk de oude handelsroutes tussen Azië en Europa wil herstellen, de zogeheten 'Silk Road'. China investeert ook in de infrastructuur van Afrikaanse landen, meestal in ruil voor waardevolle grondstoffen van het continent. In 2010 publiceerde de in Japan gevestigde denktank 'Asian Development Bank Institute' een rapport waarin de totaal benodigde investering in infrastuur tussen 2010 en 2020 geschat werd op $8 biljoen. Vanaf de start ligt er naar schatting $100 miljard in de kas van de AIIB.

    aiib-map-deelnemende-landenMeer dan vijftig landen hebben zich al aangemeld voor deelname aan de Chinese investeringsbank (klik voor grotere versie)

    'One Belt, One Road'

    China probeert ook rechtstreeks investeerders op te halen in het bedrijfsleven, zo meldt Reuters. Met het nieuwe 'One Belt, One Road' initiatief wil China het Aziatische continent beter verbinden met zowel Europa als Afrika. Het gaat om investeringen in spoorwegen, snelwegen, stroomkabels, internetkabels en pijpleidingen voor het transport van olie en gas. Al deze investeringen moeten het verkeer van goederen, personen en informatie binnen Azië en met Afrika en Europa stimuleren.

    Zie ook:

  • Enorme dollarschuld van $9 biljoen bedreigt opkomende markten

    dollar-debts-worldwideSteeds vaker horen we dat de rest van de wereld haar afhankelijkheid van dollars wil verkleinen, een fenomeen waarvoor de term de-dollarisatie bedacht is. Maar in de praktijk blijkt de afhankelijkheid van de dollar ook buiten de VS bijzonder groot. Ambrose Evans Pritchard schrijft in een artikel voor de Telegraph dat er in de wereld buiten de VS meer dan $9 biljoen aan dollarschulden zijn gemaakt door bedrijven en huishoudens.

    Deze schulden moeten afgelost worden en dat creëert een enorme vraag naar dollars. Dat zien we terug in de alsmaar stijgende dollarindex sinds de beëindiging van het stimuleringsprogramma van de Federal Reserve. Nu buitenlandse investeerders zich terugtrekken uit opkomende markten wordt de schaarste aan dollars, en daarmee ook de last van de dollarschulden in opkomende markten, steeds groter.

    De afgelopen vijftien jaar hebben bedrijven in Aziatische en Latijns-Amerikaanse landen ongekende hoeveelheden dollars geleend tegen zeer aantrekkelijke rentes. Die lage rente is nog steeds een voordeel, maar nu de dollar zoveel in waarde is gestegen ten opzichte van de valuta van opkomende markten wordt het voor deze bedrijven steeds moeilijker de schuldenlast te dragen. Sinds 2000 is de hoeveelheid dollarschulden in opkomende economieën toegenomen van $2 naar $9 biljoen.